大盘持续震荡 定期开放债基成为投资新宠
投顾大师赛：辟谣后会反弹吗最牛操盘手之陈玉龙关注两板块补涨机会
随着大盘持续震荡，投资者风险偏好降低，兼顾收益性与灵活性的定期开放债基成为投资新宠。据wind数据显示，截至8月22日，今年以来市场共发行了75只定期开放债基，发行规模占据市场半壁江山，创历年新高。业内人士表示，该品种大受青睐的主要原因还在于业绩靓眼。以大摩增利18个月为例，WIND数据显示，该基金自日成立后的两个封闭期内分别取得了17.17%和12.55%的收益率，大幅超越基准。记者从相关渠道了解到，通过民生银行(9.31 +0.11%,买入)等销售平台，大摩增利18个月自7月25日进入开放期以来，申购热潮不断，截至8月19日开放期结束时，基金规模已经突破38亿元。
据悉，作为大摩增利18个月的托管及主代销机构，民生银行给予了大力支持。基于对固定收益市场前瞻性的预判及在产品合作方面达成的共识，摩根士丹利华鑫基金与民生银行合作发行了一系列18个月定期开放债券基金，大摩增利18个月是双方合作的第一只18个月系列债券基金，目前已经进入第三个封闭周期。实际上，大资管时代，如何为客户持续创造价值，是双方共同面临的课题。民生银行坚持客户利益至上，帮助客户科学理性的选择适合自己的理财产品，实现资产保值增值的财富管理目标与大摩华鑫基金作为专业的资产管理机构，坚持持有人利益优先原则，投资上追求超额收益，力争基金资产长期稳健增值的投资目标高度一致。已合作发行的18个月系列产品持续为数十万客户创造了良好的投资回报。
当然，大摩增利18个月优秀的业绩表现是其获得投资者和市场认可的最重要原因。据Wind数据显示，截至8月19日本次开放期最后一日，该基金自日成立以来获得38.79%的总回报，其年化回报高达10.95%。值得一提的是，该基金由摩根士丹利华鑫基金固定收益部投资总监李轶亲自掌舵，她不仅具备扎实的经济金融知识，而且拥有11年丰富的固定收益投资研究经验，敏锐把握市场点滴投资机会，尤其注重风险控制。凭借出色的产品管理业绩，今年4月，李轶曾斩获第三届中国基金业英华奖“三年期二级债最佳基金经理”，其管理的大摩多元收益债券基金也在今年5月获评《证券时报》“三年持续回报积极债券型明星基金奖”。
事实上，除了大摩增利18个月，摩根士丹利华鑫基金旗下债券型公募产品业绩整体都很抢眼。根据银河证券基金研究中心数据显示，截至日，大摩强收益债券（爱基,净值,资讯）、大摩多元收益债券、大摩双利增强债券、大摩优质信价债券C均位列同类基金前五名。按照规模加权平均口径，截至日，公司今年以来、最近一年、最近二年、最近三年债券投资平均收益率分别为5.98%、15.68%、44.37%、60.38%，债券投资主动管理能力行业排名分别为1/87、1/76、2/72、1/69，彰显出大摩华鑫基金固定收益投资方面的整体实力。
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今日搜狐热点& 大摩强收益债券
大摩强收益债券(233005)
单位净值:1.6759
净值增长率:0.04%
累计净值:1.7109
净值更新日期:
基金简称:大摩强收
最新规模:13.73亿元
风险等级:中低风险
申购状态:可申购
赎回状态:可赎回
以下是热门基金
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基金财务状况
基金业绩表现及排名
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净值增长率(%)
同类排名(稳健债券型)
同类平均(稳健债券型)
年化收益率(%)
四分位排名
理财师观点
10-20 08:30
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02-07 15:24
01-17 21:01
01-14 08:16
01-13 20:11
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&>&&>&大摩强收益债券
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盘中估算：1.6763
单位净值（11-07）：
1.6762 ( 0.02% )
交易状态：开放申购
购买手续费：
成立日期：
基金经理：&&
类型：债券型
资产规模：
（截止至：09-30）
其他基金基本概况查询：
什么是保本基金的保本模式?&&&&&&
本基金的投资目标是在严格控制风险的前提下审慎投资、主动管理,寻求最大化的总回报,包括当期收益和资本增值。
本基金秉承以相对价值挖掘为基础的固定收益投资理念,通过深入细致的投资研究,寻找市场中最有相对价值的投资机会,在有效控制风险的前提下作出相应的投资决策。
本基金的投资对象包括国内依法发行上市的债券、股票、权证以及法律、法规或监管机构允许基金投资的其它金融工具。
本基金对债券等固定收益类资产的投资比例不低于基金资产的80%。基金可以投资的债券等固定收益类资产包括国债、金融债、企业债、公司债、资产支持证券、可转换债券(含分离交易可转债)、央行票据、短期融资券、浮动利率债券、债券回购、银行存款、大额存单以及法律法规或监管机构允许基金投资的其它固定收益类金融工具。
本基金还可以通过一级市场股票、可转换债券等参与权益类投资,持有因一级市场购入、可转换债券转股所形成的股票,持有股票派发或可转换债券分离交易的权证等资产,但不直接从二级市场购入股票或权证。本基金投资于非固定收益类资产(股票、权证等)的比例不超过基金资产的20%,持有现金或到期日在一年以内的政府债券不低于基金资产净值的5%。
如法律法规或监管机构以后允许基金投资其他品种,基金管理人在履行适当程序后,可以将其纳入投资范围。
本基金的资产配置以投资债券等固定收益类资产为主,并着重投资于信用类固定收益证券和适当投资低风险非固定收益证券,在综合考虑基金组合的流动性需求、本金安全和投资风险控制的基础上,根据市场中投资机会的相对价值和风险决定现金类资产、非现金类固定收益资产和低风险非固定收益类资产的具体比例。
对于固定收益投资,本基金通过分析经济增长、通货膨胀、收益率曲线、信用利差、提前偿付率等指标来发现固定收益市场中存在的各种投资机会,并根据这些投资机会的相对投资价值构建投资组合。本基金着重投资于承载一定信用风险、收益率相对较高的投资级信用类固定收益证券,以增强基金的收益。此外,本基金还可以利用回购进行无风险套利和在严格控制风险的前提下适当使用杠杆以获取增强收益。
对于非固定收益投资,本基金根据对股票市场趋势的判断,积极寻找和仔细评估可转换债券和一级市场股票的投资机会,在严格控制投资风险的基础上审慎投资,通过权益类投资获取额外的增强收益。
1、固定收益策略
本基金采用主动投资的策略,通过评估货币政策、财政政策和国际环境等因素,分析市场价格中隐含的对经济增长、通货膨胀、违约概率、提前偿付速度等因素的预测,根据固定收益市场中存在的各种投资机会的相对投资价值和相关风险决定总体的投资策略及类属(政府、企业/公司、可转换债券、资产支持证券)和期限(短期、中期和长期)等部分的投资比例,并基于价值分析精选投资品种构建固定收益投资组合。当各种投资机会预期的风险调整后收益发生变化时,本基金对组合的策略和比例做相应调整,以保持基金组合的最优化配置。
本基金采用的主要固定收益投资策略包括:利率预期策略、收益率曲线策略、信用利差策略、公司/企业债券策略、可转换债券策略、资产支持证券策略等。
(1)利率预期策略
当市场利率上升时,固定收益证券的价格一般会下跌;反之,市场利率下降时,固定收益证券的价格一般会上涨。证券的久期越长,证券价格随市场利率变动的幅度一般也越大。固定收益证券久期衡量证券价格对市场利率变化的敏感度,主要决定于证券的到期期限和票面利率;其它条件等同的情况下,到期期限越长,固定票面利率越低,久期越长。
本基金采用特有的利率预测模型,对经济增长和通货膨胀等经济因素进行研究分析,判断经济运行的周期特征,结合国家货币政策、财政政策、资金供求、国际环境等其它因素,在当前市场利率水平的基础上预测将来一段时间市场利率水平的变动趋势,在市场利率水平上升前降低固定收益投资组合的平均久期以规避利率风险,下降前提高组合的平均久期,以获取额外的资本利得收益。
(2)收益率曲线策略
其它参数完全相同而到期期限不同的固定收益证券在同一时点会有不同的到期收益率(即证券的市场利率),这种到期收益率和到期期限之间关系被称市场利率的期限结构,而收益率曲线为其图示。一般情况下,期限越长,利率越高,从而显示向上倾斜的收益率曲线。收益率曲线形状的变化反应不同期限固定收益证券的市场利率变化趋势。
本基金采用特有的利率预测模型,通过对市场利率期限结构历史数据的分析检验,把握收益率曲线变动的周期特征和结构特征,在当前收益率曲线形状的基础上预测将来收益率曲线的形状,据此在短期、中期和长期固定收益证券中合理配置,建立不同类型的组合期限构成(子弹型、哑铃型或阶梯型等),以获取风险优化的超额期限结构收益。
(3)信用利差策略
对于非国家发行或担保的固定收益证券,由于存在发行机构无能力按期偿付本金和利息的信用风险,其市场利率会高于同等条件的无信用风险证券,这部分利率的差额被称为信用利差。信用利差会随发行机构偿付能力市场预期的变化而变化,导致有信用类风险的固定收益证券市场价格的波动。权威信用评级机构的评级对信用利差有重要影响。
本基金参考权威评级机构的信用评级,根据经济、行业和发行机构的现状和前景,采用特有的信用分析模型对各种有信用风险的固定收益证券的发行机构及证券本身进行信用评估,分析违约和损失的概率变化趋势。同时,本基金结合信用利差的历史统计数据,判断当前信用利差的合理性、相对投资价值和风险,相应地优化投资组合的信用质量配置,选择最具有投资价值的品种,通过信用利差获取额外的投资收益。
(4)公司/企业固定收益证券策略
公司/企业固定收益证券是信用类证券的主要部分,包括公司债、企业债、中期票据、短期融资券等。公司/企业固定收益证券相对于国债或央行票据等非信用类证券由于额外的信用风险、系统性风险、流动性风险和赋税等原因,其利率高于流动性良好的非信用类证券。
本基金对上述公司/企业证券特有的风险进行综合分析和评估,结合市场利率变化趋势、久期配置、市场供需、组合总体投资策略和组合流动性要求等因素,选择相对投资价值较高的证券投资。
对于含有附加期权债券,本基金采用期权调整后的利差(OAS)的方法对债券进行合理估值。
(5)可转换债券策略
可转换债券兼具权益类证券与固定收益类证券的特性,具有抵御下行风险、分享股票价格上涨收益的特点。本基金将选择公司基本素质优良、其对应的基础证券有着较高上涨潜力的可转换债券进行投资,并采用期权定价模型等数量化估值工具评定其投资价值,以合理价格买入并持有。对于公司基本面良好、具备良好的成长空间与潜力、转股溢价率和投资溢价率合理并有一定下行保护的可转债,本基金将予以重点关注。
(6)资产支持证券策略
资产支持证券包括信贷资产支持证券和企业资产支持证券。根据目前监管机构的规定,基金只能投资信用评级在BBB及以上的资产支持债券,并且投资比例不超过基金净值的20%。本基金在综合分析资产支持证券的资产的质量和构成、证券的条款、利率风险、信用评级、流动性和提前偿付速度的基础上,评估证券的相对的投资价值并作出相应的投资决策。资产支持证券投资也是本基金增强收益的策略之一。
(7)回购杠杆放大策略
本基金可以通过债券回购融入和滚动短期资金作为杠杆,投资于收益率高于融资成本的其它获利机会(包括期限较长或同期限不同市场的逆回购),以获取额外收益。本基金进入银行间同业市场进行债券回购的资金余额不超过基金净资产的40%。
(8)其它辅助策略
除了以上所述的主要投资策略外,本基金积极寻找固定收益市场其它有吸引力的辅助投资机会,在考虑投资组合总体策略和控制投资风险的基础上采用适当的方法获取额外的增强收益。可利用的辅助投资策略包括但不限于:
1)骑乘收益率曲线
收益率曲线向上倾斜的情况下购入收益率曲线最陡峭处顶端的债券,通过随期限缩短、收益率下降而导致债券价格的上涨获取额外资本利得。
2)跨市场套利
利用同一债券在不同市场(银行或交易所市场、一级或二级市场)交易价格的差异套利。
3)跨品种套利
通过期限相近的品种由于某些特性(市场供需、流动性或赋税等)不同而导致的收益率差异套利。
2、非固定收益投资策略
本基金主要通过可转换债券和一级市场股票进行权益类投资,投资非固定收益类资产(股票、权证等)的比例不超过基金资产的20%,具体比例取决于组合的总体资产配置策略和权益类市场中的投资机会。
(1)权证投资策略
本基金主要通过投资可转换债券(包括可分离交易品种)间接投资权证,可持有股票派发或可转换债券分离交易的权证,但持有比例不超过基金净值的3%。可转换债券实际上是普通公司(企业)债券和认股权证的合成品;转股价为权证的行权价,权证的数量为转股比例,而转股期限即为权证的期限。
本基金对可转换债券权证部分发行主体的基本面、标的股票的价格和转换条款(包括回售和赎回等)深入研究分析,利用期权估值模型对权证部分进行估值;同时对其债券部分根据固定收益分析方法进行估值;在考虑组合总体投资策略的基础上选择相对投资价值较高的可转换债券投资。
在转股期限内,本基金密切监视所投资可转债权证的目标股票的基本面和价格,并选择适当时机出售一级市场购入的股票、可转换债券转股后的股票或售出可分离交易的权证,在控制组合波动性风险的前提下获取额外的权益增值。
(2)一级市场股票投资策略
本基金认为股票一、二级市场之间存在一定的价差是是受股票发行政策、市场供求环境、上市公司发展预期与发行定价策略等多种因素影响的一种市场现象。在特定的市场阶段,部分上市公司股票发行与上市过程中存在低风险的投资机会。
本基金在考虑本金安全的基础上,通过分析各阶段的股票发行政策、市场供求环境、上市公司发展预期与发行策略,并对拟发行股票的内在价值、上市后的风险收益特征,以及认购拟发行股票的锁定期、中签率、认购收益率进行分析和预测,在法律、法规规定的范围内制定和实施拟发行股票认购策略,并于锁定期后在控制组合波动性风险的前提下择时出售,以增强基金资产的收益率水平。
1、基金收益分配采用现金方式或红利再投资方式,基金份额持有人可自行选择收益分配方式;基金份额持有人事先未做出选择的,默认的分红方式为现金红利;
2、每一基金份额享有同等分配权;
3、在符合有关基金分红条件的前提下,基金收益每年度内最多分配12次,每次基金收益分配比例不低于收益分配基准日可供分配利润的60%;
4、基金红利发放日距离收益分配基准日(即期末可供分配利润计算截至日)的时间不得超过15个工作日;
5、基金收益分配后基金份额的净值不能低于面值,即基金收益分配基准日的基金份额净值减去每单位基金份额收益分配金额后不能低于面值;
6、若基金合同生效不满三个月,收益可不分配;
7、法律法规或监管机构另有规定的,从其规定。
业绩比较基准
中债综合指数
风险收益特征
本基金属债券型证券投资基金,属于证券投资基金中的较低风险品种。本基金长期平均风险和预期收益低于股票和混合型基金,高于货币市场基金。
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大摩强收益债券洪天阳：择优配置布局超额收益
　　2013年债券市场暴露了较大的流动性风险，不少被迫卖券导致了负，而洪天阳管理的大摩强收益债券基金在2013年一季度末就降低了组合杠杆和久期，很好地抵御了年中的流动性危机。不仅如此，大摩强收益债券基金在券种配置上也较为稳健，在、、以及短融之间进行分散化配置，更进一步地降低了组合风险。
　　先知先觉 锁定收益
　　在洪天阳的管理下，大摩强收益债券在2013年上半年的操作十分漂亮。“仓位是基金经理心理预期的最真实反应。”洪天阳说。2012年底，大摩强收益的企业债仓位还高达132%，而就在2013年的一季度，大摩强收益的企业债仓位已经下降到50%，到了2013年年中，大摩强收益的企业债仓位进一步下降到了35%。而就在洪天阳完成减仓的操作之后，债券市场迎来了较大的流动性风险，不少债券基金被迫卖券导致了负收益，正是这样精准的操作为大摩强收益取得领先的收益奠定了基础。
　　“债券市场是一个机构型的市场，当大家的观点一致的时候，市场的流动性会瞬间消失，所以债券投资就要比市场更快半步。”在2013年一季度债券市场迎来一波牛市之时，洪天阳意识到物极必反，在利好出尽之时，利空就会来到。
　　然而到了2013年第二季度，市场并没有按照洪天阳的预期去发展，债券市场的流动性依然宽裕，一些高仓位的债券基金走势良好，此时的洪天阳心中泛起些许忐忑。“我们经过反复考虑后，认为市场流动性宽松的局面很难持续，未来风险爆发的概率很大，很多同行可能是在被迫买券，因此我们坚持自己对市场的判断。”此后的事实证实了洪天阳的预测，在端午节之后的那场影响深远的钱荒中，由于大摩强收益提前将仓位降到了低点，成功的抵御了严峻的流动性风险。而此时大摩强收益持有的依然是短融等流动性较好的品种，做到了进退自如。
　　此后的操作更加精彩，洪天阳再次准确地把握了市场的预期，在6月末市场急跌之后开始逐渐加仓。在抵御了风险之后，又开始增加仓位，配置券种依然以短融和可转债为主，“其实当时长端的债券受到的冲击并不大，我们那时优先配置的还是调整到位的券种。”洪天阳经常告诫自己，“我们作为基金管理人就应该对持有人负责，我们应该坚持自己的投资理念――追求绝对收益。”
　　国际视野 团队优势
　　洪天阳拥有伦敦帝国理工学院计算科学博士学位和CFA资格，理工科的背景使得他对各种投资模型的掌握比较到位，思维也更加理性。洪天阳博士毕业之后就进入了摩根大通，外资投行的工作经历使得他拥有国际视野。洪天阳经常与大摩的香港同事交流，从而可以获得国际市场的第一手信息，这为他进行债券的左侧交易提供了帮助。
　　“全方位的思考让我在做出投资决策时更踏实一些。”洪天阳特别表示，摩根士丹利华鑫基金固定收益团队的紧密配合与鼎力支持是其做好投资的基础和保障。公司的固定收益团队形成了以追求绝对收益为核心的投资理念，以同类产品前1/3年均收益率为目标制定投资策略，专业分解固定收益回报，采用绝对收益预算与跟踪模式，在兼顾相对收益排名的情况下，加强绝对收益投资管理，努力战胜，为投资者奠定财富管理的基石。
　　根据2014年4月发布的《基金管理券投资主动管理能力综合评价报告》，截至日，摩根士丹利华鑫基金过去三年债券投资主动管理能力在56家公司排名第一位，2013年债券投资主动管理能力在63家公司排名第4位。
　　保持乐观 坚定信心
　　2014年上半年，债券市场迎来了一轮牛市，采取进攻策略的债券基金普遍获得了较好的收益。而就在近期，多位债券基金经理降低了基金的久期，对未来表示观望。多次准确把握市场脉搏的洪天阳认为，今年下半年的债券市场依然值得期待。
　　洪天阳的判断依据是政府信用的维护与收益率曲线的下行预期。洪天阳认为，目前地方政府融资和房地产融资成本都处于历史高位，而未来整体社会融资成本存在较大的下行预期。洪天阳引用了商鞅变法“立木为信”的典故来说明政府信用的维护预期。“政府信用都是初次树立起来成本低，再次树立成本高，商鞅用区区五十金树立了当时的政府信用，成本其实不高。”（“有一人徙之，辄予五十金，以明不欺。卒下令。”史记?商君列传）洪天阳表示，一旦政府信用遭遇欧洲一些国家那样的风险，再次树立成本就会非常高，最后高昂的成本还是由纳税人买单；而理性的做法是维护政府信用，降低融资成本，减轻人民负担。所以未来政府融资成本会逐渐下行，收益率曲线也会随之下降，而这将利好债券市场。但洪天阳并不认为债券市场没有其他风险，他认为人民币汇率风险可能才是债券市场面临的真正风险。
　　洪天阳保持信心的另一个理由是，未来中国经济的转型将提高投资效率，拉低融资成本。“其实市场上一直都不缺少钱，真正的创新产业并不需要很多钱，当投资效率提高、融资成本降低，的投资也会加速。在这样的情况下，资金需求也会下降，从而进一步拉低融资成本。近期进行的混合所有制也符合这样的预期。”
　　“投资者依然看好债券基金，今年大摩强收益一直保持着净申购。这说明投资者也保持信心。”洪天阳说。
（责任编辑：HN022）
08/11 00:40
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基金经理访谈
持仓重大变化
持有债券 资产配置
份额变动持有人
大摩强收益债券(233005)
1.67620.0179%
摩根士丹利华鑫强收益债券型证券投资基金2015年半年度报告
基金管理人：摩根士丹利华鑫基金管理有限公司
基金托管人：中国银行股份有限公司
送出日期：日
重要提示
重要提示
基金管理人的董事会、董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带的法律责任。本半年度报告已经三分之二以上独立董事签字同意，并由董事长签发。
基金托管人中国银行股份有限公司根据本基金合同规定，于日复核了本报告中的财务指标、净值表现、利润分配情况、财务会计报告、投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。
基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书及其更新。
本半年度报告摘要摘自半年度报告正文，投资者欲了解详细内容，应阅读半年度报告正文。
本报告中财务资料未经审计。
本报告期自日起至6月30日止。
基金简介
基金基本情况
基金简称
大摩强收益债券

基金主代码
233005

交易代码
233005

基金运作方式
契约型开放式

基金合同生效日
日

基金管理人
摩根士丹利华鑫基金管理有限公司

基金托管人
中国银行股份有限公司

报告期末基金份额总额
90,098,347.64份

基金合同存续期
不定期


基金产品说明
投资目标
本基金的投资目标是在严格控制风险的前提下审慎投资、主动管理，寻求最大化的总回报，包括当期收益和资本增值。

投资策略
本基金的资产配置以投资债券等固定收益类资产为主，并着重投资于信用类固定收益证券和适当投资低风险非固定收益证券，在综合考虑基金组合的流动性需求、本金安全和投资风险控制的基础上，根据市场中投资机会的相对价值和风险决定现金类资产、非现金类固定收益资产和低风险非固定收益类资产的具体比例。
对于固定收益投资，本基金通过分析经济增长、通货膨胀、收益率曲线、信用利差、提前偿付率等指标来发现固定收益市场中存在的各种投资机会，并根据这些投资机会的相对投资价值构建投资组合。本基金着重投资于承载一定信用风险、收益率相对较高的投资级信用类固定收益证券，以增强基金的收益。此外，本基金还可以利用回购进行无风险套利和在严格控制风险的前提下适当使用杠杆以获取增强收益。
对于非固定收益投资，本基金根据对股票市场趋势的判断，积极寻找和仔细评估可转换债券和一级市场股票的投资机会，在严格控制投资风险的基础上审慎投资，通过权益类投资获取额外的增强收益。

业绩比较基准
中债综合指数

风险收益特征
本基金属债券型证券投资基金，长期平均风险和预期收益低于股票和混合型基金，高于货币市场基金。


基金管理人和基金托管人
项目
基金管理人
基金托管人

名称
摩根士丹利华鑫基金管理有限公司
中国银行股份有限公司

信息披露负责人
姓名
李锦
王永民


联系电话
(83
(010)


电子邮箱
.cn


客户服务电话
400-
95566

传真
(84
(010)
信息披露方式
登载基金半年度报告正文的管理人互联网网址
.cn

基金半年度报告备置地点
基金管理人、基金托管人住所

主要财务指标和基金净值表现
主要会计数据和财务指标
金额单位：人民币元
3.1.1 期间数据和指标
报告期(日 - 日 )

本期已实现收益
9,835,722.72

本期利润
10,588,205.32

加权平均基金份额本期利润
0.0859

本期基金份额净值增长率
5.99%

3.1.2 期末数据和指标
报告期末( 日 )

期末可供分配基金份额利润
0.4118

期末基金资产净值
131,224,039.79

期末基金份额净值
1.4565

注：1.本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益；
2.期末可供分配利润，采用期末资产负债表中未分配利润与未分配利润中已实现部分的孰低数（为期末余额，而非当期发生数)；
3.上述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平要低于所列数字。
基金净值表现
基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较
阶段
份额净值增长率①
份额净值增长率标准差②
业绩比较基准收益率③
业绩比较基准收益率标准差④
①－③
②－④

过去一个月
-2.35%
0.57%
0.28%
0.05%
-2.63%
0.52%

过去三个月
2.50%
0.38%
2.35%
0.10%
0.15%
0.28%

过去六个月
5.99%
0.30%
3.11%
0.09%
2.88%
0.21%

过去一年
12.85%
0.22%
7.51%
0.12%
5.34%
0.10%

过去三年
30.49%
0.26%
13.89%
0.09%
16.60%
0.17%

自基金合同生效起至今
50.47%
0.23%
26.15%
0.08%
24.32%
0.15%


自基金合同生效以来基金份额累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较


管理人报告
基金管理人及基金经理情况
基金管理人及其管理基金的经验
摩根士丹利华鑫基金管理有限公司（以下简称“公司”）是一家中外合资基金管理公司，前身为经中国证监会证监基金字[2003]33号文批准设立并于日成立的巨田基金管理有限公司。公司的主要股东包括华鑫证券有限责任公司、摩根士丹利国际控股公司、深圳市招融投资控股有限公司等国内外机构。
截止日，公司旗下共管理十九只开放式基金，包括摩根士丹利华鑫基础行业证券投资基金、摩根士丹利华鑫资源优选混合型证券投资基金（LOF)、摩根士丹利华鑫领先优势股票型证券投资基金、摩根士丹利华鑫强收益债券型证券投资基金、摩根士丹利华鑫卓越成长股票型证券投资基金、摩根士丹利华鑫消费领航混合型证券投资基金、摩根士丹利华鑫多因子精选策略股票型证券投资基金、摩根士丹利华鑫深证300指数增强型证券投资基金、摩根士丹利华鑫主题优选股票型证券投资基金、摩根士丹利华鑫多元收益债券型证券投资基金、摩根士丹利华鑫量化配置股票型证券投资基金、摩根士丹利华鑫双利增强债券型证券投资基金、摩根士丹利华鑫纯债稳定增利18个月定期开放债券型证券投资基金、摩根士丹利华鑫品质生活精选股票型证券投资基金、摩根士丹利华鑫进取优选股票型证券投资基金、摩根士丹利华鑫纯债稳定添利18个月定期开放债券型证券投资基金、摩根士丹利华鑫优质信价纯债债券型证券投资基金、摩根士丹利华鑫量化多策略股票型证券投资基金和摩根士丹利华鑫新机遇灵活配置混合型证券投资基金。同时，公司还管理着多个特定客户资产管理投资组合。
基金经理（或基金经理小组）及基金经理助理简介
姓名
职务
任本基金的基金经理（助理）期限
证券从业年限
说明



任职日期
离任日期



张雪
基金经理
日
-
7
中央财经大学国际金融学硕士，美国特许金融分析师（CFA）。曾任职于北京银行股份有限公司资金交易部，历任交易员、投资经理。2014年11月加入本公司，2014年12月起任本基金和摩根士丹利华鑫双利增强债券型证券投资基金基金经理，2015年2月起任摩根士丹利华鑫优质信价纯债债券型证券投资基金基金经理。

洪天阳
基金经理
日
日
8
伦敦帝国学院计算科学博士。曾任职于摩根大通银行投资银行部，中银保险北京总公司，历任外汇投资经理、固定收益投资经理、权益类投资经理和组合投资经理等职。2012年9月加入本公司，2012年10月至2015年2月期间任本基金基金经理，2013年3月至2015年2月期间任摩根士丹利华鑫双利增强债券型证券投资基金基金经理，2014年11月至2015年2月期间任摩根士丹利华鑫优质信价纯债债券型证券投资基金基金经理。

注：1、基金经理任职、离任日期为根据本公司决定确定的聘任、解聘日期；
2、基金经理任职、离任已按规定在中国证券投资基金业协会办理完毕基金经理注册、注销；
3、证券从业的含义遵从行业协会《证券业从业人员资格管理办法》的相关规定。
管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明
报告期内，基金管理人严格按照《中华人民共和国证券投资基金法》、基金合同及其他相关法律法规的规定，本着诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，在认真控制风险的前提下，为基金份额持有人谋求最大利益，没有损害基金份额持有人利益的行为。
管理人对报告期内公平交易情况的专项说明
公平交易制度的执行情况
基金管理人严格执行《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》及内部相关制度和流程，通过流程和系统控制保证有效实现公平交易管理要求，并通过对投资交易行为的监控和分析，确保基金管理人旗下各投资组合在研究、决策、交易执行等各方面均得到公平对待。本报告期，基金管理人严格执行各项公平交易制度及流程。
经对报告期内公司管理所有投资组合的整体收益率差异、分投资类别（股票、债券）的收益率差异，连续四个季度期间内、不同时间窗下（如日内、3日内、5日内）不同投资组合同向交易的交易价差进行分析，未发现异常情况。
异常交易行为的专项说明
报告期内，本基金管理人所有投资组合参与的交易所公开竞价同日反向交易成交较少的单边交易量超过该证券当日成交量的5%的情况有1次，为量化投资基金之间因执行投资策略而发生的反向交易，基金管理人未发现其他异常交易行为。
管理人对报告期内基金的投资策略和业绩表现的说明
报告期内基金投资策略和运作分析
2015年上半年，国内经济仍在逐渐探底过程中，投资、消费及出口均未出现明显的好转。上半年GDP同比增长7%，第三产业贡献增长明显。具体项目来看，上半年固定资产投资累积增长11.4%，社会消费品零售同比增长10.4%，进出口同比下降6.9%。投资中基建投资仍为主要力量，上半年基建投资累积增长19.2%，债务置换、平台贷款松绑等政策效果开始显现，预计下半年经济企稳仍主要靠基建投资。房地产和制造业增速仍在下滑过程中，上半年房地产投资累积投资增速下滑至4.6%。
货币政策方面，2015年上半年央行两次全面降准，一次定向降准，三次降息，目的在于缓解经济下滑压力，降低企业融资成本。但金融向实体经济的传导仍不理想，表现在上半年M2增长11.8%，社融增长8.81万亿，小幅低于预期。受益于房地产销售增长，银行贷款在6月末增幅小幅反弹，主要是居民贷款及票据融资增长，尚无迹象表明企业自主投资增长。总的来说，经济基本面在上半年表现疲软，下降速度减缓，上涨动力不足。
受到股市火爆影响，上半年债市维持窄幅波动的格局。收益率曲线在一季度全面上行后二季度小幅陡峭化下行。尤其在4月份降准后，市场流动性明显好转，短端收益率下行明显，长端变化不大。机构在大类资产配置上向权益类倾斜。
本基金上半年主要采取加杠杆并保持适中久期的策略，并在大类资产上择时配置了部分转债仓位。具体来讲，一季度市场资金较为紧张，我们采取了相对保守的策略，主要以短久期轻杠杆为主，增配了转债品种。二季度经济下滑压力加大，政策面逐渐友好，我们适时调整了策略，加大了杠杆力度，大类资产上降低了部分转债仓位。
报告期内基金的业绩表现
本报告期截至日，本基金份额净值为1.4565元，份额累计净值为1.4915元，报告期内基金份额净值增长率为5.99%，同期业绩比较基准收益率为3.11%。
管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望
展望2015年下半年，经济或仍处于底部徘徊阶段，货币政策和财政政策还有很大空间。经历了6、7月份股市剧烈调整后，市场风险偏好明显下降，资金回归债券市场的可能性上升。我们较为看好下半年债券市场，尤其是高等级长久期债券的配置价值。
经济基本面的孱弱为债市提供了很强的支撑。高频数据显示，第二产业仍在去产能过程中，以煤炭、水泥为代表的过剩行业并无见底迹象，股市的大幅震荡也将使得第三产业对GDP的贡献下降。从更长远的眼光来看，降低实业融资成本、支持实体经济健康发展是政府的终极目标，也是经济见底回升的前提，政府将会维持一个低成本的货币市场环境以促进经济转型。从微观角度看，风险偏好的下降会促进大类资产配置向债市转移，预期下半年资金将逐渐回流债市。
本基金将坚持平衡收益与风险的原则，下半年适度增加杠杆和久期，同时兼顾流动性的管理，在防御为先的基础上择机把握大类资产机会。
管理人对报告期内基金估值程序等事项的说明
基金管理人对旗下基金持有的资产按规定以公允价值进行估值。对于相关品种，特别是长期停牌股票等没有市价的投资品种，基金管理人根据中国证监会发布的《关于进一步规范证券投资基金估值业务的指导意见》的要求进行估值，具体采用的估值政策和程序说明如下：
基金管理人成立基金估值委员会，委员会由主任委员（分管基金运营部的助理总经理）以及相关成员（包括基金运营部负责人、基金会计、风险管理部及监察稽核部相关业务人员）构成。估值委员会的相关人员均具有一定年限的专业从业经验，具有良好的专业能力，并能在相关工作中保持独立性。其中基金运营部负责具体执行公允价值估值、提供估值建议、跟踪长期停牌股票对资产净值的影响并就调整估值方法与托管行、会计师事务所进行沟通；风险管理部负责评估公允价值估值数据模型，计算并向基金运营部提供使用数据模型估值的证券价格；监察稽核部负责与监管机构的沟通、协调以及检查公允价值估值业务的合法、合规性。
由于基金经理及相关投资研究人员对特定投资品种的估值有深入的理解，经估值委员会主任委员同意，在需要时可以参加估值委员会议并提出估值的建议。估值委员会对特定品种估值方法需经委员充分讨论后确定。
本基金管理人参与估值流程各方之间不存在任何重大利益冲突，估值过程中基金经理并未参与。报告期内，本基金管理人未与任何第三方签订与估值相关的任何定价服务。
管理人对报告期内基金利润分配情况的说明
根据相关法律法规、基金合同的相关规定以及本基金的实际运作情况，本基金本报告期未实施利润分配。
报告期内管理人对本基金持有人数或基金资产净值预警情形的说明
报告期内，本基金未出现连续二十个工作日基金份额持有人数量不满二百人或者基金资产净值低于五千万元的情形。
托管人报告
报告期内本基金托管人遵规守信情况声明
本报告期内，中国银行股份有限公司（以下称“本托管人”）在对摩根士丹利华鑫强收益债券型证券投资基金（以下称“本基金”）的托管过程中，严格遵守《证券投资基金法》及其他有关法律法规、基金合同和托管协议的有关规定，不存在损害基金份额持有人利益的行为，完全尽职尽责地履行了应尽的义务。
托管人对报告期内本基金投资运作遵规守信、净值计算、利润分配等情况的说明
本报告期内，本托管人根据《证券投资基金法》及其他有关法律法规、基金合同和托管协议的规定，对本基金管理人的投资运作进行了必要的监督，对基金资产净值的计算、基金份额申购赎回价格的计算以及基金费用开支等方面进行了认真地复核，未发现本基金管理人存在损害基金份额持有人利益的行为。
托管人对本半年度报告中财务信息等内容的真实、准确和完整发表意见
本半年度报告中的财务指标、净值表现、收益分配情况、财务会计报告、投资组合报告等数据核对无误。（注：财务会计报告中的“金融工具风险管理”部分未在托管人复核范围内。）
半年度财务会计报告（未经审计）
资产负债表
会计主体：摩根士丹利华鑫强收益债券型证券投资基金
报告截止日： 日
单位：人民币元
资 产
本期末
日
上年度末
日

资 产：



银行存款
17,335,684.18
13,511,153.37

结算备付金
5,378,104.42
2,653,482.52

存出保证金
32,788.34
2,103.98

交易性金融资产
230,254,124.46
183,256,136.90

其中：股票投资
7,484,834.96
-

基金投资
-
-

债券投资
222,769,289.50
183,256,136.90

资产支持证券投资
-
-

贵金属投资
-
-

衍生金融资产
-
-

买入返售金融资产
-
-

应收证券清算款
-
90,079.84

应收利息
5,368,160.53
1,552,786.71

应收股利
-
-

应收申购款
2,760,947.58
472,158.14

递延所得税资产
-
-

其他资产
-
-

资产总计
261,129,809.51
201,537,901.46

负债和所有者权益
本期末
日
上年度末
日

负 债：



短期借款
-
-

交易性金融负债
-
-

衍生金融负债
-
-

卖出回购金融资产款
100,999,754.00
10,000,000.00

应付证券清算款
13,008,446.52
-

应付赎回款
13,601,122.21
1,698,267.72

应付管理人报酬
83,995.30
116,689.57

应付托管费
23,998.68
33,339.87

应付销售服务费
-
-

应付交易费用
31,621.40
2,952.00

应交税费
1,984,057.04
1,984,057.04

应付利息
19,442.88
-

应付利润
-
-

递延所得税负债
-
-

其他负债
153,331.69
60,580.27

负债合计
129,905,769.72
13,895,886.47

所有者权益：



实收基金
90,098,347.64
136,548,304.61

未分配利润
41,125,692.15
51,093,710.38

所有者权益合计
131,224,039.79
187,642,014.99

负债和所有者权益总计
261,129,809.51
201,537,901.46

注：报告截止日日，基金份额净值1.4565元，基金份额总额90,098,347.64份。
利润表
会计主体：摩根士丹利华鑫强收益债券型证券投资基金
本报告期：日至日
单位：人民币元
项 目
本期
日至
日
上年度可比期间
日至
日

一、收入
12,371,682.41
6,053,999.53

1.利息收入
6,713,022.68
1,924,840.48

其中：存款利息收入
71,913.58
45,001.95

债券利息收入
6,604,988.13
1,865,343.01

资产支持证券利息收入
-
-

买入返售金融资产收入
36,120.97
14,495.52

其他利息收入
-
-

2.投资收益（损失以“-”填列）
4,864,363.30
1,213,491.22

其中：股票投资收益
43,186.28
-

基金投资收益
-
-

债券投资收益
4,667,052.02
1,213,491.22

资产支持证券投资收益
-
-

贵金属投资收益
-
-

衍生工具收益
-
-

股利收益
154,125.00
-

3.公允价值变动收益（损失以“-”号填列）
752,482.60
2,913,027.93

4.汇兑收益（损失以“-”号填列）
-
-

5.其他收入（损失以“-”号填列）
41,813.83
2,639.90

减：二、费用
1,783,477.09
831,543.32

1．管理人报酬
613,189.99
287,548.32

2．托管费
175,197.20
82,156.68

3．销售服务费
-
-

4．交易费用
69,354.05
3,407.65

5．利息支出
809,707.77
349,507.13

其中：卖出回购金融资产支出
809,707.77
349,507.13

6．其他费用
116,028.08
108,923.54

三、利润总额（亏损总额以“-”号填列）
10,588,205.32
5,222,456.21

减：所得税费用
-
-

四、净利润（净亏损以“-”号填列）
10,588,205.32
5,222,456.21


所有者权益（基金净值）变动表
会计主体：摩根士丹利华鑫强收益债券型证券投资基金
本报告期：日至日
单位：人民币元
项目
本期
日至日


实收基金
未分配利润
所有者权益合计

一、期初所有者权益（基金净值）
136,548,304.61
51,093,710.38
187,642,014.99

二、本期经营活动产生的基金净值变动数（本期利润）
-
10,588,205.32
10,588,205.32

三、本期基金份额交易产生的基金净值变动数
（净值减少以“-”号填列）
-46,449,956.97
-20,556,223.55
-67,006,180.52

其中：1.基金申购款
83,602,537.34
36,475,723.97
120,078,261.31

2.基金赎回款
-130,052,494.31
-57,031,947.52
-187,084,441.83

四、本期向基金份额持有人分配利润产生的基金净值变动（净值减少以“-”号填列）
-
-
-

五、期末所有者权益（基金净值）
90,098,347.64
41,125,692.15
131,224,039.79

项目
上年度可比期间
日至日


实收基金
未分配利润
所有者权益合计

一、期初所有者权益（基金净值）
70,118,069.91
14,820,336.91
84,938,406.82

二、本期经营活动产生的基金净值变动数（本期利润）
-
5,222,456.21
5,222,456.21

三、本期基金份额交易产生的基金净值变动数
（净值减少以“-”号填列）
15,729,483.96
4,913,751.53
20,643,235.49

其中：1.基金申购款
34,938,292.15
9,330,572.47
44,268,864.62

2.基金赎回款
-19,208,808.19
-4,416,820.94
-23,625,629.13

四、本期向基金份额持有人分配利润产生的基金净值变动（净值减少以“-”号填列）
-
-
-

五、期末所有者权益（基金净值）
85,847,553.87
24,956,544.65
110,804,098.52


报表附注为财务报表的组成部分。
本报告 6.1 至 6.4 财务报表由下列负责人签署：
______高潮生______
______张力______
____谢先斌____
基金管理人负责人
主管会计工作负责人
会计机构负责人
报表附注
基金基本情况
摩根士丹利华鑫强收益债券型证券投资基金(以下简称“本基金”)经中国证券监督管理委员会(以下简称“中国证监会”) 证监基金字许可[号《关于核准摩根士丹利华鑫强收益债券型证券投资基金募集的批复》核准，由摩根士丹利华鑫基金管理有限公司依照《中华人民共和国证券投资基金法》和《摩根士丹利华鑫强收益债券型证券投资基金合同》负责公开募集。本基金为契约型开放式，存续期限不定，首次设立募集不包括认购资金利息共募集360,941,027.83元，业经普华永道中天会计师事务所有限公司普华永道中天验字(2009)第297号验资报告予以验证。经向中国证监会备案，《摩根士丹利华鑫强收益债券型证券投资基金基金合同》于日正式生效，基金合同生效日的基金份额总额为361,002,285.55份基金份额，其中认购资金利息折合61,257.72份基金份额。本基金的基金管理人为摩根士丹利华鑫基金管理有限公司，基金托管人为中国银行股份有限公司(以下简称“中国银行”)。
根据《中华人民共和国证券投资基金法》和《摩根士丹利华鑫强收益债券型证券投资基金基金合同》的有关规定，本基金的投资对象包括国内依法发行上市的债券、股票、权证以及法律、法规或监管机构允许基金投资的其它金融工具。本基金的投资组合范围为：债券等固定收益类资产的投资比例不低于基金资产的80%；非固定收益类资产（股票、权证等）的比例不超过基金资产的20%；现金或到期日在一年以内的政府债券不低于基金资产净值的5%。本基金的业绩比较基准为中债综合指数。
会计报表的编制基础
本基金的财务报表按照财政部于日及以后期间颁布的《企业会计准则－基本准则》、各项具体会计准则及相关规定(以下合称“企业会计准则”)、中国证监会颁布的《证券投资基金信息披露XBRL模板第3号》、中国证券投资基金业协会颁布的《证券投资基金会计核算业务指引》、《摩根士丹利华鑫强收益债券型证券投资基金基金合同》和中国证监会发布的有关规定及允许的基金行业实务操作编制。
遵循企业会计准则及其他有关规定的声明
本基金2015年上半年度财务报表符合企业会计准则的要求，真实、完整地反映了本基金日的财务状况以及2015年上半年度的经营成果和基金净值变动情况等有关信息。
本报告期所采用的会计政策、会计估计与最近一期年度报告相一致的说明
本基金本报告期所采用的会计政策与最近一期年度报告相一致。
会计政策和会计估计变更以及差错更正的说明
会计政策变更的说明
本基金本报告期未发生会计政策变更。
会计估计变更的说明
对于在证券交易所上市或挂牌转让的固定收益品种(可转换债券、资产支持证券和私募债券除外)，鉴于其交易量和交易频率不足以提供持续的定价信息，本基金本报告期改为采用中证指数有限公司根据《中国证券投资基金业协会估值核算工作小组关于2015年1季度固定收益品种的估值处理标准》所独立提供的估值结果确定公允价值。
差错更正的说明
本基金在本报告期间无须说明的会计差错更正。
税项
根据财政部、国家税务总局财税[号《关于开放式证券投资基金有关税收问题的通知》、财税[2008]1号《关于企业所得税若干优惠政策的通知》、财税[2012]85号《关于实施上市公司股息红利差别化个人所得税政策有关问题的通知》及其他相关财税法规和实务操作，主要税项列示如下：
(1)以发行基金方式募集资金不属于营业税征收范围，不征收营业税。基金买卖股票、债券的差价收入不予征收营业税。
(2)对基金从证券市场中取得的收入，包括买卖股票、债券的差价收入，股权的股息、红利收入，债券的利息收入及其他收入，暂不征收企业所得税。
(3)对基金取得的企业债券利息收入，应由发行债券的企业在向基金支付利息时代扣代缴20%的个人所得税。自日起，对基金从上市公司取得的股息红利所得，持股期限在1个月以内(含1个月)的，其股息红利所得全额计入应纳税所得额；持股期限在1个月以上至1年(含1年)的，暂减按50%计入应纳税所得额；持股期限超过1年的，暂减按25%计入应纳税所得额。对基金持有的上市公司限售股，解禁后取得的股息、红利收入，按照上述规定计算纳税，持股时间自解禁日起计算；解禁前取得的股息、红利收入继续暂减按50%计入应纳税所得额。上述所得统一适用20%的税率计征个人所得税。
(4)基金卖出股票按0.1%的税率缴纳股票交易印花税，买入股票不征收股票交易印花税。
关联方关系
本报告期存在控制关系或其他重大利害关系的关联方发生变化的情况
本基金本报告期存在控制关系或其他重大利害关系的关联方未发生变化。
本报告期与基金发生关联交易的各关联方
关联方名称
与本基金的关系

摩根士丹利华鑫基金管理有限公司
基金管理人、注册登记机构、基金销售机构

中国银行股份有限公司（“中国银行”）
基金托管人、基金销售机构

华鑫证券有限责任公司（“华鑫证券”）
基金管理人的股东、基金销售机构

注：下述关联交易均在正常业务范围内按一般商业条款订立。
本报告期及上年度可比期间的关联方交易
通过关联方交易单元进行的交易
本基金本报告期及上年度可比期间均未通过关联方交易单元进行交易。
关联方报酬
基金管理费
单位：人民币元
项目
本期
日
至日
上年度可比期间
日
至日

当期发生的基金应支付的管理费
613,189.99
287,548.32

其中：支付销售机构的客户维护费
231,723.99
97,314.33

注：支付基金管理人摩根士丹利华鑫基金管理有限公司的管理人报酬按前一日基金资产净值0.7%的年费率计提，逐日累计至每月月底，按月支付。其计算公式为：日管理人报酬＝前一日基金资产净值 × 0.7% / 当年天数。
基金托管费
单位：人民币元
项目
本期
日至日
上年度可比期间
日至日

当期发生的基金应支付的托管费
175,197.20
82,156.68

注：支付托管人中国银行的托管费按前一日基金资产净值0.2%的年费率计提，逐日累计至每月月底，按月支付。其计算公式为：日托管费＝前一日基金资产净值 × 0.2% / 当年天数。
与关联方进行银行间同业市场的债券(含回购)交易
单位：人民币元
本期
日至日

银行间市场交易的
各关联方名称
债券交易金额
基金逆回购
基金正回购


基金买入
基金卖出
交易金额
利息收入
交易金额
利息支出

-
-
-
-
-
-
-

上年度可比期间
日至日

银行间市场交易的
各关联方名称
债券交易金额
基金逆回购
基金正回购


基金买入
基金卖出
交易金额
利息收入
交易金额
利息支出

中国银行
-
20,544,311.51
-
-
19,400,000.00
34,064.55


各关联方投资本基金的情况
报告期内基金管理人运用固有资金投资本基金的情况
本报告期及上年度可比期间基金管理人均未运用固有资金投资本基金。
报告期末除基金管理人之外的其他关联方投资本基金的情况
本报告期及上年度末除基金管理人之外的其他关联方均未持有本基金份额。
由关联方保管的银行存款余额及当期产生的利息收入
单位：人民币元
关联方
名称
本期
日至日
上年度可比期间
日至日


期末余额
当期利息收入
期末余额
当期利息收入

中国银行
17,335,684.18
37,076.26
4,658,407.67
43,150.47

注：本基金的银行存款由基金托管人中国银行保管，按银行同业利率计息。
本基金在承销期内参与关联方承销证券的情况
本基金本报告期及上年度可比期间均未在承销期内参与关联方承销证券。
其他关联交易事项的说明
本基金本报告期及上年度可比期间无须作说明的其他关联交易事项。
期末（ 日 ）本基金持有的流通受限证券
因认购新发/增发证券而于期末持有的流通受限证券
6.4.12.1.2 受限证券类别：债券

证券
代码
证券
名称
成功
认购日
可流通日
流通受限类型
认购
价格
期末估值单价
数量
（单位：张）
期末
成本总额
期末估值总额
备注

112253
15荣盛01
日
日
新债未上市
100.00
100.00
200,000
20,000,000.00
20,000,000.00
-

122383
15恒大01
日
日
新债未上市
100.00
100.00
200,000
20,000,000.00
20,000,000.00
-

132002
15天集EB
日
日
新债未上市
100.00
100.00
1,960
196,000.00
196,000.00
-


期末持有的暂时停牌等流通受限股票
本基金本报告期末未持有暂时停牌等流通受限股票。
期末债券正回购交易中作为抵押的债券
银行间市场债券正回购
截至本报告期末日止，本基金从事银行间市场债券正回购交易形成的卖出回购证券款余额29,999,755.00元，是以如下债券作为抵押：
金额单位：人民币元
债券代码
债券名称
回购到期日
期末估值单价
数量（张）
期末估值总额

1380400
13海西债
日
108.97
100,000
10,897,000.00

1480583
14芜湖县建投债
日
102.32
200,000
20,464,000.00

合计



300,000
31,361,000.00


交易所市场债券正回购
截至本报告期末日止，基金从事证券交易所债券正回购交易形成的卖出回购证券款余额70,999,999.00元，于日到期。该类交易要求本基金在回购期内持有的在新质押式回购下转入质押库的债券，按证券交易所规定的比例折算为标准券后，不低于债券回购交易的余额。
有助于理解和分析会计报表需要说明的其他事项
(1)公允价值
(a)金融工具公允价值计量的方法
公允价值计量结果所属的层次，由对公允价值计量整体而言具有重要意义的输入值所属的最低层次决定：
第一层次：相同资产或负债在活跃市场上未经调整的报价。
第二层次：除第一层次输入值外相关资产或负债直接或间接可观察的输入值。
第三层次：相关资产或负债的不可观察输入值。
(b)持续的以公允价值计量的金融工具
(i)各层次金融工具公允价值
于日，本基金持有的以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产中属于第一层次的余额为10,339,024.46元，属于第二层次的余额为219,915,100.00元，无属于第三层次的余额(日：第一层次24,022,136.90元，第二层次159,234,000.0元，无第三层次)。于日，本基金持有的以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融负债均属于第一层次(日：同)。
(ii)公允价值所属层次间的重大变动
对于证券交易所上市的股票，若出现重大事项停牌、交易不活跃(包括涨跌停时的交易不活跃)、或属于非公开发行等情况，本基金不会于停牌日至交易恢复活跃日期间、交易不活跃期间及限售期间将相关股票的公允价值列入第一层次；并根据估值调整中采用的不可观察输入值对于公允价值的影响程度，确定相关股票公允价值应属第二层次还是第三层次。对于在证券交易所上市或挂牌转让的固定收益品种(可转换债券、资产支持证券和私募债券除外)，本基金于日起改为采用中证指数有限公司根据《中国证券投资基金业协会估值核算工作小组关于2015年1季度固定收益品种的估值处理标准》所独立提供的估值结果确定公允价值（附注6.4.5），并将相关债券的公允价值从第一层次调整至第二层次。
投资组合报告
期末基金资产组合情况
金额单位：人民币元
序号
项目
金额
占基金总资产的比例（%）

1
权益投资
7,484,834.96
2.87


其中：股票
7,484,834.96
2.87

2
固定收益投资
222,769,289.50
85.31


其中：债券
222,769,289.50
85.31



资产支持证券
-
-

3
贵金属投资
-
-

4
金融衍生品投资
-
-

5
买入返售金融资产
-
-


其中：买断式回购的买入返售金融资产
-
-

6
银行存款和结算备付金合计
22,713,788.60
8.70

7
其他各项资产
8,161,896.45
3.13

8
合计
261,129,809.51
100.00


期末按行业分类的股票投资组合
金额单位：人民币元
代码
行业类别
公允价值（元）
占基金资产净值比例(%)

A
农、林、牧、渔业
-
-

B
采矿业
-
-

C
制造业
1,392,000.00
1.06

D
电力、热力、燃气及水生产和供应业
2,976,000.00
2.27

E
建筑业
-
-

F
批发和零售业
-
-

G
交通运输、仓储和邮政业
1,128,000.00
0.86

H
住宿和餐饮业
-
-

I
信息传输、软件和信息技术服务业
-
-

J
金融业
1,988,834.96
1.52

K
房地产业
-
-

L
租赁和商务服务业
-
-

M
科学研究和技术服务业
-
-

N
水利、环境和公共设施管理业
-
-

O
居民服务、修理和其他服务业
-
-

P
教育
-
-

Q
卫生和社会工作
-
-

R
文化、体育和娱乐业
-
-

S
综合
-
-


合计
7,484,834.96
5.70


期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细
金额单位：人民币元
序号
股票代码
股票名称
数量（股）
公允价值
占基金资产净值比例（％）

1
600023
浙能电力
300,000
2,976,000.00
2.27

2
600016
民生银行
200,084
1,988,834.96
1.52

3
002521
齐峰新材
100,000
1,392,000.00
1.06

4
000089
深圳机场
100,000
1,128,000.00
0.86


报告期内股票投资组合的重大变动
累计买入金额超出期初基金资产净值2%或前20名的股票明细
金额单位：人民币元
序号
股票代码
股票名称
本期累计买入金额
占期初基金资产净值比例（％）

1
002521
齐峰新材
8,613,000.00
4.59

2
000089
深圳机场
8,229,000.00
4.39

3
600067
冠城大通
6,282,000.00
3.35

4
002408
齐翔腾达
4,680,000.00
2.49

5
600023
浙能电力
4,240,000.00
2.26

6
600016
民生银行
3,303,024.62
1.76

7
601139
深圳燃气
1,231,000.00
0.66

8
600028
中国石化
1,136,000.00
0.61

9
600798
宁波海运
807,000.00
0.43


累计卖出金额超出期初基金资产净值2%或前20名的股票明细
金额单位：人民币元
序号
股票代码
股票名称
本期累计卖出金额
占期初基金资产净值比例（％）

1
000089
深圳机场
7,359,286.43
3.92

2
600067
冠城大通
6,207,943.23
3.31

3
002521
齐峰新材
5,750,566.00
3.06

4
002408
齐翔腾达
4,696,440.00
2.50

5
600023
浙能电力
2,116,838.67
1.13

6
600028
中国石化
1,437,380.00
0.77

7
601139
深圳燃气
1,176,787.90
0.63

8
600016
民生银行
921,389.00
0.49

9
600798
宁波海运
864,303.00
0.46

注：“卖出金额”按买卖成交金额（成交单价乘以成交数量）填列，不考虑相关交易费用。
买入股票的成本总额及卖出股票的收入总额
单位：人民币元
买入股票成本（成交）总额
38,521,024.62

卖出股票收入（成交）总额
30,530,934.23

注：“买入股票成本”、“卖出股票收入”均按买卖成交金额（成交单价乘以成交数量）填列，不考虑相关交易费用。
期末按债券品种分类的债券投资组合
金额单位：人民币元
序号
债券品种
公允价值
占基金资产净值比例（％）

1
国家债券
-
-

2
央行票据
-
-

3
金融债券
10,247,000.00
7.81


其中：政策性金融债
10,247,000.00
7.81

4
企业债券
189,210,100.00
144.19

5
企业短期融资券
20,262,000.00
15.44

6
中期票据
-
-

7
可转债
2,854,189.50
2.18

8
其他
196,000.00
0.15

9
合计
222,769,289.50
169.76


期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细
金额单位：人民币元
序号
债券代码
债券名称
数量（张）
公允价值
占基金资产净值比例（％）

1
112235
15福星01
210,000
22,150,800.00
16.88

2
1380400
13海西债
200,000
21,794,000.00
16.61

3
122126
11庞大02
200,000
21,030,000.00
16.03

4
122332
14亿利01
200,000
20,546,000.00
15.66

5
1480583
14芜湖县建投债
200,000
20,464,000.00
15.59


期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投资明细
本基金本报告期末未持有资产支持证券。
报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细
根据本基金基金合同规定，本基金不参与贵金属投资。
期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细
本基金本报告期末未持有权证。
报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明
本期国债期货投资政策
根据本基金基金合同规定，本基金不参与国债期货交易。
报告期末本基金投资的国债期货持仓和损益明细
根据本基金基金合同规定，本基金不参与国债期货交易。
本期国债期货投资评价
根据本基金基金合同规定，本基金不参与国债期货交易。
投资组合报告附注
本基金投资的前十名证券的发行主体未出现本报告期内被监管部门立案调查，或在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形。
本基金投资的前十名股票未超出基金合同规定的备选股票库。
期末其他各项资产构成
单位：人民币元
序号
名称
金额

1
存出保证金
32,788.34

2
应收证券清算款
-

3
应收股利
-

4
应收利息
5,368,160.53

5
应收申购款
2,760,947.58

6
其他应收款
-

7
待摊费用
-

8
其他
-

9
合计
8,161,896.45


期末持有的处于转股期的可转换债券明细
金额单位：人民币元
序号
债券代码
债券名称
公允价值
占基金资产净值比例（％）

1
113501
洛钼转债
2,788,800.00
2.13


期末前十名股票中存在流通受限情况的说明
本基金本报告期末前十名股票中不存在流通受限情况。
基金份额持有人信息
期末基金份额持有人户数及持有人结构
份额单位：份
持有人户数(户)
户均持有的基金份额
持有人结构



机构投资者
个人投资者



持有份额
占总份额比例
持有份额
占总份额比例

3,889
23,167.48
322,528.94
0.36%
89,775,818.70
99.64%


期末基金管理人的从业人员持有本基金的情况
项目
持有份额总数（份）
占基金总份额比例

基金管理人所有从业人员持有本基金
7,123.01
0.0079%


期末基金管理人的从业人员持有本开放式基金份额总量区间的情况
项目
持有基金份额总量的数量区间（万份）

本公司高级管理人员、基金投资和研究部门负责人持有本开放式基金
0

本基金基金经理持有本开放式基金
0


开放式基金份额变动
单位：份
基金合同生效日（ 日 ）基金份额总额
361,002,285.55

本报告期期初基金份额总额
136,548,304.61

本报告期基金总申购份额
83,602,537.34

减:本报告期基金总赎回份额
130,052,494.31

本报告期基金拆分变动份额（份额减少以"-"填列）
-

本报告期期末基金份额总额
90,098,347.64


重大事件揭示
基金份额持有人大会决议
本报告期内无基金份额持有人大会决议。

基金管理人、基金托管人的专门基金托管部门的重大人事变动
本报告期内，基金管理人的重大人事变动如下：
本报告期内，中国证券监督管理委员会核准Sheldon Gao（高潮生）先生担任本公司总经理职务，公司于日公告了上述事项。
本报告期内，徐卫先生不再担任基金管理人副总经理，公司于日公告了上述事项。
本报告期内，基金托管人的专门基金托管部门的重大人事变动如下：
2015年4月，李爱华先生不再担任中国银行股份有限公司托管业务部总经理职务。上述人事变动已按相关规定备案、公告。

涉及基金管理人、基金财产、基金托管业务的诉讼
本报告期内无涉及本基金管理人、基金财产、基金托管业务的诉讼事项。

基金投资策略的改变
本报告期内本基金未改变投资策略。

为基金进行审计的会计师事务所情况
本报告期内本基金未改聘会计师事务所。

管理人、托管人及其高级管理人员受稽查或处罚等情况
本报告期内基金管理人、基金托管人及其高级管理人员未受监管部门稽查或处罚。


基金租用证券公司交易单元的有关情况
基金租用证券公司交易单元进行股票投资及佣金支付情况
金额单位：人民币元
券商名称

交易单元数量
股票交易
应支付该券商的佣金

备注



成交金额
占当期股票
成交总额的比例
佣金
占当期佣金
总量的比例


中信证券
1
17,806,292.43
58.32%
16,210.80
58.32%
-

华泰证券
1
12,724,641.80
41.68%
11,584.46
41.68%
-

国信证券
1
-
-
-
-
-

注：1. 专用交易单元的选择标准和程序
（1）实力雄厚，信誉良好。
（2）财务状况良好，经营行为规范。
（3）内部管理规范、严格，具备健全的内控制度，并能满足基金运作高度保密的要求。
（4）具备基金运作所需的高效、安全的通讯条件，交易设施符合代理本基金进行证券交易的需要，并能为本基金提供全面的信息服务。
（5）研究实力较强，能及时、定期、全面地为本基金提供研究服务。
（6）为基金份额持有人提供高水平的综合服务。
2.基金管理人根据以上标准进行考察后确定合作券商。基金管理人与被选择的证券经营机构签订《专用证券交易单元租用协议》，报证券交易所办理交易单元相关租用手续。
3.本报告期内，本基金租用证券公司交易单元情况未发生变化。
基金租用证券公司交易单元进行其他证券投资的情况
金额单位：人民币元
券商名称
债券交易
债券回购交易
权证交易


成交金额
占当期债券
成交总额的比例
成交金额
占当期债券回购
成交总额的比例
成交金额
占当期权证
成交总额的比例

中信证券
40,519,466.62
15.12%
167,100,000.00
2.66%
-
-

华泰证券
227,490,118.39
84.88%
6,111,800,000.00
97.34%
-
-

国信证券
-
-
-
-
-
-


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