新三板股票行情|新三板目前状况怎么样？新三板是什么？ - 新三板 - 至诚财经网
至诚-中国金融理财门户网站
新三板目前状况怎么样？新三板是什么？
　　什么是新三板?新三板怎么样?
　　三板即第三级交易市场。第一级是代码6和0开头的主板股票;第二级是代码3开头的创业板股票;第三级是代码4开头的三板股票。你在自己的交易软件输入4，可以看到三板股票，但正常帐户没有交易权限。三板里面分为老三板和新三板，老三板代码40开头，全是从主板退市下来的垃圾;新三板代码43开头，是暂时还未满足创业板上市条件的小规模高新企业。我以前举过一个例子，老三板是老年嫔妃混吃等死的冷宫;新三板是挑选新一批嫔妃的选秀场，是创业板的预备队，因此新三板预期远远好于老三板。
　　新三板目前情况怎么样?
　　一家公司只要成立两年以上，理论上就可在新三板上市，不开玩笑，除此之外其他条件都是虚的，什么可持续经营、必须拥有高新技术，都很主观的东西，可能审批的人看你顺眼就给过了。正因为门槛很低，现在新三板已经有2000多家企业，三教九流啥都有，而且按目前趋势，几年后可能就有上万家。不过做市的新三板企业现在只有105家。
　　什么叫新三板做市公司?
　　新三板上市公司目前有两种交易方式，一种是协议交易，就是我去找XX公司的股东，和他当面谈好XX价格买XX股，然后再一手交钱一手交货。另一种叫做市交易，举一下外汇的例子你们就懂，比如你要把人民币合法地换成美金，你只有去找银行换;回头你要把美金换回人民币，你还是要去找银行换，银行就是做市商，两边赚差价。买卖双方无法直接交易，必须分别与中间商交易，就是做市交易。
　　新三板交易的做市商是券商。做市商和中介的一个本质区别，是做市商它自己也屯货，比如做外汇的银行手里既有人民币也有美圆，券商手里有大量新三板上市公司的股票，券商也害怕公司倒闭，会尽量挑选有实力的公司。所以那105家做市新三板企业，是2000多家新三板里的精英，是未来转向创业板的种子选手。
　　1、估值下跌。新三板是创业板的预备役，现在创业板80-85倍市盈，新三板是30-35倍市盈，如果创业板未来大崩盘，新三板的估值会在一定程度上受到影响。
　　2、政策上拖延。比如国家推迟注册制，比如国家推迟转板的时间表，都会降低新三板的投资热情。
　　1、估值进一步上涨，创业板现在2500点，万一后面涨到4000点呢?不要轻易说不可能，创业板不可能发生却发生的事情很多了。
　　2、转板的机遇。国家是鼓励新三板公司未来转向创业板的，只要有第一家成功，甚至只要明确的制度出来，新三板整体会迎来井喷，那是30倍市盈到80倍市盈的机会，也是绝大部分人投资新三板的主要原因。
　　3、资金接力。现在场外资金正像疯狗一样往里冲，新三板基金正在大面积成立，去年底才不到10家，3月底就30多家，等到今年底估计就接近200家了。
　　提醒：股市有风险入市需谨慎，本文内容转载于北京证券网，内容仅供参考，股市投资有风险。还需深思熟虑，避免不必要的损失。
客户投诉：
市场商务：
广告合作：QQ:
意见反馈：
工作时间：周一至周五8:30-18:00
公司地址：厦门软件园二期观日路26#404-1转发到首页
请注意,发布广告或是其他 违规信息会导致您的账号被封禁
该作者未上传个人简介
共发表335篇文章新三板的现状以及未来发展分析新三板的现状以及未来发展分析我的投资之家百家号新三板的现状我们国家中小型企业比较多占企业总数近九成，创造国民总产值60亿以上，同时解决了3亿人的就业问题。中小企业的发展决定这国家的安全与经济繁荣的稳定，但是中小型企业规模小，抗风险能力差，普遍的生存能力不行，为了保护中小型企业的发展，解决融资难融资贵的问题，我国成立了“新三板”市场。从2014年开始，新三板挂牌公司数量大幅增长。在2012年底和2013年底，新三板挂牌公司分别为200和356家，但到了2014年底，挂牌数量迅速增长到1572家。到日，挂牌家数达到11283家。总市值4.9万亿，单日成交9.8亿。挂牌企业分布范围越来越广。从企业的地域分布来看，新三板挂牌公司的主要分布地是北京、江苏、上海和广东，主要是因为这四地为创业创新性企业的汇聚地，中小企业资源丰富。　环渤海、长三角、珠三角等区域，受益于区域和资源优势，高新技术产业发展领先，挂牌企业数量相对集中。而以江西、甘肃、山西等省份为代表的中西部地区，由于地理位置和资源的影响，创新经济并不活跃，挂牌企业数量相差悬殊。以重庆、云南和四川为例的西南地区，经历持续发展和累积，一些优秀的高新技术企业正强势崛起，通过借力资本市场走向全国。作为新兴的资本市场，全国股份转让系统为投资者带来众多新的投资机遇，包括：(1)挂牌公司中具有较强创新实力和较大成长空间企业占比高，可以为投资者带来稳定的长期投资机会;(2)挂牌公司行业分布广泛，投资者可以据此在行业层面进一步优化投资组合;(3)挂牌公司并购重组较为活跃，投资者可以获得高溢价退出或公司事件性利好带来的投资机会;挂牌公司申请首次公开发行(IPO)或转板上市带来的投资溢价机会存在的问题1、投资门槛高500W资金在账户停留时间从原有的一个交易日延长到10个交易日日均。2、流动性低，做市制度并未发挥应有效果做市商在资本市场上最重要的价值就是创造市场，能够较好地保证交易时间、价格、数量的连续性和及时性，大大降低了交易成本，活跃了市场交易新三板引入做市商制度是为了增加市场流动性，虽然目前的做市商制度在一定程度上提高了新三板市场的流动性，可是由于投资者的委托并不能直接配对成交，而只是与做市商才能成交，这实质上形成了一种做市商对证券报价的垄断局面，从而引发了交易监管难度大、市场透明度低以及市场操纵行为等诸多弊端。从新三板2014到目前的数据来看，新三板流动性问题依然严重。挂牌企业多，成交金额低，换手率下降的趋势。流动性仍然是制约新三板发展的一个问题。如果流动性长期低迷，将逐渐影响新三板的融资功能和定价功能，进而影响到新三板服务中小企业的战略定位。3、IPO转板排队时间长4、挂牌费用加重了中小企业的负担 中小企业挂牌新三板必然会产生费用，包括券商、会所、律所、中介机构的费用，大约120－150万元左右。随着新三板市场的发展，更多企业蜂拥而至，致使挂牌服务费用增加，尽管地方政府对于挂牌新三板有一定的补贴，但随着费用增加，补贴已无法覆盖挂牌费用。其次，维护费用、税收支出、员工工资的增长，对于中小企业来说都是一笔不小的费用，使企业面临越来越大的资金压力。甚至有些企业，在新三板挂牌之前并没对企业自身的发展有正确的估值，而新三板市场要求挂牌企业财务的真实性和完整性，所以在挂牌前期会所、律所进厂调查阶段要求企业补税，很多情况下，由于补税金额较大，企业的发展经营状况又 不好，企业无法承担税务负担，甚至导致企业破产，挂牌项目夭折。 5、信息披露，目前新三板主要采取重要性披露原则，以自愿披露为主，但部分公司重要信息不公告，很多信息变更也不进行披露，信息披露不透明导致普通投资者投资决策信息缺乏。这些较高的信息成本易产生逆向选择使得投资者投资具有极大不确定性。6、有关新三板市场监管的法律规定不完善 目前对应新三板市场监管的法规只有证券业协会发布的《股份转让办法》与《报价转让办法》，严格地讲，这两个办法只是证券业协会自身的自律规范，而国外发达国家的三板市场一般都有相应的法律法规进行市场监管，如美国出台的《柜台交易市场合格规定》、英国出台的《金融服务与市场法》、日本的《证券交易法》都对三板市场的法律地位、监管模式及制度等有明确规定。相较国外发达国家与地区对三板 市场严格的监管，国内相关市场监管的法律法规建设已远远落后新三板的快速发展
未来发展资本对新三板企业的热捧，做市商只是一个因素，还有一个重要原因是，这些人对接下来制度的期待：市场分层、竞价交易、降低投资门槛。换言之，蜂拥而至的各路资金在赌政策红利。不同层的企业的资质不同，信息披露的要求不同，交易制度也不同。未来新三板精选层是竞价交易，创新层是做市商转让，基础层是协议转让；竞价交易系统则基本等同于现在主板、创业板的交易方式。可以想象，如果新三板最上层的企业可以竞价交易，投资门槛能够再降低（新三板要求投资人必须有500万资产），那么新三板的上层企业则基本等同于创业板公司。所以，现在大家更多讨论的是，如果可以竞价交易，那么新三板企业根本没必要转去主板和创业板。而竞价交易本身，监管层需要慎重考虑才能决定，虽然目前已有声明说，新三板竞价交易已经在测试，但是，真正实行，这个还有待商榷。实业的融资成本降低，意味着金融机构获得的绝对回报下降，新三板的出现，提供了市场化的定价机制和更好的流动性你柜台，从而让金融机构获缩短投资周期、提高投资回报的确定性，那么将出现最理想的局面：整体风险降低的同时，风险收益水平有所提升。而这就能达成资本和实业的双赢。 我国的资本市场目前还是一个倒金字塔形状，主板的股票不管是在数量和市值都在倒金字塔的上方，中小板和创业板在金字塔的中间，新三板现在还是小荷才露尖尖角，在金字塔的尖尖处。而国外的资本市场却是正金字塔型，美国的纳斯达克接受全球的中小企业，不管是数量还是市值都是金字塔厚厚的下方。 本文仅代表作者观点，不代表百度立场。系作者授权百家号发表，未经许可不得转载。我的投资之家百家号最近更新：简介:专注金融市场分析，帮助投资者更好的选择。作者最新文章相关文章新经济形势下新三板该如何突围_网易新闻
新经济形势下新三板该如何突围
用微信扫码二维码
分享至好友和朋友圈
（原标题：新经济形势下新三板该如何突围）
昨天下午，在上海SOHO复兴广场举办的新三板论坛圆满结束，100多位投资人和企业家出席参会。
顶商控股集团董事长钟浩
2017年是个特殊的年份，是新三板爆发前夜还是持续低迷？新三板教父程晓明博士却发出2018年新三板市场爆发将是大概率事件。这背后的市场逻辑和场景究竟什么呢？同样拥有两家三板公司，十余年来致力于服务于高速发展中企业和高净值个人客户的顶商控股集团董事长钟浩先生也给出同样的观点。
钟董提到，新三板是多层次资本市场的组合部分，有三个功能大家容易忽略，不仅仅是融资。第一个就是配置，现在大趋势会讲什么是产业升级，结构调整，其中一个机会就是那些低估值的，运行效率不高，产能过剩的行业和企业，新三板就给了这样一个资源整合的机会，通过新三板的资本属性并购重组上下游相关企业，短期做强做大企业。第二个功能，产权这块也忽略了，通过新三板，企业股权明晰，顺畅的建立现代企业制度，优化财务结构，合规经营发展，财务上更是解决了企业老板一支笔一句话的陋习，为企业更好的做强规范化运营打下坚实的基石。第三个功能就是流动性，企业进入资本市场必然机构和个人投资者关注更多，为企业的融资提供了更大的平台和视野。
从左至右分别是顶商控股集团董事长钟浩，新三板之父程晓明博士，顶商控股集团副总裁王静
圆桌会议环节，某券商老总提到现在很多券商机构在缩减或砍掉新三板业务部门，其释放的信号不容忽视。而新三板教父程晓明博士却指出困局是暂时的，身为新三板上市公司上游文旅董事长，新三板知名投资人顶商控股集团钟董也现身说法上游文旅旗下梦幻王国与新三板的前世今生，并表达了信心。
关于顶商控股集团
顶商投资控股集团2014年成立于上海，注册资金6.68亿元，是一家综合性金融服务集团。顶商投资控股集团前身顶商资本，十余年来一直致力于服务于高速发展中企业和高净值个人客户，构建资本和实业的高效平台，以科学完善的体系、专业的服务水准以及精密的风控措施在业内树立典范。
(原标题：新经济形势下新三板该如何突围)
本文来源：消费日报网-生活消费频道
责任编辑：王晓易_NE0011
用微信扫码二维码
分享至好友和朋友圈
加载更多新闻
热门产品:　　　
:　　　　　　　　
:　　　　　　　　　
热门影院：
阅读下一篇
用微信扫描二维码
分享至好友和朋友圈投资新三板如何防定增的“坑” 目前办法还真不多
　　在《每日经济新闻》记者查阅到的案例中，如华凯保险、锐迅股份、美中嘉和等企业，在低于前次发行价格的后续定增中，对原在册股东的优先认购权都进行了安排。而纽哈斯、金力永磁、诺泰生物等企业则并未安排。那么，针对新三板市场上频现的这种低价定增情况，普通投资者该如何保护自身的合法权益呢？　　策略一：认购协议中加入特殊条款　　四川明炬律师事务所合伙人罗巧律师告诉《每日经济新闻》记者，如果参与定增的投资者基于此前对公司的价值判断和发展前景等预期，给了一个较高的估值，并溢价完成了定增。那么在交易价格合法、程序正当的情况下，如果出现下一次定增价格显著低于上一次定增价格的情形，则属于投资风险，投资者应自行承担。但是，从法律层面来说，投资者可以在签订《认购协议》时通过加入反稀释条款、回购条款等，来避免此种情况发生，以保护投资者自身的投资权益。　　但是，《每日经济新闻》记者在2016年8月股转公司发布的《挂牌公司股票发行常见问题解答(三)——募集资金管理、认购协议中特殊条款、特殊类型挂牌公司融资》中看到，反稀释条款、最优权和优先清算权等五大特殊条款已被视为对赌协议，遭到了禁止。有投资人表示，反稀释条款、最优权条款及优先清算权条款都是大部分VC用来保护自身权益的重要条款，也是大部分SPA中的标准必备条款，禁止如上条款对VC/PE非常不利。之所以存在这些条款是因为企业需要多次融资，在多次融资过程中，投资方需要保护自身权益不被后来投资者覆盖或者侵犯。　　而至于回购条款，薛洪增律师表示，首先要符合《公司法》等法律法规的相关规定，还必须经过董事会、股东大会的同意。回购条款还需要看是由哪个主体(公司本身、大股东或者其他)强制回购股份，另外也需要满足一些其他条款，真的实行起来会有很多条款的制约。　　上海明伦律师事务所王智斌律师则表示，在挂牌公司的定增过程中，反稀释条款一般是很难实现的。因为这实质上限制了股东大会的权力，对未来公司的定增进行了一定的约束。而对于回购条款，还需要看定增方案的约定，需要经过程序来认定，不同的回购触发条件、回购方式和使用效力也是不一样的。　　策略二：回避表决制度需严格执行　　反稀释条款和回购条款等有不少制约，那么在现有制度设计上如何防止类似的案例出现呢？薛洪增提到，“一个是要严格地落实关联股东的回避表决制度。在类似的案例实践中，还是会存在一些关联股东并未完全回避的现象，这个不单是涉嫌利益输送的问题，也是一个表决权的问题。比方说固安信通的此次定增，一个是9.5元/股获得的一股股权，一个是3元/股。这很明显是不对等的，对于公司的权益也有损害。二是中小股东可以根据公司法赋予的相关权利提起股东代表诉讼，但实施起来就比较曲折和漫长。”　　王智斌律师也表示有两个程序上的制约：一个是股东大会投票中的回避表决制度。一般来说，回避表决制度严格执行时，对于中小股东权益有损、股份被稀释的议案自然会被他们投反对票。但是，新三板的股权集中程度也较高，外部股东和中小股东持股比例也偏低，股东大会的约束机制远不如对上市公司更有效。第二个是价格形成机制，就是发行定价的约束范围。主板的增发，一般是按照“发行价格不低于定价基准日前二十个交易日公司股票均价的百分之九十”的条款来执行。但是新三板的公司股价波动比较大，成交量也普遍偏少，所以这个定价机制制约并不太适用。　　关于回避表决，王智斌提到，理论上来说，不只是要关联股东及其一致行动人回避表决，公司员工或者高管在实际控制人控制的企业任职，和实际控制人其实也构成了一种关联关系，作为股东也是应该回避表决的，否则就无法保证自身的独立性。　　某东南地区的全国性中型券商新三板分析师告诉《每日经济新闻》记者，类似情况即使一切合法，还是不单只损害了投资者的利益，更会影响公司在资本市场中的形象，对公司的后续融资也会造成一定的影响。该分析师表示，这就是花钱买教训，警醒投资者投资新三板的时候需要提防“踩雷”。至于重新加入优先认购权，或是增加回购条款都需要和公司或者大股东等主体进行协商议定。　　而一位华南地区券商新三板总经理则表示，如果类似的情形如果没有牵扯到利益输送，仅仅是为了企业融资，那么中小股东还可以选择协商和调解，要求大股东回购股份或者自己抛售股份。但在流动不足的环境下，卖出股份可能难以获得较好的退出。因此，对于公司和原有股东来讲，无论是定增溢价还是折价发行股票，保留原有在册股东的优先认购权、进行等比例配售是最为妥当的处理方式。不管原有股东是否放弃，起码给了一个更好的选择，也照顾到了原有股东的利益。　　四川明炬律师事务所合伙人罗巧律师表示，针对新三板市场经常出现的，挂牌公司股权结构中占比较小的中小股东，在股东大会投票表决的过程中处于弱势地位、无法阻止对于自身权益不利的议案通过的情况，也希望可以参照A股的一些标准，股转系统方面尽快出台相关制度更加切实地保障中小股东的权益。　　(原标题：投资新三板如何防定增的“坑” 目前办法还真不多) (每日经济新闻)
正文已结束，您可以按alt+4进行评论
相关搜索：
您认为这篇文章与"新一网（08008.HK）"相关度高吗？
看过本文的人还看了
[责任编辑：eweliu]
热门搜索：
腾讯理财超市
同类产品年涨&27%
今年以来收益&13%
近1月涨&7.41%
7日年化收益&2.97%
本日热门资讯
一周热门资讯
Copyright & 1998 - 2018 Tencent. All Rights Reserved}