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广发证券一个月内惊现两笔逾9亿元大宗交易
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　　或为短期资金拆解
　　昨日，广发证券在深市大宗交易平台上完成一笔股份数高达6914万股的大宗交易，而公司恰在上个月曾发生过一笔数量完全相同的交易，而买卖方身份则完全相同。业内人士指出，隐藏于其巨额交易的背后或一种短期资金拆借行为，即借道大宗平台曲线实现股票约定购回式交易。
　　日，沪深两市共发生34笔大宗交易，合计成交1.29亿股、15.3亿元。其中广发证券的一笔交易便逾半壁江山。这笔交易涉及股份数为6914万股、金额约9.54亿元，而买卖席位均出自广发证券兰州甘南路营业部，价格13.8/股，较当天二级市场收盘价折让6.5%。而查其历史成交记录会发现，广发证券在日也曾发生过一笔大宗交易，交易席位、数量与前述惊人的一致，仅交易单价略有下滑，为13.7元/股，总额约9.47亿元。
　　两笔交易间隔时间仅为1个月且交易价格如此相近，交易目的何在？上海复利投资管理有限公司市场总监孙晓燕认为，普通意义上的大宗交易通常会参考二级市场的活跃度来设计接盘规模、频率等。广发证券在最近10个交易日内的二级市场日成交量仅有1个交易日超过23日的大宗交易，如此大量抛盘若集中涌现，二级市场将难以承接。因此普通大宗交易套利的接盘方出于风险考虑通常不会一次性全盘吃下。而据其成交特征看，可能有两方面的原因：一是特定客户之间的短期资金拆借行为；二是股东出于某方面的考虑调仓。
　　某沪上券商人士指出，之前约定购回式交易还仅限于沪市主板上市的公司，深市公司尚难参与。而急需资金但又不想减持的股东只能通过大宗交易将股份过户到信托账户，同时拿出一部分资金作为安全垫从而完成股权融资。另一方面，不少客户也对这类短期固定收益类产品表示出极大兴趣，而券商就在中间扮演资本中介角色。
　　以上述两笔交易的价差计算可知，这笔资金的占用成本约0.73%，年化利率近8.8%，与目前约定购回式交易的成本大致相当。
　　上述券商人士进而表示，深交所约定购回式交易已于日前开闸。开业至今，上市公司股东纷纷表示出强烈的融资意愿，开闸一周深市的余额已达到4亿元，增长势头迅猛。相信未来更多的客户会选择通过这一更加简洁、快速的工具融资。(记者王晓宇)
上海证券报
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&&&&从2012年11月开始，庄女士的头发开始大规模的掉落，辗转多家医院以及多次做斑贴实验后得知，症状属于“化妆品接触皮炎”……湖北宜化 蹊跷大宗交易一月两现
本报记者 孙见友
尽管折价成交仍是7月21日大宗交易的“主旋律”，但当日湖北宜化却惊现高溢价成交，颇有些鹤立鸡群。更为蹊跷的是，7月以来，湖北适宜大宗交易的高溢价成交现象已经出现过两次。令人惊奇的是，就该股前后两次高溢价成交来看，参与交易的营业部相同，交易数量也相同。难道这一切，都只是巧合而已？
有分析人士认为，从这么多巧合同时出现来看，有意为之的迹象比较明显，如果真是有意为之，那么就无法摆脱机构做局或利益输送的嫌疑。
多笔大宗交易普现折价
7月21日，大宗交易共计成交9笔，成交量为2848.41万股，成交金额为3.23亿元。在当日的大宗交易中，折价成交仍然是“主旋律”。其中，海王生物是当日成交规模最大的股票，累计成交3笔，合计成交量为1750万股，合计成交金额为18340万元。在这3笔交易中，买入方均为国泰君安上海江苏路营业部，卖出方则都是银河证券深圳景田营业部。与此同时，以上3笔交易的成交价均为10.48元，与海王生物当日11.03元的收盘价相比，折价率达到4.99%。
另外，7月21日怡亚通、实益达、三佳科技、华润三九和友阿股份也均发生了1笔大宗交易，成交量分别为616.41万股，250万股、115万股、53万股和24万股，通过测算发现，以上股票当日的成交折价率分别为4.03%、4.96%、5.97%、6.75%和10.79%。其中，友阿股份以10.79%的成交折价率，一举成为当日大宗交易中折价率最高的股票。
湖北宜化再现高溢价成交
与以上股票纷纷折价成交不同，7月21日湖北宜化出现了一笔40万股的大宗交易，成交价为16.98元，与该股当日15.40元的收盘价相比，溢价率高达10.26%，显得十分特立独行。就参与交易方来看，该笔交易的买入方和卖出方都是中信金通证券安定路营业部。
令人不解的是，区区40万股，完全可以更低的价格在二级市场上买到，为何买入方却偏要以高价在大宗交易平台上购买呢？分析人士指出，从参与交易的营业部来看，买卖双方都是同一营业部，不排除有机构自己倒手特意拉高湖北宜化的大宗交易价格，以达到激发二级市场做多热情的可能。
无独有偶，7月14日，湖北宜化也曾有1笔大宗交易，其成交溢价率高达8.80%。更为蹊跷的是，7月14日那笔大宗交易的成交数量也是40万股，买入方和卖出方也均是中信金通证券安定路营业部，这就不得不让人顿生疑虑。
研究人士认为，7月14日和7月21日湖北宜化两度出现40万股的大宗交易，且两次交易的买卖双方均为中信金通证券安定路营业部，有意为之的迹象比较明显。由于湖北宜化属基金重仓股，从其动机来看，不排除有基金故意通过大宗交易溢价成交，来提振二级市场股价的可能。另外，有市场人士进一步指出，从前后两笔交易的高溢价成交推测，相关机构以此进行利益输送，也并非完全没有可能。
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　　　　9月下旬遭遇短暂调整的，进入10月份便重拾升势。而在南京的背后，由“私募一哥”徐翔执掌的泽熙投资的身影不断闪现其中。公开信息显示，10月份的前5个交易日里，南京医药便三次现身大宗交易系统，且三次均有上海江苏路营业部，该营业部为泽熙的活跃席位。　　多次出没大宗交易　　由于负面消息的影响，南京医药在9月曾遭遇短暂的调整，股价从9月5日最高的5.69元下跌至9月底的4.88元。　　进入10月份，南京医药结束调整，连续拉出6根阳线。更值得注意的是，10月份的前5个交易日里，该股便三次现身大宗交易系统，前两次的买入席位均为国泰君安上海江苏路营业部，其为泽熙活跃席位。两个交易日里，国泰君安上海江苏路营业部分别买入350万股、300万股，成交价格分别为4.95元、5元。　　不过在10月14日的大宗交易中，国泰君安上海江苏路营业部却卖出了450万股，成交价为4.8元，而买入营业部为上海斜土路营业部。按这个价格来看，国泰君安上海江苏路营业部不仅是没有赚到钱，反而是亏损出货。其背后意图，也让人难以揣测。　　与广州国资增持有关？　　值得注意的是，9月中旬，关于实际控制人广州国资委旗下的广州市广永国有资产经营有限公司增持南京医药的传言再度甚嚣尘上。　　该传闻称，广永公司在7月份大举增持南京医药，持股比例增至3.56%，跃居南京医药第二大股东，并且不排除举牌的可能性。实际上，南京医药今年半年报显示，广永公司在二季度已经悄然介入南京医药，持有其0.52%股份，位列南京医药第十大股东。　　而相关传言最早是在今年3月份，大股东广药集团也曾被传入股南京医药，当时广药集团总经理李楚源曾公开否认。但对于此次传闻是否属实，广药及南京医药方面均没有给出明确回应。　　泽熙业绩突然“提速”　　市场不会空穴来风。如今泽熙的切入，也让传言显示出了更大的神秘性。今年9月份，泽熙便频繁现身大宗交易。统计数据显示，9月份，泽熙常用席位参与大宗交易共17次，买入总金额达15.90亿元。在泽熙几大常用席位中，国泰君安上海打浦路营业部最为活跃，成交金额15.11亿元，占整个9月份泽熙大宗交易95%。该席位9月多次买入，买入金额高达14.02亿元。　　而最新出炉的私募业绩也显示，沉默大半年的私募泽熙投资突然“提速”，收益排名冲入前五。即泽熙3期在一个月之内，收益率从23.56%变成52.49%，环比增长16.3%，从8月的第79名，蹿升至9月的第五名。（现代快报）
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举报成功！产业资本借大宗交易出逃 新年5日套现25.7亿元-中新网
产业资本借大宗交易出逃 新年5日套现25.7亿元
　　在A股上证指数节节攀升的同时，来自大宗交易市场的数据统计却为火爆的行情蒙上了一层阴影。
　　统计显示，2013年前5个交易日，共有99家上市公司登陆大宗交易成交回报排行榜，大宗交易平台累计成交25.7亿元。百视通、新华保险、科伦药业和海普瑞4家公司单笔大宗交易超过9000万元，百视力通一家甚至达到了1.55亿元。
　　“大宗交易平台，通常是产业资本选择直接套现的重要通道。相对于大小非股东的直接减持。大宗交易并不需要发出公告，减持手法隐秘，往往被市场忽视。”资深大宗交易中间人艾先生告诉记者，今年前几个交易日，重要股东公告直接减持数总额约为6.3亿元，同期大宗交易4倍于公告减持数额。
　　值得关注的是，每年1月份都是上市公司高管集中离职期，部分高管辞职的目的就是为了便于套现。相关媒体统计显示，2012年12月至今，两市已有超过110家上市公司约140位高管辞职。而据不完全统计，2012年一季度辞职的高管多达200余人，到二季度数量才有所下降。
　　部分市场人士乐观的判断，2012年12月以来大股东增持力度加大，产业资本重新回流二级市场。然而大宗交易市场急剧放量更像是产业资本担忧的一种行为解读。
　　大宗交易渐趋火爆
　　艾先生就职于北京某中型证券公司，是一名资深大宗交易中间人。2012年12月开始，A股爆发“解放行情”，懒散了半年的艾先生骤然忙碌起来。
　　“2012年行情持续低迷，个股跌幅惨不忍睹，大小非减持的意愿也非常低，公司基本找不到合适的票源。”艾先生告诉记者。
　　场外的资金非常丰富，只要哪家公司股东透出减持意愿，资金就会蜂拥而至。
　　“一旦行情转暖，股票出现30%以上反弹，原始股股东减持套现的意愿就会大大增强。”艾先生向记者透露，一般大宗交易意向减持协议签订期会在半年左右，比如半年中股价达到大小非的心理预期价位，减持自动实施。但也有一些减持非常迅速，春节前各方面资金紧张，原始股股东产生融资需求，采用信托、银行贷款等方式手续复杂，直接套现则是最快捷选择。
　　值得关注的是，每年1月份都是上市公司高管集中离职期，部分高管辞职的目的就是为了便于套现。相关媒体统计显示，2012年12月至今，两市已有超过110家上市公司约140位高管辞职。而据不完全统计，2012年一季度辞职的高管多达200余人，到二季度同期数量才有所下降。
　　“产业资本套现流出股市的行为非常隐蔽，高管任期之内按照规定每年减持的数额不能超过总持有股票的25%。辞职以后则没有相关约束，可以逢高一次性派发。”艾先生告诉记者，高管一般持有公司股票几十万股到上百万股不等，特别是一些连续送配的优质股票，公司高管获利丰厚，大多数高管都是自己操作账户进行减持，少数流通盘特别小的股票，一次性操作可能对股价产生影响，高管才可能通过大宗交易平台寻找接盘方进行操作。
　　像艾先生所代表的大宗交易中间人，更多的则接触的是上市公司大小非股东。“我们更愿意跟企业打交道，一般签署减持意向书后，触发减持条件，企业往往都能够顺利履约。个人则不同，往往个人股东减持的总标的额数量较小，很多资金都可能在与股东方洽谈合作。即便是实现签署了协议，股东出于利益的考虑也可能把股票转交其他中间人操作。”
　　大宗交易往往采取高折价对手盘交易，高折价使产业资本受到一定的损失，同时给接盘方带来一定套利空间。特别是市场环境低迷的时候，折价率往往超过10%，甚至15%。高折价使接盘方能够相对稳健地控制风险。但是在市场反弹的过程中，折价率有所下降。
　　从今年已经公告的大宗交易情况来看，最近一个月大宗交易折价率有明显回落趋势。1月9日勤上光电收盘价为10.27元/股，盘后大宗交易价格为10元/股，折价率仅为2.63%；同时，贝因美收盘价为24.02元/股，大宗交易价为23.3元/股，交易总额超过5000万元，折价率为3%。
　　从去年12月10日起，贝因美连续8次出现在大宗交易平台。12月10日收盘价为18.9元/股，大宗交易价仅为16.41元/股，折价高达13%；12月24日，收盘价为20.9元/股，大宗交易价为18.5元/股，折价率为11%；12月27日，收盘价为21.23元/股，大宗交易价为19.46元/股，折价率降低到8.3%。
　　减持力量占据优势
　　根据德邦证券的测算，扣除掉大宗交易的因素，仅仅从上市公司公开披露信息方面，产业资本2012年在二级市场减持金额约732亿元；增持金额约323亿元；净减持金额约409亿元。
　　2011年全年，产业资本在二级市场减持金额约995亿元；增持金额约168亿元；净减持金额约827亿元。德邦证券研究员胡青认为，2012年减持金额明显减少，净减持金额下降约50%。增减持净额也得到一定修复，特别是2012年底大量央企入场增持，一定程度上提升了市场信心。
　　“由于统计数据没有加入大宗交易的因素，所以产业资本的具体减持额度是多少还是未知数。特别是中小股东隐形减持的数字，难以做到准确统计。”胡青向记者表示。
　　仅仅从今年前几个交易日的数据来分析，大宗交易成为产业资本退出市场的重要通道。市场却往往忽略大宗交易这个分量极重的隐形筹码。
　　同花顺统计显示，截至1月9日，5个交易日中，合计减持金额约6.3亿元，合计增持约3.2亿元，减持增持比约为2:1；同期，大宗交易达到惊人的25.79亿元，除新华保险、交通银行两只金融股外，其他高额度交易，均源自中小板、创业板股票。
　　“大宗交易有些是股权融资进行的移仓，也有些是机构调整资产配置进行的结构性交易，以往QFII账户多次运用大宗交易调整不同投资组合仓位配比。”艾先生告诉记者，扣除掉这两种因素，大宗交易基本可判断为产业资本的减持。以此推算，2013年前5个交易日中，减持额度超过30亿元，是同期增持额的近10倍。产业资本进出市场的速度严重失衡。
　　同时，一些大宗交易透明度严重不足，产业资本背后的真实目的复杂。
　　永辉超市去年出现的一笔大宗交易格外引人注目。日公告显示，实际控制人之一张轩宁和第四大股东福建汇银投资股份有限公司(简称：汇银投资)于11月21日通过上海证券交易所大宗交易平台分别增持和减持公司股份1088.9万股(占总股本的1.42%)。
　　实际上汇银投资由永辉超市132名骨干员工组成，此次转让前持有公司4356万股(均为上市前持有股份，已于日解禁)，占总股本5.67%，减持后，其持股数为3267万股，持股比例降至4.25%。
　　张轩宁为公司实际控制人之一，这次大宗交易的结果是，员工持股被转移到大股东手中，相当于大股东接盘了减持套现筹码。在市场看来，大股东信心十足，而员工的套现意愿则被淡化处理。
　　国内四大券商之一的广发证券因为一次单笔金额10亿元的大宗交易备受关注。日，广发证券发生两笔大宗交易合计金额达到惊人的10.68亿元。这一交易也是仅次于浦发银行的2012年两市第二大单笔大宗交易。
　　当日收盘价格为13.78元/股，大宗交易价格为13.15元/股，折价率约为4.5%。艾先生分析认为：“这笔大宗交易非常诡异，交易的对手方均在广发证券兰州营业部，如果是QFII或其他机构资金吃货，买卖营业部应该有变动。不排除这是一种新型的股权转持融资交易。”
　　在大宗交易之外，产业资本在二级市场的直接对垒也越发胶着。德邦证券统计显示，2012年增持市值排前3名的为中国石油、京东方A、广汇能源，净增持市值分别约为24亿元、15.6亿元、13.4亿元。而遭到减持幅度最大的个股为海康威视、攀钢钒钛、华丽家族，减持市值分别约为23.8亿元、21.6亿元、18.9亿元。
　　多空拉锯战中，减持力量依然占据压倒性优势。
　　据《中国经营报》
【编辑:黄政平】
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直隶巴人的原贴：我国实施高温补贴政策已有年头了，但是多地标准已数年未涨，高温津贴落实遭遇尴尬。
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怎么看大宗交易？
9:27:20来源：金投股票编辑：gaodongyan
摘要：怎么看大宗交易？中国人就是会想办法，说大小非减持会对市场造成冲击，所以就出来一个大宗交易系统，也即大量减持的股票交易要进入大宗交易市场。
怎么看大宗交易？
1．什么是大宗交易
大宗交易，又称为大宗买卖。一般是指交易规模，包括交易的数量和金额都非常大，远远超过市场的平均交易规模。具体来说各个交易所在它的交易制度中或者在它的大宗交易制度中都对大宗交易有明确的界定，而且各不相同。 大宗交易针对的是一笔数额较大的证券买卖。我国现行有关交易制度规则，如果证券单笔买卖申报达到一定数额的，可以采用大宗交易方式进行交易。什么是，当初股权分置改革时，限制了一些的部分上市流通日期。大非指大规模的限售流通股，占5%以上；小非指小规模的限售流通股，占总5%以内。国有股减持条件，根据《上市公司国有股转让暂行管理办法》规定，对于总股本在10亿股以下的公司，企业减持的自主权限是&连续三年内减持股份不超过总股本的5%&；总股本在10亿股以上的公司，企业减持的自主权限则为&一次减持不超过5000万股，且三年内减持股份不超过3%&。此外，国有参股公司的国有略宽于此，由连续三年调整为一年。只有超出上述条件的国有股减持才报国资部门审批。
2．紧急规范
中国证监会20日发布上市公司解除限售存量股份转让指导意见，规定大宗出售的存量股份要到大宗交易系统进行交易。根据这份意见，持有解除限售存量股份的股东预计未来一个月内公开出售解除限售存量股份的数量超过该公司股份总数1％的，应当通过证券交易所大宗交易系统转让所持股份。意见中的存量股份，是指已经完成股权分置改革、在沪深主板上市的公司有限售期规定的股份，以及新老划断后在沪深主板上市的公司于首次公开发行前已发行的股份。根据规定，转让存量股份应当满足证券法、公司法等法律法规以及中国证监会对特定股东持股期限的规定和信息披露的要求，遵守出让方自身关于持股期限的承诺，转让需要获得相关部门或者内部权力机构批准的，应当履行相应的批准程序。意见指出，上市公司的控股股东在该公司的年报、半年报公告前30日内不得转让解除限售存量股份。如果解除限售存量股份转让后导致股份出让方不再是上市公司控股股东的，股份出让方和受让方应当遵守上市公司收购的相关规定。根据意见，证券交易所和证券登记结算公司应当制定相应的操作规则，监控持有解除限售存量股份的股东通过证券交易所集中竞价交易系统出售股份的行为，规范大宗交易系统的转让规定。另外，持有或控制上市公司5％以上股份的股东及其一致行动人减持股份的，应当按照证券交易所的规则及时、准确地履行信息披露义务。这一指导意见自发布之日起施行。核心内容：存量股份到解禁期后，只要在一个月内想减持超过总股本1%的股份，都要去大宗交易平台。存量股份界定：已完成股改的上市公司有限售期的股份、新老划断后上市的公司在IPO前发行的股份。大宗交易定价：介于上一交易日涨跌停板之间。
3．证监会4月20日公布此意见后市场人士反应
中国社会科学院金融研究所金融市场研究室副主任尹中立表示，证监会发布此消息表示证监会已经在采取举措，他同时表示此消息发布就相当于限制大小非减持，这毫无疑问是救市的表现，是一个政策信号。对于此消息发布后，市场会有如何表现，尹中立表示，短期内市场表现会很积极，上周五的A场低点会是之前一段时间内的低点，之后市场表现会有所好转。但他同时表示，这个制度还是有不完善的地方，只是在一定程度起到缓解作用，没有从根本解除问题。尹中立指出，投资者现在主要是担忧大小非减持，此消息发布后，会挽救此前投资者对市场丧失的信心。尹中立同时指出，对大小非减持征收有差别的资本利得税才是最为根本的救市手段。
北京邦和财富研究所所长韩志国认为这一政策的出台对股市有短期效应，没长期作用。韩志国表示，指导意见的出台是有意义的：一、管理层终于开始关注股市的暴跌，这说明管理层不希望股市持续暴跌，这在一定程度上缓解紧张气氛；二、管理层对大小非问题终于开始考虑调节方式，拿到大宗交易所交易可以在一定程度上缓解当天市场的压力；第三，上市公司的控股股东在该公司的年报、半年报公告前30日内不得转让解除限售存量股份&&这一规定是过去没有过的。韩志国认为，从这三点来说《指导意见》是有一定作用的，但是这个指导意见对于已经积弱已久，积弱已深的中国股市来说，充其量只有短期效应，而没有长期作用。主要因为：一、大小非问题的核心逆转了中国股市的供求关系，摧毁了中国股市的估值体系，紊乱了中国股市的发展预期。大小非问题的核心是它的解禁时间过于集中，规模过于庞大，对中国股市的冲击，既深刻又深远。要想解决大小非问题，既要解决量的问题，又要解决价的问题。他解释说，量就是必须采取各种措施，把大小非的解禁数量大规模地锁住。比如说国有股的大小非解禁时间推迟5-10年，这样市场供求会有很大改变。如果量的问题上没有实质的改变，那么单纯技术调整对市场没有实质性的意义，不会构成长期的、根本性利好。他认为，大小非必须解决价的问题，由于大小非的持仓成本过低或者极低甚至为负数，大小非抛售没有成本问题，在什么点位都可以盈利，价格和股指的合理性都没有。韩志国称，解决这一问题，需加大股东抛售成本，鼓励其长期持有。通过税收催进大小非持有股股东从短期抛售到长期持有。韩志国在接受采访时表示，这一调整既不在量的问题上着手，也不在价的问题上着眼，而只是技术性的调整，就只能带来短期的反弹而不可能是长期的反转。他认为这一规定存在两大缺陷，一是若想要抛售0.99%解禁股，就可以规避这个限制，这一规定很难真正对集中和大规模抛售起到作用。二是如果股东找人在大宗市场接，然后马上回到市场，就可回避这个指导意见。如果大宗市场能够成为一个单独的市场，大小非在那里流通就是实质性利好，那就意味着一个新的市场出现。三是这个意见更为深远的影响在于，大小非问题的根本解决已经不可能了。所以这样的规定对股市来说短期是利好，中长期是大利空。
4．我看大宗交易的实质
中国人就是会想办法，说大小非减持会对市场造成冲击，所以就出来一个大宗交易系统，也即大量减持的要进入大宗交易市场。据说这样可以对整个市场造成的冲击比较小。刚开始，我也迷糊，哦，大宗交易就是弄另外一个市场，不跟我们现在交易的市场关联起来，也即卖大货在大宗交易市场里，而我们这些零散的买卖在公开交易市场里。可我想想有点不对，大宗交易市场中的买主买来股票后要干什么呢？管理者是不是有什么限制措施针对他们的再出售呢。我查了老半天就是找不到有关这样的文件。既然没有这样的文件，那也即表明没有什么限制性的条文了。于是就很显然了，从批发商那里批发来商品以后，最终是要卖给民的。所以管理者所说的针对大小非减持的大宗交易措施实质上根本不起什么效果，只是让中间多了一层流通环节罢了。既然上面有政策，下面就有相应的对策。增加点大小非减持的成本，大宗交易，完全可以在大小非自己手中玩一下，然后抛到市场当中去，大小非们照样轻轻松松把股票抛掉。有几家大小非直接在公开市场上抛了，管理者也没有办法，因为办法只是说应该怎样，而没有说不这样做将有什么样的后果。大宗交易迷惑了广大股民们，他们只知道大小非减持要在另外一个市场中交易，然后就是他们一直拿着股票，套着。
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