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如何识破投资骗局？
作者：之家哥
摘要：网贷之家小编根据舆情频道的相关数据，精心整理的关于《如何识破投资骗局？》的精选文章10篇，希望对您的投资理财能有帮助。
《如何识破？》 精选一在这个人人的时代，伴随理财而来的骗局也越来越多，不少人都曾掉入过陷阱中，损失也是相当惨重。尽管很多骗局看起来是由不同的人设的，形式方面也有变化，但这些骗局也有一些共性在其中。当前陷入四面楚歌的贾跃亭，会否想起去年一名老外对他的评价？去年11月，贾跃亭旗下位于美国内华达州的正在建设中的电动车工厂被曝拖欠工程款。内华达州财政部长丹·施瓦泽(Dan Schwartz)当时称，“乐视就是一个庞氏骗局”，并补充指出乐视大规模推进新项目，大手笔，但那些项目都没有赚钱——这和企业的成立目的相左。贾跃亭和乐视会被老外言中吗？那么，又该如何发现及防范乐视这样的陷阱呢？对标阿里巴巴和乐视贾跃亭一样曾被看作是“骗子”的还有阿里巴巴马云，但今天没人会说马云是骗子。马云在创业的初始阶段烧钱烧得厉害，但几年后就能让融到的资金产生经营性净现金流，转而进入盈利周期。然后他再推动下一轮融资，每一步都让站在确定性的基础上投资。阿里巴巴历次融资表：再看贾跃亭的融资过程，除去乐视电视可能有经营性现金流回笼，其他项目无一能做到盈利。在没有经营性现金流回笼的背景下，大规模融资，大举烧，因此被人称为“庞氏骗局”也不足为怪。是否是“庞氏骗局”，我们只要认定一点：在持续经营渡过初创期后，公司能否通过经营性现金流覆盖其财务成本并产生净利润，能产生效益其融资就有一定的可信度。乐视的问题乐视自上市以来，乐视网直接融资额为92.89亿元，间接融资额为207.88亿元。乐视在2013年3月推出的第一代超级电视S40、S50、X60，市场评价很高，50寸4K屏幕3年会员，“平台+内容+终端+应用”的生态系统把电视价值的确重构了。现在电视的更换期限一般是7年，赠送期过后90%的用户还是要交会员费的，这既覆盖了电视的成本，同时还会有不错的利润。根据测算，乐视在硬件上平均每台电视亏损400元，从长周期上来说是盈利的。在2013年乐视网股价腾飞，大量投资者看好贾跃亭打造生态圈的战略规划，期待乐视会像阿里巴巴、腾讯等互联网品牌一样成为行业，投资者能在未来获得巨大的回报。2010年开始乐视控股在视频、电视、手机、、汽车、等领域均大笔投资。七大生态圈，融资和烧钱并存。乐视影视2013年至2014年共融资5.4亿元，2015年亏1亿元；乐视体育2015年至2016年共融资88亿元，以两年27亿的价格获得两个赛季中超联赛在中国大陆等国家和地区的独家新媒体转播权；乐视金融至少已耗资3.5亿；乐视云2015年11月融资36亿人民币，2016年上半年亏1亿；乐视致新年融资7.42亿元；乐视汽10.已经全部花掉；乐视手机融资5.，两度被曝供应链危机。贾跃亭主要的问题就是扩张太快，没有把企业经营性现金流作为企业的第一重点，而是以个人野心来经营企业，这就是他的可悲之处。不能回报他人并且要求无限制的投入，必将被抛弃。如果死守乐视电视，精耕一个生态圈，乐视未必会有今天危局，也许还能成为行业独角兽。从初衷来说，贾跃亭应该是想把企业经营好，从其为上市公司担保和把资金借给上市公司来看，并没有任何圈到资金就走人的“庞氏骗局”初衷。但是，作为企业经营者，在没有把握的情况下，利用其美誉度大幅融资，靠PPT规划未来获取行为，极大地损伤了投资人，其结果和“庞氏骗局”并无二致，都是让投资人损失惨重。类似于这种投资骗局，我们又该如何应对？1、看收益高低几乎在所有的理财骗局中都能看到“高收益”、“回报率高”、“达40%”等之类的宣传语。可以说，以“高收益”来蛊惑投资者已成为很多诈骗分子的重要手段了。“高收益”确实很诱人，每个人都希望在投入资金有限的情况下获得高额的回报，但天上是不会掉“馅饼”下来的，、中晋哪个不是骗局？建议投资者还是要选择相对平稳的产品，如、诺亚方舟NPA等，基本在6%-11%之间，更安全稳健。2、看是否有“层级”之分除了“高收益”之外，有一些骗局还会承诺投资者只要发展下线就给一定比例的提成及奖金，并对投资者进行了“分层”，不同层级的投资者可获得不同比例的提成。一般来说，只要层级达到三级以上，那基本就是骗局了，因为此类骗局还有另外一个名字，叫“”。一旦进入这样的骗局中，不仅可能钱被骗，自己也可能因涉嫌传销而受到惩罚。3、是否有盈利截图现在比较常见的骗局中，有一类骗局是专门“教”投资者如何、的。骗子往往会在QQ、微信上通过发盈利截图来吸引投资者。事实上，这些盈利截图都是可以造假的，并不真实存在。更何况，一个人怎么可能会在和对方连面都没见过的情况下，就把自己投资盈利的情况告诉对方呢？如果他这么做，说明这个人极有可能是个骗子。不要轻易相信陌生人发的截图，也不要随便在QQ或是微信上加陌生人为好友，以防被骗。4、看企业信息为了让骗局看上去更可信一些，有一些平台会打着“国资”背景旗号，或号称自己是国际交易平台，听上去很高大，实际上却未必是平台。投资之前，投资者还是要现在网上查找平台的相关资料，看看是否有负面新闻。同时，也可以登陆“国家企业信用信息”公示系统，看该平台是否存在异常，成立时间又是什么时候，成立时间较长的平台，比如5年以上，相对可靠一些。想了解更多好玩有趣的信息，请关注【品牌栏目】《如何识破投资骗局？》 精选二在这个人人理财的时代，伴随理财而来的骗局也越来越多，不少人都曾掉入过陷阱中，损失也是相当惨重。尽管很多骗局看起来是由不同的人设的，形式方面也有变化，但这些骗局也有一些共性在其中。当前陷入四面楚歌的贾跃亭，会否想起去年一名老外对他的评价？去年11月，贾跃亭旗下位于美国内华达州的正在建设中的电动车工厂被曝拖欠工程款。内华达州财政部长丹·施瓦泽(Dan Schwartz)当时称，“乐视就是一个庞氏骗局”，并补充指出乐视大规模推进新项目，大手笔融资，但那些项目都没有赚钱——这和企业的成立目的相左。贾跃亭和乐视会被老外言中吗？那么，投资者又该如何发现及防范乐视这样的投资陷阱呢？对标阿里巴巴和乐视贾跃亭一样曾被看作是“骗子”的还有阿里巴巴马云，但今天没人会说马云是骗子。马云在创业的初始阶段烧钱烧得厉害，但几年后就能让融到的资金产生经营性净现金流，转而进入盈利周期。然后他再推动下一轮融资，每一步都让投资人站在确定性的基础上投资。阿里巴巴历次融资表：再看贾跃亭的融资过程，除去乐视电视可能有经营性现金流回笼，其他项目无一能做到盈利。在没有经营性现金流回笼的背景下，大规模融资，大举烧投资人的钱，因此被人称为“庞氏骗局”也不足为怪。是否是“庞氏骗局”，我们只要认定一点：在持续经营渡过初创期后，公司能否通过经营性现金流覆盖其财务成本并产生净利润，能产生效益其融资就有一定的可信度。乐视的问题乐视自上市以来，乐视网直接融资额为92.89亿元，间接融资额为207.88亿元。乐视在2013年3月推出的第一代超级电视S40、S50、X60，市场评价很高，50寸4K屏幕3年会员，“平台+内容+终端+应用”的生态系统把电视价值的确重构了。现在电视的更换期限一般是7年，赠送期过后90%的用户还是要交会员费的，这既覆盖了电视的成本，同时还会有不错的利润。根据测算，乐视在硬件上平均每台电视亏损400元，从长周期上来说是盈利的。在2013年乐视网股价腾飞，大量投资者看好贾跃亭打造生态圈的战略规划，期待乐视会像阿里巴巴、腾讯等互联网品牌一样成为行业独角兽，投资者能在未来获得巨大的回报。2010年开始乐视控股在视频、电视、手机、云计算、汽车、金融等领域均大笔投资。七大生态圈，融资和烧钱并存。乐视影视2013年至2014年共融资5.4亿元，2015年亏1亿元；乐视体育2015年至2016年共融资88亿元，以两年27亿的价格获得两个赛季中超联赛在中国大陆等国家和地区的独家新媒体转播权；乐视金融至少已耗资3.5亿；乐视云2015年11月融资36亿人民币，2016年上半年亏1亿；乐视致新年融资7.42亿元；乐视汽车融资10.8亿美元已经全部花掉；乐视手机融资5.3亿美元，两度被曝供应链危机。贾跃亭主要的问题就是扩张太快，没有把企业经营性现金流作为企业回报股东的第一重点，而是以个人野心来经营企业，这就是他的可悲之处。不能回报他人并且要求无限制的投入，必将被抛弃。如果死守乐视电视，精耕一个生态圈，乐视未必会有今天危局，也许还能成为行业独角兽。从初衷来说，贾跃亭应该是想把企业经营好，从其为上市公司担保和把资金借给上市公司来看，并没有任何圈到资金就走人的“庞氏骗局”初衷。但是，作为企业经营者，在没有把握的情况下，利用其美誉度大幅融资，靠PPT规划未来获取投资的行为，极大地损伤了投资人，其结果和“庞氏骗局”并无二致，都是让投资人损失惨重。类似于这种投资骗局，我们又该如何应对？1、看收益高低几乎在所有的理财骗局中都能看到“高收益”、“回报率高”、“年化收益率达40%”等之类的宣传语。可以说，以“高收益”来蛊惑投资者已成为很多诈骗分子的重要手段了。“高收益”确实很诱人，每个人都希望在投入资金有限的情况下获得高额的回报，但天上是不会掉“馅饼”下来的，e租宝、中晋哪个不是骗局？建议投资者还是要选择收益率相对平稳的产品，如稳利精选组合投资计划、诺亚方舟NPA投资计划等，年化收益率基本在6%-11%之间，更安全稳健。2、看是否有“层级”之分除了“高收益”之外，有一些骗局还会承诺投资者只要发展下线就给一定比例的提成及奖金，并对投资者进行了“分层”，不同层级的投资者可获得不同比例的提成。一般来说，只要层级达到三级以上，那基本就是骗局了，因为此类骗局还有另外一个名字，叫“传销”。一旦进入这样的骗局中，不仅可能钱被骗，自己也可能因涉嫌传销而受到惩罚。3、是否有盈利截图现在比较常见的骗局中，有一类骗局是专门“教”投资者如何炒股、炒的。骗子往往会在QQ、微信上通过发盈利截图来吸引投资者。事实上，这些盈利截图都是可以造假的，并不真实存在。更何况，一个人怎么可能会在和对方连面都没见过的情况下，就把自己投资盈利的情况告诉对方呢？如果他这么做，说明这个人极有可能是个骗子。不要轻易相信陌生人发的截图，也不要随便在QQ或是微信上加陌生人为好友，以防被骗。4、看企业信息为了让骗局看上去更可信一些，有一些平台会打着“国资”背景旗号，或号称自己是国际交易平台，听上去很高大，实际上却未必是合规平台。投资之前，投资者还是要现在网上查找平台的相关资料，看看是否有负面新闻。同时，也可以登陆“国家企业信用信息”公示系统，看该平台是否存在异常，成立时间又是什么时候，成立时间较长的平台，比如5年以上，相对可靠一些。想了解更多好玩有趣的信息，请关注云掌财经【品牌栏目】《如何识破投资骗局？》 精选三讯 7月4日消息，从山西垣曲的技术男到外号“贾布斯”，从全中国知名企业创始人再到放弃公司法人身份，13年间贾跃亭经历了些什么？2004年贾跃亭创建乐视网，日公司上市，一度成为风向标，还帮助贾跃亭跻身富豪榜，早些年乐视手机、乐视超级电视频频以瞬间售罄登上财经头条，现如今已逾两个月，乐视控股更是被接二连三的曝出资金危机。13年间乐视经历了些什么？第一阶段：孕育2004年：贾跃亭创建乐视网信息技术（北京）股份有限公司；接下来的三年时间里乐视可归类为一家创业公司，在默默打拼，2008年：贾跃亭创建乐视电影公司——乐视影业；2009年：乐视网提版权诉讼视频网站谋进军3G第二阶段：野心初显2010年：8月乐视网；2011年：全年业绩预增近九成乐视网将继续扩容版权库，原酷6副总裁吴亚洲加盟乐视网；2012年：乐视网“零元”推智能机顶盒C1 ，9月乐视网15亿做电视机，10月乐视网广告收入首破亿元刘弘称独播内容是王牌；2013年：“售罄”是当年的关键词。乐视网重组花儿影视获通过，买下“甄嬛传”制作公司，乐视网连续涨停，“颠覆者”贾跃亭直言乐视真正的敌人只有自己。但同时也被媒体质疑，乐视资金链隐忧，花钱赚吆喝意在吸引资本关注。5月乐视宣布签约张艺谋作品辑将入超级电视；2014年初，乐视的市值一度冲到了410，成为最高的公司，贾跃亭也一举跃升为首富。1月乐视网进军体育传媒及云计算乐视控股农业版图被曝光：葡萄酒产业基地落户山西2月乐视TV锁定NBA未来三年独家互联网电视版权乐视今年欲再投8至10亿烧内容6月乐视进军房地产布局智能家居；7月乐视盒子违规被要求整改内置视频专区“打擦边球”；8月贾跃亭流连境外三月未归贾跃芳套现超7亿元；9月乐视贾跃亭发内部信：将布局全球化乐视，没理由做不好；乐视再颠覆布局酒业完善葡萄酒生态产业链；11月乐视当年首次确认高管：尘埃落定后清者自清，乐视TV双十一总销量6.4万台成中国智能电视第一品牌；12月乐视大部分高管反对造车贾跃亭：万劫不复我也义无反顾；第三阶段：飞蛾扑火2015年：1月乐视贾跃亭内部信：2015乐视目标收入230亿实现全员持股；乐视资金“饥渴症”再现：贾跃亭质押2600万股；乐视正式确认进入手机领域将用完整生态模式变革手机产业；乐视超级汽车计划曝光：贾跃亭三小时打动吕征宇；2月乐视成立Leie智能科技公司，称将构建大智能产品生态圈；4月乐视移动总裁冯幸放豪言“乐视手机硬件绝不赚钱”；5月发布乐视超级手机系列，乐视超级手机首日销量超50万再创新纪录；6月10万台乐视超级手机17秒售罄乐Max工程机1秒售罄；6月刘姝威再度炮轰乐视网指责涉嫌违规隐瞒盈亏信息；8月乐视体育发布超级自行车打造骑行模式，媒体评：乐视拼命圈钱大把烧钱；9月乐视TV放出狠话：2016年要拿下30%市场份额，开打“自杀式”价格战；9月乐视千充电桩启动分时租赁业务；10月乐视汽车控股易到用车，称将重构互联网出行新格局；10月乐视腰斩价发乐1s和电视之王；12月乐视网19亿元入股TCL多媒体携手共进互联网生态时代；2016年：1月乐视亿元冠名北京国安；2月乐视体育27亿摘中超网络版权今明两年联赛直播将尝试收费；4月乐视生态共享之夜打造生态盛宴娱乐IT名流云集；5月乐视资金链脆弱被指存断裂风险硬件免费或致亏损扩大；6月乐视150亿布局电视剧：老板娘甘薇也来分一杯羹。第四阶段：质疑中继续蒙眼狂奔2016年6月某自媒体以“夏草”名义发文《乐视财报大剖析：或巨亏20亿元》，乐视随后否认；7月乐视以20亿美元全资收购美国第二大电视厂商；8月乐视完成酷派收购，酷派上半年亏20亿公司称亏损因业务重组；乐视领投B轮1.8亿融资；9月乐视汽车融资10.8亿美元资本大佬云集；11月传易到拖欠供应商5000万创始人：这事要去问乐视团队；美官员称乐视汽车是法拉第称停工是暂时调整；敏华控股澄清联合向乐视提供称并无投资计划；乐视手机供应链困局：资金出现问题涉及金额数十亿；乐视进军五大业务布局金融生态；12月乐视危机发酵48亿定增资金深陷困局；乐视公司楼下现群体事件上百人着白衣要钱(图)；乐视2.79亿拿德清1350亩汽车项目地块原计划7000亩；第五阶段：面对现实2017年：1月乐视FF91发布会上贾跃亭演示自动泊车尴尬失败；1月融创中国150亿驰援乐视乐然投资、华夏人寿助阵；2月乐视陷“100%兑换手机”变卦门80人索赔95万；3月乐视体育与亚足联分手：还款记录越来越差举步维艰；4月乐视致新负债116.8亿元因欠款被公司诉讼；乐视网业绩大变脸，净利润从预增33.6%到下滑3.19%；贾跃亭质押97%股份乐视控股全质押；5月贾跃亭申请辞去乐视控股总经理职务，专任董事长一职；5月媒体实地探访乐视北美：裁员完成时家具甩卖中；6月代工厂仁宝电脑暂停向乐视致新入股7亿元；原乐视体育COO于航确定离职履新；6月贾跃亭不再担任乐视控股的法人；乐视系欠款逾6000万遭起诉；7月七大法院冻结贾跃亭夫妇资产。尽管面对诸多质疑，乐视近期仍然有两大动作：一是在乐视汽车继续拿地，乐视汽车浙江德清再拿地1.4亿买下679亩；二、乐视网确认申办银行业务，由乐视金融申办。可以说，在乐视的整个发展过程中，不断有声音质疑其盈利模式和资金安全性，在前期乐视依靠手机和超级电视保持了较好的现金流，而从2016年6月开始，一些质疑逐个兑现，生态链中的乐视体育、乐视移动等频现高管离职，讨债的讨到了公司门口，多位业内人士表示，乐视出现危机是必然的，是其不断膨胀的野心与获取现金的能力、业务能力之间的差异。当野心和能力相匹配，或者在某种比例上匹配时，这家公司就能不断成长；当彼此失衡，就会出现危机；当严重失衡，可能崩盘。《如何识破投资骗局？》 精选四独家报道：贾跃亭夫妇及乐视系3家公司的12.37亿资产于上周被司法冻结。招行申请财产保全共计12.37亿元。腾讯财经从知情人士处获悉，上海市高级人民法院于日发出的一份文件显示，招商银行股份有限公司上海川北支行于日，向上海市高级人民法院申请财产保全，该申请被法院裁定为符合法律规定。该法院的具体裁定内容为：冻结乐风移动香港有限公司、乐视移动智能信息技术（北京）有限公司、乐视控股（北京）有限公司和贾跃亭、甘薇名下银行存款共计人民币12.37亿元，或查封、扣押其他等值财产。除此之外，6月29日，上海市高级人民法院还冻结了乐视控股（北京）有限公司在大圣份有限公司的全部股权及红利。工商资料显示，乐视控股（北京）有限公司在大圣科技股份有限公司的出资额为8000万元，占股40%。该股权与红利的冻结期为3年。“大圣车服”是大圣科技股份有限公司的运营主体，是一家汽车电商平台。该公司由广州汽车集团股份有限公司、乐视控股 (北京) 有限公司和众诚汽车共同投资，于日成立。“这是一个财产保全的裁定和协助执行通知书。该裁定做出之后，法院会根据申请人（招商银行股份有限公司上海川北支行）提供的财产线索，对（贾跃亭等）被申请人名下的财产，包括银行存款、、证券账户资金、车辆和房产等财产性的权益，在财产保全的范围内，做出查封措施。”北京市中闻律师事务所赵军律师分析，例如，证券机构接到上述文书后，做出证券账户已被冻结的标注，工商机构接到上述文书后，做出股权被冻结的标注，所涉股权则无法转让。该份文件称，该裁定立即开始执行，如不服该裁定，可以自收到裁定书五日内向上海市高级人民法院申请复议一次，复议期间不停止裁定的执行。招行曾向乐视系提供100亿乐视与招商银行曾有业务往来。乐视与招商银行上海分行在2015年11月份签署战略合作协议，双方在在综合授信、现金管理、财务顾问、国际业务等多个领域。其中，招商银行上海分行将向乐视控股及旗下公司提供100亿元战略性全球综合授信额度，满足乐视国内外业务的资金需求。2015年7月，招商银行向乐视的第一笔信贷业务投放，总融资额为27.4亿港元。官方消息称，此笔业务“成就了乐视互联网概念与传统手机行业的加速整合”。而此次裁定中涉及到的乐风移动香港有限公司、乐视移动智能信息技术（北京）有限公司均为乐视手机业务相关公司。针对此事，截至发稿前，乐视方面未回复腾讯财经的置评请求。（新闻转自腾讯科技）邦哥：资本不投乐视，贾跃亭自己投，没钱就用银行、等铤而走险的方式筹钱。一旦资金链断裂，贾跃亭铺开的生态有整体崩盘的风险，银行都行动了。孙宏斌的融创150亿资金竟然都没能解决乐视的问题。郭台铭贾跃亭分道扬镳乐视资金短缺问题已经是公开的秘密，曾经的蒙眼狂奔，到当前的焦头烂额。乐视的伙伴，并没有“胜则举杯相庆 败则拼死相救”的义气。富士康关联公司深圳冠鼎已经退出了乐视致新的股东序列。乐视致新是乐视上市平台乐视网的控股子公司，主要承载的是乐视智能电视业务。2013年的乐视正准备进军电视行业。初出茅庐，贾跃亭还是凭借电子视像行业协会赴台湾交流的机会，成功说服郭台铭为乐视电视代工，甚至还与富士康方面签订了一项排他性协议。按照协议，富士康董事长郭台铭在中国内地不能再为其他互联网公司制造智能电视。由于乐视不断被曝出资金危机，自2016年开始，深圳冠鼎就已经不在乐视致新的当中。乐视半年风波不断股价暴跌损失百亿2015年风光无限的贾跃亭与乐视，在2016年下半年开始频繁出现危机。日，贾跃亭内部反思大跃进！乐视扩张过快，资金链紧张遭到诸多质疑。直到日，一篇名为《贾跃亭突然发内部信反思乐视“大跃进”：该告别烧钱扩张了，愿领一元年薪》的文章被爆出。舆论一片哗然，乐视股价两天内蒸发80亿，复牌后高点大跌30%以上。日，乐视微博撕军，却暴漏供应链欠款问题！11月7日，网上疯传一张疑似是“雷军”批评乐视“欠款总额在150亿以上”的微信截图，称“少一些胡来的人，大家都可以专心做事”。乐视生态”官方微博直接晒截图开撕，讽刺小米“手机被碾压，电视名存实亡”，并直接@雷军 称“天在看，做人一定要积德”。40余分钟后，@小米公司发言人
也通过微博进行回应，回应内容虽然简短但却充满刀光剑影。“1. 请乐视正视自己供应链欠款问题，不要企图用卑劣的手段转移视线。2. 请告知股民和用户到底欠了供应链多少钱。”日，乐视被指是庞氏骗局。内华达州财政部长丹·施瓦泽在接受媒体采访时，表示“乐视就是一个庞氏骗局”，致乐视深陷“庞氏骗局”风波。施瓦泽表示，乐视宣传了太多的扩张项目，但却没有钱来推动这些项目，贾的庞大生态梦想无法实现，且乐视的盈利情况太差。日，乐视网股价暴跌8%，陷入平仓危机。3月3日，乐视网股价大跌近8%。与此同时，乐视网质押的5亿股跌破平仓线的质疑声再起。日，易到创始人周航与乐视开撕。4月17日，易到创始人周航回应易到资金链传闻，表示易到当前确实存在着资金问题，而这个问题最直接的原因是乐视对易到的资金挪用13亿。乐视断缴社保已有两个月！员工维权投诉6月初，有媒体报道。乐视因为资金问题引发了一系列状况，现在已经陷入了非常窘迫的境地，此前甚至有传闻乐视旗下部分公司的办公大楼面临没结算租金，即将被强行搬离的消息，虽然有消息称这个窟窿最后被补上，但还有很多问题没能解决。据爆料，乐视网员工很多人的社保和公积金已经停止缴纳达到了2个月的时间。很多人发现自己的只缴纳到今年3月，但4月和5月都是欠缴的状态。一年前还要跟苹果较量乐视在去4月宣布计划进军美国，并称“在硅谷的存在为我们的远大计划画上了一个感叹号”。在圣何塞成立了新总部，誓要跟苹果、特斯拉和Netflix一较高下。当时，贾跃亭在接受CNBC的电视采访时表示，苹果已经“过时”，iPhone已经“落后”，并炮轰苹果入门机型iPhone SE的技术“非常低级”。乐视最大的问题是，迅速烧光自己的现金。在进军美国的声明还没多久（11月6日），贾跃亭就在致员工的一封信中警告称，该公司雄心勃勃的扩张出现了资金短缺问题。“在我们蒙眼狂奔、烧钱追求规模扩张的同时，全球化战线一下子拉得过长”。贾跃亭不再担任乐视控股法定代表人新京报记者查询工商资料获悉，6月13日，乐视控股(北京)有限公司的法定代表人发生变更，由贾跃亭变更为吴孟。同时，吴孟也接替贾跃亭的姐姐贾跃芳，担任乐视控股的经理。乐视控股为乐视系的母公司。贾跃亭持股92.07%，贾跃芳持股1.5%。第三方工商信息查询平台的信息显示，贾跃亭不再担任乐视控股法定代表人后，仍是乐视控股的执行董事。吴孟在乐视网担任监事会**。过去15年间，吴孟一路追随贾跃亭。从视频网站起家，到乐视体育、乐视手机、乐视电视。贾跃亭还不满足，乐视扩张到美国，做起了汽车。贾跃亭的心太大了，步子迈得太**了。他也许已经忘了企业家的责任是什么了。眼看他起朱楼，眼看他宴宾客，眼看他楼塌了！这青苔碧瓦堆，俺曾睡风流觉，将五十年兴亡看饱。本文资料来自腾讯科技、清博舆情（web_idea）等、Techweb，由创业邦综合整理，转载请注明！转载自： 版权属原作者 若有侵权请及时联系删除金联贷·有态度的平台30-180天灵活周期16.8%年化收益起《如何识破投资骗局？》 精选五，这个最为常见的词汇，用在了现在的乐视身上，真是压倒骆驼的最后一根稻草。作为看客的小白，想到了之前说的杠杆逆袭，难道贾跃亭真的是步子迈太大扯着dan？一个十八线的视频网站，在优酷土豆烧钱模式的夹击下，居然没死，还实现了盈利。就是这么一个视频网站做起了电视，居然在小米和各大传统电视厂商的围剿中，成为行业的领先者，如果只是靠PPT就能拿到百亿融资的话，那贾跃亭真的是吹牛大师，至少功力在马云之上。不可否认，乐视的的确确做出了成绩。一直以来就有人怀疑乐视是不是庞氏骗局，诈骗平台？小白先来科普一下：“庞氏骗局”源自于一个名叫查尔斯-庞齐（Charles Ponzi，）的人， 他是一个意大利人，他设计了一个投资计划，向美国大众兜售。这个投资计划说起来很简单，就是投资一种东西，然后获得高额回报。但是，庞齐故意把这个计划弄得非常复杂，让普通人根本搞不清楚。乐视生态到底是一个什么生态，难道就是在乐视汽车里，玩着乐视手机，看着乐视视频，视频里播放的是乐视影业的电影，回那个装着乐视电视的家？玩，很多投资人喜欢去分析平台的盈利模式，来确保平台的风险性，但是遇着乐视生态这种玩法，大家当真还从未见过。你可以说的商业模式有问题，可以说平台虚，说平台虚造上市公司背景，查平台股东背景，但是这所有的在乐视这里，似乎统统失效。很多人都喜欢称呼贾跃亭梦想家或者贾布斯，如果是庞氏的话，相信大家只会称呼他为骗子，而时至今日，也未听到有人说他是骗子。乐视出事，源于拖欠供应商货款，无法及时兑付，现金流断裂。难道贾跃亭就不能不造车吗？不搞手机好好的把现有的业务做好，把电视做好不就行了吗？实话说，小白觉得他不可能不造车，与其说他贪婪，说他理想主义，倒不如说他是被逼的。是的，真是被逼的。一个视频网站的市值是多少？看看优酷土豆或者爱奇艺就知道，不会超过50亿美金。而乐视其实是用了很大的杠杆，来达到以小博大的目的。通过讲乐视生态，才能不断拉高乐视网的股价，而拉高股价，就更方便贾跃亭融资套现，吸引新的投资者，从过往贾跃亭的套现就可以知道，股市才是最好圈钱的渠道，与其和银行借贷还利息，这个才是来钱快。他只有不断推高乐视网的股价，才能保证源源不断的现金流，而他的业务虽然规模很大，但大多数都是亏损的，乐视股价的不断上涨，那些资本家才会听他聊梦想，才能不断的融资成功，毕竟一年200场发布会真不是盖的。而维持和增加股价的方法就是不断的开辟新业务，所以他不造车，那他也会去造飞机的，到时候和滴滴合作，来个滴滴叫机也不是不可能。所以一旦乐视股价出了问题，乐视就会如雪崩。杠杆的负面效应，在拖欠供应商钱款时爆发，就如同你无法预测你投资的平台不会一样，所以现在才是他真正还利息的时候。当然毫无意外的出现了派和黑喷子：比如乐视的葬礼上谁还要陪葬孙正义200亿美金救乐视为什么贾跃亭不能像刘强东一样亏10来年，烧完百亿现金。大家可曾知道刘强东曾一夜白头，因为资金链差点断裂，当然个人觉得贾跃亭有一点分子的感觉，起初就是模仿的小米。这种烧钱模式，在互联网行业很常见。不是贾跃亭太贪婪，而是商业模式本身的问题。八个坛子只有四个盖，两只手再灵活也照顾不到，而况旁边还有人盯在那里，专挑你盖不拢的坛子下手。成也贾跃亭，败也贾跃亭，作为旁观者对于贾跃亭也是多了几分敬意。网贷行业平台要想避免乐视这种风险，必须降低。作者：小白
微信公众号：网贷钱沿（wangdaiqianyan）《如何识破投资骗局？》 精选六挤兑，这个网贷行业最为常见的词汇，用在了现在的乐视身上，真是压倒骆驼的最后一根稻草。作为看客的小白，想到了之前说的杠杆逆袭，难道贾跃亭真的是步子迈太大扯着dan？一个十八线的视频网站，在优酷土豆烧钱模式的夹击下，居然没死，还实现了盈利。就是这么一个视频网站做起了电视，居然在小米和各大传统电视厂商的围剿中，成为行业的领先者，如果只是靠PPT就能拿到百亿融资的话，那贾跃亭真的是吹牛大师，至少功力在马云之上。不可否认，乐视的的确确做出了成绩。一直以来就有人怀疑乐视是不是庞氏骗局，诈骗平台？小白先来科普一下：“庞氏骗局”源自于一个名叫查尔斯-庞齐（Charles Ponzi，）的人， 他是一个意大利人，他设计了一个投资计划，向美国大众兜售。这个投资计划说起来很简单，就是投资一种东西，然后获得高额回报。但是，庞齐故意把这个计划弄得非常复杂，让普通人根本搞不清楚。乐视生态到底是一个什么生态，难道就是在乐视汽车里，玩着乐视手机，看着乐视视频，视频里播放的是乐视影业的电影，回那个装着乐视电视的家？玩网贷，很多投资人喜欢去分析平台的盈利模式，来确保平台的风险性，但是遇着乐视生态这种玩法，大家当真还从未见过。你可以说绿能宝的商业模式有问题，可以说平台虚假标，说平台虚造上市公司背景，查平台股东背景，但是这所有的在乐视这里，似乎统统失效。很多人都喜欢称呼贾跃亭梦想家或者贾布斯，如果是庞氏的话，相信大家只会称呼他为骗子，而时至今日，也未听到有人说他是骗子。乐视出事，源于拖欠供应商货款，无法及时兑付，现金流断裂。难道贾跃亭就不能不造车吗？不搞手机好好的把现有的业务做好，把电视做好不就行了吗？实话说，小白觉得他不可能不造车，与其说他贪婪，说他理想主义，倒不如说他是被逼的。是的，真是被逼的。一个视频网站的市值是多少？看看优酷土豆或者爱奇艺就知道，不会超过50亿美金。而乐视其实是用了很大的杠杆，来达到以小博大的目的。通过讲乐视生态，才能不断拉高乐视网的股价，而拉高股价，就更方便贾跃亭融资套现，吸引新的投资者，从过往贾跃亭的套现就可以知道，股市才是最好圈钱的渠道，与其和银行借贷还利息，这个才是来钱快。他只有不断推高乐视网的股价，才能保证源源不断的现金流，而他的业务虽然规模很大，但大多数都是亏损的，乐视股价的不断上涨，那些资本家才会听他聊梦想，才能不断的融资成功，毕竟一年200场发布会真不是盖的。而维持和增加股价的方法就是不断的开辟新业务，所以他不造车，那他也会去造飞机的，到时候和滴滴合作，来个滴滴叫机也不是不可能。所以一旦乐视股价出了问题，乐视就会如雪崩。杠杆的负面效应，在拖欠供应商钱款时爆发，就如同你无法预测你投资的平台不会跑路一样，所以现在才是他真正还利息的时候。当然毫无意外的出现了维稳派和黑喷子：比如乐视的葬礼上谁还要陪葬孙正义200亿美金救乐视为什么贾跃亭不能像刘强东一样亏10来年，烧完百亿现金。大家可曾知道刘强东曾一夜白头，因为资金链差点断裂，当然个人觉得贾跃亭有一点投机分子的感觉，起初就是模仿的小米。这种烧钱模式，在互联网行业很常见。不是贾跃亭太贪婪，而是商业模式本身的问题。八个坛子只有四个盖，两只手再灵活也照顾不到，而况旁边还有人盯在那里，专挑你盖不拢的坛子下手。成也贾跃亭，败也贾跃亭，作为旁观者对于贾跃亭也是多了几分敬意。网贷行业平台要想避免乐视这种风险，必须降低平台杠杆。作者：小白
微信公众号：网贷钱沿（wangdaiqianyan）《如何识破投资骗局？》 精选七7 月 17 日，乐视网召开 2017 年第二次。乐视移动供应商堵门，高喊“贾跃亭滚出来”，场面混乱。乐视网创始人、前任董事长贾跃亭没有出现。贾跃亭跑到了美国，还有不少人对他心存幻想，呼唤他回来，担起应该担负的责任，澄清外界的传言，甚至东山再起。有人说，即使明天贾跃亭就像个真正的男人一样回到祖国怀抱，而且从加利福尼亚带回一个更加牛的PPT，也没法洗刷他为“庞氏骗局”案例库又增加一个标准案例的污名。到底什么是“庞氏骗局”呢？“庞氏骗局”是一种最古老和最常见的投资诈骗这种骗术是一个名叫查尔斯 o 庞齐的投机商人“发明”的而得名的。庞齐是生活在19至20世纪的意大利裔投机商，1903年移民到美国，1919年他欺骗投资者向一个事实上子虚乌有的企业投资，许诺投资者将在3个月内得到40%的利润回报，然后，庞齐把新投资者的钱作为快速盈利付给最初投资的人，以诱使更多的人上当，后人称把这种诈骗方式称为“庞氏骗局”。简单来说，就是金融领域的投资诈骗，骗子许诺高额，但从来就没有想过要还钱，其本质上都具有自“老祖宗”庞齐身上一脉相承的共性特征。一是低风险、高回报的反投资规律。骗子们以较高的回报率吸引不明真相的投资者，而从不强调投资的风险因素。二是从一开始就不打算真正归还投资者钱。由于无法实现承诺，因此对于老客户的投资回报，只能依靠新客户的加入或其他融资安排来实现。三是投资者结构的金字塔特征，即不断地发展下线，通过利诱、劝说、亲情、人脉等方式吸引越来越多的投资者参与。即便是高深莫测的纳斯达克前董事会**麦道夫也免不了落入拉拢下线的俗套。其实如果我们有耐心细细地回顾一下庞氏的骗局就会发现，很多后来被称为诈骗的案例，在开始的时候通常是一个天才的商业计划。是否有能力把骗术一直玩下去并且转化成正当的生意是衡量骗子和成功商人的标准。在第一次世界大战之后，庞兹发现，理论上国际回邮代金券可以作为投机工具。通俗地说，英国人给美国人写信，并希望对方回信，随信会附上一张纸，美国人拿着这张纸到当地邮局可以换取一张邮票，可以很方便地并且不需要自己付钱给英国人回信；这张纸就是国际回邮代金券。万国邮政联盟规定国际回邮代金券可以在任何一个属于万国邮政联盟国家的邮政局兑换成邮票。为了确保人们不会从中投机，于1906年确定各国的货币和国际回邮代金券的汇率。但是，第一次世界大战之后，各个国家的货币价值发生了变化。尤其是意大利，里拉贬值很厉害。庞兹发现，先在意大利换成对应的里拉，然后在意大利购买国际回邮代金券，运回美国，再去美国邮政局换成邮票，再把邮票出售，原来的1美元就变成了，利润达到200%。但理论上存在这种可能性在操作上实际很难实现。第一，运输上有问题，从意大利把那么多的国际回邮代金券运到美国很困难；第二，在美国，庞兹要把众多的国际回邮代金券变成邮票再出售变成现金，存在困难；第三，国际回邮代金券并没有大量发行，庞兹的计划就不可能大规模操作。但是，庞兹是在已经筹集了巨大资金之后，才发现这桩买卖的不可行。而且，这些资金是通过3个月给予投资者50%的投资回报募集而来的。于是，庞兹就玩起了游戏——用第二批投资者的资金来支付第一批投资者的利息。第一批投资者拿到确实的50%回报时，基本上会继续投资，而且会吸引更多的人来参与投资。如此反复，庞兹收到越来越多的资金。在一年左右的时间里，差不多有4万名波士顿市民，变成庞兹赚钱计划的投资者。庞兹住上了有20个房间的别墅，买了100多套昂贵的西装，拥有数十根镶金的拐杖，连他的烟斗都镶嵌着钻石。当专家揭露庞兹的时，庞兹还在报纸上发表文章反驳，说金融专家什么都不懂。1920年8月，庞兹破产了。他所收到的钱，按照他的许诺，可以购买几亿张欧洲邮政，事实上，他只买过两张。此后，“庞兹骗局”成为一个专门名词，意思是指用后来的“投资者”的钱，给前面的“投资者”以回报。庞兹被判处5年刑期。1934年被遣送回意大利，1949年，庞兹在巴西的一个慈善堂去世。死去时，这个“庞氏骗局”的发明者身无分文。曾经，那个发明了“生态化反”等中文新词的PPT高手“贾布斯”，带着他的七大生态一路蒙眼狂奔，宣称要把乐视生态这种独一无二的模式带向全球，为全球用户及人类社会持续创造全新价值。而今，他的伟大梦想已经卖给了地产商。而众多的债主，怀揣着一线希望，眼巴巴的眺望着太平洋对岸贾跃亭大别墅里透出的灯光。这相当于乐视把所有的鸡蛋，装在一个篮子里，并且带着这蓝鸡蛋走钢丝2016年5月，乐视提供的第三方公司数据显示，在4月份的销售榜单中，乐视超越了海信、创维、长虹等传统彩电生产巨头，成为行业的第一名。乐视甚至十分高调地将获得第一的消息发布在大街小巷的广告牌上。2015年易道被乐视收购，获得了大量资金注入，之后就开始实施充100返100的促销政策，这个活动让濒死的易道咸鱼翻身，重新夺回了不少专车司机和用户。在这最新的促销政策里，如果达到12000元，除了送12000元以外，还送一台乐视牌电视。虽然补贴政策一直是互联网企业获取用户的手段，但这样像双倍返还所有用户的大手笔还是不多见。更让人担心的是，补贴一直进行下去，电视机一台一台送下去，如果补贴停止了的时候，那么用户还能在吗？如果用户不在，企业还能在吗？从资本市场搞来的钱，能够支撑这么多产业的现金流吗？乐视告诉大家卖了多少台电视，但却没法告诉大家这些电视赚回来多少钱。理论上讲，乐视卖出越多的电视就可以在乐视网上增加越多的视频流量。但乐视即使真的夺得了月度销量第一，和中国电视数亿的保有总量相比也仅仅是九牛一毛，能够带来的现金流屈指可数。高调强调这个“第一”，实际上是讲给资本市场的新故事。资本市场的确是一个相信故事的地方，但故事讲多了，就变成了故事的N次方，经不起一个故事出纰漏。什么是生态系统？就是要啥有啥，微生物、植物、动物一个都不能少。乐视构建的互联网“平台 + 内容 + 终端 + 应用”生态系统包罗万象，甚至延伸到了汽车领域，其覆盖的产业之多在全球范围内已经找不到可以与之比肩的公司。但当把乐视所有的融资项目拿在一起看，就会发现乐视潜在要背负的债务可能是个天文数字。虽然京东到现在仍然是一家不怎么赚钱的公司，但京东一直以来只讲一个故事，而且这个故事不断产生大的现金流，这些现金流足以让京东把安全索不断的扎牢。而乐视一个接一个大手笔的后面，我们只能看到PPT铸就的想象力，却看不到能够接住这些想象力的安全网。互联网时代，为新的商业模式提供了无限的想象力。但是这些想象力之外，还有另外一个词汇叫常识。人的精力是有限的，人的能力是有限的，一个企业经营的边界也是有限的。尽管中国巨大的市场和经济转型带来巨大的发展空间，但市场机制的不成熟、市场需求和竞争格局的多变还是让每一个成长中的企业随时都面临倾覆的风险。在一个所谓的生态系统中掌控众多新的企业而不发生问题，绝对是小概率事件。乐视虽然现在还没有以最惨烈的方式分崩离析，贾跃亭也没有像大风厂的蔡成功一样被四处捉拿，但失去了上市公司财务控制权的贾跃亭其所谓“生态系统”的“伟大理论”已经基本上寿终正寝。贾跃亭这几年来一直宣称的“乐视生态”，其实从一开始就是空中楼阁。乐视生态要打造平台 + 内容 + 终端 + 应用的垂直闭环，满足用户对各类娱乐内容的消费需求。他讲了无数个PPT, 但没有一次讲清楚“七大生态”系统之间到底是什么关系，每一种生态之间需要多大的资金、发展到什么样的规模、在什么样的技术条件和外部环境下，才会衔接在一起成为互相促进和推动的体系。其实，即使在自然界，经过了亿万年的进化，相对于生态平衡，生态失衡才是常态，气候、土壤、微生物、植物、动物、人，随便哪个系统发生微小的变化都会导致整个生态体系的崩溃。将貌似关联的各种产品、服务和生产方式集合在一起，四处出击，而异想天开地让它们之间产生“生态化反”，形成生机勃勃的平衡生态，更接近于诗人的狂放和浪漫而不是企业家的深思熟虑。贾跃亭构想的乐视生态系统，试图颠覆自工业革命以来形成的基本商业模式。这个基本商业模式的核心要义就是专业分工，每个企业在某个细分领域获得竞争的比较优势。互联网改变了许多，但并没有改变这个基本规律。如果我们再用稍微“阴暗”的心理来猜想贾跃亭之所以提出“乐视生态”的根本原因，也许从一开始，所谓“乐视生态”就不是一次实现梦想的出发，而是野心大于能力、入不敷出时的自救策略，只是PPT讲的太多了，投资人信了，自己也信了。不过，这也让我们再看乐视就更加清晰了。贾跃亭的钱都是从合法公开渠道融资而来，并未承诺一个超高回报率，更没有以低风险或无风险来诱骗投资者。并且基本都用于公司实际经营，他投资的领域很多是当下热门领域，如视频、影视、联网智能电动汽车等，包括“乐视模式”，并非完全出于“”，而是存有实实在在营收，仅2014年乐视全生态业务总收入接近100亿元。时至今日，乐视控股依然有优质资产，如大片土地，这也是孙宏斌17日表态称资金不成问题的原因所在。虽然，贾跃亭远在美国，但“对于乐视移动欠的钱，贾跃亭都认，贾跃亭连房子都抵押了。”正如孙宏斌所说，事件还没有到“盖棺定论”的时候。退一步来说，即便贾跃亭真的在美国不回来了，甚至“从股市套现巨额资金”，也不能说其是“庞氏骗局”，这是很多企业家在资金链断裂时的“选择”，当然，某种程度上也反映出我国资本市场有待完善的地方。对乐视“庞氏骗局”的描述，不过是情绪化表达，如果对一家依法经营的公司和企业家，在资金链断裂时随意扣上“骗子”的帽子，是有失公允的，其既不利于激发企业家冒险精神，也非一个社会合意的结果。事实上，“庞氏骗局”和“盲目投资”不仅有着十分迥异的特征，而且还有严格边界，那就是对融资是否存在恶意占有，是否真正用于，事情发生后是否有弥补的意愿及行动。从贾跃亭抵押股权、引入孙宏斌、承诺还钱等言行来看，并不适用于“庞氏骗局”。至于是否涉及法律层面问题，尚不得而知。“庞氏骗局”的核心的竞争力，就是它看上去真的很棒历史上，绝大多数庞氏骗局都不是骗子利欲熏心的周密策划，而是野心大于能力者的蒙眼狂奔。当理想过于高远而资源不足以支撑的时候，“生态体系”就必然沦为庞氏骗局的路线图。大公司的“生态系统”和小文具店兼卖煎饼和生态链异曲同工，都有可能是庞氏骗局的前奏。当然，基于的庞氏骗局比传统上的庞氏骗局要隐蔽得多。更糟糕的是，有人明明在制造一场庞氏骗局，但不会被追杀，这就是贾跃亭和蔡成功的根本区别。就曾经暴露出一大批裸泳者，从2008年春天的贝尔斯登开始，公众对于金融机构的信任轰然倒塌。正当人们认为金融危机已是“水落人出”，现在已经到了如何面对金融危机给实体经济带来危害的时候。没有想到的是又一个裸泳者出现了——纵横华尔街近50年的前纳斯达克**麦道夫——美国证券行业中最有名、最资深、口碑最好的从业者之一，竟然也是一个操控“庞氏骗局”骗子。有着近50年从业经历的的麦道夫向公司的两名雇员坦白说，他们的业务实际上是一个骗局，两名高级职员不是别人正是麦道夫的儿子。两个儿子选择了“大义灭亲”向联邦当局举报了自己的老爸。调查人员第二天抵达麦道夫寓所时，麦道夫知道大势已去，承认“以不存在的钱支付给投资者”。也许这是近些天来老麦最轻松的一天——game over了。麦道夫浸淫资本管理多年。他早在1960年就成立了投资，后来曾经长期担任纳斯达克**，可以说为美国的资本市场做出过“不可磨灭的历史贡献”。起诉书显示，麦道夫公司的和交易部门分别在不同楼层办公，麦道夫对公司财务状况一直秘而不宣，而投资顾问业务的所有账目、文件都被麦道夫“锁在里”。麦道夫的客户包括富豪、、大型甚至欧洲的一些银行。在很多投资老手们看来，向麦道夫的公司投资，他们担心的不是损失金钱，而是损失赚钱的机会。麦道夫丑闻还在不断扩充的长长的受害者名单，比欺诈案本身更让人错愕，一些一向以经营谨慎著称，并且成功躲过前一轮金融海啸冲击的欧洲金融巨头——诸如英国汇丰银行、苏格兰皇家银行等都成为受骗的冤大头。如果说，那些已经倒掉和苟延残喘的已经让人们深度地怀疑那些金融机构看上去很像回事的治理结构和不过是忽悠投资者的摆设，那么麦道夫的出现则彻底地毁掉了人们对华尔街尚存的一点点信任。如果说，次贷危机产生的原因还可以勉强解释为投资银行内部由于贪婪而过度创新，最后产生失误的话，那么麦道夫这种最原始的诈骗手段得以长时间存在，并且有那么多金融机构上当受骗，则彻底动摇了人们对整个世界金融机构的安全性的信任——原来我们的钱就一直放在一帮骗子和傻瓜的手里？美国是号称监管最严格的金融市场，投资者会觉得，这种事情都能发生，就没有什么不可能发生了！麦道夫承认，他经营的不过是一个“庞氏骗局”。麦道夫创造性地发展了庞兹的游戏。他成功地利用自己的特殊身份，为自己的加上了神秘且高贵的光环。想成为麦道夫的客户，有点类似于加入一个门槛很高的俱乐部，光有钱没人介绍是不能进的，在很多人看来，把钱投给麦道夫已经成为一种身份的象征。就算加入后也没有人知道他的投资策略到底是什么，麦道夫从不解释，而如果你问得太多，他会把你踢出局。在往前推几十年，大萧条时期也有一位和麦道夫差不多身份的大佬玩过“庞氏骗局”。在罗斯福新政时期华尔街拒绝监管的保守势力中，冲在最前面的是纽约证交所**理查德惠特尼，即使在大之后，他依然用“完美无瑕”来形容他掌管下的纽约证交所。他的底气来自股市崩盘时他传奇般的“英雄壮举”。在股灾来临的时候，他果断的吃进那些迅速下跌的股票，试图挽救即将崩塌的大厦。虽然并没有产生什么实际意义，但却为他赢得了华尔街拯救者的声誉。惠特尼和罗斯福同来自康涅狄格州的格罗顿，两人同是哈佛大学的校友。看上去，惠特尼是那种典型的华尔街老牌贵族，出身富贵之家的老牌金融家。外表风流倜傥、生活奢华、出手大方、交友甚广。他在华尔街开办有自己的经纪公司，他的兄弟乔治是摩根财团的高级合伙人，他的岳父是纽约联邦俱乐部的前任**。在纽约他有好几处豪宅，周末则在新泽西自家的农场里打狐狸。20世纪30年代初期，惠特尼成为纽约证券交易所的总裁，傲慢的华尔街作风越来越明显。甚至连当了美国**的老同学罗斯福也不放在眼里。在各种场合猛烈抨击罗斯福新政当局的每一项改革措施成为他标志性的举动。但在一掷千金的豪迈和对**指手画脚的气概之下隐藏着一个惊天的秘密。惠特尼一直在走下坡路，他的经纪公司赚不了多少钱，而他的自有资金在自己愚蠢的手段打理下，不断缩水。而因为他总是能借到钱，挥金如土的生活方式没有任何的收敛。最终，惠特尼陷入了债务累累的绝境。在圈子里的人渐渐有所察觉，借钱越来越难的时候，惠特尼就只得依靠挪用公款和金融诈骗来度过难关了。他盗用纽约游艇俱乐部交他保管的资金，盗窃了纽约证券交易所用于救济经纪人遗属的，甚至偷窃了妻子和岳父的财富。直到1938年，惠特尼的骗局终于再也支持不下去了，一个来自华尔街的惊天大丑闻被昭告于天下。左翼的《国家》杂志幸灾乐祸的写到：“即使J.P. 摩根偷拿圣约翰大教堂的银餐具时被捉拿，都不会比这件事更让华尔街更尴尬。”2001年的时候，我曾经全程跟踪当时名噪一时的郑百文事件，当时郑百文的董事长李福乾一个形象的比喻让我印象深刻。他颇为委屈的说：我们只不过是五个锅三个锅盖，只要不停地倒腾着就没有什么问题，只是因为银行收紧银根，资金链断了，大家就看出来少两个锅盖。和庞兹不同的是李福乾用的是的钱，当公司已经全面亏损，入不敷出的时候，通过做假账继续骗取银行的贷款，希望的是在不断的倒腾过程中，如果运气好还是可以翻过身来的。李福乾绝对不会承认他的行为有诈骗之嫌。他和庞兹的共同之处是当游戏不能在正常的情况下进行的时候，为了推迟真相大白的出现，只好用最恶劣的手段躲过眼前。前几年还有一个“庞氏骗局”案例发生在四川达州。主人公是汉唐实业公司董事长谢冰——一位明星企业家、全国****、慈善家、传奇女子。这家成立于1997年的企业在当地经营超市。占了当地连锁超市百分之八十的市场份额。2004年汉唐收购了一家森林公园，为开发公园，谢冰抛出了5亿元的庞大计划。于是2006年的汉唐，采用了面向民间、高息揽储的方式吸引投资，初期的汉唐很讲信用，每月都能按时付息，这样主动找上门的储户也就越来越多。和麦道夫落败的原因一样，有大量的投资者要求赎回本金，事情败露。其实，麦道夫也是从2005年以后，因为投资的失误才开始玩起“庞氏游戏”的，当他无法兑现给投资人投资回报的时候，为了维护自己的名声选择了如此下策。我不相信麦道夫从一开始就把这个游戏当成骗局设计的，连庞兹都不是，贾跃亭更不是。真正不计后果的诈骗活动只能发生在没有任何声誉和资本成本的“歹徒”身上。对于哪怕是任何小有资产的商人都是在商业利益的驱使下，希望通过冒险来实现其商业目标，通过新的谎言企图掩盖就得谎言，最后窟窿越来越大，导致身败名裂的下场。我们可以设想，如果没有紧缩银根、金融危机、有人告状这样的意外，也许李福乾、麦道夫、谢冰、贾跃亭们的游戏可以继续玩下去，甚至依然有起死回生的可能。从这个意义上讲，骗子和成功商人之间只隔着一层窗户纸。冒险是一个成功商人的基本特质，古今中外，概莫能外。只要有市场经济的存在，不论有多么完善的法律、多么严格的监管，理论上来讲，都不可能彻底革除由冒险行为转化而成的诈骗活动。这是市场经济的基本代价。没有最好的制度，只有最不坏的制度。法制约束和道德批判不可能彻底改变人性的劣根。由道德完人组成的社会，不可能诞生商业行为，没有商人的贪婪，不可能有经济的繁荣。每时每刻，我们都生活在深刻的悖论中。我们不能因为麦道夫的出现否定美国市场经济的成熟，也不能因为贾跃亭否认中国向市场经济的迈进——除非我们认为这个世界上不需要商人。参考来源：中国新闻周刊、新京报评论《如何识破投资骗局？》 精选八乐视：危局背后的资本解构屈丽丽编者按/从乐视生态“总是被模仿，从未被超越”到乐视资金链危机的全面爆发，越来越多的金融机构加入了“讨债”队伍中，时间不过一年。日，中国裁判文书网公布的两份裁定书显示，7月24日，建行北京光华支行分别以金融纠纷为由，向法院申请财产保全，请求查封、扣押或冻结乐视网、贾跃亭、乐视控股、贾跃民共计价值2.5亿元的财产。尽管随后的8月2日，乐视网董事会发布澄清公告，指出“本次建行北京光华支行申请财产保全，系因首笔借款5000万元未能及时续贷或者还款，建行北京光华支行出于风险防范，对全部贷款采取了财产保全措施，公司已经对5000万元借款进行了偿付，并正在就2亿元借款风险与建行积极协商洽谈化解方案。”根据乐视网公告，截至7月27日，贾跃亭目前所持有乐视网25.67%股权已被全部冻结，由于债务数量累积，上述股份被多个法院轮候冻结，数量已达的193.92%；而贾跃亭通过乐视控股持有乐视网0.6%的股份也已被全部冻结，被轮候冻结的数量占乐视网的3.34%。贾跃亭当年的“生态化反”战略以及不惜个人财产、股本、信用全部投入公司运营的结果，却正在让乐视生态圈上下游的伙伴利益受损，因为根据轮候冻结的股份数量意味着目前已经提起诉讼并得到法院支持的债务人有很大可能无法获赔。与此同时，乐视网为了扭亏为盈，却不得不走上了一条业务切割的道路。舍手机、保电视，原来的业务该砍的砍，该扔的扔成为了这一阶段的“主旋律”。在孙宏斌的规划里，“新乐视”的核心业务只有三块：即乐视视频（乐视网）、乐视电视（乐视致新）和乐视影业，形成大屏硬件、电影内容和视频网站的生态圈。而海外业务、直播业务将被砍掉。而曾经宣布只做“人”的孙宏斌在将150亿元投入乐视网后，伴随乐视危机的“涌出”，却“不得不”成为“接盘者”的角色，先是当选乐视网董事长，紧接着需要直面乐视网面临的所有问题。那么，到底是什么原因让这个曾经有希望颠覆BAT的企业走到经营的悬崖边上，对于贾跃亭和孙宏斌来说，在这场纷纷扰扰的事件中，他们的得与失又是什么呢？某商学院教授告诉《中国经营报》记者，“毫无疑问，与万科的股权危机（万宝之争）一样，乐视危局注定也是中国商业史的重要篇章，在商业创新和可持续性发展的道路上，乐视危局为企业创始人提供了太多的经验和教训，是非常值得仔细研究的案例。”本期商业案例将主要从贾跃亭的乐视战略失误着手，从投融资角度分析企业创始人需要格外注意的资本运作问题。第一部分：财务失控与股权质押之殇长期以来，关联交易在乐视都是“秘而不宣”的事实，与“生态化反”战略的效果几乎一样，关联交易将乐视上市公司与其他各业务子公司之间紧紧绑在了一起，一荣俱荣、一损俱损。深南创投在梳理乐视网近年来披露的关联交易时就指出：“在乐视投融资双双快速累积的背后，却使乐视上市公司与其他各业务子公司之间的关联交易激增。四年之间，乐视网向关联方销售的金额同比增长约1153倍，而从关联方采购的金额则同比增长了约361倍。 ”乐视网的部分资金通过关联交易流向了乐视各生态子公司，从乐视各业务线上的投融资事件中也能看到不少都是关联方之间在进行，“互相捧场”，塑造出一种各个业务都欣欣向荣发展，备受各路资本追逐的景象。如乐视网日决定，乐视致新的销售模式由自行销售变为销售给关联方乐帕，再由乐帕对外销售；而后乐视网又与关联方再成立了乐视智能终端科技有限公司，乐视集团内的所有的智能终端产品都通过销售给乐视智能终端，再销售给乐帕和电子商务公司。关联方销售和采购也增长迅速：2013年，乐视网向关联方销售的金额是1115.09万元，从关联方采购的金额则是2065万元。2014年，乐视网向关联方销售的金额为5849.09万元，而从关联方采购的金额为7932.27万元。到了2015年，乐视网向关联方销售的金额突增至16.38亿元，而从关联方采购的金额也达到27.1亿元。再到2016年，乐视网向关联方销售和采购的金额飙升至128.68亿元与74.8亿元。在深南创投看来，“虽然关联交易本身无可厚非，但是关联交易占比过大，极易滋生利益输送与业绩造假。”股权质押孤注一掷上市公司的股权质押虽然是普遍性的融资手段，成本低、效率高，但是不当的股权质押通常酝酿着巨大的隐患。它不仅仅意味着抵押资产的风险性，关键是风险一旦爆发，对上市公司的股价也有着致命的打击，尤其是来自于企业创始人或实际控制人的。在乐视案例中，贾跃亭在股权质押上的表现相当孤注一掷。虽然股权质押普遍存在于上市公司创始人中，但如此持续性的大比例抵押仍然罕见。据不完全数据统计，贾跃亭基于上市公司的质押融资之路始于2011年，其后至2015年10月的数年间，共进行了33笔交易。这33笔交易涉及多家券商、信、银行。目前，日的那笔5.07亿股的质押项仍处于质押状态，该股票来自贾跃亭持有的乐视网高管锁定股4.67亿股和无限售4000万股。至此，贾跃亭几乎已经把他在乐视网的所有股份全部质押。孙宏斌投资乐视之后，对贾跃亭开出的一个重要条件就是降低股权的质押比例，以避免平仓风险给公司带来的危机。比如根据今年1月13日的融创公告，贾跃亭承诺，质押股份不得超过所持股份的50%。不过，当前贾跃亭的仍然维持在高位，只是孙宏斌没有想到的是，短短几个月，平仓风险虽然没有发生，但贾跃亭名下的几乎所有股票却已被法院冻结。7月3日，乐视创始人贾跃亭及其妻子甘薇被曝名下12亿元存款被法院冻结。同日，乐视网发布公告，、实际控制人贾跃亭先生及其通过乐视控股持有的公司5.19亿股已被上海市高级人民法院等冻结，占其所持乐视网股份的比例为99.06%。以乐视网每股30.68元的最新价格计算，贾跃亭先生被冻股权价值达到159.27亿元，加上存款被冻结已逾171亿元。不仅如此，贾跃亭持有乐视影业的股权也质押给了融创中国。事实上，早在今年1月13日，孙宏斌携150亿元投资乐视的时候就有一个细节值得注关，当时贾跃亭承诺，将于日之前完成乐视影业全部股权注入乐视网一事，当时融创体系在乐视影业的股权占比是15%。而伴随乐视影业的进一步融资以及乐视网对乐视影业的收购，贾跃亭在乐视影业的股权将进一步被稀释，而孙宏斌将进一步提升其在乐视网中的股权占比和影响力。对贾跃亭来说，其一手打造的“乐视生态”，因为股权质押埋下的“地雷”，不仅最终难以实现“生态化反”，反而“业务切割”成为了拯救企业的唯一方式，而自己也不得不面临退而求其次的选择。财务不严谨涉“造假”嫌疑细心人会发现，孙宏斌150多亿元投资乐视之后，一个非常重要的动作就是修改公司章程，完善内部治理，保障资金安全，这也突显了在此之前乐视体系内财务管理上存在的严重问题，其中包括易到用车的创始人周航公开指责乐视挪用公司13亿元资金。1月14日，乐视网公告了《对外担保管理办法》（下称《办法》），对比去年10月31日上市公司最新修订的《公司章程》，《办法》第九条将须经通过的担保行为由六类增至七类，新增加的内容为“相关法律法规、《公司章程》规定的其他担保形式，以兜底条款来完善内部治理。”熟谙公司法的律师告诉记者：“在模式不断创新的背景下，这样的一个兜底条款彻底关上了乐视网与其他企业之间潜在的随性担保。”事实上，不仅仅是对潜在的风险进行防范，孙宏斌从公司治理上也进一步提出了约束性条件，即《办法》在重申“公司对外提供担保必须经公司出席董事会会议的三分之二以上董事签署同意，或者经批准”外，还特别新增一条：“公司以为公司自身债务提供抵押、质押等担保的，除本办法第九条规定的须通过的担保之外的其他对外担保事项，也应经公司出席董事会会议的三分之二以上董事签署同意。”根据公告，天津嘉睿（或其指定方）有权向乐视手机板块核心公司［包括乐视移动智能信息技术（北京）有限公司和乐视手机电子商务（北京）有限公司］指定一名监事。显然，在没有任何股权的公司里派驻监事，不难看出孙宏斌对潜在风险的预判和担心。南开大学法学院教授、博导，京都律师事务所律师韩良告诉记者，“一个企业财务不严谨，容易给外界留下‘造假’的嫌疑，对公司信用造成重大损伤，而企业一旦面临危机，就会成为引爆更大风险的导火索。”对于贾跃亭来说，在乐视生态的资金链危机中，尽管他本人一直在声称会“负责到底”，但从舆论的反映来看，质疑声似乎多于支持的声音。在他赴美融资的过程中，有人甚至怀疑他是向海外后跑路。很显然，所有这一切，对他未来的融资之路也会形成多种障碍，是值得其他创始人警醒的方面。缺少有效的风险隔离安排除了几大板块之间互相担保、互拆资金之外，贾跃亭的个人及与之间也缺少有效的风险隔离的安排，这进一步放大了企业经营的风险。在此之前，德隆、太子奶都是典型案例。对于民营企业家进行财产风险隔离面临的普遍性问题，北京市中凯律师事务所高级合伙人陈凯律师告诉记者：“主要风险和难点有三点，其一，当前的下，大量创业企业采用的是‘有限合伙’式的企业形式，提供资金方承担有限责任，而创业团队则承担无限责任，创业者要全身心地投入到企业的经营中，同时也以企业创始人及其家属的全部资产承担连带责任；其二，民营企业向银行等金融机构贷款，实际控制人个人也要承担无限连带责任，这几乎成了金融惯例，一旦出现问题，夫妇财产都要被冻结；其三，企业存在虚假出资，或者创始人本人行为的瑕疵，有时也会发生揭开法人面纱的行为，由企业创始人直接承担相应的连带责任；其四，是创业过程中公司财务制度上的不严谨导致的相关风险。很多创业企业普遍存在的问题是前期企业家个人及家庭向企业输血，而到了创业成功之后或后期，企业往往又成为了家族的提款机，法人财产和个人家庭财产混同，极易导致法人人格被否认的风险，将直接追究创始人个人的相关责任。”此外，最高院虽然承认了股东对公司的借款是一种对公司的债权，但却是一种滞后债权。纵观乐视案例，贾跃亭曾多次以向乐视“输血”，包括其在上的套现资金。一个比较典型的事件是2015年6月乐视董事长贾跃亭开始，回补公司。乐视网公告显示，贾跃亭自日至3日通过深圳证券交易所方式累计减持公司无限售条件流通股3524万股，占公司截至日总股本的1.9%。贾跃亭共计套现约25亿元。而此前公司的公告也显示董事长贾跃亭未来六个月拟将减持个人直接持有的乐视网股份不超过1.48亿股。市场估算整体套现资金将达113亿元。有分析甚至认为如果这些资金全借给上市公司5年，按照每年5%的利息算，能帮乐视省25亿元的利息。然而，五年时间未到，风险却已全面爆发，外界开始怀疑这些资金的真实去向。而另一方面，贾跃亭个人财产与家庭财产未能有效分割的问题也给他留下了“祸患”。陈凯律师表示，“作为一个有责任的企业家，留足安全资产以备东山再起非常重要。”显然，从目前公开的资料来看，贾跃亭在相关财产风险隔离上的做法堪忧，最终资金链风险不仅在乐视生态之间“火烧连营”，更是烧向了个人东山再起的“资本”。第二部分：战略无序“生态布局”需要安排前后顺序今年年初，孙宏斌150多亿元投资乐视，在七大板块中只选择了三个向，即乐视网、乐视致新、乐视影业，同时作为谈判条件，孙宏斌开始在制度上约束曾经的板块之间的“输血”方式。藉此，人们看到了孙宏斌通过层层的制度设计帮助乐视生态防范资金链条上的风险，但另一方面，也让人们看到了孙宏斌对于乐视体系七大板块的评价和安排。对此，曾投资乐视的鑫根资本创始合伙人曾强告诉记者：“孙宏斌现在做的，我们也曾对乐视提出类似的建议，这就好比吃大餐，七次大餐一周每天吃一次很高兴，如果要在一个晚上吃完得撑死，孙宏斌做的就是一星期吃一个，这是次序问题，我认为是对的。对于乐视的业务，我当时把它们分成了ABCDE几大类：A即有利润的要实现利润增长；B有收入的要变成有利润；C有用户变成有收入；D有核心价值的找到用户的增长或者收入的提高；E既无战略价值又无的砍掉。目前，从融资对于乐视的投资来看，锁定的就是前面两类A+B ，应该说在这么短的时间投出150亿元这么多的资金，对乐视来说是最好的结果。”可以说，正是缺少这种战略次序上的安排，让乐视这个不断消耗庞大资金的产业链条很快陷入了危机。大量融资有欠责任与担当战略安排无序导致了贾跃亭在急速扩张中对资金使用的失误。曾强曾在接受《中国经营报》记者专访时评价贾跃亭，“成败只在一念之间。”而这一念，就在于贾跃亭能否在短期内放弃“造车梦”。事实证明，贾跃亭即使现在去职乐视网，专注的却仍然在“互联网造车”上，至少在当前，很难评价贾跃亭在当下决策的正确与否。一位资深互联网汽车人士告诉记者：“在全球产业链格局中，中国在上一代汽车产业中落后了，但在互联网汽车上还有机会，这是国家战略。”由此，如果贾跃亭“造车”真能成功，他至少能帮助中国在互联网汽车产业链上占据有利的位置，即使乐视危局，仅此一项，贾跃亭都有机会获得重新评价，这或许也是贾跃亭在当前不惜一切代价坚持“造车”的一个重要背景。不过，对于整个乐视生态而言，贾跃亭当前的做法却有欠责任和担当。首先，对员工不负责任，资金断链直接导致大批员工和高管离职。一大批业界高管从乐视离职，撼动了乐视的人才根基，以及在人才市场上的信用，离职人员包括：乐视控股高级副总裁，乐视金融CEO王永利；乐视手机负责人、前联想集团副总裁冯幸；乐视超级汽车联合创始人、中国区CEO丁磊；以及建立乐视体育版权帝国的核心人物于航等。其次，对供应链不负责任。这直接引发大批债务人索债，这些曾经支持乐视创新生态的供应链上的企业，因为乐视自身的危机不得不受到牵连。来自澎湃新闻的最新消息显示，截至7月28日，近一年多时间，至少有17家上市公司卷入乐视危机，这些跟乐视系公司产生业务往来的公司大部分对乐视形成了金额不等的应收账款。其中，最大的一笔是华策影视（300133.SZ）的3.68亿元。部分上市公司还针对乐视系的应收账款全额计提了准备，比如电广传媒（000917.SZ）。再次，对投资人不负责任。投资乐视的33只基金遭遇负面评价。Wind资讯统计显示，自2010年乐视上市以来近七年时间里，乐视网累计融资300.77亿元，其中直接融资92.89亿元，占总融资额30.88%；间接融资207.88亿元，占总融资额69.12%。而深南创投的统计也显示：“在直接融资方面，2010年乐视网上市成功，乐视网通过募资7.3亿元；通过三次定向增发募资60.28亿元；通过5次共募资25.3亿元。”“间接融资方面，除了乐视上市公司体系的板块，还有乐视云与乐视致新。乐视云在2016年2月获得A轮10亿元融资，这轮融资是由鑫根资本携手重庆渝富等几家金融机构共同组建的重庆战略新兴投资融资。2012年，乐视致新曾获得创新工场A轮投资数千万元。2013年，乐视致新获得3.37亿元融资，除自家的乐视网与乐视控股，富士康旗下子公司深圳冠鼎建筑工程有限公司也对乐视致新增加融资1.3亿元，并持股20%。2014年，乐视网再向乐视致新增资4.05亿元。”“其次，在乐视的非上市公司体系，虽然目前乐视非上市公司体系已经在乐视‘边缘化’，但是在资金问题爆发前这些业务的发展还是如火如荼，融资扩张也是毫不手软。其中，拟注入乐视网的乐视影业此前也曾备受资本青睐。2013年8月，乐视影业获深创投2亿元A轮投资；2014年9月，乐视影业获恒泰资本3.4亿元B轮投资。”“现在已丧失大量体育IP的乐视体育，此前的融资路也颇为顺畅。在2015年5月，乐视体育宣布完成8亿元的A及A+轮融资。2016年4月，乐视体育宣布获80亿元B轮融资。”“至于曾经让乐视名声大起的乐视手机，在2015年11月，也曾完成首轮融资5.3亿美元（约合36亿元人民币）。”太注重个人理想与这些融资事件密切相关的机构其未来收益都被或多或少地蒙上阴影，这还不包括乐视超级汽车获得的深创投、联想控股、泛海系、新华联、宏兆集团首轮投资10.8亿美元（约合72亿元人民币）以及贾跃亭的“中国好同学”6亿救火。深南创投的统计显示：乐视体系这么多年来的融资金额高达728.59亿元，从乐视网2010年上市以来计算，乐视平均每年的融资额为104.05亿元，远超过绝大多数上市公司，也超过了大多数发展中的互联网公司的融资金额。而在这些巨额的融资背后，贾跃亭承担着可能并不为他所知晓的责任，而这些责任处理稍有不慎，就可能遭遇“洪水滔天”。韩良教授告诉记者：“民营企业家在创业过程中，普遍存在着历史的‘欠债’和‘原罪’问题，有些可能是对员工人权上的侵犯，有些可能是对环境权的侵犯，有些则直接存在一些违法犯罪的问题。这些原罪，背负在企业身上，即使经营成功，稍有不慎往往也会坠入深渊。”那么，企业如何才能避免这些原罪呢？在韩良教授看来，“很重要的一点，那就是要承担社会责任，要有回报社会的意识。在乐视危机中，贾跃亭犯下的一个非常致命的错误就是他太看重个人的理想，没有把个人的理想放到整个社会的大背景下，承担起作为企业家的本质上的责任。他追求‘伟大的理想’，追求造车，但却将整个企业拖进了资金链断裂的深渊，这表明他没有负起企业家的责任。”第三部分：信用危机孙宏斌在乐视上的得失在乐视危机面前，除了对贾跃亭及其“生态化反”战略执行的反思之外，人们还特别关注“”孙宏斌在这一战局上的得失。7月21日晚间，乐视网发布公告称，正式选举孙宏斌先生为公司第三届董事会董事长，公司法定代表人变更为总经理梁军。由此，2017年初以的身份火线驰援乐视150余亿元的孙宏斌开始直面乐视的所有问题，而首当其冲的就是公司的债务危机，以及乐视网未来的战略出路。8月2日，消息称，乐视网近期有两只总额为19.3亿元的公司债临近偿付。乐视网新董事长孙宏斌将先行对这两只公司债进行偿付。尽管乐视网后来澄清将以自有资金解决，但舆论猜测的背后也不难想象孙宏斌在解决乐视债务问题上所面临的压力。尽管孙宏斌嘴里的“新乐视”极力想与贾跃亭的乐视划清关系，但人们还是在乐视大厦前看到了“恭喜孙总当选，乐视欠债还钱，孙宏斌，还钱”的条幅。那么，对于孙宏斌来说，乐视给他带来的到底是福还是祸呢？成为乐视网的董事长，孙宏斌得到了什么，又失去了什么？下一步，乐视网翻盘的机会在哪里？比债务更要命的是信用尽管债务窟窿迫在眉睫，但比债务更要命的是信用。对孙宏斌来说，比其垫资偿付债务更重要的，是修复乐视网的信用。来看一下孙宏斌年初对乐视的投资布局：1月13日，融创中国与乐视网同时发布公告，宣布融创战略入股乐视，以人民币60.41亿元收购乐视网8.61%股权，以79.5亿元获得增发后乐视致新33.5%股权，以10.5亿元收购乐视影业15%股权。计算下来，融创本次共计支出150.41亿元，交易完成后，融创中国将成为乐视体系中上市板块乐视网的第二大股东，同时成为乐视超级电视和影业板块的重要股东。显然，孙宏斌投资乐视看中的是乐视网、做超级电视的乐视致新以及乐视影业。然而，在乐视火烧连营式的资金链危机面前，虽然乐视网现金流相对健康，但是资金链危机导致的信用危机却直接影响到了乐视电视的销售。中怡康黑电研究中心总经理彭显东就指出，“从上半年看，受到自身和外界的影响，乐视电视的销量今年上半年比去年同期衰减了一半，这个局面短期难以扭转。”而来自业界的判断也显示：乐视电视今年很难恢复到2016年近600万台的销量，下半年能维持稳定已经不错。然而，这直接关系到乐视网扭亏为盈的整体策略，在孙宏斌的规划里，“新乐视”的核心业务有三块：乐视视频（乐视网）、乐视电视（乐视致新）和乐视影业，形成大屏硬件、电影内容和视频网站的生态圈。由此，在舍手机，保电视的新模式下，如何保证乐视的销售不会受到品牌信用下滑的影响就尤为关键。所以，从这个角度来看，不难理解乐视网近日在公司债偿付上的积极性，当然，这也给市场释放了正向的信号。2015年，乐视网发行了两笔，分别为“15乐视01”和“15乐视02”，两笔债总额19.3亿元，分别为8.5%和7.5%，期限3年，期满后本息共计约20.9亿元。根据当初的发行公告，投资者有权选择在本期内第二个计息年度将持有的本期全部或部分按面值回售给发行人。若投资者行使回售选择权，本期债券第二个计息年度付息日即为回售支付日，这两笔私募债的第二个计息年度付息日分别是日和9月23日。乐视网打出的“按期足额兑付”算是给市场吃下了一颗“定心丸”，不过，摆在孙宏斌面前的还有更多的类似的债务问题，比如与建行的2亿元借款风险也仍待妥善解决。“近20亿元公司债以自有资金解决，虽然尚不足以覆盖乐视的整个债务。但至少表明了乐视新掌门人孙宏斌的态度，其有意尽快解决乐视上市体系的债务问题。”有人士就表示，孙宏斌团队当前有三大要务：将乐视上市公司业务、资金、债务与非上市公司切割，建立严格的防火墙；尽快完成乐视影业的重组获批；尽快恢复金融机构的信心。乐视网的机会在哪？短短半年，融创体系在乐视影业的股权占比由15%提升到了21%，相对于乐视控股持有乐视影业21.81%的股权，只是微微偏弱，考虑到贾跃亭为乐视控股的实际控制人，而他所持有乐视影业的股权也被质押给了融创中国，这意味着，孙宏斌在乐视影业已经拥有了足够的影响力和话语权。加上贾跃亭对于日之前完成乐视影业全部股权注入乐视网一事的承诺，孙宏斌在乐视网中的股权占比和影响力将进一步提升，这对乐视网来说，意味着其与贾跃亭之间的关系切割，而对孙宏斌来说，则意味着新的产业整合的机会。早在孙宏斌投资乐视之初，曾经的“二股东”鑫根资本创始合伙人曾强就曾预言孙宏斌对乐视的投资将与南非MIH投资腾讯，日本阿里巴巴并列，将获得巨大的资本市场上的收益。曾强当时判断，“乐视致新目前有1000万的电视用户，去年一年就增长了600万台，而且是超大型电视，应该说已经进入到智慧家庭最重要的入口。融创与乐视的结合，有可能产生从交钥匙前的房地产商，到交钥匙后的智慧家庭的入口的一个巨大的化学反应，这将为企业的发展带来巨大的想象空间。”尽管从目前来看，融创与乐视在业务上的协同和碰撞还没有实现“房地产+智慧生活”的远大目标，但是，一个家庭互联网的战略却已呼之欲出。目前，作为乐视网总经理的梁军正在改变乐视网的原有“打法”，由之前乐视盲目为版权“烧钱”的玩法，转而聚焦电视业务，精简组织架构。一方面乐视视频、乐视影业等兄弟业务都面临着重新定位，同时大幅削减和收缩不相关业务。在梁军看来，“调整需要周期，也许3到6个月才能把业务重心彻底转变过来，但至少方向特别明确。‘新乐视’可能是一家以家庭互联网娱乐为主的公司，而不是过去大家熟悉的买版权卖广告的乐视网。”而对于融创孙宏斌来说，乐视影业旗下的土地资源在与家庭互联网，娱乐结合之后，仍然拥有重新开发的巨大价值，这也是人们一开始猜测孙宏斌看中乐视土地资源的一个重要原因，而在融创收购万达文旅项目之后，许多业内人士才忽然明白：最早的猜测格局太小了。来看一下乐视网旗下的土地资源：公开信息显示，据不完全统计，近年来，乐视网直接拿地面积与地方**协商中的建设用地总共超过2万亩，主要分布在北京、重庆、上海、浙江等国内省市以及美国两个州。与此同时，工商信息也显示，重庆融创基业房地产开发公司于今年3月成为了重庆乐视界置业发展有限，双方或共同开发乐视于2015年11月斥资4.2亿元拿下的382亩两江新区龙兴地块。而在此前，乐视在上海的房地产项目由融创接盘，融创入股乐视之后，孙宏斌也曾表示愿同乐视共建浙江德清莫干山汽车小镇。显然，融创深度介入乐视地产版图已成现实。然而，如何盘活这些土地价值，在与现有业务进行更好的嫁接中创造更大的利润增值是孙宏斌接下来需要思考的一个重要问题。“降低拿地成本只是投资乐视的背景或原因之一，但不应该也不会成为整个战略的目标。”一位接近孙宏斌的人士告诉记者。第四部分：记者观察企业家成败关键在于能否“致良知”改革开放后，中国民营企业到了三四十周年关口，迎来了新一轮的创新机会，很多企业家开始回到商业的本质，探讨对于企业的可持续性发展的问题。比如不少企业家提出了“致良知”的研究，即王阳明在《礼记·大学》八目——格物、致知、诚意、正心、修身、齐家、治国、平天下的理论基础上提出的“去人欲、存天理、致良知”的问题。从这个角度剖析乐视和贾跃亭，在贾跃亭控盘乐视的过程中，在格物方面做了很多工作，从大屏到手机，从影视到体育，从易到再到造车，但是，所有这些布局最终没有得到有效的发展，最初的“生态化反”的战略最终到了差不多功亏一篑的境地，除了战略性判断的失误，根本原因是否仍在企业家的“一念之间”，是否仍在企业家对“致良知”的理解上面。作为乐视体系的控制人和操盘者，贾跃亭的决策影响着整个乐视生态圈，内部、外部，林林总总，无数企业和个人的命运。如何与这些生态链上的利益攸关者共享利益生态？如何推进良性健康的互利发展？是作为一个企业家义不容辞的责任。且不说能在多大程度上改变世界或改变人类，承担起企业家的基本责任应该就是“致良知”的要义所在。然而乐视资金链危机带来的，不仅仅是供应商的应收账款问题，也不是机构投资人背后的损失问题，当然也不仅仅是员工的命运波折，甚至受限的问题。最重要的是，它为了创新作了一个“疯狂”的定义，疯狂到只考虑自己的目标，而不顾更多的责任。在国内当下普遍追求模式创新和技术创新的背景下，乐视的影响力无疑带动了一批类似的追随者，但随即而来的警钟也开始让人们思考：创新的边界到底是什么？对于企业实体来说，如何进行稳健的创新，如何在创新与责任之间进行平衡？然而，追溯所有这些问题解决，答案也仍然只有一个，那就是决策者个人的判断力，或者由决策建立的整个决策机制的判断力，尤其是支撑这一判断力的理念。所以，在这样一个时机，我们重新呼吁企业家的社会责任，呼吁企业家在整个创业和守业的过程中需要秉持的超于常人的责任理念。正如阿里巴巴董事局**马云所说，“机会总是掩藏在你对问题和麻烦的解决过程中。”由此，从这个角度看，创业的过程本身就是承担企业社会责任的过程。企业家不能把创业过程中出现的问题推给社会，“全力承担”自然应该是企业家的应有之义。贾跃亭能否东山再起，估计也会与其对这份“责任”承担的结果关系密切。《如何识破投资骗局？》 精选九今天，上半年亏损6.4亿元的乐视网将，人们期待着孙宏斌对乐视的切割与拯救，也在猜测贾跃亭什么时候、还会不会从美国归来。大事件是一块超级试金石，天天上头条的乐视正在上演一出当代“浮世绘”。在灯光和放大镜下，乐视以及乐视大片的主演们，正在被全方位的围观臆测。资本的冷酷和人性的多变，商业的理智和朋友的温情，让这场2017年夏天的豪华真人秀集齐了一部热卖大片必备的所有设定。结局到底是悲是喜？没有人能剧透，就连演员恐怕也都身不由己。第一幕 当局者 贾跃亭，一个人的朝圣7月的北京酷暑难耐，身在美国的乐视创始人贾跃亭，恐怕也无暇享受那座位于洛杉矶南部帕洛斯佛迪市的意大利风格别墅前的超级海景。在到达美国的第二天，他会见了乐视汽车和法拉第未来团队，安排未来的工作规划，还对乐视的美国资产进行了处置。经历了、辞去董事长、员工欠薪、供应商讨债、套现风波、庞氏骗局等种种传闻，这场在乐视内部人士口中“早就决定”的西行之旅，因为突变的形势，在外界眼中没能成为“一场说走就走”的旅行范本，反而成为贾跃亭为了实现汽车梦的一个人的朝圣。带着苦行僧般的心态和虔诚，他再次踏上那片曾经点燃他梦想的土地。可他的身后，却是一群翘首盼君归的人们。这里有他的家人、他的员工、他的朋友、他的同学，以及曾经坐在同一张桌上吃饭如今却冷眼相对的银行、券商、供应商代表们。外界对去美国监督造车的贾跃亭将信将疑。他什么时候回来，成为人人都关心的问题。7月，是加州阳光最好的时刻。可现在还不是在那栋他以公司名义购买的居住面积大约700平方米、拥有两英亩园地、六个卧室、七个洗手间、游泳池和疗养中心的美国豪宅里回忆跟家人度过圣诞节时欢声笑语的时候。这是如火的7月。前方战事紧急，他亲手创办的乐视公司已经成功地霸占一整个月的财经头条。他的妻子甘薇特意在7月13日——贾跃亭原定归来的日子前夕发出微博：“谣言止于智者。我们全家老小都在北京。”并且发出了自己的位置：北京·乐视控股集团大厦，来侧面回击贾跃亭“跑路”传闻。还在坚守的乐视公关团队的口径已经从“贾总这一两周回来”变成“贾总确定本周返回国内。”人们关切地询问贾跃亭何时归来，是因为都还未忘记，3年前的6月，在乐视最需要他的时候，贾跃亭的离开给当时的乐视网带来了多大的冲击。虽然身体不适的贾跃亭在海外期间一直用微博与乐视粉丝们互动，但直到那一年的11月26日，他确认回归后，乐视网的股价才重新雄起。此后，乐视确立了超级汽车SEE计划，决定进军手机产品，并形成了电视、手机、音乐、影业、体育、汽车和内容的七大生态的模式。人们不曾忘记，2015年4月，归来的贾跃亭激动地在位于五棵松的乐视体育生态中心的场馆中掏出一款乐视手机。高清镜头扫向他的面部，他激动地说出“美得令人窒息”的金句。他沉醉的表情和连用十个“窒息”形容词和场内星光熠熠的气氛恍如昨日。那是他成为“贾布斯”的3年。他手撕苹果，开启一年超过200天的发布会模式，甚至把发布会开到美国去。他让超级汽车从图纸变成两辆概念车。其间，他唱红了《野子》，毫不理会旁人对他“疯子和骗子”的评价，数度在发布会上泪湿眼眶，百感交集。高潮定格在2016年10月的美国旧金山，虽然那辆原本计划由贾跃亭亲自开上舞台的升级版乐视概念车LeSEE Pro并没有如约出现，但从通道跑上舞台的贾跃亭仍然意气风发。或许，怀疑的种子就在那时发芽。贾跃亭给出的解释是，LeSEE Pro在参与《变形金刚5》的拍摄，因为运输航班晚点，没能准时到达现场。另一款LeSEE在被运送到旧金山的路上，遭遇了车祸无法及时修复，不能跟大家见面。人们质疑，这仅仅是个巧合，还是这款车可能根本没造出来？高潮落幕后，往往留下一地鸡毛。在发布会的尴尬余温中，融资带来戛然而止。有美国媒体曝出，贾跃亭在内华达州投资在建的一家汽车工厂面临停工，甚至给乐视扣上了“庞氏骗局”的帽子。争议再度如潮水般涌来。期间，他收到了融创孙宏斌的150亿的驰援，他以为可以松一口气了。可最终，“10个锅5个盖”的乐视体系窟窿太大，拆东墙补西墙的做法行不通了。最终，他选择放弃其他，单枪匹马，去美国为自己的汽车梦做最后一搏。谁都明白，即便贾跃亭对汽车再热爱，“全力以赴实现FF91最快量产上市”的目标不是一夜之间就能实现的。7月11日，乐视战略合作伙伴、电动车公司FF发布最新消息称，量产车型FF91的高端工厂将从北拉斯维加斯APEX工厂迁至新址，却并未提供新厂址的更多资料。贾跃亭计划的10亿美元融资，目前仍无进展公布。而乐视造车国内部门甚至传出了未来四个月不发工资的坏消息，虽然被乐视方面紧急辟谣，但乐视汽车核心高管团队却在大量流失。“即使乐视造车万劫不复，我们也义无反顾。”这是贾跃亭在32个月前放出的豪言。今天，贾跃亭的6大子生态已全部化为泡影，蒙眼狂奔至今，他只剩汽车一个梦了。这个梦，能让他重新变成那个踏着力气、踩着梦，勇敢微笑的巨人吗？我们都不知道。我们能确信的是：即使有一天他淡出江湖，江湖上也会到处都是他的传说。第二幕 舆论场 要么是神话 要么成笑话“乐视，要么成为伟大的神话，要么成为互联网史上的笑话，但它却绝不会是一个平庸的公司。”在互联网圈，曾经流行这样一句话。至于对乐视创始人贾跃亭的评价，一半的人认为他是创业英雄，只是步子迈得太大，犯了激进主义的错误；在另一半人眼中，乐视网上市后贾跃亭疯狂，靠开发布会炒概念吹泡泡画大饼，不是“疯子”、“骗子”，还能是什么？一千个人心中有一千个哈姆雷特。乐视的漩涡越来越大，舆论场里的声音也越来越热闹，可动作却意外地整齐划一：要么救赎，要么切割。孙宏斌 老贾手上还有好牌，他还年轻“贾总为了梦想连命都不要了，我还怕什么呢？”6个小时的深谈，两次见面，今年1月，山西人孙宏斌带着150亿资金驰援“老乡”贾跃亭。在那场被乐视打造成“同袍之情”的发布会上，眉头舒展的贾跃亭和回答问题跟说相声一样的孙宏斌第一次公开坐到了一起。时光匆匆而过。刚刚用632亿拿下万达的孙宏斌用176天花掉1000亿的“壮举”稳稳地戴上了并购王的帽子；幻想着“引入融创成为战略投资人后，乐视这场风波终告结束”的贾跃亭，却还在美国的大地上，寻找他的汽车梦。与贾跃亭张口必谈梦想不同，孙宏斌从未掩饰过自己的商人身份。“我是个生意人，这就是笔买卖。”即便媒体将他塑造成“”，他却从不掩饰自己的商人身份，“不就是随便买几块地的钱”。他用一个月的时间带着团队摸清了乐视的钱都是从哪儿来的，让贾跃亭都目瞪口呆。他的钱也全部瞄准乐视的核心资产——乐视网、乐视致新、乐视影业。至于汽车业务，根本不在他的投资范围内：“汽车缺的太多，先解决能解决的。我本人不喜欢汽车，也不懂汽车。这次时间紧，还没来得及看汽车。”他尊重贾跃亭的梦想，但自己却更愿意成为商人而不是梦想家。因利而来，为利而去。把汽车和非上市体系留给贾跃亭，而他，要的是一个全新的乐视（上市公司体系）。贾跃亭辞去其在乐视网一切职务后的一个星期内，孙宏斌已经完成了对乐视高层的换血。继乐视网CEO梁军之后，包括乐视影业CEO张昭在内的乐视系高管正在乐视网层面一一到位。7月14日晚间，乐视网发布2017年半年度业绩预告称，由于受到乐视体系资金紧张等原因影响，预计今年上半年亏损约6.4亿元。业界期待孙宏斌对乐视的切割与拯救。目前外界猜测，7月17日选出的新董事长，很可能是}