关于降息你必须知道的几件事 房贷每月少还112元
央行周六17:54宣布，自日起下调金融机构人民币贷款和存款基准利率。金融机构一年期贷款基准利率下调0.25个百分点至5.35%；一年期存款基准利率下调0.25个百分点至2.75%。同时结合推进利率市场化改革，将金融机构存款利率浮动区间的上限由存款基准利率的1.2倍调整为1.3倍;其他各档次存贷款基准利率及个人住房公积金存贷款利率相应调整。 早在此之前，多家机构就已经预测，央行将在春节后降息，更有机构预测到了2月底前的时点，而央行今日降息，也正所谓众望所归。为啥要降息？央行官方解读：【降息+提升存款利率浮动区间上限】央行解释称：此次调整是根据当前经济基本面的运行态势进行的适度微调，重点是继续引导社会融资成本下行，稳健的货币政策取向并未改变。同时寓改革于调控之中，扩大存款利率浮动区间，更充分地发挥市场在资源配置中的决定性作用。海通证券首席宏观债券分析师姜超：目前经济增速处于24年来的低点，经济下行乃至通缩的风险加剧，央行宽松压力加大。而随着新股发行加速和公司债注册制的推出，从资本市场到宏观经济的传导渠道正在打通，扫清了货币放松的障碍。澳新银行大中华区研究总监刘利刚：广义货币(M2)增速的下降主要是由于中国企业偿还美元债务造成资本流出，为了将货币供应保持在合理水平，央行需继续向市场注入流动性、尽快再放松货币政策。民生证券研究院执行院长管清友：当经济下行压力较大，银行风险偏好收缩，货币派生力度不强，宽货币很难传递至实体。股市：影响那些股票？地产：降息对于地产股来说属于利好。从供给端来讲，降息之后，有利于降低房地产开发商的负担利率；从需求端来讲，降息有利于减轻人们购买房地产的负担，有利于调动人们买房的需要。银行：对于银行股而言，降息有利有弊，缩小银行存贷款利率的差额对于银行的赢利增加了压力；同时增加了银行吸储的难度。但是，增加放贷，以及经济的复苏和发展，又将带动银行业务量的攀升，有利于银行增盈。总体看，对于银行股来说，长线仍有利好作用、短线则看资金是否追捧。有色金属：降息往往意味着以有色金属为代表的大宗商品价格将上涨，因此有色金属股有望受益于央行降息。而9月份欧洲央行降息之后，A股有色金属股迎来短暂上涨的情况也印证了这一逻辑。筹资性现金流占比较大的行业：降息意味着企业获取资金能力的增强以及获取资金成本的降低，因此，对于那些资金链紧绷，筹资性现金流较大的行业来讲，降息往往意味着利好。数据显示，今年上半年房地产及产业链上的建筑,军工、电子等行业的筹资性现金流最高,现金流压力较大。出口业务占比较大的企业：降息往往意味着人民币的贬值预期加强，因为对于出口业务占比较大的企业来说，降息属于利空消息。目前A股市场上，出口业务占比较大的行业主要有纺织、家电等。房贷每月少还多少钱？降息前，按照房子总价100万、首付3成、贷款70万、按揭30年计算，每个月还款4264.6元；贷款20年，每个月还款5075.78元。降息后，按照房子总价100万、首付3成、贷款70万、按揭30年计算，每个月还款4151.9元；贷款20年，每个月还款4974.7元。机构解读【降息周期延续，宽松仍可期待】海通证券宏观姜超、顾潇啸一年期贷款基准利率下调，有利于降低金融机构贷款实际利率和企业贷款融资成本；一年期存款利率下调，有利于降低金融机构筹资成本和各类市场利率，也有利于刺激消费，降低经济失速风险。预测15年GDP增速7%、CPI增1%，通缩是主要风险，判断未来降准降息仍可期待，货币宽松有望延续。【宜将剩勇追穷寇】民生宏观负债端成本未显著降低，银行让利实体。存款利率浮动扩大至1.3倍，以一年期定存为例，上浮到顶存款利率为3.25%，负债端成本降幅不明显，考虑到贷款利率已市场化定价，降息后银行利差收缩。能否改变经济下行压力还有待观察。降息后，一线城市房地产销售企稳确立，但全国房地产销售能否企稳还需观察，房地产投资企稳最早需要三季度确认。城投剥离地方政府融资职能，赤字口子不大，反腐高压下，地方政府主导的基建投资不一定能反弹。终端需求不足，制造业依旧主动去库存。经济下行压力不易缓解。人民币汇率波动加剧，趋势略贬。降息后经济不会立即企稳，货币宽松预期，人民币贬值预期仍存。但问题不大：欧元区负利率，热钱有进有出，不会有不可控的风险发生。此外，实际有效汇率太强，压抑出口输入通缩，人民币汇率贬值也不是坏事。股债双牛还会延续。本轮降息不是货币宽松的终点，不必担心债市高开低走。过去囤积于地方、地产和产能过剩行业的流动性涌入权益和债券市场趋势没有改变，维持股债双牛的判断。【降息送糖，非银必尝】（华泰非银罗毅、陈福、沈娟、王继林）【券商：货币宽松下再配置】上周四提醒投资者降息预期下券商投资机会，如今兑现！券商将明显受益于降息。1）活跃交易量，经纪、两融业务直接受益；2）降低券商融资成本，资本中介业务息差扩大；3）场外资金或再掀入市热浪，市场不缺钱，缺的是赚钱效应。再配置将令板块具有高弹性。目前机构投资者对券商配置逼近冰点，降息催旺市场，机构有再配置需求，且三月券商业绩环比同比均大幅增长，配置无忧。券商板块处于加杠杆加功能黄金发展周期，注册制、T+0、资本账户开放、国企改革等开启券商新空间。全年净利润增速50%以上。个股推荐：一是大型综合券商，“新大招”和“任我行”；二是互联网券商，锦龙股份。【银行若大幅低开可大买】本次降息符合我们之前预测，预计对银行利差有负面6%的影响，但是也不用担心，因为现在M2每年增速还是在10%左右，所以银行的利差部分依然可以维持平稳，而非息收入同比增速还能有20%，综合全行业可以有利润增速5%-10%，而银行低估值已经包含利率市场化预期，但是降息可以激活场外资金进一步进场，这些资金是银行估值的强有力，如果银行大幅低开，则可以大买。【申万李慧勇：降息时间点完全符合预期】1、时间点完全符合预期。上次降准之后我们分析报告的题目是降准了，降息已经提上议程。周五没有降好多人说是不是要等下周，我说还看下周六，周五六是法定宽松日，今天降息基本在预期之内。2、去年11月份我们写报告强调还有3次降息6次降准，截止目前1次降息1次降准，预计还有5次降准，2次降息。3、为什么这么看。因为通货紧缩是头号敌人，只有不断的量宽（降息降准）才能缓解实际利率过高经济收缩的恶性循环。春节是惯常的涨价高峰，但2月份物价可能只有1%，说明当前通缩形势比想象严重，降息势在必行。4、宣示效应和实质影响都不应该忽视。春节后第一周就降息，意义非同寻常。第一彰显国家稳增长的信心，希望提振企业信心。第二宣告中国正式进入降息周期，企业财务费用尤其是以基准利率定价的企业将有显著下降。第三，这次存贷款下降的同时进一步提高存款上限至1.3倍，离完全放开只有一步之遥，考虑到存保即将推出，利率市场化将明显加快。资金将更能够反映供求状况。第四，在降息周期中股市往往会有比较好的表现，这次降息同样将提振大家的投资信心，金融地产投资品有望有比较好的表现。 (腾讯财经)
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&&& &&正文
央行半年3次降准降息 房贷利率降至10年最低
　　上半年三次降准降息 加力实体经济相关百姓生活
　　新华网广州7月7日电(记者 王凯蕾)今年以来，为应对复杂的经济形势，作为宏观调控两大政策之一的货币政策频频出手，三次降息、三次降准，降息、降准、定向降准、降准＋定向降准举措不断。有关专家称，这将持续推动各类市场利率和企业融资成本下降，利好实体经济。而同时，政策“组合拳”还将息息相关百姓生活。
　　政策调整频度加密力度加大，货币工具组合使用
　　专家分析认为，今年以来，货币政策调整有两个新情况：
　　一是频度加密。2014年11月，央行启动了自2012年以来的首次降息，此后2015年又接连3次降息。这4次降息的时间间隔分别为3个多月，2个多月，1个多月。央行2015年至今已经3次降准，其中2次普降1次定向降准，与之形成对比，2014年只有2次定向降准。无论是降息还是降准，频度都明显加密。
　　二是力度加大。市场将央行此前的货币政策调整称为“双拳齐出”，并认为这种货币工具的组合使用“较为少见”。中国人民银行研究局局长陆磊称，此次货币政策调整的特点之一是数量型工具与价格型工具同步运用，改变了以往交替运用数量型工具和价格型工具的操作方式，体现了对宏观经济运行和金融稳定的充分权衡。
　　“服务实体经济，降低融资成本，促进结构调整，巩固宏观调控效果，是央行今年以来密集降息、降准所要达到的主要目的。”有关专家称。
　　贷款平均加全利率降至四年最低，“对降低融资成本直截了当”
　　记者注意到，较2014年同期，一年期贷款基准利率累计下调1.15个百分点，一年期存款基准利率累计下调1个百分点；一些小微企业、“三农”贷款服务做得好的金融机构降准幅度已达2.5个百分点。连续降准、降息产生了积极的社会效果。
　　其一，银行体系流动性保持充裕。央行4月末存款准备金率下调1个百分点后，银行体系备付金水平一度达到历史高位，预计6月末银行体系超额备付金水平仍将保持在3万亿元左右。同时，货币市场隔夜利率最低时降至接近1%的历史低位。
　　6月24日，国务院常务会议通过的《中华人民共和国商业银行法修正案(草案)》，删除了贷款余额与存款余额比例不得超过75%的规定。业内人士估算此举起码释放出6万多亿元的信贷额度。中央财经大学银行业研究中心主任郭田勇认为，降准和存贷比考核指标的取消，保证了银行体系流动性总体充裕。
　　其二，企业融资成本高问题有所缓解。在基准利率连续下调的引导下，2015年5月份，金融机构新发放贷款加权平均利率为6.16%，较去年同期下降0.91个百分点，创2011年以来的最低水平。
　　“这对我们小微企业是双重利好。”武汉宝特龙科技股份有限公司董事长汪林安说，“降息对降低融资成本直截了当，希望对小微企业贷款的定向降准能够尽快落实。”
　　央行有关负责人表示，从近几次降息效果看，贷款利率虽已全面市场化，但央行公布的贷款基准利率仍然具有较强的导向和信号作用，进一步下调贷款基准利率可望继续引导实际贷款利率下行。加之同步下调存款基准利率，也有利于降低金融机构筹资成本，带动各类市场利率和企业融资成本进一步下行。
　　其三，优化金融资源配置持续有力推进。央行6月28日采取的定向降准做法，被市场认为是继续巩固2014年历次降准的效果，针对“三农”，针对小微，致力于结构优化。
　　“定向降准这一结构性政策的推进，有效激励金融机构服务于国民经济发展的薄弱环节，优化了金融资源配置结构。”陆磊说。
　　房贷利率降至10年最低，理财产品收益继续走低
　　来自央行5月金融数据报告显示，5月信贷数据小幅回升。其中居民中长期贷款新增2063亿元，高于4月的1568亿元，主要反映住房类贷款上升。票据融资持续增长，5月新增达2233亿元，高于3、4月前值的281亿元和1361亿元，反映了短期利率的持续下降给金融市场带来的利好持续。
　　央行“组合拳”还将带来一些与百姓生活息息相关的“附加影响”。市场分析人士普遍预期，尽管理财、楼市并非政策所指，但流动性的进一步释放将给这两个领域带来影响。以楼市为例，5年期以上商业贷款利率降至5.4%，而5年以上公积金贷款利率更是降至3.5%。专家称，目前房贷利率已降至10年以来的最低值。
　　此外，降息还将对理财产品收益产生影响。普益财富研究员魏可认为，降息之后，流动性更加宽松，以余额宝为代表的“宝宝类”互联网理财产品的收益率可能继续走低，银行理财产品收益率也将进入下行通道。
　　央行有关负责人日前称，下一步，将坚持稳中求进工作总基调和宏观政策要稳、微观政策要活的总体思路，同时，进一步完善调控模式，进一步推进利率市场化和汇率形成机制改革，疏通货币政策传导渠道，提高金融资源配置效率，促进科学发展、可持续发展。
　　“这意味着央行货币政策将继续走稳增长、调结构道路，中小微企业、实体经济或在下半年迎来政策‘红利期’。”郭田勇说。
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