德意志银行：为何欧元/美元今年会跌破平价？|德意志银行|欧元_凤凰财经
德意志银行：为何欧元/美元今年会跌破平价？
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FX168讯 德意志银行(Deutsche Bank)周一(2月29日)表示，受多种因素影响，欧元/美元将在今年“某个时点”跌破平价。欧元/美元周一重挫至一个月低点。
FX168讯 德意志银行(Deutsche Bank)周一(2月29日)表示，受多种因素影响，/将在今年“某个时点”跌破平价。欧元/美元周一重挫至一个月低点。Alan Ruskin等德银分析师在一份报告中称，做出上述预期的主要原因包括：欧洲央行(ECB)的大规模宽松、储备基金亏损导致的投资组合资金大量外流和欧洲投资组合在海外的重新配置。报告指出，欧元区经济增长势头减弱、地缘政治风险的上升(包括难民危机和英国退欧讨论)令其观点更加偏空。德银预计，第一季度末欧元/美元将在1.05附近，未来几个月下行走势持续。今年某个时点，欧元/美元可能跌破平价。(图片来源：彭博、FX168财经网)报告显示，如果欧洲央行不愿意出台更多宽松，或是美国经济出现预料外的疲软迹象，则将限制欧元的跌势。因数据表明欧元区2月率意外跌入负值区域，令欧洲央行面临更大压力，需在下周进一步宽松货币政策，欧元/美元周一大幅下挫，最低曾触及1.0859，为本月最低水准。欧盟统计局周一公布，欧元区2月消费者调和指数(HICP)初值较上年同期下跌0.2%。该数据低于预估，且为9月以来率首次出现负值，当时为下跌0.1%。接受外媒调查分析师平均预估2月年率为持平。(图片来源：Zerohedge、FX168财经网)Oanda首席汇市策略师Dean Popplewell指出，该数据支持对欧洲央行将在下周宣布更多刺激计划的观点，此外，中国央行(PBOC)周一下调机构存款准备金率，令市场意外，有市场人士认为，欧洲央行未来也可能跟进“放水”。欧洲央行央行管委会将在3月10日召开会议。外界预计欧洲央行将公布一套组合措施，包括进一步调降已为负值的存款利率，以及微幅调整资产购买计划。
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48小时点击排行欧元现在都已经跌到6.5了，什么时候才能涨啊？手里有欧元的怎么办啊？_百度知道
欧元现在都已经跌到6.5了，什么时候才能涨啊？手里有欧元的怎么办啊？
不过贬值最快的一段时间已经过去，后期贬值速度会放缓。如果手里有欧元欧洲央行量化宽松政策预计持续到2016年9月份。在未来较长的一段时间里，不过3月17日召开美联储会议，欧元会持续的贬值，如果美元在今年6月份如期加息的话，还会接着涨，近期美元比较强势，可以换成美元，欧元可能还有一个大的跌幅
那还能回到7吗？什么时候能涨啊？
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其他1条回答
欧元区的希腊问题还未得到很好的解决1，可以考虑先换点美元、现在手里的欧元先不要动，数量很大的话，这些都将导致欧元汇率持续性的下跌3，因此这种持续性的宽松将会维持很长一段时间2、欧元区的宽松效果并不理想
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出门在外也不愁摩根士丹利：在未来六个月看多欧元 长期看跌
07:41:19 来源：外汇通
而当天，国际货币基金组织(IMF)主席拉加德的讲话则是令市场情况进一步趋向谨慎的关键。此前在周二(4月1日)，欧元集团在希腊雅典举行了特别会议，与会的各国财长及欧洲央行部分官员纷纷对欧元区经济前景作了乐观预期，认为欧洲经济最危险的时候早已过去，而目前虽然通胀率持续走低，但是陷入通缩的可能性仍然很小。这使得市场各界纷纷不认为欧洲央行会在本周的会议上采取进一步的宽松行动。
但拉加德在周三就欧元区乃至全球经济的相对悲观的看法，却与此前欧洲官员的观点大相径庭，并使得后者在对比之下更像是愚人节的玩笑。拉加德强调，欧洲央行(ECB)应当考虑进一步放松货币政策措施，来与通胀率持续过低的状况作斗争。如果通胀率持续徘徊于低位，就会对欧元区的经济产出及消费支出状况造成负面冲击，并进而拖累区域内经济复苏的步伐。
拉加德称，欧元区通胀率过于低企的状况，连同在包括乌克兰等地发生的地缘政治紧张状况，以及金融市场上所可能出现的大幅波动，都会是全球经济在短期内可能遭遇的现实风险因素。而当前的最大风险则在于，如果全球央行及政府的应当政策缺少目的性，那么世界经济可能会陷入中期低增长陷井。
另外她也指出，美联储持续缩减量化宽松措施(QE)力度的做法也是全球经济状况的另一大风险因素，美国国债收益率上行的前景使得资金从一些发展中经济体流出，并使这些国家的经济蒙受重创。
在拉加德的讲话过后，欧洲央行的政策前景又再度成为了未知数，而多数投者开始倾向于认为，欧洲央行进一步放宽政策措施力度或是在所难免，就算这次会晤上按兵不动，之后几次会议上也会有所行动，这令欧元兑美元汇价承压。但由于拉加德同时也规劝美联储放缓缩减QE进度，因此，欧元跌势仍在一定程度上受限。
业内专家则指出，在欧元兑美元汇价此前许久陷于盘整区间之后，周四(4月3日)的欧洲央行政策决议，以及周五(4月4日)美国发布的3月份非农就业报告的彼此消长状况，料将决定欧元兑美元汇价的突破方向。
目前，欧元兑美元汇价在1.3710一线的60日均线处仍可获得较强支撑，若跌破则意味着中期下行通道的正式开启。自上月美联储政策决议暗示明年加息促使欧元兑美元自1.39上方的两年半高位回落以来，欧元兑美元的走势就一直缺乏趋势指引。
对比美欧双方的货币政策可以得出结论：美联储量化宽松(QE)力度持续缩减的背景，以及主席耶伦(Janet Yellen)上月公开表示会在在结束QE后半年开始加息的状况，注定了美元走势中长期有上行趋势，因此欧洲央行的政策就将对欧元兑美元走势起到决定性作用。
但业内机构道明证券(TD Securities)稍早则指出，不排除欧洲央行4月3日宣布某种形式的QE的可能性，也不排除欧洲央行到时提供加强版前瞻指引的可能性。这两个&不排除&的论掉意味着业内机构眼下对欧洲央行政策前景和欧元汇价走势的去向也是有如雾里看花。鉴于年初以来的汇市走势已经令许多此前强力看空欧元的机构悉数傻眼，市场因此吃一堑长一智，在重大消息来临前变得更加小心谨慎，也实属必然。
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新闻汇评 金评培训课程　　这里人民币的贬值主要是指人民币兑换美元的贬值，而不是对其他货币的贬值。因为，就目前的情况来看，如果人民币汇率基本上与美元相联系，那么欧元对美元贬值，自然欧元对人民币也是贬值了。比如，从2014年5月起，欧元对人民币一直处于下行的通道。以欧元对人民币中间价来看，自日攀升至8.5756元的近期高位后，欧元一路向下持续走贬，截至日（即欧洲央行推量宽政策）已跌至6.9795元。也就是说，在过去8个多月的时间里，欧元对人民币贬值达到了近19%。随着欧洲央行量宽政策推出，欧元对美元再持续贬值，未来欧元对人民币贬值更是一种趋势。　　因为，就目前人民币与其他国家货币的汇率关系来说，尽管政府希望人民币汇率是由市场供求关系决定的均衡汇率，但是仍然无法摆脱与美元汇率挂钩的窠臼。这不仅表现为人民币汇率弹性主要取决于与美元的汇率变化，比如，2014年人民币汇率形成机制改革扩大人民币汇率弹性就是把银行间即期外汇市场人民币兑美元交易价浮动幅度由1%扩大至2%；而且近年来人民币汇率变化基本上是围绕着美元来波动的。因此，这里指的人民币贬值，基本上都是相当于与美元汇率变化而言的。　　我们可以看到，欧洲央行在1月22日宣布推出总额达1.14万亿欧元的量宽政策之后，欧元兑换美元立即快速贬值，美元汇率指数上升到95的水平，创11年新高，而中国央行则将人民币兑换美元汇率中间价大幅下调95个点子，创一个半月来的新低，报1美元兑换6.1342元。在中间价大跌的引导下，国内人民币兑换美元现货价大幅走低，盘中一度贬值202个点，低见6.2297元，逼近6.23元关口，全日收市下跌193点子，报6.2287元，贬值0.31%。欧洲央行推出量宽政策后，人民币对美元汇率贬值趋势明显。　　而在1月26日，人民币兑美元下跌了0.41%，为日以来的最大日跌幅。而前次收盘低点为日的6.2548元。即期早盘初段最低跌至6.2569元，为日以来的近八个月低位，亦即美元兑人民币较中间价涨幅达1.93%，逼近2%涨停位。而在当天的离岸市场上，1年期美元兑换人民币无本金交割远期报价为6.5元。也就是说，在一年后，市场预期人民币还有约4%的跌幅。　　现在的问题是，欧洲央行推出量宽政策为何会导致人民币兑换美元贬值？这种贬值的深度有多少？对中国经济的影响与冲击又会如何？国内投资者应该如何来应对？
楼主发言：7次 发图：
　　一般来说，汇率作为不同的货币之间的兑换价格，当欧元区推出过度量宽政策并开始大量发行货币，欧元供应量大增一定会导致欧元贬值。由于市场预期欧元会贬值，国际资金就会减少欧元持有，而增加其他看涨的避险货币，比如持有美元、瑞士法郎等。当前国际资金都涌入美元时，必然导致美元升值。而且欧洲央行的量宽额越高、持续的时间越长，美元对欧元的升值幅度就可能越大。有市场人士就认为，根据目前这种趋势，美元兑换欧元可以会跌到1：1的水平。
　　当前美元对欧元快速升值时，要让人民币跟随美元同样升值或人民币对非美元货币也是强势货币，人民币就得保持以下一系列的条件。一是欧元体系流出来的资金或国际市场的资金均等地流入美元资产及人民币资产；二是中国的经济增长周期与美国相一致；三是中国央行的货币政策与美联储趋势相同；四是中美的汇率市场环境相一致等。就目前的情况来看，要满足这些条件是不可能的。
　　一是从中美两国的经济周期来看，在2008年金融危机之后，美国经济走出了衰退的困境，并开始复苏繁荣；但是对中国经济来看，不仅在于中国政府要刻意降低经济增长速度，而且在于早几年经济过度增长的后遗症使得中国面临着经济增长持续下行的风险。这就使得国际市场的资金会流向美国寻求更好的投资机会，而流出中国市场规避投资风险（2014年中国的外汇占款逐渐减少就意味着外资正在流出中国）。在这种情况下，人民币不仅不能够随美元升值而升值，反之对美元贬值的压力大增。也就是说，在全球货币竞争性贬值进一步加剧的情况下，人民币汇率面临贬值的压力大增。
　　二是假定中美两国的经济周期相一致，当前全球非美元货币尤其是欧元全面贬值，而只是人民币随着美元强势而升值。在这种情况下，如果人民币不贬值，这将严重削弱中国产品的国际竞争力，特别是对欧洲各国的竞争力，从而使得中国的进出口贸易出现全面逆差。如果这种情况出现，必然会迫使人民币贬值。
　　在不少市场人士看来，由于当前的人民币汇率是实施“区间管理”，由于中国政府要加快人民币国际化进程，人民币是否贬值还得取决中国央行各种平衡。但是在全球非美元货币竞争性贬值的情况下，央行这种人民币汇率平衡点会往下移，否则不仅对中国经济增长会不利，更有可以让国际热钱重新流入中国。有人认为，今年人民币可能成为如美元一样的避险货币，这对中国来说，是相当不利的事情。所以在欧洲央行等进一步量宽推出后，由于美元过度强势，人民币贬值会成为近期趋势，贬值的幅度也会加大。
　　四是美元是一种可以自由兑换的货币，而人民币是不可自由兑换被管制的货币，两国的汇率制度完全不同。更为重要的是两国的货币政策也相差很大。美国的货币政策是在逐渐紧缩，如果年中加息，美国货币政策紧缩的力度会更大。对于当前中国货币政策来说，则是进退维谷。既不敢放松，以免增加国内金融体系的风险，又得保证市场流动性充裕。在这种情况下人民币不可能随着美元强势而升值，而贬值是一种趋势。　　　　欧洲央行采取量宽政策之后，它可能对中国经济造成巨大的影响与冲击，人民币贬值将是一种趋势。至于人民币贬值的幅度会有多大，这完全取决于中国央行对各国货币汇率关系平衡的取舍，但这肯定会超过早几年汇率弹性的幅度。对于中国投资者及企业来说，首先应该认识到欧洲央行量宽政策肯定会对全球市场造成巨大影响与冲击，它将改变国际市场资金流向及利益格局。其次，既然影响很大，投资者就得选择对付的方式。比如尽量持有强势美元，这既可规避非美元货币贬值的风险，也可规避人民币可能贬值的风险。这可能是国内投资者一次难得的机会。
　　顶楼主
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