博道投资史伟：成长股投资趋势比估值更重要
时间： 00:35:00 来源：中国证券网·上海证券报
原标题：博道投资史伟：成长股投资趋势比估值更重要
　　⊙本报记者 吴晓婧　　成长股持续飙升，不断引发机构关于“泡沫”的激辩。而擅长于成长股投资的史伟认为，成长股投资，趋势比估值更重要。　　“成长股代表新经济和新产业，长期增长较明确，所以会继续看好。虽然会产生局部的估值泡沫，但暂时还看不到趋势的改变，短期的调整也意味着机会。”　　史伟坚定看好此轮牛市，在其看来，“股市一旦进入牛市状态，就会产生巨大的惯性，不会轻易停止。”　　未来成长与周期都有机会，但大机会依旧会在成长股上，他积极挖掘的是，具备这个时代特征的牛股。　　“在结构转型时代，会找到新的主导经济的力量。那些站在"风口"上，代表了经济发展方向的公司，很可能就是这个时代的牛股。”　　他坚定认为，未来成长性公司的机会将面临重估，随着新的商业模式层出不穷，传统价值链发生重构甚至颠覆，带来新的投资机会，成长股的长期价值值得重新审视、挖掘。　　坚定看多牛市　　早在去年10月初，史伟就率先鲜明提出牛市格局的乐观预期，而早在去年6、7月份，他就用“满仓”的行动，来迎接牛市的到来。如今，他依旧坚定地看多此轮牛市格局。　　史伟看好牛市的大逻辑并没有发生变化，在其看来，股市走牛的“分母”基础已经具备。“资金需求全面进入萎缩状态，股市针对的"无风险利率"确定进入下降通道。从国际经验来看，无风险利率的下行，都能促进股市进入牛市格局。”　　回到对“分子”的判断，他对于宏观经济并不悲观，认为“分子”是在走平或者向好，有望先于宏观经济企稳回升。　　“宏观经济虽然还处于下滑之中，但是名义GDP快速下滑的阶段似乎已经过去。”史伟观察到，“经济虽然在下滑，但是很多产业，包括周期性产业，通过自我的调节也能变好。比如2013年，火电行业就开始见底回升，2014年有钢铁，2015年极有可能有更多的行业会出现这样的情况跟格局。此外，中国有很多的新兴产业，一直处于蓬勃发展之中，比如TMT、互联网，这些公司的现金流一直是处于进一步的向好状态之中。”　　“目前沪深300的估值还算贵，整个的投资潜力还是会比较大的。”史伟说，在上述条件下，我们看到“smart money”在流入股市：居民资产配置转向，资金逐步从房地产30%的配比转向股票市场，成为推动股市繁荣的动力；海外资金和场外资金加速入市，股市资金量可期。　　“这种趋势一旦形成，未来若干年会存在。”　　随着成长股近期急速飙升，史伟坦言，一些成长股的股价已经达到其6-12个月的目标价，因此进行了一些减持，转而布局了一些周期股。　　史伟认为，前期蓝筹股的下跌是对去年上涨过快的修正，并不代表蓝筹股行情的终结，中期来看，α行情会持续，但是β行情也不可忽视，有可能会出现一段α跟β共同出现的行情。事实上，上周蓝筹股已再度“起舞”。　　寻找新时代的牛股　　牛股的诞生，虽然与上市公司自身有较大关系，但不可否认的是，每一个牛股身上，都或多或少反映了当时经济的起和变化。　　“在粗放的重工业化时期，牛股产生于钢铁、石化、煤炭机械等行业，但在消费和服务时代，牛股产生于衣食住行。”史伟认为，在结构转型时代，会找到新的主导经济的力量。那些站在“风口”上，代表了经济发展方向的公司，很可能就是这个时代的牛股。　　他极为看好互联网等新兴产业。“尽管由于前期涨幅较大，未来回调的概率也加大，但互联网概念的长期前景仍然乐观。这是国家经济的希望，也是转型的重要载体，虽然短期涨幅较大，但是经过休整之后，优质公司必然出现新一轮的表现。阿里颠覆了商业可以达到3000亿美元的市值，而金融行业比商业大很多，则互联网金融企业有望出现一批大市值公司。”　　谈及对于后市预判，史伟认为，今年成长股行情可能会出现“82”现象，即占市值80%的小盘股、成长股会出现分化，但成长股中一定会有好的股票、行业龙头走出来，出现强者恒强的“马太效应”。长期来看，在2014年底不被融资盘青睐的成长股中，接下来应该会出现真正的牛股。　　此外，经济尚未完全企稳之前，货币宽松会持续，股市整体看多，牛市会持续。史伟认为，稳增长加码是比较确定的，包括电力设备、油气管网、环保、新能源、建筑、机械等等方面，国家都会发力，相关领域可能会孕育一些投资的机会。来源上海证券报)
本文相关推荐
15-03-2315-03-1815-03-1815-03-1815-03-1715-03-16评论该主题
作者：您目前是匿名发表 &
作者：，欢迎留言
提示：用户在社区发表的所有资料、言论等仅代表个人观点，与本网站立场无关，不对您构成任何投资建议。用户应基于自己的独立判断，自行决定证券投资并承担相应风险。六大新兴产业工程包出炉(附股),2015年新兴产业龙头股,实施新兴产业重大工程,中国未来十大新兴产业,新兴产业股票龙头一览,战略性新兴产业十三五规划,六大,新兴产业,工程,包出炉,出炉,附股_财经资讯_滕州生活网
|||||||||||||||||||
六大新兴产业工程包出炉(附股)
来源：中国证券报 发布时间：
摘要：编者按： 发改委近日发布关于实施新兴产业重大工程包的通知。通知称，年，发改委将重点开展信息消费、新型健康技术惠民、海洋工程装备、高技术服务业培育发展、高性能集成电路及产业创新能力等六大工程建设。 发改委实施新兴产业六大重大工程包 发
六大新兴产业工程包出炉(附股)
　　编者按：　　发改委近日发布关于实施重大包的通知。通知称，年，发改委将重点开展信息消费、新型健康技术惠民、海洋装备、高技术服务业培育发展、高性能集成电路及产业创新能力等工程建设。　　发改委实施重大工程包　　发改委23日下发的关于实施新兴产业重大工程包的通知提出，年，重点开展信息消费、新型健康技术惠民、海洋工程装备、高技术服务业培育发展、高性能集成电路及产业创新能力等六大工程建设，按照“成熟一批、启动一批、储备一批、谋划一批”的要求，超前部署新兴产业工程项目，建立项目库，科学合理制定工程目标和建设方案，滚动推进实施。
　　根据新兴产业重大工程包年度实施重点和工作要求，信息消费工程2015年工程重点为城市公共安全视频信息共享服务试点应用、养老和社区信息服务试点应用；2016年为跨省医保即时结算试点应用、医疗健康信息共享试点应用、空间技术应用支撑条件和京津冀综合应用示范；2017年为优质教育资源共享试点应用、就业服务信息共享试点应用、食品药品安全信息共享试点应用、空间技术重点区域应用和大众消费示范。　　新型健康技术惠民工程方面，2015年启动第一批10个左右省市试点建设基因检测技术应用示范中心、中药标准化建设；2016年实施第二批基因检测技术应用推广示范中心建设、支持中药标准化支撑体系建设；2017年继续实施第三批基因检测技术应用推广示范中心建设，推动自主研制基因检测仪器、试剂的成果应用；建立中药优质产品信息定期公告机制，建立优质中药品种的行业认证体系。　　海洋工程装备工程方面，重点突破深水半潜式钻井平台和生产平台、浮式液化天然气生产储卸装置和存储再气化装置、深水钻井船、深水大型铺管船、深水勘察船、极地科考破冰船、大型半潜运输船、多缆物探船等海洋工程装备及其相关配套系统和设备的设计制造技术，并通过海上试验和实际应用，发挥示范带动作用，促进创新成果向工程化和产业化的转化能力。 滕州生活网 　　高技术服务业培育工程方面，依托高技术服务产业基地，突破共性关键技术，培育骨干企业，引导区域集聚，完善体制机制。　　高性能集成电路工程方面，面向重大信息化应用、战略性新兴产业发展和国家信息安全保障等重大需求，着力提升先进工艺水平、设计业集中度和产业链配套能力，选择技术较为成熟、产业基础好，应用潜力广的领域，加快高性能集成电路产品产业化。通过工程实施，推动重点集成电路产品的产业化水平进一步提升，移动智能终端、网络通信、云计算、物联网、大数据等重点领域集成电路设计技术达到国际领先水平，设计业的产业集中度显著提升。　　产业创新能力工程方面，开展支持创新型企业试点，构建创新网络，在城市轨道交通、环保、社会公共安全、“互联网 +”、大数据、健康保障、海洋工程、信息消费、智能制造等领域建设一批创新平台，并推进创新驱动转型区域示范。　　通知要求，充分发挥政府资金的引导作用，引导和带动更多社会资本特别是民间资本参与工程建设。有关部门和地方要认真落实鼓励社会投资的有关政策，积极探索政府资金与信贷、债券、基金、保险等相结合的多种融资组合，有效扩大高技术产业和战略性新兴产业的社会投资。在资金安排方式上，针对不同工程的特点，采取后补助等形式，提高资金使用效益。（来源：中国证券报） 滕州生活网() 　　作者：徐杨来源中国证券报?中证网)
相关阅读：
声明：凡注明为"网络整理"或者其他媒体来源的信息，均为转载自其他各大门户媒体，虽经严格筛选难免疏漏，转载目的在于传递更多信息，并不代表本网赞同其观点和对其真实性负责。您若对该稿件内容有任何疑问或者侵犯到您的权益，请发邮件至邮箱：，我们将在24小时内予以删除。
下一篇：没有了
六大新兴产业工程包出炉(附股)
六大新兴产业工程包出炉(附股)当前位置： >
核心提示：日今日股市行情机构强烈推荐 9股有望飙升
　　爱建股份：最具潜力的金控平台
　　与政府关系密切的独特民营金融企业：改革开放初期国内共成立中信集团、光大集团、爱建股份三家民营企业，中信和光大先后被收为国有。爱建股份大股东仍为民营企业，同时公司历任董事长均与地方政府关系密切，大股东又有着浓厚的政府背景，第二大股东为上海国资委全资子公司。因此目前爱建股份是唯一一家具有深厚政府背景的民营企业。在上海发展成为国际中心的大环境下，公司作为上海本地综合金控平台，伴随上海国资国企改革迎来诸多新机遇。
　　重组后重振旗鼓，六大金融支柱搭建综合金控平台：公司2012年中开始引进战略投资者以后，解决了历史遗留问题。公司逐步形成以信托、证券、资产管理、资本管理、财富管理、融资租赁六大金融支柱为主，产业发展、建筑设计等地产业务为辅的综合金融地产平台，有利于发挥行业间的协同效应。作为业务布局完善的金控平台目前公司市值仅278亿元，安全边际极高。
　　股东背景+综合平台+体量小，皆有助于未来公司转型：东方财富、银之杰等企业已经刮起互联网+金融之风，而上海作为未来的国际金融中心，目前尚未出现本地的支柱性互联网+金融平台。爱建股份作为政府背景浓厚的民营企业，较小的体量和完善的平台都有助于公司未来转型。
　　投资建议与盈利预测：给予&买入&投资评级：预计公司年净利润分别为6.35、8.35亿元，对应EPS0.57、0.76元。公司估值可分为三部分：1)采用净资产及信托管理资产的方法为爱建信托估值；2)采用市占率类比法为爱建证券估值；3)采用PB为其他部分估值。给予公司6个月目标价35元，对应15PE62倍。
　　风险提示：1)信托、租赁行业景气度下降；2)业务进展低于预期。
　　(东吴证券)
　　申能股份：上海电力龙头国企改革先锋
　　公司概览：上海国资背景，、油气并举的综合性能源供应商
　　公司是上海地区综合性能源供应商，提供上海地区1/3左右的电力供应并承担天然气高压输气主干管网的建设和经营。从利润构成来看，电力业务是目前公司利润的核心。
　　2014年公司电力业务贡献归母净利润合计为14.5亿元，占归母净利总额的70.4%。而其中参股公司贡献归母净利润合计为12.2亿元，占归母净利的59.4%。
　　电力业务：装机结构优势明显，新能源业务发展提速
　　截止2014年末，公司已投产和在建权益装机容量分别为727.3万千瓦和186.5万千瓦(以上装机量均尚未统计装机)。目前已投产机组中，燃煤和燃气机组权益装机占比分别为61%和22%，其中60万千瓦及以上机组占燃煤权益装机的79%，成本优势较为明显。
　　目前新能源公司已经建成权益装机约26万千瓦，在建权益装机约40万千瓦。2014年新能源公司实现净利润约4200万元，而伴随未来2年新建机组的陆续投产，新能源业务有望成为公司新的利润增长点。
　　国企改革激发公司活力，现金充裕助力公司业务拓展
　　申能集团董事长王坚先生此前曾担任上海市国资委党委书记、主任，在调任申能集团以后，又积极推动集团开展国企改革。集团2015年经营工作重点已明确提出要全面深化申能股份&先锋企业&建设、任期制契约化管理、竞争类企业体制机制改革等改革任务。我们认为，国企改革的核心在于考核与激励制度的完善，而申能集团推动的改革突出解决了国有企业当前运行过程中的主要矛盾，从而有望真正释放国有企业的活力。
　　截止2015年一季度，公司在手现金达69亿元，此外公司所持海通证券和京能电力股份价值约为25亿元。同时受益于近年来电力业务持续景气，2014年公司经营活动净现金流高达40亿元，充裕的现金储备有助于公司从容实现业务拓展。
　　电改推进有望助公司进入售电市场，维持公司&买入&评级
　　预计公司年EPS分别为0.455元、0.466元和0.478元，公司电力主业质地优良，伴随国企改革推进，公司的经营活力有望得到进一步激发。同时作为上海电力龙头企业，伴随电力体制改革推进，公司未来在售电领域业务拓展想象空间较大。维持公司&买入&评级。
　　风险提示：国企改革进度低于预期，15年火电利用小时降幅超预期。
　　(广发证券)
　　民和股份：走出禽业低迷拥抱增长新动力
　　公司当前看点主要有1。祖代鸡引种规模大幅下降带来的白羽肉鸡养殖行业景气度反转；2。公司生物有机肥生产销售放量。预计年EPS分别为0.34、0.83和1.07元，对应PE分别为41.79X、17.27X和13.44X，给予&推荐&评级。
　　投资要点
　　打造循环产业链：公司已初步建立起了以父母代肉种鸡饲养、商品代肉鸡苗生产销售为核心，集肉鸡养殖、屠宰加工、有机废弃物资源化开发利用为一体的较为完善的循环产业链，实现了自动化、智能化、工厂化生产和集约化管理，向着生态平衡、安全环保、优质高产的现代畜牧业迈进。
　　行业景气回暖可期：2013年祖代种鸡年进口量创纪录地达到154万套，过剩产能重创行业利润，当前鸡苗和肉鸡价格基本处于五年来低位。
　　2014年国内祖代鸡引种量大幅下降到120万套左右，受美国禽流感影响，预计2015年祖代鸡引种将进一步缩减至100万套以内。祖代鸡产蛋至66-67周后作为淘汰母鸡出售，预计2013年引入祖代鸡对当前行业产能的影响已经进入尾声，过剩产能出清将助力行业景气度上行。行业景气度上行，鸡苗和鸡肉价格回升将有助于公司主营业务持续改善。
　　公司产能稳步扩张：公司现有父母代肉鸡存栏大概210-220万套，对应商品代鸡苗约2亿羽。公司现有鸡苗公司商品代白羽肉鸡当前养殖规模大概1000万羽。公司定增拟投产项目中有一个3600万羽白羽肉鸡养殖项目，由于行业景气度持续低迷的原因，公司放慢了该项目的投资进度。预计随着肉鸡养殖行业景气度的回升，公司也将加快产能扩张的步伐。
　　生物有机肥将成为公司业绩的新增长点：公司新产品&新壮态&植物生长促进液，是目前国内唯一的利用动植物代谢物发酵母液进行浓缩提取的原生态植物生长促进液，在山东等地对比试验中优势明显。公司从2014年5月开始销售营养液，2014年全年大概销售了400吨，相应的售价大概在5-6万/吨，这块业务盈利稳定，毛利率比较高，在60%以上。农料业务盈利能力较养殖稳定很多，公司也高度重视这块业务，营销和销售也在积极跟进，中期产能达到1万吨左右。此外，从政策面来看，近期农业部力推化肥使用量零增长，生态农业获提振，有机肥、营养液等将有望迎来市场增长机会。
　　(长城证券)
　　省广股份：开放平台助力打造生态系统
　　Table_Summary事件：
　　公司公告首期股权激励计划，拟向激励对象授予903万份股票期权，约占公司总股本9.05亿股的1.0%，授予对象为3位高管(副总经理、董秘廖浩、副总经理徐志晖、财务总监陈列波均分别获授30.5万份)，及264位中层管理人员及核心业务骨干(共获授811.8万份)，行权价格为30.5元。
　　点评：
　　一、省广是国有背景上市公司，一直获得大股东大力支持并独立经营，此次股权激励计划是向市场和内部员工传递独立经营并积极实施人才激励的信号，坚定市场对公司长期发展的信心。此次股权激励计划是省广的首次股权激励，是省广对于人才激励的全新起点。未来省广还将继续加大对于人才的激励力度，拓宽激励形式，不断推出包括股权激励在内的各项激励措施，在激励优秀员工的同时，也进一步吸引优秀人才加盟省广。
　　二、省广通过此次股权激励计划+今年实施的开放平台战略，在人才激励方面将更到位。
　　省广从今年起实施开放平台战略，针对优秀人才实施多方面的长效激励措施。省广GIMC(GlobalIntegratedMarketingCommunication，全球整合营销)开放平台构建思路是横向将数据打通打造平台，纵向专业化运营，将组建一批核心公司和工作室，采用合伙人制度吸引优秀人才加盟公司，为人才提供更大舞台。开放平台为员工提供创业与创富的环境，让人才从员工变成股东，通过动态股权对内部员工和IMC运营团队同时进行激励。
　　内部员工：内部员工向新平台介绍业务，按实际贡献获得一定比例的配股权。经营团队：业绩达标后，经营团队成员可获得未完成分配的剩余动态股权。股权回购：省广在每个平台公司达到约定年度盈利指标后，考虑按市场行情回购个人股东的股权。此次股权激励计划将在此基础上进一步提升省广对于人才的激励力度，实现员工个人利益与公司发展相绑定，确保员工与公司发展目标的高度统一。
　　三、维持&买入&评级：我们测算省广2015年原有内生+外延的净利润为7亿，收购上海韵翔、传漾广告+投资东信时代将为省广2015年新增备考净利润0.71亿，省广2015年备考净利润将达到7.7亿，考虑省广后续外延布局将持续，我们预测省广2015年备考净利润将达到8.5&&9亿。作为本土整合营销巨头，我们判断省广最快2016年收入达到百亿级，是国内本土真正意义上收入过百亿的整合营销传播集团。
　　四、风险提示：收购整合不达预期，宏观经济不景气对公司广告投放影响。
　　(广发证券)
　　力帆股份：携手阿里互联网+新能源汽车转型更进一步
　　事件：
　　6月1日力帆股份公告，力帆实业(集团)股份有限公司拟于日，与阿里巴巴(中国)有限公司及其关联公司签订《战略合作协议书》，就利用各自优势资源，在汽车销售、汽车金融、营销推广、汽车后市场服务、国际业务等领域开展战略合作。
　　点评：
　　转型互联网+再下一城。公司日前公告拟定向增发52亿元，打造电池-电机-电控-整车-充电设备一体化产业链布局。本次公告与阿里巴巴合作，将实现汽车业务触网。公司的汽车产品定位中低端，相比于线下销售，线上销售成本费用较低，借助于阿里巴巴强大的流量支持，公司有望实现汽车业务新的突破，做大国内市场，以平衡公司汽车业务较多依赖国际市场的局面。进一步看，公司先期在互联网的布局，将为公司未来新能源汽车网上销售打下坚实基础。
　　依托换电模式为主的能源站，布局新能源汽车全产业链。公司定增计划推广以换电模式为主的能源站业务，并以此带动新能源汽车的发展。当前充电设施建设缓慢、充电时间长是制约新能源汽车发展的关键，公司的能源站业务正是为解决此问题。能源站自备公司生产的三元材料锂电池，在晚间用谷电价充电，在日间为公司的新能源汽车客户更换电池，电池采用租赁模式，大大降低了消费者的购买成本。利用公司申请的换电专利技术，3-5分钟即可为客户更换好电池，解决了客户的里程焦虑和对电池衰减的担忧。消费者通过每次支付电池租金和充电电费的方式租用电池，电池的租赁、保养和维修都由能源站负责，根据公司测算，消费者每次支付的&电池租赁费+充电费&换算为百公里的使用费用则比百公里平均油耗费用低30%以上，大幅降低了消费者的使用成本，相比与燃油车的成本节约有公司和消费者共同分享。
　　重点发展，实现产融结合。公司持有重庆银行9.93%股权，持有安诚财产保险公司2.45%股权，并同力帆控股合资成立财务公司支持力帆汽车产业链的发展。14年6月公司在上海自贸区成立了力帆融资租赁有限公司，计划利用境外低成本资金大力拓展汽车金融。本次同阿里巴巴的合作也重点提到要由力帆融资租赁(上海)有限公司接入阿里金融在线平台，对力帆汽车消费者提供在线汽车金融服务。以国际汽车业巨头的发展来看，国际汽车企业集团均有实力雄厚的汽车金融公司来支撑公司，并且汽车金融成为利润的主要来源之一。公司在金融领域的布局使得公司发展业务优势显著，有望成为公司增长点。
　　维持&推荐&。评级。我们预计公司年EPS分别为0.42元、0.50元、0.58元，对应目前股价，市盈率分别为46倍、39倍、34倍。公司民爆业务整合预期较强，发展锂业趋势不变，我们仍然维持&推荐&评级。
　　(国联证券)
　　振华科技：军工电子+新能源双轮驱动
　　高新电子业务奠定成长基础，未来将保持稳健增长。公司在我国制造领域历经数十年积累，军工电子元器件业务渗透能力极强。股东振华集团2014年高新电子资产的注入进一步提升上市公司电子元器件业务实力。阻容感募投项目有望在2015年底至2016年初开始陆续投产。受益我国军备采购快速增长，我们预计公司该项业务将保年均15-20%增速稳健增长。
　　新能源电池业务募投项目建成，未来有望迎来爆发。募投项目锂离子动力电池生产线扩产项目于2014年底建成，公司新能源产业化平台进一步完善。在民用领域，公司新能源电池业务将持续受益消费电子和快速增长；且依托公司军工平台和国企资源，未来有望渗透至军工领域，打开新一片广阔空间。我们预计未来几年新能源电池业务将进入快速增长通道。
　　国企改革背景下关注CEC军工电子整合预期。2014年电子信息集团(CEC)对中国振华增资扩股，中国振华借此完成对股东中电振华的吸收合并，成为CEC直接下属公司。振华集团2014年参股飞腾科技及收购苏州盛科分别在cpu和交换机芯片等关键领域发力，在芯片国产化领域实力不断壮大。我们认为，公司作为中国振华下属唯一上市公司，在CEC整合不断推进背景下，未来存在以公司作为平台整合的可能，市场预期不断升温将带来交易性投资机会。
　　新管理层积极进取，内生外延或皆可期待。2014年振华集团董事长上任上市公司新董事长，为公司带来新思路与资源，并提出三年内营收、市值均过百亿目标。如今公司市值已过百亿，我们判断，公司所处行业内生和外延式增长机会兼备，公司未来有望通过自身利润快速增长及兼并收购进一步做大做强，快速确立在集团中军工高新电子业务上市平台地位。
　　盈利预测与投资建议。核心业务高新电子与新能源业务双轮驱动下，公司业绩将快速增长，预计2015-17年EPS分别为0.46、0.72、1.28元。芯片国产化面临极为广阔市场，母公司在CPU、交换机领域提前布局已卡好身位，公司业务也迎来快速增长且有望切入军工领域。我们略上调公司2015年目标价格至41.4元，对应90倍PE，维持&买入&评级。
　　风险提示。技术升级风险，改革的不确定性。
　　(海通证券)
　　天银机电：国防信息化大平台展翅待飞
　　公司概览：华丽转身的家电零部件行业翘楚
　　天银机电成立于2002年，长期专注于冰箱压缩机配套零部件领域。2014年传统业务受行业影响遭遇瓶颈，呈现下滑态势，2014年年底公司通过收购华清瑞达吹响向国防信息化全面转型的号角，2015年4月通过设立机器人及智能子公司完成家电领域的多元化布局。我们认为，伴随传统主业的复苏回暖，公司三大业务有望迎来强势增长，业绩爆发高度可期。
　　传统业务：筑底回暖，复苏在即
　　随着国内经济增速放缓及国家节能补贴政策的到期，白色家电行业出现普遍低迷，公司传统业务受其拖累出现一定下滑。受益于新能效标准落地在即、变频冰箱热度走高、节能节材趋势显著等利好因素催化，我们认为，2015年公司传统主业迎来复苏回暖是大概率事件，为未来向国防信息化等新兴领域战略转型提供强有力业绩支撑。
　　+智能家电：依托传统主业进行协同布局
　　2015年4月，公司以自有资金设立天银机器人与两大子公司，旨在拓展泛家电领域新兴市场。我们认为，此举高度契合国家政策方向和行业趋势，初步实现了家电产业链的纵向多元化布局，有望分享高端装备制造/领域的广阔蓝海市场，为公司传统业务板块增添新的活力。
　　电子战攻防：收购华清瑞达全面转型国防信息化
　　2015年1月，公司以超募资金16269万元的价格收购北京华清瑞达51%的股权，迈出向国防信息化战略转型第一步。受益于国防信息化建设持续加速与军民融合不断深化，公司顺势切入军工领域不仅能直接获得利润增厚，还能显著提升公司估值水平，打开未来发展新的成长空间。我们认为，公司将依托华清瑞达的军工资质及业务平台不断进行战略布局，后续拓展值得高度期待。
　　盈利预测与投资建议：首次覆盖，给予&买入&评级
　　2015年是公司战略转型的关键之年，我们判断公司传统主业将迎来全面复苏，华清瑞达并表将显著提升业绩弹性，、智能等新业务亦有望逐渐释放盈利。我们坚定看好公司转型国防信息化的发展前景，预测母公司15-17年EPS分别为0.74元、0.98元、1.25元；若考虑收购并表，预测公司15-17年备考EPS分别为0.90元、1.34元、1.98元，PE对应当前股价为45.70、30.84、20.75，首次覆盖，给予&买入&评级。
　　(中信建投)
　　通富微电：借助产业东风有望实现跨越式发展
　　看好半导体板块的。主要理由有两点，(1)产业转移：中国大陆凭借其巨大的消费市场、相对低廉的劳动力成本、国家产业保护，且随着中国大陆企业技术水平的提升，从集成电路设计、晶圆制造以及封装测试环节，半导体产业链从韩、台等地区向大陆及东南亚地区转移的趋势愈发明显；(2)国家政策支持：出于信息安全和经济发展等方面的考虑，政府尤其重视发展集成电路产业，在去年9月成立1200亿国家集成电路产业投资基金，各地方也纷纷相应成立引导基金，支持国内集成电路产业的发展。
　　半导体板块的投资逻辑。半导体板块中，今年涨幅较大的长电科技、艾派克等都是获得国家集成电路(大基金)的支持。我们认为，今年半导体板块的投资，必须关注：国家大基金的投资新动向；关注上市公司海外并购新动向；关注国内产业链合作的新动向。通富微电作为国内封测产业龙头企业之一，也很有希望获得国家及地方产业基金的支持，进行产能扩张或者海外并购等技术大突破：目前，公司打造的12英寸28nm先进封测全制程(Bump+CP+FC+FT+SLT)生产线成功量产，属于国内首条，填补国内产业链空白。该产线将极大缩短交货周期，提升公司产能，吸收大客户，尤其是在4G通信领域订单，提高公司的竞争力。
　　客户大爆发：台湾大客户、联芯、展讯等通过多年努力，相继导入成功。封测行业大客户导入难，一旦导入，大客户订单处于爆发式增长，并维持长期稳定性。
　　规模大提升：公司在苏通、合肥、南通三地布局，合理分配产能、技术和成本，通过三驾马车驱动实现效益最大化。其中苏通产业园将建成年产值超过30亿元的产业基地。合肥基地获得了当地政府大力扶持。在国家及地方产业政策的支持下的多地产业基地建设，将支撑公司未来几年收入规模的快速增长。
　　再次重申推荐，维持&买入&评级。我们认为公司面临跨越式发展的大好时机，在国家及地方产业基金的支持下在产能布局和海外外延方面有望实现突破，预计公司17年内生增长带来的净利润分别为2.41/3.66/5.76亿元，同比分别增长99.59%/51.94%/57.30%，EPS分别为0.32/0.49/0.77元，6个月目标价34.3元(对应16年70X).
　　风险提示：半导体产业景气度波动；国家产业基金投向的不确定性。
　　(海通证券)
　　达刚路机：军民融合与一带一路双重受益者
　　道路筑养护高端设备龙头，逐步转型综合服务提供商。公司成立于2002年，原名达刚机电，专注于路面修筑养护机械的研发、生产和销售，在国内高端沥青路面机械领域长期居于领先地位，并从2011年起涉足道路工程总包业务。公司核心产品在智能化、节能、可靠性等方面拥有明显的技术优势。2014年公司业绩出现较下滑，主要项目结算进度影响，长期看不影响公司良好发展态势。
　　我国公路将逐步由新建高峰转入修养高峰，公司将持续受益。根据交通部发布的《国家公路网规划(2013年-2030年)》，至2030年我国普通公路建设规划总计26.5万公里，97%将由原国道、省道及县乡道升级改造。我国在公路建设巅峰期之后有望进入养护的高峰周期，公司国内市场业务有望受益，迎来快速增长。
　　陕鼓集团进入，公司获研发、客户、工艺、资金、转型经验全方位提升。2014年6月，陕鼓受让公司29.95%股份，成为公司第一大股东。陕鼓是国家重大装备制造企业，拥有雄厚研发能力和优异制造工艺，且有从装备制造向工程总包战略转型方面的成功经验。公司战略引入陕鼓将全面提升研发、客户、工艺、制造、管理、转型多方面经验。此外，陕鼓将向公司提供不超过20亿元信用担保支持，解决公司资金缺乏问题，为公司进一步扩大工程总包业务规模提供有力保障。
　　切入军工领域，打造公司全新成长点。公司2014年底成立特种设备分公司，并入围总后勤部军队物资采购入库供应商，获得军工资质。结合公司核心业务和能力，我们推测公司下一步有望在军用机场跑道快速修复系统及工程领域发力。俄罗斯媒体报道我国空军约有400多个机场，我国军费持续高增长且空军是重点发力方向之一，公司将面临广阔市场。军队后修保障维修领域向民营企业放开是大势所趋，公司切入军品领域将有望快速打造全新业绩增长点。
　　受益&&，海外业务成长空间广阔。公司是一带一路纯正标的。2014年海外业务贡献公司2/3收入，主要来自斯里兰卡等国家，公司分别于2013/14年获斯里兰卡道路升级工程万美元订单，预计业绩将于2015年起进入释放期。我国周边国家存在巨大基础设施建设需求，后续随国家一带一路战略持续推进，我们预计公司相关业务有望快速拓展，未来将从中持续受益。
　　盈利预测与投资建议。
　　公司将持续受益于军民融合和，我们预计2015-17年EPS分别为0.55、0.94、1.30元。参考板块及一代一路公司估值水平，并考虑公司业绩将进入高速增长通道，给予公司6个月目标价51元，对应2015年约92倍PE，首次覆盖，给予&买入&评级。
　　(海通证券)
来源：中国投资咨询网
关键词：股市行情 机构强烈推荐
? ? ? ? ? ? ? ? ? ?
? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ?
中国投资咨询网版权及免责声明
1、凡本网注明"来源：***(非中国投资咨询网)"的作品，均转载自其它媒体，转载目的在于传递更多信息，并不代表本网赞同其观点和对其真实性负责。
2、如因作品内容、版权和其它问题需要同本网联系的，请在30日内进行.有关作品版权事宜请联系：1 邮箱：.cn
?【】?【】?【】?【】?【】?【】
? 本周热点投资机会
热度---- 100%
热度---- 100%
热度---- 90%
热度---- 90%
热度---- 80%
热度---- 80%
? ? ? ? ? ? ? ?
热点资讯排行
01? 02? 03? 04? 05? 06? 07? 08?
Copyright & 2002-.cn, All Rights Reserved　& 版权所有 复制必究 &
　增值电信业务经营许可证：粤B2-　}