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A股为何不能成为 中国经济晴雨表?
作为全球经济增长最快的国家，最近几年却熊霸全球，两者完全背离，令很多投资者困惑不解。 忽视了供求关系 股票是一种虚拟的商品，一样受供求关系作用。供小于求，股市会上涨；供大于求， 则股市会下跌，与商品价格的波动方向完全一致。在过去三年内，IPO大跃进使供给端膨胀得十分显著，远远超出了需求端的承接能力。据统计，2009年两市IPO家数为117家，2010年增至347家，2011年有277家，2012年到现在，公开发行了150家。目前，市场已普遍认为，IPO扩容是造成股市下跌的重要原因之一。从今年10月份开始，在维稳要求及各界的呼吁下，管理层似乎有意于减缓IPO的速度。但是，目前正在排队等候上市的公司总数近800家，形成了历史上前所未有的巨大“堰塞湖”。 产业结构有差异 有投资者发现，中国高居金砖四国之首，但股市的表现远逊于巴西与俄罗斯。巴西与俄罗斯的上市公司主体是资源类公司，比如铁矿石、油气类等，与我国有较大差异。近几年来，受益于全球通货膨胀，以及全球新兴国家的工业化进程，资源价格升值比较明显，由此推动了两国股市的上涨。 而我国的情况则不同，首先，我国的上市公司结构是多层次的，有银行、地产、煤炭、有色金属等蓝筹，也有大量中小盘股。由于我国已走过工业化初期阶段，正在进行产业结构升级，对资源的需求远不如其他新兴国家，因此，资源类个股的疲软就在情理之中了，而这又在一定程度上“拖累”了大盘。其次，正在产业转型的公司往往不能一下子出成效，且成功的概率终究是远小于失败的概率，所以，最终形成的合力方向就向下了。您现在的位置： > > > >
2015年11月全球车市晴雨表
11月份全球各单一汽车市场新车销量排名座次变化不大，中国实现两成以上的大幅增长，远远超过第二名的美国。巴西市场虽然已经连续下滑21个月，但由于市场基数较大，仍然位列前十，11月份位居第六位；而俄罗斯车市经历一年多的大幅下滑，11月再次同比下跌四成以上，再次被增长强劲的意大利超过。
第一名：中国
211.8万辆 连涨3个月 同比劲增24.1%
据乘联会数据，11月中国狭义乘用车批发销量同比大涨24.1%，达到2,117,963辆，创近年来月度销量同比增幅之巅。
从中汽协的数据看，11月国内汽车生产254.42万辆，环比增长16.24%，同比增长17.74%；销售250.88万辆，环比增长12.93%，同比增长19.99%。其中：乘用车生产223.02万辆，环比增长17.40%，同比增长21.55%；销售219.68万辆，环比增长13.42%，同比增长23.74%。商用车生产31.40万辆，环比增长8.64%，同比下降3.71%；销售31.20万辆，环比增长9.59%，同比下降1.13%。1-11月，汽车产销分别达到2,182.39万辆和2,178.66万辆，同比增长1.80%和3.34%，增速比1-10月提升1.78个百分点和1.83个百分点。其中乘用车产销1873.52万辆和1868.13万辆，同比增长4.17%和5.89%；商用车产销308.87万辆和310.54万辆，同比下降10.53%和9.71%。
第二名：美国
131.8万辆 连涨3个月 同比增长1.2%
2015年11月份，美国市场轻型车（乘用车和轻型商用车）的新车销量为1,318,210辆，对比2014年11月份的1,301,987辆，同比仅增长1.2%。1至11月份，美国市场轻型车累计销量为15,826,634辆，去年同期销量为15,015,434辆，今年同比增幅为5.4%。和10月份高达13.6%的同比增幅形成鲜明对比，11月增幅不到10月份十分之一水平。但实际上并不能证明美国车市降温，原因是2014年11月美国车市表现强劲，并且销售工作日比今年同期多出两天。换而言之，用日系车在美国常用的日均销售速率DSR（Daily Selling Rate）来衡量，上个月美国车市同比提升了11.4%左右。
第三名：日本
31.4万辆 连跌3个月 同比下滑7.6%
日本汽车经销商协会（JADA）近日发布的数据显示，11月该国新车注册量延续了9月和10月的下滑，同比再跌近8%。今年11月份，包括600cc以下微型车在内，日本车市的总体新车销量为314,052辆，同比下滑了7.6%。其中普通乘用车同比提升1.1%至101,620辆，小型乘用车同比下滑2.0%至101,394辆，600cc以下微型车销量同比跌落18.3%至111,038辆。1至11月中，日本车市累计新车注册量为4,602,287辆，去年同期为5,054,660辆，同比跌幅为8.9%。
第四名：印度
28.8万辆 连涨5个月 同比攀升11.4%
印度汽车制造商协会（SIAM）日前公布了11月销量情况，继10月份20%的增长之后，上个月该国乘用车销量再次攀升了11.4%。今年11月，印度车市轿车销量为173,111辆，同比增长了10.4%；多功能车销量同比攀升19.7%至48,880辆。综合轿车、多功能车以及厢式车，上个月印度乘用车市场共售出236,664辆新车，同比上涨11.4%，去年同期为212,437辆。另外，上个月印度商用车销量也同比增长了8.6%至51,766辆，计入这部分销量，则11月印度市场整体新车销量为288,430辆，去年同期为260,123辆，同比增幅为10.9%。
第五名：德国
27.2万辆 连涨7个月 同比增长8.9%
德国联邦机动车管理局KBA日前公布了11月新车注册量，上个月该国新车销量同比增长了约9%。11月份，德国新车销量为272,377辆，同比增长了8.9%；1至11月中，德国累计新车销量达到1,958,687辆，同比提升5.4%。
第六名：巴西
19.5万辆 连跌21个月 同比下滑33.7%
巴西全国汽车经销商协会（Fenabrave）日前公布的数据显示，11月该国新车销量仍在下滑，至此该国新车销量已连跌21个月。今年11月份，巴西市场乘用车销量为165,986辆，去年同期为234,777辆，同比跌幅达29.3%；轻型商用车销量为23,372辆，同比锐减48.1%。综合乘用车与轻型商用车，上个月巴西轻型车市场销量为189,358辆，同比下滑32.3%；若再计入重型商用车，则11月巴西新车销量共计195,212辆，同比跌幅为33.7%。今年1至11月中，巴西累计轻型车销量同比下跌24.2%至2,256,279辆；包括重型商用车在内，1至11月巴西累计新车销量为2,341,256辆，同比跌幅达25.2%。
第七名：英国
17.9万辆 止跌回升 同比增长3.8%
英国汽车制造商协会SMMT日前公布了11月乘用车销量数据，经过10月份的短暂下滑后，上个月该国销量实现了4%的增长。今年11月份，英国乘用车销量达到178,876辆，同比上涨3.8%，其中柴油车91,507辆，同比增长3.6%，市场份额为51.2%；汽油车同比提升3.8%至82,043辆，市场份额为45.9%；新能源车同比增长8.6%至5,326辆，份额为3.0%。今年1至11月，英国整体乘用车销量达到2,453,426辆，同比增幅为6.2%。柴油车与汽油车分别增长2.7%和8.3%，新能源车则同比劲增41.1%。
第八名：法国
15万辆 连涨6个月 同比增长11.3%
今年11月，法国市场乘用车销量为150,339辆，同比增长了11.3%；1至11月中，该国累计乘用车销量为1,733,511辆，同比上涨6.2%。11月法国轻型商用车销量为30,837辆，同比增长4.5%，前十一个月累计销量为339,550辆，同比上涨1.3%。综合乘用车与轻型商用车，上个月法国整体新车销量为181,176辆，同比增幅为10.1%；前十一个月中，法国累计新车销量增幅为5.3%，达到2,073,061辆。
第九名：加拿大
14.5万辆 连涨32个月 同比增长4.7%
今年11月，加拿大轻型车销量同比增长了4.7%，达到145,426辆；前十一个月中，加拿大累计轻型车销量为1,769,611辆，同比增幅为2.9%。
第十名：意大利
13.4万辆 连涨15个月 同比劲增23.5%
今年11月份，意大利新车销量为134,021辆，同比劲增23.5%；1至11月，意大利累计新车销量达到1,464,747辆，同比增幅达15.5%。
第十一名：俄罗斯
13.2万辆 连跌22个月 同比锐减42.7%
欧洲商业协会日前公布了俄罗斯市场11月新车销量，该国车市下滑20多个月以来仍未见底，11月再次锐减43%。今年11月，俄罗斯市场乘用车与轻型商用车销量为131,572辆，同比骤减42.7%；1至11月中，俄罗斯累计新车销量下滑了34.5%，共计1,454,253辆。
(关键字：新车销量 汽车市场)
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【免责声明】请读者仅作参考，并请自行承担全部责任。谢百三：A股不是经济晴雨表
腾讯“证券研究院”特约 谢百三教授 复旦大学金融与资本市场研究中心主任中国股市有十二大特点，与欧美日港台股市有极大的差别。要战胜股市，要多盈少亏，在股市中驰骋风云，就必须了解摸熟股市的特点。同理，管理层要管好股市，兴盛股市，也要了解中国股市的特点，特性，个性；具体情况具体分析；既要注重股市与各国股市的共性；但更要注意它们的个性，特殊性。否则，照搬照抄洋经验怎么能管好，管顺股市呢？而个人投资者怎么在股市中盈利呢？比如像什么融资配资；在国外可行，在中国是风险极大的，为什么，中国股市有很多与国外不同的特点，有制度性缺陷。中国股市与宏观实体经济不是完全同步的。回顾历史，中国股市的牛熊市：1992年，股市从1500点跌到400多点。当时宏观经济情况其实很好，小平南巡后，百废待兴，各省都在"讲话"鼓舞下，大干快上，股市却在大量新股压迫下急速下跌惨不忍睹。后来双双从400多点一跃而上，也是政府全力救市而起的。与经济无关。日，股市从1050点飞快地向点涨去，迅速出现了罕见大牛市。当时经济其实并不好，亚洲经融危机的杀伤力还很大；对中国影响不小。在这种情况下中国股市却大牛起来，先冲到1700多点；回落了一下，次年春节后，冲到2245点（据说是中央政治局开会，决定启动股市。反过来拯救实体经济。但迄今未见过官方文件，也不知国家及银行为此投入了多少资金，据宋国清教授（注：现任北京大学国家发展研究院教授）估计，如有，应投入了几千亿）。从2245点，中国股市经过几年下跌到998点；到2005年，股市开始走牛；这一次是与实体经济有关的。一是人民币（汇率）开始升值，从1：8.28向1：6.2开始升值；日开始的。一旦本币升值，往往大量的外汇流入，外汇占款增多；国内流动性趋松。股市就会上涨。二是股市跌了几年了，仅998点了，也该涨了，人心思涨。三，最重要的，在时任证监会主席尚福林的领导下，开始了难治之症，“股权分置”改革；基本方案是“10送3”，A股股东同意国家股、法人股流出来（变现）；而国家股法人股对流通股A股（10：3送股）补偿；且当时尚福林聪明在于，允许个人流通股（A股）得到的10:3送股很快上市，而国家、法人股在1-2年后逐步分批分阶段出来流通。这样，就出现了一个让A股市场大涨的时间窗口。有1-2年轻松时间。四是当时北上广深的70个大中城市房价都在上涨，好卖，它拉动钢铁、水泥、石灰、家具等42个产业兴旺。结果股市从998点向高不可测的6124点（2007年10月）冲去。这是唯一一次与实体经济关系密切的牛市。但后来很快又被严厉的货币政策所压了下去。2014年10月；中国股市从1800点向5100点冲击的大牛市更是与实体经济基本无关。实体经济各行各业都萧条，几千万家企业、很多公司处于亏损及微利状态，而且这种下行趋势几个月不变，但是，股市一度大涨起来，且成交量多次放出天量。什么道理？各行各业都不行，投资了就亏；于是不如到股市里来“赌”一把；当时很多实业人来都是豪赌，1万亿以上成交量多得是。另外，正式允许投资者融资、配资也是一大原因；人们以2倍甚至4-5倍的杠杆借钱冲进去。股市就疯狂地向5100点冲击。这次牛市与实体经济无关，甚至相反，与融资配资放大的关系极大。总之：中国股市不是宏观经济之晴雨表，它有时与实体经济相关，有时又毫不相关。因此，人们切莫完全看着实体经济好坏来运作股票。之所以出现这种怪相是多种原因造成的：（1）人民币不能自由兑换；（2）国内投资渠道少；（3）A股比B股多数贵得多；（4）股权分置等等，等等。因此，对此要有清醒认识才好。本周股市与经济：人们不忍心跑、不敢补仓股市依旧在点作弱势盘整，成交量很小，上海仅2000多亿一天。人们处于矛盾之中。很多高位放大套牢的人在这里跑又不忍心跑，补仓又不敢补。市场传言：新股（IPO）可能要开闸，要市值配售（某专家建议）更让人不敢持仓过多。但管理层立刻辟谣否定（但此事早晚会重来）。由于政府的强力救市（十分难能可贵）；技术分析已很难准确预测判断后市。故很多人在观望，看何时走稳了再参与。经济下行压力依然较大。好在中国股市历来与经济是不同步的。微信扫一扫，关注您的私人投资管家——腾讯证券公众号：腾讯证券（qqzixuangu）}