自从1978年改革开放以来，市场经济取代计划经济，投资、出口、消费三驾马车也被牵引到中国的土地上。三驾马车拉动中国经济成为全球第二大经济体，不但盖过日韩，且终于让&超英赶美&从一百六十多年来的国民口号变成了可预知的现实图景。投资让中国房地产经历了2003年到2013年长达十年的飞速增长，在GDP中占比超过三分之一，也让中国互联网迎来了从1995年到2010年的沸腾十五年；而出口则让中国成为世界工厂，全球五百强企业纷纷在这片热土上开工设厂。经济下行的真相：或许是创业潮惹的祸当然，这些数字爬升的背后，有太多令人诟病的槽点，这里不做讨论，飞刀哥只是想从经济增长的角度切入，看看过去的一年中，这三驾马车出现了什么样的问题，导致中国经济的发展陷于困局。俗话说，出来混迟早是要还的。2008年的经济危机由于四万亿的救市计划，没有让中国伤到元气，却在七年之后卷土重来。尤其是随着股市的剧烈震荡，经济形势急转直下，由此产生了两大焦点话题：经济下行和倒闭潮。表面上看，是经济不景气导致互联网纷纷倒闭。可是，飞刀认为，事实恰恰相反：是狂热的互联网创业打残了拉动国民经济的三驾马车进而使得国民经济进入长期的衰退轨道。投资：&赔钱光荣 赚钱可耻&坑得是谁？首先，2015年的投资去哪儿了？传统行业面临转型之困，房地产虽有回暖迹象，但躺着挣钱的时代已经终结，因而不再是追求高收益的资本的首选。另一方面，政府从未像今天一样倡导&大众创业，万众创新&和&互联网+&，而传统互联网巨头在垄断了PC之后，意欲在移动互联网市场换个姿势，以开放的姿态构建各自的生态体系，这就给新的互联网企业以可乘之机。于是，宽松的内外环境，催生了创业者们狂热的涌入餐饮、打车、票务等生活服务领域，与此同时，在支付宝和的引领下，互联网金融也异军突起，风头丝毫不亚于前者。根据联合国贸易和发展会议最新发布的报告，2015年中国吸引的外国直接投资约为1360亿美元，较2014年增长约6%，达到历史新高。其中，流向互联网领域的投资中，61%用在了服务业；互联网金融行业尽管没有确切的数据，然而，从这些&耍大钱&的新生儿们动辄在央视砸广告，抢夺王牌综艺节目冠名权，地推狂送iPad等土豪行径可以看出，其融资规模必定是天量级的。另一方面，美团与的合并，滴滴与快的的合并，与的合并，与去哪儿的合并，这些发生在O2O领域，震惊互联网行业的年度大事全部出自幕后风投机构之手。尽管在如此待遇优厚的条件下，创业潮也难逃其兴也勃焉，其亡也忽焉的宿命。资本寒冬冻结了无数意气风发的创业者的创业之路。探究背后的原因，不难发现有以下三点：第一，不可否认，先砸钱圈用户，在适当的时候再去考虑盈利模式已经成为中国互联网的一个惯常行为。创业者将其视为理所应当，甚至将&赔钱光荣，赚钱可耻&当成一件无上荣耀的口号，这就造成了创业者投资看的并不重，挥金似土。这与90年代前后那批由海归、极客和体制内的理工男为主力的创业者有着天壤之别。第二，互联网创业变成了全民时尚，这个行当鱼龙混杂，既有养尊处优的富二代，又有刚刚毕业的大学生，还有个体店老板和街边卖水果的，这种现象的最终结果导致了互联网创业公司整体上失败的风险非常大。与此同时，他们带来了一种恶习：没有契约精神。去年，很多文章里都提到过，创业公司的融资实际金额乘以2再对外宣布就已经是业界良心了；有的大笔一挥，就把人民币改成了美元；更有甚者直接乘以10。这在创投圈已经是个不争的事实。有一家创业公司的老板和我诉苦：我的融资金额没有虚报，可是没人相信，可是你报的少，别人报的多，估值和下一轮融资上都会吃亏，所以，仅仅在这一件事情上，也产生了劣币驱逐良币的现象。第三，从整体的创业环境来看，去美国敲钟走上人生巅峰成为创业者的终极目标，失去了纯粹的激情的梦想的驱动，他们便没有了对投资人的契约精神。去年10月份，90后创业者的代表竟然在央视这个标榜最具公信力的平台上与公开叫板，并用蹩脚的普通话声称&我们的企业是玩出来的&，此时，最为讽刺的是，周鸿祎恰恰是余佳文的投资人。创业者的任性和缺乏契约精神，造成了投资人与创业者的信任度降到了冰点。三种原因的叠加效应注定了创业潮难逃迅速退潮后大部分人都在裸泳的宿命。尴尬的是，这也是资本&铺张浪费&最严重的一年，美团、动辄融资几十亿美金，以这样的投资规模，竟然让人们看不到一家已经具备了盈利能力的巨头。至此，投资这架在过去中国互联网不可忽视的增长力量之源的马车被打残了。出口：&阅后即焚&的用工模式害了谁？据海关初步统计，2015年，全国进出口总值24.58万亿元，同比下降7%。这是2009年以来，我国进出口再现双降。事实上，全球经济低迷是不争的事实，相比欧美日韩，中国经济即使在2015年下半年的变现也算是非常不错的。外部环境收紧自然会抑制住中国的出口贸易，然而，中国的出口疲软还有一个深层次原因。那就是来自互联网企业的冲击。由于餐饮O2O、打车O2O等业务需要大量的地推人员和送餐人员，在人口红利消失的背景下，互联网公司的抢人使得传统外贸型企业的招工荒问题雪上加霜。据测算，送餐人员所处的物流业每增加1个百分点，大概增加的就业人数应该在10万人以上。不错，解决就业问题固然是好事情，然而，美团们的用工模式是&阅后即焚&式的，砸钱补贴和恶性竞争导致公司在战略上是失控的。当美团和大众点评合作以后，那些因业务火拼而吸纳的就业人口必然会面临着被淘汰的厄运。与此同时，一份盒饭&20减10&这样纯粹赔本赚吆喝的运营模式，将自己逼到了一个如履薄冰的境地。而在其中，企业也并没有创造任何价值。以这样的方式做下去，就算在融资阶段把26个英文字母全部用完，也无法成长为一个名副其实的巨头公司。消费：中产阶级在崛起 可惜没有接盘侠如果说，在十年前，中国大部分家庭还处在比较贫困的状态，消费能力自然无从谈起。而今天，我国的中产阶级正在迅速崛起，尴尬的是，中国的工业制造水平和创新能力却仍旧停留在相当落后的阶段。不然，淘宝这一国民经济的重要组成部分不会对假货听之任之，中国人不会漂洋过海去日本采购马桶盖和电饭锅。数据显示，35%的中国网购消费者在2015年曾以海淘方式购买商品。而去年全年的海淘市场规模在2400亿左右。之所以海淘，归根结底是由于对品牌的认可，而这就是中产阶级的典型特征。归根结底，人们的消费能力充足的情况下，创业公司应当思考如何满足人们的真正需求，为人们创造出真正有价值的商品和服务，只是停留在低水平、同质化的产品竞争之中，只能促使人们用脚投票。从最基本的经济规律来看，只要能为人类创造价值，企业是不会轻易倒闭的。可是，从统计数据来看，2015年，互联网创业公司的数量从最初的22033家锐减到8577，也就是说，大部分公司都没来得及和我们打个招呼就已经灰飞烟灭了。综上所述，互联网创业因为自身的种种问题，导致了整体经济形态的混乱和无序，进而打残了三驾马车。互联网创业要想重新赢得投资人的信任和尊重，必须将以往的任性之举彻底丢掉，同时，对基本的商业模式报以敬畏之心，专注于为中国的中产阶级乃至广大消费者解决他们真正的痛点，唯有如此，创业才是真的站着，还把钱挣了！本文由作者小李不飞刀授权创业邦发布，仅代表作者个人观点，转载请注明作者信息及来源，违者必究
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马楚月：2016年十大交易策略你准备好了吗？
潜在风险：美元可能令人失望，潜在损失是期权费。
马楚月：2015尾声将近，2016年十大交易策略你准备好了吗？
楚月寄语：当你找到我的时候，我就能明白，你正在寻找一位能够带领你稳定赚钱的老师，首先你能看到我的文章这是一种缘分，楚月知道多年来的混乱市场迫使很多的投资者对分析师不再信任，你们充满恐惧，生怕这一次找来的老师还是和上一次的一样，你们防备心里加强，不再愿意去信任你的老师，知道你为了做出傲人的成绩正在拼命的努力，你在到处找老师，自己也开始不断的学习，并且尝试去战胜这个变化莫测的市场，但是你看着你的账户仍然是亏损累累，难道这市场真的赚不到钱吗？不不，多少人已经因为成功的投资而扬名于四海，你没有想过要扬名于四海，你只想稳定的收获一点，但市场就是这么的残酷，连那么一点滴都不愿意给予你，从此，你不再有信心，你总是愁眉苦脸，这种垂头丧气的情绪一直掌控你，因为我们并不是很富有，我们期望着从市场捞上一把来改善现实的生活，投资人的苦没有人懂？不，我懂，我能理解你那种亏损后身心俱疲的感觉。若你愿意跟随，那我必将倾力奉献，我希望成功能从我们的结识开始！
1.做多美元兑欧元、瑞郎
原因：我们预计美联储和欧洲央行货币政策背离程度会在2016年初进一步加大。欧元/美元下跌的话，瑞士央行仍将采取行动来避免瑞郎兑欧元走高。
策略：做空欧元/美元，初步目标1.00水平。本行技术分析师认为可承受50%的风险，进一步目标0.85水平。做多美元/瑞郎，6个月目标1.08水平。
潜在风险：若美国经济意外下行，则负利率和QE会占据主导地位。
2.做多欧洲股市
原因：美联储会紧缩，欧元会跌至平价，欧洲央行会扩大QE。这些将令欧洲企业的营收上升，从而令欧洲股市的表现超过美国股市。
交易：建议买入欧洲股票。本行技术分析师认为EuroStoxx600指数目标位指向445水平，也就是还能较当前水平上涨17%。
潜在风险：经济走软、欧洲央行不推新刺激措施、又或者欧洲政治风险因素上升的话，欧洲股市可能有受到攻击的风险。
3.再度做空澳元/美元
原因：澳联储和美联储货币政策背离程度会超过欧洲央行和美联储。中国经济放缓和澳洲核心大宗商品价格下跌令我们进一步看空澳元。
交易：买入6个月的澳元/美元看空期权。
潜在风险：大宗商品价格反弹的话，会令这笔交易遭遇损失。澳元的持续下挫会触发底部的支撑。
4.购买2年期德债
原因：我们预计欧洲央行12月会进一步下调存款利率。这会令市场对价格曲线进行进一步定价。
交易：在收益率-0.35%的时候买入2年期德债，收益率-0.55%的时候抛出，止损设置在-0.20%。
潜在风险：欧洲央行鹰派决议会令收益率回到-0.20%。
5.抛出5年期美债
原因：本行技术分析师认为5年期美债收益率有区间破位的空间。
交易：收益率1.88%的时候做空5年期美债，目标收益率2.33/2.43%。
潜在风险：如果美联储步伐缓慢的话，套利交易不佳会令该交易遭受损失。
6.看多欧洲VS美国信贷资产
原因：欧元区货币宽松及欧洲企业盈利周期，令欧元区的信贷资产相较于美国的更具吸引力。
交易：买入欧洲企业债券，卖出北美优质评级企业债券。
潜在风险：美联储货币政策偏鸽，会令北美优质评级企业债券表现更佳。
7.做多基于本币的新兴市场债券
原因：在美元利率上升的环境下，新兴市场提供了更好的价值投资。
交易：买入印度、俄罗斯和墨西哥的5年期一篮子本币债券，做空美国5年期债券，目标是收益率差收窄至100个基点。
潜在风险：新兴市场危机触发。
8.做多信贷导向性短期融资券(SP)、做空机构抵押支持债券(MBS)
原因：我们认为美联储潜在升息周期会令市场波动率上升，这对于机构来说是结构性不利因素。非机构MBS和商业房地产MBS则相对&便宜&。
交易：在住宅房贷MBS中，我们倾向于高融资资产。对于商业房地产MBS，曲线中段资产是我们所偏向的。
潜在风险：全球宏观波动率出现变化。
9.美元利率空头flattener策略(即下注该曲线会变得平坦的策略)
原因：我们认为市场对美联储中期利率目标定价不充分。
交易：在0.86%下注6个月美元利率空头flattener策略，目标0.20%。
潜在风险：美联储鸽派措辞、加上经济及通胀预期上升，会令曲线变得陡峭。
10.套利美元飙高风险
原因：利率上升或将令美元出现新的飙高行情，从而令其他资本流入。欧元/墨西哥比索下行风险敞口已经低于了欧元/美元与美元/墨西哥比索的隐含相关性
交易：买入欧元/美元6个月看空期权，行权价1.02。买入美元/墨西哥比索看多期权。
潜在风险：美元可能令人失望，潜在损失是期权费。
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