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如何投资私募债？
&&&来源：本站原创&&&佚名
　　怎样私募债？如何投资私募债？私募债的三种玩法
　　发布时间： 作者： 仇晓慧
　　上海，一群私募高手在热烈地讨论着中小企业私募债。
　　对嗅觉灵敏的私募来说，他们早就发现了这里存在的巨大机会。
　　因为私募债在美国等同于垃圾债，而垃圾债在美国只有投行可以做，然而在中国，投资额不低于1000万的投资者符合一定条件都可以参与。
　　对这群私募来说，机会在哪里呢？
　　一方面，他们觉得私募债规模比较小，对一些资金量不大的私募而言，可以建立多只不同的组合。另外，私募债虽然较大，但规模还没吸引到让大银行去做 考察。目前，只有大公、联合信用、中诚信证券、新世纪、鹏元和东方金诚6家评级公司能对私募债评级。有些私募觉得自己可以去做调研这个事，可以建立自己的 信息优势。
　　我听下来，他们主要有两个操作的方法。
　　一个方法是放大债券收益杠杆。他们打算通过银行募集低息，将这些债券作为抵押，然后利用账户，放大5倍杠杆，一年做几轮私募债的发行。
　　他们将用自己的信托帐户直接把发行的垃圾债完全接过来，相当于一个承销商的角色，可能会有2%左右的“批发价”，然后他们再把这批债券发放到，那直接 可以坐收2%左右的利润，因为放大了5倍杠杆，就相当于赚了10%，如果一年进行多个这样的债券承销，那么每年就远不止10%的利润，还掉银行贷款利息， 保守看来，每年也能赚到20%收益率。
　　不过，他们对这个方法也有一些顾虑，主要是市场流通性问题。毕竟中券市场目前还是管理，有交易所市场与银行间市场，监管有5家，显然，这类多头监管问题解决起来并不容易。他们觉得，未来中国可能会打通债券市场，但这也需要时间。
　　另外一个方法，就是通过细致的调研，掌握一些确实资质不错，回报率不错的私募债，他们将从头拿到底，这相当于像美国当年垃圾股大王――迈克•米尔肯最早期做的那样，建立一个垃圾债组合。
　　当年米尔肯1945年至1965 年间垃圾债券的表现，他发现，以多样化的方式投资长期性的低等级债券比投资蓝筹股的高等级债券能带来更高收益，风险并不比后者大。1974 年的时候，米尔肯觉得机会来了，因为当时美国通货膨胀率和失业率攀升，信用严重紧缩，许多公司投资组合中的高回报债券被降低了信用等级，很多 不计成本地卖出。然而，米尔肯的“第一投资者基金”坚定地持有这些“垃圾债券”。结果，在 年，这个专做垃圾债的“第一投资者基金”连续3年成为全美业绩最佳的基金，规模迅速增长。
　　但中国的私募债的发展规模会像美国那样吗？
　　这群私募发现，国外债券市场规模很大，国外很多机构都愿意做债券，因为风险低，而证券波动太大。目前中国债券市场虽然规模较小，但他们都觉得私募债在未来 是非常理想的发展方向。毕竟当前中国经济发展出现了一个瓶颈：改革开放红利已经结束，WTO红利也差不多结束――东南亚生产成本更低，中国谈何优势？在他 们看来，要盘活经济，不让大多数投资者没有方向，必须投资多元化，必须进一步开放资本市场，这样才能吸引越来越多的民间资本。在这个大背景下，私募债会有 非常高速的发展。
　　对私募债的风险，他们也很清醒，他们认为，首批私募债的高收益无法持续。因为发行首批私募债的19家公司，募集了18.5亿元资金，基本单个规模都在1000万到2.5亿元间，期限是1到3年间，在7%到13.5%间。
　　这些圈内人都心知肚明，中国的第一批试点都会很成功，但如果私募债越来越市场化后，肯定会出现违约，成为高风险高收益的品种。
　　但他们都希望违约早点出现，这样才像个市场化的债券，也好控制违约比例。他们研究过美国的垃圾债市场，美国垃圾债最高峰违约率是12%，一般是2%到5%间。
　　这就是他们最后一种操作方式――量具买卖私募债，他们通过违约率研究建立做一个风险控制模型，在他们看来，只要能控制风险，就找到稳健的收益。（南方财富网）
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关于南方财富网 － － － － － －特此声明：广告商的言论与行为均与南方财富网无关 南方财富网 & 版权所有高收益债是信用等级低于投资级别的债券，又被称为垃圾债券或投机级债券。根据国际三大对债券的信用等级划分，低于Baa或BBB的债券为高收益债，有时也包括未被评级的债券。
中国目前尚未形成统一的对高收益债券的评级定义，有机构报告将AA级以下等级的债券统称为高收益债，也有人认为应以国际惯例即BBB级为界限。不过，即使以BBB级为界限，中国债券市场上也已出现了高收益债券，只不过尚未形成一定的市场规模。例如，个别债券发行人在发行时虽在BBB级以上，但因偿债能力的恶化，信用评级被调降到BBB级以下。还有一些结构化的债券产品，其次级部分往往也是在BBB级以下。
与相比，高收益债券具有三个显著的特点：较高、收益率较高、债券较低。这三个特点决定了高收益债券的发展具有特殊性，其对市场环境的要求更高。
高收益债在行业俗称“垃圾债”，是提示其具有同高收益相应的高，并不是说这些债券是没有价值的“垃圾”；事实上，垃圾债是国际金融市场具有独特作用的一个有机组成部分。
美国市场是垃圾债的主要市场，英国市场和欧洲市场近年来有所发展。在国际市场上，垃圾债通常由信用等级较低或盈利记录较差的公司发行。
其发行主体通常又有两种，一种是曾经享有投资级评级的公司，由于盈利能力等资质下降，其债券沦为垃圾级，这种垃圾债俗称“堕落天使”。
另一种是处于期的公司，其评级尚未反映其未来的发展潜力。
2012年中国两会期间，政协委员讨论认为，发行高收益债的企业标准为：中小企业；位于发达地区：京、沪、津、浙、苏、粤；高科技企业、三农企业、或有自主创新能力的企业。高收益债发行将采取注册备案制发行，由深交所和上交所操作，各级监管部门不涉及管理或者审批，券商自负盈亏。
垃圾债最早起源于美国，在20世纪20及30年代就已存在。70年代以前，垃圾债主要是一些小型公司为开拓业务筹集资金而发行的，由于这种债券的信用受到怀疑，问津者较少，70年代初期发行量还不到20亿美元。70年代末期，垃圾债逐渐成为狂热追求的投资工具，到80年代中期，垃圾债市场急剧膨胀，迅速达到鼎盛时期。在整个80年代，美国各公司发行垃圾债券1700多亿美元，其中被称作“垃圾债券之王”的公司就发行了800亿美元，占47%。1988年垃圾债总市值高达2000亿美元。
1983年德崇证券收益仅10多亿美元，到了1987年该公司就成为盈利最高的公司，收益超过40亿美元。有“垃圾债券之神”之称的该公司负责人1987年的薪水高达5.5亿美元，“寻找资金就要找米尔根”成为当时市面的流行语。但从20世纪80年代后期起，就不断有人状告米尔肯违法经营。法庭于1990年确认迈克尔·米尔肯有6项罪名，迈克尔·米尔肯最终被判处10年监禁，赔偿和罚款11亿美元，并禁止他再从事证券业。
由于债券质量日趋下降，以及1987年股灾后潜在的压力，从1988年开始，发行公司无法偿付高额利息的情况屡有发生，垃圾债券难以克服“高风险—&高利率—&高负担—&高拖欠—&更高风险……”的恶性循环圈，逐步走向衰退。
垃圾债券在美国风行的十年虽然对美国经济产生过积极作用，筹集了数千亿，也使等国资金大量流入，并使美国企业在强大外力压迫下刻意求新，改进管理等，但也造成了严重后果，包括业的破产、的恶性发展、市场的严重混乱及金融犯罪增多等等。
据估计，2011年全球垃圾债发行规模接近5000亿美元，成为自爆发以来成长最快的市场之一。
中国版垃圾债
2011年12月，中国主席两次公开讲话都表示要鼓励发展高收益债，作为固定收益类金融产品的创新之一。
被认为是垃圾债最积极的推动者之一，并一直做铺垫工作，日，上海证券交易所发布《上海证券交易所债券市场投资者适当性管理暂行办法》，该办法将投资者分为专业投资者和普通投资者两大类，专业投资者参与债券交易的范围较广泛，尤其是可以参与高风险等级的债券交易品种，而普通投资者仅能参与风险较低的品种。
2012年2月，有业内人士表示，中国版“垃圾债”的相关办法已拟定。
日，全国政协委员、上海证券交易所理事长耿亮在全国政协小组讨论会上表示，最近上交所正在研究发行高收益债，为小型高科技、创新型企业提供新的融资平台。由于存在高风险，在推出高收益债过程中应重点考虑三个问题，一是投资者管理问题，投资者投资高收益债具有高风险，要有一定风险承受能力；第二，高收益债出现风险时，应建立偿债基金，发债主体提供偿债基金资金来源，同时，上交所也要拿出一部分资金；第三，高收益债审批实行备案制，尤其是创新型高科技企业，发高收益债实行备案制。
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违约“对赌” 新商业模式？ 垃圾债“拾荒者”如是说
来源：老钱庄财经
　　老钱庄财经讯 张东(化名)在华东的一家私募机构工作，目前，张东所在的机构正在研究&垃圾债&所呈现出的业务机会：&市场普遍认为可能会违约的债，价格出现大幅下挫，这时候可能就蕴含着交易的机会。&
　　随着中国债券市场违约事件越来越多，市场的参与主体再也无法规避信用风险这样一个前提，当多数市场参与者对信用风险&严阵以待&时，却已有人盯上了风险背后的超额收益。高收益债券的投资逻辑正在照进现实。
　　不过虽然机会已经若隐若现，但通过垃圾债博取高收益的做法短期内似乎仍然难以形成一个稳定的市场，张东把针对高收益品种的债券称作&重口味&债，对于投资标的的甄选需要很强的投研能力，包括对一只债券发债主体情况的深刻了解。而另一方面，目前债券市场的信息质量很低，对于投资者做出判断极为不利。
　　谁在抄底&确实存在抄底垃圾债赚钱的例子。&张东告诉经济观察报，&我知道有私募同行的操作，而且很可能是他们自己的钱，因为去募集资金的话，还是有很大风险的。在一只债券价格大幅下挫的时候买入，最后没有违约实现兑付。最后一只产品净值能因此涨30%到40%。&
　　如此高的收益水平，看起来高收益债券投资仿佛确实已经形成一座&富矿&。中国债券市场的违约事件从无到有，再到其蔓延开来，并没有花很长的时间，&违约说来就来的事件&已不在少数，甚至让整个债券市场&风声鹤唳&。
　　以传统制造业为首，诸多发债主体生存环境并不乐观，而市场对发债主体的评价也渐渐显露出分化。值得注意的是，上半年，中国债券市场主体评级下调事件数量达到2015年同期的两倍有余。Wind数据统计显示，截至2016年5月中旬，中国债市发生主体信用评级下调46起，2015年同期则是21起。
　　张东告诉经济观察报，最近询问高收益债方面投资机会的投资者明显增多：&我们也一直在关注这个方向的机会，不过机构客户以风险把控为主，较少参与这一块投资，比如我们的机构客户一般要求评级达到AA以上的，但是个人投资者方面，确实有很多人过来问是不是可以有投资机会。我们就会给他介绍有产品可以对接，不过再细致跟他说清楚这里面的风险情况之后，大家就害怕了。&&这毕竟属于高风险、高收益的另类投资，目前针对国内投资者，我们认为必须要充分认识到这个风险，万一到时候买的组合出现较大违约，我们推荐这种产品是有风险的。所以做垃圾债首先必须是找到投资者。&
　　经济观察报了解到，在公募市场，公募基金由于资金性质和条约的限制不具备此类市场的先行优势，通过基金专户的形式也可以参与垃圾债的投资，不过囿于资金方的风险偏好，真正参与的人并不多。&目前只有特定的资金能够接受高收益债投资策略，范围不大&，平安证券固定收益部副总经理石磊向经济观察报表示：&市场交易量单周在50到100亿，规模较小，投资大多是单券价值挖掘，尚未形成一大类资产。&
　　他表示，目前券商对此类业务的尝试也只是&零星&出现，关键问题都是&资金难度比较大。&
相关热词搜索：　　　　上周，在华尔街大佬卡尔·伊坎(Carl Icahn)高喊“垃圾债暴跌才刚开始”和资产管理公司Third Avenue宣布冻结旗下高收益债券基金的刺激下，美国垃圾债市场的抛售排山倒海而来。　　美国高风险债券价格上周五跌创六年新低，当天跌幅创2011年以来最大。资产总额约达150亿美元、规模最大的高收益债券指数型基金——安硕iBoxx高收益公司债券ETF（iShares iBoxx High Yield Corporate Bond ETF）周五下跌2%，刷新2009年7月以来最低位。　　为避免在垃圾债风暴中遭受更大的损失，垃圾债投资者上周五还疯抢最大垃圾债券ETF——iShares iBoxx高收益率债券ETF（HYG）的看跌期权， 导致当天HYG的期权交易数量放大至前20个交易日均值的9倍多。　　由于油价大跌以及美国即将结束廉价资金时代，最近美国垃圾债出现崩溃走势，创出2013年6月份以来新低。高盛（Goldman Sachs）称最近垃圾债的崩溃创造了新的历史。高盛分析师Lotfi Karoui指出：“在非衰退的年份，2015年可能是垃圾债表现最差的一年。随着油价下跌持续抑制风险偏好，垃圾债年回报率跌至最低水平。”　　2008年金融危机结束后，美国垃圾债市场经历了几年高速膨胀。至2015年12月，美国垃圾债市场规模约为1.8万亿美元，已超过2008年次贷危机暴发时次级贷款存量1.5万亿美元的规模。　　
楼主发言：48次 发图：
　　喜闻乐见
　　美联储尚未加息，美国垃圾债已崩盘，这是要死给耶伦看的节奏。　　前排沙发看戏
　　没关系，反正中国是美国第一大债主　　
　　楼主是来钓鱼的吗？　　
　　@芝麻开门005
17:34:00　　没关系，反正中国是美国第一大债主　　----------------------------- 　　你放心，中国政府不会贪小便宜买美国的垃圾债券。　　
　　@芝麻开门005
17:34:00　　没关系，反正中国是美国第一大债主　　—————————————————　　你不看新闻的吧　　
　　@wenqixi
18:15:00　　你不看新闻的吧　　----------------------------- 　　他连美国垃圾债是啥估计也没弄明白。　　
　　让暴风雨来的更猛烈一些吧　　
　　@战忽局临时工
　　是啥　　
　　次贷危机的明星美国垃圾债券
　　@lucifertues
18:57:00　　让暴风雨来的更猛烈一些吧　　----------------------------- 　　看热闹的不嫌事大，哈哈哈哈！　　
　　美国垃圾债：绑定能源业的“炸弹”　　文 / 王维丹
日 14:09:54　　业内专家认为，美国垃圾债泡沫由分布广泛的小能源企业撑起，这类企业债务面值超过800亿美元，占美银美林相关指数追踪的所有企业债面值一半以上。在大宗商品熊市严重拖累能源业时，这种垃圾债现状给投资者带来严峻挑战，未来可能有一些大家从未听闻的小公司成为市场焦点。　　上周四，知名高收益债共同基金、资产规模近8亿美元的垃圾债基金Third Avenue Focused Credit Fund被关闭并暂停赎回。市场对美国企业债务违约更加担忧，全球最大高收益债券指数型基金iShares iBoxx $ High Yield Corporate Bond ETF上周五创六年来新低。本周垃圾债又启动新一轮抛售。　　大宗商品与能源业专家、前《华尔街日报》最知名金融评论与分析专栏“股闻天下”的编辑Liam Denning认为，Third Avenue关闭是债市危机的最新信号，而更重大的问题在于，能源和矿业企业发债。　　Denning在彭博新闻社的专栏文章中提到，这两个领域的企业在本轮大宗商品价格崩盘以前一直举债开采生产，规模不断扩大。美银美林的美国高收益债券指数显示，其追踪的美国企业债务面值合计1.35万亿美元，其中能源与基础工业企业的债务占28%。　　除了债务总体规模庞大，这两个行业的垃圾债分布也很广。仅能源业就有发债机构180家，其中约四分之三的小能源企业名下债券属于上述美银美林指数的追踪对象。这类小发行方的债务面值共计835亿美元，比该指数里其他行业债券的规模都高。
　　公知们爱说美国经济强势复苏，结果步子太大，扯到了蛋，踢暴了垃圾债。
　　　　　　
　　@战忽局临时工 13楼
19:29　　@lucifertues
18:57:00　　让暴风雨来的更猛烈一些吧　　----------------------------- 　　看热闹的不嫌事大，哈哈哈哈！　　-----------------------------　　啤酒花生烟花都准备好了，快快崩盘。　　
　　@涯天小学生2015
17:40:00　　楼主是来钓鱼的吗？　　----------------------------- 　　不是，是请大家看戏的，看耶伦的加息大戏如何收场，哈哈哈哈！　　
　　恭喜美弟
　　我就想问下，中国应该怎么做，帮它一把，让剧情更热闹一些?
　　@山野山村
21:55:00　　我就想问下，中国应该怎么做，帮它一把，让剧情更热闹一些?　　----------------------------- 　　中国应该坚决支持美联储加息，让冒烟起火的美债市场烧得更旺，哈哈哈哈哈哈！　　
　　这可是高素质民煮自油债，井湾猪和港闹闹应该卖血以买，买回后虔诚供养哦
　　@芝麻开门005 4楼
17:34　　没关系，反正中国是美国第一大债主　　[来自QQ浏览器]　　-----------------------------　　美国最大债主在美帝自己家，国外的债务加一起都超不过美帝家的30%。　　
　　@战忽局临时工
21:43:19.013　　不是，是请大家看戏的，看耶伦的加息大戏如何收场，哈哈哈哈！ 　　—————————————　　人民币的汇率现在多少了？外汇流出多少了？　　至于外汇流到哪了，不说都明白吧。　　
　　@战忽局临时工
18:55:00　　@wenqixi 7楼
18:15:00 　　你不看新闻的吧 　　----------------------------- 　　他连美国垃圾债是啥估计也没弄明白。　　—————————————————　　他看什么新闻，他认得的字估计都超不过100个　　
　　明天晚上就出结果了。　　
　　这中美金融业无数的几年新低，破纪录及世界经济的不景气让人感觉又一次的世界金融危机要到来了
　　出来混早是要还的！！！！！！　　
　　卧槽，美国垃圾债崩盘，中国是不是又输了。
　　崩得好，崩得妙，崩得呱呱叫！
　　美国垃圾债崩盘了！　　 07:26
　　近期美国加息风声鹤唳，垃圾债市场也卷起了一场大风暴，三只大型高收益债券基金清盘，CNBC引用知情人士消息，已经有一家知名的高收益债券基金濒于破产，今年这个时候垃圾债券和相关资产将过着祸不单行的日子。　　周一美国垃圾债跌幅加剧，几十只低评级公司债券也进入跌势，一些大型基金管理公司的股价也连续遭遇重挫。从　　彭博绘制的图表可以清晰的看出，低评级公司（美银高收益指数中的股票）的股价今年以来已经拦腰斩半，跌幅达到51%。　　
　　让暴风雨来的更猛烈些吧。　　不在烈火中灭亡，就在烈火中永生　　美国想永生，一下雨，把火熄灭了，成了夹生的了。　　
　　地主也缺钱啊，连巡航南海那点油钱也快出不起了。
　　中国又输了？
　　你别小看阿拉伯君主，一样很睿智。　　他们一开始就是咬定美国大干快上页岩油属于绝对的风险投资，只能走发行垃圾债的邪路。拼下去、再拼下去，油价跌跌跌，必然有一天会干倒页岩油产业，从而引爆美国垃圾债市场。　　所以中国卯出劲儿储油，多多益善，就是应对今后油价上涨的。
　　前段时间美联储加息喊得震天响，现在的耶伦骑猪难下。　　加息吧，对美债崩溃火上浇油；不加吧，吹出了大话信誉扫地。
　　@战忽局临时工 16楼
21:02　　公知们爱说美国经济强势复苏，结果步子太大，扯到了蛋，踢暴了垃圾债。　　-----------------------------　　顶帖。　　
　　看看明天耶伦是否加息吧，1.8万亿规模，貌似美国顶得住，就怕引发多米若骨牌效应--------
　　油价还没跌爆毛熊　　先把鹰酱干趴下咧　　这都啥事儿
　　美国“垃圾债”掀起抛售潮 或引发连锁反应　　 15:57:00环球网 谭利娅 分享 参与　　【环球网综合报道】据香港《文汇报》12月16日报道，美联储正酝酿接近10年来首度加息，由于投资者预计信贷环境今后会陆续收紧，纷纷从美国高收益债券市场(即俗称“垃圾债”)撤资，抛售潮越演越烈，连带一些在“垃圾债”市场活跃交投的大型基金股价也受拖累。市场分析人士担心，一旦美国垃圾债崩盘，可能引起连锁效应，牵连其他债券市场，而传统上股市及高息债会互相影响走势，可能预示美股即将迎来跌市。　　报道指出，美国在金融海啸后维持超低息环境，大量资金涌入高息债市场寻求回报，为美国企业扩大业务带来财政支持，造就美股牛市。随着美国经济逐渐重返正轨，投资者关注美联储货币政策正常化会使信贷环境收紧，增加高风险企业融资的难度，开始陆续撤离“垃圾债”。《华尔街日报》数据显示，美企“垃圾债”市场今年很可能连续3年出现资金净流失。　　随着美联储接近加息，美国“垃圾债”跌幅近日加剧。“垃圾债”交易所买卖基金(ETF)中资产规模最大的安硕iBoxx高收益公司债ETF继11日重挫2%后，在14日再跌近1.5%，跌幅是4年来最大。一些“垃圾债”参与度较高的大型基金也受到波及，Waddell & Reed Financial Inc.14日急挫7.5%，联博控股也急跌7%。　　投资者对“垃圾债”的忧虑逐渐蔓延至其他市场。根据Markit数据，欧洲高息债的5年期信贷违约掉期(CDS)14日升至360点的两个月高位，而一星期前还只是294点，反映欧洲作为避险天堂的形象正逐渐改变。(实习编辑：胡雪梅 审核：谭利娅)
　　一环，坐等看戏
　　【加息靴子终落地：美联储上调联邦基金利率0.25个百分点】　　美联储宣布加息0.25个百分点，新的联邦基金目标利率将维持在0.25%至0.50%的区间。半小时后，即北京时间3:30，美联储主席耶伦将新闻发布会，市场期待从她口中获取未来货币政策走向的线索。
　　@战忽局临时工
03:13:33　　【加息靴子终落地：美联储上调联邦基金利率0.25个百分点】　　美联储宣布加息0.25个百分点，新的联邦基金目标利率将维持在0.25%至0.50%的区间。半小时后，即北京时间3:30，美联储主席耶伦将新闻发布会，市场期待从她口中获取未来货币政策走向的线索。　　-----------------------------　　哈，真是左右为难，　　不加，对不住大伙，　　加了，似乎大伙都有预期，　　结果就这样满足大家的观感??　　嗯，加了
　　这是在给美国垃圾债火上浇油啊，哈哈哈哈，好戏才开始，接着看戏。
　　人民币汇率跌了多少了？　　
　　之前在天涯上忽悠中国大妈买黄金的那些不长屁眼的东西呢？　　
　　楼主黔驴技穷了？　　
　　@涯天小学生2015
06:56:00　　人民币汇率跌了多少了？　　—————————————————　　人民币汇率正常波动，关美国垃圾债什么事？　　日元、欧元、卢布、雷亚尔等全球绝大多数货币都在大跌，凭啥让人民币独自傻撑？你考虑过出口企业的感受没？　　
　　@涯天小学生2015
07:43:00　　楼主黔驴技穷了？　　—————————————————　　楼主牵你技穷了？　　
　　加息后原油暴跌，美国垃圾债雪上加霜。
　　@战忽局临时工
08:38:01.99　　人民币汇率正常波动，关美国垃圾债什么事？ 　　日元、欧元、卢布、雷亚尔等全球绝大多数货币都在大跌，凭啥让人民币独自傻撑？你考虑过出口企业的感受没？ 　　—————————————　　正常波动？，从6.2跌下来用了多长时间？　　
　　@芝麻开门005
17:34:00　　没关系，反正中国是美国第一大债主　　-----------------------------　　@战忽局临时工
18:08:14　　你放心，中国政府不会贪小便宜买美国的垃圾债券。　　-----------------------------　　为什么买两房
　　楼主又在打自己耳光了：2房是最赚钱的公司，那么，是不是想说，美国经济情况现在很好啊？　　
　　什么叫垃圾债？为什么搞垃圾债？　　
　　速度围观　　
　　@我是路人甲-17 17:36:02　　什么叫垃圾债？为什么搞垃圾债？　　-----------------------------　　垃圾债券是指信用等级较低的公司发行的高风险高收益的债券。这种公司信用太低，很难从银行贷到钱，所以就发行高息债券吸引风险偏好的投资者购买。　　一旦发行公司财务出问题，这种债券就成了一文不值的垃圾。每次危机来临，首先崩盘的都是这种垃圾债券。
　　喜闻乐见
　　和讯网消息 12月17日，美联储加息靴子终于落地，有分析师认为，股市上涨速度或快于预期，垃圾债可能会被“踩踏”式抛售，美垃圾债已出现“大崩盘”。
　　@战忽局临时工
17:57:27.243　　垃圾债券是指信用等级较低的公司发行的高风险高收益的债券。这种公司信用太低，很难从银行贷到钱，所以就发行高息债券吸引风险偏好的投资者购买。 　　一旦发行公司财务出问题，这种债券就成了一文不值的垃圾。每次危机来临，首先崩盘的都是这种垃圾债券。　　—————————————　　在中国这不就是非法集资吗？！　　
　　楼主不能自圆其说了？　　
　　@涯天小学生-19 08:08:20　　楼主不能自圆其说了？　　-----------------------------　　美加息刺激股市加速上涨 垃圾债现大崩盘　　分享到微信 09:43 | 分享到：作者：贾昆来源：和讯网　　和讯网消息 12月17日，美联储加息靴子终于落地，有分析师认为，股市上涨速度或快于预期，垃圾债可能会被“踩踏”式抛售，美垃圾债已出现“大崩盘”。　　对于美联储升息可能给资本市场造成的冲击，分析师普遍认为，美元债风险大增。美国升息会吸引资金流出亚洲，压低亚洲货币，因此亚洲企业更难以偿还外债。对于中国、印尼、马来西亚等国家来说，这尤其是个隐忧。　　南方基金首席策略师杨德龙表示，全球投资者都将松一口气，预计明年美联储加息步伐将低于目前的市场预期，有可能只加息一次。另外，美联储资产负债表收缩速度将非常缓慢，一年内还不会进行收缩。对股市来说意味着加息“靴子落地”，有利于提振股票投资者信心，促使股市反弹。　　海通证券认为，美国和新兴市场的股市、债市短期回落概率大。美国紧缩货币政策从全球市场抽取了流动性，而绝大多数发展中国家货币都绑定美元，在贬值压力下，各国货币宽松也将受限，进一步紧缩流动性。根据前三轮加息经验，受资金面影响，加息后股债均会走弱。事实上，随着加息预期的增强，市场已出现提前反应，例如11月以来MSCI新兴市场指数已下跌10%以上。　　另外，他们表示，加息叠加大宗熊市，垃圾债风险值得高度警惕！过去几年来，各国央行连续大“放水”，资产收益率普遍降低，资金纷纷涌向高收益的低信用债或垃圾债。美联储加息意味着“便宜钱”时代将要结束，资产收益率回升，资金会向低风险资产转移，垃圾债可能会被“踩踏”式抛售。例如美国垃圾债自去年7月以来就开始持续下滑，本月更是出现“大崩盘”。很多垃圾债又集中在大宗商品相关行业，风险更高，值得高度警惕。　　彭博首席亚洲经济学家欧乐鹰和经济学家陈世渊指出，中国是抗风险能力最强的国家之一。“美联储升息已经是众所週知，因此资金急速流出亚洲似乎不太可能发生。”他们写道。“即使真的发生，对中国的冲击将是通过韩国等贸易伙伴的疲软需求而来，而非造成直接冲击。”　　德意志资产管理的Taylor预计，“亚洲股市将慢步爬升，美联储的措辞暗示升息步伐是逐步且持续时间较长的，则股市上涨速度可能会快于预期。”
　　中国恐怕又输得一塌糊涂。。。
　　犹太人的又一个骗局；　　08年金融危机其实是犹太人的骗局！　　355 0 1/1国际观察 　　斯诺登第三 12-18 07:25　　犹太人制造了数目众多的危机：石油危机，人口危机，金融危机、珍珠港，911等等，每次危机都让犹太人赚的盆满钵满，而其它民族死伤无数！ 　　08年金融危机也一样，那些倒闭的企业让亚非拉欧美国人民损失惨重，但是这些巨型公司的钱早就被犹太人转移一空！获利无数（来自天涯社区微论客户端）　　
　　@YH5-12-19 10:52:51　　中国恐怕又输得一塌糊涂。。。　　-----------------------------　　这是当然的，中总输，定体问，这社怎。
　　2015年全球违约企业六年来最多 美国“领跑”独占六成　　文 / 王维丹
日 09:46:28　　国际信用评级机构标准普尔统计，今年是2009年以来全球违约的企业最多的一年，数量较去年增加近一倍，美国违约企业进一步增多，今年约六成违约来自美国企业。　　标准普尔（标普）日前报告称，截至上周，全球共有111家企业债务违约，数量为2009年以来最多，去年有60家企业违约。今年违约的美国企业占约60%，去年占比为55%，且石油与天然气行业的违约企业占约四分之一。今年新兴市场违约企业占比仅次于美国，为23%，占比略低于去年。
　　静待结果！看美联储怎么填窟窿
　　@战忽局临时工 16楼
21:02　　公知们爱说美国经济强势复苏，结果步子太大，扯到了蛋，踢暴了垃圾债。　　-----------------------------　　明眼人都知道美国经济复苏就是欺骗。　　一个去工业化，资本家把持国家是无法靠自己复苏的。　　只有掠夺。　　
　　@fgdman
13:17:34　　静待结果！看美联储怎么填窟窿　　-----------------------------　　美联储善长的是剪羊毛，怎么会填窟窿。填窟窿是政府的事儿。
　　敌人越来越烂，我们越来越好！　　看看美狗还能跳几天？！！
　　万物非煮，唯有皿煮，美国印度，皿煮屎者。
　　老美快点崩盘吧。
　　老美快点崩盘吧。
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