中金所：调整股指期货交易时间 与股票市场保持一致
　　指数熔断机制业务问答
　　1.指数熔断对哪些品种的交易及相关业务有影响？
　　触发熔断时，及股票相关品种的竞价交易均暂停，发行、配股、投票等非交易业务可以正常申报，若指数熔断持续至15:00，相关证券当日不进行。由于技术系统的差异，目前各交易所在实施熔断产品范围、相关业务影响等方面略有不同：一是上交所将暂停股票及相关品种的竞价交易，包括A股、B股、基金（黄金交易型开放式证券投资基金、交易型货币市场基金、债券交易型开放式指数基金除外）、可转换公司债券和可交换公司债券。对于转融通证券出借，若指数熔断15：00前结束，当日的转融通证券出借申报、匹配成交、证券归还均正常进行；若指数熔断持续至15:00的，熔断后不再接收相关证券的转融通证券出借和借入申报，熔断前已接受的申报仍进行匹配成交，当日应当归还的证券，参照证券停牌方式处理，归还日顺延至下一交易日。二是深交所实施熔断的证券品种与上交所基本一致，差异仅在于熔断期间黄金交易型开放式证券投资基金、交易型货币市场基金、债券交易型开放式指数基金的竞价交易将同时暂停,新系统上线后将调整为与上交所一致。对于转融通证券出借，若指数熔断于15:00前结束，相关证券转融通证券出借交易及归还正常进行；若指数熔断持续至15:00，参照证券停牌方式处理，相关证券当日不进行转融通证券出借交易，当日应当归还的证券，归还日顺延至下一交易日。三是所将暂停所有产品交易（包括沪深300、和上证50股指），但交易正常进行。具体以交易所发布的相关为准。
　　2.指数熔断结束后以什么方式恢复交易？
　　对上交所、深交所，对于15:00前结束的指数熔断，熔断结束后，对已接受的申报进行集合竞价撮合成交，此后进入竞价交易阶段。对于中金所，指数熔断结束前3分钟进行集合竞价指令申报，集合竞价指令申报结束后，立即进行集合竞价指令撮合，然后转入连续竞价交易。
　　3.指数熔断期间投资者能否申报或撤销申报？
　　三家交易所在指数熔断期间能否申报和撤销上有所差异。一是上交所。指数熔断于15:00前结束的，熔断期间可以继续申报，也可以撤销申报。指数熔断持续至15:00结束的，熔断期间仅接受撤销申报，不接受其他申报。二是深交所指数熔断期间，投资者均可以申报，也可以撤销申报。三是中金所。沪深300指数触发5%阈值的，相关合约进入12分钟的熔断期间，熔断期间暂停交易，不接受指令申报和撤销；熔断期间结束后进入3分钟集合竞价指令申报时间，期间接受指令申报和撤销。沪深300指数触发7%阈值的，或者相关合约收市前15分钟内触发5%阈值的，相关合约暂停交易至当日收市，期间不接受指令申报和撤销。此外，如果指数熔断跨越午间休市，则三家交易所的相关安排都与现有休市安排一致，午间休市期间，投资者不能进行申报和撤销申报。
　　4.指数熔断期间是否揭示参考成交价量？
　　指数熔断期间和熔断结束后的集合竞价期间，三家交易所均不揭示虚拟参考价格、虚拟匹配量、虚拟未匹配量。
　　5.触发熔断时基金的赎回是否受到影响？
　　以基金管理人发布的相关公告为准。
　　6.指数熔断机制对沪港通有什么影响？
　　日发布的联合公告规定了“主场原则”，即“交易结算活动遵守交易结算发生地市场的规定及业务规则”。据此拟作出如下安排：一是关于沪股通。沪股通适用内地指数熔断机制相关规则，当A股市场触发指数熔断阈值后，内地投资者与沪股通投资者在内地市场的交易均暂停；沪股通下投资者申报、撤销申报等相关安排，执行内地指数熔断机制相关规定。二是关于通。A股触发指数熔断机制后，港股通业务不受影响。
　　7.指数熔断在股指期货合约交割日有哪些特殊的安排？
　　目前境内股指期货的交割结算价以标的指数交割日最后两个小时算术平均价格计算，为保证股指期货正常交割，指数熔断在股指期货交割日下午13:00开市后不再实施，具体包括两种情形：一是13:00至15:00期间不再实施指数熔断；二是上午实施的指数熔断最迟在下午13:00起恢复交易。
　　8.为何调整股指期货合约交易时间？
　　中金所调整股指期货开收市时间，与现货市场保持同步，即股指期货的集合竞价时间为每个交易日9:25-9:30，连续竞价交易时间为每交易日9:30-11:30和13:00-15:00。调整股指期货合约交易时间主要目的是与现货股票市场保持一致。
　　9.引入指数熔断机制后，股指期货合约的涨跌停板幅度有哪些变化？
　　股指期货合约的每日价格最大波动限制是指其每日价格涨跌停板幅度，由上一交易日结算价的±10%调整为±7%。合约最后交易日涨跌停板幅度仍为上一交易日结算价的±20%。当沪深300指数较前一交易日收盘上涨或者下跌未达到5%的，股指期货合约的价格波动限制为上一交易日结算价的±5%；当沪深300指数较前一交易日收盘首次上涨或者下跌达到或者超过5%的，股指期货合约进入熔断，恢复交易后，合约上涨或者下跌对应方向的每日价格最大波动限制随即生效。
　　10.触发熔断时股指期货合约结算价如何计算？
　　当日结算价是指某一合约某一时段成交价格按照成交量的加权平均价。该时段发生熔断、集合竞价指令申报或者交易暂停的，扣除熔断、集合竞价指令申报和暂停交易时间后向前取满相应时段。
　　11.对于指数熔断机制投资者还有哪些事项需要特别关注和了解？
　　投资者还需要特别注意指数熔断机制以下几个方面的安排：一是开盘集合竞价触发熔断的，将从9:30开始按照触发情形实施指数熔断。二是对于非股指期货合约交割日，上午熔断时长不足的，下午开市后补足，午间休市时间不计入熔断时长。三是熔断至15:00收市未恢复交易的，相关证券的收盘价为当日该证券最后一笔交易前一分钟所有交易的成交量加权平均价（含最后一笔交易），当日无成交的，以前收盘价为当日收盘价。四是深交所在14:57至15:00收盘集合竞价期间触发熔断的，不实施指数熔断。五是指数熔断期间，相关证券复牌的，将延至指数熔断结束后实施。
　　在触发熔断时，交易所将在网站发布相关的公告，告知熔断恢复交易或暂停交易的时间，投资者需要密切关注交易所网站发布的信息，以便做好相应的业务准备。
（责任编辑：邱光龙 HF056）
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中金所调整股指期货手续费
作者：佚名&&&
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　　中金所宣布调整股指期货手续费标准，自日(星期三)起，沪深300、上证50、中证500股指期货各合约平今仓交易手续费标准调整为成交金额的万分之一点一五。
　　调整沪深300、上证50和中证500股指期货日内开仓限制标准。
　　提高股指期货日内平仓手续费标准。8月26日起，将股指期货当日开仓又平仓的平仓交易手续费标准调整为按万分之一点一五收取。
　　官网截图
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中金所紧急回应股指期货松绑 如何影响大盘
来源：中金在线综合&&&
作者：佚名&&&
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　　编者按：8月3日，有市场传闻称，中金所在近期召集多位期货公司高管，论证股指期货松绑方案，该方案已于近日上报至证监会。之后，中金所方面紧急回应称：“没有任何这方面的消息，并不清楚方案情况，官方没有回应。”那么，股指期货松绑的可能性有多大？它会如何影响大盘呢？
　　导读：
　　【高层动向】>>>
　　【机构观点】>>>
　　【影响分析】>>>
　　传期指松绑方案已上报证监会 中金所召集期货公司高管论证
　　一年前，在股灾期间被严格监管的股指期货，目前有了一丝松动的迹象。
　　8月3日，腾讯从多位消息人士处获悉，中金所在近期召集多位期货公司高管，论证股指期货松绑方案，该方案已于近日上报至证监会。
　　尽管这一举动，被市场视为股指期货监管松动的迹象，不过，多位业内人士也对腾讯表示，股指期货在近期松绑的可能性并不大。
　　一位了解方案内容的人士对腾讯表示，虽然方案已经上报至证监会，但是还未得到任何反馈。另一位期货公司高管则表示，股指期货的改革，证监会也难做决策。
　　“股指期货恢复(股灾前制度)的技术条件完全具备，在微观层面也必要，但是到宏观层面就不一定了。”上述期货公司高管称，资本市场整体在去杠杆、去泡沫，在这个时期，“恢复与不恢复”均有道理，如果影响资本市场的稳定，恢复就很难。因此短期恢复的可能性不大。
　　前述了解该方案内容的人士亦持有相同看法。他表示，尽管股指期货可以为目前的股市注入流动性，并可以为机构投资者带来更好的对冲工具，但市场对于股指期货的认知并不一致，因此如果放开后股市再次遭遇下挫，股指期货将再度背上骂名。
　　“不过，有消息总比没消息好，至少说明有人在关注它。”这位人士说到。
　　2015年A股陷入巨幅波动后，证监会与中金所出台多项针对股指期货交易的限制措施。随后出台的《证券期货市场程序化交易管理办法》，分别在建立申报核查制度、加强系统接入管理、建立指令审核制度、实施差异化收费、严格规范境外服务器的使用、加强监察执法等方面，提出了明确的监管要求。
　　这一政策对于股指期货限制过严。彼时，腾讯从多家高频交易基金了解到，当时的高频交易策略在监管政策下全部失效，只能被迫转为中频交易，原有的交易架构需要重新搭建。此外，一些专注于高频模式的交易人员，由于需求量急剧缩小，这一群体出现离职潮。
　　对于期货公司而言，这一限制更是将期货业陷入艰难境地。一家规模排名前五的期货公司高管告诉腾讯，股指期货基本占据了整个期货市场八成以上的市场份额，在监管层对于诸如高频交易的限制政策出台后，交易量与保证金规模均出现断崖式下滑。(腾讯)
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股市出现重大消息，股指期货回归将有什么影响
来源：网络
时间： 16:19
这两天，备受市场关注的当属股指期货迎来松绑，中金所宣布从日起调整相关交易安排：放宽股指期货日内限制，同时下调交易保证金和手续费，并放宽持仓数。 朋友们，是否还记得股指期货曾为股灾背锅，股指期货不想背也没有办法，曾背黑锅的股指期货回归对于A股市场意味着什么呢？
新华社2月16日晚上发文，中金所调整股指期货是为了建设内在机制更加稳定的，给大家一个平稳的投资环境，促进市场功能发挥。 市场分析师对于股指期货的回归分为两类！ 一类解读为利好: 1、反应了监管层对市场的信息，有利于市场走好，可以引入大型机构在现货市场做多，对保险、QFII等机构是重大利好。 2、股指期货交易逐渐正常化说明股票市场从不可控的状态走出来，已经逐步恢复到了正常水平。 也有一类解读为利空： 1、股指期货在目前制度下，虽然有助涨助跌的功能，但是趋势上助跌的力量更易于助涨。 2、股指期货的松绑会导致中国熊市继续持续，因为股指期货存在做空，熊市中任何利空都会被放大。 老张认为股指期货松绑对股市既有利好的影响也有利空的影响，至于利好利空中和之后，谁能占据上风，最终如何影响A股，这个要取决于市场所处的状态，取决于组织想怎么走？ 始终坚持：党说往哪儿走，咱就往哪儿走！枪往哪儿指，子弹就往哪儿打！顺势而为！ 本周一股指延续上周的强势小幅上涨，之后开始震荡调整，沪指报收3202.07点，最终收出墓碑线。 各位朋友们，对于本周市场的调整不用过多的恐慌，是上涨通道中正常的短线回调，两会召开正面预期，外资对A股由远离转入积极介入，广西、北京、陕西三个省市与全国社会保障基金理事会签约，有实质性进展。技术性指标修复完成之后大盘将会再次开启上涨。 老张仍坚持自己的观点：中期看涨，短线会继续震荡调整，回踩日线级别W底颈线位3174点附近是大概率事件。 操作策略：短线投资者耐心等待回落至3174点附近企稳之后再建仓。中线投资者先随大盘回落小幅建仓，但仓位不要超过2成仓，等回落至3174点附近企稳之后再大幅加仓。 更多干货知识添加微信：ny1068，朋友圈每天推荐一只牛股，更新股票行情资讯和分享操作策略，盘中（9:30-10:30）朋友圈公布牛股代码，每晚送出战法课件和选股器指标。如果朋友手里持股被套，买卖点把握不好，不会选股的可以一起多交流学习，笔者会尽最大能力帮助到更多股民朋友走向盈利。
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