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---华夏经纬网版权所有---投哪网：P2P网贷平台盈利为何这么难？
11月中旬，全球首家P2P网贷平台Zopa宣布其经过11年的长跑，于今年9月份已经开始盈利。同期，宜人贷发布的2016年三季报显示，前三季度实现净利润7.366亿元人民币，同比增长282.68%；其中三季度实现净利润3.443亿元人民币，同比增长307.70%。
在互联网金融行业普遍亏损的背景下，这两家网贷公司盈利的消息似乎给人一种错觉—网贷行业的盈利能力还不错。而事实上，自2007年国内第一家P2P平台上线以来，网贷行业走过了近10个年头，其整体的盈利状况依旧是个谜，很多平台官网信息披露板块会定期公布运营数据，却从来不披露盈利和不良等关键信息。
据不完全统计，截止2016年10月末，国内正常运营的平台数量为2154家，有8家平台在官网或财务报告中披露了盈利信息，有10家平台的负责人在媒体访谈中披露了盈利信息，合计18家，不足正常运营平台数量的1%。行业内真正具备可持续盈利能力的平台可能不超过1%。
那么问题来了，平台盈利难的瓶颈在哪里？平台破解盈利难题的出路又在哪里？从上述已经宣布盈利的平台来看，普遍具有以下三大特征：
一是交易量在行业中处于领先地位，交易规模超过盈亏平衡点
P2P平台的正常运营涉及到人员、系统、风控模型、运营等基本的成本支出，只有交易量达到一定规模才能覆盖这些固定成本支出，达到盈亏平衡点。从2016年10月份数据看，18家平台月度交易量均在1亿元以上，其中，就交易规模排名而言，有5家位居行业前十，月度交易量超过22亿元；12家位居行业前五十，月度交易量超过5亿元；交易量最低的联金所在行业中排名第147位，月成交量为1.23亿元。
二是借款标的多来自于线下第三方（或关联方），平台专注理财端运营，也能有效隔离资产端获取的高成本对平台盈利能力的影响。
就上述几家平台看，虽然官网和APP基本也都开设有借款申请入口，但主要的资产多由第三方（关联方）提供，第三方多为专注于资产端的小微信贷机构，二者分工明确，可有效降低运营成本。
三是盈利金额较小且实现盈利时间较短，盈利能力的可持续性存疑。
除宜人贷外，其他平台盈利水平均在1亿元以下；从盈利时间上看，18家平台中，有3家于2014年实现盈利，7家于2015年实现盈利，8家于2016年宣布实现盈利，实现盈利的时间普遍低于一年。考虑到信贷行业不良资产暴露的滞后性，平台的可持续盈利能力存疑。
与不足1%的盈利平台相比，行业内绝大多数平台仍未走出亏损的泥潭。作为一种行业现象，亏损的原因必然也是行业性因素所致，在笔者看来，网贷平台盈利难，主要源于两大成本：
一：资产获取的资源投入黑洞
网贷平台的资产获取一般包括自营资产和第三方资产两个渠道，为了确保资产规模的稳定性，大平台倾向于自己找资产，在整体资产荒的背景下，优质的高息资产不多，平台多通过线下渠道人工找资产，致使运营成本高企。
很多大平台虽然没有披露具体的资产来源，但其借款项目很多也都源于线下渠道，其线下客户经理或线下代理人员数据少则几万，多则十几万，由此带来的人员成本和渠道租金成本在促成贷款中的占比多在10%以上，构成了运营成本高企的重要来源。
二：“流量枯竭”背景下的获客成本黑洞
近年来，各类互联网产业的快速崛起，始于网民数量快速增长的红利，然而，现阶段这一红利已呈现出明显的逐年下降态势，不足以支撑行业的高速增长。据CNNIC发布的《中国互联网络发展状况统计报告》显示，截至2016年6月，我国网民规模达7.10亿，互联网普及率达到51.7%，其中农村互联网普及率也达到31.7%。从增速上看，自2014年以来，网民数量增速已经从10%左右大幅下降至6%左右。
就互联网理财来看，截止2016年6月，国内互联网理财用户数为1.014亿，较2015年末新增1114万人，2013年和2014年用户爆发式增长的态势不再，这背后的主要原因在于互联网理财产品的购买便捷性、高流动性和其发展之初的高收益等特点使其潜在用户已很大程度得到转化。随着理财收益率的持续下滑，互联网理财对新用户的吸引力逐步下降，用户新增也进入到相对平稳状态。
在此背景下，网贷平台的用户获取也不得不从数量和增量优先转向质量和存量优先，客户的争夺日趋激烈，获客成本大幅提升。据悉，目前平台的有效获客成本已经达到千元以上，成为运营成本居高不下的重要原因。
如何破解网贷平台的盈利困境？
综上，就目前的市场环境和行业环境看，网贷平台要实现盈利，首先要过规模关、风控关和获客关。规模关是说交易规模要足够大，超过行业盈亏平衡点；风控关是说风控模型要足够有效，坏账率水平低于行业平均水平；获客关是说客户基础足够丰富，依靠存量客户即可维持正常运转。
在此基础之上，需要着力在资产端获取上削减成本，综合利用资产转型、渠道转型、第三方渠道合作等手段，降低资产获取过程中的渠道成本和人力成本。当然，凡事总是说起来容易做起来难，对网贷平台而言，上面几点并不容易实现。
不过，可以预见的是：未来，随着各项监管政策的逐步落地，行业规模空间大幅压缩，准入门槛也大幅提升，届时，众多小平台将因合规因素选择退出，一些平台也会因市场空间的压缩而退出，剩下的平台以行业巨头为主，市场竞争将更趋理性化，“本息保障”的隐形规则也有望打破，届时存活下来的平台可能更加容易实现盈利。
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今日搜狐热点2015上半年全国P2P网贷平台“百强榜”：陆金所、人人贷、投哪网排名前三
摘要P2P问题平台数创历史新高，除去股市等外部因素的影响，也可见行业加速淘汰自融、资金池、拆标及风控较差的平台。不过，2015年上半年，不少平台引进了风险信用分析及决策管理技术，将带来平台及行业更加规范的发展。
　　近日，网贷之家联合盈灿咨询对外发布了《2015上半年网贷平台发展指数评级》。评级报告显示，陆金所、人人贷、投哪网、宜人贷、拍拍贷、积木盒子、微贷网、开鑫贷、有利网、易贷网，发展指数排名前十。
　　上述评级报告是根据网贷之家数据库采集的千家平台的2015上半年成交数据编制，对满足入库条件的300家平台进行评级，并对发展指数降序排列前100家平台予以公示。
　　评级报告指出，2015年上半年，网贷行业仍为多资本行情，不断有平台获得风投，同时强背景平台也频频上线。另一方面，受监管政策未定影响，P2P平台上市之路仍较为曲折。
　　该报告认为，下半年网贷行业或面临大洗牌，建议投资人远离收益虚高、借款集中、虚假宣传、从业资质低、期限错配、自融、拆标、资金池的平台。此外，受股市影响，部分平台资金流出严重，投资人需警惕平台人气持续下降、利率突然提升、资金净流入长期为负以及满标时间变慢等异常的数据波动。
　　2015上半年网贷平台发展指数评级表
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