长城汽车公司点评:12月销售数据点评和2013年展望
证券时报网（）01月14日讯
国都证券有限责任公司分析师（肖世俊）1月11日发布（601633）的研究报告。事件:公司发布2012年12月销量数据,2012年12月,公司合计销量6.9万辆,同比增长33.8%;2012年累计销量62.1万辆,同比增长34.1%,12月销量再创历史新高,略超预期。点评:12年销量目标60万辆,超额完成。公司超额完成2012年销售目标,主要驱动因素:H6逐渐上量,2012年Q4月均销量突破15000;M4表现大超预期,带动M系列销量全年劲增260%;C50新车型贡献显着增量,目前销量仍在爬升。在产品热卖以及销量结构优化的驱动下,公司2012年利润增速超60%是大概率事件。2013年展望:1、SUV行业增速保持在20%以上,14万以下经济型SUV还存在结构性增长,增速有望超行业。2、H6新进竞争对手惟江淮S5构成真正威胁,2013年该细分领域将维持强势。中性预计2013年H6月均销量能达到Q月均销量15131)以上,全年销量超16.2万辆(+22%)。H3和H5车型老化,期待改款延续良好销量,M4则存在继续超预期的可能性。3、C30上量基本完成,明年能够保持目前水平就是超预期。C50销量缓慢提升,高度尚难判断。4、SUV销售结构基本稳定,轿车领域C50销售占比明显提升,毛利率还有进一步提升空间。5、2013年可能超预期的因素:1)H5和H6都有改款,有望带动H5保持高销量和H6继续创新高;2)中高端SUVH8虽是示范效应为主,但较高的性价比和过硬的品牌口碑仍有望带来超预期的表现;3)C30和C50新改款,C30年底月销量已经超过1.5万辆,继续爬升的可能性较小,改款有望延续优异表现,C50销量继续爬升,改款后的市场认可度将决定月销量高度;4)C20R不应被遗忘,由于定位与M4存在重叠,销量受到影响,2013年改款后将增加配臵,并区别定位,考虑到M4的高销量,C20R有望重获生命力。上调盈利预测:将2012年EPS预测值由之前的1.73元提高至1.83元,同时预计2013年和2014年的EPS分别为2.38元和2.83元,对应年动态估值分别为13X、10X和8X,维持“强烈推荐-A”。提示市场竞争加剧导致盈利能力下滑的风险。
（证券时报网快讯中心）
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24小时快讯排行长城汽车在哪几个国家销售？？？？_百度知道
长城汽车在哪几个国家销售？？？？
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主要集中在不发达国家和地区，如：俄罗斯、朝鲜、南美洲诸国、非洲、东欧等，发达国家的市场比较成熟，长城的车子在那里几乎没有市场。
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中国，加上一楼说的。
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你可能喜欢通用中国业务利润几乎等于长城汽车三倍
来源：搜狐汽车
作者：每日汽车
  身为的第二大利润来源，中国合资企业净利润达到人民币282.8亿元，归于135.5亿元。
  近年持续加大对华投资，推出型，力争将这个全球最大的汽车市场打造成为“第二故乡”。如今在华合资企业确实成为其第二大利润来源。但面对着特朗普强硬的贸易保护政策，以及变幻莫测的汇率，在中国有些小尴尬。
  财报通常密密麻麻地陈列着各种数据，不免让读者眼花缭乱。要考察企业过去一年里的经营状况，、营收、利润以及利润率是必看指标。
  截至目前，、和的全球俱已发布。汽车全球年1,031.2万辆，同比增长3.8%；全球微增0.2%，达到1017.5万辆，略逊于。在全球售出996.5万辆，次于。不过单一指标之间的比拼难免有失公允，现今和已公布财报，只待，届时三家之间真正的较量才算结果落定。
  2016年，净营业收入（Net Sales and Revenue）创下1,663.80亿美元，2015年为1,523.56亿美元，同比增长9.2%。其中汽车业务净营收为1,568.49亿美元，较之2015年的1,459.22亿美元同比上涨7.5%。
净营业收入 
  向来利润指标较销售额更受瞩目，只因销售额高不代表更会赚钱，也不能体现出企业自身运营能力如何。去年营业利润为95.45亿美元，较亿美元同比飙升94.9%。营业利润率为5.7%，与2015年的3.2%相比提升了2.5个百分点。成本较前年提升6.4%，达到1,568.35亿美元，其中汽车销售成本达到1,363.33亿美元，同比调.2%。
  归于普通股东的净利润（Net income attributable to common stockholders）方面，去年从96.87亿美元同比下滑2.7%至94.27亿美元。净利润率为5.7%，而2015年净利润率为6.4%，降低了0.7个百分点。稀释后每股净收益为6.00美元，去年同期为5.91美元。
  去年“点火开关门”等特殊项目仅支出2亿美元，与之形成强烈对比的是，2015年因此支出14亿美元。但2015年该公司在欧洲获得40亿美元递延税收收益。这部分资金抵消了前年“点火开关门”的开支及其他费用，为净利润增添了15亿美元，造成对比基数更高一些。
  按照非公认会计原则（Non-GAAP）计算，去年经调整后的息税前利润（EBIT）为125.30亿美元，前年为108.14亿美元，同比攀升15.9%。利润率为7.5%，与前面7.1%的利润率相比提升了0.4个百分点。
非公认会计原则 
  截至日，手中现金及等价物总计达到129.60亿美元，比2015年的152.38亿美元减少14.9%。这与2016年加大对汽车共享服务、自动驾驶汽车和的研发投入有关。去年该公司向出行共享平台LyftLyft投资5亿美元，共同开发自动驾驶车按需服务网络。另外为收购无人车技术初创公司Cruise耗资3亿美元。
  北美欧洲两极分化
  在息税前利润层面，各区域中只有北美业务（GMNA，美国为该区域主力军）、国际运营部（GMIO，主要依靠中国）两大地区实现盈利，而欧洲（GME）要扭亏还需一段时日。
  北美去年获得1,190.22亿美元营收，为整体营收贡献71.5%的销售额，占据整个汽车业务的比重为75.9%。北美息税前利润达到120.47亿美元，占据总利润（125.30亿美元）的96.1%，占据汽车业务利润（116.31亿美元）的103.6%。北美地区贡献的EBIT已超过整个汽车业务总值，反映出欧洲等其他市场的萎靡，需要北美利润为其填坑。
  不过2015年北美业务息税前利润占据总利润的比重更是高达102.0%，为汽车业务贡献110.4%的利润。将这两年数据进行对比分析后，我们可发现虽然北美业务依然是的主力，但影响力已略有下降。
  在利润率方面，北美业务利润率为10.1%，较2015年降低了0.2个百分点，但仍旧维持在10%左右。CFO Chuck Stevens曾表示，甚至在美国车市增长放停、竞争加剧之后，北美业务利润率仍然可保持在10%以上。
  此前公布去年前三季度时，《汽车公社》曾对此进行了分析，认为皮卡和一系列高溢价的投放是该公司保守美国利润的关键。另外，高折扣对其在美小宗的提升起到了重要作用。财报显示，去年四个季度中，零售车折扣不断提升，到12月份已近5,000美元。其零售折扣占据平均交易价格比重大部分都在13%左右。与美国汽车行业折扣比重对比，有8个月份超过汽车行业。然而，高折扣却可损耗利润，这或削减了部分美国北美利润。
  去年致力于在欧复兴，实现收支平衡，因此优化成本管理，打造型。可是欧洲政治环境未对汽车行业提供一个十分良好的发展环境，特别是英国脱欧，致使英镑走弱，在欧业务受到牵连。尽管在欧上涨，但去年营收与前面持平，息税后亏损2.57亿美元，不过较同期的8.13亿美元大幅收窄。
  预测英国脱欧将在2017年继续影响欧洲市场，公司将逆风而行。为应对汽车售价压力，汽车研发和生产成本上行，该车企决定推出，抵消上述负面影响。近月在欧已推出和Mokka X等改款车，2017年、Ampera E以及两款新预计将在该地区上市，提升竞争力。
  在华赚得135亿元
  2016年如果将在华国产车出口计入在内，在华合资企业全年同比增长5.8%至401.3万辆。在华合资企业净营业收入为471.5亿美元（按照最新汇率约合人民币3,239.1亿元），同比增长4.9%。
在华赚得135亿元 
  从全年净利润看，去年在华业务创下41.17亿美元（约合人民币282.8亿元），2015年同期为42.90亿美元，同比下跌4.0%，净利润率从9.5%下降为8.7%。需要注意的是，这部分利润不会全部归为所有，按照权益法，去年在华合资企业归于的利润同比下跌4.1%至19.73亿美元（约合人民币135.5亿元）。
  尽管和全球利润一样有所下跌，但282.8亿元人民币依然是非常大的体量。中国自主车企中，汽车以利润居高闻名，去年净利润大约105亿元。也就是说，在华业务净利润达到汽车同期的近三倍，和在华伙伴（上汽）瓜分了这部分利润。即便是所拿的135.5亿元，也仍然高于和大多数自主车企在国内市场赚取的利润。
  作为一家美系车企，美国政策时刻影响着的收入状况。12月美联储加息后，美元升值，直接带来的后果则是其他货币的贬值。其实就在特朗普当选后人民币已经很快突破6.8，加息后人民币持续贬值，直奔6.95。这就意味着在华收益换算成美元后金额将被迫减少。从美国采购的零部件等材料的成本将进一步提升。此消彼长下汇率波动拖累在华合资企业的利润。
此消彼长下汇率波动拖累在华合资企业的利润 
  除了汇率大环境的冲击外，中国轻型商用车市场低迷，微面颇受影响。但另一方面，和豪华车继续保持强劲增势，抵消微面的不足。1月宣称，2017年将在中国推出18款全新及改款车型，在这些产品中，和MPV将占据一半比重。
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