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今日股市最新消息最新查询 时报早知道日
核心提示：今日股市最新消息_最新查看：时报早知道日,今日股市最新消息_最新查看：时报早知道日 【今日导读】 配额削减供应紧俏 制冷剂价格连续上涨 投资超万亿 我国旅游产业版图不断扩大 中植系再次举牌法尔胜（000890） 持股比例达一成 润和软件（300339）拟定增 拓展金融与能源信息化 滴滴获苹果
　　今日股市最新消息_最新查看：时报早知道日
　　【今日导读】
　　配额削减供应紧俏 制冷剂价格连续上涨
　　投资超万亿 我国旅游产业版图不断扩大
　　中植系再次举牌法尔胜（000890） 持股比例达一成
　　润和软件（300339）拟定增 拓展金融与能源信息化
　　滴滴获苹果最大单笔投资 网车发展迅猛
　　【中证头条】
　　供应紧俏 制冷剂价格连续上涨
　　据生意社统计，由于供应紧俏，R22制冷剂今年以来经历连续上涨，最近一周再度调涨5%。
　　点评：按照《蒙特利尔议定书》约定，我国R22制冷剂配额将逐步削减，再加上供给侧改革的推动，氟化工产业供需格局有望延续好转。目前部分厂家已不接新单，货源紧张局面或持续到5月，R22制冷剂新一轮涨价周期有望开启。相关上市公司建议关注巨化股份（600160），公司拥有国内最大的R134a制冷剂产能，第二大R22产能。
　　【中证聚焦】
　　我国旅游业投资超万亿 版图不断扩大
　　据新华社消息，国家旅游局15日发布的《2015年全国旅游业投资报告》显示，2015年全国旅游业完成投资10072亿元，同比增长42%。2016年，全国旅游投资将继续保持稳定增长的态势，预计全年旅游直接投资将达到1.25万亿元。到2020年，实现旅游投资总额比2015年翻一番，达到2亿元。
　　首届世界旅游发展大会将于5月18日在北京举行，届时将发布《旅游促进发展北京宣言》。该会议由中国政府和联合国世界旅游组织共同主办。据悉，会议将充分展示我国旅游资源、旅游业发展的新成就，阐述一带一路战略和发展旅游业的政策主张，推动我国旅游产业转型升级。
　　点评：服务业对于国家经济的拉动不断提高，旅游行业作为第三产业中较为重要的部门，2015年以来政策利好不断。在政策的持续推动下，一方面将释放潜在需求，另一方面则刺激产品供给。需求端造成了行业高景气度，而政策端又使得旅游行业将与其他行业加速融合发展，三者叠加促使行业版图不断扩大。相关上市公司建议关注首旅酒店（600358）、黄山旅游（600054）、峨眉山（000888）等。
　　【要闻速递】
　　之前有媒体报道称，监管层已经叫停上市公司跨界定增，涉及互联网金融、游戏、影视和虚拟现实等四个行业，同时，这四个行业的并购重组和再融资也被叫停。证监会新闻发言人邓舸对此予以否认。他指出，证监会积极支持符合条件的上市公司再融资和并购重组，以有效发挥资本市场服务实体经济的功能。目前，再融资和并购重组相关规定及政策没有任何变化。今后若有修改或调整，将通过正式渠道向社会公布。
　　央行公布的货币信贷数据显示，4月末M2增速放缓到12.8%（增速比3月末低0.6个百分点），4月份新增人民币贷款降至5556亿元，远低于一季度月均1.5万亿元左右的水平。
　　国家统计局1日发布的投资数据显示，1至4月份，全国固定资产投资同比增长10.5%，在前期止跌回升的基础上出现了小幅回落。
　　据@中国地产报爆料，乐视下周将正式宣布进入互联网地产领域。
　　发改委：第三批PPP很快会推出，投资额或超六千亿。
　　【公司动向】
　　中植系再次举牌法尔胜（000890） 持股比例达到10%
　　法尔胜（000890）公告，江阴耀博泰邦投资中心（有限合伙）通过二级市场交易增持公司股票 1898.21股，占公司股权比例为 5%。截止日，耀博泰邦累计持有公司股票3796.42万股，占公司股权10%。
　　这是耀博泰邦一周内第二次举牌法尔胜（000890）。资料显示，江阴耀博的普通合伙人和有限合伙人分别为江阴银木投资有限公司、西藏康邦胜博投资有限公司，两家公司股东均为中植资本管理有限公司。
　　润和软件（300339）拟定增募资 拓展金融与能源信息化领域
　　润和软件（300339）发布非公开发行股票预案，公司拟定增不超过5000 万股，拟募集资金总额不超过19.2亿元，用于金融云服务平台建设项目、能源信息化平台建设项目和补充流动资金。
　　点评：公司目前已经将云计算、大数据作为公司转型升级的重要战略方向，将与多年积累的线下业务的专业化优势相结合，逐步推出面向客户的互联网业务应用服务平台。本次募投项目的实施，公司将进一步拓展、延伸、深化金融与能源信息化领域。
　　国瓷材料（300285）拟定增加现金收购宜兴王子制陶有限公司100%股权。王子制陶专注于生产蜂窝陶瓷，产品应用于汽油车及柴油车尾气的净化。
　　太极集团（600129）拟定增募资不超20亿元，加码医药主业。
　　创意信息（300366）拟定增收购信息化运维公司。
　　博雅生物（300294）拟合伙成立6亿规模医药并购基金。香雪制药（300147）参与设立10亿元产业并购基金
　　雪浪环境（300385）拟收购宜兴市固废处置公司51%股权。
　　天桥起重（002523）公告，公司控股股东株洲国投于2016 年5月13日通过深交所交易系统增持了公司股份799.23万股，占总股本的0.95%。
　　信威集团（600485）公告称，将与湖北联投集团在航空及舰船动力产业方向开展战略合作，通过包括但不限于设立航空及舰船动力产业基金等形式的战略合作。
　　【产经观察】
　　滴滴出行宣布获苹果公司最大单笔投资10亿美元
　　滴滴出行今日宣布其最新融资进展，获得多家海内外知名金融及产业机构支持。其中，Apple以10亿美元投资本轮，是滴滴迄今为止获得的单笔最大投资。通过此次投资，Apple成为滴滴战略投资者。
　　点评：之前住建部官网发布消息称，废止《城市出租汽车管理办法》，或为出租车改革铺路，而民间呼声很高的互联网约租车或将迎来合法落地和统一的行业规范，据易观智库预计，2016年我国互联网专车交易规模将达559.3亿元，较2015年增长50.9%。预计在2018年，我国互联网专车交易规模将达813.8亿元。汉得信息（300170）（300170）此前宣布在推出的新品汇联易中，嵌入滴滴企业版API接口。
　　【市场透视】
　　机构抢筹2股净买入超亿元
　　5月13日龙虎榜中，15只个股出现了机构的身影，其中5只股票呈现机构净买入，10只股票呈现机构净卖出。当天机构净买入额居前的是科恒股份（300340）、三力士（002224）、资金流入净额分别为1.86亿元、1.25亿元，其他个股机构净买入额均不足亿元。
　　游资席位方面，当日登陆沪深两市的龙虎榜个股中，游资营业部席位净买入超1亿元公司只有1只，为沙钢股份（002075）净买入金额达2.13亿元。
　　【新股申购】
　　帝王洁具：申购代码002798，顶格申购需配深市市值8.50万元，申购上限0.85万股，申购价格10.57元，中签公布及缴款5月18日，公司主营亚克力板和亚克力卫生洁具。　　国际纸金网：
　　【一周回顾】
　　缩量格局下多头难有作为
　　A股市场在周一急跌之后，随后不但没有出现反弹，反而持续窄幅震荡。本周沪指跌幅接近3%。缩量格局下多头恐难有作为。
　　急跌不可怕，可怕的是钝刀割肉。急跌是为了杀恐慌盘，后续往往迎来快速反弹;阴跌则是逐步消耗使得资金衰竭，在此过程中，空方甚至都不用大力出手。当前的行情正是如此。
　　本周中证快报重点资讯钼矿企业联合限产，钼价格有望获提振，推荐个股新华龙（603399）第二日涨停;全球大米预期短缺，或成下一个涨价风口重点推荐个股金健米业（600127）次日涨停，下一个交易日再度大涨近4%。
　　【今日导读】
　　MDI价格持续上涨相关公司有望受益
　　首届国家级电竞嘉年华启动行业持续爆发可期
　　上周机构调研近200家公司重点关注两行业
　　振芯科技：北斗手机处最终测试阶段
　　【主编视角】
　　市场低迷资金趋于防守震荡格局或将继续
　　在经过连续两日大跌后，市场开始弱势震荡，上周沪指累计下跌2.96%，创业板指周跌4.88%。上周五沪市成交量仅仅1237亿元，创出1年半新低，显示出市场情绪低迷。板块表现方面，上周市场特征十分明显，食品饮料、农产品等消费类防御性板块获得资金亲睐，而高估值的互联网及科技等板块被资金抛售。
　　周末统计局公布了4月经济数据，生产、投资和消费全面回落，仅房地产一枝独秀。4月末M2余额同比增长12.8%，环比回落0.6个百分点。央行表示，未来几个月M2同比增速仍可能有比较明显的下降，显示货币政策趋于稳健。此外，证监会表示跨界定增政策无任何变化。总的看来，在市场风险偏好降低的背景下，可继续关注食品饮料、农产品等防御性板块。
　　【投资聚焦】
　　MDI价格持续上涨相关公司有望受益
　　据生意宝监测，国内MDI产品价格连续上涨，5月12日聚合MDI和纯MDI价格分别为12644.44元/吨、18600元/吨，分别较5月1日上涨4.4%和3.48%。今年3月份开始MDI产品价格触底反弹，至今累计涨幅已近30%。目前部分厂家装置依然处于检修状态，市场货源供应偏紧。。
　　业内人士表示，二、三季度为传统化工旺季，相关产品需求有望进一步回暖。随着原油价格的持续走高以及国内供给测改革的推进，MDI或将延续强势走势，相关公司有望受益。万华化学（600309）为MDI行业龙头，近日再次上调了挂牌价。氯碱化工（14年投资3亿参与两合资企业增资扩建MDI项目。
　　首届国家级电竞嘉年华启动行业持续爆发可期
　　5月15日，国家体育总局体育信息中心宣布，首届中国电子竞技嘉年华将于今年11月26-28日举行，今年7月将公布赛事项目并启动全球报名。嘉年华期间将推出全球华人电竞挑战赛（GCGC）、全民电视电子竞技大赛（TVE）、电竞产业高峰论坛等大型主题活动。国家体育总局体育信息中心主任丁东认为，首届中国电子竞技嘉年华将成为电子竞技行业走向正规化、标准化的起点。
　　近几年我国电竞产业规模持续扩张，目前行业规模已超过200亿元，超过美国成为全球第一大电子竞技市场。据有关机构预计，我国电竞用户在2016年将超过1亿，蕴含巨大的市场潜力。近期发改委发文鼓励开展电子竞技游戏游艺赛事活动，政策引导为我国电竞产业爆发式增长提供了重要条件。可关注浙报传媒（600633）、大唐电信（600198）等布局电竞产业的公司。
　　【独家参考】
　　上周机构调研近200家公司重点关注两行业
　　据怀新资讯统计，上周（5月6日-5月12日）共有190家公司获得机构调研。从行业分布上看，被调研公司主要集中在计算机、机械设备等行业。在计算机行业中，广联达（002410）人气最高，迎来了71家机构的调研。公司计划在快速发展主业的同时，加大投资并购，加速成为建筑产业互联网平台服务商。电气设备行业中，科士达（002518）近期已接受2批机构调研，机构主要关注公司充电桩业务的发展情况。目前公司充电桩下游客户主要有国网、南网、各地政府、大型公交和大巴公司，未来将积极围绕电力电子领域进行外延发展，同时将关注与公司发展有协同效应的项目。
　　振芯科技：北斗手机处最终测试阶段
　　怀新资讯获悉，振芯科技（300101）的北斗手机已完成研发，目前正处于最终测试阶段。该款手机针对驴友等特殊用户推出，将保留公司北斗手持机的优点，具有短报文、覆盖范围广、定位精确、工业设计三防、坚固耐用、价格亲民等特点。
　　公司北斗终端的需求近年来持续释放，保持了快速增长，去北斗卫星导航终端实现销售收入达3.8亿元，同比增长41.6%。此外，公司于去年签订了3.5亿北斗终端销售合同，到2016年底到期，2015年仅确认收入5768万元，加之未来北斗订单的逐步放量，预计将对今年业绩产生显著促进作用。
　　【财经要闻】
　　国家统计局：4月份规模以上工业增加值同比增长6.0%，环比回落0.8个百分点。
　　央行：4月末M2余额同比增长12.8%，增速比上月末低0.6个百分点。
　　互联网 现代农业三年行动方案印发。
　　新疆兵团十三五规划纲要发布。
　　1-4月我国完成旅游投资两千多亿元。
　　中核建等9家企业IPO获批，募资额不超50亿元。
　　【公告淘金】
　　润和软件（300339）拟定增不超过5000万股募资19.2亿元，用于金融云服务平台建设、能源信息化平台建设及补充流动资金。公司拟将公司线下业务的专业化优势，与云计算、大数据等互联网技术深度结合，推出线上线下一体化信息服务。
　　国瓷材料（300285）拟27.74元/股定增并支付现金，合计作价5.6亿元收购宜兴王子制陶有限公司100%股权。王子制陶专注于生产蜂窝陶瓷，产品主要应用于汽油车及柴油车尾气的净化，交易对方承诺其年净利合计为1.82亿元。
　　太极集团（600129）拟15.65元/股定增募资20亿元用于提升公司主要中成药产品的产能产量等，其中控股股东承诺认购不低于5%且不超过10%。
　　法尔胜（000890）获中植系旗下耀博泰邦二度举牌，共计买入3796.42万股，占总股本的10%。
　　天桥起重（002523）获控股股东株洲国投增持公司股份799.23万股，占总股本的0.95%。株洲国投计划首笔增持之日起12月内，增持股份金额不少于1亿元且不超过1.5亿元。
　　华虹计通（300330）预中标1.3亿元地铁售检票系统集成采购项目，占2015年营业收入的53%。
　　【资金风向】
　　两市资金流出267亿有色持续受资金青睐
　　上周五，沪深两市成交3474亿元，较上个交易日减少329亿元。资金流向方面，两市净流出资金267亿元;个股资金净流入467家，净流出2071家。
　　板块方面，申万一级28行业板块仅有色金属录得净流入，金额为8.18亿元。净流出前三板块分别为计算机、非银金融、医药生物，金额分别达29.33亿元、25.91亿元、20.58亿元。
　　个股方面，众和股份（002070）净流入资金5.4亿元居首位;净流出最多的是中国平安（601318），金额达3.9亿元。
　　两市成交再创新低机构买入科恒股份
　　上周五，两市股指全线低开，随后在题材股的带动下快速拉升，可惜上攻乏力，很快就回落后一路下行，尾盘收复部分失地。两市成交3474亿元，再创新低。截至收盘，沪指下跌0.31%报2827点，创业板下跌0.46%报2025点。盘面上分散染料、钛白粉、量子通信等板块涨幅居前，电力改革、通信服务、油改等跌幅居前。龙虎榜上，15只个股出现了机构的身影，其中机构净买入前三分别是科恒股份、三力士、法尔胜，机构资金流入净额分别是1.86亿元、1.25亿元、0.18亿元。科恒股份（300340）拟收购浩能科技100%的股权，形成设备 材料锂电产业平台。
　　【一周回顾】
　　上周，A股市场延续调整走势，周一A股跳空大跌，场内资金蜂拥出逃，随后4个交易日维持缩量整理格局。周中上大盘一度跌破2800点，市场情绪再度陷入低迷。盘面上，上涨主要集中在养殖业、白酒、食品饮料等业绩改善消费类上，而前期人气题材板块虚拟现实、互联网、人工智能等跌幅较为靠前。
　　5月8日，国内猪价延续涨势，推荐的雏鹰农牧3日涨幅达8%。同日，独家获悉雷柏科技（002577）机器人订单将大幅增长，其4日大涨23%。
　　5月9日，气价改革渐行渐近，提示关注的大通燃气（日涨幅达8.4%。同日，获悉海利得（002206）帘子布销量或突破性增长，其4日最大涨幅达9.7%。
　　【今日导读】
　　360私有化加速推进 两大平台完成增资
　　4月新经济亮点频现 雷达轨交增长抢眼
　　体育总局主办电竞嘉年华 产业扶持加码
　　润和软件（300339）拟定增拓展金融 法尔胜（000890）获举牌　　国际纸金网：
　　【上证聚焦】
　　再融资及并购重组政策无变化
　　就近期媒体及投资者关注的监管层叫停上市公司跨界定增传闻，证监会新闻发言人13日表示：证监会积极支持符合条件的上市公司再融资和并购重组，以有效发挥资本市场服务实体经济的功能。目前，再融资和并购重组相关规定及政策没有任何变化。今后再融资和并购重组相关规定及政策若有修改或调整，将通过正式渠道向社会公布。
　　360私有化加速推进 两大平台完成增资
　　资讯获悉，奇虎360私有化的两大平台（SPV）天津奇信志成科技有限公司、天津奇信通达科技有限公司已于日前完成增资手续，估值分别达40亿美元和117亿美元。除360董事长周鸿祎、总裁齐向东外，共有两大类39家机构入局。360公司还于13日宣布，已收到来自私有化买方团的进展更新。
　　点评：由此，奇虎360搭建起了庞大而复杂、精密而有序的私有化承接架构。统计显示，目前已有至少10家A股上市公司参与360私有化进程。中信国安（000839）（000839）通过直接和间接方式共出资4.12亿美元，私有化完成后将持有360股权的4.46%;天业股份（600807）间接投资额约8971万美元。
　　【上证精选】
　　证监会13日核准筹资中国核建等9家企业IPO，筹资总额预计不超过50亿元。
　　4月新增人民币贷款5556亿元低于市场预期，或因基建投资增长季节性回落和大量地方债置换。
　　银监会发布通知规范商业银行代销业务，据财新网调查业内人士认为这对私募销售影响有限。
　　据上海市金融办13日介绍，今年将争取推出上海自贸区金融服务业业务和准入的负面清单。
　　美国政府13日宣布启动国家微生物组计划，基因测序等技术将在其中得到应用。
　　【产业情报】
　　新经济亮点频现 雷达轨交等行业增长抢眼
　　国家统计局14日发布4月份工业生产数据：重点化解过剩产能的钢铁、煤炭行业生产均出现负增长（同比，下同），但新经济新动能亮点频现：雷达及配套设备制造行业增加值增长118.4%，航空、航天器及设备制造增长28.6%，城市轨道交通设备制造增长25.3%。新产品方面，新能源汽车增长近1.4倍，城市轨道车辆增长38%，SUV增长33.9%，碳纤维增强复合材料增长32.9%。
　　点评：军用雷达是电子战和信息战的核心装备，受益于国防信息化建设;民用雷达则有望成为车载主力传感器，伴随智能驾驶产业迎来需求爆发。四创电子（600990）、巨星科技（002444）在雷达领域拥有技术优势。城市轨交总里程预计将在十三五期间翻番，政府投资确定性强，康尼机电（603111）等设备公司受到机构看好。
　　体育总局主办电竞嘉年华 产业扶持再加码
　　国家体育总局15日宣布，将于今年11月26日至28日举办首届中国电子竞技嘉年华。由体育总局信息中心发起的新电竞联盟也正式启动。有关官员表示，总局将研究制定出科学合理的电子竞技标准，为电子竞技晋升为具有普遍社会影响力的体育项目打好地基。
　　点评：此前体育总局已参与举办全国移动电子竞技大赛、中国DOTA2职业联赛等赛事，显示其已从单纯的监管者，逐步转变为参与者和发起者，对电竞产业的扶持力度不断加码。上市公司中，浙报传媒（600633）今年拟承办浙江省电竞赛事，旗下战旗TV为游戏直播平台;完美环球（月完成了对完美世界100%股权的收购，后者已建立独立的电子竞技平台。
　　新能源汽车销量加速 机构关注电机需求
　　中汽协日前发布数据显示，4月新能源汽车销量达191%，前4个月累计销量逾9万辆。电动汽车的快速放量，引发了市场对电机行业的关注度，近一周国信、银河等机构对电机行业进行调研。考虑到后续汽车积分制度的推出，新能源车推广将进一步提速，工信部此前也表示，今年销量预计会比去年增长一倍以上。
　　点评：按照政策规划中的新能源汽车规模目标测算，预计2020年，电机驱动系统需求将达500至1000亿元。公司方面，大洋电机（002249）收购了上海电驱动100%股权，已形成近30万套新能源车辆动力总成系统产能;方正电机（002196）通过收购上海海能和德沃士，提升了在新能源汽车驱动电机、动力总成等业务的竞争力。
　　【公告解读】
　　润和软件（300339）拟19亿加码金融及能源信息化
　　润和软件（300339）拟定增5000万股，募资19.2亿元投向金融云服务平台、能源信息化平台等建设项目和补充流动资金，定价基准日为发行期首日。公司表示，将通过金融云服务平台项目向银行、保险公司和新兴金融企业提供服务。
　　法尔胜（000890）再获中植系举牌
　　法尔胜（000890）公告称，截至5月13日，耀博泰邦已累计持有公司10%股份。耀博泰邦为中植资本全资控制，其在4月、5月分别买入1893.2万股、1903.22万股法尔胜（000890）股票，不排除在未来12个月内进一步增持。
　　天桥起重（002523）控股股东推增持计划
　　天桥起重（002523）控股股东5月13日增持公司799万股，未来12月内，将继续增持不低于1亿元，不高于1.5亿元。
　　另外，徐工机械（月13日回购股份2632万股，目前，公司累计回购股份7656万股，占股比1.08%，耗资2.59亿元。
　　国瓷材料（300285）拟收购王子制陶 布局尾气治理
　　国瓷材料（300285）拟向交易对方以27.74元每股发行807万股，并付现3.36亿元，作价5.6亿元收购宜兴王子制陶有限公司100%股权。同时，国瓷材料（300285）拟定增配套募资1.6亿元。
　　王子制陶专注于生产蜂窝陶瓷，产品应用于汽油车及柴油车尾气的净化，其2014年、2015年净利分别为2719万元、4479万元。交易对方承诺，王子制陶2016年至2018年合计净利润为1.82亿元。
　　中国动力金洲管道（002443）涉足石墨烯
　　中国动力（600482）与正泰电器（601877）控股下的上海新池能源合作，将共同研发高性能石墨烯铅酸蓄电池、锂电池。
　　金洲管道（（002443）与北京鑫碳和美国DDH合作设立石墨烯材料应用研究院。北京鑫碳的技术及团队源于美国DDH，其目前工业化制备出的石墨烯及纳米碳材料技术均处于世界领先水平。
　　【交易闹铃】
　　新股帝王洁具16日发行
　　帝王洁具（002798）发行价10.57元，申购上限8500股，市盈率23倍，主营卫生洁具。
　　【一周回顾】
　　避其锋芒 逆流而上
　　中概股回归和跨界并购审批收紧的传闻，叠加人民日报权威人士对宏观经济长期L型走势的预判，使得上一周的市场情绪进一步降至冰点。面对政策预期的不确定性，有的人因为投资逻辑的出发点受到动摇而大肆卖股，有的人则因为担心系统性风险而减仓。但我们也应该看到，在市场处于怀疑和惶恐的同时，却仍然有部分资金选择避其锋芒，逆流而上。
　　上半周，先有白酒、农林牧渔板块集体逆市走强;下半周，又是锂电池、稀土板块强势回归。总结上述板块的共同点，其景气度或持续复苏，或持续高涨，政策预期的不确定性，并不足以动摇其上涨逻辑。从某种程度上来讲，这些板块甚至可能成为一些资金的避风港。
　　其实，从资讯中已可依稀看出市场运行的脉络。10日数据说话和资金观潮栏目报道，机构加大消费板块调研力度、抗通胀概念股频登龙虎榜，用事实和数据为投资者指明方向。11、12日，我们先后报道了稀土、钼矿价格有望继续反弹，相关品种涨势凌厉。
　　上周五证监会回应称并购重组政策未变，但周一市场会作何反响仍存变数。避其锋芒，指的是在预期不明朗的情况下远离危墙，不与市场争对错;逆流而上，指的是在一片悲观声中，摒弃市场杂音，买入被错杀的优质品种。前者需要智慧，后者需要勇气，而这些都是投资者长期立足于股市所必需的品质。　　国际纸金网：
　　【今日导读】
　　忧虑政策走向 市场急转防御
　　来水大超预期 水电业绩向好
　　行业竞争趋缓 啤酒盈利改善
　　大北农（002385）： 迎饲料景气新起点
　　深圳惠程（002168）： 转型进程或加速
　　【中证视点】
　　市场忧虑政策走向 风格急转防御
　　自5月6日市场传出中概股回归受限开始，过去的一周多时间里，政策面出现了诸多重磅消息，尤其是权威人士高屋建瓴对一季度以来经济表现及供应侧改革等问题所做出的分析评论，令得市场对于后续的政策脉络和市场走向倍感迷茫。相关事件反应在市场上，我们看到，两市成交萎靡，情绪麻木;市场结构方面，中概回归相关公司、重组类、创业板连续下跌，而消费类公司逆势走强，其中代表如贵州茅台（600519）已在历史新高附近。股票市场之外，我们则看到，钢铁库存创出历史新高，而黑色系期货则创出了有史以来最大周跌幅。
　　市场三月以来的上涨，背后的基础是政策转暖带来的景气回升，个股上市场主要追逐的是价格/景气回升的行业、板块，黑色系期货则是逐利资金鏖战最为疯狂所在。随着市场风向的变化，我们看到，债券、期货等市场已对政策做出了明显反应，在股市方面，着重防御、注意安全将会是短期操作重点。
　　【行业动态】
　　来水超预期 水电业绩景气向上
　　受本轮超强厄尔尼诺现象的影响，全球旱涝灾害更频发，多国农产品减产，预计相关影响还将进一步显现。本轮厄尔尼诺现象始于2014年下半年，相比年，本轮持续的时间更长，官方预计于2016年5月结束。厄尔尼诺对我国气候的影响通常是北旱南涝，且滞后一年发生。据国家气候中心统计显示，号~5月10号期间，我国南方已经经历了13区域次暴雨天气，东南诸河、长江、珠江、西南诸河降水量分别比常年同期偏多35%、31%、26%、23%，相比1998年同期，北旱南涝的程度更甚。尽管预计厄尔尼诺本月将结束，但由于滞后性，这种影响可能会在6月至7月梅雨季节进一步显现。
　　一季度为水电企业传统的发电淡季，由于今年一季度来水偏丰，水电发电量偏高，水电公司业绩普遍大幅增长。今年一季度，主要11家水电公司的归属净利润平均增速为19%，扣除非经常损益后净利润实际增速为46%，盈利提升主要为来水充裕，水电利用小时数为过去10年来最好。一季报及今年前3个月来水情况都印证了水电业绩景气向上。南方诸河较大概率在6、7月梅雨季节达到汛期高峰，水电业绩景气料将持续。且在当前低迷的市场环境下，估值偏低、有股息收益的水电股兼具防御配置价值。推荐川投能源（600674）、西昌电力（600505）、乐山电力（600644）等一季报净利润同比增幅较高、弹性偏大的标的。
　　【产业观察】
　　旅游成为新一轮消费成长焦点
　　我国十三五规划曾提出大力发展旅游业，支持发展生态旅游、文化旅游、休闲旅游、山地旅游等。两会政府工作报告提出落实带薪休假制度，加强旅游基础设施建设，迎接大众旅游时代。2015年我国旅客人数和境内旅游收入实现约两位数增长，而2016年春节，则增速加快，达到15%左右。地方统计局数据显示，3月份张家界市、黄山市、乐山市等接待游客数量分别增长33.30%、18.25%、30.81%。旅游投资行业增速则持续高增长，在2015年全年40%增长以后，2016年一季度东部地区旅游投资增速46%，而民营企业投资增速达63%。
　　旅游高增长一方面是我国旅游基础设施得到大幅提升，交通改善，汽车保有量达到新高，客观上拉动了旅游需求。另一方面，各种创新旅游方式层出不穷，乡村旅游、生态旅游、文化旅游、休闲旅游、体育旅游等异军突起，激发了群众旅游热情。最后，我国东部地区进入中等发达国家收入水平，休闲旅游消费旺盛是该经济阶段的一大特点。推荐有较强旅游资源整合能力的标的如中青旅（600138）、黄山旅游（600054）等。
　　啤酒：行业竞争趋缓 盈利改善可期
　　行业开始从抢份额转向要利润。通过自下而上的调研，我们了解到各家公司的竞争行为已经出现缓和迹象，比如华润啤酒、燕京啤酒（000729）均明确表示未来三年将专注产品的结构升级，提升自身品质，华润更是取消了买10送2等低价促销手段，青岛啤酒（600600）也开始收缩战线，2015年报表销量增速首次低于行业增速等。业内人士认为，当某些地区竞争趋缓后，企业可以通过单价提升，降低费用等方式提高在该地区的盈利状况。目前我国啤酒行业CR5已经提升至74%，各家企业均拥有了比较稳定的优势市场，加上各龙头在多年价格战之后均有修复报表的诉求，行业竞争趋缓后必将显著提升自己的盈利水平。
　　提升盈利有空间。一是行业吨酒价格回归合理水平。二是原材料价格的下降。业内人士分析，受益于大麦价格下跌，2016年啤酒公司毛利率有望提升1个百分点。三是费用率回落。国际啤酒巨头毛利率维持在60%左右，而净利率也有15%左右;国内白酒行业净利率30%，乳制品、调味品龙头的净利率也有10%左右;啤酒行业的净利率仅有1-4%，未来提升空间较大。
　　目前整个啤酒板块处于历史底部，建议重点关注具有国企改革预期的燕京啤酒（000729）、嘉士伯在华整合平台的重庆啤酒（600132）等。
　　【个股看台】
　　大北农（002385）：饲料景气起点 育种有望发力
　　今年4月份我国能繁母猪存栏量首次环比转正，养殖行业的景气将逐步传导至后周期的饲料行业，叠加玉米、豆粕等原材料价格持续下行的因素，公司的饲料业务有望在2016 年大幅改善。我们调研了解到，公司一季度毛利提升4个百分点，其中高毛利的前端料同比增长18%，收入占比30%，利润占比50%。站在景气周期起点上，公司饲料业务将呈逐月环比改善的趋势，预计公司4月分净利润有望翻番。
　　此外，我们预计，公司玉米育种今年将扭亏，水稻育种同比增长较好。同时，公司在生物育种上的战略储备处于行业领先地位，根据国家政策，十三五期间生物育种技术将实现产业化，公司作为国内生物育种重大专项中实力最强的企业之一，将率先受益。公司生猪养殖业务，去年出栏18万头，亏损6千多万，今年预计出栏30多万头，能够实现盈利1亿元左右。
　　大北农（002385）当前处于纵向整合产业链、内部改革推进，经营逐步向好阶段。无论是站在饲料景气的角度，还是生物育种、养殖的角度，公司均具备较高的投资价值。
　　深圳惠程（002168）：新主入驻 加速转型进程
　　深圳惠程（002168）近期的重大股权转让方案吸引市场眼球，信中利集团旗下中驰体育溢价受让实际控制人合计持有的8673.64万股，转让总价16.5亿，折合每股转让价格约19元，与最新收盘价12.28相比仍有54.7%的溢价。
　　汪潮涌和李亦非通过控股信中利成为深圳惠程（002168）现在的实际控制人，信中利已新三板挂牌，目前已经处于停牌阶段，作为中国最早从事风险投资和私募股权投资的机构之一，截至目前，累计投资70余家公司，12家新三板挂牌，2家A股上市。信中利也是我国最早布局体育行业的投资机构，在体育产业深耕多年，投资了一系列优质体育创业公司，旗下有控股的国内最大越野赛事运营公司中视环球、参股的国内最大的搏击赛事连锁运营公司博克森传媒、国内最大的体育互联网营销与会展公司斯迈夫等。近两年信中利在营收和净利润方面实现快速增长，15年实现净利润5.69元，同比增长284.93%。
　　我国体育产业市场前景巨大，行业在政策推动、外部刺激和消费升级的驱动下有望迎来高速发展阶段，产业资本的集群涌入将提升体育板块整体的估值。深圳惠程（002168）新主溢价入驻后，明确表示未来12个月内，中驰极速不排除对公司主营业务结构做出调整及补充，转型动力十足，外延并购预期下，旗下体育相关的优质资产存在强烈注入预期，值得关注深圳惠程（002168）。
　　【本期导读】
　　三年期定增价格倒挂公司机会渐显
　　险企关注经济下行带来的信用风险
　　西陇科学业绩有望走上高增长通道
　　临床实验收费猛增惠及医药外包业
　　【主编观点】
　　三年期定增价格倒挂公司机会渐显
　　13日相关发言人回应称，证监会积极支持符合条件的上市公司实施再融资和并购重组，目前再融资和并购重组相关规定及政策没有任何变化。这意味着，在有效发挥资本市场服务实体经济功能的前提下，上市公司的并购重组仍将是当前乃至今后相当长时间内的市场热点。为此，概念炒作泡沫已部分释放、自家人套利空间收缩的优质三年期定增项目，因定增价格与市价倒挂，投资机会逐渐显现，值得投资者关注。
　　近年来，重要性仅次于IPO的上市公司定增，在规模日趋庞大的同时，也确存在概念炒作泛滥、自家人套利严重等诸多问题。随着股市要立足于恢复市场融资功能、充分保护投资者权益等权威判断的明确，对上市公司定增开展进一步规范是大概率事件，其核心在于，挤出概念炒作的泡沫，将定增资金引向实实在在的经营项目及踏实发展的优质上市公司。
　　这实际上也为二级市场投资者尤其是价值投资者，提供了确定性较高的投资导向。观察3月中旬以来的十余个定增修订案例发现，三年期定增项目开始增加七折底价条款，这也为已过会的定增倒挂，尤其是三年期定增倒挂项目，划出了基准线。出现上述情况的表面原因是，三年期定增门票愈来愈稀缺，已获得发审委通过的公司即使短期价格倒挂，也不愿就此终结方案。
　　但更深层次的原因是，三年期定增有漫长守候时间，上市公司在获得资金后，往往有更大的空间和更好的条件启动项目，进行资本运作，只要运行得当，这些投资还是很有希望为公司带来不俗收益的。目前有部分三年期定增项目价格倒挂，但部分参与者尤其是大股东仍不离不弃，反映的就是对于定增后发展前景的看好倾向，稳健投资者不妨仔细详加甄别。
　　【热点调查】
　　重要股东坚守的三年期定增倒挂项目
　　依据价格倒挂较大、发审委已通过、重量级股东参与为叠加条件，资讯梳理了广电网络（600831）、复星医药（600196）、普洛药业（000739）三家公司，作为寻找三年期定增价格倒挂公司机会样例，供投资者参考。
　　广电网络（600831）拟以18.18元每股的价格，定增募资9.55亿元用于下一代广播电视网项目及偿还贷款。参与方锁定期均为三年，当前价格为12.16元每股，折价高达33.11%。该方案已获发审委审核通过，拿到入场门票。参与定增认购的交易方有东方明珠（600832）新媒体、同方股份（600100）等产业方，以及东方点钻、国泰君安等机构。
　　复星医药（600196）拟以23.22元每股的价格，定增募资不超过23亿元用于偿还债务及补充流动资金。该方案已两次调整，仍较当前18.64元的最新价格折价19.72%，定增认购对象也较此前缩至中国人寿（601628）、泰康资管和安徽铁建这样的长期投资者，限售期依然为三年。目前该方案已获发审委审核通过。
　　普洛药业（000739）拟以8.12元每股的价格，定增募集2.54亿元用于生产线建设及偿还贷款。该方案也进行过调整，认购对象从此前6方变为仅控股股东一方，在一定程度上说明上市公司对该项目的需求程度及控股股东的乐观态度。目前该方案已获发审委审核通过，但价格仍处倒挂状态，最新5.98元每股的收盘价较发行价格折价约26.35%。　　国际纸金网：
　　【机构动向】
　　险企关注经济下行带来的信用风险
　　近日受访的太保资产等险资资管表示，经济持续L型走势下，信用风险压力上升。但目前市场实际信用利差还处于相对低位，这意味着对信用风险的补偿不足，值得持续关注。针对这一新情况，各上市险企已开始强化较高风险业务的监控、预警和处置机制，严格对信用产品的评级、尽职调查、跟踪和复评、报告反馈流程，并密切关注高信用评级产品所在行业、政策变化，谨慎辨别信用风险。
　　【走进上市公司】
　　体外诊断 基因测序 西陇科学培育新业绩增长点
　　随着公司完成对新大陆（000997）生物全部股权收购，及基因测序合资公司开始试运营，西陇科学（002584）新成长空间有望打开。券商研究人士认为，未来3年，公司业绩有望走上高增长通道。
　　资讯近期对西陇科学进行调研。在体外诊断领域，公司今年4月底宣布，拟收购新大陆（000997）生物另外25%股权，实现全资控股。据了解，新大陆（000997）生物目前拥有各项产品批文40项，并且具备快速扩充产品线的能力，主打产品TSGF（癌症基因检测）毛利率达90%以上，未来有望打造成5亿销售额以上的重磅产品。
　　在基因测序领域，除境外孙公司投资了美国基因诊断机构Fulgent外，西陇科学还参与设立了福君基因科技公司。后者将于今年年底之前开始试运营，首先将进入新生儿基因检测业务，预计2018年净利润实现千万级别。据悉，新生儿基因检测属于生育基因诊断领域，存在较大市场空间。
　　渠道方面，西陇科学设立了西陇医疗，计划打造成全国性的高端医疗器械物流配送服务商。公司今年还将继续整合销售经销代理渠道，以期成为公司业绩增长的重要一极。
　　【产业观察】
　　临床实验收费猛增 医药外包企业迎发展良机
　　据资讯调研，随着仿制药一致性评价工作快速推进，加之国内临床资源不足，今年一季度临床试验收费开始数倍增长。在生物等效性试验（BE试验）方面，过去医药外包企业做一个产品需要30至40万元，现在提高到250至400万元。大临床试验方面，普通三类药的实验费用从过去的300万元左右，涨到了目前的600至700万元。这也意味着，CRO（医药研发合同外包服务机构）服务费一直较低的局面得以改观，博济医药、泰格医药（300347）等医药研发外包公司有望迎来重大发展机遇。
　　博济医药（300404）去年年底成立了一次性评价中心，为一致性评价提供药学疗效对比、动物BE、人体预实验和人体正式试验等一站式服务，公司目前正在开展10个品种的临床研发。泰格医药（300347）子公司方达医药是仿制药一致性评价的龙头企业，公司今年计划开设10个BE试验基地，预计将在下半年逐步贡献业绩。
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