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企业财务管理目标(Financial Management Objective of Enterprise)/财务管理目标（financial management objectives）
　　企业财务管理目标(又称企业理财目标)，是的一个基本理论问题，也是评价企业理财活动是否合理有效的标准。目前，我国的目标有多种，其中以、、或等目标最具有影响力和代表性。　　
　　企业财务管理目标是在财务上的集中和概括，是企业一切理财活动的出发点和归宿。制定财务管理目标是现代企业财务管理成功的前提，只有有了明确合理的财务管理目标，财务管理工作才有明确的方向。因此，企业应根据自身的实际情况和对企业财务管理的要求，科学合理地选择、确定财务管理目标。
　　是的一部分，是有关资金的获得和有效使用的管理工作。财务管理的目标，取决於企业的总目标。
　　1.导向作用。财务管理是一项组织,协调企业同各方面的管理活动。
　　2.激励作用。目标是激励企业全体成员的力量源泉,每个职工只有明确了企业的目标才能调动起工作的积极性,发挥其,尽力而为,为企业创造最大财富。
　　3.凝聚作用。企业是一个组织,是一个协作系统,只有增强全体成员的凝聚力,企业才能发挥作用。
　　4.考核作用。目标是企业绩效和各级部门工作业绩的考核标准。
　　企业财务管理的目标取决于企业生存和发展的目标，两者必须是一致的。企业财务管理目标应具备以下四个特征：
　　（一）财务管理目标具有层次性；
　　（二）财务管理目标具有多元性；
　　（三）财务管理目标具有相对稳定性；
　　（四）财务管理目标具有可操作性。
　　企业的可以分为不同的类型。
　　（一）
　　利润最大化是指企业通过对和经营活动的管理，不断增加企业利润。企业利润也历经了和两个不同的发展阶段。利润最大化曾经被人们广泛接受，在西方的分析中就有假定：厂商追求利润最大化。这一观点认为，利润代表企业新创造的财富，利润越多则说明企业的财富增加越多，越接近企业的目标。
　　利润最大化的发展初期是在19世纪初，那时企业的特征是私人筹集，和独资形式，通过利润的最大化可以满足投资主体的要求。然而现代企业的主要特征是和所有权分离，企业由业主（或）投资，而由来控制其。此外，还有、、员工以及政府和社会等，都是企业的。
　　（二）
　　这种观点认为，企业主要是由形成的，股东创办企业的目的是扩大财富，他们是企业的所有者，理所当然地，企业的发展应该追求股东财富最大化。在条件下，由其所拥有的股票数量和两方面决定，在股票数量一定的前提下，当达到最高时，则也达到最大，所以股东财富又可以表现为股票价格最大化。
　　股东财富最大化与利润最大化目标相比，有着积极的方面。这是因为：一是利用股票市价来计量，具有可计量性，利于期末对的; 二是考虑了和风险因素；三是在一定程度上能够克服企业在追求利润上的短期行为，因为股票价格在某种程度上反映了企业未来的。
　　同时，也应该看到，追求财富最大化也存在一些缺陷: 一是股东价值最大化只有在才可以有比较清晰的价值反映，对很难适用; 二是它要求是有效的。由于股票的分散和信息的不对称，经理人员为实现自身利益的最大化，有可能以损失股东的利益为代价作出。因此，股东财富最大化目标也受到了理论界的质疑。
　　（三）
　　企业价值最大化是指通过财务上的合理经营，采取最优的，充分利用和风险与报酬的关系，保证将企业长期稳定发展摆在首位，强调在增长中应满足各方，不断增加企业财富，使企业总价值达到最大化。企业价值最大化具有深刻的内涵，其宗旨是把企业长期稳定发展放在首位，着重强调必须正确处理各种利益关系，最大限度地兼顾企业各利益主体的利益。，在于它能带给所有者未来报酬，包括获得和出售换取现金。
　　相比股东财富最大化而言，企业价值最大化最主要的是把企业相关者利益主体进行糅合形成企业这个唯一的主体，在企业价值最大化的前提下，也必能增加利益相关者之间的。但是，企业价值最大化最主要的问题在于对企业价值的评估上，由于评估的标准和方式都存在较大的主观性，股价能否做到客观和准确，直接影响到企业价值的确定。
　　（四）
　　这种观点认为，企业的本质是利益相关者的契约集合体，利益相关者是所有在公司真正拥有某种形式的投资并且处于风险之中的人，企业利益相关者包括股东、经营者、员工、、、、竞争者以及国家。由于契约的不完备性，使得利益相关者共同拥有企业的和，进而共同拥有企业的所有权。对所有权的拥有是利益相关者参与的基础，也是利益相关者权益得到应有保护的理论依据。
　　在利益相关者框架下，企业是一个多边企业的结合体，它不仅仅由单纯的股东或单一的利益相关者构成，而是由所有的利益相关者通过契约关系组成。也就是说，企业是使许多冲突目标在合约关系中实现均衡的结合点。对众多利益相关者专用性资源进行组合，其目的是为了获取单个组织生产所无法达到的合作盈余和。各产权主体在合作过程中，由于向企业提供了专用性资源并承担着企业的，因此都有权获得相对独立于其他利益相关者的自身利益。
　　（五）
　　由于企业的主体是多元的，因而涉及到社会方方面面的。为此，的实现，不能仅仅从企业本身来考察，还必须从企业所从属的更大社会系统来进行规范。企业要在激烈的中生存，必须与其周围的环境取得和谐，这包括与政府的关系、与员工的关系以及与社区的关系等，企业必须承担一定的社会责任，包括解决社会就业、讲求诚信、保护消费者、支持公益事业、环境保护和搞好等。社会价值最大化就是要求企业在追求企业价值最大化的同时，实现预期利益相关者的协调发展，形成和间的良性循环关系。
　　社会价值最大化是现代企业追求的基本目标，这一目标兼容了时间性、风险性和等重要因素，体现了经济效益和的统一。
　　1．影响财务管理目标的
　　确立科学的财务管理目标，应建立在客观的经济环境的基础上。影响企业理财目标的因素很多，主要有以下四个方面：首先是企业所有者，所有者对企业理财的影响主要是通过和董事会来进行的。从理论上讲，企业重大的必须经过股东大会或董事会表决，企业经理和财务经理的任免也由决定，因此，企业所有者对企业财务管理有着最为重大的影响。其次是企业债权人，债权人将资金借给企业后，必然要求企业按照规定的用途使用资金，幷要求企业保持良好的和适当的。再次是企业职工，他们为企业提供了智力和，必然要求取得合理报酬，职工的利益与企业的利益紧密相联。另外，政府为企业提供有关公共服务，要求分享企业的收益，也对企业财务决策产生影响。政府通常通过政策诱导的方式影响企业的财务管理目标。上述四个方面的影响，除企业所有者外，企业债权人也是一个重要的因素，可以说，企业财务管理的基本目标基本上是受企业所有者和债权人而决定的。
　　2．美国的经济环境与“”
　　美国的企业财务管理是建立在发达的基础上的，企业的所有者以个人股东居多，个人股东往往通过股票的买卖间接影响企业的，股票市价就成为财务决策所要考虑的重要内容。除此以外，企业债权人与企业之间是一种契约关系，很少参与企业的财务管理与决策，只有当状况好时，才会主动提供贷款；反之，则要求企业清偿到期债务。由于美国的非常发达，员工与企业之间没有稳固的关系，员工很少关心企业的长远发展，比较关心的是眼前利益。美国政府一般很少对企业进行干预，认为管得最少，就是管得最好。由此可见，影响企业财务管理的最主要因素是企业所有者，企业所有者最为关心的是自己财富的多少，“股东财富最大化”就成为企业财务管理的基本目标。
　　3．日本的经济环境与“”
　　日本企业是建立在发达的银行业基础上的财务管理模式，企业的负债比率较高，一般在70%—80%之间，往往一个企业有一个银行支持，债权人与企业之间合作密切，关系稳固，特别是当企业出现时，债权人会千方百计地帮助企业度过难关；同时，日本允许银行持有企业股份，银行往往具有所有者和债权人的双重身份，对企业财务管理有着重大影响。这种影响要求企业财务管理向着有利于企业所有者和债权人的目标进行，“企业价值最大化”适合于这一要求。同时，企业与员工之间也强调“共存共荣”，政府也通过各种经济手段对企业进行干预，更促成企业财务管理以“企业价值最大化”作为基本目标。
　　企业目标的确定为财务管理目标确定奠定了基础。然而企业作为"契约之结"是契约各方重复博奕的结果，它必须体现契约各方的利益，其中任何一方利益遭到损害，都可能导致企业解散。因此，在确定前必须考虑与企业相关的利益关系人。前述系统结构性原则以为结构是物质系统各种要素内在的联系与组织方式，也就是说，结构是系统各元素的相互作用中比较稳定的方式、顺序和强弱。系统的环境依存原则认为，系统存在于一定的环境之中，系统和环境要保持物质、能量和信息的交换才能保持自己的生命。影响财务目标的利益集团主要有三方面：
　　1．企业所有者包括政府。所有者对企业理财目标的影响主要是通过股东大会和董事会来进行的。从理论上讲，企业重大的财务决策必须经过股东大会或董事会的表决。企业经理、财务经理的任免也由董事会决定，目的是增强，保护所有者自身的权益。此外，政府作为行政机构因其提供的公共服务，而以的形式强行参与企业的。企业要吸引更多的，必须取得较好的经济效益。
　　2．企业的。债权人把资金借给企业以后，一般会采取必要的监督措施，以保证按时收回本金和。因此，债权人必然要求企业按规定的用途或更有效的，合法的用途使用资金，并要求企业保持良好的偿债能力。
　　3．企业职工。企业职工包括一般的员工和企业经理人员，他们为企业提供了智力和体力的劳动，必然要求取得合理的报酬。职工是企业财富的直接创造者，他们有权分享企业的收益，以恢复体力和脑力，为企业创造更多的财富。可见职工的利益与企业的利益紧密相连。因此，在确立企业财务管理目标时，必须考虑职工的利益，在社会主义国家，职工利益更应优先考虑。此外，影响企业财务管理目标的因素还有其他利益集团，如企业的供应单位、消费者等。
　　在我国，居主导地位，国有企业作为的一部分，其目标是使全社会财富增长。不仅要有经济利益，而且要有社会效益；在发展企业本身的同时，考虑对社会的稳定和发展的影响；有时甚至为了需要牺牲部分。并且，处于起步阶段，很难找到一个合适的标准来确定 “”。把“股东权益最大化”作为财务管理目标，既不合理，也缺乏现实可能性。而把企业价值最大化作为财务管理目标则显得更为科学。
　　但是，用企业价值最大化作为企业财务管理的目标，如何计量便成了问题。为此，现在通行的说法有若干，其中，以“未来企业价值报酬贴现值”和“资产评估值”具有代表性，这两种方法有其科学性，但是其概念是基于对企业价值的一种较为狭隘的理解上的。企业是社会的，社会是由各个不同的人构成的，企业的价值不仅表现在对企业本身增值的作用上，而且表现在对社会的贡献上，表现在对最广大人民的根本利益上的贡献一。所以企业财务目标的制订，既要符合企业财务活动的客观规律，又要充分考虑企业财务管理的实际情况，使之具有实用性和可操作性。那么，企业价值最大化的衡量指标应该以相关者的利益为出发点。
　　首先，财务管理目标应着眼于企业的总目标。企业以营利为目的，这是企业的重要本质属性，也就是说企业的应以提高经济效益、确保资金的保值增值、避免在激烈的中被淘汰为总目标。
　　其次，财务管理目标应协调各契约关系主体的利益。
　　再次，财务管理目标应充分考虑企业的社会责任。企业对社会责任的履行状况，直接或间接地影响到企业的生存与发展，企业在理财活动中必须为此作出经常性的努力。
　　企业是市场的主体，自然也是理财的主体，理财目标应成为理财主体的行动目标。我国企业财务管理目标的现实选择应是股东主导下的。它的内涵是处于均衡状态的出资者权益与其他利益相关者权益的共同发展，从而达到企业或企业财务管理在经济目标和社会目标上保持平衡。这是企业财务管理目标的理性选择，也是适应我国国情的财务管理目标。这样的定位既充分体现了所有者的权益，又有利于保障债权人、经营者和职工等的利益。
　　企业所有者投入企业的资本是长期的、不能随意抽走的，所有者履行的义务最多，承担的风险最大，理应享有最多的权利和报酬。实现价值最大化，可以充分保障所有者的权益，是对所有者权利与义务对等的一种认同。企业经营者的利益与是息息相关的，经营者若要得到丰厚的报酬和长期的聘用，就必须致力于实现所有者权益价值最大化，以博得企业所有者的信任与支持。
　　企业职工的利益同样与所有者权益关联着，如果企业经营不善，所有者权益价值最大化无法实现，职工的收入福利就会受到影响，如果实现所有者权益价值最大化，必然会使职工的收入福利首先得到改善。
　　从产权理论分析股东主导下的利益相关者财富最大化目标。企业是所有者的，短期的暂时的增值最大并不是所有者所期望的。实现所有者权益价值最大化，要求权益长期最大化，需要考虑未来不同时间取得的等额因时间先后而导致的不同现值，体现预期投资的时间价值，并在考虑资金时间价值的基础上，注重企业长远利益的增加。实现所有者权益价值最大化，不仅要考虑眼前的，而且更要着眼于未来潜在的，既要，又要获取收益，实现风险与收益的均衡，从而取得，满足企业不断生存发展的需要。企业财务管理目标的必然选择是股东主导下的利益相关者财富最大化。这个目标的关键还在于股东与其他利益相关者权益均衡点的度量。从以上的逻辑分析可以看出，出资者对其权益的让渡是以其总体效用的增加为目的的，如果分权导致了其总体效用下降，出资者必然采取策略应对直至关闭企业，使的权益都将受损。因而股东与其他利益相关者的权益均衡点由股东的决定，其为正值，呈下降趋势，并以零为极限。从这个侧面也同样说明了企业财务管理目标的选择，应是股东主导下的利益相关者权益最大。
　　这一理财目标更符合我国社会主义初级阶段的国情。我国虽然多种经济成分并存，但仍占主要地位。在中，企业的行为主要受国家利益与公司社会责任的双重制约，利益相关者财富最大符合的要求。另外，在我国有着独特、复杂的发展历程，我国企业更注重职工的利益和权利，强调社会财富的积累，强调各方利益，从而实现经济实力的不断增强，符合我国经济改革与建设的基本要求，而股东财务富最大化符合这些要求。
　　1.管理决策因素
　　(1)投资项目。投资项目是决定企业报酬率和风险的首要因素。任何项目都有风险，区别只在于风险的大小。
　　而企业实施科学周密的投资计划将会大大减少项目的风险。许多年来，不少企业陷入困境，甚至破产倒闭，大都是由于投资失误所致。因此，应结合企业实际，建立充分的可行性论证和严格的投资决策审批制度是十分重要的。
　　(2)。企业的盈利总额并不能反映股东财富，在风险相同的前提下，股东财富的大小要看。企业为达到的目的，在面临众多时，往往通过来作出。因此，为提高投资报酬率，企业往往采用、、等方法来进行，提高财务管理决策的质量，实现企业财务管理目标。
　　(3)。是所有者权益和负债的比例关系，如果资本结构不当，会严重影响企业的效益，增加风险，甚至导致企业破产。为使企业价值最大，企业通常采用无差别点，同时充分考虑未来、商业风险等其他各种因素，来确定其最佳的资本结构，实现企业财务管理的目标。
　　(4)风险。任何决策都是面向未来的，都会有或多或少的风险。时，需要在报酬和风险之间做出权衡，研究风险，并设法控制风险。取决于对风险的偏好，通常企业可采用多元投资和多元筹资等方法来控制风险和，以求最大限度地扩大企业价值。
　　(5)。指公司的盈余中多少作为股利发给股东，多少保留下来以备再投资之用，以便使未来的盈余源泉得以维持。股利政策将影响企业的融资计划和，企业应该根据其实际情况，选择实施剩余股利、低正常股利加额外股利等股利政策，来实现财务管理的目标。
　　2.外部环境因素
　　是企业财务决策难以改变的外部约束条件，对企业财务管理目标的实现将产生极大的影响。
　　因此，企业要更多地适应这些外部环境的要求和变化。
　　(1)法律环境。企业的理财活动，无论是筹资、投资还是利润分配，都要与企业外部发生，而在市场经济条件下，越来越多的和经济活动受到法律的具体规范。财务人员要熟悉这些法律规范，在守法的前提下完成财务管理的职能，实现企业的财务管理目标。
　　(2)环境。金融市场是和筹资，以及长短期资金相互转化的场所，它为企业的理财提供有意义的信息，是企业经营和投资的重要依据。企业必须充分利用和适应金融市场，使其为企业的财务管理目标服务。
　　(3)。经济环境主要包括经济发展、政府的、、利息率变动和，它们对企业有极大的影响。企业应该根据经济发展的波动，正确地预见和按照政府经济政策的导向，考虑通货膨胀和等外部因素，在市场竞争中及时调整，提高应变能力，最大地发展自己，实现企业价值的最大化。
　　1.利润最大化。利润代表了企业新创造的财富，利润越多则说明企业新创造的财富越多，越接近于企业的目标。这种观点的缺陷越来越多的暴露在人们面前：一是没有考虑利润取得的时间，没有考虑资金的时间价值；二是没有考虑所获利润与投入资本额的关系，未揭示资金效率；三是没有考虑获取利润和所承担风险的关系。
　　2.每股盈余最大化。这种观点认为，应当把企业的利润和股东投入的资本联系起来考虑，用每股盈余来概括企业的财务目标，以避免利润最大化目标的缺点，但它仍然没有考虑每股盈余取得的时间和风险。
　　3.企业价值最大化。这种观点认为，通过企业财务的合理经营，采用最优的财务政策，充分考虑资金的时间价值和风险与报酬的关系，在保证企业长期稳定发展的基础上使企业总价值最大。企业价值最大化充分考虑了资金的时间价值、和的对企业资产的影响，因而是企业财务管理的最优目标。
　　一般说来，企业在本质上就是一个以营利为目的的经营组织，该组织的生存和发展是和企业所取得的利润息息相关的。由于在市场经济条件下，投资者对所投资的企业是要追求经济效益的，而利润却恰恰在一定程度上能代表该企业带给投资者的经济利益。因此，在传统条件下大多数企业是以利润最大化作为该企业的财务管理目标，选择该目标作为企业的理财目标可使企业注重加强企业管理，提高劳动效率，改进技术工艺，降低，有利于资源的流动和配置，不断提高企业的经济效益，由此可知此目标实质上是企业传统的一种反映。但是由于以利润最大化作为企业的财务管理目标会产生较强的短视行为，使得企业只注重眼前利益而忽视对企业的持续发展有积极影响的长期利益，因此产生了一种新的企业财务管理目标——股东价值最大化。
　　股东财富最大化则是指通过企业的合理运营，采用最佳的财务决策为股东创造最大的财富。众所周知，在中股东的财富是由股东拥有的该企业的股票数量和股票的来决定的，那么以股东财富最大化作为企业财务管理的目标可以充分考虑资金的时间价值和，还可在一定程度上克服企业只追求眼前利益的短期行为，使企业更加注重长远发展，所以以此目标作为企业的经营追求在理论上更具合理性。另外，由于该目标比较容易被量化，所以在可控性上更具优势。但是虽然该目标拥有以上所述的诸多优点，但是它也仍存在一定的缺陷，其主要表现在：第一，由于受诸多包括企业无法控制的种种因素的影响，股票价格不能完全揭示企业经营获利水平；第二，对股东财富最大化的追求，有可能同经营者和债权人等相关利益集团的利益发生抵触，造成股东与经营者和债权人的利益冲突，不利于企业的稳定和发展。
　　由于上述两种财务管理目标的诸多缺陷，一种新的财务管理目标——企业价值最大化被逐渐运用到企业的理财之中。企业价值最大化则是指企业通过科学的经营，采用合理的财务政策，并在充分考虑资金的时间价值和风险报酬关系的基础上，不断增加企业的和的，使企业的总体价值最大化。该目标不仅充分考虑了时间和风险因素对资产价值的影响，还强调在企业的价值增长中满足各相关利益者的诸多要求，在为股东追求利润、追求长期发展的同时，协调企业不同利益主体间的相关利益冲突。所以，该目标在理论上比前面两种目标更为合理和科学。
刘瑞丽.论我国企业财务管理目标的合理选择[J].黑龙江科技信息,2008,(32)
王红锦.浅谈企业财务管理目标[J].中国高新技术企业,2008,(24)
陆平.企业财务管理目标浅析[J].商场现代化,2009,(2)
袁吉春.浅议企业财务管理目标的选择[J].中国商界,2009,(9)
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财务管理学Financial management 本书结构 第一章
财务管理总论 第二章
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财务管理总论 第一节 企业财务管理的概念 第二节 企业财务管理的目标 第三节 企业财务管理的原则 第四节 企业财务管理的基本环节 第五节 企业财务管理的体制 财务与财务管理 企业财务，就是指企业财务活动，即企业再生产过程中的资金运动，以及企业财务关系——资金运动所形成的经济关系。 企业财务管理，就是对财务活动和财务关系的管理。 企业财务活动存在的客观基础
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) A.筹资管理
B.技术管理(资产管理)
C.投资管理
D.成本费用管理
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A.企业价值目标
B.利润目标
C.筹资管理目标
D.收益分配目标
E.投资管理目标 财务管理的总体目标
五 经济效益最大化——缺少可操作性 利润最大化 权益资本利润率最大化或每股利润最大化 股东财富最大化 企业价值最大化 加一 企业应当正确处理经济效益和履行社会责任的关系。
利润最大化 优点： 直接体现了企业经济效益的高低。 计算方便，应用简便，便于理解，贯彻落实。 缺点： 利润最大化没有考虑资金的时间价值，也没有有效反映风险问题； 片面强调利润额的增加
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