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原油对化工的影响
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百度云加速第A08版：公司纵横
中哈输油管道全线贯通
新疆上市公司整体受益
　　东方证券 陈玉辉　　　　中国石油天然气股份有限公司7月29日宣布，通过中哈管道进口的哈萨克斯坦原油已于当日17时抵达中石油独山子石化分公司原油罐区，这标志着中国首条跨国原油管道全线贯通，正式进入商业运营阶段。　　中哈原油管道于1997年开始规划，2004年5月正式签约，2004年9月开工建设，2005年12月竣工。历经十年，这一跨世纪工程终于实现全线贯通。我们认为，这一输油管道的开通，新疆能源战略地位将更稳固，新疆上市公司从中获益。　　新疆能源战略地位愈加突出　　新疆是我国陆上与中亚和中东产油区最便捷的陆上通道，打通这一原油进口通道为我国石油战略增加了一道重要的安全保障。在新疆本地建设比较完备的原油和天然气深加工基地，对我国的能源安全具有重要的战略意义和经济可行性。在东部石油增产潜力日益枯竭而国内石油需求快速增长的背景下，西部地区特别是新疆成为我国最有潜力的陆上石油接替来源，新疆石油资源开发被国家提升到石油战略的首要位置。　　自上个世纪90年代以来，国家投入大量资金在新疆地区进行石油勘探和开采作业，并已经建成了每年2000万吨的原油生产能力。新疆地区潜在石油储量巨大，其在我国中长期石油战略中的重要地位无法替代。新疆塔里木、准噶尔和吐哈三大盆地不仅有丰富的石油，同样也蕴藏了丰富的天然气资源。到2002年底，塔里木油田公司累计探明天然气地质储量6448亿立方米，加上控制和预测储量，塔里木天然气三级储量达到1.28万亿立方米，成为中国三大万亿立方米级天然气区之一和“西气东输”工程的主气源地。　　中哈原油管道工程的建成将使新疆在中国能源战略中的地位愈加重要。地处中哈石油管道终点的中石油独山子石化目前具备600万吨／年的原油一次加工能力，并掌握了针对哈国原油特性的炼化技术。2005年，独山子石化共加工通过铁路运达的哈萨克斯坦国原油80多万吨。为就地加工哈萨克斯坦进口原油，在中哈管道实现全线通油的同时，与原油管道配套的独山子石化“1000万吨炼油、100万吨乙烯”也正处于紧张施工阶段。　　2005年2月，国家正式批准中石油独山子石化公司1000万吨炼油、120万吨乙烯工程。该工程总投资272亿元，工程包括20套炼油装置和12套化工装置，是中国石油迄今为止在下游投资最高、规模最大的炼化一体化工程，是继“西气东输”工程之后国家西部大开发的又一标志性工程，也是中哈能源合作战略的重要组成部分。该项工程建成后，独山子石化公司总资产将达到340亿元，年销售收入262亿元。“千万吨炼油、百万吨乙烯”工程自2005年8月开工建设，工程主要包括炼油、化工和公用工程三大部分，预计炼油部分2007年8月可以建成投产，化工部分2008年8月竣工。　　扩散效应开始显现　　根据中哈石油协议，2005年后每年将有1000万吨-5000万吨的原油从哈萨克斯坦运往中国。据测算，1000万吨原油初加工后的价值将达300亿元，进一步对化工原料进行深加工，则会产出约600亿元的销售收入。除独山子石化“1000万吨炼油、100万吨乙烯”工程外，为配合中哈石油管道工程，中国石油公司还准备将其下属的克拉玛依石化、乌鲁木齐石化等进行扩建。　　中哈原油管道和配套原油加工及下游化工项目的建设将使新疆地方经济获得一次腾飞的机会，对新疆本地相关上市公司同样意味着一次历史性的发展机遇。　　首先，预计独山子石化“1000万吨炼油、100万吨乙烯”、1000万吨/年炼油和配套化工装置投资规模将达到300亿元左右，其中的部分投资将转化为对当地产品的现实需求，新疆境内的钢铁、建材、化工等生产资料生产企业的产品需求量将大幅增加，生产相关产品的上市公司如八一钢铁、天山股份、特变电工等将从中受益。　　第二，大石化项目将为新疆本地化工企业投资精细化工项目提供多样化的原料选择。1000万吨/年原油加工和100万吨/年乙烯扩建完成后，将产生大量化工原料和可供深加工的化工产品，如液化石油气、混合芳烃、基础油、石蜡、焦油、沥青等。由于综合化工项目投资金额巨大，中国石油对下游石化项目的投资可能在短期内难以实现，而单位价值较低的基本化工原料销售到疆外的运输成本相对高昂，就地深加工转化为高附加值的精细化工产品更经济可行。同时，新疆石油化工生产规模的快速扩张将使基本化工原料如纯碱、烧碱、氯气、硫酸等的需求大量增长，这也为新疆天业、天利高新等地方化工企业提供了产能扩张机会。　　第三，原油管道和石化项目建设阶段，新疆将汇集国内、国际大量涌入的工程技术人员和建设施工队伍，这将极大增加对食品、饮料等生活资料需求，饮食、住宿、交通运输等服务业需求也会有较大增长。大石化项目建成后，新疆经济总量大幅提升，商务活动和外来人员也将有大幅增长，消费品和服务需求将继续增长，从而使农业和服务业等相关部门受益，相关上市公司将包括伊利特、新农开发等。　　由于中国石油集团公司新疆石油管理局是公司的第二大股东，天利高新近期备受市场关注。为配合大石化项目，天利高新正投资近十亿元建设7.5万吨/年己二酸项目。该工程已经于2006年5月签订工程总承包合同，预计于2007年11月建成。由控股子公司新疆天虹实业有限公司投资的花苑酒店将为大石化项目建设提供服务，近期也正在加紧建设。天利高新当前主营业务为聚丙烯、沥青、甲乙酮和油品添加剂业务，但随着原料成本持续上涨和产品价格大幅下跌，一度是公司重要利润来源的甲乙酮类产品毛利率2006年一季度已经低至4%。由于天利高新重点投资的己二酸项目建设周期较长，真正产生利润可能要到2008年。预计中哈原油管道的正式运营短期内难以使天利高新实质性获益，在中长期乐观预期的同时短期仍宜谨慎。广告剩余8秒
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世界主要精细化工企业简介
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3秒自动关闭窗口原油价格反弹、石化产品需求增长对石化上市公司业绩会怎样影响_股票_财经纵横_新浪网
．个股点评
原油价格反弹、石化产品需求增长对石化上市公司业绩会怎样影响
.cn 日 09:08 上海证券报
　　1998年还在为亚洲金融危机、走私严重、库存居高不下等因素备受困扰的石化上市公司，1999年随着国家拉动内需、严厉打击走私等政策措施的实效逐步显现，特别是受原油价格上涨，主要石化产品价格上扬等市场变化的巨大影响，其下半年总体业绩将有望承继上半年的回升之势，实现较大幅度的增长。
　　去年，原油价格的大幅波动对石化行业的复苏起到了推动作用。3月下旬，欧佩克宣布达成新的限产保价协议，4月各产油国纷纷开始减产，原油价格随之上扬，从2月份的平均每桶10美元上升至17美元。11月下旬，伊拉克宣布停止原油出口后，原油的价格涨至10年来最高价，平均价格达到每桶22.48美元。由于去年开始国内和国际原油市场实现并轨，国内的原油基准价与去年相比也有了较大的增幅。
　　原油价格上涨导致石化企业生产成本增加。首先是原油加工成本的提高，随之是以石油产品为原料的成品油、化纤、塑料、中间化工产品等生产成本的提高。然而，从部分上市公司了解到的情况表明，石化产品的价格上涨足够抵消原油涨价对成本上升的影响。去年石化产品价格上涨以第三季度最为明显，尽管第四季度略有回调，但仍大大超过年初水平。如聚酯切片价格平均增幅达到20％左右，聚乙烯由年初的每吨6000元左右涨至7500元，丙烯、乙二醇、石脑油、对二甲苯等产品价格也同步上升。
　　1999年，石化行业利润呈现逐月上升的态势。1至11月份石油、石化两大集团累计销售收入合计6640.26亿元，同比增长31.92%；累计实现利润合计224.68亿元，同比增长3.6倍，去年全行业实现200亿的利润目标提前完成并且是大幅度超额完成。其中石油集团公司1至11月份累计实现利润155.23亿元，同比增长5.2倍；石化集团公司1至11月累计69.45亿元，同比增长1.97倍。以上数据显示，去年我国石化行业整体业绩向好。
石油大明、辽河油田业绩以恢复为主基调
　　从两大集团利润完成情况看出，去年石油开采为行业利润的主要来源。石油开采类上市公司有石油大明和辽河油田两家，上半年净利润下降分别为35.64%、98.27%，这与国际原油价格下降直接相关，下半年油价上涨将从一定程度上增加两公司的销售利润。但不可忽视的是，由于我国的油田大多处于储量衰减较快的时期，且国内企业的石油开采成本相对较高，有时油价甚至低于成本。尽管国际市场油价上涨一倍多，但受两大集团固定价格限制，油价相对稳定并且同一价格持续的时间较长，因此业绩将以恢复和稳定为主调。
石炼化、大元股份利润受到影响
　　炼油行业上市公司去年利润完成情况不容乐观，影响行业利润的主要因素仍是原油供应配额和今年上涨的油价。由于国内仍对炼厂原料价格采取一定的调节政策，所以炼厂原油综合成本变化远不如油价变化剧烈，但因大部分企业开工率严重不足，使得生产成本费用居高不下，尤其是石炼化、大元股份的净利润下降比例较大，其中刚刚上市的大元股份甚至不能完成年度预测利润，而锦州石化公司则由于归属石油集团并且拥有相当比例的其他产品，分摊了部分风险，利润影响不大。
武凤凰、仪征化纤产品价格升幅可观
　　由于国际原油价格上涨，库存减少，石化产品价格也“水涨船高”。在众多产品中，以合成树脂、化纤类产品价格升幅最可观。国内市场上化纤原料供给紧张，是其价格坚挺的主要原因，部分公司还出现了多年未遇的要凭领导“批条”才能买到所需产品的火爆场面。这使许多这类行业中的微利或亏损公司得以摆脱1998年的窘境，这在去年上半年已有明显的迹象，如武凤凰由于产量大增，去年中期利润增长达到94.75%。而去年亏损2.3亿元的仪征化纤因聚酯产品价格持续上升等因素，今年前三季度净利润达4.3亿元。
武汉石油、天发股份、鲁石化业绩随需求缓慢增长
　　相对生产环节而言，销售环节的利润率变化的周期性不明显。在我国，该环节主要集中在中石油和中石化两大集团，往往采取调节炼油厂出厂价和成品油批发价的手段来调节生产、销售各环节的利益分配。两大系统内以油品生产销售为主的公司，一方面要承担原油涨价而增加的成本负担；另一方面受国家降低原油加工量，以及汽油、柴油实行最低保护价等政策影响，销售额却保持平稳；此外还要受到越来越多的国外大石油公司在华销售企业的威胁。因此，在成本、销售两头受制的情况下，这类企业经营难度越来越大，业绩只能随需求缓慢增长。目前，油品销售上市公司包括武汉石油、天发股份、鲁石化等。
上海石化下半年业绩普遍好于上半年
　　综合性石化公司由于产品链较长，原料成本和产品售价的提高比例相差较小，而利差加大，所以下半年业绩普遍好于上半年，这主要表现在大盘石化上市公司。如上海石化去年前11个月就实现利润约8亿元。其他如以生产PVC塑料为主的深石化、以聚乙烯、聚丙烯等为主要产品的齐鲁石化等石化综合企业也应在此番市场变化中受益。
石化上市公司基本情况一览
0013深石化A 0.0
销售石油及其制品、化工原料，染料及中间体、颜料、
化学试剂、塑料原料、橡胶及其制品、医药及医药保健品。
0406石油大明0.0
石油开发作业，化工、建材、电子产品销售，机械加
工制造、维修，饮食服务。
0407胜利股份0.0
石油及石油制品、化工产品销售。
0520武凤凰A 0.0
石油化工原料及总和、精细化工原料及产品、石油化
工原料后续产品的生产、销售。
0609燕化高新0.0
开发、生产、销售高新技术的、替代进口的石油化工
催化剂、空气制品。
0618吉林化工0.0
生产石油产品、石化及有机化工产品、染料及染料中
间体、合成橡胶化肥和其它化工产品。
0620牡石化
信息网络集成、多媒体数字产品研发生产、多媒体软
件应用研究。
0637茂化实华0.0
石油化工产品。
0668武汉石油0.0
石油制品；石油副产品；原油；石油设备及器材；化
工产品批发兼零售；代储代运；组织加工等。
0686锦州六陆0.0
精炼食用植物油、石油、石油制品、五金交电、化工
产品(除危险品)、机电产品(除汽车)，金属材料(贵
金属除外)、固定资产出租、建筑材料。
0763锦州石化0.0
石油化工及焦炭产品、有机化学品及催化剂、粘合剂、
高分子聚合物的加工、制造、销售。
0783石炼化
石油化工产品加工，主要包括成品油如汽油、煤油、
柴油、液化气等。
0817辽河油田0.6
石油、天然气的勘探、开发和销售。
0866扬子石化0.0
化学纤维、燃料、设备的加工、制造、安装及其销售。
0956中原油气
石油、天然气资源的勘查、开采、综合利用和产品销售。
600002齐鲁石化0.0
石油化工产品及无机化工产品的生产、销售、加工及
科研开发和综合技术服务。
600065大庆联谊0.7
石油炼制、石油开采、石化产品及国内商业(国家限
制、禁止商品除外)。
600688上海石化0.0
原料加工、油品、化工产品、合成纤维及单体、塑料
及制品、针纺纺织原料及制品、催化剂制备及废剂回收。
600764三星石化0.0
石油化工、精细化工产品的研制、生产、推广应用和经销。
600772石油龙昌0.8
投资兴办石油天然气管道运输、改造、勘察、设计与施工。
600886湖北兴化0.2540
石油化工产品的生产及深度加工和销售。
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