股价暴跌员工持股现浮亏 投资者或迎低吸机遇|员工持股计划|投资者_凤凰财经
股价暴跌员工持股现浮亏 投资者或迎低吸机遇
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事实上，虽然近两日大盘暴跌，但“员工持股计划完成买入”这个风向标似乎依然有效，这或许也可以为投资者增添一点抄底的信心。据武汉凡谷（002194）昨日公告，截至6月15日，公司第一期员工持股计划的管理人太平洋证券通过大宗交易的方式完成了股票购买，购买均价26.7元，购买数量363万股。
今年以来，员工持股计划成为市场中的牛股风向标。涉及此概念的上市公司，其股价在一定时间段均有较大幅度的&异动&，特别是宣布完成买入的公司更是如此。但从操作上讲，大多数发布员工持股计划，抑或是已经完成买入的上市公司，其股价均已经有不小的涨幅，对于投资者而言，此时买入无疑十分担忧&可能会替员工持股计划抬轿子&。 不过，在大盘整体连续两日大跌的情况下，大部分上市公司的股价也有较大幅度的回调，其中部分股票的价格甚至已跌破公司员工的成本线。此时，投资者再行买入，似乎就没有了&抬轿子&的顾虑。 部分上市公司员工遇浮亏 以（300168）为例，资料显示，公司的员工持股计划委托大成基金设立的&大成基金－万达信息1号资产管理计划&（以下简称万达信息1号）进行管理。6月8日~6月10日，万达信息1号累计购买万达信息股票727.79万股，占公司总股本的1.45%，购买均价为137.26元。在转股派息分红后，万达信息1号的持股成本变更为约68.5元。6月12日~16日，万达信息股价累计下跌8.38%，昨日收盘报65.51元。 而发生在恒顺众昇（300208）副严冬梅身上的事情似乎更为悲情。5月13日，严冬梅以68.64元的均价增持恒顺众昇131.19万股，耗资约9004.89万元，一举完成了其增持计划。 上述消息一经出炉，立刻引发了恒顺众昇股票的躁动。在此后的6个交易日中（5月14日~21日），恒顺众昇股票持续上涨，累计涨幅58.64%。股价也从不到70元涨至逾106元。 或因看到了增持带来的巨大浮盈，在已完成增持计划的情况下，严冬梅再度开启融资增持模式。其以自筹资金合计1500万元追加认购&久久益3号基金&，而国信证券再度提供融资资金3000万元。5月21日，&久久益3号基金&通过二级市场增持恒顺众昇股份43.77万股，增持均价102.876元。 《每日经济新闻》记者粗略计算，其两度增持股份合计174.96万股，耗资1.35亿元，增持成本约为77.2元/股。截至昨日收盘，恒顺众昇股价仅为67.27元，在不考虑融资利息等因素的情况下，严冬梅已经浮亏逾1700万元。 此外，还有一些上市公司的股价极度逼近员工的持股成本。如（300307）员工持股计划于6月3日，通过大宗交易购买了公司控股股东裕人投资660万股股权，一举完成了持股计划。当时上市公司的股价为23元，持股计划的购买均价19.80元，控股股东似乎给予了其一定的福利。然而，慈星股份股价近两个交易日下跌10.66%，目前仅为20.37元。（603766）、（600478）的员工持股计划也面临类似的情况，上市公司股价距其持股成本仅一步之遥。 员工成本成股价支撑点 对于上述现象，有投资人士高呼：&抄底机会来了！&。该人士对记者表示，抄底员工持股计划的最大逻辑在于：对于员工持股计划而言，其增持股票也是耗费的真金白银，部分计划甚至采取了杠杆融资的方式，作为熟知公司情况的内部人士，买入自家公司股票却遭遇亏损恐怕难以接受。 记者注意到，员工的持股成本对上市公司股价似乎确有支撑效应。仍以恒顺众昇为例，近1个月以来，虽然恒顺众昇股价整体是下行的，但期间一旦回落至77元附近的关口，公司股价便会出现小幅度的反弹。 比如5月22日~5月29日，公司股价从逾100元最低跌至76.14元，跌幅逾20%；但6月1日~6月3日，公司股价又迅速回升至90元以上水平，累计涨幅11.52%。6月10日~6月12日，在跌至77元水平的背景之下，恒顺众昇股价又&触底反弹&，3个交易日累计上涨了6.27%。倘若投资者操作得当，期间无疑可获得可观的短线收益。 事实上，虽然近两日大盘暴跌，但&员工持股计划完成买入&这个风向标似乎依然有效，这或许也可以为投资者增添一点抄底的信心。 据（002194）昨日公告，截至6月15日，公司第一期员工持股计划的管理人证券通过大宗交易的方式完成了股票购买，购买均价26.7元，购买数量363万股。在大盘暴跌的情况下，武汉凡谷昨日逆势上涨5.09%，报收于27.65元，力保员工持股计划不亏。
[责任编辑：yufang]
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48小时点击排行员工持股创新频现 股票收益权互换藏高杠杆 _ 财经频道 _ 东方财富网()
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员工持股创新频现 股票收益权互换藏高杠杆
　　在已推出的各类员工持股计划中，以股票收益权互换为代表的创新型员工持股计划也不时闪现。
　　所谓股票收益权互换是指客户与券商根据协议约定，在未来某一期限内针对特定股票的收益表现，与固定进行现金流交换，它是一种重要的权益衍生工具交易形式。
　　对此，安信证券分析师诸海滨表示，员工持股计划采用股票收益权互换方式，从其所能最终实现的目的来看(包括融资、杠杆等)，股票收益权互换与购买集合计划次级份额、融资借款等方式类似。但比较来看，股票收益权互换由于其设计灵活、门槛较低正日益被市场所关注。
　　其优点主要表现在以下几个方面，股票收益权互换方式的融资资金主要来自于协议券商，与采用购买集合计划次级份额的融资方式比较来看，不再需要费时费力寻找优先级配资资金。
　　此外，股票收益权互换方式不需质押、担保，不会给上市公司增加额外负担。尤其对于一些股权质押比例较高的上市公司，股权收益权互换方式尤为适用；而且其并不发生实质性股票权属交易，上市公司员工持股比例不发生实质更改，对资金规模、交易股票标的亦无限制。
　　 (002301.SZ)员工持股计划率先在试水股票收益权互换协议。该计划引入第三方― ，首度通过股票收益权互换协议创新性地设计了员工持股计划。紧随其后， (300032.SZ)也于1月27日推出了股票收益权互换的员工持股计划。
　　“近期，齐心集团、金龙机电等相继开始采用这一方案，预计未来这一类型或将大规模被复制。” 诸海滨称。
　　试水股票收益权互换
　　1月15日，齐心集团发布员工持股计划公告 ，涉及资金总额上限1800万元，包括控股股东齐心控股以自有资金向参加员工持股计划的对象提供有偿借款，所筹集的1800万元委托给南华期货管理，并成立“南华期货齐心共赢1号资产管理计划”(共赢1号).
　　南华期货代表共赢1号与国信证券签订股票收益权互换协议，由国信提供融资资金5400万元，共计7200万元开展以齐心集团为标的证券的股票收益互换交易。该收益互换所挂钩的唯一标的是齐心集团在二级市场公开交易的股票。由公司控股股东对国信证券的融资本金及利息提供担保。
　　齐心集团表示，以共赢1号资管计划资金规模上限7200万元和日公司股票收盘价8.38元/股测算，所能购买和持有的标的股份数量上限为859.19万股，不超过总股本的2.28%。
　　公告显示，参加此次员工持股计划的员工总人数不超过21人，其中高级管理人员3人，其他人员不超过18人。
　　金龙机电1月27日推出的股票收益权互换的员工持股计划显示，参加员工总人数不超过150人，其中董事、监事、高管不超过8人，其他人员不超过142人。计划筹集资金总额上限2450万元，包括员工自筹资金及控股股东金龙控股以自有资金提供的借款。
　　金龙机电将代表“成长1号”员工持股计划与长城证券签订股票收益权互换协议，将筹集的2450万元交付长城证券，同时约定由长城证券提供融资资金7350万元，共计9800万元开展以金龙机电为标的证券的股票收益互换交易，长城证券根据“成长1号”员工持股计划的指令买卖标的股票。
　　杠杆购买大行其道
　　21世纪经济报道记者注意到，在员工持股计划的股票来源中，二级市场带杠杆购买正大行其道，其占比已达三成。
　　在当前公布员工持股计划拟采用杠杆购买方式获得股票的上市公司中，通常情况下，杠杆比例即优先级份额与次级份额的比例基本在2:1附近，员工持股计划杠杆放大至2 倍。
　　不过， (002456.SZ)和 (002137.SZ)两家公司的杠杆放大比例却分别高达29倍和24倍。
　　日，欧菲光推出员工持股计划，第一期计划筹集500万元，计划全额投资认购欧菲1号一般级份额；而欧菲1号计划份额上限为1.5亿份，计划按照20:9:1设立优先级份额、中间级份额和一般级份额。即欧菲光员工持股一期计划的杠杆比例高达29倍。
　　对此，国泰君安一位研究员表示，一般级由员工持股计划持有人(优秀员工)认购，锁定18个月，存续36个月；中间级由实际控制人认购承担安全垫，优先级由配资。在扣除融资成本和通道费用后，员工享受近30倍杠杆带来的股价上涨收益；若股价比买入价跌15%，净值降到0.85元，大股东增资补充到0.95元。
　　“可以说，欧菲光的员工持股计划是一个典型的具有创新意识的高杠杆的员工持股计划。该计划是A股首创，力度空前，还不增加管理费用或摊薄EPS。重奖之下必有勇夫，充分调动积极性。”该研究员称。
　　11月21 日欧菲光再次发布员工持股计划二期。欧菲光二期计划持有的1005 万股欧菲光股票(占公司总股本0.975%)全部来源于公司董事长蔡荣军无偿赠予，持有人获赠股份锁定期为所赠予的股票过户完成之日起12个月。
　　第二期的参加对象为公司正式员工，包括部分董监高、公司及下属子公司业务骨干，共66人，其中董监高9人。平均来看，本期参与员工人均持股约15.22万股。按公司2月6日收盘价股价20.58元计算，人均获赠对应约313万元股票市值。
　　同样，实益达也于1月14日推出首批高杠杆的员工持股计划。实益达员工持股计划拟全额认购国联实益达1号风险级C份额；而国联实益达1号份额上限为5500万份，按照不超过1.5:1的比例设立优先级A份额和风险级份额。其中，风险级份额又分为B份额和C份额，比例不超过 9:1，其杠杆亦高达24倍。
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二级市场青睐员工持股计划 15家公司“点燃”股价助推器
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上市公司对“员工持股计划”玩转得越来越溜了，特别是进入9月份以来更是受到资本市场的热捧。据《华夏时报》记者统计，自今年6月证监会发布《关于上市公司实施员工持股计划试点的指导意见》（下文称“指导意见”），截至10月15日，共有15家上市公司推出“员工持股计划”。
华夏时报记者盛青红广州报道 上市公司对&员工持股计划&玩转得越来越溜了，特别是进入9月份以来更是受到资本市场的热捧。 据《华夏时报》记者统计，自今年6月证监会发布《关于上市公司实施员工持股计划试点的指导意见》（下文称&指导意见&），截至10月15日，共有15家上市公司推出&员工持股计划&。 值得一提的是，上市公司推出&员工持股计划&以后，二级市场也给足了面子，除了停牌的，其余14家上市公司公布员工持股计划当日股价平均上涨5.27%，5日平均涨幅超9%，5日累计涨幅更是超过28%。 事实上，员工持股计划并不是监管层颁布&指导意见&以后才存在的工具，现在只是更阳光化，稍早前机构就以结构化定增、信托计划、专项资产管理计划等方式操作&员工持股&。 热推员工持股计划 10月14日发布公告称，拟通过以认购非公开发行股票方式实施员工持股计划，参加对象认购员工持股计划的总金额不超过1.409亿元，其中认购员工持股计划的公司董事、监事和高级管理人员合计9人，分别为：童保华、李强祖、宋财华、童为民、吴雪松、倪国强、罗安保、杨志清和李桂英，总计认购不超过6662.04万元，占本次员工持股计划总金额的47.28%；其余122名员工总计认购不超过7428.36万元，占本次员工持股计划总金额的52.72%。员工最终认购持股计划的金额以员工实际出资为准。 这是自今年6月以来第5例借道定增实施员工持股计划的上市公司。 9月29日，公告称，公司拟以15.87元/股的价格，向付艳杰、崔万涛、荣科科技第1期员工持股计划、财通基金管理有限公司、浙江海宁嘉慧投资合伙企业（有限合伙）5名特定对象，发行不超过2457.47万股股票。 9月26日，发布员工持股计划称，员工持股计划设立后委托资产管理人管理，并全额认购资产管理人设立的建信联建员工成长1号（养颐四方）资产管理计划，该资产管理计划通过认购本公司重大资产重组配套融资中的非公开发行股票的方式持有上市公司股票。 另外，苏交科、、等多家公司均采取定增方式实现员工持股计划。&通过&定增&的方式来推出员工持股计划，不仅让股东与外部投资者形成利益共同体，还可以为增发融资提供资金来源。&深圳一股票型基金经理向记者分析，&这是上市公司比较倾向的方式。& 据记者统计了解，通过委托外部管理机构成立一个资产管理计划作为员工持股平台也是比较通行的方式。以美克家居为例，根据草案计划，公司员工筹集资金总额为8577万元，全额认购国泰元鑫资产管理有限公司设立的国泰元鑫美克家居员工持股专项资产管理计划的进取级份额。国泰元鑫美克家居员工持股专项资产管理计划份额上限为2.7亿份，按照不超过2:1的比例设立优先级份额和进取级份额，国泰元鑫美克家居员工持股专项资产管理计划主要投资范围为购买和持有美克家居股票。苏宁云商、等均采用此种方式。 据业内人士介绍，通过专项资产管理计划等方式操作，上市公司实施起来比较省事，所承担的法律风险也相对较小。 截至目前，共有三川股份、朗姿股份、美克家居、荣科科技、联建光电、阳光城、苏交科、龙净环保、苏宁云商、、、、、特锐德、15家上市公司推出了员工持股计划。 股价助推器 &员工持股计划&是指通过让员工持有本公司股票和期权而使其获得激励的一种长期绩效奖励计划，起源于上世纪50年代的美国，并在西方资本市场取得了很好的市场效果，成为上市公司&市值管理&的有力工具。 事实上，员工持股计划在中国也早已被机构投资者玩转，上市公司高管通过专项资产管理计划参与所属公司定增就是实现员工持股的一种方式，而这类操作手段也屡屡被上市公司运用。以今年年初公布的结构化定增案例来说，兴森科技7位中高管拟捧场认购兴森资产1号劣后份额撬动2倍杠杆资金，而该资产计划则作为兴森科技的定增对象。据记者了解，、、也曾发布过类似的定增草案。这应该是员工持股计划的雏形。 直到今年6月份，证监会才发布&指导意见&，为&员工持股计划&正名，并希冀能成为&市值管理&的有效工具。 &按照制度设计当初的本意，员工持股计划是使公司重要核心员工获得长期激励的绩效设计，在A股市场中已不罕见，但效果却并不乐观，有长远培养价值的员工大多数都没有得到这样的机会，仅是上市公司个别高管持股。&财经评论员宋清辉告诉记者。 &员工持股计划&能否成为&市值管理&的有效工具尚需时间验证，但在某种程度上却成为股价上涨的幕后推手。 据《华夏时报》记者统计，14家上市公司（已停牌的朗姿股份排除在外）公布员工持股计划草案当日，股价平均上涨5.27%，其中三川股份、联建光电、苏交科、特锐德当日涨幅更是超过9.9%；草案公布5日内股价平均累计涨幅超9%，其中荣科科技5日内累计上涨23.43%、苏交科累计上涨28.51%、特锐德累计上涨27.32%。 &资本市场对&员工持股&计划反响不错，一般推出草案的上市公司股价均有一定程度的上涨。最近我所管理的基金也在关注一只有推员工持股计划意愿的医药上市公司，如果能确定推出，我会加仓。&前述深圳某股票型基金经理告诉记者。 &目前发布员工持股计划的15家上市公司均是民营企业，若各方面政策能够配合推进，随着混合所有制改革进一步深化，上市公司员工持股计划未来的想象空间更大。&宋清辉认为。
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