颠覆你对股票分红、配股的认识，90%的人不知道！有问题，上知乎。知乎作为中文互联网最大的知识分享平台，以「知识连接一切」为愿景，致力于构建一个人人都可以便捷接入的知识分享网络，让人们便捷地与世界分享知识、经验和见解，发现更大的世界。前言在写公众号文章的时候，经常会有这样的困扰：很多东西前面已经写的很清楚了，但是新关注的读者没有看到。这也能理解，毕竟几个月前的文章能被看到得归功于缘分。建议新读者有空多看看公众号底部的菜单，几乎绝大多数东西都写过了。比如昨天写股票分红，很多人对股票分红不了解，甚至是有很大的误解。书生没时间一一解释，今天把以前写分红的文章重发一遍，文章结尾加了对“配股”的解释。（原文发布于日）几个问题我们先思考2个问题，也是平时很多人问我的。文章最后回答这两个问题。1.股票分红后股价会下跌，总资产没有变化，那分红又有什么意义？2.分红前买股票好，还是分红后买股票好？看完本文，希望你真正明白了什么是股票分红。为什么买股票？假设书生开了一家水果公司，名字就叫A公司吧。为了筹集更多资金扩大公司规模，我准备把A公司上市，股价定为10元。请大家想一下，你凭什么会买A公司的股票？又凭什么要做A公司的股东？很简单，书生承诺以后每年拿出A公司的部分利润分给股东。这是投资股票的本质，也是价值投资最看重的，价值来自于公司盈利。小明花了1000元，买了100股A公司股票，股价10元。去年A公司利润算出来了，准备每股分红1元。分红前股价10元，分红后，小明得到现金1元，股价变成9元。小明总资产没有变化。不是利润分红吗？为什么分红后，股东的资产并没有增减呢？股权与债权我们看下面这张图，很多人看到股息率这么高，以为跟银行理财一样，每年会收到这么多的利息。错了！股权和债权是完全不一样的概念。债权：对方借了你的钱，然后还你本金和利息。比如银行的定期存款，利息约定多少，到期给你本金加利息。股权：你花钱买了上市公司股票，成为公司股东，公司定期给你分红。不存在本金和利息，你的钱属于入股，不存在归还本金。分红与除权，要分开来说，还是回到上面A公司的例子。分红很好理解，小明是公司股东，公司分给他1元现金，这是小明和A公司的关系。除权跟公司无关，是小明跟别的想买他股票的人的关系。在分红那一天，小明持有A公司股票一股可以分到1元钱，而晚一天买A公司股票的人却得不到这1元钱。我们买股票，从本质上就是为了公司的利润分红。我晚买一天，就少拿了每股1元的分红，是不是股价也应该下调1元呢？这样才公平。除权就是为了保持分红前后每股的权益不变。如果不除权，会存在拿到分红后就争相卖出股票，等分红前再买入。其实结果是一样的，接盘的人不是傻子，他们愿意出的价钱也都是去除已有分红的。分红的意义我们分两个方面来思考分红的问题。1.长期看，分红对股东意义重大。假设A公司业绩非常稳定，每年都能每股分红1元。小明花了1000元，股价10元，买了100股A公司的股票。每年都能得到100元的分红，10年后，小明本金都收回来了。但小明还是公司股东，持股数量还是100股，他未来每年都会一直享受这100元的分红。换个更通俗的说法，你一个朋友开公司，邀请你入股。每年的利润会根据持股比例进行分配，而你投资的本金是不会还你的。2.填权是必然的吗？还是假设A公司业绩非常稳定，每年都能每股分红1元。第一年股价10元，分红后，小明每股得到1元现金，股价变成9元。只要其他人认为公司未来业绩不错，还是能拿到1元左右的分红，就会以合适的价格买股票，把股价顶上去。这就是填权。如果不填权，第二年股价9元，每股分红还是1元，分红后股价变成8元。是不是更有吸引力了？理论上，如果一直不填权，第九年分红后，股价会直接变成1元。也就是说，花1元钱就能成为公司股东，每年享受1元的现金分红，股息率100%。填权不是必然的，如果你以极高的价格买了某公司股票，后面就很难说一定会填权。比如A公司的内在价值是10元，你却以50元的价格买了公司股票。分红除权后，这个股价对别人没有吸引力，也就没人会以50元的价格买回来。如果股价持续下跌，分红对投资者几乎没有意义。还有一种情况，A公司的业绩恶化，未来每股只能分红0.1元，那现在的填权行情就几乎不可能了。如果股票持续高分红，最起码公司业绩是真实的，可以帮助我们筛选真正的绩优股。 分红要交税吗？最近很多上市公司在分红，很多人对分红的扣税问题不太清楚，也经常有人用扣税来骂分红。1.分红派息的时候，不扣税；2.当你卖出股票时，会根据你的持有时间，超过一年的免税。长期持有是很有必要的。3.当你卖出股票时，持有时间在1个月以内（含1个月）的，补交红利的20%税款；持有时间在1个月至1年间（含1年）的，补交红利的10%税款。费用直接在账户扣除。4.分次买入的股票，一律按照“先进先出”原则，计算持股时间。问题的答案最后书生来回答文章开始的两个问题。1.股票分红后股价会下跌，总资产没有变化，那分红又有什么意义？我们投资股票，得到的是股权，分红是股东的基本权益。短期看分红对资产变化没有影响，但长期会产生很大的复利效应。比如你分红得到的现金，可以再次买入公司股票，这样持有的总股数就变多了，来年获得的分红也就更多了。当然，本文只是举简单的例子，现实中要考虑公司的未来业绩会不会变化。2.分红前买股票好，还是分红后买股票好？因为股价会除权，分红前买和分红后买都一样。也有部分短线投资者想博一下填权行情，这里不做讨论。像书生这样的长线投资者，如果持有的股票分红后，股息率变得更吸引人了，我会把分红的现金再次以除权后更低的价格买入该股票。结束语以上说的都是现金分红，只是送股票就没意思了。在书生看来，送股票唯一的好处是把股价摊低，让股票从价格上看更吸引人。还有配股也是按本文的思路去考虑，最近因为南山铝业要配股，所以很多人也在问配股的影响。比如你开了个小店，现在计划投资开一个分店。开分店需要一笔资金，而银行贷款要付利息，最好的办法是向股东募集。因为开分店对股东有好处，如果分店产生利润，股东也可以拿到更多的分红。这就是配股，股东按持股比例出钱去投资个“分店”。当然，如果你是股东，你也可以选择不参与配股，也就是不出钱投资分店。但是大家都出钱了，你没有出钱，你持股的比例也就降低了。分店短时间还开不起来，今年的利润还是跟原来一样，你因为持股比例降低（出力少了），今年可以分到的钱也就少了。就算你想把股东身份转让，转让的价格也不如原来值钱了。例子够通俗了，下面我们继续看。原来公司总股本是1000股，你买了其中的100股，占比10%。现在公司要配股，新增发了100股，公司总股本变成了1100股。假设你没有参与配股，你现在持股只占总股本的1/11，而目前公司的利润是恒定的，你占比少了，能拿到的分红也就少了，每股的内在价值也就变小了，股价自然就低了。说这么多，书生想说的是：配股也是要除权的，短期看你不会因为配股而赚到钱，而且还要付出一笔资金。但是如果公司拿到这笔钱投资的项目是好的，那么长期看你作为股东是赚钱的。如果你对公司配股募集资金所投资的项目不看好，不想参与配股，那么建议你提前卖出股票，不然因为除权你会立刻出现亏损。这也就是有些股票配股前大跌的原因，不少人在提前卖出股票。配股到底好不好，要不要参与，关键在于公司未来会不会更好，公司投资的项目能不能带来预期的利润。希望大家能理解这其中的关系，上市公司的所有行为本身都是中性的，不能带有感情色彩去评价。微信公众号：moneylife1818565 条评论分享收藏文章被以下专栏收录学会99%别人不知道的理财干货，成为1%的人生赢家高分红的股票一定比不分红或少分红的股票好吗？_格力电器(000651)股吧_东方财富网股吧
高分红的股票一定比不分红或少分红的股票好吗？
我认为,未必,不分红的公司可以把钱再投资,只要能赚平均以上的收益.就比分红好.能够把钱再投资收益高不分红的公司应该比高分红的成长更高.除非把钱分到手上你能比公司赚的更多才好.
你这叫投资吗？投资是越快回本、短时间收益越高越好！你买股票不是经营公司！我认为不高分红不涨股价的股票都是不值得买的！！
其实股民就是赚上市上市公司每年几万亿的分红，上市公司不拿钱出来分红，难道天上掉线下来吗？
: 其实股民就是赚上市上市公司每年几万亿的分红，上市公司不拿钱出来分红，难道天上掉线下来吗？
也觉得是你说的对。不赚分红钱，难道赚大户的钱？散户的那点钱有可能？。高分红的钱可以再买该公司的合理价格的股票，这不是一个很好的投资吗？
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不分红就是差股吗，你是否知道全球最好的股票都不分红（转）
理想院士级同学
不分红就是差股吗，你是否知道全球最好的股票都不分红（转）
浏览：5712
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近期A股在进行一个大讨论，都在声讨一些上市后不分红的“铁公鸡”。甚至有专家提出，不分红的公司应该退市或被ST。对此，我不对这些公司如何，但玉名想对投资者说一句：“分红未必是好公司，好公司未必就要分红；若单纯拿分红判断一家上市公司的好坏，那么你就走入误区了！”我就想告诉股民，任何资金进入股市都是为了赚钱，赚钱是唯一目的，那么是否是好股，就是能否给你带来利润，就这么简单。
为什么这样讲。因为分红投资模式只是股市中的一种投资模式，但单纯就拿这样一个指标判断个股是否有价值就太过片面了，毕竟分红后会除权，如果股价下跌那么股民不仅赚不到钱，还会赔钱，所以分赚钱的前提是个股股价重心的上移。所以，玉名在之前中国神华推出高分红之后，我提出来了一个因素，那就是行业龙头的意义，如果贵州茅台、格力电器等这样的行业龙头，不分红，我依然会投资。
巴菲特伯克希尔公司的股价每股高达近25万美元，而伯克希尔却仅在1967年向股东支付了上市后首次也是唯一的红利——— 每股10美分。因为巴菲特相信，他的钱用于投资比放在银行里要划算，当然他并不强迫股东们这么做，如果哪位股东不愿意，完全可以随心而动，从伯克杀尔赎回自己的投资。所以，玉名也问一句，这样的公司就是不分红，你会不会买？
微软在2003年1月宣布开始派息，该公司股价在2000年达到顶峰会在2003年已经大幅下跌，分红并没有给其股价带来任何帮助。那么，玉名要问一句，面对个股不分红大涨，还是要分红横盘？
类似的上市公司，甲骨文、思科等都出现过类似的情况吧，包括苹果在乔布斯时代，坚持不分红，一样实现股价的连续新高。这个其实是上市公司的一种理念，那就是钱在我这里，我有信心让其增值，而不是拿出来给股民，实际上，像苹果一样具有高盈利能力但不爱分红的优质公司很多，如Google 、eBay 、Dell 、EMC、 DirecTV和Berkshire Hathaway等一直是分红的反对者。公司分红使之没有足够的现金去开拓未来投资，一些公司为了保持分红惯例停止建设性工程项目以及削减财政开支，对公司的发展不利。
所以，玉名要提醒股民，如果纯粹因为分红去买一只股票是毫无意义的。不要要求所持有的股票都有分红，对于任何股票，关键是看它的整体情况，而不仅仅是分红；还有应该有更多其他因素去判断，与其盯着上市公司是否分红，不用盯着这些公司定增、增发和各种融资之后，是否达到盈利指标，是否给持股者带来利润更关键！个股本身质地不好了，分红又有何意义？远的不说，中国石油年年分红，那么持股者赚钱了吗？！股票论坛 www.55188.com
周末愉快，吉祥如意
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高送股确实感觉像忽悠。。
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理想院士级同学
多谢红班，本人很赞同文章观点，股民应该注重的是公司本身的质地和发展前景。
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谢谢分享！！！
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引用:原帖由
21:10 发表
多谢红班，本人很赞同文章观点，股民应该注重的是公司本身的质地和发展前景。&&&&------------------
曾经的私募一哥在号子里交代了不少内幕，所以...................
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理想院士级同学
引用:原帖由
21:19 发表
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曾经的私募一哥在号子里交代了不少内幕，所以...................
--------------------------------------------------------------&&&&老兄和私募一哥在一个号子里待过?
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理想硕士级同学
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21:23 发表
老兄和私募一哥在一个号子里待过?&&&&---------------
这个很简单就理出来了，不然641近期会说出很多。……。……。…。………
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理想院士级同学
引用:原帖由
21:24 发表
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这个很简单就理出来了，不然641近期会说出很多。……。……。…。………&&&&开个玩笑。
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21:25 发表
开个玩笑。&&&&------------------
高送转是忽悠。
二级市场持股者分红也是忽悠。
为什么有目的吼？不排除641是在为养老金做隐性辅垫//
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猴哥发帖难得，必须顶！
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理想院士级同学
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21:30 发表
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高送转是忽悠。
二级市场持股者分红也是忽悠。
为什么有目的吼？不排除641是在为养老金做隐性辅垫//
-------------------------------------&&&&老刘不应该管上市公司是不是分红送股，应该监管借分红送股的清仓式减持的内幕交易。
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理想院士级同学
引用:原帖由
21:34 发表
猴哥发帖难得，必须顶！&&&&刚看的怕年轻的小散误入歧途。
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理想硕士级同学
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21:34 发表
老刘不应该管上市公司是不是分红送股，应该监管借分红送股的清仓式减持的内幕交易。&&&&------------------
我也是这想的，但他为什么再三说，肯定有目的//
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理想硕士级同学(菠菜六段)
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是的，老问题没解决，新问题不断。
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回复 楼主 @李林520
已经跟猴哥后面进赌场了。
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理想大一级同学
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理想初二级同学
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这个就好比说：那些动人心魄的爱情很多并不是婚姻。
对不对呢？当然有实例支持这一说法，但是对于大多数“爱情”来说，不结婚就是耍流氓。
不要以个案当必然。
如果你的朋友邀你和他一起做个买卖，然后告诉你，你投钱入股，但是他不会分红给你，你干吗？那不是扯吗？
什么是投资？你买了一所房子，然后靠收房租赚收入，这时候你不会关心房子在市场上的价格，只关心房租的价格，
这是正常的。难道说，因为你的房屋价值每天在涨，你就不要租客的租金了？这不是扯吗？
实际上，正常的股票投资如同收取房租，只要每年有相对理想的房租（分红）收入，股票市值多少关系很大吗？股票涨跌
关系很大吗？
那些不分红而谈价值投资的，其实就是忽悠，它依靠的是（假设的）【一定有人接盘】存在的，但是谁告诉你一定有人接盘呢？
那个什么25万一股的公司，如果超过10%的人忽然因为某种因素都想兑现，就是说，都想找到那个【接盘的人】，其结果必然是崩盘，
或说，可是它还没有崩盘啊，问题是等它崩盘就晚了。郁金香，橡胶园，包括最近的次贷，不都是如此吗？
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理想大四级同学(菠菜一段)
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谢谢楼主老师分享！！！投资愉快！！！
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工业和信息化部信息备案：我也谈点股票分红的道理
六月七号我持有的$海澜之家(SH17年的分红就到账了，分红的金额是一股四毛八。我是今年年初才开始入股海澜之家的。关于海澜之家的分析逻辑，我专门发过一篇小文
https://xueqiu.com//{} 对海澜之家的投资思考
，有兴趣的股友可以参考一下。我在这里就不多论述股票了，今天主要和大家谈谈我对股票分红的理解。
曾经有一个朋友，也有很多年的股票经历了，和我谈到股票分红的问题时，他认为，股票分红一点意义也没有，它分得是我们自己的钱，因为我们收到现金分红的时候，我们持有的这个股票当时就会除权，股票价格对应就降低了，比如我持有的海澜之家在六月七日当天的股价马上就会减少四毛八，所以我们股票账户的总资产没有任何变化。
咋一听好像也有点道理，下面我谈谈我认为的道理：
在乎不在乎分红，最根本的道理是，我们买股票的根本出发点是买筹码，还是买公司。关于这个出发点的分歧，就造成了我们在乎不在乎分红的分歧。如果您买股票的出发点的买筹码，是博弈，是博傻，认为现在某只股票很值得买，值得买的理由是，在不久的将来会有个人以更高的价钱从您手里买走，然后就从某个傻子手里买上了，当持有了一定时间，备注：在A股必须持有够一个交易日，觉得这只股票的价格合适了，或者又不太好了，然后就敲击键盘，或赢或亏卖给了另某个傻子了。股票在您眼里就是个赌博的筹码，那么，下面关于分红的道理也没必要看了，纯粹浪费您时间。
如果我们买股票的出发点是买公司，认为我们买的股票是某个好公司的一部分股权，那么我们才会在乎分红。股票的分红原理就像我们现实生活中和朋友合伙做生意，我们的某个朋友有一个好项目，他自己的钱不够，然后就找来几个朋友入资，也不用朋友们参与管理。如果我们打算入股了，但他说这个生意十多年分不了红，或者分红很低，那么我们肯定不会入这个股。
股票的分红也是一个公司能给我们带来市值盈利的标准之一。随着公司利润的增长，分红的金额应该就会越来越高。我们手里的股权也就会越来越值钱。这才是我们在股市掘金的正道。
股票能分红就好像一块地能出产农产品。试想一下，我们投资了100万，买了十亩地，雇人耕种，2018年纯利润有5万。那么我们可能觉得我们投资就很值得，到年底把五万纯利润拿回家，我们的十亩地如果能交易，它的公允价值还是100万，不可能因为我们提前收到了五万利润，那么这十亩地的公允价值就变成了95万。我们的股票因为她的流动性，每天都有人交易，所以才会除权，除权后股票的市盈率就降低了，经过一段时间它就会填权，慢慢回到它应有的价值，当然也有可能，这个股票分红的时候它的估值就很高，股价也会在分红后继续走低，这和它分不分红没关系。回到刚才十亩地的例子：如果2019年收成更好，一共结余了纯利润10万元，那么假设土地的公允回报就是5%。这十亩地的公允价值就是200万，我们在2019年年底把10万纯利润拿回家，如果不想继续持有这十亩地了，正好也有人想以公允价值接手，那么土地的交易价格就应该是200万，而不会是190万，股票分红的原理和这个一样的，只不过因为股票的流动性好，开盘时可能每分钟都有交易，而且股票的交易价格并不一定非常精确的按它的公允价值交易，所以才会有除权。这就是我认为的股票分红道理。
再试想一下，在我们买这十亩地的同时，另有一个人在我们旁边买了十亩废地，也花了100万，但他这十亩地寸草不生，任何出产也没有。到了2018年底他的收入一分没有，还倒贴了3万人工，种子化肥等。那么他这十亩地公允价值就是零，他的这个投资就是失败的，他想交易出手的可能性很低，然后他自己就给这十亩地标了的价钱就是10万，希望有一个傻子买走，然后变更为工业用地等用途，能够变废为宝。这就是股票里ST和资产重组概念的原理。
别不多说，欢迎讨论，评论。
相关拓展：也谈“青春无悔”小说类型
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