“分区而治”解同业竞争困局 国药股份拟62亿购控股股东分销资产(图)_网易新闻
“分区而治”解同业竞争困局 国药股份拟62亿购控股股东分销资产(图)
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（原标题：“分区而治”解同业竞争困局 国药股份拟62亿购控股股东分销资产(图)）
每日经济新闻实习记者 赵天宇　　7月21日，国药股份(600511,SH)公布重组预案，将以发行股份的方式，从国药控股、康辰药业和畅新易达手中购买四家医药分销公司的股权，预估值合计61.8亿元。若能完成，其将成为国药控股下属北京地区唯一医药分销平台等。
　　对此，国药股份方面向《每日经济新闻》记者表示，此次资产重组是致力于解决同业竞争，进一步明晰股份的未来战略定位，目前整合规划已初步完成。
　　此前，国药控股下属的另一上市公司国药一致（000028，SH）已整合为两广地区的医药分销平台。北京鼎臣医药管理咨询中心负责人史立臣对此向《每日经济新闻》记者表示，医药商业按区域划分，在避免同业竞争的同时，也应该专攻细分市场，而内部资源的消化和运营效率提升是整合后的关键。
　　标的资产增值率221.34%
　　停牌数月的国药股份在7月21日公布重组预案，公司将以发行股份的方式，从国药控股、康辰药业和畅新易达手中购买国控北京100%股权、北京康辰100%股权、北京华鸿60%股权和天星普信51%股权，总估值为61.8亿元。其中，交易对方之一的国药控股是国药股份的控股股东。
　　同时，国药股份拟向平安资管等9名投资者，募集配套资金不超过11.3亿元，资金将用于并入标的的在建项目.包括医院供应链延伸项目、社区医院药房托管项目、医院冷链物流系统建设项目和信息化系统建设项目等。
　　财报数据显示，并入的标的公司，目前净资产额合计为23.8亿元，预估值为61.8亿元，增值率为221.34%。而根据2015年年报，国药股份归属于上市公司股东的净资产约为30.3亿元，对比之下，尚不足此番将&吞入&标的资产预估值的一半。
　　国药股份在重组预案中提供的数据显示，截至2015年末，同行业可比上市公司市盈率均值为57.32倍，而此次标的资产的整体市盈率为13.97倍；同行业上市公司的市净率均值为6.38倍，标的资产的市净率则为3.39倍。
　　不过，标的资产的市净率放在整个行业上来看，是高于平均市净率1.88倍的，国药股份给出的理由是标的的净资产收益率较高。此次将并入的国控北京、北京康辰、北京华鸿和天星普信四家公司，加权平均净资产收益率为24.26%，与此前国药一致整合时的标的资产佛山南海、广州新特药等公司相比，净资产收益率较高。国药股份因此认为，此次并入标的的总体预估值&符合行业定价规则，交易定价公允&。
　　按照此次重组方案，国药股份将整合成为国药控股下属北京地区唯一医药分销平台，以及全国麻醉药品及第一类精神药品等特殊药品的一级分销平台，并将整合此番纳入麾下的标的公司在北京地区的医药分销网络，具体包括新药特药、生化药品、血液制品、抗肿瘤药品、胰岛素类药品、心脑血管类用药等细分领域，增加公司直销、分销产品构成。
　　&分区而治&为规避同业竞争
　　如何解决同业竞争、减少关联交易，是贯穿国药系资产整合始终的话题。
　　在此次重组完成后，原属于控股股东国药控股的4家医药分销公司，将注入国药股份中。国药股份此前与国药控股在北京地区的医药分销业务平台之间，进行采购和销售等交易；如今资产划归后，这部分关联交易将转为国药股份与&自家&下属公司之间的交易。
　　作为国药集团旗下的医药商业平台，国药控股是国药一致和国药股份的控股股东。在国药系的资产整合中，此前国药一致已定位于全国性的医药零售，以及两广地区的医药分销平台，如今国药股份成为北京地区唯一的普药分销平台，国药控股相当于根据下属两个上市公司的地域特征，将医药分销的业务按地域&分区而治&。
　　实际上，近年来，国药集团旗下的上市公司资产整合，多以平台和地域为特征，进行分门别类的资产腾挪。例如，国药集团曾将国药控股和中国中药，分别打造成了&国药系&的医药商业和中药产业平台。
　　而国药一致和现代制药，也从2015年10月开始，启动了筹划重组事项，通过资源交换整合，将二者分别打造成了&两广分销+零售&平台和化药板块平台。
　　在北京鼎臣医药管理咨询中心负责人史立臣看来，无论是依据平台还是地域，&国药系&旗下资产在进行了初步分类整合之后，都需要内部消化和运营效率提升。
　　&目前医药商业按区域划分，在避免同业竞争的同时，也应该专攻细分市场，下沉渠道抢占终端资源，在目前的&两票制&背景下显得非常关键，&史立臣认为。
本文来源：每日经济新闻
责任编辑：王晓易_NE0011
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所属行业：
医药生物 — 医药商业
行业排名：
9/19(营业收入排名)
实际控制：
中国医药集团总公司
重要事项未公告，停牌自起连续停牌
打败了93%的股票
近期的平均成本为31.82元，股价与成本持平。空头行情中，目前正处于反弹阶段，投资者可适当关注。该股资金方面受到市场关注，多方势头较强。该公司运营状况尚可，多数机构认为该股长期投资价值较高，投资者可加强关注。
二、最新关注--国药集团混改试点
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博元投资成强制退市首例 标志A股强退时代来临
　与之前3个交易日一样，4月3日，*ST博元一开盘便趴在了跌停板上，不过，与监管机构不断提示风险相悖的是，当日依然有投资者买入。　　“现在新三板这么火爆，就算退市进入新三板，公布了重组计划的博元投资应该还是有机会的。”长期关注ST股的职业投资人谢长青对《国际金融报》记者表示，“退到新三板的长油不是吸引了众多私募大佬吗？”　　央企退市第一股——长油日在新三板挂牌变身长油3(400061)。其2014年三季报显示，应莹、郑素贞、徐翔、徐柏良均持股550万股，即在徐翔一家人名下合计持有2200万股长油3；同时，“牛散”王东武、擅长投资重组股的高手蒋炳方也是长油3的股东。　　虽然私募大佬们都在铤而走险，但对于风险承受力较弱的投资者来说，面对监管机构的铁腕退市政策，A股不少上市公司风险指数也急剧飙升。　　首例强制退市　　在停牌3个多月以后，博元投资于3月31日复牌，并进入风险警示板交易，股票简称变为*ST博元，日涨跌幅限制为5%。因涉嫌信息披露违法违规，被证监会移送公安机关，并且被上交所启动强制退市机制的*ST博元股价开盘就一字跌停，并且维持到收盘。当日卖盘资金较大，有4亿元以上的资金封在跌停板上。　　实施退市风险警示后，博元投资A股股票将在风险警示板交易30个交易日。而在30个交易日期满后，公司可能被暂停上市。　　证监会新闻发言人邓舸3月27日曾经表示，去年6月博元投资因重大违法违规被广东证监局立案调查，因该公司构成涉嫌违规不披露重要信息罪和伪造编造金融票据罪，3月27日证监会依法将该案移送公安机关追究刑事责任。博元投资案件被移送公安机关后，上交所将按照规定启动退市相关程序。由此，博源投资成为首家因重大违法违规启动退市机制的公司。　　日，博元投资发布公告称，公司接到证监会调查通知书，因公司涉嫌信息披露违法违规，根据《证券法》的有关规定，决定对公司立案调查。公司股价受公告影响于当日跌停，但彼时，正是A股本轮上涨行情缓缓启动之时，这一下跌正好成为博元投资股价的阶段低点，随后股价与大市一起开始攀升。　　截至去年12月1日，博元投资收报11.69元，相比日收盘价5.78元几近翻番。这样的表现，很难与监管部门披露的博元投资隐藏多年的信披、债务等惊人黑幕相联系，但现实往往就是残酷的。　　博元投资3月27日晚公告称，因涉嫌信息披露违法违规，日，广东证监局依法对博元投资立案调查。经查，博元投资日公告的控股股东华信泰已经履行及代付的股改业绩承诺资金万元未真实履行到位。为掩盖这一事实，博元投资在2011年至2014年期间，多次伪造银行承兑汇票，虚构用股改业绩承诺资金购买银行承兑汇票、票据置换、贴现、支付预付款等重大交易，并披露财务信息严重虚假的定期报告。　　分析人士指出，博元投资的信息披露违法具有造假时间跨度长、多次造假、金额巨大、后果严重等特点，影响相当恶劣。对于这类公司启动强制退市，体现了监管部门对违法失信行为的“零”容忍，有利于维护市场公平公正公开的游戏规则。　　日，中国证监会正式发布了《关于改革完善并严格实施上市公司退市制度的若干意见》，将市场反响强烈并已形成共识的欺诈发行和上市公司重大信息披露违法等恶性违规事件，纳入强制退市情形，明确了暂停上市和终止上市的要求。　　“从长远利益来看，此次执法退市可以看出监管政策在收紧，监管部门将规定付诸实践，而非一纸空文。从长远利益来看，执法退市有益于市场的健康发展。”英大证券研究所所长李大霄告诉记者。　　业内人士也普遍认为，博元投资此次被强制退市，标志着“强退时代”来临。说明监管层监管思路的重大转变，上市公司退市已从此前的注重财务指标，转向财务指标、信披并重。未来上市公司如存在信披造假行为，可能将付出沉重代价。　　“老八股”沉沦　　*ST博元被强制退市，对于习惯于炒重组股的A股股民来说，绝对是当头一棒。　　“博元属于老八股了，公司经历过很多轮的重组存活下来不容易，也让大家赚了一点钱。”谢长青的股友、第一代股民吴文斌对记者表示，“虽然博元投资变更了无数次名字，但一直都没有间断对它的关注。”　　日，上海证券交易所成立，同日，上证指数发布，基点100点。当时，在市场上市交易的是申华电工、飞乐股份、浙江凤凰等八只股票，被市场称为“老八股”。　　博元投资的前身便是当时惟一一只“非沪籍”公司——浙江凤凰。在登陆A股之初，浙江凤凰控股股东为兰溪市财政局。之后，公司更换了数任控股股东，分别有康恩贝集团、华源集团、华源生命、勋达投资等。伴随着控股股东的变更，上市公司简称也经历浙江凤凰、华源制药、*ST华药、*ST源药、S*ST源药、ST源药、ST方源等多次更改。简称的变更也意味着公司经历了多次重组而不死，可以说是A股“不死鸟”最著名的代表之一。　　“以证监会行政处罚决定作为此类重大违法行为暂停上市的依据，及时作出退市处理，可以收到较好的市场效果和执法效果。”证监会新闻发言人邓舸表示。从证监会公布的调查情况来看，博元投资的主要违规行为是信披违规。而对于为何在博元投资既未被证监会行政处罚、也尚未作出司法判决的情况下就要退市，证监会则表示，这是因为欺诈发行行为侵蚀市场根基、践踏市场公信，严重侵害投资者合法权益，社会危害极大，而违规披露、不披露重要信息行为损害投资者的知情权，进而扭曲证券交易价格。　　有了数十年重组而不死的经历，即便此次退市风险逼近，博元投资依然在重组之路上挣扎。3月20日，公司披露重大资产重组暨关联交易预案。　　由于A股市场向来有爆炒ST的习惯，博元投资又刚刚公布重大资产重组预案，不少投资者误认为若重组成功，则公司还会恢复上市。对此，上交所相关人士指出，相关规定未对公司在退市程序中进行重组事项作出禁止性规定，但公司因涉嫌违规披露、不披露重要信息罪被移送公安机关后，相关退市机制的启动和实施，不受上市公司筹划或者实施重大资产重组进程的影响。　　“这意味着博元投资股票被暂停上市后能否恢复上市，被终止上市后能否重新上市，主要取决于是否同时符合《股票上市规则》规定的情形和具体清晰的判断标准。公司本次重组成功与否和恢复上市没有必然联系。”上述交易所人士指出。　　据悉，出于保护投资者权益和鼓励公司主动纠错等考虑，《股票上市规则》对公司恢复上市规定了具体的条件，但是对于因涉嫌信息披露重大违法被迫启动退市机制的公司，为维护退市制度的严肃性，相关条件比较严格。　　博元投资被暂停上市后要恢复上市，必须同时符合《股票上市规则》第14.2.7条规定的四方面条件，分别是：公司已全面纠正重大违法行为；已撤换与重大信息披露违法行为有关的责任人员；对相关民事赔偿承担做出妥善安排；不存在上市规则规定的暂停上市或者终止上市情形。　　而对是否符合这四方面的条件，规则有十分明确、具体、严格的判断标准，上市公司要达到并不容易，甚至可以说是非常之难。　　吴文斌对记者表示，从资金量和风险等多方面考虑，他并不准备参与*ST博元的交易。　　立案调查进行时　　在3月27日例行新闻发布会上，证监会宣布博元投资启动强制退市程序的同时，邓舸表示，目前沪深两市共有31家公司因涉嫌信息披露违法违规处于立案调查阶段。上述公司中如有被认定为欺诈发行或重大信息披露违法的，将按照重大违法公司强制退市要求启动退市机制。　　随后便有31家公司被立案调查名单传出，身处传言漩涡中的沪市公司博汇纸业率先于3月30日发布澄清公告。此后，包括远东传动、精功科技、珠江啤酒、宝鼎重工、东江环保、铁岭新城、湖南发展、勤上光电、*ST中富和*ST广夏等公司纷纷发布公告撇清传闻。这部分公司3月31日股价涨跌不一，而山东威达和*ST大荒涨停板，珠江啤酒上涨6.05%。　　实际上，今年以来，相继有19家上市公司发布了被立案调查的公告。根据公告，证监会对上海家化和风神股份涉案事项已审理完毕，目前处于陈述、申辩和听证中；科伦药业和ST生化均已收到行政处罚事先告知书。而在其已公告的处罚中，并未认定上述公司达到重大违法，也没有将案件移送公安部门。目前，只有恒星科技发布了调查结果，公司存在财务虚假记载的问题。　　经查，2012年和2013年，恒星科技子公司银行承兑汇票贴现造成公司2012年和2013年合并资产负债表多计预付账款372.49万元和955.16万元、少计应收票据800万元和3213万元、多计应付票据25000万元和44600万元、少计短期借款25427.51万元和46857.84万元。总体上2012年虚减总资产472.51万元和2257.84万元，占当期披露总资产的0.13%和0.68%，导致公司2012年和2013年财务报告存在虚假记载。　　此外，2013年，在“融易达”业务中，公司会计处理不符合《企业会计准则第23号——金融资产转移》的规定，造成公司2013年合并利润表虚增利润总额24.58万元，占当期披露利润总额的0.77%，导致公司2013年财务报告存在虚假记载。　　河南证监局对恒星科技采取责令改正等行政监管措施，根据深交所的相关规定，该公司的退市风险已经解除。　　对目前还处于立案调查阶段的上市公司来说，则还处于提心吊胆阶段。　　业内普遍认为，新退市制度的震慑作用将随着年报发布真正显现，2015年的退市及暂停上市个股数量有望上升，上市公司首单主动退市及“退市央企”等个案均将出现。　　多只投票濒临退市　　数据显示，目前沪深两市有5家暂停上市公司，分别是*ST二重、*ST超日、*ST凤凰、*ST国恒和*ST武锅B。在强制退市的“突发”情况之外，这些触发暂停上市财务指标的上市公司，成为最新版退市制度推出后的关注焦点。　　从业绩角度来看，*ST二重可能成为新规实施后A股首尝“头啖汤”的公司。公告显示，2011年到2013年间，*ST二重连续3年亏损。由于业绩不佳，去年年中，公司被暂停上市。雪上加霜的是，今年1月，公司再次爆出一个业绩大窟窿，预报2014年将再度巨亏78亿元，这也意味着一旦年报公布，公司将被实施退市，成为长油之外的央企退市第二股。　　此外，值得注意的是，在被立案调查的上市公司中，*ST成城、*ST国恒、*ST锐电三家公司被反复立案，让人担忧。证监会主席肖钢曾表示，目前一般要求12个月内完成稽查工作，并且对涉案公司重大资产重组的行政审核，可以冷淡处理，比如暂停或中止审核。　　从博元投资的案例来看，虚增收入、管理层出现重大问题都是上市公司被证监部门立案调查的主因。　　而因年报难产、实际控制人被拘捕、虚增收入等问题，一年时间内三次收到证监会立案调查通知书，并收到一次监管措施的*ST成城，退市风险高悬。　　3月20日，*ST成城回复上海证券交易所监管工作函的公告称，公司2011年报和2012年报审计机构中磊会计师事务所有限责任公司于日被江西证监局实施行政处罚并下达决定书。　　根据该行政处罚决定书，公司2011年、2012年年度报告中存在两项虚假记载：一是将对安华保险的1000万元原始投资虚假记载为5000万元；二是虚构向上海科泉出售物华广场一、二层商铺的资产交易事项，该笔虚假交易虚增2012年度收入18444万元、虚增2012年度利润总额5265万元，使公司2012年业绩由亏损转为盈利。　　*ST成城在公告中表示，董事会于日进行了换届，公司董事会成员全部发生了变更。由于上述两件事情所涉及年度跨度很大，若要对其来龙去脉做一个全面的调查，存在很多困难，因此短时间内还无法对事情的影响作出一个完整的判断。公司现任管理层目前所能做的，就是积极配合相关立案调查，尊重最终立案调查的结论，本着对广大投资者负责任的态度，如实地反映问题，纠正问题。　　除了*ST成城，*ST国恒也同样处于危机边缘。　　因涉嫌违反证券法律法规，目前被中国证监会立案调查的*ST国恒再涉两起票据追索权纠纷案，涉案金额总计1150万元。　　3月11日晚间，*ST国恒发布了两则涉诉公告。其中一则公告显示，天津市滨海新区人民法院近日裁定被告天津国恒、单县弘润公司、江阴安彩公司支付原告南京金海威公司汇票金额150万元及相应的利息。　　3月17日，公司发布的自查公告称，经核查，公司董事会现发现一份与公司有关的借款合同。依据借款合同，贷款方为张旭，借款方为公司，借款金额为2000万元人民币，借款期限为一个月(日至2月23日)，现已到期。该借款合同涉及的具体金额数值正在核算中。　　公告显示，*ST国恒分别于日、日、日收到中国证监会《调查通知书》，因公司涉嫌违反证券法律法规，已被立案调查。　　而徘徊在退市边缘的*ST国恒也采取多项措施，根据1月底*ST国恒发布的2014年度业绩预告修正公告，公司全年盈利约500万元-1000万元，而修正前，公司业绩预亏500万元-0元，去年同期亏损为2.26亿元。公司表示，业绩修正的主要原因是子公司中铁(罗定)铁路有限责任公司向罗定政府出让土地使用权获得相应收入。该事项未曾公告披露、未走审议程序
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日A股市场行情直播
截至收盘,沪指报3039.19点,涨0.37%,成交2002.8亿元,深成指报10787.21点,涨0.25%,成交3565.9亿元,创业板指报2265.13点,跌0.15%,成交1043.39亿元,两市32股(含ST股)涨停,5股跌停,共计成交5568.7亿元,上一交易日成交5053.3亿元。
沪指周三延续弱势震荡,最终小幅收跌0.29%,报3027.90点,日K线形成五连阴。机构认为,市场连续5天缩量反映在市场连续冲高后存量资金较为谨慎。目前,投资者在3000 点附近多空分歧较大,预计短期内震荡调整仍为主基调。
　　摘要:沪指周三延续弱势震荡,最终小幅收跌0.29%,报3027.90点,日K线形成五连阴。机构认为,市场连续5天缩量反映在市场连续冲高后存量资金较为谨慎。目前,投资者在3000 点附近多空分歧较大,预计短期内震荡调整仍为主基调。
　　【隔夜外盘】
　　欧美股市:周三美股小幅收高,纳指涨逾1%,道指连续第七个交易日创新高;标普500指数涨0.43%;纳指上涨1.06%。受科技股走高带动,欧股周三收涨1%。
　　黄金:7月以来的乐观经济数据提升了美联储年内加息预期,周三美元指数延续隔夜涨势,一度刷新3月11日以来新高至97.33。金价遭遇重击,COMEX 8月黄金期货跌1.0%,报1319.30美元/盎司,创约三周收盘最低。
　　原油:虽然美国原油库存连续第九周下滑,但汽油库存和库欣库存的意外增加令油价反弹前景蒙上阴影,同时美元强势上涨也令油价反弹空间受限。美国WTI原油8月期货涨0.65%,布伦特原油9月期货涨1.09%。
　　【要闻点睛】
　　人民币遭暴力拉升 或迎阶段性转折点
　　在经历连续逾三个月的下跌后,人民币或终迎来阶段性转折点,周三(7月20日)在岸人民币开盘后快速上涨超百点;离岸人民币涨逾300点。交易员称,人民币汇价最近一度测试6.7关口。而这两天大行维稳力道明显增强,推动人民币汇价小幅走升。
　　国务院部署科技创新 推进互联网+高效物流
　　国务院总理李克强7月20日主持召开国务院常务会议,通过“十三五”国家科技创新专项规划,以创新型国家建设引领和支撑升级发展;部署推进互联网+物流,降低企业成本便利群众生活;通过《国务院及其各部门任命的国家工作人员宪法宣誓组织办法》。
　　发改委:推进国有运输企业混合所有制改革
　　近期国务院办公厅转发了国家发展改革委《营造良好市场环境推动交通物流融合发展实施方案》,部署推动交通物流融合发展工作。发改委表示,要推进国有运输企业混合所有制改革,推动铁路运输企业积极向现代物流企业转型,建立口岸管理部门联合查验机制和促进一体化通关。
　　工信部部长苗圩:三方面发力推进供给侧结构性改革
　　全国工业和信息化主管部门负责同志座谈会于-19日在北京召开。工信部部长苗圩表示,全系统要下大力气落实好“三去一降一补”重大任务,提高全要素生产率,打赢推进供给侧结构性改革的攻坚战。一是实施好中国制造2025,加快培育发展新动能。二是加快传统产业改造升级,修复传统发展动能。三是加快转变政府职能,为供给侧结构性改革创造良好的环境和条件。
　　上海将在演出经纪等多领域进一步开放 近期将推5条金改细则
　　7月20日,上海市政协召开十二届二十九次常委会议。上海市副市长陈寅在会议上表示,希望在演出经纪、航空服务、教育培训、轨道交通设备制造等领域实现进一步的开放。 陈寅还透露,在2015版负面清单实施的基础上,上海已经向商务部和国家发改委提交了负面清单的进一步修改建议。同时,近期还将推出自贸区金改的5条实施细则。
　　证监会:长城军工等3公司首发申请获通过
　　据证监会20日晚间消息,中通国脉通信股份有限公司、新疆鑫泰天然气股份有限公司、安徽长城军工股份有限公司首发申请获通过。
　　IMF再次下调今明两年经济增长预期
　　国际货币基金组织(IMF)19号再次下调今明两年世界经济增长预期,分别定为3.1%和3.4%,较4月份的预测值均下调0.1个百分点。该组织当天公布的《世界经济展望报告》认为,英国“脱欧”公投结果带来的不确定性将为全球经济增长带来下行风险。
　　时隔七年 美欧再对中国原材料出口管理发难
　　19日,欧盟向世贸组织(WTO)就中国未撤销锑、钴、铜、石墨、铅、镁、滑石、铬、铟、钽和锡等11种原材料的出口关税、出口配额及相关管理措施,提起WTO争端解决机制下的磋商请求。而在6天前的13日,美国同样就锑、钴、铜、石墨、铅、镁、滑石、钽和锡等九种原材料的出口关税措施,向WTO提起世贸组织争端解决机制下的磋商请求。
　　【行业聚焦】&&&&&&&&
　　发改委发布中长期铁路网规划 鼓励社会资本投资
　　发改委20日召开新闻发布会介绍《中长期铁路网规划》有关情况,“高速铁路网”和“高铁经济”首次明确写入到规划中,到2020年,铁路网规模达到15万公里,其中高速铁路3万公里,覆盖80%以上的大城市。
　　发改委基础司司长费志荣表示,到2020年,一批重大标志性项目建成投产,新增一批“八纵八横”铁路通道项目。国家现有的铁路都向社会资本开放,更多地扩大社会资本,包括民营资本、外商投资参与到铁路建设。
　　建议可重点关注几类个股：:一、高铁零部件,晋西车轴(600495)、永贵电器(300351)、太原重工(600169)、晋亿实业(601002)、康尼机电(603111)等;二、铁路信息化,如特锐德(300001)、佳讯飞鸿(300213)、鼎汉技术(300011)、卧龙电气(600580)等;三、工程材料,如时代新材(600458)、高盟新材(300200)、新筑股份(002480);四、工程建设,如中国铁建(601186)、中铁二局(600528)、中国中铁(601390)、徐工机械(000425);五、铁路整车，中国中车(601766)、北方创业(600967)。
　　两部门开展居家和社区养老服务改革试点(附股)
　　民政部、财政部近日印发了《关于中央财政支持开展居家和社区养老服务改革试点工作的通知》,拟选择部分地级市(含直辖市的区)开展居家和社区养老服务改革试点,巩固居家和社区养老服务在养老服务体系中的基础地位,满足绝大多数有需求的老年人在家或社区享受养老服务的愿望。
　　招商证券认为,随着老龄化进程的加快,我国的养老服务需求正不断增长,而相应的养老服务产业的发展却相对滞后。近年来,国家不断加强对养老服务业的政策支持力度,财政、金融、用地、税费、人才、技术及服务等相关配套政策也在逐一完善并落实,这对于我国养老产业的发展将起到积极的推动作用,养老医疗、养老地产及养老服务等相关领域无疑将迎来发展良机。
　　养老产业涉及各行业领域,相关上市公司包括:双箭股份、湖南发展、金陵饭店、宜华健康、南京新百、华邦健康、迪安诊断、世联行、绿庭投资、天宸股份、中茵股份、乐金健康、上实发展等。
　　中科院新型超级电容器构筑取得系列进展(附股)
　　7月20日从中科院获悉,中国科学院兰州化学物理研究所清洁能源化学与材料实验室阎兴斌课题组多年来致力于超级电容器材料与器件的研究。最近,他们构筑了一系列高性能新型超级电容器,包括非对称微型电容器和高温柔性电容器,并探索了金属氧化物电极在特定离子液体中的电荷存储机理;利用形状记忆合金作为集流体,构筑了表带状智能超级电容器。
　　A股市场上,江海股份、法拉电子、新宙邦等上市公司涉超级电容领域,后市值得关注。
　　充电桩迎来提速发展期& 关注两条主线8只龙头股
　　7月20日从发改委获悉,为统筹推进停车场与充电基础设施建设,7月18日下午,由基础产业司副司长郑剑同志主持,就2016年第二批城市停车场项目配建充电基础设施问题,充电主题大概率会在下半年再次引起关注。据悉,首届中国充电桩创新峰会将于7月27日在北京召开。
　　建议关注两条主线8只龙头股:中恒电气(连续中标国网)、科士达(充电桩产品出口日本、技术领先)、通合科技(充电设备业务占比高)以及和顺电气(业绩弹性最大)、科陆电子(2016年成功入围国外、南网)等相关设备类企业;充电桩运营企业方面,看好北巴传媒、特锐德、南京公用等标的。。
　　【投资策略】
　　巨丰投顾:市场连续调整下,沪股通等资金持续流入,加之近期宽松预期升级,市场总体向好情绪依旧。短期成交量未能释放前,股指还有反复,但下跌空间被封杀,这里随时出现放量反弹,反攻号角即将吹响。建议继续关注风格转换下创业板、次新股的低吸机会。具体操作上,逢低可逐步加仓,重点关注中报高送转标的外,央企改革以及业绩驱动标的成为近期关注焦点。此外,回调的次新股,只要不是近期大涨的,都可继续低吸。
　　中航证券:从股指的整体运行节奏来看,向上的动能有弱化的趋势,而且热点板块的规模性和持续性都大幅降低,对于人气的带动都显得有些力不从心,这种状态表明,目前的市场显然不是一个大多数投资者强力做多的环境,所以对应的投资策略就应该做适度的调整,控制仓位、勿追涨、降低盈利预期就成为当下环境最合适的交易策略。短期内股指再度选择方向的概率开始增加,在方向还不明朗的短周期内暂时观望为主。
　　金百临咨询:短线A股市场是既无突出的做多能量,也无明显的做空压力,因为今日的熊股,说不定就是明日的强势股,比如说白酒股在周二回落,周三企稳。那么,周三调整的银行股,说不定就成为周四的护盘先锋,更何况,银行股本身的低估值、高股息率的优势明显。由于银行股又是市场的指标股、权重股,因此,股指不见得有大的调整空间。故在操作中,仍可持股。其中,医药股等品种的表现值得期待。
　　福建天信:虽然近期股指连续五个交易日的缩量整理,但是并未改变目前沪指多头排列的趋势,目前市场依旧处于多头市场,美中不足的是在面临上面的压力位之后并未形成有效的力量来寻求突破,而是持续的震荡整理来自我消化,预期短期内震荡整理的趋势不会改变。
　　同花顺:市场重心仍聚焦于中小创,题材股一个接一个轮番异动,不过由于资金风险偏好较低,多数板块并未形成市场合力。指数则持续保持弱而不跌的走势,多数投资者觉得市场赚钱较难。当前市场上各路资金都想抄在底部,买在低位,然后选择高位派发。目前市场热点轮转极快,涨时放量跌时快速缩量,体现出牛皮市场的典型特征,虽然市场赚钱效应不强,但由于获利筹码有限所以市场做空动力不多。在这个点位上,激进投资者参与热点股时需要特别谨慎,切勿追涨杀跌,而稳健型投资者要关注的超跌股和中报预增股,适时选择伏击等待热点轮动。
　　【个股掘金:公告曝利好】
　　信息发展与大股东合建菜市场O2O平台公司
　　信息发展(月20日晚间公告,公司全资子公司光典信息发展有限公司(下称“光典信息”)、公司实际控制人张曙华、公司控股股东中信电子拟共同出资设立淘菜猫信息发展股份有限公司(下称“淘菜猫”)。
　　国药股份获注61.8亿元优质医药分销资产
　　国药股份(月20日晚间披露重组预案,拟向控股股东国药控股发行股份购买其持有的国控北京96%股权、北京康辰51%股权、北京华鸿51%股权及天星普信51%股权。同时,拟向畅新易达发行股份购买其持有的国控北京4%股权、北京华鸿9%股权;拟向康辰药业发行股份购买其持有的北京康辰49%股权。公司股票继续停牌。
　　南洋股份与保利物业合作 拟联合建设充电桩
　　南洋股份(月20日晚间披露公告,基于对业务定位和战略发展方向的理解和认同,经过友好协商,公司全资子公司广州南洋新能源有限公司(以下简称“南洋新能源”)分别与保利物业管理有限公司(以下简称“保利物业”)、保利(横琴)资本管理有限公司(以下简称“保利资本”),有意结成战略合作伙伴关系,三方签订了战略合作协议。
　　赛为智能重组标的为开心网创建者
　　赛为智能公告了披露公司重大资产重组情况,公司筹划收购北京开心人信息技术有限公司的100%股权。
　　诺普信推5.38亿元员工持股计划 设农科公司完善产业链布局
　　诺普信(月20日晚间披露第二期员工持股计划(草案),参与员工不超过650人,员工持股计划募集资金总额上限为26880万元,其中还8960万元为员工自有资金,17920万元为控股股东卢柏强或深圳市融信南方投资有限公司(下称“融信南方”)提供的借款支持。
　　【机构调研揭秘】
　　据全景网《机构调研宝典》数据显示,机构近期密集调研盾安环境、天汽模、华宇软件、广宇集团等上市公司。
　　《机构调研宝典》每日提供基金、投行、券商等众多机构的最新调研动态,揭秘近一周调研家数最多个股,近一周调研家数最多的行业,仅供投资者参考,不构成任何投资建议。
我们判断沪指开始步入牛市周期,首先是依据沪指自5176点以来的五浪调整形态已收官。在指数调整已结束的前提下,我们分析基本面以及资本面,发现市场多头能量已集聚,因此沪指步入牛市周期可期。
　　我们判断沪指开始步入牛市周期,首先是依据沪指自5176点以来的五浪调整形态已收官。在指数调整已结束的前提下,我们分析基本面以及资本面,发现市场多头能量已集聚,因此沪指步入牛市周期可期。
　　先看宏观基本面,当沪指完成筑底之际,人们对宏观基本面最担忧的无非是货币紧缩预期和人民币贬值,但看到美股和欧股表现之后,人们应该恍然大悟,原先对于货币政策的担忧无疑是杞人忧天。全球货币紧缩预期源自美联储加息,但事实上美联储仅加息一次,而且道指在资本市场黑天鹅事件不断的背景下,指数还迭创新高。更令人惊诧的是,黑天鹅事件震源地的欧股指数也纷纷步入技术性牛市,脱欧公投后的英股还领涨。目前,道指和泛欧指数的估值较A股蓝筹指数贵40%左右,因此不仅海外唱空A股的论调突然锐减,而且资金也从做空A股市场的ETF基金中大额赎回,这些迹象说明A股市场价值是被低估的,未来做空指数风险远大于做多。
　　再看A股内部结构性变化。A股市场作为新兴市场与成熟市场之间的差异,以往体现在估值上,现在体现在资金配置的结构性差异上,即以往A股市场估值昂贵,现在A股市场估值分布基本与成熟市场相同,但是资金配置A股市场仍然集中于高估值的中小创指数,而海外成熟市场资金配置集中于低估值的蓝筹指数。因此,A股市场作为全球资金流动性最大的市场,指数表现却远远落后于美股和欧股。
　　目前A股市场资金配置也在发生潜移默化的改变,我们可以选择三个公司分析:一是欣泰电气,二是贵州茅台,三是万科。由于欣泰电气退市后将不再恢复上市,因此已有基金将其估值直接调整为零,但即便如此,复牌跌停后的股票仍持续有散户投资者飞蛾扑火式买入,这反映出A股市场长期存在的散户投资者技术性偏好,欣泰退市事件将令投机偏好资金警醒,这将扭转A股市场长期存在的侧重小市值股票的资金配置失衡。
　　与欣泰电气形成鲜明反差的是,自去年指数调整以来,贵州茅台、美的集团等业绩稳定增长的大市值蓝筹股却逐步创出历史新高,A股市场资金配置倾向蓝筹指数已若隐若现。另外,宝万之争看似观点分歧众多,但若你阅读当年李嘉诚初出茅庐举牌九龙仓的案例,你会发现与现在的宝万之争几乎如出一辙,诱发宝万之争的土壤是蓝筹股价值被低估。股权分散状态下单一股东是很难实施要约收购的,管理层要巩固其管理地位,关键是做好市值管理,宝万之争的积极意义在于激活了蓝筹股的投资价值,就像当年九龙仓激活港股地产股投资价值一样。贵州茅台带动绩优蓝筹股迭创新高,宝万之争带动股权分散蓝筹股持续活跃,资金配置似乎正逐渐倾向蓝筹指数。
周三市场延续弱势震荡格局,股指全天窄幅震荡,沪指日线遭遇五连阴。两市成交继续萎缩,盘面波澜不兴,个股赚钱效应并不明显。大盘通过反复震荡洗盘迹象明显。
　　周三市场延续弱势震荡格局,股指全天窄幅震荡,沪指日线遭遇五连阴。两市成交继续萎缩,盘面波澜不兴,个股赚钱效应并不明显。大盘通过反复震荡洗盘迹象明显。机构认为,市场连续5天缩量反映在市场连续冲高后存量资金较为谨慎。目前,投资者在3000 点附近多空分歧较大,预计短期内震荡调整仍为主基调。
　　受近期发改委研究推进充电设施建设的利好消息刺激,昨日早盘充电桩板块快速拉升,奥特迅、茂硕电源盘中涨停。但两大龙头的涨停板很快被打开,板块整体冲高回落,表明市场跟风意愿并不强烈。各大行业板块也是涨少跌多,沪深股指均沿十日均线震荡,直至收盘。创业板指在传媒板块的带动下稍显强势。
　　截至收盘,上证指数收报3027.9点,跌8.7点,跌幅0.29%;深成指收报10759.86点,跌18.39点,跌幅0.17%;创业板指收报2268.53点,跌幅0.23%。两市合计成交5054亿元,成交量延续小幅萎缩之势。
　　盘面上乏善可陈,传媒、新能源汽车产业链表现相对活跃,尚无新的领涨品种出现。28个申万一级行业指数跌多涨少,其中传媒、轻工、医药等行业小幅上涨,银行、有色、商贸等小幅下跌,黄金股调整幅度加大,金贵银业、中金黄金、西部黄金等个股跌幅超过5%。题材股方面,3D玻璃、石墨烯、全息技术、在线教育、智慧城市、充电桩等涨幅居前;通用航空、稀缺资源、基因测序等表现平平。
　　目前,上证指数已经连续5个交易日窄幅震荡,从盘面看市场缺乏持续上攻的能量,但下跌的空间也有限。创业板指数则波动更大一些,也稍显强势。整体而言,市场做多意愿不强,3100点前市场跟风意愿有限。
　　招商证券认为,从日线来看,蓝筹股偏重的沪深300指数已有转向下跌趋势,但在10日均线附近获得有效支撑,但5日均线已掉头向下,且MACD有重新收拢交叉的趋势。而创业板则得益于尾盘的反弹,使短期形态趋于修好。此外,根据期权隐含波动率结构来看,看多的投资者观点逐渐趋于分歧,套保情绪升温。结合上述情况,短期市场在连续慢涨之后难免迎来短暂的调整,中期概率仍然偏向合理估值的修复。
　　长江证券表示,3000 点附近多空分歧较大,前期涨幅较大的板块都出现调整,此时若有增量资金流入,3000 点区域的密集成交区就会有较为充分的换手,行情就还有进一步深化的可能,因此需要重点关注成交量变化;但目前市场的赚钱效应较弱,建议观望为主。
　　投保基金最新数据显示,上周(7月11日至7月15日)证券保证金净转出160亿元,为连续第四周净转出。
周三A股市场低开震荡，个股相对活跃。早盘股指冲高回落，连续走低下盘中再次跌破10日均线。午后微幅翻红后保持窄幅震荡，尾盘再度跳水收跌。
　　分析师认为反攻号角即将吹响，可关注创业板个股及次新股投资机会
　　周三A股市场低开震荡，个股相对活跃。早盘股指冲高回落，连续走低下盘中再次跌破10日均线。午后微幅翻红后保持窄幅震荡，尾盘再度跳水收跌。截至收盘，沪指报3027.90点，跌幅0.29%，成交1715亿元；深成指报10759.86点，跌幅0.17%，成交3339亿元；创业板报2268.53点，跌幅0.23%。两市合计成交5054亿元，略有萎缩。共有1061只个股上涨，1430只个股下跌，其中非ST涨停个股38家，跌停个股3家。
　　市场风格开始略有转换
　　盘面上，权重股低迷，创业板为首的题材股开始表现，市场风格开始略有转换。有色、煤炭、银行等蓝筹股表现低迷，压制大盘表现。3D玻璃、石墨烯、充电桩、大健康概念、锂电池、智能家居、海绵城市、在线教育等题材股表现较强。其中大健康概念启动，乐金健康、恒康医疗涨停，通化金马、千金药业、南京医药、美年健康、江中药业、东阿阿胶等涨幅居前。智慧城市概念中，广电网络、汇源通信、飞利信、南天信息等大幅上涨。石墨烯板块午后走高，东旭光电涨停，华丽家族、正泰电器、金路集团、中国宝安等涨幅超3%。
　　消息面上，首先是6家券商披露中报业绩预报净利润同比减半，虽然减半，但仍处于历史次高位，净利润减少应该和行情有直接的关系。其次，投保基金最新数据显示，上周(7月11日至7月15日)证券保证金净转出160亿元，为连续第四周净转出。另外，据国资委网站消息，上半年，按照党中央、国务院的统一部署，各级国资委和国有企业积极稳妥、扎实有序推进各项改革，国有企业各项改革措施取得实质性进展。
　　从昨日市场的走势来看，股指仍然属于窄幅震荡状态，创业板略强于主板，不过，“宽幅震荡是当下股指的主要运行格局，直到这种局面被外力所打破。”中航证券分析师樊波表示，即便创业板呈略强状态也对市场的趋势没有形成改变，市场整体还处于震荡格局之中。
　　煜融投资董事长吴国平指出，从盘面来看，热点依然不够明显，无法形成强大的凝聚力，这也是近期股指相对弱势震荡的一个原因。前期黄金、酿酒等板块快速上涨，而近期这两个板块都进入明显的调整之中。其实，行情的发展是一个波段涨完后都要进行休整，如果强势的话会再来一个波段，如果不强直接就阶段性见顶了。因此，当一个板块快速上涨时，往往到了波段的中后期，这时就算追进去也只是做短线、快进快出。因此要学会提前布局，或者在刚突破时介入，而不是到了整体加速上涨阶段才匆忙追进，很容易站岗。
　　股指震荡状态不会太久
　　“股指调整已经持续了5个交易日，量能持续萎缩，短期又到了要变盘的时刻。”煜融投资董事长吴国平指出，近期的调整很温柔，股指的整体上涨态势依然得以保持，因此变盘向上的可能性更高。一旦选择向上，盘面会重新活跃起来。
　　巨丰投顾分析师指出，技术上，多空双方在10日均线展开争夺，下方支撑明显，短期无量下还有反复，但回调空间较为有限。总体上，市场连续调整下，沪股通等资金持续流入，加之近期宽松预期升级，市场总体向好情绪依旧。短期成交量未能释放前，股指还有反复，但下跌空间被封杀，这里随时出现放量反弹，反攻号角即将吹响。建议继续关注风格转换下创业板、次新股的低吸机会。
　　不过，中航证券分析师樊波指出，从股指的整体运行节奏来看，向上的动能有弱化的趋势，而且热点板块的规模性和持续性都大幅降低，对于人气的带动都显得有些力不从心。这种状态表明，目前的市场显然不是一个大多数投资者强力做多的环境，所以对应的投资策略就应该做适度的调整，控制仓位、勿追涨、降低盈利预期就成为当下环境最合适的交易策略。总之，由于上涨动能弱化迹象的出现，股指震荡的状态将不会维持太久，短期内股指再度选择方向的概率开始增加，在方向还不明朗的短周期内暂时观望为主。
连日来，大盘强势调整，成交继续萎缩。从6月15日持续至今的这一波反弹行情，主力资金究竟去到了哪些股票里？统计数字也许会让你大吃一惊。
　　记者统计发现，二线蓝筹最受资金青睐，此外，产业资本有减持迹象
　　连日来，大盘强势调整，成交继续萎缩。从6月15日持续至今的这一波反弹行情，主力资金究竟去到了哪些股票里？统计数字也许会让你大吃一惊。
　　二线蓝筹股成主力资金猎物
　　从逻辑上讲，主力资金进出动向可以从股价和成交额两个指标综合判断。凡是在某段时间价格上涨且成交额大的股票，就是主力资金买进的对象。本文从阶段成交情况、大宗交易、融资融券、高管持股四个维度进行分析。
　　从6月15日到7月20日收盘，上证指数涨幅为6.62%。记者统计发现，这个时期成交额前50名且涨幅超过10%的股票有：西部证券、赣锋锂业、山东黄金、中信国安、中金黄金、金证股份、暴风集团、乐视网、中国核建、彩虹精化、四维图新、北方导航、美的集团、五粮液、金贵银业、中航飞机、紫金矿业、华工科技、华友钴业、中科三环、棕榈股份、中色股份、榕基软件、石大胜华、贵州茅台、赤峰黄金、信威集团、恒邦股份、电广传媒、水晶光电。
　　成交额前50名的股票中，最多的成交692.60亿元（西部证券），最少的成交245.8亿元（水晶光电）。涨幅最大的是中国核建（179.95%）。
　　从这个统计可以发现，主力资金这次追逐的不是重组题材股，而是真正有业绩的蓝筹股。而黄金类股票由于国际金价上涨、避险情绪增加而成为主力资金买入对象。军工、新媒体、有色金属也受到主力资金较多关注。
　　值得注意的是，万科A、多氟多、天齐锂业、东方财富、恒生电子、第一创业、格林美、中信证券、众和股份、亿纬锂能、国轩高科、天赐材料这些股票，成交额在前50名以内，却是下跌或涨幅很小，弱于大盘指数，显示资金在撤离锂电池板块和互联网金融板块。
　　锂电池板块经过两年的炒作，或许正在退潮。对那些热心参与新能源股票的投资者而言，这是一个危险信号。在充电基础建设扩张的当下，锂电池板块这种走势比较违背常理。
　　产业资本或加速撤离
　　从融资余额与融券余额差值曲线看，在成交量放大的过程中，这条曲线并未明显上升，显示资金杠杆并没有显著放大。融资余额最大的标的还是300ETF基金、中国平安、中信证券、50ETF基金、兴业银行、中国重工、恒生电子、中国建筑等。
　　大宗交易比较复杂，不仅看成交额，而且要看折价率。成交额高，表明很多人愿意折价出让手里的股票。折价越小，表明越惜售。记者根据成交额较大、并且折价率小于-10%这个标准，筛选出6、7月份大宗交易比较突出的股票有：美的集团、海虹控股、怡球资源、老板电器、石大胜华、四方精创、神州高铁、鹏辉能源、汇川技术、广汇汽车、姚记扑克、鑫茂科技、康得新等。所有这些股票，无一溢价成交。山东华鹏的成交折价率甚至超过-20%。通常，大宗交易的卖家多为公司股东，这种情况显示上述公司的一些股东比较迫切的套现心理。这似乎说明，正当部分资金大举进攻的时候，另一部分产业资本却逢高撤退。
　　高管增减持指标也可看出这个动向。这一时期，高管减持额明显高于5月份。上市公司公告的董监高6月减持股份市值约为163亿元，增持44.39亿元，减持增持比例为3.67；7月初至今，公告高管减持金额105.24亿元，增持金额为7.63亿元（以上数据来自东方财富通）减持增持比例为13.79。产业资本撤离的速度加快！
　　被高管减持最多的股票为：金证股份、慈星股份、掌趣科技、红旗连锁、北信源、银之杰、华昌达、巨星科技、大洋电机、信邦制药、冠昊生物、西陇科学等。
　　被高管增持最多的股票有：民生银行、科华恒盛、美的集团、彩虹精化、三湘股份、汉鼎宇佑、博云新材、天海防务、纳川股份、蓝色光标、龙泉股份、联建光电等。
　　综上所述，主力资金包括公募、私募、上市公司高管、社保、大户等，在这一轮大盘反弹中，主要介入过去一年来超跌的二线蓝筹股、被低估的绩优股、次新股等，而过去一两年被过度炒作的股票则被继续抛弃。互联网金融板块仍在“流血”，新能源板块正在降温、部分公司高管加紧兑现。
　　私募观点：政策成功引导资金流向
　　深圳私募龙彪认为，通过成交额放大与股价上涨推测资金买入，发现主力资金集中买入的股票，这符合逻辑。投资者不妨根据这个线索去研究这些股票的基本面，如果基本面配合，那么这些股票未来继续上涨的概率较高。但大宗交易、高管减持的原因比较复杂，不具有方向性。这一波反弹量能确实不如去年10月~12月，说明这里仍然是筑底阶段，短期内还是场内资金博弈，场外资金进来不多。一旦上证指数突破3100点，那时再看量能变化。如果成交量放大，则指数可以看高一线。
　　“关于资金流向二线蓝筹绩优股的结论是正确的，流向的分析依据也比较可信。”深圳新里程投资总经理赖戌播表示，这明显是最近两个月市场中板块波动的基本特点。这种现象其实还有个根本原因是，监管层两个月以来不断收紧借壳重组的政策，导致市场炒作中小盘绩差股、题材股、壳资源概念股的热情大幅降低。资金选择流向超跌、涨幅不大的优质二线蓝筹股。目前行情的量能显然是不够的。但行情往往在犹豫中上行，在欢乐中达到高峰。预计当上证指数突破3100点时，目前还在观望的资金会不请自来，市场会出现较明显放量。那时，反而要警惕阶段性风险。
　　技术派专家、深圳大金海投资副总裁丁元恒认为，昨日上证指数收盘是下跌阴线，成交量大幅萎缩，多空都缩手，盘整待变。根据时空共振模型研判，上证指数的变盘时间是7月22日及其前后一个交易日，因此在未来三天龋笈讨荒苌险牵ㄖ辽偈30点的涨幅），不能下跌，否则此次小波段的反弹将结束，又将进行一段时间的震荡整理。由于最近市场上未出现任何明显的利好与利空消息，多空双方都无心恋战，所以成交量又缩小了。最近都是板块轮动，先炒作新兴产业的股票，接着拉抬蓝筹大盘股，务虚股与务实股轮番交替炒作。
　　深圳百阖投资总经理林新尧认为，这一波行情中，热点转移较快，估计由于主力资金动用融资杠杆后不敢恋战，赚一把就走。要不是有券商股护盘，大盘会调整得更猛烈。未来大盘要恢复上涨，仍需要板块轮动的配合。量能反映投资者信心，目前观望情绪较浓。但行情往往在犹豫中爆发，因为很多长期下跌、被低估板块并没有启动，因此未来大盘继续上涨的可能性依然存在。
两市20日继续震荡调整，沪指收出五连阴，成交量持续萎缩。大盘持续震荡背后个股分化明显加剧，两市共38股涨停，同时也有3股跌停。
　　■征战龙虎榜&
　　两市20日继续震荡调整，沪指收出五连阴，成交量持续萎缩。大盘持续震荡背后个股分化明显加剧，两市共38股涨停，同时也有3股跌停。龙虎榜中，虽然大盘继续调整，但机构做多热情则在逆势升温，多股获机构大额买入。
　　医药股获机构关注
　　乐金健康 (日因涨停上榜，买入席位中出现四家机构合计买入15492万元，卖出席位前五位则由五家分散的营业部组成。可以看到，短线连续反弹的乐金健康开始加速上攻。20日该股小幅高开后快速反弹，开盘半小时后股价便被推升至涨停板上，除权后的新高再度被刷新。龙虎榜显示机构合计买入当日四成筹码，做多意愿强烈。按20日成交均价计算，买入席位中出现的四家机构合计买入约1600万股，占该股流通股本超过4%，主力资金出手明显加仓乐金健康。
　　恒康医疗 (日因涨停上榜，买入席位中三家机构合计买入13850万元，卖出席位前五位均为营业部，卖出力度明显较买入分散。可以看到，在经过十余日窄幅震荡后恒康医疗突然启动。20日该股开盘不久多头便开始大举买入，不到40分钟时间中股价便封死涨停板，成交量翻番放大。机构投资者大举买入是推动恒康医疗强势涨停的主要推手。按20日成交均价计算，买入中出现的三家机构合计买入约1190万股，占该股流通股本接近1%，主力资金在恒康医疗启动同时出手做多。
　　机构大额买入两涨停股
　　银禧科技 (日因涨停上榜，买入席位中共有四家机构现身其中，合计买入金额高达23530万元，卖出席位前五位则由五家分散的营业部组成。可以看到，前期股价暴涨的银禧科技在经过一段时间震荡调整后再起升势。20日该股高开高走，午后开盘不久股价便封死涨停板，成交量出现明显放大。虽然股价启动以来已有明显涨幅，但机构投资者买入意愿并未因此减弱。按20日成交均价计算，买入中出现的四家机构合计买入约880万股，占该股流通股本超过2%，主力资金高位明显加仓银禧科技。
　　浙江众成 (日因涨停上榜，买入中出现两家机构合计买入12356万元，卖出席位前五位则均为营业部，卖出较为分散。可以看到，沿短线均线走高的浙江众成开始加速反弹，年内该股已成为实现翻番。20日该股小幅低开后一直震荡走高，早盘股价已封死涨停板，年内新高被刷新。除机构投资者积极做多外，多家短线活跃资金席位亦现身买入。按20日成交均价计算，买入席位中出现的机构合计买入约570万股，占该股流通股比超过1%，主力资金追涨加仓浙江众成。
周三全日大盘呈现震荡走势，至此已经连续五个交易日走阴。当日盘面，两市双双低开，开盘震荡后在金融、资源股等的刺激下小幅拉升，并顺利翻红。
　　周三全日大盘呈现震荡走势，至此已经连续五个交易日走阴。当日盘面，两市双双低开，开盘震荡后在金融、资源股等的刺激下小幅拉升，并顺利翻红。之后，题材股依然表现不俗，蓝宝石、充电桩、职业教育等纷纷冲高，但最终由于市场人气不足，尾盘沪指再度冲高回落。最终，上证指数报收3027.90点，下跌8.7点，创业板指数下跌5.19点，报收2268.53点。
　　值得注意的是，被媒体曝光的个别资管计划已经爆仓的宝能昨日盘中拉升万科A股价。昨日11点左右，万科突然直线拉升，从下跌1%至涨1.64%，截至午间收盘，成交金额超30亿元。媒体认为，这意味姚振华已经追加保证金，并且补仓。
　　分析人士认为，宝万之争愈演愈烈，对市场有着深层次的负面影响，而创业板板块当中已经决定强制退市的欣泰电气也是出现持续跌停的走势，而且连板还在继续着。这些事件对投资者做多信心产生冲击，因而短期要关注市场情绪的变化，尽量保持客观冷静的态度，而不要盲目地看多或者看空。
　　对此，接受 《金融投资报》记者采访的分析师表示，技术上，多空上方在10日均线展开争夺，下方支撑明显。随着市场的连续调整，沪股通等资金的持续流入，加之近期宽松预期的升级，市场总体向好情绪依旧。不过，短期成交量未能释放前，股指还有反复，但下跌空间被封杀，这里随时出现放量反弹，反攻号角即将吹响。
　　《金融投资报》记者注意到，近期上证综指、沪深300大盘指数，连现5根十字星，小幅震荡下跌。这样的K线组合形态，历史未有。对此，天信投顾认为，沪指连续多日在3000点上方窄幅震荡整理，并且伴随着缩量，说明3000点上方压力巨大，而前期3月和4月套牢盘的抛压也会逐渐加大。当然了，权重板块才是后期股指能否突破上行的关键，近期权重轮番发力，中小创进入整理，补涨的估值修复行情替代了之前炒成长股的逻辑。因此，虽然当前股指处于整理阶段，但是行情还是有继续走好的迹象。所以，虽然股指上行遭遇了一定的压力，但是整体还是具备上涨动能的。
　　而与沪指连续五个交易日收阴所不同的是，昨日沪股通再次净流入3.77亿，而这是连续8个交易日净流入。实际上，从过往行情来看，沪股通连续买入往往是短线反弹的重要信号。另一个是，两融余额再创阶段性新高，突破8800亿关口。这股同样嗅觉灵敏的资金，与指数走势高度拟合，而今两融余额已到阶段新高，而股价却未能突破前期3097的高点，甚至持续震荡走低，这显然是不符合常理的。所以有市场观点认为，这两股资金已做好埋伏，连续几日的震荡走势正好是吸筹良机，一旦时机到来，将带领市场重拾升势。
自7月7日上线以来，不到两周时间，任天堂的市值已近翻倍，超过了三菱、野村证券等知名公司。7月15日，任天堂交易金额达到了创纪录的4760亿日元，为东京证券交易所成立100年来之最。
　　【深圳商报讯】（记者 王兆龙）近期，任天堂凭借手游《精灵宝可梦Go》引领一波AR（增强现实）概念热潮。7月20日，任天堂股价意外重挫12.61%，或受其影响，A股AR概念股昨日涨少跌多。市场人士表示，任天堂与A股上市公司之间的联动性有限，预期或不会跟随出现大跌。
　　自7月7日上线以来，不到两周时间，任天堂的市值已近翻倍，超过了三菱、野村证券等知名公司。7月15日，任天堂交易金额达到了创纪录的4760亿日元，为东京证券交易所成立100年来之最。
　　7月20日早盘，此前形势一片大好的任天堂股价大幅低开8.18%，随后震荡下行，午后跌幅一度高达18.16%，最终收跌12.61%。
　　昨日AR领军企业任天堂的股价大跌，是否会对A股相关概念接下来的走势产生剧烈影响呢？东兴证券分析师王正接受记者采访时表示，其中的联动性并不大，A股几乎没有主业做AR的上市公司，小规模的并购更多是为了概念炒作，不能形成业绩；另一方面近期并没有形成AR的炒作热潮。未来，如果相关概念股票跌到一定低位，技术又取得突破性发展，可能会形成炒作波浪。
业内人士称已经连续四周呈现融资净流入，表明投资者积极性持续回升。
　　业内人士称已经连续四周呈现融资净流入，表明投资者积极性持续回升
　　周二市场探底回稳，两市融资余额进一步回升。根据同花顺数据显示，截至本周二，两市融资余额8812.02亿元，较上一交易日增加48.46亿元，创出三个月以来新高。其中，上交所融资余额报4856.5亿元，较前一交易日增加23.66亿元；深交所融资余额报3955.51亿元，增加24.8亿元。
　　周二25个行业呈现融资净买入
　　数据显示，两市融资买入额环比减少7.55%，其中沪市环比减少8.15%，深市环比减少7.05%；融资余额方面，两市融资余额环比增加0.55%；其中沪市环比增加0.49%，深市环比增加0.63%。
　　从行业来看，28个申万一级行业有25个行业在当日呈现融资净买入，计算机、医药生物、食品饮料成为最受融资客青睐的三大行业，净买入额分别为4.81亿元、4.33亿元和4.10亿元。此外，传媒、房地产、通信、电子、电气设备等行业净买入额也超过3亿元。公用事业、采掘和农林牧渔行业遭融资净偿还，不过净偿还额均不足5000万元。
　　从具体个股来看，当日沪市融资买入超过1亿元的品种有59只，排名前三名的是：中金黄金5.63亿元，天业股份3.80亿元，中体产业3.75亿元。深圳融资买入超过1亿元的品种有81只，融资买入额靠前的是：中信国安7.35亿元，西部证券6.06亿元，东旭光电6亿元。从昨日上述个股表现来看，走势差异较大，其中东旭光电涨停，中金黄金却重挫6%。
　　融资余额方面，沪市前三位是：300ETF（218.63元，减少0.83亿元），中国平安（113.54亿元，增加0.23亿元），中信证券（96.29亿元，减少0.3亿元）；深市融资余额前三位：东方财富（61.44亿元，增加0.08亿元），乐视网（52.28亿元，减少0.05亿元），西部证券（49.22亿元，增加0.82亿元）。
　　杠杆放大有利于股指筑底
　　太平洋证券认为，从上周五个交易日看，两融资金呈现四天净流入一天净流出的情况，随着融资资金的温和流入，市场对七八月的“吃饭行情”认同度提升。融资市场买盘呈现阶梯式回升,显示场外资金入场力度加大,市场杠杆放大有利于股指稳固筑底。
　　西南证券认为，近日两融余额继续走高，已经连续四周呈现融资净流入，表明投资者积极性持续回升。从市场看，各热点板块轮动，总体走势良好，技术上或有调整需求，但幅度不会太深，中期仍然看涨。
　　尽管去年中A股经历大幅波动，但两融投资者数量仍保持平稳增长。中证金数据显示，截至本周一，参与融资融券的证券公司有93家，营业部数量为8157个，两融个人投资者数量为414.9万名，机构投资者数量为8923家,均较一年前有所增加。
　　随着市场的回暖，近日多家券商对两融业务细则进行了调整。7月20日起，银河证券将调整融资融券业务中的补仓维持担保比例，并将取消此前的暂缓平仓规则。兴业证券日前也发布新版融资融券合同，变更后的合同细则显示，个人投资者融资融券警戒线为150%，不设立一级平仓线，二级平仓线为130%，即时平仓线为120%；专业机构投资者警戒线为170%，二级平仓线为150%，即时平仓线为140%。
　　一家大型券商营业部人士对记者表示，最近一个月市场走势较强，融资客入场的意愿也有所提升，虽然大多为短线操作，但是相比几个月前来说市场人气确实在回升。
对于终止的原因,多家上市公司不约而同地提到了资本市场环境的变化
　　对于终止的原因,多家上市公司不约而同地提到了资本市场环境的变化
　　“综合考虑目前资本市场整体环境、融资时机、自身发展需要等各种因素,经与认购方、中介机构等深入交流并审慎决策,公司拟终止本次非公开发行股票事项,并向中国证监会申请撤回公司非公开发行股票的申请文件。”近几日,陆续有上市公司宣布撤回或终止筹划的定增、重组、购买资产等重大事项(以下简称重大事项)。
　　据《证券日报》记者统计,以最近三周时间为限,沪深两市共有41家上市公司叫停了重大事项。
　　在叫停重大事项的上市公司中,对于终止的原因,多家上市公司不约而同地提到了政策和资本市场环境的变化。
　　通光线缆在昨日晚间发布公告称“终止发行股份购买资产事项并复牌”。
　　“由于证券市场环境、政策等客观情况发生了较大的变化,经反复洽谈,公司与本次发行股份购买资产事项的部分交易对方最终未能对本次发行股份购买资产的方案达成一致,因此难以在较短时间内形成具体可行的方案继续推进本次发行股份购买资产事项。为保护全体股东利益,经公司慎重考虑,决定终止本次发行股份购买资产事项”。通光线缆称。
　　在叫停重大事项的上市公司中,和通光线缆相似,提到因政策环境发生变化而停止重大事项的上市公司不在少数。
　　在这些叫停的重大事项里,除了重组、定向增发等事件外,有一些公司也叫停了购买资产、增资等事项。
　　例如,日,中航飞机和中国航空科技工业股份有限公司、中航资本控股股份有限公司、中航航空电子系统股份有限公司、中航工业机电系统股份有限公司作为增资方与沈阳飞机工业(集团)有限公司和成都飞机工业(集团)有限责任公司作为被增资方共同签署了《沈阳飞机工业(集团)有限公司、成都飞机工业(集团)有限责任公司增资框架协议》。根据该《增资框架协议》,增资各方拟以现金参与增资沈飞集团和成飞集团。
　　不过,“由于目前政策环境发生较大变化,经综合考虑各方面因素和审慎分析论证,协议各方协商一致,拟终止《增资框架协议》。”
　　分析人士认为,监管层近来对上市公司重大事项审核趋严,且此前一些上市公司并购标的业绩不达标也为资本市场敲响了警钟,在这种环境下,上市公司暂缓资本运作也就不稀奇了。}