盘点2015年度五大实用的NFC新应用_买购网
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摘要：随着移动支付的兴起，以银联为首的线下有卡支付重新将NFC带入了人们的视野，基于NFC的移动支付逐渐走进人们生活的同时，多年来不温不火的NFC也开始有了新的生机。当然NFC一直都有自己的领地，一直都有一部分支持者，而今年关于NFC的新应用更是层出不穷，在这里NFC产业网特地将2015年的NFC实用应用进行了盘点，同时作为NFC应用的未来方向，希望NFC能够在这些行业有所拓展，不再鸡肋!
一、NFC智能旅行箱 智能解锁有方法
在CES展上，eGeeTouch公司带来了这款基于NFC的智能旅行箱解决方案，这款旅行箱的解锁包括NFC标签、NFC手机等，并且该公司表示其采用“智能加密”技术能够生成唯一的特征码，重复巧合率只有亿分之一，这样就能确保你的旅行箱不会被其他NFC设备所打开。
编评：这样一个通过NFC手机或者标签来解锁的旅行箱还是挺有意思的，并且还很实用，通过NFC手机等设备作为解锁工具的应用并不少，除了门禁还被应用到了可穿戴、汽车等领域，但是一直桎梏于NFC终端太少而不能很好的应用起来，这款应用不仅仅可以通过NFC手机解锁，同时NFC标签也能被很好地应用其中。相比于传统的密码锁或者钥匙锁安全性上有保障，而且还很方便。随着NFC终端的普及，通过NFC手机解锁势必成为另一种新方式。
二、NFC电子快递单 个人信息不泄露
这项应用是由宁波一所大学的大学生设计的创投项目，主要是为了解决快递个人信息容易被泄露的问题。应用方案采用一个NFC芯片贴纸代替原本的纸质快递单，通过APP实现个人信息的填写，然后通过NFC终端将信息录入到相应的贴纸上，收取快递都采用这样的方式进行分拣，即利于快递的归纳又能提高效率，还能保证个人信息不被泄露。
编评：尽管这只是一个大学生创投的自荐项目，但是整个方案的想法和思路是非常有前瞻性和实用性的。关于网络欺诈的案例不计其数，主要原因还是因为个人信息的泄露问题，因此个人信息的保护变得异常重要。通过电子快递单来避免信息泄露不失为一个好的方法，同时NFC手机可以读取标签信息。之前就有传过NFC手机读取身份证信息的新闻，延伸到部分行业应用或许有很好的效果。物流行业的电子化是未来的一个方向，NFC在这里面一定有可以发挥的空间，只不过这些应用真正落地可能还需要一定的时间。
三、NFC防伪溯源 商品打假好保障
采用NFC防伪技术的人头马酒正式登陆中国，这款产品在瓶塞处融入了独一无二防篡改的NFC标签，通过NFC手机和APP能够检测酒瓶是否被打开过，以及是否是正品。而在此之前，关于NFC防伪的应用也有不少，比如扬州的农产品“身份证”升级成NFC标签，一些有价值的艺术品装上NFC防伪标签等，可以说NFC在防伪溯源领域有着天然的优势。
NFC防伪溯源
编评：关于唯品会售假茅台酒的事件被闹得沸沸扬扬，归根到底还是由于唯品会在尝试转型的过程中走得太快，不了解行业和供应商渠道而酿成的苦果。而这里面的茅台酒据说是有NFC防伪的，这样一来似乎连NFC防伪的可靠性也一起抹黑了。实际上，通过NFC防伪来保障商品的真实性可以说是比较有效的一种方法，并且成本也相对较高，对于酒类、艺术品等高价值的商品而言NFC防伪溯源有很好的保障，比起二维码、验证码等来说要好很多。
四、智能公交站牌 NFC交互新玩法
兰州市城区的50处公交智慧城市交通信息站牌全部投入使用，新的公交电子站牌不仅具备LCD信息发布显示、车辆进站语音播报等功能，还可以通过NFC手机进行信息交互和查询。而联想到之前成都上线的NFC电子车票应用，NFC可以说完美地适应了公交领域的各种应用。
编评：不得不说这样高逼格的公交站牌真的非常人性化和实用，对于等车的乘客来说不仅可以消磨时间，还可以准确地告诉人们乘车信息。试想，如果你拥有一台NFC手机，开通了NFC全终端公交卡，等车时可以通过NFC站牌来了解周边信息，上车直接刷手机，充值查询在线完成，到了另一个城市可以通过空中下载另外的NFC电子车票，这样的出行体验简直不能更好。因此，NFC无论是关于支付还是交互，在交通领域都是很好的应用。
五、NFC手表手环 身份识别+支付
2015年是可穿戴支付最为火热的一年，一大波可穿戴设备搭载支付功能席卷而来，国内的刷刷手环、兴动力手环等等，国外也有各种支付手表、戒指等，NFC手表手环依然是移动支付领域争夺的另一个焦点。
编评：尽管可穿戴支付已经进入了一片红海市场，但是在可穿戴上的应用扩展仍然还有很大的空间，目前可穿戴产品还表现得不够亲民，同时也不够粘性。未来可穿戴产品除了在上的拓展之外，还会被应用到身份识别上，成为一个外置式的安全认证设备，这或许是一个不错的选择，所以用来解锁各种门禁、登录设备什么的还是非常不错的主意。
NFC的发展仍然还有很长的路要走，而Apple Pay、云闪付等移动支付的进步无疑是对NFC的最好推动。NFC不温不火了这么多年，2015年是最好也是最后的“翻身”机会，期待手机NFC成为标配的同时能够带动一大波有创意够实用的NFC应用的兴起。
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关于 NFC 功能应用，求科普！收藏
百度查了下，说要下什么应用？怎么下？还有标签是什么？
在职研究生报名入口,在职研究生名校报名
@吴爽-爽哥
我擦，虽然不认识但为毛招不了？
。。。无聊 明确告诉你 在天朝 nfc基本没用
哦哦，明白了。擦，那为毛开这功能！
没啥大用处，就**了一两次再也没用过了，和同学一起**
这东西目前国内没啥用
等于超超级蓝牙
是没什么用
我用三儿子和LT26I研究了半天
除了两个手机各自震动了一下
其它没半点作用
也不能传什么东西
有没提示些什么
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　　NFC概念
　　NFC市场规模有望达100亿 复合增长近40%
　　6月16日，据消息，来自相关市场研究机构最新数据显示，2016年全球NFC应用市场规模有望达到100亿美元，2011年至2016年的复合年均增长率近40%。
　　据外媒报道，预计三季度上市的IPHONE6将支持近距离无线通讯技术(即NFC)，可以方便地实现包括支付、门禁等多项识别功能。鉴于此前很多采用安卓系统的智能手机已具备NFC功能，苹果的加入将进一步推进NFC支付的发展。
　　数据显示，我国移动支付正处于爆发式增长期。日，央行网站发布2013年支付体系运行总体情况，电子支付业务增长较快，移动支付业务则保持数倍的超高位增长。2013年，全国共发生电子支付业务257.83亿笔，金额1，075.2万亿元，同比分别增长27.4%和29.5%。移动支付业务16.74亿笔，金额9.64万亿元，同比分别增长212.9%和317.6%。
　　当前我国移动支付市场正处在第二阶段向第三阶段转变的时期，二维码、声波、LBS等移动互联网交互技术只是NFC等近场支付方式全面推广完成前的过渡手段。NFC(NearFieldCommunication)是一种短距离的高频无线通讯技术，允许电子设备之间进行非接触式点对点数据传输。随着近场行业标准、受理环境、应用场景、应用内容等基础条件的逐步成熟，近场支付将会迎来市场的爆发式放量。常见的近场支付技术还包括NFC、蓝牙、红外线等，NFC支付优势明显，未来将居于主导地位。在能耗方面，相对于低能耗蓝牙比红外线低，NFC对能耗要求更低，即使在电池没电的情况下，具有NFC功能的手机依然可以通过其射频模块激发来完成电子支付。在便捷性方面，红外线信号具有方向性，低能耗蓝牙建立时间很短，NFC所需的建立时间也非常短。尤其适合地铁、公交等快速通过类应用场景。在传输距离方面，NFC小于0.1米，达到厘米级，而蓝牙和红外线的传输距离都在米级甚至十米级，较短的控制距离使NFC精确度较高，在近场支付中独具优势。另外，在安全性方面，红外线保密性差，蓝牙通过软件加密，而NFC卡或终端内置SE安全芯片，通过密钥认证来保证安全性。
　　由此我们可以看出，无论是功耗、还是便捷性、精确度、甚至还有安全性，NFC都是目前最适合近场支付的一种技术，从技术评估的角度，NFC将会成为近场支付的主流技术。
　　据中国证券报报道，目前，品牌占有率前20的手机品牌中有15家已经有NFC手机上市，占比超过7成，其他暂时没有推出NFC手机的品牌也均有发展NFC的意愿。2013年1月到2014年4月，三星、HTC、OPPO、索尼、魅族、小米、LG、黑莓、中兴努比亚等国内外知名手机名牌上市的NFC手机占其上市手机总数超20%，其中索尼、中兴努比亚、OPPO、黑莓NFC手机占比更是超过60%，NFC功能基本已成这四个品牌智能机的标配。终端设备对NFC支付方式推广的制约正在迅速消失。保守估计，2015年国内NFC手机设备占比预计将接近50%。
　　从目前来看，四大信号预示NFC市场即将快速增长。第一，全国1000多万台POS终端中&闪付&终端已达300万台，NFC渗透率较去年上半年增长67%，NFC支付的受理环境日益完善;第二，中移动支付公司高层表示将为每台NFC手机补贴30元，而当前手机厂商为手机添加NFC功能的成本在25元左右，补贴政策将激发NFC终端设备供应市场;第三，中移动总部发文确定4G卡默认绑定NFCSIM卡，NFC与4G绑定推广将加速NFC推广与替代速度;第四，3月央行下发《中国人民银行关于手机支付业务发展的指导意见》，在以安全性为由暂停二维码支付的同时，央行表示了对商业银行拓展NFC手机支付应用的鼓励。参考日本移动支付发展历程，我们预计中国NFC支付将于2014年迎来爆发。
　　据悉，上市公司中，智能卡提供商：东信和平、天喻信息、恒宝股份、新开普NFC芯片商：达华智能、国民技术、长电科技、大唐电信等。
　　证通电子：长期受益支付行业变革型的机遇
　　研究机构：平安证券 日期：
　　事项：
　　公司发布2013年度业绩快报，13实现营收7.88亿元，同比增34.7%;归属母公司净利6，019万元，同比增42.5%;EPS为0.23元;四季度单季度来看，公司营收同比增90.5%，归属母公司净利同比实现扭亏，增639.44%。公司营收增速超出研报此前预期，但净利增速略低于研报此前预期。
　　平安观点：
　　着眼长期，加大投入，导致公司短期盈利能力相对承压：
　　公司13年营业收入超出研报此前预期逾7，000万元，研报认为跟公司加密键盘去年4季度取得NCR等大客户突破存在一定关联，同时公司LED大功率路灯相关业务受结算周期影响，在去年四季度的收入集中确认中也存在一定的超预期表现。
　　公司13年利润增速相对低于研报此前预期，研报认为在收入超预期的背景下，净利润低于预期的主要原因跟公司四季度投入加大高度相关。随着公司在去年4季度完成增发项目，公司相关扩产项目和研发项目投入获得显著加速，而产能的释放和芯片项目带来的成本下降则存在一定的时间差效应。研报因此判断公司13年毛仍然存在一定压力，同时估计公司销售与管理费用应当仍在相对高位运行。
　　把握支付行业与互联网的结合将是公司未来最大发展机会：
　　基于公司目前的行业竞争力和传统产品的市场空间，研报认为公司未来三年实现三大传统产品(即POS、自助终端、加密键盘)收入和利润规模翻一番的目标相对较为有保障。
　　移动支付和互联网金融都在催生国内支付行业发生较为重大的变革，目前来看，公司未来最大的发展潜力仍然在于把握金融支付设备变革型的发展机遇。未来支付设备必然需要接受手机、微信支付等方式的接入，公司目前已实现旗下设备对于二维码支付的支持，未来如能把握行业机遇，迅速推出升级换代型的支付设备，受益于新产品的拉动，公司有望实现很好的爆发性增长。
　　下调评级至&推荐&，目标价20元：
　　研报此前预测公司13-15年EPS为0.27元、0.47元和0.66元，综合公司最新业务发展情况，研报修正公司盈利预测为0.23元、0.37元和0.50元。研报对于公司未来长期发展趋势依然维持一个乐观态度，鉴于公司目前股价已较大程度反应公司未来良好预期，研报暂时下调公司评级为&推荐&，目标价20元，对应15年约40倍PE。
　　风险提示：市场竞争风险、成本管控风险、技术变革风险。
　　中瑞思创:RFID生产形势向好
　　中瑞思创 300078
　　研究机构：湘财证券 分析师：况志华 撰写日期：
　　最近赴上扬无线射频科技扬州有限公司,与相关高管进行了交流,要点如下:
　　RFID行业前景好
　　RFID行业处于高速发展的行业,目前市场需求才刚刚开始启动。据预测,2014年全球RFID市场容量是40亿枚,3年后可到100亿枚。IIPA《年中国RFID行业调研报告》预测,到2015年中国RFID行业规模将达到373亿元,主要的增长动力来源于卡和健康卡项目、交通管理、移动支付、物流与仓储、防伪、金融IC卡迁移等细分领域。随着Round Rock专利纠纷和解,全球RFID应用出现良好的发展势头。
　　上扬无线的主要优势
　　1)全球最先进的RFID倒装及贴合设备; 2)全球最强大的倒封装技术及业内经验最丰富的管理团队:具有十亿枚应答器的生产经验,具有为多个国际顶级RFID客户提供制造服务的丰富经验;3)研发中心具备专业的天线设计及测试能力;4)与芯片、天线以及导电胶等原材料厂商有深厚的合作关系;5)丰富的制造管理经验,独特的技术积累与传承制造。对关键工序进行SPC管控,使用MES系统对物料信息、产品规格、生产进度进行管理;6)公司致力于RFID封装技术及产能全球领先企业。
　　上扬无线的有望迎来快速发展
　　上扬无线是公司的全资子公司,定位于RFID制造服务商,下游用户主要集中在服装和物流方面。上扬无线已经投入了9条生产线,另外2条生产线将在Q3投产,总产能可达到4000万枚/月。上扬无线生产管理、工艺技术日益成熟,接单能力大幅提升,订单充沛,新客户开拓工作顺利,有望迎来较快发展。
　　RFID业务综合实力进一步增强
　　1) 2014年2月,公司与其他股东共同投资设立了上海瑞章投资有限公司,旨在通过资本合作,进一步巩固和加强与全球RFID芯片巨头企业之一的美国意联科技公司的战略联盟,加快实现公司在RFID产业的迅速发展 2) RFID实现了近场天线和平板天线、柔性抗金属标签、NFC技术等5项技术零的突破,RFID设备和标签等硬件产品有了很大丰富。截至2013年末,公司已基本形成了涵盖零售、物流、车辆及资产管理等多行业应用的具备远场检测、近场支付功能的标签产品储备及定制化产品开发生产能力。
　　估值和投资建议
　　预计年实现营业收入6.51、7.93、9.32亿元,实现归母净利润1.53、1.83、2.23亿元,每股收益分别是0.92、1.09、1.33元,对应的市盈率分别是24X、20X、17X。维持买入评级。公司2014年业绩增长比较确定,投资者可逢低布局。
　　风险提示
　　产能释放不及预期,子公司不能扭亏,欧美经济复苏缓慢。
　　东信和平:Q1低于预期不改高成长趋势
　　东信和平 002017
　　研究机构：广证恒生咨询 分析师：王聪 撰写日期：
　　4月25日晚发布一季报公告:报告期内,公司实现营收和归属上市公司股东的净利润分别为2.79亿元和848.85万元,同比增速分别为5.94%和-7.24%。
　　Q1业绩低于预期,预收账款快速增长、存货高位增长。公司实现营收和归属上市公司股东的净利润分别为2.79亿元和848.85万元,同比增速分别为5.94%和-7.24%。销售、管理费用占营收比继续由上年的19.30%上升至20.37%,管控存改善空间。预收账款达6295.80万元,同比增长53.62%;存货由期初的4.35亿元高位增至4.71亿元;公司业绩增长潜力大。
　　行业高景气,全年高增长确定。首先,行业高景气,公司具备业绩高增长的客观条件:1、通信卡:14年3大运营商SWP卡预计发卡量超2亿张(14年中国电信NFC-SWP卡招标量0.5亿张,预计中国移动招标量超2.5亿张),成爆发增长之年,公司将在SWP卡取得优势份额。2、社保卡:公司已为超过20个省提供社保卡,14年将高位增长。3、金融IC卡:14年预计出货量达到6000万张,为13年的2倍。此外,公司率先在国内推广的面向保障房领域的智能安居系统已在杭州、珠海等地试点,预计在14年取得规模收入,成为公司新的成长动力。其次,根据股权激励需满足利润增速、ROE、可比分位值等3三项指标测算,则预计2014年利润增速需达48%。
　　坐拥城联,A股最具用户规模的移动支付平台运营商。公司与亿速码合资成立的城联数据有限公司,承载&一卡通用,一卡多用&2大使命,是全国城市一卡通唯一的一级运营平台。1、城联公司进展顺利:TSM平台预计2季度上线,年覆盖城市数将达到60/100;行业拓展亦积极接触、推进。2、移动支付行业在相当长一段时间内将呈多主体、多路线并存的格局,城联公司的最大价值在于其占据了移动支付最主要的应用领域,用户规模庞大,使用黏性高,公司将据地利而左右逢源。
　　盈利预测与估值:预计年归属母公司的净利润为、22161万元,EPS为0.43、0.76、1.00元,对应PE为35、20和15。维持公司&强烈推荐&评级,目标价28.3元,对应倍PEG。
　　风险提示:移动支付市场启动低于预期;城联公司业务慢于预期。
　　天喻信息:业绩持续快速增长,移动支付有望迎来爆发
　　天喻信息 300205
　　研究机构：航天证券 分析师：张友权 撰写日期：
　　公司披露一季报,月实现营业总收入3.03亿元,同比增长36.00%;归属于公司普通股股东的净利润3129.51万元,同比增长337.50%,对应EPS约0.15元;公司业绩增长主要由于报告期公司电子支付智能卡产品销售收入较上年同期增幅较大。
　　金融IC卡业务确保业绩持续快速增长
　　一季度营收的大幅增长主要源于两个方面:一方面公司电子支付智能卡产品销售收入较上年同期增幅较大,增幅59.2%;另一方面,受益于金融IC卡的爆发,14年一季度金融IC卡继续保持快速增长,一季度公司产能利用率基本处于饱和状态,前5大金融IC卡客户均为银行,第一大客户销售收入占公司营业收入总额的5.07%,前5大客户合计销售收入占公司营业收入总额的18.40%;
　　2014年金融IC卡行业竞争可能会进一步加剧,公司凭借其在智能卡领域的龙头地位,通过对上游芯片制造商的议价能力加强成本控制,同时,进一步加大市场开拓力度来提高市场占有率,从而缓冲毛利率可能下降的风险。
　　2014年移动支付有望迎来爆发
　　随着三大运营商积极推进NFC移动支付,中国移动,中国电信SWP-SIM卡产品招标工作的完成,公司中标了中国移动的SWP-SIM卡产品集采项目,下半年有望迎来大量订单,同时公司在手机嵌入式安全芯片方面有足够的技术储备,有望为运营商及银联的移动支付提供全终端解决方案。
　　估值和投资建议
　　我们预计年EPS分别是0.70,1.01, 1.46元,目前公司股价24.10元,对应的PE分别35, 24,17倍, 我们看好公司的中长期发展, 考虑到公司的成长性,对应14年给予48倍的估值,目标价33.60元,首次覆盖,给予 &买入&评级。
　　风险提示
　　行业竞争加剧;移动支付推广不达预期影响SWP-SIM卡的采购进度;公司新业务拓展风险。
　　恒宝股份:股权激励取得积极进展,外延式并购预期明显增强
　　恒宝股份 002104
　　研究机构：长江证券 分析师：胡路 撰写日期：
　　事件描述
　　2014 年6 月5 日,公司发布公告称,证监会对公司报送的《恒宝股份有限公司股票期权和限制性股票激励计划(草案)及其摘要的议案》确认无异议并进行了备案。
　　事件评论
　　股权激励计划获监管层批准,对内激励取得积极进展:公司2014 年4 月25 日公布的股权激励计划(草案)此次获得证监会备案无异议,显示公司股权激励计划进展顺利,有利于公司稳定核心管理技术团队,增强激励效应,进而提升公司经营效率,保障公司长期发展。
　　智能卡业务持续高景气,确保公司业绩高速增长:我们重申,公司智能卡两大利基市场处于爆发增长期,确保公司未来两年维持高速增长,具体而言:1、金融IC 卡依然处于爆发增长期,公司可以凭借其传统磁条卡的渠道优势实现换卡的平稳过渡,2014 年公司金融IC 卡发卡量有望实现翻倍式增长,此外,我们观察到,央行近日印发《关于逐步关闭金融IC 卡降级交易有关事项的通知》,意味着金融IC 卡市场需求将逐渐由新增需求向替代需求转移,金融IC 卡增长周期将得以明显延长,无疑对公司形成实质性利好;2、2014 年运营商、银行、互联网厂商竞相开展移动支付业务,共同培养用户基于手机的移动支付消费习惯,推动移动支付加速发展,我们观察到,2014 年中国电信完成5000 万张SWP-SIM 卡集采,中国移动也完成了规模庞大的NFC 卡集采工作,中国移动终端公司对于NFC 终端厂商启动补贴政策,iphone6 也明确支持NFC 功能,可以发现,随着主流运营商和终端厂商全力支持NFC,移动支付卡爆发增长时机已然来临。
　　外延式并购预期增强,探寻公司长期成长路径:公司在2013 年12 月引入战略投资者,明确指出对内完善激励机制、对外谋求业务扩展的战略意图。我们判断,此次股权激励获批后,公司将加快外延式扩张步伐,结合自身智能卡业务领域的技术优势,布局金融IT、移动支付等服务业务,打造公司长期可持续发展能力。
　　投资建议:鉴于公司完善对内激励取得积极进展,智能卡业务处于爆发增长期,外延式并购探寻公司长期发展路径,我们看好公司长期发展前景,预计公司2014 年、2015 年全面摊薄EPS 为0.65 元、0.87 元,重申对公司&推荐&评级。
　　新开普:移动互联网时代,校园新的精准入口
　　新开普 300248
　　研究机构：平安证券 分析师：符健 撰写日期：
　　国内校园一卡通行业的绝对领军企业
　　新开普专注于智能一卡通系统的软件及各种智能终端的研发、生产、集成、销售和服务,致力于为校园、企事业、城市等社区型客户提供智能一卡通系统整体解决方案及个性化定制服务。公司是国内智能一卡通行业唯一一家上市公司,校园领域收入占比高达近80%,已发展为国内智能一卡通行业绝对的领军企业。
　　借移动支付东风,依托校园用户向互联网平台运营商转型
　　随着移动互联网的蓬勃发展、4G 的正式商用、央行技术标准的统一,电信运营商以及银联对NFC 移动支付的投入度迅速提升,我国移动支付有望在2014年迎来爆发。鉴于校园学生是高素质群体,对于新事接受能力以及消费能力较强,移动支付有望在校园领域率先获得大范围推广。
　　公司注重校园市场的开拓,2012 年在高校中的市场渗透率已上升到22.54%,覆盖学生用户超过千万。移动支付浪潮下,公司开发的校园一卡通系统是学生日常消费的入口,公司可基于此唯一入口提供移动App 应用软件,并提供相关增值服务,使得学生的消费行为实现线下到线上的迁移,精准广告、流量分发、代销分成等是可靠的变现模式。未来公司商业模式有望实现从to B 到to C 的转变,公司借此成为互联网平台运营商指日可待。
　　公司市值弹性巨大,潜在市值空间超过 120 亿元
　　新开普目前即拥有超过 1,000 万校园用户,且校园用户未来皆会发展为其移动App 用户,考虑到公司未来的商业模式转型和盈利模式变化为互联网企业更具有可行性,因而对公司转型成功的估值可参考国内主要的互联网企业。类比互联网公司平均每个用户的价格(平均每个用户对应市值为1,273.27 元),考虑到新开普目前拥有1,000 万以上的校园客户,且未来存在进一步增长的潜力,公司一旦转型移动互联网平台成功,潜在市值空间保守估计在120 亿以上。
　　重申&强烈推荐&评级,目标价 25 元:
　　暂不考虑公司移动互联网平台运营对于收入和利润的贡献,未来受益三大传统业务收入放量,预计公司14-16 年的EPS 分别为0.32 元、0.50 元和0.77 元,公司目前估值水平显著低于其他可比公司平均水平,我们认为市场对公司长期成长性,以及未来转型中国高校学生入口级平台运营的潜在价值存在严重认识不足,我们重申对公司&强烈推荐&评级,强烈建议投资者买入,目标价25 元。
　　达华智能
　　公司是专业生产非接触式智能卡、智能电子标签、RFID读卡设备的高新技术企业，是业内应用芯片类型最为全面的生产厂商。公司首创的无开孔一次层合制卡新工艺和芯片创新封装工艺，被国家4部委联合授予&国家重点新产品&称号，产品性能和质量可媲美进口产品，大量出口欧美、东南亚等地区，深获业界的肯定和支持。公司已经累计为国内外用户提供了数亿枚的RFID产品，并广泛应用在安防、交通、旅游、防伪、金融等各个领域。与世界各大半导体公司如NXP founded by Philips、EM、TI、ST、Impinj、ATMEL、法国INSIDE、英国JEWEL、以及国内的复旦微电子、华虹集成电路等厂商建立了重要合作伙伴关系。在国家诸多重点建设项目和国际知名项目如：解放军车牌防伪标签、地铁(轻轨)、大型城市一卡通、HP(美国惠普)资产管理、图书馆领域有着成功的应用案例，为RFID产业在金卡工程事业的发展中发挥了积极作用。
　　国民技术:金融IC卡延至2015年上量
　　国民技术 300077
　　研究机构：高盛高华证券 分析师：李哲人,金俊 撰写日期：
　　最新事件
　　国民技术股价在过去两周中上涨了21%(而同期深证A股指数涨幅为3%),可能受到市场对国民技术等&去IOE&(IBM、甲骨文、EMC)概念股的预期推动。目前中国国企正出于国家安全的考虑减少对IOE产品的依赖。我们认为这一短期的股价上涨过度,并认为金融IC卡国产芯片的采购可能会从2014年下半年推迟到2015年。
　　潜在影响
　　1)根据国民技术2013年年报,我们认为Ukey市场的竞争和价格压力已于2013年企稳(高华估算2013年销售均价下跌了16%,而2012年下跌35%)。我们预计这一趋势将于2014年继续,且公司Ukey收入将同比增长4%,受销量强劲增长的推动。然而,我们预计移动支付收入将同比下滑15%(2013年下滑18%),受到2.4G解决方案部署缓慢的拖累;2)我们将其它安全芯片2014年收入预测从1.2亿元下调到2,000万元,因为目前我们认为金融IC卡国产芯片的采购可能会推迟到2015年,2014年四季度也许将进入试行阶段,此外社保卡等其它业务的进展也慢于预期,公司2013年年报对此也有所提及;3)积极的一面是,公司成本控制好于预期,2014年一季度营业开支为人民币5,300万元,而高华预测为人民币6,600万元。我们预计在金融IC卡市场规模扩大之前,2014年国民技术将注重于效率的改善。
　　考虑到金融IC卡业务将推迟实现大规模收入且成本控制改善,我们将2014年每股盈利预测下调了5%、将2015-16年预测上调了6%/1%。我们新的12个月目标价格为人民币18.5元(原为人民币17.0元),基于我们行业PEG模型中1.91倍的PEG(原为1.92倍),其中假设2014-16年每股盈利的年均复合增速为29.7%(之前假设为26.0%)。维持中性评级。
　　主要风险
　　金融IC卡业务进展快于/慢于预期。
　　长电科技:先进封装驱动本土封测龙头成长可期
　　长电科技 600584
　　研究机构：国金证券 分析师：宋佳,张帅 撰写日期：
　　投资逻辑
　　行业经历长景气周期,扶持政策利好公司长期增长:半导体是周期性较强的行业,移动智能设备的发展驱动行业开启了复苏周期,而随着智能化的扩散,全球半导体行业依然延续长景气周期;国家从信息安全、产业安全以及产业结构调整等多个角度必然推动国产化进程,而扶持政策以创造内生性市场为主,补贴为辅,公司在国内封测领域内技术优势显著,有望充分受益行业复苏以及国产化进程,迎来了快速增长;技术全面,先进封装驱动长期增长:作为新一代的封测技术,先进封装包括Flip Chip、WLCSP、SIP3D 封装等,更小的封测尺寸,更多的IO 数量,以及更优的电气属性,将成为封测领域内快速增长的环节;1)公司Bumping 产能国内最高,有利于延续产业链获得FC 订单公司,与中芯国际合作12&Bumping 产线,抢占中道,有利于获得更多的增长空间;2)WLCSP 已经成为TI、SKYWORKS 等国际IC 大厂的核心供应商,且基本满产,后续承接新客户订单以及拓展LED、CIS 等方面的应用也有足够的技术储备;3)布局TSV,WLCSP 上应用较多,为未来3D 封测大范围应用提供支持。
　　低阶产品减亏,本部业务稳定增长,COB 快速放量:公司转移低阶产能至滁州、宿迁,年内经营逐步稳定,有望扭亏;国内最大的PA 封测供应商,受益通讯功能的升级,QFN 保持较快增长;基板封装静待国内AP 厂商升级完成,也将迎来较快增长;镜头模组逐步完成800 万、1300 万像素量产,依托东芝,拓展微软手机、平板等客户,依然保持快速增长。
　　估值与投资建议
　　看好公司充分享受行业景气回升以及国产化进程红利,技术国内保持领先,Bumping、TSV、WLCSP 等技术的布局有利于长期的发展,给予公司0.262 元、0.413 元、0.690 元,给予6-12 月目标价12 元, 53.22%对应30x15PE,维持&买入&评级。
　　半导体行业周期性的特质,使得其讨论历史PE 的价值不大,对应PS 的参考性较强,从历史来看,均值1.6XPS,对应14 年100 亿市值,而在行业逐步复苏的过程中,估值有望逐步达到上界区间,2-2.3XPS,对应14 年120-140 亿市值,依然维持买入评级。
　　风险经济
　　增速放缓,业务拓展低于其预期。
　　大唐电信
　　公司是电信科学技术研究院控股的高科技电信企业，主要从事微电子、软件、通信设备及配套设施、通信线缆、通信终端、通信工程、行业信息化等领域的产品开发与销售，覆盖领域广泛。作为国内具有自主知识产权的信息产业高科技骨干企业，大唐电信目前已形成以智能卡与SoC芯片为核心技术的芯片产业、以运营支撑系统为核心技术的软件产业、以新一代通信接入及其相关业务为核心的通信设备产业。
（南方财富网个股频道）
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