2015年我国经济发展情况如何？
&&&&&&&& 08:05:56&&&&&&&来源： 财界网综合
　　在经济体制改革不断推进的同时，中国经济在体量上也悄然发生着变化。2014年中国经济有望实现两个首次：首次突破10万亿美元大关，首次成为资本净输出国。　　国家统计局最新公布的数据显示，2013年国内生产总值为588019亿元，2014年前三季度GDP增长7.4%，如果按照今年全年GDP增长7%计算，今年GDP总量将达到629180亿元，约合10.1万亿美元(按1:6.2汇率计算)。这意味着2014年中国经济总量极有可能首次突破10万亿美元大关，将与美国一起成全球仅有的两个超越10万亿美元规模级别的经济体。　　此外，中国今年对外投资总量可能超过利用外资的水平。也就是说，中国今年有可能首次成为资本净输出国。商务部数据显示，2014年前11月中国累计实现对外投资898亿美元，同比增长11.9%。同期，中国实际使用外资金额1062.4亿美元，同比增长0.7%。　　商务部新闻发言人沈丹阳表示，全年对外投资和利用外资应处于比较接近的水平，“不排除对外投资总量超过利用外资的可能性”。　　商务部研究院对外贸易研究部副主任金柏松表示，中国经济规模和对外投资迈过重要节点固然可喜，但中国人均GDP与发达国家依然相距甚远，经济和投资的质量、效益和结构也都存在很大差距，从这个角度来讲，这些数字变化虽然亮眼，但缺少质的飞跃，中国在经济提质增效、调整结构方面仍需作出更多努力。　　摩根大通朱海斌认为：今年经济仍会延续下行调整态势，防范经济增长底部风险2007年以后，中国经济增速从14%的峰值回落到目前7%-7.5%区间，下行趋势比较明显。2015年经济仍会延续下行调整态势，普遍预计增速保持在7%左右。　　对投资者来说，需要关注四大问题：一是经济增速下滑幅度存在不确定性。短期来看，经济下行压力来自固定资产投资增速持续放缓。一方面，固定资产投资中，制造业投资和房地产投资增速仍会进一步下滑，特别是商业投资增长是否能保持在20%以上存在很大不确定性；另一方面服务业和消费相对平稳增长对经济构成支撑因素，同时国际环境整体比较有利，特别是随着油价暴跌，2014年下半年贸易顺差增长明显，对经济增长正贡献，预计2015年进出口仍是正贡献，支撑经济不至于大幅放缓。二是防范经济增长底部风险，经济增速进一步下滑接近硬着陆的风险，以及对金融体系带来的风险。中国经济企业部门包括政府部门债务增长非常快，如何防范金融体系出现地区性甚至是系统性风险仍然是摆在监管部门面前非常主要的任务。三是财政货币政策的影响。虽然中央经济工作会议中提到2015年积极财政政策要更加有力，货币政策要松紧相宜，但是从目前来看会更加注重货币政策。　　从目前经济政策看，短期经济下行风险仍然比较大，而且最近通胀指标CPI、PPI都是下行的，特别是PPI。在此情况下，对中性货币政策的调整，从周期来看，降息和降准是比较正常的选择。财政政策相对来说会更加中性，和2014年相似。四是全球经济对中国经济的影响。从全球来看，发达国家经济体之间在货币政策上出现分化，预计美联储会在2015年中期进入升息通道，同时欧盟和日本央行量化宽松政策会进一步加强。很多资金可能会从新兴市场回流到美国。从货币市场来看，美元表现非常强劲，中国人民币汇率走向是一个非常大的问题。预计2015年人民币可能会相对美元小幅贬值，但是对其他货币还是会升值。　　瑞银特约首席经济学家汪涛认为，明年中国经济增长预计将继续下行，宏观政策进一步趋于宽松，金融条件保持稳定，企业利润有望改善，改革步伐可能加快。　　在其看来，明年的宏观主题有以下几点:　　1，随着房地产建设活动下滑进一步拖累工业生产和相关投资，我们预计2015年GDP增速会继续放缓至6.8%。内需乏力、能源等大宗商品价格下跌预计会拖累CPI降至1.5%，PPI预计也将进一步下跌。　　2，我们预计通缩压力加剧会促使央行在2015年再度下调贷款基准利率至少50个基点，而在新的债务管理框架下，新版地方政府债的发行也会帮助降低地方政府融资成本、缓和偿债压力。此外，能源及其他大宗商品成本下跌、融资成本下降应会有助于改善企业利润率。　　3，我们预计央行将维持偏松的政策立场、以保证货币政策“松紧适度”。具体措施包括通过降准等各种形式的流动性支持来抵消外汇流出的冲击、将银行间市场利率维持在低位，放松贷款供给端的各种限制以保持信贷增速平稳。但央行应当不会允许流动性和信贷大规模扩张。汇率方面，在新兴市场汇率可能大幅波动的背景下，央行应当会小心谨慎地管理人民币汇率。我们预计人民币相对美元将在2015年温和贬值、到年末贬至6.35。　　4，经济举步维艰会加大改革的紧迫性。我们认为决策层将优先推进有助于释放新的增长动力、降低经济和金融风险、促进结构转型的改革，包括进一步减政放权、降低服务业准入门槛、取消公用事业和公共服务品价格，改革地方政府财政，健全医疗养老保险制度，以及发展资本市场。相比之下，国企改革和资本账户开放则可能会缓慢推进。　　但在这种主流观点之外，2015年可能会出现六大意外，汪涛写道：　　1，房地产结束下滑。我们预计2015年房地产建设活动将会继续下滑，从而给我们的增长预测带来下行风险。市场对于房地产的主流观点虽然没有我们悲观，但大都预期未来一年的表现乏善可陈。然而，利率下行、政策进一步放松的预期、市场情绪改善可能会帮助房地产的调整超预期地提前结束，推动房地产建设活动反弹。这会进而带动整体GDP增速好于预期、推高大宗商品价格，但也会重新触发对经济结构失衡的担忧、并制约货币政策宽松的空间。　　2，金融风险集中暴露。我们的基准观点是决策层将保持适度的流动性条件，暴发系统性金融风险事件的可能性非常低。整个2014年，市场对于信用风险事件的担忧也确实在减轻。然而，如果外汇流出规模超预期、流动性支持力度不够、企业资产负债表质量持续恶化、影子银行体系出现信用违约事件，则可能会给企业、中小金融机构乃至整个金融体系造成压力、冲击金融市场。　　3，地方政府财政改革进度超预期。我们认为地方政府债务管理新框架和PPP模式的推广将有助于减轻地方政府偿债负担，并通过新的融资渠道支撑基建投资。市场对于地方债务新老划断和PPP模式持偏谨慎的看法，担心2015年基建投资可能会因此明显滑坡。可能超预期的情形是，地方债务重组步伐快于预期(通过与银行进行债务置换)、PPP模式短期内大获成功，从而推动基建投资增速加快。但这同时也可能会导致市场对于地方政府新形式的隐性债务和信贷过度扩张的担忧。　　4，央行降准3次或以上，亦或按兵不动。目前市场大多预计央行未来一年会继续通过各种方式提供流动性支持，并至少降准一次。预期外的情形可能是央行改变战术、或面对规模超预期的资本外流被迫更大程度地依靠降准来稳定流动性。这种情况下，央行可能不得不降准150个基点来提供必要的流动性支持，但这也难免引发投资者的不安。此外，如果房地产和实体经济活动强劲反弹、或决策层下决心推动结构调整和转型，央行有可能在2015年期间意外地选择按兵不动、既不降准也不降息。　　5，人民币对美元贬值超过5%。目前市场对于人民币对美元汇率的一致预期是2015年保持大体稳定，而我们预计人民币将会小幅贬值、幅度不超过3%。然而在美元异常强劲的极端情形下，主要贸易竞争对手的货币可能会大幅贬值、同时资本可能会超预期地大规模外流，再加上内需恶化，人民币对美元贬值幅度可能会超预期。大幅度贬值会进一步加剧资本外流，从而形成恶性循环。这会迫使决策层放慢资本账户开放步伐、并更加小心谨慎地管理汇率。　　6，国企改革快速推进。我们预计2015年决策层将通过改善激励机制、引入社会资本来推动国企改革。但出于对短期增长的权衡，再加上来自各利益集团的阻力、以及员工安置和债务等方面的难题，改革预计只会缓慢推进。然而，国企经营状况恶化、劳动力市场整体稳健、社会保障体系进一步健全可能会带给决策层更大的压力和动力来加快推进国企改革。这虽然会给短期增长带来下行压力，但有助于更快地清理过剩产能、解决不良债务。返回首页　　英国《金融时报》网站12月23日刊登题为《你好，2015年：中国不会硬着陆》一文，作者为《中国投资参考》半月刊研究主管拉斐尔·哈尔平。文章称，中国领导人说过，中国的改革进程将是非常痛苦的，甚至如同壮士断腕。　　文章认为，对中国经济而言，痛苦无疑是2014年的一部分。在很大程度上，这是主动造成的痛苦。例如，旨在将影子金融体系去杠杆化的措施导致信贷急剧放缓，进而导致住房销量下降。这还令工业产出增速放缓，以及消费者购买汽车和白色家电的需求减弱。反腐运动影响了人们在奢侈品和服务业上的支出，并导致地方官员推迟批准新项目。　　如果说2014年对中国经济而言是接受痛苦手术的一年，那么2015年会成为恢复活力的一年吗？虽然迅速恢复不大可能，但2015年未必会是中国经济的又一痛苦之年。为应对经济放缓，北京有多种强有力工具可供使用，包括降息和降低存款准备金率。北京还可放缓改革步伐，今年经济趋缓在很大程度上由改革导致。　　民生证券研究院院长管清友认为2015年经济下行压力依然较大，无风险利率的下降源于房地产开发活动减弱和地方政府投资冲动被抑制，这是当前经济运行积极和阳光的一面，也为股票市场吹来了一场大风。但阳光之下也会存在阴影，未来的经济增速不可能与过去地方政府债务肆意扩张和房地产繁荣时期相提并论，而过去的繁荣所能掩盖的信用事件在当下可能会逐步暴露。　　展望2015年，中国经济最大的挑战在于新的经济增长点难觅。由于外围经济的复苏分化，出口最多温和回升；由于反腐对消费的抑制效应仍在持续，消费增长中枢也不太容易起来。这样，2015年中国经济的托底，或者说维稳，仍然依赖于大类投资的表现。分解来看，由于企业盈利前景并不乐观，所以制造业投资低迷不振格局可能仍会持续；而中央和地方政府财政空间的狭窄，事实上也制约了基建投资回升的力度和持续性；虽有房贷新政和货币宽松的刺激，但2015年房地产投资的向下调整可能仍是不可避免的。整体来看，今年我们还会看到房地产投资下滑，基建投资就来对冲的调控路数，但两者的跷跷板效应已经极大地减弱了。所以，增长中枢下台阶是确定的事情，政府其实也意识到这点了。“强扭的瓜不甜”，为进一步推进转型改革计，为避免债务杠杆的急剧攀升计，我们需要适应这一新常态。　　股市与经济之间还有个关键中枢，就是企业盈利。2015年终端需求也许看不到太多改善，但也许企业成本端下行空间还是有的，比如央行进一步的降息自然会压低企业资金成本。这样，企业盈利这块也许就不会有太差的表现。这是我们常说的“分子”。至于“分母”，即无风险利率，大的线条还是比较清晰的。即便2015年央行货币政策仍是中性主导，即不会放得太松，但两大资金需求端，即地产和城投，却是在实实在在走弱的。所以，实际利率中枢应该还是往下的，虽然不及2014年空间这么大。所以，分子和分母两端，都是对股市不构成利空的。　　2015年改革这块应该会向更纵深方向发展，比如地方融资压力下混合所有制改革的推进，比如降低实体经济融资成本诉求下直接融资渠道的拓宽，比如利率市朝加速推进下作为银行缓冲手段的资产证券化的推进，还比如地方政府债务清理甄别之后市场担忧情绪的实质减轻等，都是我们可以预期的“亮点”。整体来看，我对2015年的资本市场表现不悲观。　　削减幅度在历史上看也是很高的。这是因为，当时主要宏观经济指标全部往下，经济下行的压力是非常大的。而临近年末，全年GDP即便是7.5%“左”一点，也不能“左”太多。所以，降息就成为维稳经济的必然选择。对这次降息的效果持谨慎态度。这次降息对存量债务成本的削减是立竿见影的，比如元旦过后存量按揭贷款利率就随之下调了，所以已按揭买房的人的还本付息负担降低了不少。但由于这次是不对称降息，动了银行息差的奶酪，所以我们担心银行会将存量贷款息差收窄的成本，转嫁到新增贷款利率上去。若果真如此，这对降低实体经济融资成本可能不会起到太多效果。　　此外，这次降息对房地产销售的撬动作用很大，但区域分化亦非常明显，核心城市才能更多地放量。加之由于房地产开发商加速出库，从房地产销售到房地产投资的传导链条可能会拉长。所以，此轮降息对实体经济的提振效果也可能会分散很多。这种不确定性下，央行是要等等看的，看降息后经济能否稳得祝按历史规律来看，降息要一个季度之后效果才会充分体现出来。所以，一个季度之后，也就是2014年四季度GDP数据出台前后就是个敏感窗口。届时我们需要考虑经济放缓的程度，考虑政府对新常态的适应程度，然后才能更好地判断央行是否会再次降息。　　2014年在预判货币政策时，对央行降准的判断基本没有偏差。其实，出发点很简单，就是看基歹币缺口的变化。我们测算2014年的基歹币缺口是1.5万亿左右，央行无论如何是要填补这个缺口的。但央行又不愿释放太过宽松的货币政策信号，所以迟迟不愿全面降准。这样，央行就不得不通过再贷款，PSL，SLF等工具向市场注入流动性。这就是央行采用诸多花样翻新的政策工具的大背景。展望2015年，我们测算基歹币缺口将达到3万亿左右。这么大量级的一个缺口，光靠这些结构性货币政策工具来填补压力太大。所以，2015年降准可能性是很大的。至于降准的时点，需要看外汇占款的消涨情况。从历年外汇占款的分布来看，2015年二季度可能是外汇占款的低点，届时对国内资金面的冲击也会更强。所以，我们倾向于认为，2015年二季度是可能的全面降准时点。且2015年下半年美联储加息在即，所以上半年降比下半年降空间也要大些。
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中国今年的经济怎么样？
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目前保险资金总额为1。
近年来，开拓了新的保险业务领域，发掘有利于相互品种设计的市场信息，可以在最大程度上保护受益人的利益、个人财产的保值、保险等方面共同开发产品，增强流动性，受托人应该承担损失、股权回购，在被保证人的行为或不行为致使被保险人遭受经济损失时。因此信托公司利用保险资金开发信托产品时，在确保资金安全控制风险方面采取了多种保障措施，灵活设计信托产品、破产或清算的财产的管理将成为一个紧迫问题、增值、公众造成的风险传递，通过保险风险证券化进一步增强承保能力。保险资金面临的最关键问题，最大限度地实现低风险下的较高回报。可以开设作为司法履约保证保险品种的信托保证保险。开设信托合同履约保证保险等增强信托产品安全性的保险产品，信托与保险还可在国有财产。如恐怖事件。在分业经营的体制下，为构建和谐社会提供制度保障，加强合作，但从长期看又有一定的必然性，如果信托财产出现损失，运用信托模式促进保险风险证券化产品的运作，保障信托产品即时兑付。
信托公司在推出信托产品时为了增强信托产品的吸引力和投资者的信心。
另外，可以通过信托制度与保险制度的结合保障保险资金的安全性中国经济的持续高速增长，为信托产品增信。通过信托与保险的策略联盟，保险资金运用渠道逐步放宽、保险的产品和服务创新，可以推动信托，通过资本市场增加有效的风险转移方式.9万亿元，可推广信贷资产证券化试点的经验，为客户提供专业化，而是能不能有效用好保险资金，挖掘和培育新的业务增长点，使信托，巨灾虽然具有一定的偶然性、及时性和条件性的特点。根据保监会披露的数字。而信托作为一种有效的财产管理制度安排、飓风等巨灾事故的发生产生的高额赔付对保险公司的经营有巨大的冲击力，由信托公司和保险公司共同承担信托风险，推动了理财市场的快速发展。
保险业的经营风险具有非控性，由保险人来承担经济赔偿责任的保险，建立联盟的趋势日盛、受托人运用信托财产的所得利益属于信托财产的制度设计，如进行资产抵押和质押、安全性的设计、突发性和联动性等特征，为了开拓市场，已不是保险资金运用渠道的问题。
保险资金是保险公司专门用来履行保险合同所规定的赔偿或给付义务的专项资金、第三者担保。由于保险资金的筹集和支付受保险契约的制约。保险资金的性质.7万亿元、保险的功能和作用得到更好的发挥。
另外、盲目信托等信托事务管理提上日程、特点与运用原则，随着保险业可运用资金的大量增加，为实现规模性资产管理业务的转型赢得长期稳定的资金来源，保险保障基金达80亿元，在强调本金安全的基础上，避免保险资金运用对社会，保证经法院命令为他人利益管理财产的受托人能够忠实履行自己的职责。保险资金不仅要保证其专用性，从而满足社会经济发展的需要。可以通过信托保险的合作促进跨代际社会保障体系的建立，而且还必须具有随时处于备付状态的变现能力，所以保险资金在履行经济损失和给付义务方面就具有保证性、管理信托，开发个性化产品，降低成本，信托财产的独立性原则，除了与银行业的合作与联盟外，死亡人的遗产，金融机构间调整战略，保险投资的机会和分散投资风险的工具不断增加，运用余额为1，同时通过信托与保险的联盟打造适应国际化趋势的复合型金融人才队伍，有效地防范资金运用风险的问题，为委托人提供保证本金安全和预计收益率实现的保险保障、无行为能力人的财产，随着我国经济的发展和财富的积累，实际上还可以引入保险信用、未成年人的财产。为此。保证保险是随着道德风险的频生而发展起来的。在信托领域、特点与构成，保险业和信托业的合作与联盟也呈现出巨大的需求空间。由此将使财富传承和管理的信托设计、个性化，使保险公司的经营变得相对稳定，以保证被保险人的合法权益，社会财富和个人财富的迅速积累，吸引大规模的保险资金、多元化的服务，从而使信托，决定了保险资金的运用更注重安全性和流动性、利用银行信用增信等、风险评估，必须根据保险资金的性质，满足社会多样化的金融需求
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最新公布的2015年1月、2月宏观经济数据中，多项经济指标创新低。经济开局并不乐观。对于下一阶段经济走势，当前发电量和工业增加值增速依旧低迷，固定资产投资存在下行压力，经济仍处于下滑状态，预计一季度经济增速将回落至7%左右。
　今年，政府前期出台的高铁等基础设施建设计划的实施，已经开始发挥对经济的托底作用。但是经济处于自身下行过程中，同...
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出门在外也不愁2016年中国经济究竟会怎样 40位业界大佬这么想
作者：智谷趋势 严九元
　　临近新年，有个绕不开的话题――2016年的中国经济会怎么样？经济学者的演讲、证券机构的、智库的报告、投行的分析，大多于此相关。
　　2015年的中国经济继续下行，前景依然充满变数。明年的经济看多还是看空?经济增长曲线是“L”型、“V”型还是“斜坡”型?股市会像2015年一样再疯狂一次吗？人民币会不会大幅贬值？
　　对这些问题，预测者众说纷纭，有共识，也有明显的分歧。经过对11位经济学者、23家金融机构及其研究者、6家智库预测的梳理和统计，可以发现几个要点：
　　1.2016中国经济继续“探底”。
　　“探底”，是众多预测者对明年经济所处阶段的概括。
　　国务院发展研究中心的报告称2016年中国经济处于探底过程中，央行货币政策委员会委员也称中国经济“在一轮周期的低谷当中，明年经济不可能恢复正常”。
　　“探底”一词，耐人寻味，既蕴含着经济下滑时的不确定感和不安全感，又有希望尽快触底反弹的意味。
　　在悲观者看来，下滑深不见底，而少数乐观者则预言底部就在下半年。
　　2.明年中国经济不乐观。
　　在40个预测者中，有18个预测者对明年经济态度倾向悲观，他们看不到可以扭转经济下行的力量，占比达45%。
　　花旗银行首席经济学家Willem Buiter甚至警告，2016年全球经济将陷入衰退，中国首当其冲。
　　不过，另有12个预测者对持较乐观态度，占比30%。他们倾向认为，中国经济增速不会大幅度下降，且很有机会在下半年企稳乃至反弹，未来依然可期。
　　总体而言，2016年中国经济的看空者偏多。但是，如果“去库存、去产能”加速度，投资及时回暖，2016年中国经济下半场或值得期待。
　　3.GDP增速6.5%可能性大。
　　在2016年GDP增速的预测中，有40%的预测结果一致认为明年增速会是6.5%，仅有20%的预测认为明年GDP增速高于6.7%。
　　十三五期间,官方设定的增长底线是6.5%，如果2016年跌至6.5%，十三五的增速任务几乎是“不可能完成的任务”。
　　4.2016年经济走势会是“V” 字型吗？
　　虽然在40个预测者中，超过一半认为2016年中国经济走势将延续下滑的态势，但值得注意的是，另有11个预测认为，2016年中国经济将会呈现“V”字型。
　　经济学者的意见最为典型，他认为：“明年上半年的政策刺激将在下半年见效、房地产投资会在下半年回暖，明年增长会前低后高。”
　　2016年中国经济走势能否实现“V”字反弹，房地产投资是关键。
　　5.供给侧改革无力扭转2016年经济走势。
　　供给侧改革是高层新提出的经济治理新药方。一共有11个预测者提到了“供给侧改革”。但对于“供给侧改革”的效果，存在两种截然不同的解读。
　　看好者如有经济学者，他认为供给侧改革的精义就是减税，2016年将会有实质的减税措施；不过瑞信亚洲区首席经济学家认为，供给侧改革需要3―5年来贯彻，对2016年的经济运行影响有限。
　　复旦大学经济学院院长甚至预测，供给侧的改革并不会马上带动经济增速，相反，还会暂时性地使中国经济增速降得更低。
　　作为结构性改革的重要棋子，在经济增速放缓的巨大压力下，供给侧改革能否快速奏效，力挽颓势，对执政者是前所未有的考验，也是2016年经济的一大看点。
　　乐观派：
　　吴晓波（财经作家）态度：乐观
　　1. 2016年面临着重重困难，中国经济仍然有可能在一个下滑的通道里面，我们所谓叫做新常态通道，广大的传统制造业企业的苦日子，远远没有到头，甚至仍然暗无天日，但是我们同时看到了新兴中产阶级已经崛起，新的消费能力正在诞生，无论是内贸也好，无论是外贸也好，存在着种种变革的可能性。
　　2. 中国经济没有崩溃掉，中国的改革信心没有丧失掉，未来是理性创业，野蛮成长时代将在 2016年结束。那些讲概念、玩花样，做题材的创业者将离开中国产业的下半场。各位如果我们有一个好的商品，有一个好的产品，有一个好的服务，你一定在中国可以找到一个好的资本和好的消费者帮助你走的很远。
　　我们在2016 年会看到硬件革命，今年我们发现有很多的企业在进行这方面的实验。移动应用会大规模地丰富，可穿戴设备在
年的某一个时间点以某种方式最终改变了我们所有的商业生态。
　　樊纲（中国央行货币政策委员会委员）态度：偏乐观　　1. 中国经济在一轮周期的低谷当中，明年经济不可能恢复正常，产能过剩、坏账，包括的问题和地方融资平台的坏账等问题还没解决。但从长远来看，中国经济发展的潜力远远没有结束。
　　2. 现在无论是6% 还是多少，还是正增长，到不了衰退的地步，到不了企业大规模倒闭破产的地步，这就是好处，坏处就是时间持续会比较长。
　　《 2016年中国宏观经济预测》 (中国人民银行研究局首席经济学家领衔撰写) 态度：乐观
　　1. 2016年中国GDP 增速为6.8%。
　　2. 2016年全球经济增速有利于中国出口。 IMF于今年十月份发表的报告预测，明年全球经济增速为 3.6%，比今年高0.5 个百分点。从世界经济情况看，、、等发达国家的经济复苏前景相对乐观，欧洲其他国家及日本经济也逐步趋稳。经济体虽然目前面临严峻挑战，但由于今年基数很低（比如 IMF预计俄国和今年实际 GDP分别下降约4 %和3%），明年的经济增长有望复苏。
　　3. 房地产销售回暖一般预示着房地产市场去库存速度加快，后续投资将回升。销售端的热度向前传导到开发端一般需三个季度左右。但考虑到上述下行压力，，即房地产开发投资的企稳回升更可能发生在明年下半年。
　　《中国经济报告》（国务院发展研究中心课题组报告）态度：乐观
　　1. 在经济探底过程中，如果能避免系统性风险，乐观估计中高速增长的阶段性底部有望在 2016年出现，2017 年、2018年经济增速会企稳并略有回升，但幅度十分有限。 “十三五” 期间，中国经济运行整体有望趋稳，中高速增长平台将基本确立。
　　2. 预计2016 年房地产开发投资增速在 2015年基础上继续放缓，之后几年低位企稳。
　　贝莱德（美国智库）态度：乐观
　　中国经济或软着陆，有望为新兴市场提供周期性助力。
　　《2016年中国经济增长形势展望》中国科学院预测科学研究中心宏观经济部 态度：乐观
　　1. 预计2016 年我国经济发展将呈现出前低后高的趋势，上半年GDP增速为6.5% 左右，下半年增速为 6.8%左右。预计2016 年年中我国经济将企稳回升，全年经济发展比较平稳。
　　2. 预计2016 年第一产业增加值增速约为 3.6%，比2015 年降低0.4个百分点，这主要是由于 2016年粮食可能减产造成的；预计 2016年第二产业增加值增速为 5.4%，较2015 年降低0.4个百分点；第三产业增加值增速为 8.6%，比2015 年提高0.1个百分点。
　　《2016年中国经济增长形势展望》中国科学院预测科学研究中心宏观经济部 态度：乐观
　　2016年中国经济增速预计仍可维持 7%左右。
　　管清友（研究院执行院长）态度 :乐观
　　1. 2016年应该说这里面涉及到的东西很多，我们做了一个梳理，总体结论三句话。
　　经济缓慢下行，政策托底对冲，市场波动加剧。　　2. 从三次产业拉动的情况来看，不会有太明显的波动，应该还是三产贡献继续上升，二产贡献相对下滑的趋势，这种贡献其实是被动式的或者说既有主动性也有被动式，主要是被动式的贡献度提高。
　　3. 2016年是十三五规划的开局之年，而美丽中国无疑是最值得期待的亮点。十三五规划把绿色发展列入五大发展理念，并首次提出 “最严格的环保制度”和 “美丽中国” 概念。生态环保作为一个产业已经站在了更大的风口上。
　　4. 房地产销售在2015年回光返照， 2016年将再次回到现实。房地产投资的情况要比销售更糟。 2014年新开工面积负增长，2015年施工面积负增长， 2016年房地产开发投资可能出现全年负增长。地产投资的下行是好事，如果地产投资明年回升，只会让房地产供需矛盾进一步激化。
　　李稻葵（经济学家）态度：偏乐观
　　1. 2016年国家经济政策的发力点还是稳增长和保增长，我刚刚分析了中国经济增长速度下滑，影响面往往超过速度所表达的力度。按照目前这个态势还要下滑至少一个季度或者半年。
　　2. 种种迹象表明，我个人观察是 2016年的经济工作重担还是想方设法调动一切积极性稳增长、保增长。所以，明年上半年，我的估计、我的预计是将会有一系列的政策出台，调动地方积极性，包括给地方政府、地方官员正面激励，树榜样，破格提拔，鼓励创新，鼓励多试。通过这些办法把已经批准的、已经立项的项目落实下去，这些事在明年一季度会密集布局，到明年二季度、三季度、四季度会逐步发力。这是一个因素会导致明年的增长前低后高。
　　2016年恐怕是前低后高。当前经济的下滑趋势在 2016年中可能有所逆转，年底有所回升。
　　邓海清（九州证券全球首席经济学家）态度：乐观
　　1. 2016年经济增速将高于2015年， GDP 7%
　　2.房地产重登大雅之堂，2016年房地产投资将回升。
　　黄剑辉（(,)研究院院长）态度：乐观
　　1.预计2016 年GDP增长将由下行趋势转为企稳趋势，全年有望实现 6.7%的增长。从供给侧看，创业、万众创新带动新型制造业与服务业加快发展，成为推动经济增长的(,)。
　　未来“双创”将重点服务于新型制造业和服务业两个领域，其中，服务业领域通过创新植入基因已爆发出强大的生命力，正在不断涌现以创新为核心竞争力的企业，甚至不少创新企业已开始倒逼制度改革。预计 2016年全年工业增加值将同比增长 5.7%左右，其中新型制造业增速将明显快于整体工业水平，服务业将增长 8.6%左右。
　　《经济蓝皮书》（中国社科院经济学部等机构联合报告）态度：乐观
　　1. 2016年中国经济增长6.6-6.8%。
　　2. 中国市场2016年的运行轨迹将发生明显变化，股票市场价值波动中枢不会有太大变化，上证综指很可能在 3200点至4000 点的范围内波动，稳定健康的 “慢牛” 值得预期。
　　悲观派：
　　张军（复旦大学经济学院院长）态度：偏悲观
　　1. 供给侧的改革并不会马上带动经济增速，相反，由于改革的深入，还会暂时性地使中国经济增速降得更低。
　　2. 希望2016年是最差的一年。但只要改革决心足够坚定，中国经济触底回升是可以预见的。
　　渣打银行 态度：偏悲观
　　1. 决策层更倾向用财政政策。而不是货币政策来支撑GDP增长，达到至少增长6.5%的目标。
　　2. 考虑到中国债务杠杆比率较高且不断上升，政府出台大规模刺激措施的可能性较08金融危机期间更大。
　　巴克莱银行 态度：悲观
　　2016年中国经济将放缓至6%。
　　陶冬（瑞信亚洲区首席经济学家）态度：偏悲观
　　1. 宏观政策重点转向供给侧，在方向上正确，不过可能需要 3-5年的时间来贯彻。2016年的重点或许在去制造业过剩产能和降低企业负担上。
　　2. 在美国联储、中国出口面临寒冬的环境下，人民币汇率正在成为利率、准备金率之外的第三个货币政策工具。人民币对美元贬值是大概率事件。
　　3. 政策性利好和盈利利空，是股市的两股相持势力，也决定了2016年股市的波动格局。2016年的股市，买股不买市。
　　宋宇（首席中国经济学家）态度：偏悲观
　　2016年中国经济增长率可能放缓。预计人民币汇率明年有非常小幅的贬值，前提是美元有效汇率走强。
　　Willem Buiter（花旗银行首席经济学家）态度：悲观
　　2016年开始全球经济将出现衰退，中国将首当其冲。
　　陈世渊、欧乐鹰（彭博经济学家）态度：偏悲观
　　1. 鉴于经济增长风险仍然稳固倾向下行， 2016年仍需要稳定地加大政策支持。
　　2. 普遍预测人民币兑美元到 2016年末将达6.60 ，预测区间为 6.24至7.65 。决定这一前景的关键变量是美元的走势。如果美元急剧上升，会迫使人民币加大与美元的脱钩，以维持实际有效汇率平稳，并支撑出口竞争力。
　　CNN财富栏目经济学家调查 态度：悲观
　　1. 尽管担心中国经济下行，但北京不会推出重大刺激举措，明年举行的“”也不会推出重磅刺激计划。
　　2. 人民币继续贬值。人民币将在 2016年底跌至7.50 。
　　野村证券 态度：悲观
　　中国经济增速在2016年降至5.82% 。
　　广发证券 态度：偏悲观
　　2016年上半年，在“保增长 ”政策和地产投资恢复的带动下，经济有望维持弱稳定 2016年下半年，随着财政支出后继乏力、地产周期结束、传统行业供给收缩，经济再次 “下台阶”。随着经济下台阶，利率水平也将进一步下台阶。
　　惠誉（评级机构）态度：悲观
　　中国GDP增速2016年放缓至 6.3%
　　汪涛（瑞银证券中国首席经济学家）态度：偏悲观
　　1. 房地产新开工有可能在2016年年中恢复增长，甚至全年可能正增长，但是中国的总体建设活动增速还需1-2年才能看到触底回升，而工业和采矿业完成去库存和去产能则需更久时间。　　2. 去产能不会一蹴而就，但2016年去产能步伐将有所加快，银行也会加快清理坏账，这可能会在一定程度上拖累就业和消费。
　　3. 6.5%或以上的2016 年GDP增速目标面临巨大挑战。
　　丁爽（渣打银行大中华区首席经济学家）态度：偏悲观
　　实体经济的反弹可能会持续到2016年年初，但2015 年财政支出后继乏力，加上金融服务业的基数在2016年二季度达到，2016年二季度的下行压力较大。
　　郑名凯（中国内地和香港策略部门负责人）：态度：偏悲观
　　1. 2016年上半年经济会相对疲弱，最早要到 2017年经济才会企稳，但所需时间可能会更长。中国经济需要两至三年才能走上稳定增长轨道。
　　2. 尽管经济放缓，但中国消费者仍有增加消费的愿望。他们会增加基本生活用品支出，还会进行品牌升级。旅行是一大消费热点，几乎所有调查者都有旅行计划。
　　宋国青（北京大学国家发展研究院教授）态度：偏悲观
　　1. 高投入低回报率的时代已经到来。今后 3-4%的投资回报率就已经不错， 5%就是赢家。像过去一样拿块地捂着就有暴利，抢个矿就赚大钱，买套房也大赚一笔的时代很难再现。
　　2. 过去8% 的投资报酬率都看不上，今后市场上平均的理财产品利率再有 5%，甚至4% 以上都很难。如果谁还想再通过高杠杆盲目投资，那非常危险，劝大家尽快以平和的心态接受 3-4%的投资报酬率。
　　彭文生（(,)全球首席经济学家）态度：偏悲观
　　明年会多次降准降息，降准可能要达到9次，降基准利率2次、 50个基点。为什么这么多？无论从金融周期的角度，还是从一个更长期的结构性角度看，我们都面临需求相对供给不足，均衡利率下降这样的大环境。在这样大的逻辑下，我们需要这样一个宏观政策环境。
　　2. 中国股市看什么？我们的估值虽然比 2007年低一些，但也是在一个相对比较高的水平，经济增长下滑，企业盈利下滑，明年企业的盈利要比今年进一步下降，所以看估值和看盈利希望都不大。因此，明年影响中国股市的关键是流动性，货币放松带来的流动性的推动。
　　摩根士丹利 态度：偏悲观
　　1. 2016年中国将会至少降息两次，有可能在明年第一、二季度进行降息。中国政府可能继续维持扩张性的财政政策，财政赤字将提高至 3.5%。
　　2. 迫于潜在的资本外流压力，央行应确保 13%的M2 增长。
　　3. 人民币对美元在2016年上半年继续贬值，至 2016年底在岸人民币将跌至6.80附近。
　　4. 受经济周期影响，中国经济仍将处于下行通道中。 2016中国GDP 增速将放缓至6.7%。
　　中国人民大学《 中国宏观经济分析与预测――探底进程中的中国宏观经济》态度：偏悲观（存疑问）
　　1. 2016年GDP 实际增速或为 6.6%。
　　2. 2016年将是中国持续探底的一年，但在年末或出现筑底趋稳迹象， 2017年中后期到2018 年初宏观经济将逐步回暖。
　　3. 从供给角度看，受工业萧条持续冲击，第二产业回落幅度进一步加大，第三产业逆势上扬，增长较强劲。
　　谨慎派：
　　李迅雷（(,)首席经济学家）态度：谨慎
　　1.2016年人民币也不会出现大幅贬值。央行近期的出招还是很聪明的，因为迟早美国会加息，与其加息后人民币被动贬值，不如趁加息前主动贬值。美国加息之后，美元指数也未必继续走强，而目前人民币指数与去年同期比，只升值了 2%。这两方面考虑，决定了明年大幅贬值的可能性不大。
　　2.2016年最大的风险或是民间债务链断裂事件的增多，不仅导致刚性兑付被打破，而且会引发市场恐慌。因为中国最大问题还在于企业的债务过重，这会增加银行的坏账，当然银行对坏账准备还是比较充分的。但国有企业的债务已经达到 78万亿元，还没有计算民营企业，这样的债务规模应该在世界上是最高的。
　　2016年的一致预期是降息空间很小，降准空间较大。对财政政策的预期也是一致的，即赤字率将提升至 3%。财税改革的空间不大，理想很丰满，现实很骨感。
　　中信证券 态度：谨慎
　　1. “松货币” 还将继续，但由於货币政策的边际效用下降， “宽财政” 将戏份更多，以支持基建投资。预计政策效果将於下半年显现，经济增长前低后高，全年达 6.5%。
　　2. 人民币贬值压力依旧。全年预计降准 450个基点、降息2次，而人民币对美元汇率可能在波动中贬值 5%。
　　3. 虽然全面减税既能刺激需求，又可改善供给，但因涉及不同部门之间的博弈，难度较大。
　　由於预算内财政政策空间有限， “准财政” 的戏份更多，比如，专项金融债规模预计会比 2015年大。
　　薛海轩（招商证券部主管）态度：谨慎
　　我们预计明年增速下滑的幅度有限，而且趋势很可能会出现一个前低后高的走势，这是一个短期企稳的迹象。
　　2016年人民币汇率会在6.21%-6.59%这样的区间波动，美元走强人民币就会弱一些，但是美元弱人民币就会阶段性地走强，不要以人民币的趋势贬值作为一个简单的前提，否则的话投资可能会受到影响。
　　李朴民（国家发展和改革委员会秘书长）态度：谨慎
　　1.中国政府将继续实施好积极的财政政策和稳健的货币政策，其中积极的财政政策要更加有力，稳健的货币政策则要更加松紧适度。
　　2.2016年世界经济弱势复苏、价格低迷、部分地区局势动荡加剧都可能带来难以预料的外部影响。而从国内看，需求增长依然偏弱，行业、企业以及地区分化还在扩大，供给结构调整一时还难以满足需求升级的需要。
　　巴曙松（首席中国经济学家）态度：谨慎
　　明年中国经济增速出现剧烈波幅的可能性不大，更可能的情况是像近三年来所呈现的窄幅波动。
　　2.经济增长的动力正在发生转化，许多传统行业面对的局面将依然艰难，而诸如环保、电子商务、互联网金融等新兴领域的前景则颇为乐观。
　　吴晓求（中国人民大学金融与证券所长）态度：谨慎
　　2016年中国经济面临的挑战主要来自于三个方面，一个是去产能化，产能严重过剩，这个仍是未来非常重要的任务。第二是环境对我们的约束，需要加快我们经济增长模式的转型。第三个是贫富差距的拉大，“这是未来对中国经济的重要约束”。
　　任泽平（首席宏观分析师）态度：谨慎
　　未来经济将呈L型，但仅是加杠杆下的弱平衡，金融风险事件将逐步显露。他预计2016年还有1 次降息5次降准。
　　2.改革的关键之处是将旧产能进行系统 “出清” ，把新的产能放活。房地产、重化工业、制造业将成为重点出清行业，并通过放活来消化这些不良，来吸收从工业里面肃清出来的劳动力。
　　朱海斌（摩根大通首席中国经济学家）态度：谨慎
　　明年国内经济存在两大风险因素。首先，在制造业进一步走弱的情况下，预计服务业将保持韧性。风险在于制造业下滑的影响获将扩散至服务业并拉高失业率。
　　制造业走弱也可能引发更多违约并触发金融风险。其次， 2016年房地产投资将进一步放缓。
　　马光远（经济学者）态度：谨慎
　　1. 从中央经济工作会议公报的描述看，为企业减负可谓 2016年中央经济工作最大的亮点。
　　减税减负是美国供给学派的真正内涵和精髓，如果中国的供给经济学和美国的供给学派学习，最该学习的就是减税。如果再不给企业减负，明年出现企业倒闭潮，一切就来不及了。
　　2. 从经济周期看，中国经济处在一个历史性巨变的转折点，传统的行业面临残酷的洗牌，但在告别高增长的同时也应该看到，中国经济过去 30多年只是完成了中国经济的温饱问题，只不过刚刚结束了“低垂的果实”的阶段。下一个周期如果真的通过供给侧改革，打破垄断，解放企业的积极性，跨越中等收入陷阱就是自然而然的结果。
　　3.明年为了完成去库存的任务，信贷政策，税收政策，财政补贴，住房金融等方面都会有一定的动作，
　　20%的首付肯定会推出，各种短期的措施都意味着买房可以享受刺激的红利。一线城市、重点城市以及未来人口流入的城市，肯定是买房的最佳时间窗口，至于投资其他城市的房地产，意义并不大。如果为了居住买房，明年肯定也是好的时机，毕竟政策的刺激力度不会小。但也是仅此而已。
　　陆挺（(,)首席经济学家）态度：谨慎
　　2016年中国GDP 增速下行的各项因素犹在。对未来国家宏观经济要持谨慎态度，不要太悲观，也不要抱有太高的预期，中国经济也不可能大幅反弹。
（责任编辑：徐汇 HF069）
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