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2014年三月 &(8)日上证指数分析
上证指数今日涨幅0.07%，报收2936.04点从指标上看，目前大盘仍处在吸筹偏多状态，随机指标继续修复，因而未能释放买入信号。总体来讲和天玄之前的分析没有显著差异。【综上所述】当前市场仍未进入上升趋势中，因此在买入信号释放以前，一律空仓，耐心观望。=====================================================================黄金目前仍处在出货下跌状态，因此不可做多；但也没有卖出信号释放，因此也不可做空。因此，黄金应该继续持币观望，耐心等待信号的释放。=====================================================================白银目前仍处在吸筹偏空状态，因此不可做多；但也没有卖出信号释放，因此也不可做空。因此，白银应该继续持币观望，耐心等待信号的释放。=====================================================================石油目前仍处在吸筹偏空状态，没有平仓信号释放，因此可以继续持有手中空头头寸，等待平仓信号释放。
【风险提示：以上内容仅代表个人观点，不构成投资建议，股市有风险，投资需谨慎！】
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上海财经大学硕士毕业生，从2006年开始炒股，本人专注于技术...中国基金网解读今日股市热点(7月8日)
[中国基金网8日讯]一、重要新闻点评两融余额11连降至1.77万亿 5000亿两融盘“去杠杆”伴随A股大跌以来，两融市场去杠杆亦在持续进行。两融余额自6月18日触及2.27万亿元的峰值以来，已连续11个交易日自高位回落。数据显示，截至7月6日，沪深两市两融余额已回落至1.77万亿元。较6月18日最高规模时相比，已经大幅回落5000亿元。而且，较前一交易日1.91万亿元规模相比，当天两融余额减少1363.83亿元，环比亦大幅下降7.14%，创下两融规模见顶以来单日降幅最大的一次。可以看出，尽管监管层此前发布的两融新政有所放宽，但市场的去杠杆行动仍在持续。7月7日，一家上市券商营业部投资顾问表示，“两融新政出台之后，公司适当放宽了两融平仓线的标准。调整前保证金预警线和平仓线分别为160%和140%，保证金比例触及160%的预警后要补充保证金到160%，调整后，触及160%的预警线之后，可以要求保证金追加至140%的水平。但一旦低于140%的平仓线后，如果不及时再补充保证金的话，还是会强平。”当天，华南另外一家券商人士也称，公司两融余额已呈下降态势。目前公司设定的两融平仓线为140%。客户在触及该平仓线之后，公司会给予几天的宽限期以筹措资金。但风控系统会进行严密监控，确保风险可控。“实在不行，两融爆仓该平还是得平。”该人士表示，“不过，为了稳定两融市场，公司也开始办理两融展期业务，只要客户在两融合约到期前发起展期申请的话，将根据客户的信用状况、负债状况、维持担保比例水平办理展期，暂定展期期限为3个月。”买入、偿还比创新低在两融持续降杠杆背后，反映杠杆力道的买入额与偿还额之比也创下新低。截至7月6日，该数据已从6月18日高位时的1.08大幅下降至0.50.当天，融资买入额为1344.32亿元，环比增加11.64%，而当日偿还额则为2707.33亿元，环比大幅增加40.03%。中国平安(601318.SH)、中信证券(600030.SH)、兴业银行(601166.SH)、海通证券(600837.SH)、浦发银行(600000.SH)、中国重工(601989.SH)、京东方A(000725.SZ)、中国建筑(601668.SH)、中国银行(601988.SH)、农业银行(601288.SH)融资余额位居前十大，但当日融资余额环比均出现下降。其中，农业银行、中国银行、中国重工融资余额降幅环比超过一成，分别为13.80%、13.37%、10.16%，买入额与偿还额之比均下降至行业平均水平以下，分别为0.47、0.43、0.44.当天，农业银行、中国银行、中国重工融资买入额分别为13.94亿元、12.72亿元、10.8亿元，对应的偿还额则分别达29.61亿元、29.71亿元、24.60亿元。截至7月6日，在上述前十大两融标的股中，融资余额占流通市值之比超过一成的标的股分别包括中信证券和京东方A，占比分别达12.08%和12.91%，当日融资余额分别为316.30亿元和121.84亿元，环比分别下降4.12%和6.79%。其中，中信证券和京东方A全天融资买入额和偿还额分别为18.73亿元、10.80亿元和32.33亿元、19.67亿元，买入额与偿还额之比分别为0.58、0.55.此外，海通证券和中国平安融资余额占流通市值之比也接近一成，分别为9.78%和9.38%，其7月6日的融资余额分别为171.95亿元和397.54亿元，环比分别下降6.20%和7.78%。全天融资买入额和偿还额分别为10.10亿元、27.58亿元和21.47亿元、61.13亿元，买入额与偿还额之比也分别下降至0.47和0.45.而在前述上市券商营业部投资顾问看来，如果市场不能企稳的话，两融被迫去杠杆的进程仍将持续。“尽管两融新政有所放宽，但近期被强平的账户数仍在增加。像房产用作抵押品的话，执行起来有难度，公司也不会执行。而且，有些临界账户为了避免遭强平，也在被迫主动降杠杆，提前平仓。”跌幅前十大标的股去杠杆加速在两融余额大幅回落背后，跌幅居前的两融标的去杠杆进程在进一步加快。截至7月7日收盘，在两融标的股中，跌幅位居前十的标的股包括巢东股份(600318.SH)、上海钢联(300226.SZ)、四维图新(002405.SZ)、华菱星马(600375.SH)、多伦股份(600696.SH)、深圳华强(000062.SZ)、莫高股份(600543.SH)、金丰投资(600606.SH)、物产中大(600704.SH)、三泰控股(002312.SZ).其中，巢东股份、上海钢联、四维图新、华菱星马最近10个交易日内的跌幅已接近六成或超过六成，分别高达61.39%、59.43%、58.94%、57.96%。此外，多伦股份、深圳华强、莫高股份、金丰投资、物产中大等5只两融标的股区间跌幅也超过五成以上。连跌幅最少的三泰控股在10个交易日内亦下挫了48.25%。调查表明，上述10只两融标的股融资余额累计已从7月3日的103.76亿元下降至7月6日的93.63亿元，环比减少了10.13亿元，环比降幅近一成。特别是买入额与偿还额之比从7月3日平均的0.68快速下降至7月6日平均的0.47，下降至平均水平线以下，这充分说明上述标的股在股价大跌同时亦被迫加快去杠杆。其中，巢东股份融资余额已从前一个交易日的64616.28万元下降至7月6日的57337.35万元。最近两个交易日以来偿还额也从7305.54万元增加到了11505.59万元，对应买入额与偿还额之比则从前一交易日的0.5813快速下降到了0.3674.在上述跌幅居前的十大标的股中，以多伦股份去杠杆力度最大。截至7月6日，多伦股份融资余额已从前一交易日的53541.41万元下降至48471.27万元，融资偿还额也从前一交易日的4413.29万元增加到8275.31万元。相应的是，其买入额与偿还额之比也从前一交易日的0.8127剧减至0.3873，环比降幅高达52.34%。紧随其后，莫高股份7月6日的买入额与偿还额之比也从前一交易日的0.9000快速下降至0.4361，环比下降超过五成，达51.54%。其融资余额也从前一交易日的64823.37万元减少至59285.51万元。全天偿还额也从7月3日的6300.86万元增加至9820.34万元。就偿还额绝对值来看，上述10只标的股中，仅7月6日一天，偿还额超过3亿元以上的标的股就有3只，分别包括深圳华强、物产中大、四维图新，其偿还额分别达39436.45万元、36777.33万元、32851.60万元，占各自全天成交额13.4亿元、11.3亿元、17.8亿元之比分别为29.43%、32.55%、18.46%。央行继续温和“放水” 逆回购500亿元7日从央行网站获悉，人民银行于本周二(7月7日)以利率招标方式开展了500亿元的逆回购操作，期限7天，中标利率2.50%。市场人士指出，本周央行继续温和“放水”有助于稳定金融市场情绪，保证货币市场流动性充足。从逆回购利率的角度上来看，2.50%的水平也接近当前银行间市场7天期质押式回购利率，未进一步下调也符合预期。中金所进一步限制套利仓位 IF转深度贴水中金所昨日进一步收紧套利交易，部分投资者被限制在中证500期指(IC)开仓，导致7日中证500期指成交量萎缩一半。而由于资金继续投向蓝筹，三大股指分化明显，中证500期指全线跌停，而沪深300期指(IF)更是由全线轻微升水转向深度贴水。上证指数.29%现货方面，沪深300指数下跌1.76%，报收3928.00；股指期货方面，上证50期指(IH)盘中一度直线拉升涨逾3%，而中证500期指直线下挫，持续下行。截至收盘，中证500期指方面，IC1507、IC1508、IC1509、IC1512齐跌停；沪深300期指(IF)大跌，主力合约IF%，上证50期指主力合约IH%。统计显示，昨日14点30分中证500期指出现快速下跌，10分钟内所有合约触及跌停，期间A股市场中国石油在10分钟内从涨幅3.4%到下跌3.4%。不过，随后中国石油价格回升飘红。由于维稳资金的涌入，中国石油股价从6月26日以来已飙升31%，其A股与H股价差创下7年来最高，且A股股价比H股高104%。随后，在15点股市收盘后，沪深300期指出现集体进一步下跌，当月合约下跌了7.4%，远期跌幅都超过9%。值得注意的是，当天沪深300期指全线出现贴水情况，而且贴水幅度巨大，创下历史记录。此举完全扭转了6日收盘全线升水40多点的局面，其中7月贴水226点，而远月合约贴水达到300多点，预示投资者情绪已经由6日的兴奋看涨，转向进一步看跌后期市场。值得注意的是，中证500期指被严格限制开仓，导致成交量也随之降至冰点。一位投资者表示，"在7日市场交易过程中，准备将中证500期货的套保仓位从1507合约转移到1508合约，结果开仓失败。只能被动平仓现货股票，规模在5000万，而且期货公司已经停止对客户的移仓业务，导致客户不得不加快现货平仓步伐。"据了解，中金所在7日确实对于套利套保交易作出了进一步限制。根据中金所昨日下达给期货公司的通知显示，"套利编码下的交易自7日起，也不允许单一合约上撤单次数超过500次"，意味着中金所不再给予套利额度的异常交易豁免了，目前只有套保编码下能享受撤单次数的豁免。此前，在6日晚间，中金所曾发布通知，宣布7月7日起中证500指数期货日内单向开仓限制为1200手。中金所提到，中证500指数期货客户日内单向开仓交易量限制为1200手。对于违规行为，将采取限制开仓等监管措施，对于涉嫌违法行为，将报送中国证监会行政调查。7日当天的通知显示，中金所对于套利交易比前一天的通知作出了更加严格的规定，尤其现在对套利仓的撤单次数也进行限制，明确限制日内交易，减少中证500期货的波动率。从各个期货公司了解到的情况显示，有相当一部分活跃投资者的中证500期货交易被限制，这也是中证500昨日成交量大幅下跌的重要原因。成交量数据显示，5月28日当天，中证500期货合约创下4845亿元的高点，而7月7日成交量仅为1308亿元，不足前一交易日的一半。二、主力动向曝光产业资本增持不停手 33家公司再获股东力挺近期，资本市场的非理性下跌，为产业资本提供了进场契机，基于对公司和资本市场的看好，沪深两市增持渐入高潮。沪深两市今日公告增持的上市公司就多达33家，增持数量陡增。上证指数.29%数据统计显示，自6月15日起至7月8日，A股市场先后有201家上市公司在二级市场获得重要股东增持。其中仅今日一天，公告增持的上市公司就包括中海海盛、云南城投、杭钢股份等33家公司。在上述增持队伍中，绝大部分是近期首度获得股东增持。比如中海海盛，该公司大股东览海上寿的一致行动人上海人寿，昨日增持公司股份277.44万股，占公司总股本的0.48%。览海上寿及其一致行动人计划自增持之日起6个月内，择机继续增持公司股份，并承诺在增持实施期间及增持完成后6个月内不转让本次增持的公司股份。部分上市公司虽然大股东尚未出手，但高管团队觉得自己公司的价值被低估，也加入增持行列。比如中科三环，该公司包括公司董事长王震西在内的9名高管，以个人自有资金购买公司股票共计57.45万股，占目前公司总股本的0.0539%，成交价格在13.53-15.49元之间。中科三环表示，公司董监高人员会继续择机增持公司股票。在增持行为中，云南城投、巢东股份等公司的股东出手颇为大方。云南城投大股东省城投集团昨日增持公司股份1718万股，占公司总股本的1.605%。省城投集团拟在未来2个月内择机增持公司股份，累计增持比例不超过公司总股本的2%。巢东股份的股东新力投资昨日增持公司股份566.71万股，占公司总股本的2.34%。不过，南玻A增持的次数最多。出于对上市公司未来发展前景的看好，前海人寿在6月29日至7月7日，通过深交所证券交易系统集中交易再次买入南玻集团A股2657.26万股。目前，虽然创业板的整体估值较高，但经过此轮大幅下跌，增持公司也不断涌现。在今日增持公告中，创业板公司多达6家。比如机器人，该公司财务总监金庆丰于7月7日通过深交所证券交易系统在二级市场以158万元增持公司股份2万股。四方达控股股东董事长兼总经理方海江、董事晏小平、董事兼副总经理杨国栋和董事兼副总经理方春凤，于7月6日和7月7日合计增持公司股份39.65万股,占公司股份的0.08%。当然，也有部分上市公司尚未实施增持，但给出了增持计划。比如尔康制药实际控制人、董事长帅放文基于计划自7月8日起六个月内，增持市值不超过5000万元的公司股份。回顾A股历史，自2005年以来，产业资本曾在2005年10月-2006年10月、2008年9月-10月、2011年11月-2012年2月、2011年11月、2012年9月和12月、2013年6月、2014年7月等出现过多次较大规模的增持潮，随后指数均出现波段上涨行情。在当前时点，产业资本的频繁增持，值得投资者密切关注。对当前产业资本掀起的增持潮，分析人士认为，在当前时点，信心比黄金更重要。大股东、高管大多对自家上市公司知根知底，并处于经营和管理的第一线，因此最为清楚上市公司的内在价值，此时敢于掏出真金白银增持自家股，将一定程度提振中小投资者信心，稳定股价预期。(.证.券.时.报)停牌上市公司逾1400家超A股一半在市场连续下挫之后，一大堆救市政策已至，"国家队"也走上了"战场"。然而，在强大"火力"掩护下的多方力量却并未占得多少便宜，A股几乎每天都在上演千股跌停的悲剧。"国家队"优先拯救的自然是大盘蓝筹股，最近两个交易日"两桶油"及银行股都得到了"主力部队"的强势护盘。但是，为数众多的中小板和创业板股票暂时并没有得到什么照顾，无奈只得"自我救赎"。对于不断下挫的股价，中小板和创业板公司多采取大股东或高管增持、宣布业绩增长等手段"自救"，但更多的则选择了用停牌来规避风险。《每日经济新闻》记者注意到，股票停牌自6月下旬以来便已在A股当中流行起来。其中，6月下旬之后宣布停牌的已超过200家，另外一些则是选择延期复牌，截至7月6日，沪深两市共有超过760只个股宣告停牌。7月7日，沪深两市以超过3%的幅度大幅低开，收盘时未能实现逆转翻红。当日A股仅有84只个股逆势飘红，且其中大多是"中"字头的大蓝筹金融股，与之形成对比的是，超过1700只个股处于跌停状态。鉴于市况没有出现根本转变，截至昨日23:20，沪深两市又有660家上市公司申请停牌(上证所151家，深交所509家，不包括继续停牌)，理由大多是"筹划重大事项"等。截至到记者发稿，A股市场共有1429家上市公司申请停牌。据通达信数据显示，目前沪深两市共有2776家上市公司，按此计算，停牌公司数量占比已超过51%。(.每.日.经.济.新.闻)成长股苦等无援 机构跟随国家队强攻蓝筹7月6日，A股早盘大幅高开，上证综指涨近8%逼近4000点开盘，但随后成长股和题材股持续砸盘，上证指数一度翻绿失守3700点。午后，金融蓝筹股强势护盘，上证指数尾盘拉升涨2.41%，报收3775.91点。与沪指飘红的盘面不同，深圳市场的深成指、中小板和创业板则全是一片惨绿。6日上午，创业板指一度重挫逾7%逼近2400点，尾盘跌幅收窄收盘跌4.28%，全天振幅达14.51%。对于7月6日国家队启动救市行动，保险、券商、公募、私募等机构的行为截然不同，保险、券商满怀信心跟随国家队加仓蓝筹股，但坚守成长股的公募和私募则一片悲观。保险、券商跟随国家队护盘7月6日收盘，上证指数上涨88.99点，但两市只有银行、保险、证券、家用电器、交通设施五大板块收红。其中，银行、保险、证券的板块平均涨幅有7.84%、7.82%和7.22%。“国家队护盘决心不能低估，主板指数肯定能稳住。”一家保险资管公司投资负责人李林(化名)透露，7月6日，他们加仓中字头大盘蓝筹股。7月6日早上8点，某中型保险资管公司召集权益投资经理开会，敲定了内部的核心策略是“配置均衡”。“假如是成长股风格的保险组合，在重仓成长股的同时，也要买入一些大盘蓝筹股。”上述中型保险资管机构投资经理说，他在7月6日小幅加仓，早盘买入50ETF，同时在午盘暴跌时加仓组合中的成长股。多家保险资管公司投研人士透露，7月4日下午，保监会召集保险资管公司讨论救市会议，要求保险在最近几个交易日不能“净卖出”，只能是“净买入”。“我们收到监管层的窗口指导，最近几天确保净买入。而且，还有一定的比例要求。”李林透露，目前没有规定净买入的策略持续多久，但总原则是大盘稳定之前只能单向做多市场护盘。保险机构做多市场体现为他们在直接投资股票和股票型基金的比例每天有所提升，但对于持仓的结构和方向并没有规定。“监管层不会管买入的方向，只要是净买入股票资产就行。”李林说，基于此，他们决定跟随主力资金护盘的方向，加仓上证50、上证180、沪深300等大盘权重股。来自几家保险资管投资经理的消息称，保险对中小板和创业板中的成长股持谨慎态度，7月6日开盘趁势卖出部分成长股，转而买入蓝筹股。“成长股的做空力量还没有释放掉，就像是一把向下的刀子还在半空中，不能轻易去接，会刺手的。”一位险资投资经理说，主力资金入市护盘，反弹第一阶段肯定是大盘蓝筹会有超额收益。跟保险资金一样，前期降低仓位的券商自营资金、券商资管等，7月6日也在加仓蓝筹股。“我们今天加仓了低估值的蓝筹股，主要是上证50、上证180和沪深300中的指标股。只要是市盈率低于20倍的股票，就是我们加仓的对象。”华南一家上市券商自营部投资经理透露，我们在5月底已清掉股票仓位，现在有充裕的资金买入便宜的价值股。华东一家上市券商资管部总监透露，投资经理判断主板蓝筹股经过一轮调整后，已经有比较好的投资价值，因而，他们加仓金融、汽车、家电等主板股票。成长股成“有毒资产”？7月6日是国家队资金救市护盘第一日，对于保险、券商等资金配置在蓝筹股的机构而言，当天收盘后可以小酌一杯庆祝救市成功。但对于坚守在新兴产业的公募和私募基金经理而言，7月6日则是彻底绝望的一天。“国家队资金护盘方向不对，资金集体涌向大盘蓝筹股，导致成长股暴跌的恶性循环更严重。”7月6日中午，一位私募基金总经理说，中小板和创业板处于失控的状态，他们组合的重仓股有一半以上跌停。这天上午收盘后，深圳一位私募基金总经理坐在电脑前，连话都不想再说：“中小板和创业板是抛压最汹涌、失血最严重的板块，但主力资金在拉两桶油，根本没有用。”盘面数据显示，截至6日收盘，中小板中有291只个股跌幅超过9%，318只个股跌幅超过8%。创业板当天开盘交易的个股总共有317只，但跌幅超过9%的个股有190只，跌幅超过8%的个股有220只。记者采访了解到，7月6日，上证指数以上涨88.99点报收，但对于坚守成长股的机构资金而言，则是做多信心彻底被摧毁的一天。“早上开盘时，我们就买入跌幅超过50%的成长股。”一位私募投资经理自我调侃，监管层不救市时，持仓个股一天跌7%。苦苦熬到救市，结果一天下跌20%。这位私募投资经理注意到，7月6日上午11点后，国家队资金入市，放大了蓝筹与成长风格的跷跷板效应，成长端的抛压如雪片般飘下，几百只个股在不到十分钟即砸到跌停。国家队资金7月6日护盘蓝筹股的行为，对于持有成长股和公募和私募而言，释放的信号是监管层不会救“中小创”。“今天我彻底死心了，不要再抱有幻想。”7月6日收盘后，一位重仓成长股的基金经理陈亮(化名)以沙哑的嗓音告诉记者，6日成长股再次暴跌，代表着“中小创”的情况彻底失控，政府已经放弃了这块“有毒资产”。上海一位重仓成长股的基金经理郭峰(化名)的心情充满了悲伤和无奈，7月6日收盘后，他向记者说的第一句话是“我们快崩溃了”。“我们苦苦坚持，一直等着监管部门出手救市逆转一致预期。我们也期盼着成长股经历50%的下跌后，能迎来一次超跌反弹，再趁反弹调整组合。”郭峰说，以当前盘面看，根本没有力量可以促成反弹。基于7月6日救市资金流向金融、两桶油等权重股，机构判断，中小板和创业板等大面积个股跌停的局面只能依靠自救来解决。“中小板和创业板是场外配资加杠杆的重灾区，现在只能依靠市场自然出清。”7月6日，某公募基金经理的策略是开始卖出成长股。由于买盘很少，很多个股一卖就砸到跌停。他只能选择卖出跌幅相对少的个股。“现在没有办法，只能是把能卖得了的就先卖了，尽量卖一些非核心的持仓品种，集中资金自救重仓股。”一位基金经理无奈地说。7月6日这天，郭峰及其所在公司的基金经理也在为“卖还是不卖”痛苦地纠结着。每天组合中都有多只个股跌停，有些早盘开盘不到5分钟，股价就躺在跌停板上，根本卖不出去。“我们打算再坚守一天，如果7月7日还是延续中小创暴跌的局面，我们也要开始卖了。”郭峰说，公募和私募偏成长风格的基金持仓都集中在中小创。这轮暴跌中，私募爆仓清盘导致进一步杀跌，如今，公募加入减仓会导致市场进一步陷入囚徒困境的局面。数据显示，6月5日，创业板指数自4000点开始调整。自此至7月3日，59只股票型基金净值跌幅超过40%，净值跌幅超过30%的股票型基金达到421只。同期，混合型基金同样受伤不小。净值自高点回撤幅度超过40%的基金达到25只，跌幅超过30%的基金达到184只。7月6日，同花 顺股价由跌停拉到涨停，当天龙虎榜数据显示，最大五个卖出交易金额均来自机构专用席位，卖出金额达到4.39亿元。中科金财的卖出席位中同样出现两个机构专用席位。(.2.1.世.纪.经.济.报.道)三、今日股评家最看好的股票卫星石化：员工持股完成购买 期待公司未来发展卫星石化发布公告，公司员工持股计划设立的“长城卫星石化1号集合资产管理计划”通过二级市场完成股票购买，共买入公司股票826.54万股，占公司总股本的比例为1.0266%，成交总额为12553.70万元，成交均价为15.1882元/股，剩余资金留作备付资金。新建产能带来公司业绩增长。卫星石化新建32万吨丙烯酸、30万吨丙烯酸酯产能已于2014年先后投产，今年公司产品产销量有望明显增长，从而带来净利润的大幅提高。此外公司自主研发的高吸水性树脂材料(SAP)已逐步获得市场认可，未来销量有望逐步增长。PDH盈利性提高。公司已建成45万吨丙烷脱氢(PDH)装置，二季度以来丙烯产品价格保持在较高水平，季度均价达1025美元/吨;同时丙烷价格则较低，季度均价为473美元/吨。按照这一价格测算，二季度公司PDH产品的吨净利在1100元/吨左右，装置盈利较年初有大幅改善。股价回调是良好买入时机。6月以来随着大盘指数的大幅回落，卫星石化股价较最高点已下跌41.5%，2015年累计实现涨幅仅3.1%，2014年以来的涨幅则为-12.8%。我们认为公司股价大幅回调是良好的买入时机。公司二季度盈利有望出现明显改善，同时SAP产销量有望逐步增加，随着未来员工持股计划的实施，我们认为公司后续还可能对现有主业进行进一步发展。期待公司未来发展。盈利预测与投资评级。目前卫星石化已具备45万吨丙烯、48万吨丙烯酸、45万吨丙烯酸酯、3万吨SAP的生产能力，同时已形成“丙烷-丙烯-丙烯酸丙烯酸酯”全产业链，公司业绩弹性大幅增加。我们预计公司年EPS分别为0.52、0.87元，按照2016年EPS以及20倍PE，我们给予公司17.40元的目标价，维持“买入”投资评级。风险提示:产品价格大幅波动的风险;宏观经济下滑的影响;产能大幅扩张的风险。(.海.通.证.券)新大陆：中报业绩预计大幅超预期 聚焦主业实现突破性发展单季度业绩创历史新高，全年业绩高增长无忧。公司发布2015年半年度业绩预增公告，预计上半年实现净利润1.52 亿元-2.02亿元，同比增长50%-100%。一季度实现净利润5362 万，预计二季度实现净利润约0.98 亿元-1.48 亿元。我们预计一季度未确认的房地产收入集中在二季度确认以及自动识别和金融支付两大主营业务超预期增长是公司单季度盈利创历史新高的重要原因。聚焦电子支付和自动识读，外延拓展加速进行。公司POS 机和条码/二维码扫码设备覆盖线下主流支付场景，已经与支付宝等公司就二维码支付展开初步合作。2015 年以来通过增资自动识别子公司和深圳民德，不断强化自动识读业务，支付和识读业务有望实现突破性发展。股权激励授予完成，业务重心聚焦信息识别和电子支付两大领域，公司“从业务运营合作方到数据运营合作方”的战略有望提速。投资建议：聚焦电子支付和自动识读主业，外延拓展加速进行。预计 年EPS 分别为0.45 元、0.64 和0.93 元，维持“买入-A ”评级，6 个月目标价位30 元。风险提示：电子支付和二维码支付进展不达预期。(.安.信.证.券)海利生物：重磅产品推出、立体营销网络搭建兽用疫苗巨擘呼之欲出经历市场的系统性风险下跌之后，业绩高增长带来海利生物的买入良机。海利生物在原有的圆环疫苗和蓝耳疫苗基础上推出口蹄疫、腹泻三联苗两大重磅产品，禽流感等其他新品将陆续推出，正处于业绩爆发性增长的前夜。并且公司通过完善的产品线布局、立体营销网络的打造，正逐步向综合动保服务商转型。因此当下正是各位投资者买入的良机，对比当前市价有超过1倍空间。未来1-2年公司将通过两大重磅产品为主的新品群，换挡进入业绩高速增长的轨道。重磅产品一：全球技术领先的口蹄疫苗。海利生物通过合资引进BiogénseBagóS.A的全球先进口蹄疫生产线，有望成为有力竞争主体之一。在2017年口蹄疫市场苗整体市场空间突破30亿的情况下，公司凭借全球领先的生产工艺与强大的营销能力有望实现25%左右的市场份额，对应2016/17年实现0.6与1.2亿头份的销量、销售额为3.6与7.8亿元，考虑少数股东权益下增厚净利约为0.84亿与1.84亿元。重磅产品二：国内仅有2家的腹泻三联苗。猪病毒性腹泻在全球多发，近年来已成为新一轮防疫的重点攻关对象。当前我国病毒性猪腹泻总体感染率高达86%、混合感染率达到34%。而哈兽研与公司历经10年研制出国内首款猪腹泻三联活疫苗，具有覆盖面广、防混合感染、安全性高、活疫苗效果好四大质量优势，量化测算下能稳定增厚头均盈利60元/每头育肥猪，在2017年具有36亿的市场容量。因此结合公司产能情况，合理预计2016/17年实现0.15与0.3亿头份的销量，对应销售额为1.5与3亿元，增厚净利约为0.63亿与1.28亿元。基于研发与技术壁垒，未来3-5这一单品销量增长潜力巨大，并有一定的提价空间，最终有望成为10亿级别的大品种。公司禽流感等其他竞争力新品将陆续上市，未来通过技术改造、持续研发，在悬浮培养与纯化技术到位后，使主力品种具备国内一流质量，匹配于足够的产能，保证公司业绩持续高增长。在规模化进程加速、防疫意识增强的背景下，养殖户的单位防疫费用不断提升，兽用疫苗行业的整体市场空间正在加速扩张，而拥有高品质市场苗则是公司能够分享行业规模增长红利的最强大动力。纵观国内兽用疫苗领域，公司当前“重磅产品+丰富产品线+立体营销网络”的布局已具备了成为行业翘楚的充分条件，不仅在未来1-2年内能够在细分领域实现优势地位，同时通过向综合性的动保服务商过渡，在3-5年跨度上实现业绩稳定增长。未来3年来公司将在国内兽用疫苗领域具备强大而全面的竞争优势，保守看跻身行业三甲绝非难事，并且有望百尺竿头、更进一步。总的来看，公司当前处于业绩高速增长的阶段，预计年EPS分别为0.45、1.03和1.75元，净利润为增长率分别为23.67%、131.41%、69.07%。基于当前保守预测下公司未来3-5年仍有较高增长性：(1)公司2017年口蹄疫产能利用率仅为30%，产品质量领先有望进一步扩张份额；(2)腹泻三联苗未来年内仅有1家竞争对手、行业仍有5-6倍空间有待开拓，最终有望成为10亿级别的大品种；(3)合作模式理顺利益分配机制，公司可能会继续从BiogénseBagóS.A引入重磅产品；(4)立体营销网络建成后的营销端优势巨大。因此给与公司2017年40XPE，目标价为70元/股，对应市值196亿，给予“买入”评级，强烈推荐。(.齐.鲁.证.券)[中国基金网8日讯]一、重要新闻点评两融余额11连降至1.77万亿 5000亿两融盘“去杠杆”伴随A股大跌以来，两融市场去杠杆亦在持续进行。两融余额自6月18日触及2.27万亿元的峰值以来，已连续11个交易日自高位回落。数据显示，截至7月6日，沪深两市两融余额已回落至1.77万亿元。较6月18日最高规模时相比，已经大幅回落5000亿元。而且，较前一交易日1.91万亿元规模相比，当天两融余额减少1363.83亿元，环比亦大幅下降7.14%，创下两融规模见顶以来单日降幅最大的一次。可以看出，尽管监管层此前发布的两融新政有所放宽，但市场的去杠杆行动仍在持续。7月7日，一家上市券商营业部投资顾问表示，“两融新政出台之后，公司适当放宽了两融平仓线的标准。调整前保证金预警线和平仓线分别为160%和140%，保证金比例触及160%的预警后要补充保证金到160%，调整后，触及160%的预警线之后，可以要求保证金追加至140%的水平。但一旦低于140%的平仓线后，如果不及时再补充保证金的话，还是会强平。”当天，华南另外一家券商人士也称，公司两融余额已呈下降态势。目前公司设定的两融平仓线为140%。客户在触及该平仓线之后，公司会给予几天的宽限期以筹措资金。但风控系统会进行严密监控，确保风险可控。“实在不行，两融爆仓该平还是得平。”该人士表示，“不过，为了稳定两融市场，公司也开始办理两融展期业务，只要客户在两融合约到期前发起展期申请的话，将根据客户的信用状况、负债状况、维持担保比例水平办理展期，暂定展期期限为3个月。”买入、偿还比创新低在两融持续降杠杆背后，反映杠杆力道的买入额与偿还额之比也创下新低。截至7月6日，该数据已从6月18日高位时的1.08大幅下降至0.50.当天，融资买入额为1344.32亿元，环比增加11.64%，而当日偿还额则为2707.33亿元，环比大幅增加40.03%。中国平安(601318.SH)、中信证券(600030.SH)、兴业银行(601166.SH)、海通证券(600837.SH)、浦发银行(600000.SH)、中国重工(601989.SH)、京东方A(000725.SZ)、中国建筑(601668.SH)、中国银行(601988.SH)、农业银行(601288.SH)融资余额位居前十大，但当日融资余额环比均出现下降。其中，农业银行、中国银行、中国重工融资余额降幅环比超过一成，分别为13.80%、13.37%、10.16%，买入额与偿还额之比均下降至行业平均水平以下，分别为0.47、0.43、0.44.当天，农业银行、中国银行、中国重工融资买入额分别为13.94亿元、12.72亿元、10.8亿元，对应的偿还额则分别达29.61亿元、29.71亿元、24.60亿元。截至7月6日，在上述前十大两融标的股中，融资余额占流通市值之比超过一成的标的股分别包括中信证券和京东方A，占比分别达12.08%和12.91%，当日融资余额分别为316.30亿元和121.84亿元，环比分别下降4.12%和6.79%。其中，中信证券和京东方A全天融资买入额和偿还额分别为18.73亿元、10.80亿元和32.33亿元、19.67亿元，买入额与偿还额之比分别为0.58、0.55.此外，海通证券和中国平安融资余额占流通市值之比也接近一成，分别为9.78%和9.38%，其7月6日的融资余额分别为171.95亿元和397.54亿元，环比分别下降6.20%和7.78%。全天融资买入额和偿还额分别为10.10亿元、27.58亿元和21.47亿元、61.13亿元，买入额与偿还额之比也分别下降至0.47和0.45.而在前述上市券商营业部投资顾问看来，如果市场不能企稳的话，两融被迫去杠杆的进程仍将持续。“尽管两融新政有所放宽，但近期被强平的账户数仍在增加。像房产用作抵押品的话，执行起来有难度，公司也不会执行。而且，有些临界账户为了避免遭强平，也在被迫主动降杠杆，提前平仓。”跌幅前十大标的股去杠杆加速在两融余额大幅回落背后，跌幅居前的两融标的去杠杆进程在进一步加快。截至7月7日收盘，在两融标的股中，跌幅位居前十的标的股包括巢东股份(600318.SH)、上海钢联(300226.SZ)、四维图新(002405.SZ)、华菱星马(600375.SH)、多伦股份(600696.SH)、深圳华强(000062.SZ)、莫高股份(600543.SH)、金丰投资(600606.SH)、物产中大(600704.SH)、三泰控股(002312.SZ).其中，巢东股份、上海钢联、四维图新、华菱星马最近10个交易日内的跌幅已接近六成或超过六成，分别高达61.39%、59.43%、58.94%、57.96%。此外，多伦股份、深圳华强、莫高股份、金丰投资、物产中大等5只两融标的股区间跌幅也超过五成以上。连跌幅最少的三泰控股在10个交易日内亦下挫了48.25%。调查表明，上述10只两融标的股融资余额累计已从7月3日的103.76亿元下降至7月6日的93.63亿元，环比减少了10.13亿元，环比降幅近一成。特别是买入额与偿还额之比从7月3日平均的0.68快速下降至7月6日平均的0.47，下降至平均水平线以下，这充分说明上述标的股在股价大跌同时亦被迫加快去杠杆。其中，巢东股份融资余额已从前一个交易日的64616.28万元下降至7月6日的57337.35万元。最近两个交易日以来偿还额也从7305.54万元增加到了11505.59万元，对应买入额与偿还额之比则从前一交易日的0.5813快速下降到了0.3674.在上述跌幅居前的十大标的股中，以多伦股份去杠杆力度最大。截至7月6日，多伦股份融资余额已从前一交易日的53541.41万元下降至48471.27万元，融资偿还额也从前一交易日的4413.29万元增加到8275.31万元。相应的是，其买入额与偿还额之比也从前一交易日的0.8127剧减至0.3873，环比降幅高达52.34%。紧随其后，莫高股份7月6日的买入额与偿还额之比也从前一交易日的0.9000快速下降至0.4361，环比下降超过五成，达51.54%。其融资余额也从前一交易日的64823.37万元减少至59285.51万元。全天偿还额也从7月3日的6300.86万元增加至9820.34万元。就偿还额绝对值来看，上述10只标的股中，仅7月6日一天，偿还额超过3亿元以上的标的股就有3只，分别包括深圳华强、物产中大、四维图新，其偿还额分别达39436.45万元、36777.33万元、32851.60万元，占各自全天成交额13.4亿元、11.3亿元、17.8亿元之比分别为29.43%、32.55%、18.46%。央行继续温和“放水” 逆回购500亿元7日从央行网站获悉，人民银行于本周二(7月7日)以利率招标方式开展了500亿元的逆回购操作，期限7天，中标利率2.50%。市场人士指出，本周央行继续温和“放水”有助于稳定金融市场情绪，保证货币市场流动性充足。从逆回购利率的角度上来看，2.50%的水平也接近当前银行间市场7天期质押式回购利率，未进一步下调也符合预期。中金所进一步限制套利仓位 IF转深度贴水中金所昨日进一步收紧套利交易，部分投资者被限制在中证500期指(IC)开仓，导致7日中证500期指成交量萎缩一半。而由于资金继续投向蓝筹，三大股指分化明显，中证500期指全线跌停，而沪深300期指(IF)更是由全线轻微升水转向深度贴水。上证指数.29%现货方面，沪深300指数下跌1.76%，报收3928.00；股指期货方面，上证50期指(IH)盘中一度直线拉升涨逾3%，而中证500期指直线下挫，持续下行。截至收盘，中证500期指方面，IC1507、IC1508、IC1509、IC1512齐跌停；沪深300期指(IF)大跌，主力合约IF%，上证50期指主力合约IH%。统计显示，昨日14点30分中证500期指出现快速下跌，10分钟内所有合约触及跌停，期间A股市场中国石油在10分钟内从涨幅3.4%到下跌3.4%。不过，随后中国石油价格回升飘红。由于维稳资金的涌入，中国石油股价从6月26日以来已飙升31%，其A股与H股价差创下7年来最高，且A股股价比H股高104%。随后，在15点股市收盘后，沪深300期指出现集体进一步下跌，当月合约下跌了7.4%，远期跌幅都超过9%。值得注意的是，当天沪深300期指全线出现贴水情况，而且贴水幅度巨大，创下历史记录。此举完全扭转了6日收盘全线升水40多点的局面，其中7月贴水226点，而远月合约贴水达到300多点，预示投资者情绪已经由6日的兴奋看涨，转向进一步看跌后期市场。值得注意的是，中证500期指被严格限制开仓，导致成交量也随之降至冰点。一位投资者表示，"在7日市场交易过程中，准备将中证500期货的套保仓位从1507合约转移到1508合约，结果开仓失败。只能被动平仓现货股票，规模在5000万，而且期货公司已经停止对客户的移仓业务，导致客户不得不加快现货平仓步伐。"据了解，中金所在7日确实对于套利套保交易作出了进一步限制。根据中金所昨日下达给期货公司的通知显示，"套利编码下的交易自7日起，也不允许单一合约上撤单次数超过500次"，意味着中金所不再给予套利额度的异常交易豁免了，目前只有套保编码下能享受撤单次数的豁免。此前，在6日晚间，中金所曾发布通知，宣布7月7日起中证500指数期货日内单向开仓限制为1200手。中金所提到，中证500指数期货客户日内单向开仓交易量限制为1200手。对于违规行为，将采取限制开仓等监管措施，对于涉嫌违法行为，将报送中国证监会行政调查。7日当天的通知显示，中金所对于套利交易比前一天的通知作出了更加严格的规定，尤其现在对套利仓的撤单次数也进行限制，明确限制日内交易，减少中证500期货的波动率。从各个期货公司了解到的情况显示，有相当一部分活跃投资者的中证500期货交易被限制，这也是中证500昨日成交量大幅下跌的重要原因。成交量数据显示，5月28日当天，中证500期货合约创下4845亿元的高点，而7月7日成交量仅为1308亿元，不足前一交易日的一半。二、主力动向曝光产业资本增持不停手 33家公司再获股东力挺近期，资本市场的非理性下跌，为产业资本提供了进场契机，基于对公司和资本市场的看好，沪深两市增持渐入高潮。沪深两市今日公告增持的上市公司就多达33家，增持数量陡增。上证指数.29%数据统计显示，自6月15日起至7月8日，A股市场先后有201家上市公司在二级市场获得重要股东增持。其中仅今日一天，公告增持的上市公司就包括中海海盛、云南城投、杭钢股份等33家公司。在上述增持队伍中，绝大部分是近期首度获得股东增持。比如中海海盛，该公司大股东览海上寿的一致行动人上海人寿，昨日增持公司股份277.44万股，占公司总股本的0.48%。览海上寿及其一致行动人计划自增持之日起6个月内，择机继续增持公司股份，并承诺在增持实施期间及增持完成后6个月内不转让本次增持的公司股份。部分上市公司虽然大股东尚未出手，但高管团队觉得自己公司的价值被低估，也加入增持行列。比如中科三环，该公司包括公司董事长王震西在内的9名高管，以个人自有资金购买公司股票共计57.45万股，占目前公司总股本的0.0539%，成交价格在13.53-15.49元之间。中科三环表示，公司董监高人员会继续择机增持公司股票。在增持行为中，云南城投、巢东股份等公司的股东出手颇为大方。云南城投大股东省城投集团昨日增持公司股份1718万股，占公司总股本的1.605%。省城投集团拟在未来2个月内择机增持公司股份，累计增持比例不超过公司总股本的2%。巢东股份的股东新力投资昨日增持公司股份566.71万股，占公司总股本的2.34%。不过，南玻A增持的次数最多。出于对上市公司未来发展前景的看好，前海人寿在6月29日至7月7日，通过深交所证券交易系统集中交易再次买入南玻集团A股2657.26万股。目前，虽然创业板的整体估值较高，但经过此轮大幅下跌，增持公司也不断涌现。在今日增持公告中，创业板公司多达6家。比如机器人，该公司财务总监金庆丰于7月7日通过深交所证券交易系统在二级市场以158万元增持公司股份2万股。四方达控股股东董事长兼总经理方海江、董事晏小平、董事兼副总经理杨国栋和董事兼副总经理方春凤，于7月6日和7月7日合计增持公司股份39.65万股,占公司股份的0.08%。当然，也有部分上市公司尚未实施增持，但给出了增持计划。比如尔康制药实际控制人、董事长帅放文基于计划自7月8日起六个月内，增持市值不超过5000万元的公司股份。回顾A股历史，自2005年以来，产业资本曾在2005年10月-2006年10月、2008年9月-10月、2011年11月-2012年2月、2011年11月、2012年9月和12月、2013年6月、2014年7月等出现过多次较大规模的增持潮，随后指数均出现波段上涨行情。在当前时点，产业资本的频繁增持，值得投资者密切关注。对当前产业资本掀起的增持潮，分析人士认为，在当前时点，信心比黄金更重要。大股东、高管大多对自家上市公司知根知底，并处于经营和管理的第一线，因此最为清楚上市公司的内在价值，此时敢于掏出真金白银增持自家股，将一定程度提振中小投资者信心，稳定股价预期。(.证.券.时.报)停牌上市公司逾1400家超A股一半在市场连续下挫之后，一大堆救市政策已至，"国家队"也走上了"战场"。然而，在强大"火力"掩护下的多方力量却并未占得多少便宜，A股几乎每天都在上演千股跌停的悲剧。"国家队"优先拯救的自然是大盘蓝筹股，最近两个交易日"两桶油"及银行股都得到了"主力部队"的强势护盘。但是，为数众多的中小板和创业板股票暂时并没有得到什么照顾，无奈只得"自我救赎"。对于不断下挫的股价，中小板和创业板公司多采取大股东或高管增持、宣布业绩增长等手段"自救"，但更多的则选择了用停牌来规避风险。《每日经济新闻》记者注意到，股票停牌自6月下旬以来便已在A股当中流行起来。其中，6月下旬之后宣布停牌的已超过200家，另外一些则是选择延期复牌，截至7月6日，沪深两市共有超过760只个股宣告停牌。7月7日，沪深两市以超过3%的幅度大幅低开，收盘时未能实现逆转翻红。当日A股仅有84只个股逆势飘红，且其中大多是"中"字头的大蓝筹金融股，与之形成对比的是，超过1700只个股处于跌停状态。鉴于市况没有出现根本转变，截至昨日23:20，沪深两市又有660家上市公司申请停牌(上证所151家，深交所509家，不包括继续停牌)，理由大多是"筹划重大事项"等。截至到记者发稿，A股市场共有1429家上市公司申请停牌。据通达信数据显示，目前沪深两市共有2776家上市公司，按此计算，停牌公司数量占比已超过51%。(.每.日.经.济.新.闻)成长股苦等无援 机构跟随国家队强攻蓝筹7月6日，A股早盘大幅高开，上证综指涨近8%逼近4000点开盘，但随后成长股和题材股持续砸盘，上证指数一度翻绿失守3700点。午后，金融蓝筹股强势护盘，上证指数尾盘拉升涨2.41%，报收3775.91点。与沪指飘红的盘面不同，深圳市场的深成指、中小板和创业板则全是一片惨绿。6日上午，创业板指一度重挫逾7%逼近2400点，尾盘跌幅收窄收盘跌4.28%，全天振幅达14.51%。对于7月6日国家队启动救市行动，保险、券商、公募、私募等机构的行为截然不同，保险、券商满怀信心跟随国家队加仓蓝筹股，但坚守成长股的公募和私募则一片悲观。保险、券商跟随国家队护盘7月6日收盘，上证指数上涨88.99点，但两市只有银行、保险、证券、家用电器、交通设施五大板块收红。其中，银行、保险、证券的板块平均涨幅有7.84%、7.82%和7.22%。“国家队护盘决心不能低估，主板指数肯定能稳住。”一家保险资管公司投资负责人李林(化名)透露，7月6日，他们加仓中字头大盘蓝筹股。7月6日早上8点，某中型保险资管公司召集权益投资经理开会，敲定了内部的核心策略是“配置均衡”。“假如是成长股风格的保险组合，在重仓成长股的同时，也要买入一些大盘蓝筹股。”上述中型保险资管机构投资经理说，他在7月6日小幅加仓，早盘买入50ETF，同时在午盘暴跌时加仓组合中的成长股。多家保险资管公司投研人士透露，7月4日下午，保监会召集保险资管公司讨论救市会议，要求保险在最近几个交易日不能“净卖出”，只能是“净买入”。“我们收到监管层的窗口指导，最近几天确保净买入。而且，还有一定的比例要求。”李林透露，目前没有规定净买入的策略持续多久，但总原则是大盘稳定之前只能单向做多市场护盘。保险机构做多市场体现为他们在直接投资股票和股票型基金的比例每天有所提升，但对于持仓的结构和方向并没有规定。“监管层不会管买入的方向，只要是净买入股票资产就行。”李林说，基于此，他们决定跟随主力资金护盘的方向，加仓上证50、上证180、沪深300等大盘权重股。来自几家保险资管投资经理的消息称，保险对中小板和创业板中的成长股持谨慎态度，7月6日开盘趁势卖出部分成长股，转而买入蓝筹股。“成长股的做空力量还没有释放掉，就像是一把向下的刀子还在半空中，不能轻易去接，会刺手的。”一位险资投资经理说，主力资金入市护盘，反弹第一阶段肯定是大盘蓝筹会有超额收益。跟保险资金一样，前期降低仓位的券商自营资金、券商资管等，7月6日也在加仓蓝筹股。“我们今天加仓了低估值的蓝筹股，主要是上证50、上证180和沪深300中的指标股。只要是市盈率低于20倍的股票，就是我们加仓的对象。”华南一家上市券商自营部投资经理透露，我们在5月底已清掉股票仓位，现在有充裕的资金买入便宜的价值股。华东一家上市券商资管部总监透露，投资经理判断主板蓝筹股经过一轮调整后，已经有比较好的投资价值，因而，他们加仓金融、汽车、家电等主板股票。成长股成“有毒资产”？7月6日是国家队资金救市护盘第一日，对于保险、券商等资金配置在蓝筹股的机构而言，当天收盘后可以小酌一杯庆祝救市成功。但对于坚守在新兴产业的公募和私募基金经理而言，7月6日则是彻底绝望的一天。“国家队资金护盘方向不对，资金集体涌向大盘蓝筹股，导致成长股暴跌的恶性循环更严重。”7月6日中午，一位私募基金总经理说，中小板和创业板处于失控的状态，他们组合的重仓股有一半以上跌停。这天上午收盘后，深圳一位私募基金总经理坐在电脑前，连话都不想再说：“中小板和创业板是抛压最汹涌、失血最严重的板块，但主力资金在拉两桶油，根本没有用。”盘面数据显示，截至6日收盘，中小板中有291只个股跌幅超过9%，318只个股跌幅超过8%。创业板当天开盘交易的个股总共有317只，但跌幅超过9%的个股有190只，跌幅超过8%的个股有220只。记者采访了解到，7月6日，上证指数以上涨88.99点报收，但对于坚守成长股的机构资金而言，则是做多信心彻底被摧毁的一天。“早上开盘时，我们就买入跌幅超过50%的成长股。”一位私募投资经理自我调侃，监管层不救市时，持仓个股一天跌7%。苦苦熬到救市，结果一天下跌20%。这位私募投资经理注意到，7月6日上午11点后，国家队资金入市，放大了蓝筹与成长风格的跷跷板效应，成长端的抛压如雪片般飘下，几百只个股在不到十分钟即砸到跌停。国家队资金7月6日护盘蓝筹股的行为，对于持有成长股和公募和私募而言，释放的信号是监管层不会救“中小创”。“今天我彻底死心了，不要再抱有幻想。”7月6日收盘后，一位重仓成长股的基金经理陈亮(化名)以沙哑的嗓音告诉记者，6日成长股再次暴跌，代表着“中小创”的情况彻底失控，政府已经放弃了这块“有毒资产”。上海一位重仓成长股的基金经理郭峰(化名)的心情充满了悲伤和无奈，7月6日收盘后，他向记者说的第一句话是“我们快崩溃了”。“我们苦苦坚持，一直等着监管部门出手救市逆转一致预期。我们也期盼着成长股经历50%的下跌后，能迎来一次超跌反弹，再趁反弹调整组合。”郭峰说，以当前盘面看，根本没有力量可以促成反弹。基于7月6日救市资金流向金融、两桶油等权重股，机构判断，中小板和创业板等大面积个股跌停的局面只能依靠自救来解决。“中小板和创业板是场外配资加杠杆的重灾区，现在只能依靠市场自然出清。”7月6日，某公募基金经理的策略是开始卖出成长股。由于买盘很少，很多个股一卖就砸到跌停。他只能选择卖出跌幅相对少的个股。“现在没有办法，只能是把能卖得了的就先卖了，尽量卖一些非核心的持仓品种，集中资金自救重仓股。”一位基金经理无奈地说。7月6日这天，郭峰及其所在公司的基金经理也在为“卖还是不卖”痛苦地纠结着。每天组合中都有多只个股跌停，有些早盘开盘不到5分钟，股价就躺在跌停板上，根本卖不出去。“我们打算再坚守一天，如果7月7日还是延续中小创暴跌的局面，我们也要开始卖了。”郭峰说，公募和私募偏成长风格的基金持仓都集中在中小创。这轮暴跌中，私募爆仓清盘导致进一步杀跌，如今，公募加入减仓会导致市场进一步陷入囚徒困境的局面。数据显示，6月5日，创业板指数自4000点开始调整。自此至7月3日，59只股票型基金净值跌幅超过40%，净值跌幅超过30%的股票型基金达到421只。同期，混合型基金同样受伤不小。净值自高点回撤幅度超过40%的基金达到25只，跌幅超过30%的基金达到184只。7月6日，同花 顺股价由跌停拉到涨停，当天龙虎榜数据显示，最大五个卖出交易金额均来自机构专用席位，卖出金额达到4.39亿元。中科金财的卖出席位中同样出现两个机构专用席位。(.2.1.世.纪.经.济.报.道)三、今日股评家最看好的股票卫星石化：员工持股完成购买 期待公司未来发展卫星石化发布公告，公司员工持股计划设立的“长城卫星石化1号集合资产管理计划”通过二级市场完成股票购买，共买入公司股票826.54万股，占公司总股本的比例为1.0266%，成交总额为12553.70万元，成交均价为15.1882元/股，剩余资金留作备付资金。新建产能带来公司业绩增长。卫星石化新建32万吨丙烯酸、30万吨丙烯酸酯产能已于2014年先后投产，今年公司产品产销量有望明显增长，从而带来净利润的大幅提高。此外公司自主研发的高吸水性树脂材料(SAP)已逐步获得市场认可，未来销量有望逐步增长。PDH盈利性提高。公司已建成45万吨丙烷脱氢(PDH)装置，二季度以来丙烯产品价格保持在较高水平，季度均价达1025美元/吨;同时丙烷价格则较低，季度均价为473美元/吨。按照这一价格测算，二季度公司PDH产品的吨净利在1100元/吨左右，装置盈利较年初有大幅改善。股价回调是良好买入时机。6月以来随着大盘指数的大幅回落，卫星石化股价较最高点已下跌41.5%，2015年累计实现涨幅仅3.1%，2014年以来的涨幅则为-12.8%。我们认为公司股价大幅回调是良好的买入时机。公司二季度盈利有望出现明显改善，同时SAP产销量有望逐步增加，随着未来员工持股计划的实施，我们认为公司后续还可能对现有主业进行进一步发展。期待公司未来发展。盈利预测与投资评级。目前卫星石化已具备45万吨丙烯、48万吨丙烯酸、45万吨丙烯酸酯、3万吨SAP的生产能力，同时已形成“丙烷-丙烯-丙烯酸丙烯酸酯”全产业链，公司业绩弹性大幅增加。我们预计公司年EPS分别为0.52、0.87元，按照2016年EPS以及20倍PE，我们给予公司17.40元的目标价，维持“买入”投资评级。风险提示:产品价格大幅波动的风险;宏观经济下滑的影响;产能大幅扩张的风险。(.海.通.证.券)新大陆：中报业绩预计大幅超预期 聚焦主业实现突破性发展单季度业绩创历史新高，全年业绩高增长无忧。公司发布2015年半年度业绩预增公告，预计上半年实现净利润1.52 亿元-2.02亿元，同比增长50%-100%。一季度实现净利润5362 万，预计二季度实现净利润约0.98 亿元-1.48 亿元。我们预计一季度未确认的房地产收入集中在二季度确认以及自动识别和金融支付两大主营业务超预期增长是公司单季度盈利创历史新高的重要原因。聚焦电子支付和自动识读，外延拓展加速进行。公司POS 机和条码/二维码扫码设备覆盖线下主流支付场景，已经与支付宝等公司就二维码支付展开初步合作。2015 年以来通过增资自动识别子公司和深圳民德，不断强化自动识读业务，支付和识读业务有望实现突破性发展。股权激励授予完成，业务重心聚焦信息识别和电子支付两大领域，公司“从业务运营合作方到数据运营合作方”的战略有望提速。投资建议：聚焦电子支付和自动识读主业，外延拓展加速进行。预计 年EPS 分别为0.45 元、0.64 和0.93 元，维持“买入-A ”评级，6 个月目标价位30 元。风险提示：电子支付和二维码支付进展不达预期。(.安.信.证.券)海利生物：重磅产品推出、立体营销网络搭建兽用疫苗巨擘呼之欲出经历市场的系统性风险下跌之后，业绩高增长带来海利生物的买入良机。海利生物在原有的圆环疫苗和蓝耳疫苗基础上推出口蹄疫、腹泻三联苗两大重磅产品，禽流感等其他新品将陆续推出，正处于业绩爆发性增长的前夜。并且公司通过完善的产品线布局、立体营销网络的打造，正逐步向综合动保服务商转型。因此当下正是各位投资者买入的良机，对比当前市价有超过1倍空间。未来1-2年公司将通过两大重磅产品为主的新品群，换挡进入业绩高速增长的轨道。重磅产品一：全球技术领先的口蹄疫苗。海利生物通过合资引进BiogénseBagóS.A的全球先进口蹄疫生产线，有望成为有力竞争主体之一。在2017年口蹄疫市场苗整体市场空间突破30亿的情况下，公司凭借全球领先的生产工艺与强大的营销能力有望实现25%左右的市场份额，对应2016/17年实现0.6与1.2亿头份的销量、销售额为3.6与7.8亿元，考虑少数股东权益下增厚净利约为0.84亿与1.84亿元。重磅产品二：国内仅有2家的腹泻三联苗。猪病毒性腹泻在全球多发，近年来已成为新一轮防疫的重点攻关对象。当前我国病毒性猪腹泻总体感染率高达86%、混合感染率达到34%。而哈兽研与公司历经10年研制出国内首款猪腹泻三联活疫苗，具有覆盖面广、防混合感染、安全性高、活疫苗效果好四大质量优势，量化测算下能稳定增厚头均盈利60元/每头育肥猪，在2017年具有36亿的市场容量。因此结合公司产能情况，合理预计2016/17年实现0.15与0.3亿头份的销量，对应销售额为1.5与3亿元，增厚净利约为0.63亿与1.28亿元。基于研发与技术壁垒，未来3-5这一单品销量增长潜力巨大，并有一定的提价空间，最终有望成为10亿级别的大品种。公司禽流感等其他竞争力新品将陆续上市，未来通过技术改造、持续研发，在悬浮培养与纯化技术到位后，使主力品种具备国内一流质量，匹配于足够的产能，保证公司业绩持续高增长。在规模化进程加速、防疫意识增强的背景下，养殖户的单位防疫费用不断提升，兽用疫苗行业的整体市场空间正在加速扩张，而拥有高品质市场苗则是公司能够分享行业规模增长红利的最强大动力。纵观国内兽用疫苗领域，公司当前“重磅产品+丰富产品线+立体营销网络”的布局已具备了成为行业翘楚的充分条件，不仅在未来1-2年内能够在细分领域实现优势地位，同时通过向综合性的动保服务商过渡，在3-5年跨度上实现业绩稳定增长。未来3年来公司将在国内兽用疫苗领域具备强大而全面的竞争优势，保守看跻身行业三甲绝非难事，并且有望百尺竿头、更进一步。总的来看，公司当前处于业绩高速增长的阶段，预计年EPS分别为0.45、1.03和1.75元，净利润为增长率分别为23.67%、131.41%、69.07%。基于当前保守预测下公司未来3-5年仍有较高增长性：(1)公司2017年口蹄疫产能利用率仅为30%，产品质量领先有望进一步扩张份额；(2)腹泻三联苗未来年内仅有1家竞争对手、行业仍有5-6倍空间有待开拓，最终有望成为10亿级别的大品种；(3)合作模式理顺利益分配机制，公司可能会继续从BiogénseBagóS.A引入重磅产品；(4)立体营销网络建成后的营销端优势巨大。因此给与公司2017年40XPE，目标价为70元/股，对应市值196亿，给予“买入”评级，强烈推荐。(.齐.鲁.证.券)
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