什么效用函数的绝对风险厌恶系数是1_百度知道
什么效用函数的绝对风险厌恶系数是1
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具体说，方差减少效用的程度取决于A，即投资者个人对风险的厌恶程度。投资者对风险的厌恶程度越高，A值越大，对风险投资的妨碍也就越大。投资学里通常假定投资者是风险厌恶型的，即A&0, 风险的存在减少效用，他们当中A越大的人越厌恶风险。该式与高预期收益会提高效用，而高风险会降低效用的概念是一致的。
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CFP每日一个知识点：均值——方差框架下的效用函数
假设资产的收益率服从正态分布，那么未来财富的不确定性可以用未来财富相对于初始投资的预期收益率的标准差来反映。相应地，以财富为自变量的一元效用函数也可以转化以均值和标准差作为自变量的二元效用函数（也称为均值——方差框架下的效用函数）。从而，投资者可以通过选择最佳的均值和方差组合来实现期望效用最大化。
如果资产组合的预期收益为E（r）、收益率方差为σ2，其效用函数定义为
U= E（r）—0.005Aσ2
其中，A为投资者个人的风险厌恶系数。
注意：公式中，系数用0.005而不是1/2，是为了计算的方便。这样定以后，标准差、预期收益率代入计算都不需要%，但最后的结果需要加上%。
对于任何一个投资者，A是确定的，可以通过调查问卷来获得；
A是每个投资者对风险的主观态度的度量，A不同说明对风险的态度也不同。
投资者为风险厌恶型投资者
A值越大，表明投资者对风险的厌恶程度越高。
投资者为风险中性投资者
投资者为风险喜好型投资者
效用函数的应用：利用U= E（r）—0.005Aσ2，进行决策，给定E（r）与σ2，求U，选U最大者。
【真题】某金融机构对客户风险效用函数确定的模型为：U=
E（r）—0.005Aσ2，经过了解，某客户认为期望收益率和标准差分别为4.5%和5%的投资组合和另一期望收益率和标准差分别为6%和10%的投资组合对该投资者具有同样的效用，如现有另外四个风险收益表现如下的投资组合，该投资者会选择哪个？（
期望收益（%）
标准差（%）
A.1 B.2 C.3 D.4
解析：由已知条件“两个投资组合对投资者具有同样的效用”可得：4.5-0.005&A&52=6-0.005&A&102，得到A=4。
另外四个投资组合给该投资者带来的效用分别为
U1=12-0.005&4&302=-6
U2=15-0.005&4&502=-35
U3=21-0.005&4&162=15.88
U4=24-0.005&4&212=15.18
在上述四个投资组合中，投资组合3给投资者带来的效用最大，因此，投资者应该选择投资组合3.
另一种方法，由于资产1和资产2的收益率均比资产3和资产4低，标准差却比资产3和资产4高，因此可以直接将资产1和资产2排除，只在资产3和资产4之间比较。
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CFP投资规划考点讲解：效用函数
发布时间： 15:08
来源：互联网
小编导读：
　　CFP投资规划考点讲解：效用函数
　　在CPF理财考试中，效用函数是十分重要的一个的知识点。了解效用函数首先从了解效用开始。
　　在做理财规划的时候，除了要了解当事人的财务状况，风险偏好也是至关重要的一个信息。其实，理财师这么做的目的无非是想估计出客户的效用函数。在CFP理财考试中，效用函数是十分重要的一个的知识点。了解效用函数首先从了解效用开始。效用指的是投资者从事投资活动所获得的主观满足程度。效用函数则是对这种满足程度的数值表示。第一，效用函数的表达式：U=E(r)-0.005A&2 。 其中，A为风险系数，是投资者的主观态度，E(r)为投资收益，&为投资风险(投资标准差)。对于这个风险系数，每个投资者是不同的，这也导致了效用函数的不同。经济学将市场参加者的风险偏好分为三类：风险厌恶、风险爱好和风险中性。在效用函数里面这个划分就由A的符号来决定。当A&0时，表明投资者厌恶风险，风险增加效用降低。当A=0时，表明投资者风险中性，风险增加效用不变。当A&0时，表明投资者喜好风险，风险增加效用增加。特别地，当A&0时，随着A变大，投资者越厌恶风险。
　　第二，运用效用函数表达式时，注意这里的E(r)和&都是不带百分号的，但是最后的结果U的值需要将百分号再加上。如果不想改变符号，那么可以将效用函数记为U=E(r)-0.5A&2。
　　最后，风险函数的决策原则是选择是自己可以效用最大化的投资。
　　好了，关于风险函数的内容就到这里，我们来做一道例题巩固一下。
　　典型考题：
　　【单选】已知王某的风险厌恶系数为2，风险函数表达式为U=E(r)-0.005A&2。现在王某又两个投资项目可以选择：
　　①年收益率为4%的国库券A
　　②年收益率10%，标准差为20%的股票B
　　那么，为了使得效用最大化，王某应该( )。
　　A.只选择① B.只选择②
　　C.①和②都一样 D.选择25%的①和75%的②
　　答案：D
　　解析：在了解了效用函数的远离之后，知道题仅仅是一个比较大小的过程。首先将A=2代入效用函数，则效用函数变为：U=E(r)-0.01&2。
　　只选择①：U=4%
　　只选择②：U=6%
　　选择25%的①和75%的②：E(r)=0.25&4%+0.75&10%=8.5%
　　&=0.75&20%=15%
　　U=6.25%
　　所以应该选择D。
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责编:Tubiqing
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很愤怒刚学习不久，没法学啊要考试了，急死我了这次就不告诉你们老板了，限你们赶紧弄好算了，麻木了}