《疯狂的投资》读后感_疯狂的投资-牛宝宝文章网
《疯狂的投资》读后感 疯狂的投资
一、《疯狂的投资》内容介绍[罗辑思维]和清一山长都推荐了《疯狂的投资》这本书。《疯狂的投资》讲述了一个发生在19世纪大西洋电缆敷设工程的传奇，主人公菲尔德在信息不通的古老时代，倾尽家产疯狂投资于困难重重、代价高昂、极度危险的大西洋电缆通信事业，历经8年的血泪艰辛，面对失败、责难、怀疑毫不退缩，说服了英国、美国政府出台支持法案并提供种种赞助，多次勘测尝试，多方筹集资金，终于铺就了从爱尔兰岛到纽芬兰岛穿越大西洋的第一条海底电报电缆，实现了欧洲和北美洲的即时通讯，也取得了巨大的商业价值。二、《疯狂的投资》对我的启示。1、主人公的眼光和行动力：在19世纪50年代，英国既是经济大国又是工业产品的制造大国，伦敦是当时的全球金融中心，在美国拥有与伦敦市场的即时通讯就等于拥有了获得巨大潜在利益的工具。他的投资方向和思路符合时代的发展需要，作为先知先行的投资者，只要坚持下去，终将取得胜利。而且他的行动力也是非凡，投资之前他就向电报科学家莫尔斯、海洋工程师莫里等人请教，在取得从纽芬兰和爱尔兰之间远洋深海深度探测数据证实可行性后，利用他前期经商获得的良好声誉找到优秀的合伙人建立公司，积极向政府展示他的论据、数字、预期目标和转达相关科学家和工程师的意见，开始投入大西洋电缆敷设工程建设。2、主人公的信念和毅力：菲尔德的墓碑上写着“赛勒斯?菲尔德，由于他的勇气、精神和毅力，世界上才有了大西洋电报。”在屡试屡败的悲观气氛中，在接近成功时又遭受挫折近似绝望的灰暗时期，菲尔德就算经济状况差到了极点和遭受的风险越来越大，仍然没有选择放弃，而是牢牢坚持自己的投资信念，把自己近乎所有的财产抵押，乘坐了所有能想象到的运输工具，以超强的说服和求助能力，四处奔走游说，争取到投资者的认可，终于筹集到必要资金改进电缆设计、生产、敷设和保养的技术和手段，取得最后的成功。3、主人公晚年的悲惨：大西洋电缆虽然使菲尔德获得了富贵荣华，但菲尔德晚年一直沉湎于投机生意，投资却一直亏损在华尔街市场，加上对儿女的教育失败（一个女儿患上了严重的精神病，一个儿子卷入证券欺诈案），晚景十分凄凉，在妻子死后的第二年告别人世。菲尔德虽然投资大西洋电缆工程得到巨大的商业利益，也获得传统意义上的财务自由，但他的心灵还是有很大的局限，远远比不上拥有德财相当的投资家巴菲特和索罗斯。他晚年选择了投机的不归路，违背了《道德经》“富贵而骄，自遗其咎”的天道，加上他不重视儿女的教育问题，没有把投资精神中正能量传承给下一代，导致凄凉悲惨人生结局。三、《疯狂的投资》学习运用1、在股市投资中要学会独立思考，坚守自己的价值投资理念。据中登结算公司数据统计，-期间，期末有效账户数14486.62万户，新增33.9225万户，期末持仓A股账户数5458.82万户，本周参与交易的A股账户数1,620.67，期末休眠账户数4168.69万户。在坚持股市价值投资的过程中，亏损、诱惑每时每刻都对心性、信念、意志进行考验，一般的股民会很浮躁地频繁交易，陷入投机赌博的刺激，只要经历一到三次大失败就会退出股市，能够坚持价值投资理念持仓十年、二十年的股民已经不多见了。金融市场85%的人会亏损。金融市场的交易者，多数都是中产阶级，有些还是社会中的上层甚至精英，但是银行里有一个内部统计：新开户2年之后倒闭的占85%，很多人在进入不久就被金融市场淘汰了。清一山长警示：股市是考验一个人思维能力和心态，修养的，最残酷，最直接的地方。你有任何弱点，都会被人利用，都会让你亏钱。黄抒扬老师警示：股价波动无法预测涨跌，所以投资只能靠价值投资来实现增值，只有永远正确(何为永远正确?例如为什么不思考各国大盘指数永远经过百年考验都是只涨不跌的,你应该向它借鉴,建立永远完整正确的投资体系)才能盈利始终翻滚（实现复利）不然就打回原形（盈利翻滚中一旦有亏损,对此前的翻滚会造成巨大损失）。要学会自己独立思考，股票价格是报价，也是代价，他可高可低，多数是虚高的。处于一个长达20年的骗局当中，赚了点差价就沾沾自喜的人,谁的钱最终会全部被骗光还不知道呢。2、在股市里投资要反省错误，修炼身心，去除得失常自在。价值投资者在确定股市大趋势的前提下，比起K线等操作技术，更关注公司的PB、PE、ROE、分红，不断深入研究公司基本面，从而确定股票估值，进一步观察判断考证，加上分析心理博弈，找准时机，买入自己认定的几支优品质低估值股票后会一直持仓，会完善提升个人素质，静下心来多看书，多学习价值投资，学习道德，学习布施，以财养道，以道取财，做到德财一致。校长提醒：要天天提高自己的思维能力，提高自己的眼界心胸，并付诸行动。通过反省错误，战胜自己的赌性，控制自己不要妄动，以常心、静心对待股票盈亏。贯彻《阴符经》绝学：瞽者善听，聋者善视。绝利一源，用师十倍。三返昼夜，用师万倍。一是要时常反省自己投资的心态是浮躁还是宁静，断绝掉短期快速致富的念头，可以得到长期的稳定收益，不要乱做短线，失便宜才能得便宜；二是断绝掉非分的耳目口欲望，身心中正，专精凝神，一门深入，静中思变，抓住时机，果断行动，就能够催发出巨大的力量；三是活用前面两点，没有丝毫得失之心，日夜观照变化、思悟本源、修证自在，时刻保持这种宁静超然、自在解脱的“状态”，以这种“状态”去投资得到的效果不是简单的累加，会由量变引起质变，质变再引起量变，催生出循环递增的复利奇迹。3、吸取菲尔德晚年教训，重视下一代的教育，通过拥有财富获得优质教育机会，实现真正的财务自由。要重视下一代的教育，按照道家的“慈、俭、不敢为天下先”的简单生活，规划人生目标、价值观、投资理念并付诸行动，逐步修炼身心，提高经营者思维，找到群友成为伙伴共同合作共同进步，通过投资拥有财富，获得优质教育机会，完成《道德经》、《阴符经》、《金刚经》、《鬼谷子》等优秀文化传承，让自己和下一代不为赚钱而工作，才能实现了真正的财务自由。清一山长启示：1、如果你有不得不去的应酬，不得不喝的酒、不得不见的人，即便身价上亿，你也并没有实现财富自由。2、如果我把大笔的金钱留给子孙的话，那么下一代子孙如果忘记去创造自己的生活而腐化堕落，只会用名车和珠宝去吸引异性，为家族招来的只会是贪婪和毁灭的基因，也将成为一群别有用心者的小人和骗子集团的潜在的猎物和“标的”，破坏掉本来可以拥有的，健康和美好，平静的生活。这是留下大笔财富很容易带来的负面效果。清一新教育基金.cn/u/清一山长博客.cn/zhangjianbai黄抒扬老师博客 .cn/melonboy404欢迎您转载分享：
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关于烧钱，创业者和投资人都需要知道的五个真相
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，纽约大学斯特恩商学院教授阿斯沃思·达莫达兰（Aswath Damodaran）对创业公司的烧钱问题进行了研究和分析，并撰文论述了烧钱的原因、影响以及判断其是良性还是恶性的一系列方法。
继上次Uber估值文章之后（详见《Uber被高估一倍多，乘车共享行业的成人礼即将到来》），纽约大学斯特恩商学院教授阿斯沃思·达莫达兰（Aswath Damodaran）对创业公司的烧钱问题进行了研究和分析，并撰文论述了烧钱的原因、影响以及判断其是良性还是恶性的一系列方法。
爱分析对整文进行了翻译，分享如下。
作者：Aswath Damodaran
编译：王京京
在上一篇关于Uber估值的文章中，我提到它在持续烧钱，这种烧钱在既情理之中，也并非一个糟糕的征兆。由于上篇文章我已经对此作了详尽论述，所以这篇文章我将探讨一下烧钱的原因和后果，希望能够借此消除投资领域的两种极端误解：
一种是，从投资者角度看，大量烧钱意味着行业进入死亡螺旋；
另一种是，从创业公司角度看，烧钱是企业增长和生命力旺盛的信号。
烧钱到底意味着什么？
烧钱问题的核心是现金流。很多亏损的公司都存在烧钱问题，但不是所有的烧钱都会引起亏损，也并非所有亏损的公司都在烧钱。要理解烧钱，需要先理解现金流以及其他一些公司估值的概念。
自由现金流指的是一家公司扣除税费以及再投资需求后剩余的可支配现金。计算过程如下图：
对于成熟的持续经营公司来说，税后营业利润和自由现金流一般情况下都应为正，现金流被用来偿还债务、支付股息以及回购股票，剩余部分增加公司原有现金流余额。
但是如果公司有营业损失，或者有大规模再投资需求，或者二者兼而有之，那么其自由现金流就会为负。在这种情况下，公司可以用现有现金流余额来满足以上需求，如果还不够，就需要发起新一轮融资，无论是以股权还是以债券的形式。
如果这种负现金流是非经常性的，是在几年之内与正现金流交叉出现的，一般属于周期性现象，可以看作正常的经营成果的反映。但如果一家公司连续几年都是负现金流，就可以断定它在烧钱，而且烧得有问题。
要衡量烧钱的规模，分析师会使用多种不同指标。其中一项是烧钱率（cash burn rate），计算一家公司在一定时期（通常是一个月内）花掉的现金额。另一项指标是现金生命周期（cash runway），即一家企业烧光其现有现金余额的时间。
例如，一家公司有10亿美元现金余额，每年有5亿美元的负现金流，那么它的现金生命周期就是2年。相比之下，另一下公司的现金余额也是10亿美元，但是每年的负现金流就有20亿美元，那它的现金生命周期只有6个月。
为什么公司需要烧钱？
了解过现金流的定义之后，你就能对一家公司的烧钱额和烧钱率有一个基本概念。如果一家公司在亏损，或者在一段时间内只能产生很少的利润，同时它未来又有巨大的增长潜力，那么它就会有很高的烧钱额和烧钱率。
低营业利润（或者营业损失）伴随着高额再投资，就会导致负的自由现金流成为常态，而随着公司在生命周期上前进，烧钱的良性一面就会显现出来。当公司规模逐渐扩大，营业利润会持续增加，而随着增长变缓，再投资也会相应下降，烧钱也就不再是一个问题。
良性烧钱与恶性烧钱
高营业利润和低再投资结合会使现金流变为正向，并且这些正现金流还可以为公司带来价值。
描述太过抽象，我来举个例子，就以我前不久给Uber做的估值为例。需要说明的是，我的前提都是这些公司会持续经营，并且最终会产生高收入和高营业利润，而后增长变缓、再投资减少，负现金流变为正现金流，在最后阶段维持稳定水平的高盈利和大量现金流。
在我对Uber的预测中，前6年的现金流都为负，加上再投资，前5年都是亏损的。第7年随着增速变缓，现金流变为正向。尽管这些数字只是Uber的，但是这种现金流模式对于烧钱的公司来说非常典型。
我所讲的生命周期是良性的，在经历过成长初期的艰难之后，初创公司的情况开始好转，产生利润，并让现金流运转起来。
然而，如果生命周期是恶性的，情况就会大相径庭。企业增长的同时伴随着负利润以及高额再投资（烧钱），而随着收入增加，企业规模变大，成本结构开始呈现螺旋式失控，亏损越来越多。当再投资消耗掉额外的现金流后，公司就会陷入风险投资的噩梦。
为了说明在恶性生命周期中现金流的走势，我改变了Uber估值中的两个数字：将营业利润（以10年为目标）从20%减少到5%，增加再投资以匹配典型美国公司的情况（将资本周转率由3变为2），这些调整对现金流产生了非常显著的影响。
由上图可知，在恶性生命周期的假设前提下，现金流在接下来的10年里都是负的，毫无疑问，资本提供者将不会继续供养这些烧钱机器。
那么，烧钱在什么情况下可能会损害公司价值或者导致公司死亡呢？
如果市场竞争使得产品价格降低，成本增加，即使在考虑再投资之前，公司的损失也会越来越高。而如果为了增长而进行再投资，在产品市场条件不变的情况下（即价格下降和成本增加的预期会持续），再投资很可能不会产生预期收益。在这种情况下，企业几乎看不到光明，负现金流将会变成更严重的亏损，即使后来现金流变为正的，也不足以弥补早期负现金流造成的沉重负担。
烧钱有哪些影响？
尽管关于初创公司烧钱问题的讨论随处可见，但很少有人试着把烧钱和公司价值联系起来，基本都只是指出它给企业的生存带来风险。要明确烧钱和公司价值之间的关系，我们有必要思考一下烧钱会带来哪些影响以及其背后的逻辑。
1. 稀释效应
一家公司要烧钱就得融资，如果是股权融资，现有企业所有者将不得不放弃他们在这家公司的一些所有权。如果你是一位权益投资者，一家公司烧钱越多，你在这家公司拥有的股份就越少，哪怕它会活下来并且发展得不错。
2. 增长效应
稀释效应假设资本提供者将会在企业烧钱期间提供维持其运营所需的现金，但是如果这一假设不成立呢？对企业来说，最好的情况是，当资本被耗尽，它将控制可自行决定的花费（包括所有为了增长而进行的再投资），直到再次获得充足的可用资本为止。与此同时，公司将不得不回到它计划增长之前的规模。
3. 困境效应
对于一家年轻的公司来说，资本耗尽、自由现金流为负的更危险的后果是，公司的生存都面临风险，尤其是当它已经把能自行决定的花销减少到零，还是不能满足其经营性现金流需求。在这种情况下，公司将不得不进行清算，其地位和价值也会大打折扣。
在内在估值法中，所有这些影响都应该被考虑在内。
1. 稀释效应证明公司在早期拥有负现金流，并且当前现金流价值在下降。
例如，在我对于Uber的估值中，前7年的期望现金流现值都是负的，为44亿美元。而后来的正现金流足矣弥补这一额度，并且还多出很多。因此我把Uber的价值减少了大概20%，这种减少可以理解为一种对公司未来股权稀释所进行的预先折价。
2.增长效应和困境效应的悲观假设。
为负现金流折价并认为Uber不会在这场游戏中失败，是因为我假设Uber能够持续获得资本，一方面因为它现有规模足够庞大，另一方面，它现在的投资人根本输不起。
但如果你认为这些假设太过乐观，可以用两种方法调整它的估值。第一种是基于这家公司每年能融到的金额，作为其未来增长的限制。另一种是考虑到这家公司失败的可能性，不论是资本市场关闭，还是负现金流比预想的还多。比如，在我2015年9月对Lyft的估值中，我给了它一个10%的失败可能性，并且假设股权投资人到时会全盘皆输。
那么，在对一家公司的定价上，烧钱会如何体现呢？
初创公司的定价通常是用预计未来收入（或收益）乘以一个倍数。在这个公式中，并没有对烧钱做很明显的调整。但你可以把负现金流的影响考虑在内，并进行相应的折价，就像内在估值法中所做的一样。对于投资者来说，可以调高目标回报率（比如30%、40%甚至50%），以涵盖失败风险。
如何判断一家公司烧钱有没有问题？
如果你是一家公司的投资人，无论是上市公司还是私有公司，只要它正在烧钱，你就需要考虑这家公司的烧钱属于良性还是恶性？是通向光明大道，还是一种慢性自杀？以下几点可以帮助你做出判断。
1. 理解为什么这家公司要烧钱
回顾一下自由现金流的构成，有很多途径可以导致负的自由现金流。最好的情况是，一家赚钱的公司因为大规模再投资而产生了负现金流，而且在企业资金匮乏的时候，管理者能够通过缩减再投资规模而维持公司正常运转。最坏的情况是，一家亏损的公司因为增长潜力有限而拥有很小的再投资规模，如果资本不再进来，管理层也将无力回天。
2.诊断经营业务
你需要对公司潜在业务的盈利能力做出准确的判断，尤其是一家公司的议价能力，以及在其成本结构下的规模经济。在这个维度上最好的情况是，公司拥有很强的议价权，并且成本结构也能带来规模效应，带动利润增长。
3. 管理团队能力
管理一家烧钱的公司非常需要管理者将成本保持在可控的范围内，在制定长期战略时，如果要为了增长而进行再投资，需要注意短期现金流问题。对投资者来说，最好的情况是，公司的管理团队将公司运营控制在当前现金流的限制范围内，并规划出未来的盈利路径。最坏的情况是，公司的管理团队将烧钱视为荣耀以及增长标志，整个公司的运营近乎失控。
4. 增长/再投资权衡
由于为了未来增长而进行再投资是企业出现负现金流的一个重要原因，如果要用价值评估这种支出，就需要估计它能带来多少增长，以及产生多大价值。最好的情况是，再投资将带来大幅增长，伴随着高额回报。最坏的情况是，再投资会把现金流耗尽，导致低增长和较少的利润。
5. 资本市场
一家有烧钱问题的公司会更依赖资本市场而生存，因为资本市场的关闭将足以使这些公司进入破产程序。因此那些拥有更多现金余额以及更多资本提供者的烧钱公司，比那些现金少资本少的公司更被市场看好，也就不足为奇了。
以上几点需要很多主观判断，可能有时候你已经尽力了，还是会判断错误，但是不能因此而停止尝试，因为它们将影响你的投资决策。
总之，如果你投了一家正在烧钱的公司，不要慌。你把钱投给它，就应该期望它能用起来。不过同时你也要做好尽职调查，审查这家公司烧钱的理由，以及其潜在商业模式是否完美。
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　　继跨境电商、外卖电商、生鲜电商减缓或暂停烧钱之后，最近以烧钱成名的多家约车软件也开始放缓其烧钱补贴的步伐。但和其他大多数互联网平台一样，停烧后随即出现的用户量下滑和用户跳票问题，立马成为拖垮这些多年用钱堆起的“雄壮大厦”的大地震。
　　用钱吹出来的“泡沫”最终没如招股宣传册中说的那样成为“大厦的坚固根基”，在停止吹捧后泡沫爆裂的速度正在以出乎意料的速度消散……
　　烧钱让“估值”成其最大盈利模式
　　烧钱之所以受到分享经济的青睐，关键就在于能够烧得越多就意味着融到的钱也越多。而融资的多少，在很大程度上决定着一个分享经济项目的估值。而估值的高低，又继续影响着投资人的信心……就是这样一个循环反复的过程，让分享经济项目对烧钱、估值趋之若鹜。
　　去年二月份滴滴、快的合并以后，新公司估值超过60亿美金。而到去年4月份美国对冲基金收购滴滴快的股权之后，估值达到87.5亿。就在今年4月份，滴滴出行高层透露，新一轮融资即将完成，据了解，融资目标提高到15亿美元以上，以融资交易计算，资本市场对滴滴的估值远超200亿美元。同样是在4月份，饿了么创始人张旭豪发出内部公开信，宣布获得阿里巴巴及蚂蚁金服的12.5亿美元融资。12.5亿美金对应28%左右的股份，饿了么的估值在45亿美金左右。
　　不过，毫不客气地说，虽然未来分享经济项目未来的发展趋势、盈利商业模式等是让投资者下定决心投资的关键因素，但看到别人都在为分享经济项目下重注，进而跟风投资的也不在少数。分享经济项目总是霸气地宣称不考虑在短期内盈利，并不是它们不想盈利，而是有巨额融资足够让它们挥霍。以烧钱的方式去培育所谓的用户群体和市场，通过烧钱来快速提升估值，进而融到更多的钱，成为它们最大的盈利模式。
　　庞大用户群 去补贴后如何变现？
　　分享经济作为一个新鲜火辣的舶来概念和模式，进入国内短短的时间中，就完成了让人瞠目结舌的进化。滴滴出行、神州专车、饿了么及多个上门服务的壮大，逐渐演变出全新的经济模式，甚至衍生出多元化的生态系统。但这并不意味着分享经济已经足够成熟，其依然有着重大缺陷。
　　绝大部分消费者之所以成为分享经济的参与者和践行者、使用者，并不是因为他们认识到分享经济带来的全民参与对盘活市场带来的意义，而是只是因为高额补贴才去成为分享经济的一份子。不得不承认的是，烧钱补贴是分享经济快速渗入大众生活的杀手锏。但就是这样一个杀手锏，如今却成为其进一步发展的桎梏。
　　在资本市场寒冬的影响下，整个分享经济领域的疯狂烧钱补贴行为戛然而止。作为分享经济的代表性项目，去年去年滴滴出行补贴、免费做快车被叫停。滴滴出行首席发展官李建华在接受采访时就表示，打车平台行业应该走向规范，不希望发生补贴被叫停的事情。其实，分享经济项目的引领者同样知道烧钱补贴的重要性，饿了么网创始人张旭豪就曾表示，对于补贴问题，未来不会去增加，而是提供合适的补贴。
　　但在投资环境和政策双重压力之下，补贴减少乃至停止是必然的。面对已经建立起来的庞大用户群，分享经济项目必须寻找真正能够变现、盈利的策略和手段。简单来看，分享经济必须要将因补贴而产生的需求转化为大众生活必不可少的刚需。
　　张旭豪认为，需求是创造出来的，如果通过补贴来创造需求的话，补贴停掉基本上消费者就走了。李建华也表示，分享对于中国人来说不是一种选择的问题，而是生活的必需品，企业得到的回报取决于为用户提供的价值，能够持续为用户创造价值就一定会获得回报。
　　也就是说，现在的分享经济项目想变现、盈利就必须细水长流，真正将其变为大众生活不可或缺的一部分。至于其他目前看似靠谱的变现、盈利手段，都在残酷的竞争下显得脆弱至极。活下来，让大众习惯自己，再去谈变现、盈利，才是王道。
　　别让“分享经济”成“分享投资人钱”的经济
　　分享经济在以全新的方式――分享闲置资源，满足多元化需求等，快速重构着大众的生活方式，为其带来更多便利。但不得不承认的是，不管经济形式怎么变幻，要想取得可持续的发展，必须建立在足够的利润基础上。诸如B2C、C2C之类的电商经济模式，也只是将线下消费通过互联网转移到线上，盈利的本质并没有改变。
　　因此，如果分享经济不能培育出真正能够盈利的商业模式，反而是变成只会“分享投资人钱”的经济，只会将投资人的钱烧到无止境的补贴中，画好的大饼和描绘的美好未来极有可能会戛然而止。单纯依靠烧钱补贴去占领市场，只会让分享经济项目自身抵抗风险的能力降低。一旦融来的钱烧完，就会丧失前进动力，此前轰轰烈烈的投入也都打了水漂，成为一个笑话。（科幻星系 康斯坦丁/文）
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疯狂烧钱之后:2016 年的母婴行业怎么办?
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两年，母婴行业火了，不仅冒出了各种新公司，这些项目还在资本助力下一路狂奔，开疆拓土。2015年 几家规模较大的母婴公司疯狂烧钱扩张势力，划分版图。据 talkingdata数据显示，截止 2015年11月，母婴行业今年共完成投融资项目 34 个，融资金额超 70 亿元，…
两年，母婴行业火了，不仅冒出了各种新公司，这些项目还在资本助力下一路狂奔，开疆拓土。2015年 几家规模较大的母婴公司疯狂烧钱扩张势力，划分版图。据 talkingdata数据显示，截止 2015年11月，母婴行业今年共完成投融资项目 34 个，融资金额超 70 亿元，大部分融资项目都在 C 轮以上。那么到了 2016年，中国的母婴行业又将会出现什么趋势呢?日，母婴行业观察举办的行业峰会，母婴电商，社区、品牌方、传统零售商，各路诸侯云集北京。从他们的对话和演讲中，我们发现了以下规律。总结如下:2015年 的母婴电商的战场是疯狂而血腥的，各家都在烧钱，吸引用户的关注，稍不留神，就会被落下很远。大有当年千团大战，疯狂补贴的架势。然而母婴电商各家家史都不长，受益于消费升级和中产阶级的崛起的人口红利，但其在供应链上依旧与国外差距甚远，因此势必有很长一段路要走。但是 “感觉做母婴电商就像跑一场马拉松，路途漫长，但是要以百米的速度去冲，一路舍命狂奔。” 贝贝网创始人张良伦说。贝贝的变化表现为 1)从非标品鞋服拓展到不赚钱的标品。2)从平台拓展到做自营，打造供应链。3)从 300 人拓展到 1000 人团队。对于经济形势尤其是资本方面不太好的 2016年，张良伦认为肯定会有一轮洗牌，有在奔跑中丧命者。2016年 母婴电商将会回归到为品牌方创造价值，让他们赚到钱。回归到为消费者创造价值，帮助他们找出性价比最高，体验最好的产品。电商只是一个牵线搭桥的人，过去两年喧宾夺主了，未来将会回归。至于线上线下融合问题，张良伦认为不用纠结，大的逻辑是消费者在哪儿，服务者就在哪儿。用户既需要线上也需要线下，未来毫无疑问线上线下会共存。而在未来 5年 内，母婴行业会诞生行业巨头，一是因为行业足够大，一是因为有足够丰富的品牌商和从业者。因此贝贝网会坚定扎根于此。据Talkingdata 预测，随着用户消费观念的升级演变，母婴电商也将面临用户需求、业务模式、市场参与者等多方面升级。据 Talking data 统计，用户覆盖率较高的母婴应用以母婴社区、母婴健康类应用为主，“宝宝树”、“贝贝特卖”、“妈妈帮” 用户覆盖率居前三。而母婴社区也将会从平台发展模式继续深化，拓展更多流量变现方式，追求流量价值最大化。虽然宝宝树可以达到月访问量 1.3 亿，但对于王怀南来讲，做了近 9年 的事业，如今回顾起来还是诸多的不尽人意。从工具到社区，宝宝树做出了重大成绩，但是随着母婴工具逐渐走向智能硬件端，王怀南认为，宝宝树在这方面一事无成。虽然宝宝树以内容起家，但是如今的育儿问题依然没有架构，育儿问题的表达依然杂乱无序。基于兴趣形成的社区，只能黏住-1--3 岁的妈妈，孩子 3 岁以后就面临用户大量流失。电商火爆，但是依旧有那么多家长只信任自己背回来的。一家人跋山涉水去给孩子看病，耗时耗力耗钱的问题依然严峻。宝宝树在教育行业也做了很多努力，先是想收购亲亲宝贝，打通线上线下，后来又做了米卡家庭教育包，但是如今依旧没有对这个行业有所改善。因此，对于宝宝树的未来，王怀南认为是以 “家庭” 为核心，打造全方位的服务生态将是趋势。从工具到社区，依托广告生存下来，进而切入到社会化电商，教育，健康等各个领域。关于社会化电商，王怀南指出，他们对标的不是母婴电商而是女性电商，走的是家庭入口而非孕婴童。而且提供的不仅是商品还有更多旅游、理财、保险等全方位的俱乐部式的服务。是否做得领域太多，应接不暇，王怀南对此的解释是，目前宝宝树无论是在人力还是经验储备上已经有这个能力。如果真的实现王怀南想象中的一体化，那么母婴社区所面临的用户粘性和盈利问题都将迎刃而解。据艾瑞数据统计，2014年 起母婴线上交易规模增长率超过整体网购增长率,从 2014 下半年及 2015年 上半年母婴网购交易规模飞跃式增长,2015年 底线上渗逋率已达到 15.5%。母婴电商的疯狂让诸多传统零售商大受刺激，纷纷开始寻求出路。但是对于做了 16年 母婴零售的乐友和 2009年 诞生的孩子王来讲，电商的刺激并没有想象中那么大，并且他们已经找到了对策。被行业内成为 “老不死” 的乐友，其创始人胡超也在峰会上分享了其 “老不死” 的秘诀。总结下来只有两点:一是清楚消费者需要买什么样的产品。以前零售业不发达，好的商品往往要加价好多倍去卖自然是对消费者不利。如今要通过买手的方法去给商品做组合，并且通过规模效应打造高效的供应链。而不是靠牺牲自己的利润，因为这是不长久的。二是解决消费者怎么买的问题。消费者在哪儿，乐友就在哪儿。1999年中国电商不发达，乐友被迫开店。如今电商崛起，实体店并非失去了自己的优势。实体店和网这两种渠道其实是并存的，乐友现在的新三位一体，网站 + 门店 +APP 组合在一起之后，可以让商品结构更加合理，既能够做长尾商品，又可以做短尾商品，还可以解决库存周期太长的问题。未来，乐友还会在线下体验店提升体验度方面更加努力。孩子王 CEO 徐伟宏也强调，线上线下渠道融合就是一个伪命题，消费者需要的不是渠道。有些产品没有渠道依然活得很好。因此，未来渠道所获得佣金将无限趋近于 0，只有真正可以创造价值的渠道才有存在的必要。2015年 母婴电商烧钱大战的时候，花王纸尿裤成本 88 元，卖到了 68 元。结果损失最大的不是赔钱卖的电商们，反而是一直处于强势的花王品牌。在如今中国母婴品牌没那么强势的时候，品牌商的出路何在?国产品牌合生元的品牌总监朱定平对品牌方出路问题做了以下思考:首先，无论什么时候，都要考虑价值、成本、效率这三要素，不能找到三者的平衡，结果都不会太好。作为品牌方，唯有创造价值才是合生元存活下去的支柱。其次，在母婴行业，合生元的业务和品类很多，那么多产品，多品牌的产业会不会持续?这个问题可以电器行业大佬海尔身上找到答案。电器存在生命周期长，购买频次低得特点，母婴产品存在孩子一天天长大，消费者在逐渐流失的问题。本质上是殊途同归的。因此，在去海尔参观时，看到他们那么多条产品线，那么多品牌，我们就基本上找到答案了。因为只有这样才能保证企业的持续经营。母婴行业如此，如果不能实现多产品和多品牌，营业额就上不去了，但是获取客户的成本是越来越高的。因此一定要随着消费者变，消费者在哪里，我们的产品就在哪里。国产纸尿裤品牌一朵的品牌总监周金凤也表示，品牌方要做到四个创新:科技创新(提升品质)，营销创新(贴近消费者)，品牌创新(有温度，有情感)，文化创新(企业内部管理)。同时国产品牌要坚决践行习近平主席的三个转变重要思想，做到 “中国的制造业，中国速度必须向中国质量转变，中国制造必须向中国的创造转变，中国的产品必须向中国的品牌转变。”2015年，中国的母婴行业经过资本的碾压，无论是电商还是社区，无论是品牌方，还是零售商均已在真金白银中感受到了行业的方向。相信 2016年，中国的母婴行业将沿着各路诸侯探索出的道路越走越远，并最终成为一个巨头行业。原创文章，作者:Simone，如若转载，请注明出处:}