2016年深港通标的股/成分股名单一览-中商情报网
2016年深港通标的股/成分股名单一览
深股通名单：
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增值电信业务经营许可证：粤B2-　　1、问：推出深港通有何积极意义？　　答：2016年《政府工作报告》明确提出“适时启动深港通”。深港通复制了沪港通试点取得的成功经验，是境内交易所再度与香港交易所建立的连接机制。启动深港通，是内地与香港金融市场互联互通的又一重大举措，具有多方面积极意义。　　一是有利于投资者更好地共享两地经济发展成果。将进一步扩大内地与香港股票市场互联互通的投资标的范围和额度，满足投资者多样化的跨境投资以及风险管理需求。　　二是有利于促进内地资本市场开放和改革，进一步学习借鉴香港比较成熟的发展经验。可吸引更多境外长期资金进入A股市场，改善A股市场投资者结构，促进经济转型升级。　　三是有利于深化内地与香港金融合作。将进一步发挥深港区位优势，促进内地与香港经济、金融的有序发展。　　四是有利于巩固和提升香港作为国际金融中心的地位，有利于推动人民币国际化。　　2、问：深港通的主要制度安排有哪些？　　答：深港通主要制度安排参照沪港通，遵循两地市场现行的交易结算法律法规和运行模式，主要有以下五方面要点：一是交易结算活动遵守交易结算发生地市场的规定及业务规则。上市公司继续受上市地上市规则及其他规定的监管。二是中国结算、香港结算采取直连的跨境结算方式，相互成为对方的结算参与人。三是投资范围限于两地监管机构和交易所协商确定的股票。四是对跨境投资实行每日额度管理，并进行实时监控。两地监管机构可根据市场情况对投资额度进行调整。五是港股通投资者仅限于机构投资者及证券账户、资金账户余额合计不低于50万元的个人投资者。　　3、问：深港通的标的范围是什么？　　答：按照“防范风险、各方认可”的原则，经各方沟通一致，深港通投资标的按照一定股票市值筛选后确定。　　深股通的股票范围是市值60亿元人民币及以上的深证成份指数和深证中小创新指数的成份股，以及深圳证券交易所上市的A H股公司股票。与沪股通标的偏重大型蓝筹股相比，深股通标的充分展现了深圳证券交易所新兴行业集中、成长特征鲜明的市场特色。　　深港通下的港股通的股票范围是恒生综合大型股指数的成份股、恒生综合中型股指数的成份股、市值50亿元港币及以上的恒生综合小型股指数的成份股，以及香港联合交易所上市的A H股公司股票。　　4、问：沪港通下的港股通和深港通下的港股通标的范围有什么不同？　　答：沪港通下的港股通标的范围是恒生综合大型股指数的成份股、恒生综合中型股指数的成份股，以及同时在香港联合交易所、上海证券交易所上市的A H股公司股票。　　深港通下的港股通股票范围是在现行沪港通下的港股通标的基础上，新增恒生综合小型股指数的成份股(选取其中市值50亿元港币及以上的股票)，以及同时在香港联合交易所、深圳证券交易所上市的A H股公司股票。　　5、问：沪港通和深港通下的港股通每日额度如何控制，是否相互调剂？　　答：沪港通和深港通下的港股通每日额度由沪深证券交易所分别控制，即均为105亿元人民币，互不影响、也不相互调剂。　　6、问：公募基金能否参与深港通业务？　　答：公募基金可以参与深港通业务，相关政策比照公募基金参与沪港通的政策执行。后续，我会将在有关规定中明确上述安排。　　7、问：交易型开放式基金(交易所买卖基金)纳入互联互通的投资标的还需具备哪些条件，何时推出？　　答：交易型开放式基金(交易所买卖基金)纳入互联互通投资标的范围涉及两地三个交易所和有关登记结算机构的系统改造，需要较长的准备时间。未来，我会将根据深港通运行情况，就交易型开放式基金纳入投资标的具体时间、条件与港方进行协商，以保障两地市场平稳运行。　　8、问：深港通推出还需要4个月左右准备时间，请问需要开展哪些准备工作？　　答：我们将按照安全有序可控的原则，会同有关各方积极开展以下准备工作：一是会同有关部委，出台深港通业务的相关规范性文件及配套措施；二是组织两地交易所以及市场参与者，完善业务流程，做好技术准备；三是与香港证监会就深港通下的跨境监管和执法合作以及投资者保护等进行磋商，对现有的监管合作备忘录、投资者教育等相关监管合作安排等进行补充完善；四是推动两地交易所和结算公司签署互联互通的合作协议。　　细则解析&&&　　　　分析解读&&&　　　　　　　　　　　　 　　　　　　 　　　　 　　
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　　圈主的话
　　千呼万唤始出来～今儿，李克强总理在8月16日的国务院常务会议上明确表示,国务院已批准《深港通实施方案》。靴子一落地，市场炸开了锅。有分析认为市场将迎来重大利好有望重现“牛市”，但也有观点认为周一券商股大涨但今天已经全面转跌，属于利好出尽成利空。14年底沪港通开通后的大行情究竟会不会重现呢？
　　国务院批准《深港通实施方案》
　　李克强总理在8月16日的国务院常务会议上明确表示，深港通相关准备工作已基本就绪，国务院已批准《深港通实施方案》。
　　李克强还在会议上表示，在沪港通试点成功基础上推出深港通，标志中国资本市场在法制化、市场化和国际化方向上又迈出坚实一步，具多方面积极意义。
　　在今年的政府工作报告中，李克强总理提出，要“适时启动深港通”，各方对此普遍期待并寄予厚望。2014年底沪港通试点启动以来，总体运行平稳有序，经受住了市场检验，各方面反应正面，实现了预期目标。
　　李克强指出，启动深港通有利于投资者更好共享内地与香港经济发展成果，深化内地与香港金融合作，巩固和提升香港作为国际金融中心的地位，也有利于进一步发挥深港区位优势，推动内地与香港更紧密合作。
　　李克强最后强调，改革开放是当代中国最鲜明的特色。包括资本市场在内的金融业对外开放，是中国整体开放的重要组成部分，对提升我国金融业的国际竞争力和服务实体经济的能力发挥了重要作用。
　　今年以来，开通深港通的呼声一直较高。
　　8月11日CNBC报道，港交所总裁李小加称，深港通即将开通，在与证监会进行密切沟通，今年开通的计划不会变，当前准备时间仍充足。
　　7月初，证监会主席刘士余在接受香港商报采访时表示，深港通还有些技术问题，没法确定具体的时间，只能讲今年一定会通。
　　巴曙松：对外投资新渠道。
　　李大霄连发两条微博：特大利好！A股国际化迈出了坚实的第二步！
　　沪股通大幅流入
　　深港通终于落地，这段时间都不知道确认与否认了多少次，不过资金却暴露了更多信息。
　　今日沪股通大举流入50.19亿元，创下近一年来新高。今日余额仅剩下79.81亿元，余额占额度百分比为61%。数据显示，这也是沪股通连续8日抄底，合计资金122.09亿元。
　　能否重演2014年大行情？
　　今日早些时候，国泰君安张华恩团队认为，深港通引入增量资金有限，非市场决定变量：
　　假设深港通开通初期每日额度参照沪港通，即北向深股通每日130 亿。如果未来半年深股通平均每日额度使用率达到5%-10%（沪港通开通半年期间正值A 股大牛市，沪股通平均每日额度使用率约为9.8%），预计将为A 股市场带来750-1500 亿左右的增量资金，约占目前深成指流通市值8.5万亿的0.9%-1.8%，对市场短期流动性影响有限。尽管政策推出有利于短期市场风险偏好的提升，但并非决定市场走势的核心变量。
　　广发证券陈杰团队此前通过分析、检验当年沪港通启动时流行的投资逻辑，指出：
　　深港通的推出实际影响有限，既不构成利好也不构成利空，带来的投资机会整体来说不大，深港通开通后港资依然会优先选择业绩好、市值大、估值合理的行业龙头股。
　　平安证券认为，假设深港通开通后，深股通即北上资金使用额度能达到沪股通目前的水平，即1498亿元，占目前深市总流通市值14万亿的比例只有1%。并且，从沪港通情况来看，港股通总额度使用率已达81%，南下资金的热情更高。
　　因此深港通实施后A股的资金可能是净流出，不过影响微乎其微。长期来看资金到底是会呈现南向还是北向的净流入，取决于深市和港市的强弱对比关系。
　　短期对A股信心有提振作用：由于沪港通催化了A股上一轮牛市行情，虽然深港通对A股资金的实际影响十分有限，但从市场心理和行为角度考虑，对市场信心有提振作用，预计短期会带来一部分场外资金流入，并推动市场的反弹行情。
　　利用AH股价差套利空间有限：截至目前，沪港通并没有促进两地上市公司A股与H股股票价格的收敛，利用AH股价差套利空间有限。“一价定律”失败的主要原因是：1）金融市场环境、退市机制、投资者结构和风险偏好等差异的存在；2）沪港通额度对存量资金影响有限；3）交易成本的限制。由于目前深市A+H股溢价程度较高达96%，深港通推出后在短期内对AH股抹平溢价的有一定作用，但套利空间有限。
　　长期有利于建立成熟的金融市场：深港通的开通使得深市和港市资金得到一定程度自由流动，长期来看，必将改善A股市场与海外市场之间差异显著的估值体系。
　　利好券商板块，但无法复制14年底沪港通开通后的大行情：深港通的开通，最直接的影响是市场交易活跃度将会得到提升，利好券商板块。但无法复制14年底沪港通开通后的大行情，原因是：
　　1）14年证券行业仍处于业务创新和加杠杆的过程中，而今年以来证券行业已开始转入加强监管和控制杠杆的阶段；
　　2）14年多重因素叠加，股市处于底部反转迈向牛市的过程，沪港通只是其中一个催化剂，而目前股市并无因素支撑一个大牛市的产生，深港通的利好影响有限，只是阶段性反弹。
　　深港通的标的、额度如何？
　　海通策略认为，深成指+AH股和恒生小型股有望成为深港通标的。有沪港通的铺垫，深港通在机制的设置方面更加得心应手：（1）首先，从标的来看，此前证监会前主席肖钢曾经表示深港通标的股的数量会多一些，证监会和交易所也都表示会向中小股票倾斜，于是我们预计此次深港通A股的标的应该是新的深成指数中的500只股票，以及AH股共505只，其中主板186只、中小板221只、创业板98只。这505只股票囊括了100%的沪深300、深证100、中小板指成分以及89%的创业板指成分，能够较好地代表深圳市场的构成。H股方面，此前恒生综合指数的恒生大型股和恒生中型股均已经纳入沪港通标的，此次深港通恒生小型股的205只可能会纳入标的。按此猜想，计算开放标的占全部股票的市值，A股方面由沪股通时的49.4%提升至沪股通、深股通合计的72.3%，港股通则由69%提升至73.2%。（2）其次，额度方面应该比照沪港通（北上南下分别3000亿、2500亿）并在此基础上有所扩容，包括每日交易额度方面也会相应的扩大。目前沪股通、港股通的资金使用率分别为48.6%、80.2%。
　　按此猜想横向比较深股通和沪股通的标的，可以发现深股通的民营企业占比更多，行业中TMT（电子、通信、传媒、计算机）行业占比更多。按此猜想，深股通中民营企业数量占比为62%，中央和地方国企合计占比28.5%，而沪股通中民营企业占比为31%，中央和地方国企合计占比58.7%。分行业来看，无论数量占比还是总市值占比，深股通中TMT的占比均大于沪股通。数量占比方面，深股通中TMT合计占比27.7%,而沪股通中TMT占比仅9.9%。总市值占比方面，深股通中TMT合计占比26.2%,而沪股通中TMT占比仅4.7%。
　　A股可能受益的方向和标的
　　深市中目前共有17只AH股，也是近期深港通风口的最强品种。
　　除此以外，海通策略认为A股受益的方向主要还有两个方面：
　　（1）低估值、高股息的海外投资热门股。总括过往的 QFII 、RQFII和沪股通的经验，海外机构投资者以稳健的投资为主，往往会青睐估值较低、市值较大的股票，深港通开通后有望受益的标的如格力电器、双汇发展、美的集团、万科A和海康威视。
　　（2）深市特有的行业或板块，如军工、白酒、医药等。香港股市发展多年，但军工行业相关上市公司一直稀缺，而军工行业是我国高端装备制造的主要领域和大量高新技术的发源地，具备产业意义和国家战略意义，受益的标的如中航飞机、中航机电、振华科技和卫士通。沪港通时期，因海外市场缺乏相关标的，A股的白酒公司就显示了极强的稀缺性，贵州茅台等一批优秀的白酒公司吸引了众多海外投资者的关注，深港通开通后深圳市场的相关白酒标的也有望受益，如洋河股份、五粮液、泸州老窖等。受益于中国老龄人口占比不断提升，医药行业在十三五期间有望维持10%以上的稳定增长，A股医药市场相比港股更百花齐放，选择更多，受益标的如华兰生物、嘉事堂、爱尔眼科等。
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　　来自：华尔街见闻、证券时报网、荀玉根-策略研究综合
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