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重新安装浏览器，或使用别的浏览器期现套利上证央企50ETF误差最小来源:华商报 05:30
　　在股指期货的期现套利中，现货的构造有完全复制、抽样复制、ETF替代等方法。完全复制法需要根据目标指数同时买卖一篮子股票，需要程序化交易软件才能实现。抽样复制虽然可以通过精选成分股，减少买卖股票的数量，但是存在与标的指数的跟踪误差具有不可控性。ETF替代方法利用ETF和标的指数之间高度的相关性，用ETF或ETF组合来拟合标的指数，操作方便简单。由于目前ETF不可以做空，因此，运用ETF进行股指期货的期现套利只能是正向套利，即：买ETF，卖股指期货。　　在股指期货的期现套利中，运用ETF组合进行股指期货的期现套利的关键就是能够将ETF组合拟合现货的误差降到最小。目前市场上主要ETF品种有上证50ETF、上证180ETF、深证100ETF、中小板ETF、上证央企50ETF、红利ETF等。海通证券近期利用工银上证央企50ETF分别与上证50ETF、深100、中小板三只ETF构造两只ETF的组合，根据日内分钟数据，回归模拟沪深300指数。以10个交易日作为最小时间窗口，以5个交易日作为单位不断增加样本内数据的长度。最长的样本内数据长度为120个交易日。　　从三种组合的表现来看，央企50和深100的组合跟踪效果最好，跟踪误差最小。通过样本内研究，从4月16日开始至6月4日结束，套利策略的收益率为1.24%，年化收益为9.18%。从收益走势来看，中间有一些天出现负收益，这意味着用ETF组合替代现货进行套利是有风险的，风险正是来自于ETF组合与沪深300指数的跟踪误差。
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->->->【热点推荐】简版| | ----3g.ifeng.com18-07-18 00:55关于发布上证50杠杆指数系列以及中证500杠杆指数系列的公告
为进一步丰富指数体系，为投资者提供新的分析工具和投资标的，上海证券交易所和中证指数有限公司将于 2015 年 6 月 16 日正式发布上证 50 杠杆指数系列以及中证 500 杠杆指数系列。编制方案见上海证券交易所网站 ( www.sse.com.cn ) 和中证指数有限公司网站 (www.csindex.com.cn ) 。
上证50杠杆指数系列编制方案
一、指数名称和代码
中文名称 中文简称 英文名称 英文简称 指数代码
上证 50 两倍杠杆指数 50 两倍 SSE50 Leveraged 2X Index SSE50 L2XI 950076
上证 50 反向 指数 50 反向 SSE50 Inversed Index SSE50 INI 950077
上证 50 反向 两倍杠杆指数 50 反两 SSE50 Inversed 2X Index SSE50 IN2XI 950078
二、指数基日及基点
指数系列以 2009 年 6 月 30 日 为基日，以 2500 点为基点。
三、指数成份
指数成份包括标的指数、无风险利率及卖空成本三部分，其中标的指数为上证 50 指数。无风险利率目前参考金融机构人民币贷款基准利率（一年以内，含一年）；卖空成本目前参考国内券商融券利率，在上述无风险利率的基础上上浮 3% 。
四、指数计算
该指数采用链式计算法则，计算公式如下：
其中 I t 为第 t 日指数点位， I t0 为 t 日前一交易日指数点位， L 为杠杆倍数（反向为负）。 r sse50,t 为第 t 日上证 50 指数收益率， r l,t0 为 t 日前一交易日无风险利率， r b,t0 为 t 日前一交易日卖空成本（正向杠杆指数不含此项）。
五、指数成份调整
当国内市场公允的无风险利率及卖空成本发生变化时，指数将进行相应调整。
中证500杠杆指数系列编制方案
一、指数名称和代码
中文名称 中文简称 英文名称 英文简称 指数代码
中证 500 两倍杠杆指数 500 两倍 CSI500 Leveraged 2X Index CSI500 L2XI 930655
中证 500 反向 指数 500 反向 CSI500 Inversed Index CSI500 INI 930656
中证 500 反向 两倍杠杆指数 500 反两 CSI500 Inversed 2X Index CSI500 IN2XI 930657
二、指数基日及基点
指数系列以 2009 年 6 月 30 日 为基日，以 3500 点为基点。
三、指数成份
指数成份包括标的指数、无风险利率及卖空成本三部分，其中标的指数为中证 500 指数。无风险利率目前参考金融机构人民币贷款基准利率（一年以内，含一年）；卖空成本目前参考国内券商融券利率，在上述无风险利率的基础上上浮 3% 。
四、指数计算
该指数采用链式计算法则，计算公式如下：
其中 I t 为第 t 日指数点位， I t0 为 t 日前一交易日指数点位， L 为杠杆倍数（反向为负）。 r csi500,t 为第 t 日中证 500 指数收益率， r l,t0 为 t 日前一交易日无风险利率， r b,t0 为 t 日前一交易日卖空成本（正向杠杆指数不含此项）。
五、指数成份调整
当国内市场公允的无风险利率及卖空成本发生变化时，指数将进行相应调整。
附 3：样本股列表
上海证券交易所
中证指数有限公司
转载请注明来自：[]　 （1）近一周50ETF波动率下降较多，按教课书做法，买入跨式做多波动率，但狼君要告诉你，效果通常不好，因为时间是你敌人情况下，指望波动率上升并不那么可靠，考虑三种情况：一是50ETF价格不变难受；二是价格先升后降或先降后升难受；三是波动率长期低位难受。
　 （2）狼君不预期５０ＥＴＦ会涨或跌，但若能安全做空50ＥＴＦ，自然愿一试，诸君会问有这种策略吗？答案是有，如下：卖出６月购１８００，买入９月购１８００。两者价差在５０元以内：
　　Ａ．　最差情况：若６月到期前，维持深度实值，平仓不亏损和小盈利出局；
　　Ｂ．　中等情况：若６月到期前，５０ＥＴＦ下跌至１．８以上，９月购和６月购两者实值减损相同，９月购时间价值必然大于６月购，可中等利润出局。
　　Ｃ．　较好情况：若６月到期时，５０ＥＴＦ下跌至１．８及以下，６月购１８００无价值过期，９月购１８００的时间价值扣建仓成本５０元为净利润，利润丰厚平仓。
　　按投入资金测算预期收益率年化不低于１２％。本质上该策略为零ｔｈｅｔａ，正ｖｅｇａ策略，并且稍一下跌，即为正ｔｈｅｔａ和正ｖｅｇａ策略，时间流逝和波动率上升是此策略的朋友。
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余额不足，
支付即为同意
- 当人生走到某一阶段,我决心成为富人,不为别的,只为自由
中小创高估在天上
还有人想沽空上证50
我醉了。。。
- 韭菜成长中
难道这就是6月1800折价的原因？
- 欢迎加入割总的港股知识星球，ID：
总是感觉用指数做跨式好像很难赚钱，没验证过，跟踪学习一下狼君这个组合
- I want a Hololens
如果暴跌呢？比如50ETF跌倒1.4什么的
嗯，露怯了，9月的认购付出基本上已经本6月权利金覆盖了
- 韭菜成长中
今天我倒是又做了回韭菜，多了点6月1800购，唉，又跟大佬做反了
- 向着杰出投资人的方向进化
葛总客气，有两个敌人不好办：过高的保证金和严重不足的期权流动性。
本周正在用跨式做多波动率，效果确实不佳。
- I want a Hololens
其实一直有1.8的call，前一阵子换到9月去了，然后又换回了6月，想等机会再换到9月去呢
期权根本就没有什么策略能够在最差情况下还能保持不亏的，所有的策略都要求标的落在一定范围才有盈利。
这个不明白，要是到了6月交割月，6月和9月1800期权的价格波动不一致怎么办呢，比如6月1800期权上涨的幅度，超过9月呢
- I want a Hololens
楼上所言差矣，偶尔会有扭曲的价格出现
- 向着杰出投资人的方向进化
以后狼君尽量不演示实战策略，或仅事后空谈一下就好。
你的意思是说，6月和9月1800的期权，在6月交割的时候，届时波动基本一致？我是不太懂，但是觉得好像不一定吧
时间策略，本人失败，卖4月1.95购，买6月1.95购，大概4月初建仓，成本150元，至昨日一个组合亏120。2.10的盈利一个组合120元，离价位太远，滑点太坑爹，详细追踪被折磨了一个月。和狼君不一样的地方我空单是当月的，期权越做越没信心。50etf现在神不神，鬼不鬼，郁闷死了
上证50都敢做空，想死？这个位置就算上杆杠做多也比做空要来得安全吧
- I want a Hololens
一堆喊50不能空的人真的花时间看懂楼主写什么了吗？遇到新的观点不是弄清背后的逻辑而是抓住自己以为的论点去妄加评论。
50横盘是做平值跨式的完美情况。。。分仓分策略，闭眼赚钱。。。我个人是这样分仓的：
1.极度虚值当月宽跨式对开（卖出认购卖出认沽） 50%仓位；3-5% 收益平均
2. 横盘的平值跨式当月20%； 2.5% -6% 收益 平均
3. 剩余仓位备兑开仓； 1.5-2% 收益平均
个人认为对于大多数人来说，策略越简单越好，最关键的还是仓位管理！你要想好最坏情况发生时，你的对应策略是什么。我还有股票仓位以及分级a等作为补仓的候补。在最坏情况发生时，我会考虑行权是否有足够的本金。就是一点，死不还利息。。。。:-)
看了下两个期权的买价和卖价，相差太远了。
- 韭菜成长中
情况b真的会发生吗？假设50价格到1.95，1800购仍然是相对的深度实值，会有多少时间价值？而且按照楼主的说法：9月的时间价值大于6月，岂不是要了结这个组合是亏的？（目前价格两者都是没有时间价值？）
期权新人，说得不对请见谅。
- 态度决定细节，细节决定成败
时间流逝和波动率上升是此策略的朋友。狼兄是否还有安全做多50的策略？
- 凡为客之道，深则专，浅则散。
- 韭菜成长中
我认为这是一个胜率非常低的策略，只有c情况才有获利的可能，而且目前6月购1800折价，期待楼主指正
- 鮟鰤鱷鮽鮣魧鯳鱷魧鱆
还有更差的情况楼主没想到吧？50一直走平，波动率下降到20或更低，最终导致较大亏损。建议你做一下收益对波动率的敏感分析。
- 向着杰出投资人的方向进化
以今天最佳时点看,建仓价差仅35元,2个月内50可能跌,波动预期可能变,跨期结构可能更合理,任一种情况均大概率盈利出局。
- 70后投机男
狼兄这个策略不错！
卖出深度实值的CALL，交的保证金好高的，楼主算过一手组合要交多少保证金没
简单日历套利一般标的是平值期权。
购6月，9月1800，都是深度实值期权，负溢价，无时间价值。
- 天上白玉京，十二楼五城。仙人抚我顶，结发授长生
谢谢郎君分享，同时鄙视一下楼上有些乱喷的韭菜
我仔细想了很长时间。。。欢迎郎君讨论
A。小幅下跌，9月的时间值也上升到零，这时候6月到期是不赚不亏的。
B。大幅下跌，9月的时间值上升很多，6月到期时间值为0，可以赚钱，赚钱多少看跌的幅度。
C。平稳或上涨，9月时间值维持负值，6月到期归0，亏损一个价差。
日历套利的利润来源是近期合约的时间价值损失比远期快，这个无时间价值的日历，感觉大概率是亏钱的，当然亏得不会多。对比了下，不如买入虚值认沽。
真理越辩越明，我可能也有想得不周到，理性讨论，不懂的人不要嘲讽、喷人。
- 韭菜成长中
B情况如果大跌好像9月是卖出，呵呵，我想差了，想到买回了。
- 我是建淞
日历价差组合的基本理论含义是这样的：
卖出近期合约买入长期合约，利用近期合约时间损耗速度高于远期合约来赚时间价值。
近期实值期权溢价很小，时间价值几乎没有，所以适合买入而不适合卖出。
做日历价差组合成功的要求是：1：构建成本低，最好能形成收入而不是支出。2：期望近期合约波动小，卖权可以低价乃至0成本平仓。3：近期合约到期后，股价反向大幅波动，给后续近似0成本的买权创造无上限收益潜力。
假如以此对照，可以审视一下这个6/9月认购日历价差组合到底构建意图是什么了？
这并非安全做空，而是在试图0成本做多远期。另外这个组合要求股价先大幅下跌再大幅暴涨难度较高。如果近期合约到期前股价大涨，只有两个合约双双平仓一条路可走。
我给出的坦率评价是：这个组合没有吸引力。
- 灵台方寸经禅理，斜月三星术道修。长生何须通万法，一心直往简中求。也曾年年论翻倍，劫时随波任水流。欲海沉浮何时了，一朝万倍便去休
策略研究，玩玩而已。
就像 彩票组合 再缩水。。。用钱少，赢利可能性价比高。。
然而概率无形。。。一定付出代价。
所以，具有极强迷惑性
外加交割价差。。此路不通。。
郎君这个文章在策略层面很好。。思路也不错。。
赢利预期12%怕是高估了。我看应该不高于12% 。10000资金，2个月，平均200利以下。
而且，10000资金算的话，3000给买，7000给保证金，差不多吧。。但是50万资金对应的额度只能做17组。也就是还有33万资金干嘛呢。。。
如果有稳定高于12%的，那应该尽量都做那个。
如果稳定且不高，比如买理财？ 嗯，加上这个收益，再除以总资金，也就是8%
如果没有稳定，但可能会浮亏到大赚，，那对资金要求的弹性一定很高。
如果此时配上郎君的此套组合，显然不是为了做空50的，而是现金储备方式。
或者，郎君组合 预期收益提前用到单向买单 或者 空单上，形成一个0成本的做多，做空，岂不是更好？？理论上其实不存在这种现象的，对吧。
所以并非喷郎君，帮郎君省点时间倒是真的唯一效果。
已经进化到策略后 这个阶段。。高人。技术和理念不知道。也许他自己不说，也许他自己不知。但是他是动态切换的层次，层次很高。背后的潜台词是 做theta 价差交易。。是真正的不看股价涨跌算得失的思路。而且还要等价格扭曲时候做。。高手就高手在这里。所有期权都一样，等于 内涵 时间。。。这哥们一边做内涵，一边不放过时间扭曲利益。。西瓜芝麻都吃了。。一定很肥。
好了。总结：
靠策略本身赚钱，死路一条，所有花这上面的时间精力，都可以省了。
靠扭曲赚钱，这个必赚。。要求过高，也无法详述，还无法永远存在。。玩玩可以。
期权，最好的地方是可以组合。配上杠杆效果，同样组合效果可以更少用到钱。 这本身就是赚了。永远存在，所以列第一好处。
其次是可以跨市场。这个波动机会存在的时间会比单纯期权内的时间还要长。。因为大资金不会都吃满。会留点空间给小散吃。长期存在，所以列第2好处。
第3是瞬时扭曲差价。这个不仅要思路，还要求速度，甚至网速。。战略上量化比高时候也不通，所以列为第3
就这3个方向是正路。。其他的 都歪了。
- 低风险投资爱好者
这是水平套利，风险不大，但赚很多钱的概率也小，还可能会经常遭遇小的亏损，但可以纳入低风险范畴了。只是楼主表达有误，这不能算做空50etf，只是个套利而已。
- 灵台方寸经禅理，斜月三星术道修。长生何须通万法，一心直往简中求。也曾年年论翻倍，劫时随波任水流。欲海沉浮何时了，一朝万倍便去休
我鼓励套利的存在，因为套利者可以抹平错误价格，更便于策略者做多空
至于策略，就是为了精确用的。
我做多，从2.2以上都划算
我做空，从2.1以下都划算，
我做平，2.1-2,2之间划算，其他都亏。。
只有这样的生态。。
也就是期权策略只可以做这样的 效果。。。你猜的越准，越收益 。
这就是赌场从 开大小 变成你押宝 具体的456 ，当然赚的更多，可要求也高的多了。
所以你会研究 押宝456 和押宝446
和 押宝 444 这样的策略的 高低么
如果你不会。。那么策略没什么好研究的 。
但是，如果你会。或者你愿意。。。比如你看2.25就是最高点不会过。。那么你可以选择和对比很多实现这个效果的策略。。比如。。卖出购2.25 。。而不是卖出2.35
那么如果你再慎重点，觉得2.25是阻力，不会过，，但是一旦突破，必然上5%以上。。那么你可以做 卖出2.25购，买入2.30 1张，或者2.35购2张 。。。这样就达到了 要么不过，要么突破大涨 这种你设想的场面下的 策略组合。。
也即，静态策略是精确描述你的预判的。。静态策略本身不赚钱。。
- 灵台方寸经禅理，斜月三星术道修。长生何须通万法，一心直往简中求。也曾年年论翻倍，劫时随波任水流。欲海沉浮何时了，一朝万倍便去休
套利者可以帮到策略者。。反过来，策略者也 在滋润套利者。
- 低风险投资爱好者
再补充一下，不一定对。
1、首先这不是做空50ETF，一买一卖，也就对冲掉了，无论上涨还是下跌，会存在另外一端的亏损。
2、因为深度实值，你基本上吃不到6月份的全部权利金，就算严重下跌，也未必能跌破1800。
3、鉴于流动性和保证金等因素，这种做法的资金效率太低，不合算，赚也赚不到多少钱。
所以，我不看好这个策略。
策略是战术上的，战略才更重要。
我买了20张6月2300的看涨期权
- 鮟鰤鱷鮽鮣魧鯳鱷魧鱆
这是我模拟这个组合的投资收益情况
最高收益682，最低收益180
鼠标所在位置是不涨不跌
蓝线表示收益，在-5和-26之间有正收益
- 鮟鰤鱷鮽鮣魧鯳鱷魧鱆
这是一个价差组合，买入2000认沽卖出1900认沽，都是六月的，收益最高817最低-183，盈亏平衡-8%，由于是深虚期权，占用保证金较少。
- 鮟鰤鱷鮽鮣魧鯳鱷魧鱆
以上数据是根据25%的波动率计算的理论值，未考虑手续费，滑点等
LZ的这个组合如果是1:1，就是做空50ETF，不是普通日历套利。
在ETF下跌后，隐含波动率会增加，是这个策略成功的关键。和西塔无关。
在50ETF跌到1.8左右，获利最大，但有限。最大亏损是建仓成本加手续费。
由于是深度实值期权，保证金较大。所以这个策略的时间成本较高。
- 灵台方寸经禅理，斜月三星术道修。长生何须通万法，一心直往简中求。也曾年年论翻倍，劫时随波任水流。欲海沉浮何时了，一朝万倍便去休
楼上，和theta没关才见鬼了。。
隐含波动率和theta也是一一对应的。
空6月多九月 = 空6月theta多9月theta .
你可以说当价格到1.8 附近时候，
6月的theta归0 。9月的theta因为接近平值，会变最大。 所以这样最赚钱。
也可以说盘中波动 影响6月的多于9月的时候。可以赚钱退出
原理和日历套利一模一样的。。。定义也是同样属于日历套利。。卖同样价格的近月，买远月。
最差情况是6月份50etf大涨，6月认购涨幅远大于9月认购。九月购的时间价值小于6月购又不是不可能。
日历套利的原理前面已经有人说过了。是赚取时间价值。近月的西塔的变动大于远月。
而深度实值的期权不是的。所以我说这不是普通日历套利。
西塔策略成功有两个因素，一是头寸西塔为正，二是时间。有些像债券，利润要靠时间积累。LZ的策略是看空ETF。和西塔策略不同。
- 灵台方寸经禅理，斜月三星术道修。长生何须通万法，一心直往简中求。也曾年年论翻倍，劫时随波任水流。欲海沉浮何时了，一朝万倍便去休
。。。 你说的意思我懂。。但是我还是反对你的看法。
你说，我是要尊重你 不再指出你的错误呢 ，还是为了你以后别亏在这种认识上而痛批你的 看法呢。。
简单说吧。这就是日历套利 。
从定义上是，从原理上还是。。无论怎么，都是。。
至于你理解的若不是这样，那是你对日历套利还不了解，自己加了貌似很正确的额外前提。
没有任何书定义 日历套利只能平值，而他们举例倒是常常用平值的举例。所以可能会带给你误导。
其实。日历套利就是做theta交易，本文就是日历套利。标准的。
甚至还不算日历套利的变体。
领会好原理，变体自然出来。。比如你也说了。。为何1：1呢。。10：11怎么样。。
很好。。所以策略都是用来理解的。。理解了之后，任何组合都是一种策略。
谢谢你的痛批。俺会再考虑一下你的观点。看看自己是否能理解。呵。
建仓时头寸西塔已经确定，即使ETF下跌，西塔变大，但和结果已经无关。
如果近月到期，西塔就彻底变负了。
- 灵台方寸经禅理，斜月三星术道修。长生何须通万法，一心直往简中求。也曾年年论翻倍，劫时随波任水流。欲海沉浮何时了，一朝万倍便去休
那也一样。
都是对时间价值的交易，和走势带来的内涵无关。
至于时间价和走势的关系。。这个倒是研究的方向。
但不管怎么，也应该是算研究如何交易theta的范畴。
看来我还得写细点才能打倒你。。呵呵。
期权价格=滑点误差+内涵价值+时间价值
多9月 空6月=内涵价值对消掉 =多9月时间+空6月 时间+滑点误差
现在 够清楚了么。。。
- I want a Hololens
其实6月本来就是负时间价值，空6月时间价值不但没有带来收益反而是亏损
不过这个套利之所以可行，是因为6月时间价值虽然为负数，但是9月也是负数啊，而且甚至偶尔可以负的更多，哈哈
- 灵台方寸经禅理，斜月三星术道修。长生何须通万法，一心直往简中求。也曾年年论翻倍，劫时随波任水流。欲海沉浮何时了，一朝万倍便去休
日历套利 和本身的时间价值没有多大关系。。看的是变数
近月的时间负数也没关系。反正 到期时候若股价下跌，远月接近平值时候的时间价会大于0
那么现在开多空超级市值的话成本时间价格的成本接近于0。到时9月时间价比如有1000多的话，那就是盈利了。
另外，如果同时波动率上升，有2000多时间价的话，那就更盈利了。
所以日历套利 也是做多隐含波动率的潜台词。
- 独立投资者
呵呵，期权的组合模式几百种以上吧，没有一种所谓绝对0风险的套利模式，如果有，也会被等价公式抹平，所以选自己觉得最适合或者说更“低风险”的模式吧，喜欢预判的兄弟，做单向，不喜欢的，做备兑，喜欢杠杆的做跨式，等等等等，每个人的方式可以是多种多样的。关键2点，不贪，记住自己是低风险投资者，市场给你的超额利润可能某天会收回去，在最不利情况下是否你有足够的应对措施。然后你就可以从容的赚钱了。。。。
不错的策略。
- 灵台方寸经禅理，斜月三星术道修。长生何须通万法，一心直往简中求。也曾年年论翻倍，劫时随波任水流。欲海沉浮何时了，一朝万倍便去休
天才儿童也来了哦。呱唧呱唧。。。
上手就800万弄期权，调仓果断很有决心魄力
- 向着杰出投资人的方向进化
集思录总体期权水平提升比较快，有讲逻辑的，有讲定义的，有模拟测算的，策略运用，先需对其利弊有透彻理解，进而对期间各项因素变动导致的盈亏变化随时在脑中浮现清晰图，。不经一番功夫，确实容易玩成亏钱手艺。
- 低风险投资之路
但做空50ETF的逻辑在哪里呢
- I want a Hololens
楼主的帖子题目误导了一群小白，呵呵
- 指数增强 轮动党一切均可轮起来 本人实盘http://www.folkfund.net/u/550781/fd/298828(停更，转期权)www.jisilu.cn/question/55912
这个领域完全小白，收藏先，慢慢消化。
- 80后IT男
6月和9月的1.8合约，内在价值相等，时间价值都是负的，组合盈利的前提：
一是6月的时间价值比9月跌的更多，假设6月临近到期而时间价值跌得更多（更加负值），这时会有折价套利者进入临近到期的6月合约，仓位可能亏损。
二是6月的时间价值比9月涨得更少，隐含着6月不涨而9月大涨的预期。
组合是正Theta，负gamma，正vega，做空标的波动率，做多隐含波动率
楼主：买6月1800购、卖6月1800购。
目前这个策略应不为。
楼主：买6月1800购、卖9月1800购。
目前这个策略应不为。
- 低风险投资爱好者
虽然狼老师发表文章不多，但篇篇都极有深度，是我最佩服的期权高手。
但这个策略，我怎么觉得..........
现在6月购1800和9月购1800都基本已经没有时间价值了，做这两个期权的日历套利可以获得时间价值上得收益么？
就像您文章说的那样，我觉得现有估值情况下，50etf跌到1.8元以下的概率会有多少呢？不管6月还是9月，这个策略到期前大概率都会是深度实值期权。就是最大概率是您说的第一种情况。虽然像您说的，应该是不亏，但毕竟牺牲了好几个月的时间。
- I want a Hololens
- 70后向往财务自由
好贴，期权进级贴
請問為什麼時間價值是負的？
是否可以理解成時間價值是正的，只不過比預期股息低
- 70后投机男
价差进一步失衡！
隐波还在下降！
是入手好时机吗？
- 向着杰出投资人的方向进化
缓慢加仓中
当时跟入，ETF2.15
今天看了一眼，ETF2.07，还是A状况
Ａ．　最差情况：若６月到期前，维持深度实值，平仓不亏损和小盈利出局；
1800的6月购和9月购时间价值均是负值，？？
- 向着杰出投资人的方向进化
还有五周 6月到期，若再过三周仍维持现状，我会择机平仓出局，做到不亏损了结并不难。
- I want a Hololens
看来实际上应该反着做
- 向着杰出投资人的方向进化
从实际的单次结果看，当然反着做是对的，但我知道有所谓“未然历史”，尤其是在有较大权益仓情况下，建立低成本看跌组合当是现金的良好替代。
我已选择部分组合平仓；部分组合，只平仓6月1800购，卖出7月2100购，维持7月购2100和9月购，形成负delta、正ｔｈｅｔａ、负ｖｅｇａ策略，准备承受一点波动率增大风险，密切稍观察择机平仓。
虽然50ETF确实下跌2%，但结局确不是想象中的结局。
期权不确定性很大，一切有待学习，积累经验。
- I want a Hololens
可惜没有3月1.8的数据，否则可以对比一下。另外如果有波动率的历史数据也可以对比一下
按LZ 4.26日是发此文，当时对手盘价格：
6月购：3343
9月购：3368
今日6.17日若平仓：
6月购：3089
9月购：2864
手续费按3元一张，结果：
6月购盈利：()=254
9月购盈利：()=-504
手续费：2*3=6
盈利：6月购盈利+9月购盈利-减手续费=254+（-504）-6=-256
此中间是否有机会平仓，未细究。。。
- 低风险投资爱好者
这种策略，是重战术，轻战略，结果注定是悲惨的。
- I want a Hololens
有3月1.8了
- 向着杰出投资人的方向进化
现在一听投资讲“战略”、“格局”、“注定”、“一定”这些词本能的会排斥，看来我是老了。@明月天山
没有必要去反对讲“战略”、“格局”、“注定”、“一定”，这一类以定性判断为主或极端主观色彩投资人，正因为他们的存在，才有量化投资的存在意义。
我研究模糊理论，就可以比较好模拟或仿真他们行为逻辑。
- 当人生走到某一阶段,我决心成为富人,不为别的,只为自由
楼主还好吗？
这种时候何不选择多头对敲？
市场专治各种不服，股票，分级基金，期权。呵。
- 吃饭、睡觉、拉西、工作、生活，人也！
哇，又是个挖掘机，楼主被挖出来了
买期权是投机，卖期权才是投资
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