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　　在纳斯达克上市10年的如家酒店正式收归入国企怀抱。
　　4月4日，首旅酒店集团(600258.SH)公告称，对如家酒店的私有化购买交易已经完成交割。交易完成后，如家酒店集团将成为首旅酒店的全资子公司。如家酒店也已经在4月1日与首旅酒店(开曼)完成合并，如家酒店集团作为合并后的存续主体，已成为首旅酒店的控股子公司。同时，如家酒店集团的美国存托股份(ADS)已停止在纳斯达克进行交易。
　　至今为止，全国三大民营经济型连锁酒店中唯一留在纳斯达克的仅剩下华住。此前，铂涛(前7天酒店)集团已经被收归入上海国资锦江集团旗下。
　　首旅集团在日发布重组预案，首旅酒店、首旅酒店集团(香港)控股有限公司、首旅酒店集团(开曼)控股有限公司及如家酒店集团共同签署了《合并协议》，拟通过现金及发行股份的方式，以110亿元购入如家酒店集团100%的股权，实现如家酒店集团的私有化，其中包括对沈南鹏、梁建章等原始股东的股权收购。
　　&一鸣惊人&当时被用来形容如家在美国纳斯达克上市的表现。
　　如家成立于2002年，这个由、携程网创始人之一的季琦和原百安居中国区副总裁孙坚联合打造的经济型连锁酒店企业，仅用了四年时间就做到了当时的行业老大。日，如家在纳斯达克上市，发行价13.8美元，融资1.09亿美元，成为了中国酒店业纳斯达克第一股。
　　此后，如家开始了疯狂的扩张道路。2011年一举完成了对七斗星和莫泰168两个连锁酒店品牌的收购，旗下酒店总数超过1400家。但也就是从这一财年起，如家的净利润开始出现下滑。
　　如家酒店2011年年报数据显示，净利同比下降2.3%。而到了2012年，如家全年净亏损2680万元，在2011年，公司还盈利3.515亿元。
　　在经历了亏损的一年后，如家2013年又转为盈利。2013年财报数据显示，如家全年净利润约为1.962亿元。尽管如家酒店仍在盈利，但在入住率和RevPAR等重要指标上都出现了持续性的下滑。
　　如家2014全年度酒店入住率为83.6%，同比减少2.5%；RevPAR(每间可借出客房产生的平均实际营业收入)为人民币138元，较2013年减少2.8%。
　　如家酒店2015年年报数据显示，如家全年总营收约66.7亿元人民币，同比下降0.2%。截至日，如家酒店集团旗下的品牌酒店在中国355个城市共有2922家酒店投入运营，2015年第四季度新开业170家酒店，336家酒店在筹建中。
　　对于此次完成对如家酒店私有化，首旅酒店表示，本次交易完成后，首旅酒店集团规模迅速扩大，将在国内300余座城市运营3000余家酒店。进一步丰富首旅酒店的品牌体系，将覆盖&豪华&、&高档&、&中档&、&经济型&全系列酒店类型，拥有&首旅建国&、&首旅京伦&、&雅客e家&、&欣燕都&、&南苑&、&如家&、&莫泰&、&云上四季&、&和颐&和&如家精选&等多个酒店品牌。
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关键词：纳斯达克 首旅 如家
　　在纳斯达克上市10年的如家酒店正式收归入国企怀抱。
　　4月4日，首旅酒店集团(600258.SH)公告称，对如家酒店的私有化购买交易已经完成交割。交易完成后，如...　　当我们羡慕迪士尼、环球影城可以依靠几个卡通电影形象赚得盆满钵满的时候，可曾想过，中国其实并不缺乏自己的IP(&IntellectualProperty&的缩写，...　　&营改增&税收调整后，餐饮酒店等生活服务业税负是升还是降？堂食和外卖采用不同的税率怎么办？随着营改增全面推开细则的公布，上述问题的答案逐...　　线上订餐能不能确保舌尖上的安全？今天（30日）上午，中国质量万里行促进会副会长刘兆彬通报了2015年外卖网络平台服务质量明察暗访情况。调查发现，目前外卖...　　记者从29日在福建省长汀县举行的2016年全国稀土工作推进会上获悉，由中铝公司、包钢集团、厦门钨业牵头组建的大型稀土企业集团完成了工业和信息化部备案的集...
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　增值电信业务经营许可证：粤B2-　　　弘成科技　　申请在纳斯达克IPO　　⊙本报见习记者&&叶勇&　　　　弘成科技发展有限公司（原中华学习网）26日向美国证券交易委员会（SEC）提交申请，计划在纳斯达克上市，首次公开发行680万美国存托股（ADS）。弘成科技是一家集网络高等教育服务、基础教育、中小学课外辅导以及各类培训于一体的教育服务机构。为什么业绩年年净亏还能在美国申请IPO上市？
土豆网重新向SEC提交上市申请 2008年净营收2620万元人民币,2009年为8910万元人民币，2010年为2.863亿元人民币（4340万美元），年均复合增长率为121.8%。
2008年净亏损2.126亿元人民币，2009年为1.448亿元人民，2010年为3.474亿元人民币（5260万美元）。 调整后，不按照GAAP准则，除去股权奖励支出、可转贷款、认股权证公允价值变化，2008年净亏损2.013亿元人民币，2009年为1.333亿元人民币，2010年为亏损1.072亿元人民币(1620万美元)，较GAAP准则下2010年净亏损3.474亿元人民币，大为减少。 按以上数据显示，年年都净亏过亿，为什么还能申请上市呢？美国对申请上市的公司没有业绩盈利要求或限制吗？
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公司的价值是未来所有的现金流贴现到现在的加总，所以只要未来的盈利看好，就会有价值。对于高科技企业来说，初期亏损但是成长性高是常态，风险较高，但潜在回报也较高。一个成熟的市场应该能够容纳这样的企业。目前国内主板有三年盈利的要求，创业板有两年盈利要求。香港主板有一定的盈利要求，香港创业板没有盈利要求。美国纳斯达克没有持续盈利的要求，纳斯达克流行一句话：「Any company can be listed, but time will tell the tale.」。
对于这个问题，很多人感性的认为这个企业不应该上市。感性的认为这家公司不会有什么潜在的价值，但是当静下来细细想来，你会发现不一样的结果。那就是企业价值除了表面的价值外还有一些隐藏的价值，对于这一点很多个人都会忽略隐藏价值。在这样的情况下很可能就会忽略企业真实价值，过低的评价企业价值的最后结果就是错过最好的购买该家公司的最好时机。该公司在表面上公司的市场价值在慢慢的降低，但是当你考虑到公司的潜在价值的时候就会发现感性的评估会有很大的出错，首先该公司在社会上具有广泛的影响力，就从这一定就会看到该公司在潜在价值上有很大的价格。换句话说如果这样的公司由于自己的问题出现问题，中国作为社会主页国家就会在宏观方面调控或者控制以及引导该公司在股市上的价值。从这一点上说，表面上的价值并不能说明这个企业到底能不能上市。主要还是看这个企业在社会中的影响力。所以说这个数据对于上市几乎没有任何用处。
网秦这样的网络禽兽都能把业绩“做到盈利”还有什么是不可能的
公司价值，并不是仅仅有公司当前的盈利能力来决定。影响公司价值的因素很多，决定公司价值的主要有如下几个个因素：1．未来增值能力。企业价值最大化在某种意义上就是未来增值能力的最大化，因为只有企业的潜在收益或者说是未来现金流量达到最大化，管理当局才有可能充分地满足所有股东、债权人对企业收益的索偿要求。2．。从收益的角度考虑企业价值，未来增值能力是主要因素。但如果对于收益能力与资产规模相当的企业价值比较，我们还必须关注企业风险的大小。从计算技术上讲，的选择就是企业风险大小的评价。一般来说，反映了投资者对企业经营收益的最低要求，是企业选择的重要标准。在其他条件不变时，折现率越低，企业价值就越高，反之亦然。各种资本融资渠道、期限不同，其折现率不尽相同，通过各种资本所占比重我们可以计算得到企业的综合资本成本，也就是企业的加权平均资本成本。3．企业存续期。在企业估价技术中，企业存续期是一个纯技术性的决定因素，目前通常采用分段方式来确定企业存续期。拥有无限存续期的企业，提醒评估者将眼光投向未来的现金流转，同时，也使人们不再局限于一期或几期现金流量的增减。因为只要企业在整个存续期内有一个理想的现金流量，企业的价值就可以满足企业所有索偿权持有人的。4．其他影响因素。在现实的企业评估中，除上述基本财务影响因素外，往往存在纯技术评估方法难以考虑的非财务因素，影响着企业的价值。几个主要的非财务因素是：(1)整体经济和。在繁荣的经济和金融环境中，企业价值往往会随市场看涨的影响而有所提高，这时并不是企业自身努力的结果，同样，当经济不景气、金融困难重重时，投资者往往会削减其在股票上的投资，企业价值随之下跌。(2)该企业所在行业的前景。当企业所经营的主要项目是一个时，投资者预期其将来的市场占有、盈利前景、优惠政策的享受都有优势，比较踊跃，企业价值因此也会相应得到抬升，相反，市场则会相对低估某些的企业价值。(3)股东分布和投票权。同样未来收益预期的企业可能因为其股东和投票权的分布不同，而产生不同的企业价值，因为当一家企业存在可以左右其决策的大股东时，其他小股东的股票则因其投票权没有实际意义而相应贬值，加之没有企业愿为控制该企业而出高价公开收购，投资者投资热情下降，其市场价值就会相应降低。(4)企业重要领导人事变动。企业领导人事的变动，对企业的价值会带来明显的冲击，投资者会因为不了解新领导的能力、政策、信用情况，而谨慎选择该企业股票或对该企业进行投资和，导致企业价格的波动。所以仅仅以当前企业的盈利能力来评估公司是否能进行IPO的方法本身就是不太科学的方式。
美国上市注册制，信息披露到位即可，公司盈利能力这些都交给投资者自己去判断，SEC不会对这些进行审查。我国也在朝这个方向发展，证监会也意识到自己审查太多吃力不讨好了。
美国股市是成熟的市场，以机构投资者为主，所以只要有潜力有价值的公司上市，即使暂时亏损，也可以申请上市
美国上市公司对公司业绩持续增长并没有要求 不像A股 但值得注意的是美国主板对于上市后的公司披露要求特别高 这点比A股要严 投资者只要看好公司长期增长的潜力或者是长期角度市场对其估值有上升空间，那么投资者还是会购买其股票
今天看到人人网上市，我也想提问这个问题。来自官方提交的SEC文件披露，在截至今年3月31日的12个月内，人人公司营收7700万美元，净亏损为110万美元，其中体现了150万美元的非现金支出和无形资产摊销。而去年同期实现净利润60万美元，其中体现了1130万美元的非现金支出和无形资产摊销。　　按照美国通用会计准则，人人今年前三个月净营收为2060万美元，同比增长46.6%；净亏损260万美元，去年同期为净亏损1210万美元。　　据介绍，人人公司旗下拥有三家网站，分别是人人网()、人人游戏()和糯米网()。截止日，人人公司激活用户数总计1.17亿人。从2011年1月至3月，人人公司每月新增200万用户。
已有帐号？
社交帐号登录
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社交帐号登录国内互联网纳斯达克上市第一股中华网申请破产
国内互联网纳斯达克上市第一股中华网申请破产
日 10:37:06
　来源： 中广网
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据经济之声《天下公司》报道，提起中华网很多人可能很陌生，它是一家很少被人提及的门户网站。12年前，它是第一家在纳斯达克登陆的互联网公司，第一家打着进军美国市场的公司。但是12年后的今天，我们看到的不是中华网拔得头筹后辉煌的业绩成果，而是 中华网投资集团向法院提交的破产保护申请。 　　
现在，中华网投资集团已按美国破产法第11章的规定，向亚特兰大破产法庭提交了破产申请，这一消息使其股价大幅下跌50%以上。
1999年，中华网作为第一只打着中国概念的互联网股票登陆纳斯达克。2000年2月，赶上了互联网史上最大泡沫“尾班车”的中华网，股价一度高达220.31美元，市值更一度超过50亿美元。随着泡沫破裂，中华网股价从急速下挫到一落千丈，截至最近一个交易日（8月5日），其股价报收1.42美元，市值5001.6万美元。比鼎盛时随水了100倍不止。
有评论认为，从1996年成立门户中华网公司起，到2011年的中华网集团，其业务范围一再扩大，从最开始的门户网站，到软件制作、再到网上娱乐及互联网服务等等，让人应接不暇，但是这一再扩大的业务范围并没有使公司获得上升的市值，反倒陷入业务的不断流失。
在中华网上市前夕，国内门户生态已初步形成。中华网在纳斯达克大获追捧后的不到1年内，新浪、网易、搜狐等门户网站也相继在纳斯达克上市。当时新浪、网易和搜狐等主要门户主要依靠网络广告挣钱，而中华网却独辟蹊径，将精力投入到非门户本行、且营收逐年下降的互联网解决方案中。也就在这一年，中华网迅速被卖广告卖得风生水起的三大门户超过。
同一年内，互联网泡沫的破灭，所有网站都被迫开始寻找持续而清晰的盈利模式的。上市当年，新浪、网易、搜狐、中华网均处于亏损状态，网易更一度因股价持续低于1美元被摘牌。跌入低谷的几大门户重新开始寻找各自新的出路，在看准各自定位后，三大门户便稳占山头，而唯独中华网的模式依然凌乱和不成气候。
2004年，事实上已被甩出“四大门户”之列的中华网开始了新计划拆分上市，一直到今日，中华网持续着融资、收购、整合、拆分上市的循环，从06年进军游戏市场，到09年涉猎软件开发，中华网一直走着这样的循环。
无论从一开始做门户网站、还是到后来做软件，这家公司很少有过让市场惊喜的核心业务，作为一家互联网公司，它的业务重心却长期依赖资本运作维持营收。我们不能不感叹，中华网多年发展中的一条典型路子就是：从一开始就不想依靠自身发展壮大，希望通过收购的“捷径”做大。
对于中华网今天的境遇，我们来连线《证券市场周刊》总编助理李德林来听听他的看法。
主持人：作为中华互联网第一股又是以门户网站起家为什么中华网的知名度反而是很低呢？
李德林：实际上从一开始中华网是以所谓的门户网站的量出现，但是结果在门户网站的发展过程之中比如说广告等等包括流量等等都上不去，到最后不断的进行手机等比如说流媒体、比如说游戏等等收购，因为在门户的竞争过程之中是落户于新浪、搜狐、网易三大所以说细分的这种，结果走细分的又不是太专业，而是一味的因为他有钱就通过资本运作，结果我们看他所收购的这些企业并没有什么起色，好像在2006年收购游戏的这个实际上已经很早的撤出了，应该是比巨人还要多得多，我觉得还要少，但是一直没有做好，它的游戏等等这些。
主持人：有人觉得中华网失败的最大问题就是盈利模式不清晰，无法让人把握到它的核心竞争力，你怎么看，你觉得原因是这个吗？
李德林：网站最可怕的就是没有自己的盈利模式，而中华网一直是在不断的进行摇摆，他只是穷到只有钱的地步没有一个发展方向，所以说他都是流媒体包括游戏等等还有收一些旅游网他都干过。
主持人：您觉得从现在的纳斯达克上市公司的游戏规则来看中华网目前来说有没有回旋的余地？
李德林：我觉得就目前发展的问题也没有什么前提，除非有一个大刀阔斧的通过破产来进行重整，来进行变革一定是要专业方向的变革，因为没有机会再回门户网站的行业。
其实中华网集团的情况并不是个例，据统计自2010年12月以来，已有八家在美上市的中国公司被摘牌。今年3月以来，24家在美上市中国公司的审计师提出辞职或曝光审计对象的财务问题，19家在美上市中国公司遭停牌或摘牌。
这些急于在海外上市的公司，它们的营业状况并没有预想的一帆风顺，而是遇到各种状况，中华网集团的申请破产会不会导致另一个破产潮的产生，或者中国上市公司是否在进军国外市场时都将面临水土不服的困境呢？我们来听听今天的嘉宾主持陆新之的看法。
陆新之：其实你回头看同样是2001年泡沫破裂之后中华网等其他几个门户网站表现出来的是两种不同水平的运营水平，像新浪专门做新闻，网易有转型，开始做游戏、电邮，包括搜狐一直都在举证式的，张朝阳亲自抓了不少业务，所以说对于，明显来讲中华网跟他们都不是一个级别，虽然很有钱，上市也很早，也有一些特别的概念，能够用到这个名字本身还是有特别的政策资源，但是都没有用好，但是到了2003年、2004年就已经拉开了距离，成为一个很普通的网站，所以说12年之后还活着，还要出牌我听起来觉得有点吃惊，这个公司可能在五年、六年、七年前就已经淡出主流了。
主持人：包括刚才我们在为大家提供资料的过程中一直觉得今天的编辑非常的客气提到了四大门户的概念，其实我是第一次听到有四大门户，所谓三大门户大家都很熟悉，原来在2000年前还有三小门户，但是这三小门户里面好像也不大听说有中华网位居其中这样的提法。
陆新之：客观来讲中华网除了上市的时候上的早和有英文名字的域名优势，其他基本上在行业里面没有什么影响力，也举不出成功的案例，包括他所谓的收购，我觉得刚才德林讲的时候收购没做好其实，还有更大的问题就是收购之前的判断就有问题，收什么东西也没有选择能力，收来的可能都是烂东西。
主持人：经常是到了行业发展的高峰以后再把人家买过来，结果买到手里就砸手里了。
陆新之：您这个就更加一针见血，所以从这个角度来讲买的时机产品和价格都不是好东西，其实真正做一个把业务整合收购的这种控股公司也不是不能做，但是明显中华网连自己的事情都做不好的话，你要去做资本运作那个其实要求更高，我倒觉得不是说有没有想把主业做好的新元主要是没有这个能力。
主持人：中华网类似于这样的网站在海外上市的公司挺多的，您觉得中华网在这些公司当中有没有代表性呢？
陆新之：其实他确实有一定的负面代表性，就是上市早利用一个概念这一类的公司在我们中国上市的里面特别是很多除牌的也有，包括现在光伏的、农业的，有一些所谓的高新技术、生物技术都有这个问题，搞的动手比较早，资本市场关系比较好，能先上市，但是上市之后业务不能延续，市场还是很现实，投资者很快就能发现是什么问题，这类公司以后也会有，反正上的早未必上的好，这是一个很关键，对于投资人来讲对于公众来讲更加要关心的就是到底业务做的怎么样，到底能够提供什么样的产品和服务，而不仅仅是以他上市的早晚跟域名怎么样来判断。
主持人：我们看到有很多中国公司面对在海外上市有着那种一夜暴富或者说不切实际的一种想法，像中华网的创始人叶克勇说过有了钱就可以抢占先机，通过收购和新的投资来弥补我事业发展的不足，对于后续的这些上市公司来说，新之有没有什么提示呢？
陆新之：有钱确实是好事，而且特别在现在其实真正能够一夜暴富的融资很大市盈率很大是在A股，在美股和港股没有那么高，但是对于能到海外上市的公司面临的竞争跟监管的压力会比国内大得多，像过去一个月到一个半月里面有多起诉讼，很多中国公司因为会计总则因为这样那样的问题都遭遇到了重大打压，对于他们来讲上市到底是怎么个上法，上的时候有哪些东西你是可以做的，哪些底线是不能破的，不能的话到时候资本市场给你算帐的时候就变得很痛苦。
主持人：还有中国赴海外上市的公司尤其是互联网公司的生存困境，仅仅是用刚才我们资料当中提到的水土不服能解释吗？
陆新之：其实互联网就是这样，连雅虎都这么难过，互联网是先天竞争就压力大，先天就淘汰性强，所以有没有水土不服这个问题我倒觉得是第二个问题，更加是能不能适应市场，最简单用业绩说话哪怕外国的游戏玩法你都不熟悉，但是在国内这块主营业务增长很好，收入很好，什么都好，所以在这个情况下所谓水土不服也好，财务制度不好，投资者不理解也好更多是一种屋漏又遭连下雨，公司业务有问题这些东西都会出来，公司只要增长强劲，一净遮百丑，我觉得资本市场是个很市侩的市场，每年有增长盈利很好的话，资本市场就不会跟你为难。
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