2016年8月金融数据点评:信贷规模超预期、结构乏善可陈
根据央行发布的统计数据,2016年8月末,我国M2余额151.1万亿,同比增长11.4%。8月新增人民币贷款9,487亿元,同比增长17.2%。新增社融1.47万亿元,同比大增35.4%。
8月新增信贷规模超预期,但结构乏善可陈。个人住房按揭贷款仍是主要驱动力,企业有效贷款需求依然羸弱。
1.8月新增人民币贷款9,487亿元,同比增长17.2%。以12-12.5万亿的全年新增信贷匡算,考虑信贷投放季节性特征,我们之前预计今年8-12月非季末月份(8、10、11月)的新增贷款规模将位于5,348-8,348亿的区间。8月新增信贷规模高于我们的预测区间上限,好于预期。
2.但从结构上看,新增信贷仍然主要由个人住房按揭贷款驱动。住户中长期贷款新增5,286亿元,占新增贷款的55.7%,其中绝大部分是个人住房按揭贷款。
3.企业的有效贷款需求依然十分疲弱。短期贷款与中长期贷款共减少1,252亿元,情况甚至差于7月份(减少497亿元)。8月地方债务定向置换规模达3,793亿,对信贷数据构成了很大的扰动。考虑地方债务置换影响后,对公贷款规模为3,713亿。但地方债务置换的只是已有的贷款项目,而非新增的贷款需求。
4.住户短期贷款、票据融资和非企业及机关团体贷款是驱动新增信贷超预期的主要因子,分别新增1,469亿元、2,235亿元和1,463亿元。
(1)住户短期贷款的增长可能与商业发力金融有关。
(2)票据融资的增长有可能反映了之前票据风险事件影响的消退,也很有可能受到对公贷款低迷的影响。
(3)8月的新增非金融机构贷款为自去年7月以来最高,这有可能是近期对监管趋严、银行拆借资金给理财在数据上的反映。
受到M2增速反弹影响,M1、M2剪刀差小幅收窄至13.9%。去年救市资金扰动的基数效应在本月减小(去年8月非银行业金融机构存款大幅减少7,956亿元),加上财政存款季节性减少(-1,854亿)的影响,使得M2的同比增速回升至11.4%。M1余额45.5万亿元,同比增长25.3%,增速依然维持在高位。在资产荒的大背景下我们认为M1、M2的增速剪刀差仍将维持在高位。
新增社融大幅增加主要由信贷和债券发行增加,以及票据贴现降幅大幅收窄驱动。但若考虑到年初政府工作报告中的增速目标,1.47万亿的规模并未超出预期。以13%的社融增速计,9-12月单月新增社融规模约为15.5万亿。
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　　文章来源：中国人民银行官网
　　I 2016年8月金融统计数据报告
　　一、广义货币增长11.4%，狭义货币增长25.3%
　　8月末，广义货币(M2)余额151.10万亿元,同比增长11.4%，增速比上月末高1.2个百分点，比去年同期低1.9个百分点；狭义货币(M1)余额45.45万亿元,同比增长25.3%，增速比上月末低0.1个百分点，比去年同期高16.0个百分点；流通中货币(M0)余额6.35万亿元,同比增长7.4%。当月净投放现金179亿元。
　　二、当月人民币贷款增加9487亿元，外币贷款增加298亿美元
　　8月末，本外币贷款余额108.32万亿元，同比增长11.6%。月末人民币贷款余额102.90万亿元，同比增长13.0%，增速比上月末高0.1个百分点，比去年同期低2.4个百分点。当月人民币贷款增加9487亿元，同比多增1391亿元。分部门看，住户部门贷款增加6755亿元，其中，短期贷款增加1469亿元，中长期贷款增加5286亿元；非金融企业及机关团体贷款增加1209亿元，其中，短期贷款减少1172亿元，中长期贷款减少80亿元，票据融资增加2235亿元;非银行业金融机构贷款增加1463亿元。月末外币贷款余额8097亿美元，同比下降13.4%，当月外币贷款增加298亿美元。
　　三、当月人民币存款增加1.78万亿元，外币存款增加21亿美元
　　8月末，本外币存款余额152.85万亿元，同比增长10.5%。月末人民币存款余额148.52万亿元，同比增长10.8%，增速比上月末高1.3个百分点，比去年同期低2.2个百分点。当月人民币存款增加1.78万亿元，同比多增1.72万亿元。其中，住户存款增加4132亿元，非金融企业存款增加1.38万亿元，财政性存款减少1809亿元，非银行业金融机构存款减少1854亿元。月末外币存款余额6475亿美元，同比下降3.0%，当月外币存款增加21亿美元。
　　四、8月份银行间人民币市场同业拆借月加权平均利率为2.13%，质押式债券回购月加权平均利率为2.12%
　　8月份银行间人民币市场以拆借、现券和回购方式合计成交87.77万亿元，日均成交3.82万亿元，日均成交比去年同期增长50.4%。其中，同业拆借、现券和质押式回购日均成交分别同比增长62.7%、53.7%和46.9%。
　　当月同业拆借加权平均利率为2.13%，分别比上月和去年同期高0.01个和0.34个百分点；质押式回购加权平均利率为2.12%，分别比上月和去年同期高0.03个和0.33个百分点。
　　五、当月跨境贸易人民币结算业务发生4527亿元，直接投资人民币结算业务发生2110亿元
　　8月份，以人民币进行结算的跨境货物贸易、服务贸易及其他经常项目、对外直接投资、外商直接投资分别发生3393亿元、1134亿元、912亿元、1198亿元。
　　注1：当期数据为初步数。
　　注2：2011年10月起，货币供应量已包括住房公积金中心存款和非存款类金融机构在存款类金融机构的存款。
　　注3：自2014年8月份开始，转口贸易被调整到货物贸易进行统计，货物贸易金额扩大，服务贸易金额相应减少。
　　注4：自2015年起，人民币、外币和本外币存款含非银行业金融机构存放款项，人民币、外币和本外币贷款含拆放给非银行业金融机构的款项。
　　II 2016年8月社会融资规模存量统计数据报告
　　初步统计，2016年8月末社会融资规模存量为149.83万亿元，同比增长12.3%。其中，对实体经济发放的人民币贷款余额为101.48万亿元，同比增长13.5%；对实体经济发放的外币贷款折合人民币余额为2.69万亿元，同比下降25.0%；委托贷款余额为12.38万亿元，同比增长22.5%；信托贷款余额为5.83万亿元，同比增长7.5%；未贴现的银行承兑汇票余额为4.03万亿元，同比下降37.6%；企业债券余额为17.00万亿元，同比增长29.8%；非金融企业境内股票余额为5.35万亿元，同比增长25.4%。
　　从结构看，2016年8月末对实体经济发放的人民币贷款余额占同期社会融资规模存量的67.7%，同比高0.7个百分点；对实体经济发放的外币贷款余额占比1.8%，同比低0.9个百分点；委托贷款余额占比8.3%，同比高0.7个百分点；信托贷款余额占比3.9%，同比低0.2个百分点；未贴现的银行承兑汇票余额占比2.7%，同比低2.1个百分点；企业债券余额占比11.3%，同比高1.5个百分点；非金融企业境内股票余额占比3.6%，同比高0.4个百分点。
　　注1：社会融资规模存量是指一定时期末（月末、季末或年末）实体经济（境内非金融企业和个人）从金融体系获得的资金余额。
　　注2：数据来源于人民银行、证监会、保监会、中央国债登记结算有限责任公司和银行间市场交易商协会等部门。
　　注3：社会融资规模中的本外币贷款是指一定时期内实体经济从金融体系获得的人民币和外币贷款，不包括银行业金融机构拆放给非银行业金融机构的款项和境外贷款。
　　注4:2015年1月起，委托贷款统计制度进行了调整，将委托贷款划分为现金管理项下的委托贷款和一般委托贷款。社会融资规模中的委托贷款只包括由企事业单位及个人等委托人提供资金，由金融机构（即贷款人或受托人）根据委托人确定的贷款对象、用途、金额、期限、利率等向境内实体经济代为发放、监督使用并协助收回的一般委托贷款。
　　注5:当期数据为初步统计数，同比增速为可比口径数据。
　　III 2016年8月社会融资规模增量统计数据报告
　　初步统计，月社会融资规模增量累计为11.75万亿元，比去年同期多1.10万亿元。8月份当月社会融资规模增量为1.47万亿元，比去年同期多3600亿元。其中，当月对实体经济发放的人民币贷款增加7969亿元，同比多增213亿元；对实体经济发放的外币贷款折合人民币增加70亿元，同比多增690亿元；委托贷款增加1432亿元，同比多增234亿元；信托贷款增加736亿元，同比多增419亿元；未贴现的银行承兑汇票减少377亿元，同比少减1200亿元；企业债券净融资增加3306亿元，同比多185亿元；非金融企业境内股票融资1075亿元，同比多596亿元。
　　注1：社会融资规模是指实体经济（境内非金融企业和住户，下同）从金融体系获得的资金。其中，增量指标是指一定时期内（每月、每季或每年）获得的资金额，存量指标是指一定时期末（月末、季末或年末）获得的资金余额。
　　注2：社会融资规模统计数据来源于人民银行、发改委、证监会、保监会、中央国债登记结算有限责任公司和银行间市场交易商协会等部门。
　　注3：社会融资规模中的本外币贷款是指一定时期内实体经济从金融体系获得的人民币和外币贷款，不包含银行业金融机构拆放给非银行业金融机构的款项和境外贷款。
　　注4：2015年1月起，委托贷款统计制度进行了调整，将委托贷款划分为现金管理项下的委托贷款和一般委托贷款。社会融资规模中的委托贷款只包括由企事业单位及个人等委托人提供资金，由金融机构（即贷款人或受托人）根据委托人确定的贷款对象、用途、金额、期限、利率等向境内实体经济代为发放、监督使用并协助收回的一般委托贷款。
　　注5：当期数据为初步统计数，当月比上月、比上年同期的数据为可比口径数据。
　　IV 2016年8月份金融市场运行情况
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2016年8月份统计数据
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一、广义货币增长11.6%，狭义货币增长23.9% 10月末，广义货币(M2)余额151.95万亿元,同比增长11.6%，增速比上月末高0.1个百分点，比去年同期低1.9个百分点；狭义货币(M1)余额46.54万亿元,同比增长23.9%，增速比上月末低0.8个百分点，比去年同期高9.9个百分点；流通中货币(M0)余额6.42万亿元,同比增长7.2%。当月净回笼现金854亿元。 二、当月人民币贷款增加6513亿元，外币贷款减少41亿美元 10月末，本外币贷款余额110.18万亿元，同比增长12.3%。月末人民币贷款余额104.77万亿元，同比增长13.1%，增速比上月末高0.1个百分点，比去年同期低2.3个百分点。当月人民币贷款增加6513亿元，同比多增1377亿元。分部门看，住户部门贷款增加4331亿元，其中，短期贷款减少561亿元，中长期贷款增加4891亿元；非金融企业及机关团体贷款增加1684亿元，其中，短期贷款减少438亿元，中长期贷款增加728亿元，票据融资增加1097亿元;非银行业金融机构贷款增加332亿元。月末外币贷款余额8004亿美元，同比下降7.7%，当月外币贷款减少41亿美元。 三、当月人民币存款增加1.21万亿元，外币存款增加170亿美元 10月末，本外币存款余额154.35万亿元，同比增长11.5%。月末人民币存款余额149.74万亿元，同比增长11.5%，增速比上月末高0.4个百分点，比去年同期低1.2个百分点。当月人民币存款增加1.21万亿元，同比多增6355亿元。其中，住户存款减少4680亿元，非金融企业存款增加2083亿元，财政性存款增加6821亿元，非银行业金融机构存款增加5231亿元。月末外币存款余额6822亿美元，同比增长4.8%，当月外币存款增加170亿美元。 四、10月份银行间人民币市场同业拆借月加权平均利率为2.3%，质押式债券回购月加权平均利率为2.35% 10月份银行间人民币市场以拆借、现券和回购方式合计成交55.22万亿元，日均成交3.07万亿元，日均成交比去年同期增长0.7%。其中，同业拆借、现券日均成交分别同比增长2.1%和26.5%；质押式回购日均成交同比下降3.8%。 当月同业拆借加权平均利率为2.3%，分别比上月和去年同期高0.05个和0.31个百分点；质押式回购加权平均利率为2.35%，分别比上月和去年同期高0.07个和0.41个百分点。 五、当月跨境贸易人民币结算业务发生3681亿元，直接投资人民币结算业务发生1952亿元 10月份，以人民币进行结算的跨境货物贸易、服务贸易及其他经常项目、对外直接投资、外商直接投资分别发生2861亿元、820亿元、871亿元、1081亿元。
注1：当期数据为初步数。 注2：2011年10月起，货币供应量已包括住房公积金中心存款和非存款类金融机构在存款类金融机构的存款。 注3：自2014年8月份开始，转口贸易被调整到货物贸易进行统计，货物贸易金额扩大，服务贸易金额相应减少。 注4：自2015年起，人民币、外币和本外币存款含非银行业金融机构存放款项，人民币、外币和本外币贷款含拆放给非银行业金融机构的款项。
“不患无位，患所以立。”这话是孔夫子说的，意思是，不要担心没有自己的位置，要担心的是，自己到底凭什么立足于世。
为在全球化过程中，遭遇不公平的民众实在太愤怒，如果没有一个君子能够代表他们发声，他们宁可选择特朗普这样的小人，也力图改变这个现状。
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我对特朗普当选后会导致全球经济的大地震不以为然，这是比特朗普当选更黑的黑天鹅事件。近年中国金融数据统计201608_百度文库
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&&含MO、M1、M2余额、净投放现金量,新增存贷款情况。
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