【红刊财经】预期升温 铁路板块混改渐行渐近
【红刊财经】预期升温 铁路板块混改渐行渐近
红刊财经 叶文辉继联通混改方案尘埃落定后，有关铁路混改的消息也逐渐浮出水面。有媒体报道称，本着先易后难的原则，中国铁路总公司目前正按照改革路线图和时间表推进铁路企业的公司制改革。鉴于下半年即将进入“十九大”的黄金窗口，预计国企改革推进的步伐将有所加快，而铁路板块作为混改意见中提到的七大重点领域之一值得重点关注。经营压力迫使铁总改革尽管高铁建设多以铁路总公司与当地政府成立合资公司的方式进行，但从股权结构来看，中国铁路总公司仍处于绝对控股地位，持股比例普遍在50%以上，因而过去十年的高铁建设也给铁路总公司带来了巨额负债，其资产负债率从2007年的42.4%增加到目前的65%。根据中金交运团队测算，高铁资产原值约为4.3万亿元，其中3.3万亿元为固定资产，另外1万亿元为在建工程，若高铁建设的资本金占比为40%，则高铁负债约为2.6万亿元，占铁路总公司总负债规模的60%。根据铁路总公司披露的财务数据，过去五年铁总营收基本维持在万亿元的水平，但税后净利润却只有几亿元，勉强维持着盈亏平衡。如果观察单季度的财务数据就会发现，过去几年每年铁总基本都是依靠第四季度的盈利来实现全年的扭亏，这里边很可能是每年第四季度国家会给铁路总公司发放一笔财政补贴。整体而言，由于铁路总公司在国内的公益性地位，其盈利能力一直比较差，存在较大的经营压力。每年铁总的资金来源主要可以分成几块，最主要的是银行贷款，这部分占的比重差不多到80%，其次是铁路建设基金和铁路建设债券，两块加起来差不多12%，靠经营贡献的现金流几乎可以忽略不计。与此同时，铁总每年还面临着巨额的现金流出：以前主要是新增的高铁基建投资和设备更新，这几年负债比例上升之后每年还本付息的金额逐年提升，2016年达到6203亿元，占当年铁总资金开销的49%。中金交运团队认为，每年政府给铁总的利息补贴可能在600亿元左右，如果不考虑这部分补贴，铁总的实际亏损可能高达千亿元。考虑到“十三五”期间每年还有将近6000亿元的资本开支以及数千亿元的还本付息压力，从现金流角度来看铁总的经营面临巨大的压力，这也是不得不对铁路板块进行改革的根本原因。铁路改革路线与时间表8月23日有媒体报道称，中国铁路总公司目前正在按照改革路线图和时间表，强力推进铁路企业公司制改革，年底前要完成铁总非运输企业的公司改革。铁路企业的公司制改革将本着先易后难的原则分三步进行。第一步先对铁总所属的非运输企业进行公司制改革，这部分企业包括中国铁路建设投资公司、中国铁道科学研究院和《人民铁道》报社等17家。第二步将对全国18家铁路局和3家专业运输公司进行公司制改革；其中，完善企业化、市场化运行机制是这部分企业改革的指导方针，按照计划铁总将在今年年底前启动直属运输企业的改革。第三步则是对中国铁路总公司本身的公司制改革，原则上要实现绝对的政企分离，目前方案正在国务院和财政部审核，待上述部门作出批复意见后方可实施推进。而在第二步对全国18家铁路局和3家专业运输公司的公司制改革中，中金交运团队通过比较日本和美国的铁路改革经验后得出，“网运一体”下的大区域公司化运作或是改善盈利、提升经营效率的重要举措。“网运一体”指的是铁路网的建设和运营均由同一方承担。“网运分离”通常只适用于运输密度低的地区，如欧洲铁路，但运营公司租赁路网的定价往往难以核定，更多是运营方无法承担路网建设成本的无奈之举。在运输密度较大的地区，“网运一体”通常能提高效率，使企业获得更大的盈利。铁路全网全程的特点决定了大区域公司才能通过规模效应提升效率，否则大量小路局之间的清算工作会使得各大区域的竞争多于合作，最终或将重蹈1999年全国14个铁路局实行资产经营责任制改革的覆辙，当时各路局都只想着卖自己开行的车次，如此一来反而影响了整个铁路网的经营效率。而通过划分大区，不同区域公司将形成对比关系，尽管相互之间没有直接竞争，但相互的经营指标的对比效应也能促进各板块的间接竞争，从而推动整个铁路系统效率的提升，这种方案有点类似于上世纪80年代我国电信石化等行业的改革。目前国内主要有18个路局，分别由7个监管局进行管辖，分别是国家铁路局直辖、武汉铁路监管局、上海铁路监管局、广州铁路监管局、成都铁路监管局、兰州铁路监管局以及西安铁路监管局。具体到落地的角度，当前盈利能力较强的高铁资产可先装入上市平台，继而再逐步收购周边铁路资产，最终实现各大区域公司的资产证券化。如广深铁路可先收购武广高铁以及广铁集团内部未上市的资产，实现广东和湖南铁路资产的整体上市，此举不仅能为铁路总公司提供一定的融资缓解其资金压力，还能减少区域间的清算结算量，在市场的监督之下提升经营效率。改革短期看票价长期看证券化铁路系统的改革越来越迫切，然而由于历史的原因改革的步伐也不会一下子就放开，因此短期对铁路板块的改革可能更立竿见影的就是票价的日趋市场化。而长期来看，通过资产证券化来促进改革或才是释放改革红利，提高经营效率的根本。票价改革方面：这几年国务院多次强调推进铁路价格改革，客运和货运需要分开讨论。货运板块实行政府指导价，自1997年以来货运基价已经多次上浮；相比之下，中国铁路普通客运票价基价已经超过20年没有提价，而高铁年初以来已经提过价，其相对市场化的定价机制有望推动普客市场化定价的落地。根据去年底国家发改委引发的《铁路普通旅客列车运输定价成本监审办法（试行）》，未来普通客运票价的调整预计会沿着“重新核定成本”到“提价落地”的路线进行，提价将在一定程度上缓解铁总的经营压力。证券化方面：高铁资产上市能有效降低铁路总公司的负债率，提升经营效率。根据中金交运团队的测算，中国高铁的净资产接近1.45万亿元，若其中60%是可以盈利的，则对应净资产为8700亿元，按照2倍市净率发行20%的股份，则铁路总公司可融资3500亿元。上市除了能够得到更直接的融资方式外，还有助于引入市场化的监管机制，推动铁路公司的管理体制提高，从而改善经营效率。铁路改革涉及三家公司目前A股中涉及铁路改革的标的并不多，主要包括：广深铁路、大秦铁路以及铁龙物流。广深铁路：公司是A股中唯一一家以客运为主业的铁路企业，主要独立经营“深圳——广州——坪石”段铁路客货运输业务，并于香港铁路有限公司合作经营过港直通车旅客列车运输业务，同时还受委托为武广铁路、广珠城际、广深港铁路、广珠铁路、厦深铁路、赣韶铁路、南广铁路、贵广铁路和珠三角城际等提供铁路运营服务。2016年国家发改委发布了《关于改革完善高铁动车组旅客票价政策的通知》，放开了高铁动车票价的定价，尽管公司作为客运主力的普客并不在此次提价范围内，但考虑到我国铁路普通客运票价基准价已经有20年没提价，市场预期普客未来涨价空间较大，这将给公司短期业绩带来巨大弹性。根据天风交运团队的测算，以公司2016年的经营业绩为基准，若客运票价分别上涨10%、20%、30%和50%，则公司的净利润分别将提升28%、54%、80%和133%，可见普客提价对公司的经营将产生立竿见影的效果。大秦铁路：铁路货物运输是公司收入的主要来源。公司运输的货品以动力煤为主，是“西煤东运”两大运输线路的控制方和重要投资方，控制着“西煤东运”的核心要道。今年公司经营面临量价齐升的情形：首先是下游需求仍然旺盛，在宏观经济的复苏下，包括火电和粗钢产量增速均有所恢复；其次是港口补库存压力大，目前秦皇岛港煤炭库存低于历史均值，六大电厂煤炭存煤可用天数也低于去年同期；三是环渤海地区全面禁止煤炭汽运带来运量回流，天津港4月底已全面禁止汽车运煤，8月中旬起环渤海其他港口也逐步禁止汽车集港，9月底禁止汽车疏港。在下游需求旺盛、港口补库存以及环渤海地区禁止汽运煤炭的多重影响下，公司今年面临的货运压力大增，继3月底公司煤炭运价调整后，目前存在再次上调的可能。根据交运团队的测算，当前股价对应今年10.5倍市盈率，低于历史平均值，股息率达4.9%，下行风险较小。铁龙物流：公司是中国铁路总公司专业运输子公司中铁集装箱旗下以特种集装箱为主业的运输企业，铁路特种集装箱、铁路货运及临港物流业务是公司盈利的主要来源，两者贡献的毛利均超过35%。铁路特种集装箱方面，公司在国内垄断经营，主要以提供门对门服务获取物流服务收入，从产能来看公司已逐渐完成上市初老式箱型的淘汰，落后产能退出基本完成，长期制约产能的因素得到消除；而在需求方面，参考美国铁路多式联运的发展趋势，在未来较长的一段时间内，我国的多式联运及其配套的集装箱具有广阔的发展空间。铁路货运及临港物流方面，今年上半年沙鲅线到发量合计3869万吨，同比增长3.51%，运量实现止跌回升，叠加去年四季度起铁路提价、公路治超以及大宗商品企稳回暖等利好，该项业务今年有望走出底部实现反转。由于公司市值较小，其受益混改、资产注入等资本运作的弹性更大。（文中涉及股票，只做举例，不做买入推荐。且作者承诺不持有文中提及股票）
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一位操盘手的肺腑独白：庄家洗盘结束的标志，摸透后穿越牛熊！
一般来说，庄家总是可以根据自己的利益来控制股市，因此，判断庄家的操作方向对于广大散户来讲意义相当大。那么，投资者怎样来判断庄家的进出方向呢？一、庄家分析方法介绍庄家炒股票也要获利。同样是买、卖的差价获利。与散户不同的是，他可以控制股票的走势和价格，也就是说散户获利是靠期待股价上涨，而庄家则是自己拉动股价上涨。所以，庄家炒作包括四部分：建仓、拉高、整理、出货。所谓的“洗盘”，多为吃货。一般是吃、拉、出三步曲。庄家建仓一般要选择股价较低时，而且希望越低越好，他恨不得砸两个板再买。所以，“拉高吃货”之类，以及股价已经创新高还说是吃货，等等，千万别信。吃货结束之后，一般会有一个急速的拉升过程。一旦一只股票开始大涨，它就脱离了安全区，随时都有出货的可能。所以中线推荐一律是在低位。当庄家认为出货时机未到时，就需要在高位进行横盘整理，一般是打个差价，散户容易误认为出货。庄家出货一般要做头部，头部的特点是成交量大，振幅大，除非赶上大盘做头，一般个股的头部时间都在1个月以上。庄家分析方法是一种综合分析方法，不能单看图形，也要参考技术，还得注意股票的基本面和一些外围情况。1.在介绍具体图形分析之前，先谈一些外围因素。（1）板块效应。板块效应就是具有相同地域、行业、题材的股票走势上相接近，并互相影响。板块联动对于庄家炒作具有非常大的益处。一个板块，只要有一个领涨股，其他股票只需轻拉，或不需拉高，就能上涨。同时，由于该板块成为市场的明显热点，短线资金会大量涌入，出货要方便得多。但板块联动也不是永远的，一方面有的股票属于多个板块，另一方面吃货阶段和出货之后，庄家不再进行照顾，自然也就没有联动了。所以用庄家分析方法，不能买入板块正在处于联动状态的股票，尤其是市场公认的热点时。（2）股价。在美国股市，股价对于股票的走势没有任何意义。而在中国近2年3元以下的股票几乎没有。这是一个怪现象，也是投机市场的一个表现。为了降低股价，各公司纷纷送股。这里要谈的是，当一只股票价格较低时，即便没有业绩、题材，庄家做起来底气也很足，而当一只股票价格过高时，尤其是在20元以上，庄家轻易不会建仓，而且一旦横盘，出货的面就很大。（3）业绩。在1996年以前，股市是不谈业绩的，所以买入低市盈率的股票是很容易获利的。1997年曾经一度消灭了20倍市盈率的股票，之后大家是注意业绩了，可是却进入了一个怪圈：业绩好的一路阴跌，业绩坏的，尤其是st，竟然一路上涨。其实主要原因是业绩影响散户的持股心态。市盈率低的，业绩成长好的，股价本来就高，散户还不愿意卖，庄家自然不愿意做，也就是主力在大盘起动时拉一把。而业绩不好的，尤其时亏损的，散户有一种恐惧感，即便跳水也要割肉，所以庄家能够吃到便宜的股票，自然会向上做，这就是st上涨的原因。（4）消息。目前市场的定势是，利好出货，利空吃货，当然以后不完全这样，但大家还是按这个操作比较把握。（5）技术。主要是指标。许多庄家就是喜欢和技术对着做，双头嘛，涨，头肩底嘛，跌。指标就是让它钝化。所以庄家分析方法虽然也看走势，看量价，但与传统的技术分析完全不同。在分析庄家时最好不要看技术，否则容易上当。（6）政策。政策对于庄家炒作的态度，直接影响到庄家的信心和操作策略。1997年实行异动停牌制，多数庄家都不敢乱动。还有就是停板、t+1制度等。中国股市的政策多变，一定要加以关注。（7）大盘走势。与大盘走势的关系，和板块联动有些相似。大盘上涨时，拉高、出货容易，吃货就很困难，而大盘下跌时，拉高就非常费劲，而且接盘少，相反吃货却很容易。所以庄家炒股票也要顺势，尤其是资金量不足时。逆市庄家一般实力较强，但多数也有阴谋。近来跳水的很多，大家都已经看到了。2.庄家指导思想。（1）是庄家，都跑不了吃货、拉高、出货。（2）吃货的手段就是躲避买盘，吸引卖盘；出货的手段就是增强散户持股信心，吸引买盘。（3）庄家做股票的习惯、手法和信心。（4）庄家的共同心理：预期获利幅度、不愿赔钱、不愿认输。（5）大盘走势、板块联动、周边消息等对该股买卖盘的影响。接下来的任务，就是挨项研究，哪些走势表明是吃货、哪些是拉高、哪些是洗盘、哪些是出货；哪些消息是为了出货，哪些是为了吃货；什么样的走势表明庄家信心十足，什么样的走势表明庄家已经开始失去耐心；一般庄家做到什么价钱开始考虑出货；顺势时对庄家的影响、逆市时的影响；板块联动时，什么布局可以有补涨，什么布局是同时结束；等等。3.庄家分类：在分析庄家之前，应先了解庄家的分类，因为不同类型的庄家，操盘手法是不同的。还需说明一点，庄家的水平差距也比较大，庄家水平低的股票，还是不参与为妙。根据操作周期可分为短线庄、中线庄、长线庄；根据走势振幅和幅度可分为强庄和弱庄；根据股票走势和大盘的关系，可分为顺势庄、逆市庄；根据庄家做盘顺利与否，可分为获利庄和被套庄。这里介绍一下对庄家的定义。人们往往认为资金量大，持仓量大就是庄家，那是不对的。庄家需具备两点：有能力控制一段时间内的股价走势；有意识地进行与目标反方向的操作。即要买入时，还得不时地卖出以稳定股价；要卖出时，还要买入以拉高股价。4.不同类型庄家特点：（1）短线庄家。短线庄家的特点是重势不重价，也不强求持仓量。大致可分为两种。一种是炒反弹的，在大盘接近低点时接低买进1～2天，然后快速拉高，待广大散户也开始抢反弹时迅速出局。一类是炒题材的，出重大利好消息前拉高吃货，或出消息后立即拉高吃货，之后继续迅速拉升，并快速离场。（2）中线庄家。中线庄家看中的往往是大盘的某次中级行情，或是某只股票的题材。中线庄家经常会对板块进行炒作。中线庄家往往是在底部进行1～2个月的建仓，持仓量并不是很高，然后借助大盘或利好进行拉高，通过板块联动效应以节省成本、方便出货，然后在较短的时间内迅速出局。中线庄家所依赖的东西都是他本身能力以外的，所以风险比较大，自然操作起来比较谨慎。一般情况下，上涨30％就算多了。（3）长线庄家。长线庄家往往看中的是股票的业绩。他们是以投资者的心态入市的。由于长线庄家资金实力大、底气足、操作时间长，在走势形态上才能够明确地看出吃货、洗盘、拉高、出货。所谓的“黑马”，一般都是从长庄股票中产生。长线庄的一个最重要的特点就是持仓量。由于持股时间非常长，预期涨幅非常大，所以要求庄家必须能买下所有的股票，其实庄家也非常愿意这样做。这样，股价从底部算起，有时涨了一倍了，可庄家还在吃货。出货的过程也同样漫长，而且到后期时不计价格地抛，这些大家都应注意。还有一种提法叫“长庄”。即一个庄家在某只股票中总是不出来，来回打差价。（1）强庄：强庄的前提是持仓量大。持仓量越高，庄家拉高的成本就越低。所谓的强庄，并不是庄家一定就比别的庄强，而是某一段时间走势较强，或是该股预期升幅巨大。（2）弱庄：一般是资金实力较弱的庄家。由于大幅拉升顶不住抛盘，所以只能缓慢推升，靠洗盘、打差价来垫高股价。由于庄家持仓量低，靠打差价就能获得很大的收益，所以累计升幅并不大。（3）顺势庄：即股价走势与大盘一致的，这是高水平的庄。（4）逆市庄：从狭义上讲，就是大盘下跌时上涨的庄，从广义上讲，就是走势与大盘完全没有共性的庄，即人们常说的“庄股”。逆市庄由于白白放弃了一个重要的工具，所以做盘难度大，失败的较多。当然，有些庄家在建仓时逆市，在出货时顺势，那也是高水平的。（5）被套庄：可以分两种，一种是股价低于庄家的建仓成本，且庄家已没有操纵股价的能力。这种庄家比散户被套要惨得多，因为没有新庄入场的话，就没有解套的可能。而割肉的话，又苦于没有接盘。另一类被套庄，是由于手法不对，或所炒股票明显超出合理价值，导致没有跟风盘，结果虽然股价高于成本，但却无法兑现。这类庄家由于具备控盘能力，所以通过制造题材，以及借助大盘，总会有出来的可能。大家看到的跳水股，往往属于这一类。二、庄家在操盘中洗盘的目的、特征、手法、常见技术形态1.庄家在操盘中洗盘的目的。具体来说，庄家洗盘有以下的几点主要目的：（1）对庄家计划之外的筹码进行换手，把先期持股者赶下马，防止其获利太多，中途抛货砸盘，最终威胁庄家的拉升和派发，从而使庄家付出太多拉升成本（这种操作一直从吸货、拉升至出货初期一直在进行，主要表现在波浪的2与4回调波中）。（2）在不同的阶段不断地更换持币者入场，以垫高其持股成本，进一步减少庄家后市拉升股价的压力，以便日后在高位从容派发，最终将最后跟进的人套牢在阶段性的高点上。（3）通过洗盘，提高平均持仓成本，有助于庄家在高位抛货离场，防止庄家刚一出现抛货迹象，就把散户投资者吓跑的情况。（4）在震仓过程中高抛低吸。庄家可以收取一部分差价，以弥补其在拉升阶段所付出的较高的交易成本。这样，既增加了其日后拉股价的勇气和信心，拉开获利空间，又可让市场弄不清庄家的成本，辨不清以后庄家出货的位置（这种波段操作型为现在市场主力操作的主流，投资者可多加注意以及运用）。（5）调整资金比例，如果庄家在底部吃进筹码比例比较大，既没留足够的拉升力量，可利用洗盘之始的较高价位出货，还原出拉升力量（有时既达到减仓的目的又达到洗盘的效果，投资者可以从量变中找到痕迹进行捕捉）。（6）调整仓位结构，如果庄家持有多只股票的筹码时，可以通过洗盘调整所持股票的持仓比例，分出主次，使其更能显示板块效应（有时超级主力在波段操作中，在几只股波段高位出局，让市场自然地进行洗盘，而把出来的资金杀进另几只洗盘完了的股票进行拉升，当到相对高位时又回撤到原来出局的洗盘快结束的股票上，充分利用资金的使用效率）。（7）等时机进一步成熟，有的利用洗盘继续吸货。也有庄家等待大势或板块的配合（洗盘等势与借势型，一般此时大盘不是太好，所以借大盘把一些不坚定的分子赶出来）。（8）使原来想高抛低吸的人晕头转向。一些自作聪明的人结果往往低抛高追，许多人在低位踏空后，便到高位追涨，成了庄家的抬轿夫（主力在相对的高位作出很有规律的波动，当散户以为把握规律时，再反常运行，让洗出来的踏空）。一般庄家主要的就是以上几点目的，洗盘常常跌破一些支撑位置，也有通过特意修改普通指标如KDJMACD等指标达到洗盘目的。断线战法中买卖关键有六要，持股生命主流重，套牢资金中轴线，庄家建仓必此分。已经概括了庄家建仓的范围，大家可以多体会，就能通过麒麟的成本分析准确地判断出庄家在这个阶段的真正操作意图。总之庄家在操作中，会用不同的办法进行洗盘，从而把不同类型的散户让其在操作的品种中按庄家的意图进出，从而达到主力操盘成功的目的，在这场角力中，庄家是在暗处，而散户是在明处，散户只有在对市场有充分的了解下：才能对股票的冷暖有充分地了解，从而破解庄家的意图。2.庄家洗盘的手法。前面已经知道庄家洗盘的特征，知道洗盘可以出现在庄家的任何一个区域，其实洗盘是非常有意义的，洗盘也可以进一步活跃股性，并且显示有主力（主力只有在吃货阶段不希望有人知道，其余时间尽量在做广告，例如放量对敲，以达到其不可告人的目的），还为其树立良好的市场形象，为以后的拉高做准备。同时，还知道庄家的假出货，真回购。下面，就再介绍庄家洗盘的主要手法：（1）盘中的剧烈震荡洗盘法：这是近期大牛股最为常用的手法，通过盘中的剧烈震荡来洗盘，可以在很短的时间内，把不坚定分子洗掉，这种效果相当好。主力的洗盘成本较低，但手法凶狠，对操盘技术要求较高。（2）打压洗盘：正如前面“庄家洗盘的特征”中所言，股价快速走低，常会出现高开低走的大阴线，或者连续的阴线。但在重要的技术点位有支撑。（如：持股线，生命线，资金中轴。）其主要特征是主力在无任何利空消息，大盘走势向好的情况下，突然大幅打低股价、吓跑跟风盘，并且量能迅速萎缩，他的突发性和与大盘走势背道而驰的背离性是其本质所在。洗盘结束后，会出现快速的阳线放量拉起。（3）顺势洗盘：这种方法讲究顺势而为，一般是在大盘回调之际同步下跌，或是遇到突发性利空打击时大幅下挫，也具有突发性与恐慌性的特征，但走势没有与大盘相背。（4）边拉边洗：这种洗盘方式多为在股价缓步上涨的同时，在某一天突然出现大阴线或者跌停，同时伴随着量能有所放大，然后又连续阳线缓步拉起。有些在当天的走势中打到跌停之后，尾盘再次拉起。这样重复几次，整体股价呈缓步上涨，在拉高过程中伴随着回档，将不坚定者震出。（5）平台洗盘法：一种方式是股价波动空间极小，基本是在一个平台整体，K线大多小阴小阳，或者大阴线下跌之后，又连续的小阳拉起。量能一直保持萎缩。洗盘结束时，量能逐步放大，股价开始缓步上涨，到最后量能急剧放大，股价迅速突破上涨。另一种方式是庄家吸筹已经完成，刚开始拉升不久涨幅并不太大时股价开始平台整理，到整理末期突然跌破平台并破掉一些中长期均线，这时一般的人都会落袋为安，反正挣到钱了，千万别又吐出去了。事实上，经常是过几天股价又奇迹般地涨了上去，并且再次上涨的幅度较前一次更大，这种洗盘的杀伤力也很大。3.庄家洗盘的常见技术形态之上升三角形。在主力洗盘过程中，由于在动机上决定了庄家势必假出货，真回购。那么随着洗盘的深入，浮筹越来越少，上下震荡幅度会越来越小，经常会形成一些经典图形，下面介绍几个常见的图形。（1）上升三角形：这种图形是由于股价每次上升时，到了一定价位就遭到抛压，使股价下行，但由于主力逢低吸纳，因此，股价没有跌到上次的低点就开始反弹，致使下探低点越来越高，这样就构成了上升三角形。（2）上升三角形的特征是：在上涨途中，其上涨高点基本在同一个水平位置，回落的低点在不断上移，并且成交量不段萎缩，在向上突破压力线时需要放出大量，而且在突破后常常有回抽，以确认向上的突破有效。三、庄家洗盘过程揭秘1.庄家洗盘过程中，常在开盘后不久就用对倒的手法将股价小幅打低，来测试盘中浮动筹码的多少。如果立即引来大量的抛盘出场，说明市场中持股心态不稳，浮动筹码较多，不利于庄家推高股价，那么庄家会稍作拉抬后进一步打低股价，以刺激短线客离场，洗清盘面；如果庄家的打压未引出更大的抛盘，股价只是轻微下跌，并且成交量迅速萎缩，说明市场中持股心态稳定，没有大量浮动筹码。当洗盘已经持续了一段时间，且整体看成交量已萎缩到一个较低的水平，若出现这种分时走势图，股价的大幅上升即将出现；洗盘结束后，庄家为了测试散户的追高意愿，会采取小幅高开后放量拉升的手法，观察是否有人跟风买入。假如伴随着成交量的不断放大，股价持续上升，说明散户追高意愿强烈，股价将在庄家与散户合力买盘的推动下步步走高；相反，如若随着庄家对倒将股价小幅拉高后，盘面表现为价升量缩，股价上升乏力，表明散户追涨意愿并不强烈，庄家很可能反手作空，将股价打低。2.开盘定势。在多头强势市场中，开盘第一个10分钟内，多头为了吃到货会迫不及地抢进，而空头为了完成派发也会故意拉抬股价，此时因参与交易的投资者较少，无需大量资金即可造成股价高开高走。如果多方在开盘第二个10分钟内仍猛烈进攻，空方会予以反击，获利回吐盘的涌出将把股价打低。随着参与交易的人数越来越多，在第三个10分钟内股价走势趋于真实，多方若顶住了空方的打压，则股价回落后会再次走高，反之股价将一路下滑。所以，第三个10分钟的走势通常决定了一天的走势。在空头弱势市场中，多头为了吃到便宜货，开盘时就会向下打压，空头也会竭尽全力抛售，导致开盘第一个10分钟内股价急速下滑；在第二个10分钟内，如果空方仍然急不可待，多方会迅速反击，抄底盘的大量介入则会阻挡空方的攻势；在第三个10分钟，多空双方相互争斗的结果则基本决定了一天中股价的走势。3.尾盘效应。尾盘作为一天交易的终结，历来是多空双方必争之地，大盘最后30分钟的走向极具参考意义。如果大盘经过了一天下跌出现反弹后又调头向下，尾盘的30分钟很可能继续下跌，并导致次日大盘低开低走。所以，当发现尾盘走弱时，应积极沽售，以避开次日的低开；如果尾盘的30分钟涨势肯定，会有层出不断的买盘入场推高股价，使次日高开高走。因此，在久跌、横盘后，当察觉尾市有抢筹迹象，应该及时跟进，注意买卖单的数量以及排列情况。但有些时候的尾市拉高是庄家吸引散户追涨以利于次日出货的危险。所以密切注意尾盘的真实成交动向有着极其重要的意义。许多投资者经常对个股盘口的一些特殊现象感到迷惑不解，这里来给大家做一个解析。（11月峰回路转，12月升浪可期！）（1）做收盘。第一，收盘前瞬间拉高———在全日收盘前半分钟（14：59）突然出现一笔大买单加几角甚至1元，几元把股价拉至很高位。【目的】：由于庄家（或主力，以下略）资金实力有限，为节约资金而能使股价收盘收在较高位或突破具有强阻力的关键价位，尾市“突然袭击”，瞬间拉高。假设某股10元，庄家欲使其收在10.8元，若上午就拉升至10.8元，为把价位维持在10.8元高位至收盘，就要在10.8接下大量卖盘，需要的资金必然很大，而尾市偷袭由于大多数人未反应过来，反应过来也收市了，无法卖出，庄家因此达到目的。第二，收盘前瞬间下砸———在全日收盘前半分钟（14：59）突然出现一笔大卖单减低很大价位抛出，把股价砸至很低位。【目的】：A.使日K形成光脚大阴线，或十字星，或阴线等较“难看”的图形，使持股者恐惧而达到震仓的目的。B.使第二日能够高开并大涨而挤身升幅榜，吸引投资者的注意。C.操盘手把股票低价位卖给自己或关联人。（2）做开盘。第一，瞬间大幅高开———开盘时以涨停或很大升幅高开，瞬间又回落。【目的】：A.突破了关键价位，庄不想由于红盘而引起他人跟风，故做成阴线，也有震仓的效果。B.吸筹的一种方式。C.试盘动作，试上方抛盘是否沉重。第二，瞬间大幅低开———开盘时以跌停或很大跌幅低开。【目的】：A.出货。B.为了收出大阳使图形好看。C.操盘手把筹码低价卖给自己或关联人。（3）盘中瞬间大幅拉高或打压。类似于前者，主要为做出长上、下影线。第一，瞬间大幅拉高———盘中以涨停或很大升幅一笔拉高，瞬间又回落。【目的】：试盘动作，试上方抛盘是否沉重。第二，瞬间大幅打压———盘中以跌停或很大跌幅一笔打低，瞬间又回升。【目的】：A.试盘动作，试下方接盘的支撑力及市场观注度。B.操盘手把筹码低价卖给自己或关联人。C.做出长下影，使图形好看，吸引投资者。D.庄家资金不足，抛出部分后用返回资金拉升。（4）“钓鱼”线。在个股当日即时走势中，开始基本保持某一斜率地上行，之后突然直线大幅跳水，形成类似一根“鱼杆”及垂钓的“鱼线”的图形。此为庄家对倒至高位，并吸引来跟风盘后突然减低好几个价位抛出巨大卖单所致。此时若接盘不多，出不了多少，可能庄家仍会拉回去，反之则一泄千里。（5）长时间无买卖。由于庄家全线控盘或多数筹码套牢在上方，又无买气。（6）在买盘处放大买单。此往往为庄家资金不雄厚的表现。企图借此吸引散户买入，把价位拉高。（庄家若欲建仓，并大幅拉高，隐蔽还来不及，怎么会露于世人他要买货？）（7）买卖一，二，三上下顶大单，庄家欲把价位控制在此处。（就是上下买卖1，2，3比平时下单多。庄家有可能把价位控制在此处。外拉升时上面的大卖盘有可能是庄的，有可能是以前被套的，但大卖单多数是庄的。）作者：韦渊誉}