& 进口奶粉什么牌子好?2017年奶粉排行榜10强
进口奶粉什么牌子好?2017年奶粉排行榜10强
买进口奶粉是现在大部分家庭的选择，那么哪些牌子的进口奶粉比较好呢?2017年进口奶粉排行前十的是那些呢?下面和小编一起来了解下吧
买进口奶粉是现在大部分家庭的选择，那么哪些牌子的进口奶粉比较好呢?2017年进口奶粉排行前十的是那些呢?下面和小编一起来了解下吧2017奶粉排行No.1美赞臣婴幼儿配方奶粉美赞臣奶粉由美国美赞臣公司出品，美赞臣奶粉中主要添加了DHA和ARA这两种不饱和脂肪酸，能够促进宝宝大脑和视网膜发育，美赞臣奶粉将和家长们一起见证宝宝的成长。特有的GOS益生元组合促进宝宝肠道健康，多元化的营养素帮助抵抗力。2017奶粉排行No.2惠氏婴幼儿配方奶粉惠氏婴幼儿奶粉100%进口奶源，奶牛的主要饲料为天然牧草，无任何添加剂和抗生素和生长激素，绝对的安全健康，惠氏奶粉为全球80多个国家的营养和消费者信赖产品。2017奶粉排行No.3雅培婴幼儿配方奶粉1927年，雅培大药厂成功推出雅培婴儿奶粉，畅销美国，雅培奶粉适用于牛奶蛋白过敏以及腹泻康复期的婴儿，特含的牛磺酸在婴儿智力和视力发育中起到良好的作用，奶粉配方最为科学的一款奶粉。2017奶粉排行No.4诗幼乐婴幼儿配方奶粉新西兰最大的制药厂商GMP生产，GMP大药厂融合新西兰优质奶源，采用世界先进湿混生产工艺，全自动垂直生产线，充分保证奶粉各种营养均衡与质量。坚持制药标准，坚持湿混配方，坚持最佳奶源，
坚持精准加工” - 是GMP 乳业一贯坚持的四项基本原则。2017奶粉排行No.5美素佳儿婴幼儿配方奶粉美素佳儿内地版奶粉总共分为三段，1段美素力，2段美素乐，3段美素高，美素佳儿奶粉主要分为荷兰和德国两滴原装进口，在内地总共有两个进口商家，一个是上海大昌洋行，另外是天津大昌洋行，所以想要购买进口的美素佳儿奶粉要注意了。2017奶粉排行No.6贝因美婴幼儿配方奶粉贝因美于日成立，总部在中国杭州，贝因美奶粉成分因为跟很多进口奶粉成分相同，很符合中国宝宝的体质，所以更受中国妈妈的喜爱。2017奶粉排行No.7雀巢婴幼儿配方奶粉雀巢公司总部在瑞士，是全球最大的食品公司，雀巢婴幼儿奶粉是由中瑞合资出口制造的，主要产品有“超级能恩系列”，HA专佳蛋白，有适度的水解蛋白配方，显著降低过敏风险，帮助宝宝大脑和视觉发育升级，并且给宝宝智力成长加分。2017奶粉排行No.8牛栏婴幼儿配方奶粉NUTRICIA始创于1901年，专业从事人类营养研究至今已有109年历史，是荷兰皇家NUTRICIA集团中历史最悠久的一面旗帜，纽迪希亚是欧洲最大的临床营养(CLINICAL
NUTRITION)产品生产商。被认为是高品质临床营养产品的世界领导者。NUTRICIA在全球拥有50家生产基地，业务遍及60多个国家和地区。2017奶粉排行NO.9明治婴幼儿配方奶粉明治奶粉自从1917年创办以来，明治奶粉一直坚持提供健康美味的高质量牛奶盒乳制品，后又经过不断的研究发展，成功退出了多种以乳品为主的多元产品，主要有婴儿奶粉，黄油、营养食品等等，明治奶粉味道清淡，适合亚洲宝宝食用。2017奶粉排行NO.10澳优婴幼儿配方奶粉妈妈们都知道在澳洲有很多远离污染的大牧场，澳洲的牧场奶牛全部都是天然放牧，常年提供新鲜优质健康的奶源。
责任编辑：立雪
朵拉A萌儿童主题乐园独领风骚，十大儿童乐园项目，孩子有得玩，老板有得赚。朵拉A萌儿童主题乐园加盟，一店投入，N倍受益，不需库存积压，不需高额成本。总部到时候上门
母婴行业随着二胎放开市场潜力增大，许多创业者跃跃欲试，小编推荐一个不错的项目！皇家孕婴，注重品牌形象塑造，宣扬高贵、时尚、大气、新颖、舒适、环保、自然和健康的生
北京千喜贝贝母婴是将现下最潮流时尚的母婴市场和多种高端母婴生活馆优质品牌相结合，形成了独具综合育儿服务为一体的新型母婴服务连锁机构的经营模式，能同时满足不同消费
在二胎政策开放以来，宝宝逐渐的增多，这就更加使得母婴行业迅猛的发展了起来。很多的投资者想要开一间母婴馆，可是不知道该怎么选择。小编为您推荐一款千喜贝贝母婴用品，
母婴是一个需要重点保护的群体，在日常生活中他们所需要的一切用品都需要精挑细选，确保健康。来哈尼宝贝母婴生活馆，这里所有的一切产品都来自于知名厂家，拥有品质保证，中进汽贸预计明年我国进口汽车继续增长 的相关文章推荐_亲贝网
旗下网站：
& 中进汽贸预计明年我国进口汽车继续增长 的相关文章推荐
新华网北京12月26日电(记者张毅))中国进口汽车贸易有限公司在26日举行的“中国进口汽车高层论坛”上发布了《2010中国进口汽车市场年度报告》和《2011中国进口汽车市场运作策略报告》。报告预计明年我国进口汽车市场虽有一些不利因素，但仍将保持20%的增长。 中进汽贸董事长兼总经理丁宏祥介绍说，在消费升级以及扩大内需、持续鼓励消费政策的刺激下，今年中国汽车市场再一次实现了超预期增长，进口汽车市场则表现出更为强劲的增长...© 2015您现在的位置：跨国采购网
& 2017中国进口奶粉展览会&2017进口食品展览会
--选择类型--
企业(中文)
产品(中文)
企业(英文)
产品(英文)
2017中国进口奶粉展览会&2017进口食品展览会
举办国家: 中国
展馆名称: 广交会展馆B区（广州市阅江东路382号）
举办时间: ~
2017第17届中国（广州）国际食品展暨进口食品展览会The 17th China(Guangzhou) International Food Exhibition And Import Food Exhibition 2017【IFE广州食品展览会：打造中国高端食品第一交易平台！】展会热线：020 -
订展QQ:时 间：-18日
地 点：广交会展馆B区（广州市阅江中路382号）指导主办：中国食品工业协会 中国粮油学会油脂分会 广东省食品学会 广州商业总会 承办单位：广州市艺帆展览服务有限公司支持单位：波兰领事馆
西班牙领事馆
泰国领事馆
土耳其领事馆
巴西领事馆
阿根廷领事馆
印度领事馆
肯尼亚领事馆
捷克领事馆
斯里兰卡领事馆
英国领事馆
厄瓜多尔领事馆
意大利领事馆
斯洛伐克领事馆展馆介绍：
中国进出口商品交易会展馆（简称：广交会展馆）总用地面积110万平方米，是目前亚洲规模最大、设施最先进、档次最高，能满足大型国际级商品交易会、大型贸易展览等需要的多功能、综合性、高标准、高科技、智能化、生态化完美结合的国际展览中心。广交会展馆是21世纪广州城市新形象的标志性建筑和旅游观光景点之一。
交通便利，展馆附近设有地铁站台，东、西、南、北向均有城市交通干道。地铁八号线琶洲站下车A出口即可达广交会展馆。往届回顾：
广州国际食品展暨进口食品展览会（IFE）由广州艺帆展览创办，经过了16届精心培育，在海内外业界人士大力支持下，取得长足的进步，成为中国高端进口食品最大交易平台；历年来自全球60个国家企业参展，西班牙展团、波兰展团、捷克展团、新西兰展团、澳大利亚展团、日本展团、泰国展团、韩国展团、俄罗斯展团、斯里兰卡展团、印度展团、迪拜展团、斯洛伐克展团、土耳其展团 、巴基斯坦展团、中国台湾展团、中国香港展团等，有知名企业：中粮、中储粮、西王、鲁花、益海嘉里、鹰唛、西班牙INTERPORC ,ICEX、亚美尼亚WINE-BRANDY HOUSE、印度ALLANASONS, LLC Products (India) Ltd、俄罗斯United Confectioners, Slavyanka-torg，KUNTSEVO、捷克PRIMATOR 、Karlovarské minerální、迪拜BEST FOOD、澳大利亚BIOSOTA 、英国COFRESH SNACK、波兰SNS FOODS,Poland Trade & Investment Promotion Section, Consulate General of Poland、马来西亚NBC FOOD 、意大利In Med、巴基斯坦GUARD RICE、新西兰NZ Premier、奥地利Horvath′s、韩国Yakult, HYMCC,CO.LTD, Korea IKG,Gangsannongwon、日本Okinawa, JSS，SATAKE、泰国TASTE PARADISE,V.Thai Food,Thai Walkki、土耳其SIRMAGRUP ICECEK SAN.TIC.A.S.、AK-?MPEKS、美国CHINA RETAIL GROUP、SCAA，In-Situ,Inc,德国Dr.Otto Suwelack Nachf.GmbH & Co.KG、Hexapi，埃塞尔比亚SA.FU,斯洛伐克United Industries a.s.越南GOC VIET，DUY ANH FOODS、摩尔多瓦JSC “ORHEI-VIT”、 斯里兰卡Teat Talk、哈萨克斯坦CLASS-FOOD、燕塘乳业、大和酵素、农夫山泉、怡宝、康师傅、华尚园、牛状元、生命密码、北大荒、雏鹰、太太乐、洽洽食品、优之良品、金车集团、英农食品、黑松、阿根园、向日葵、农资集团、亳药千草、蜜滋兰、糖朝世家、麦吉多、葵花阳光、李子园、雨霖、新宝堂、普正等企业参加。宣传计划：一、展会得到广东省商务厅、广州市商务委及政府相关部门支持。与CCTV、GDTV、TVS、凤凰卫视、广州日报、南方都市报、香港大公报等媒体合作并全程报道宣传，投放地铁、公交广告及大型户外广告，将吸引内地及海外10万人次观众参观采购。二、组委会印刷50万张门票及邀请函，通过邮寄、现场派发邀请业内人士参观采购。对珠三角地区专业人士将通过电话预约、***拜访等方式重点邀请，同时展会现场举办一对一买家见面会。三、组委会在相关行业商会支持下，力邀台湾、香港、澳门业内人士参观，在海外展览公司、外国驻穗领事馆的鼎力支持下，特邀请东盟10国、韩国、日本、美国、欧盟、中东、非盟等地组团参观。四、承办机构通过10多年积累，拥有庞大专业观众数据库，通过电话沟通、短信提醒等方式邀请参观。五、邀请行业协会及批发市场组团参观采购：越秀区跨境电子商务协会、广州市海味干果行业协会、广州地区酒店行业协会、广州冷藏行业协会、广州市越秀区酒类行业协会、广东省连锁经营协会、广州市连锁经营协会、 广东省食品生产技术协会、广东省食品流通协会、广州市粮食行业协会、广州地区饮食行业协会、广州市越秀区饮食业商会、广州市越秀区食品商会、广州市肉菜市场协会、深圳市食品行业协会、深圳市饭店业协会、深圳市跨境电子商务协会、佛山市零售商业行业协会、东莞市食品行业协会、东莞市零售行业协会、惠州市食品行业协会、梅州市食品行业协会、中山市商贸流通协会、汕头市超市供应商协会、潮州市潮安区食品行业协会、茂名市食品生产行业协会、广州三一国际食品城、广州东旺食品批发市场、一德路德诚综合市场、广州市海印江南粮油城、东莞市跨境电商进出口食品产业协会等60多家。展品内容：一、食品、饮料区：烘焙及烘焙制品、蛋糕、燕麦谷物及豆制品、糖果及巧克力、乳制品及牛奶、蛋制品、水果制品、葡萄酒、啤酒、烈酒、咖啡及茶、果汁及软饮料、矿泉水、休闲食品、调味品及果酱、橄榄制品及橄榄油、面制品、冻冷/冷藏食品、民族特色食品、清真食品、地理标志食品、肉及肉制品、家禽及家禽制品、海产品、蔬菜制品及腌制品、罐装食品等。二、营养品及健康食品展区：营养素、营养补充剂、富营养食品、功能性食品、天然滋补品、有机食品、绿色食品等。三、进口食品展区：世界各国特色食品、旅游食品、休闲食品，糖果系列、饼干系列、巧克力系列、谷物膨化系列、干果系列、凉果类系列、肉制品系列、调味品系列、饮料系列、葡萄酒/洋酒/啤酒/系列等产品。四、食品添加剂及配料区：各类食品添加剂、食品配料、植物提取物、功能性食品配料、食品加工助剂。五、食品包装及加工设备区：油类加工设备、果蔬加工设备、饮料加工设备、粮食加工设备、冷藏技术、金属探测器、生物发酵技术、包装机械、喷码设备、包装材料及其它包装加工设备等。参展条件：具有《营业执照》的相关行业企业。参展程序：1、参展单位收到邀请参展资料；2、填写参展申请表加盖公章传真或邮寄至组委会；3、组委会对申请者资格审核并初步确定展位，传真《展位预分配通知书》至申请单位；4、参展企业在通知书规定时间内汇款，并将汇款底单和预分配通知书一并传真至组委会备查； 5、款到帐后组委会发出《展位确认书》；6、参展单位执《展位确认书》到现场报到布展。展位类型、配置和展位费用：
特装展位（36 m2起租）
海外企业 USD 300/ m2
国内企业 RMB 1000/ m2豪华展位（3 m×3m）
海外企业 USD 3608/个
国内企业双开口 RMB 15180/个
单开口 RMB 13800/个标准展位（3 m×3m）
国内企业双开口 RMB 11000/个
单开口 RMB 10000/个
特装展位配置：光地36m2起租，无任何配置，另需缴纳施工管理费和电费。豪华展位配置：2套/1套弧形楣板，6支/4支射灯，1张铝合金咨询台，1个展示柜，1张铝合金方桌，4把黑皮椅，3套/2套灯箱，1个电源插座（220V限500W内非照明），2面/3面围板，1个纸篓，展位地毯1张。标准展位配置：3mX3mX2.5m（H），2套/1套标准楣板，2支日光灯（挂楣板后面），1张铝合金咨询台，2把折叠椅，1个电源插座（220V限500W内非照明），两/三面围板，1个纸篓，展位地毯1张。会刊广告：
其它广告：◆封面：28000元RMB（140×210mm）
◆彩虹门广告：8000元RMB/个◆封底：20000元RMB（140×210mm）
◆空飘气球：7000元RMB/个◆封二：12000元RMB（140×210mm）
◆展馆大型喷画广告（详细价格备索）◆封三：12000元RMB（140×210mm）
◆会议室租赁（详细价格备索）◆扉页：13000元RMB（140×210mm）
◆参展证广告：30000元
参观证广告：50000元◆彩色内页：6000元RMB（140×210mm）
◆门票广告：5000RMB/10000张（210×90mm）◆黑白内页：3000元RMB（140×210mm）
◆手提礼品袋：20000元RMB/2000个◆推介会：参展企业10000元/场（45分钟），非参展企业20000元/场（45分钟）。指定时段需加收50%。展会日程安排：布展时间：日－15日
（9:00－17:00）展览时间：日－18日
（9:00－17:00）撤展时间：日 （14:00）
[注意：本届展会报名截止日期为日]===预订展位，请向以下参展联系办公室索取展位平面图及参展申请表!===参展联系办公室：广州市艺帆展览服务有限公司地 址：广州市天河区燕岭路25号银燕大厦201室 （邮编：510507）联系人：龙雪梅（小姐）24小时咨询热线：+86-电 话：+86-020- 传 真：+86-020-089469
Q： 微 信：邮 箱：(2017食品展会,2017广州食品展会,2017中国食品展会,2017进口食品展会,2017广州进口食品展会,2017食品展览会,2017广州食品展览会,2017中国食品展览会,2017进口食品展览会,2017广州进口食品展览会,2017广州国际食品展览会,2017年食品展览会,2017年广州食品展览会,2017年中国食品展览会,2017年进口食品展览会,2017年广州进口食品展览会,2017年食品展会,2017年广州食品展会,2017年中国食品展会,2017年进口食品展会,2017年广州进口食品展会,2017食品展,2017广州食品展,2017中国食品展,2017进口食品展,2017广州进口食品展,食品展览会,进口食品展览会,中国食品展览会,食品展会,食品展,2017进口休闲食品展会,2017进口饮料展会,2017食品博览会,2017广州糖酒会,2017食品交易会,2017高端食品展览会,2017特色食品展览会,2017年食品展会,2017中国食品展览会,2017广州国际食品展览会,2017年国际食品展览会
浏览次数: 283
按行业浏览
按城市浏览
&本栏目诚征展会合作&&展会发布途径: -->登陆会员区-->验证手机号码-->其他功能-->发布展会信息.
&&在展会官网首页推荐跨国采购网者,展会可出现在本网首页!.
地址:上海市邯郸路173号(优族173复旦软件园)1号楼C座207室(200437)
热线电话:021-(总机)热门推荐：
　　作者：格隆汇& 董翔
　　移除Clipboard Image.png
　　本文对婴幼儿奶粉行业从长期增长逻辑、周期的产生、短期变量三个角度，进行了梳理和分 析。具体说来，是要分析并解答三个问题以帮助判断行业的投资机会：
　　1、行业多年增长的 驱动力是什么来探究行业未来的前景；
　　2、创造行业周期的扰动因素是什么来判断今天所处 周期中的位置；
　　3、短期重大因素如何改变来确定投资中方向和时点的问题。
　　但由于篇幅有 限，没有对渠道、产品等做更细致的梳理。
　　1、 长周期看不是夕阳行业：
　　新生人口角度的分析是片面的，城市化、收入提升、产品创新才是主要推动力
　　从新生人口的角度去分析婴幼儿奶粉的前景，往往持有悲观观点。根据统计局统计年鉴的 数据，年是我国迄今为止最后一次人口出生高峰（被称为“回声婴儿潮），而25-26岁是中国女性生育高峰年龄。据此推测，年是“回声婴儿潮”一代生育婴儿最多 的时期。然而这期间人口出生水平并没有明显提高，在单独政策放开的2015年却出现了下 滑，那么未来的出生水平以及婴幼儿奶粉的需求将会进一步下滑。
　　移除Clipboard Image.png
　　移除Clipboard Image.png
　　这种观点有道理，但并不全面，也没法解释历史，因为其忽略了母乳喂养率这一因素。母 乳喂养率是指在一个给定时期有多少婴儿靠母乳喂养的比率。2016年刊登在医学权威学术刊物《柳叶刀》上的论文提供了如下数据：撒哈拉以南的非洲、南亚、部分拉美国家为代表的 低收入国家的婴儿12个月母乳喂养平均高达80%以上，而高收入国家的母乳喂养率平均不超 过20%，其中英国为&1%，美国为27%，而瑞典为16%，挪威为36%。分析得出一个强逆相关 关系，即人均GDP每提高一倍，12个月的母乳喂养率就减少十个百分点。
　　移除Clipboard Image.png
　　来源：《Breastfeeding in the 21st century: epidemiology, mechanisms,and lifelong》，《柳叶刀》 杂志，2016
　　从收入的角度看，也得到类似的结论：收入越高，母乳喂养率越低，这种现象在较大婴儿和幼儿年龄段更加明显，或者说，收入越高，母乳喂养的时间越短，添加辅食的时间越早。这个趋势在我国是可以得到数据印证的。在卫生部《2003 年第三次国家卫生服务调查分析 报告》里，我们也可以发现，城市妈妈的母乳喂养率明显低于农村。因此，笔者认为有充分的证据表明，城市化和人均收入的提升过程会导致母乳喂养率的下滑，这意味着作为最核 心的母乳替代品的婴幼儿配方奶粉的需求是在增加的。
　　移除Clipboard Image.png
　　来源：《Breastfeeding in the 21st century: epidemiology, mechanisms,and lifelong》，《柳叶刀》 杂志，2016
　　移除Clipboard Image.png
　　来源：《2003 年第三次国家卫生服务调查分析报告》，2003
　　具体来说，城市化的进程意味女性就业率的提升以及哺乳机会成本的提升，这是母乳喂养率下滑的主要因素。在富裕国家或者城市，绝大部分女性都是上班族。我国法定产假为 4 个月（今年延期） ，产假后工作压力回升、哺乳时间大幅减少都会导致婴幼儿提早离乳，而 贫穷国家及农村的女性有更多时间和更低成本去哺乳。同样问题的一个侧面反映是，城镇化造成了巨大的人口流动，大量年轻父母去城市打工，造成了最近几年严重的“留守儿童” 问题。另一方面，职场妈妈对婴幼儿奶粉的承受力也更强。
　　除此之外，产品创新、品质提升满足了需求。上世纪 80 年代，婴幼儿奶粉并没作为一个单独的品类被消费者所知，后期才有了婴幼儿和成人奶粉之分。现如今，婴幼儿奶粉发展出了四个段，出现了国产、进口之分，羊奶、牛奶粉之分，还出现了有机奶粉、零段奶粉（孕妇 奶粉）甚至婴幼儿配方液体奶。
　　作为营养的补充，婴幼儿奶粉被食用的年龄区间逐渐扩大， 4 段奶粉是针对三岁以上儿童。更重要的是，随着科技和工艺提升，婴幼儿奶粉的配方虽永 远无法达到但正在趋近于母乳，让消费者可以给予一定的信任。而在中国中西部的欠发达地 区，质量和营养低于婴幼儿奶粉的辅食被婴儿更多食用。婴幼儿奶粉在这些地区是一种消费 升级。产品创新和品质提升，创造了需求和行业规模。
　　移除Clipboard Image.png
　　来源：《Breastfeeding rates in central and western China in 2010》，世界卫生组织官网，2013
　　如果新生人口无法解释历史，那也难以预测未来。若再次翻看本文开头的中国新生人口数 据图，会发现其从 1987 年 2529 万一直下滑至 2006 年的 1584 万，又花了 9 年时间回升 4.5% 至 2015 年的 1655 万。这 个曲线没法解释婴幼儿奶粉行业的收入规模从很小增长至近千亿， 而后者在
年由于三聚氰胺事件出现两年的下滑， 也明显独立于新生人口的变化。
　　移除Clipboard Image.png
　　（统计局没有公布官方数据，笔者很难找到足够权威的数据，很多资讯机构的行业规模数据 存在绝对值或者趋势的不同）
　　即便新生人口不构成增长的障碍，那么婴幼儿奶粉这个品类的生命周期是否顶了呢？在研究 中，笔者和多位80后夫妇交流，感受到父母对安全、高品质的高端奶粉品牌非常青睐，经 常听到一句话：“差什么也不差孩子的奶粉钱”。这说明，这个行业的供给还远没能满足需求， 这是行业增长的动力所在。若一线城市的精英消费者对于进口、代购奶粉还趋之如骛，那么 下线城市乃至农村也有理由有着消费升级的需求。
　　如上文所述，城市化、收入提升、产品创 新是婴幼儿奶粉行业发展的主要推动力，而我国城市化、收入提升的过程远没有结束，对品 牌、品质、安全的需求也会进一步推动产品创新，行业的增长空间还有很大。
　　笔者想强调，出生人口虽无法解释行业的长期增长，但是每年的出生人口可能对当年的行业 销售量造成了小幅扰动。近十年新生人口每年变化都在上下 3%以内波动，仅有 2016 年或将 出现 6%的高增幅。最近几年，新生人口增速和婴幼儿奶粉的行业增速可能有一定相关关系， 比如 2013 和 2015 年新生人口和中国产业信息网提供的行业数据都出现增速下滑。
　　但是， 这个相关性将受到挑战，因为年分别是存在重大行业政策扰动（反垄断与注册 制首次亮相，下文有述）。另外，也有说法生肖可以造成新生人口的变化，但历史数据上看 并没有形成明显规律（可参考上图） 。
　　近些年，世界卫生组织等国际组织提倡母乳喂养，因为研究表明母乳喂养在婴儿出生早期能够提供最全面的营养，减少婴儿与母亲的患病几率。在这种倡导下，绝对母乳喂养 率有缓慢回升的迹象，但主要体现在发达国家、高收入阶层和在婴儿 0-5个月绝对母乳喂养率上 。
　　这个趋势对婴幼儿奶粉行业的影响值得留意，但具体看暂时不是主要因素。第一，中国城市的母乳喂养率显著高于农村，而中国城市 化的进程较快且远没有结束。世界银行的数据显示0-6 个月我国的母乳喂养率在1998年、 2005年、2014年分别是 67%、49%、28%。未来几年，我国母乳喂养率的下滑可能会明 显放缓，但还难见逆转。第二，世界卫生组织倡导母乳喂养至少到6个月，6个月以后 母乳已无法满足较大婴儿的营养需要。
　　另外，无论是 4个月产假长度的规定还是众多妈 妈反应的缺少母乳，都意味6个月之后的婴幼儿奶粉占比最大且存在刚需，6个月以后 的母乳喂养率还有下滑趋势。
　　移除Clipboard Image.png
　　来源：《Breastfeeding in the 21st century: epidemiology, mechanisms,and lifelong》，《柳叶刀》 杂志，2016
　　移除Clipboard Image.png
　　来源：《“喂”爱不易》，第一财经数据中心，2016
　　2、 事件与政策监管创造产业周期：
　　2008 年“三聚氰胺”事件---“洋奶粉”大幅提价带动价格体系上移---ZF严打价格垄 断---海外高端品牌降价挤压国产品牌---ZF提准入门槛推进兼并重组---婴配粉注册制 再收供给
　　城镇化、收入提升和产品创新创造了婴幼儿奶粉行业的向上发展趋势，但真正创造行业周 期和波动的是事件与政策的互动。2008 年 3 月“三聚氰胺”事件后，国内消费者对国产品 牌丧失信心，国产婴幼儿奶粉行业调整了两年，并在 2010 年出现明显反弹。
　　据报道，海外 品牌市场占有率从2008年以前的30%大幅提升至2013年的60%。由于消费者涌向海外品牌， 从 2009 年起一直到 2013 年上半年，以多美滋、美赞臣、惠氏为代表的海外品牌的价格在 通胀的大环境下出现多轮快速上涨，此间“洋奶粉涨价”的相关报道不绝于耳，部分国内品牌也紧随其后。
　　由于海内外巨大的价差和消费者对产品安全的强烈要求，出现了国人在海外 超市抢购奶粉的情况，并引起香港、欧洲等地针对中国消费者的限购措施，引起社会和ZF 的密切关注。2013 年 5 月，总理召开国务院会议，研究部署进一步加强婴幼儿奶粉质量安 全工作。6 月，九部委出台《关于进一步加强婴幼儿配方乳粉质量安全工作的意见》，明确 参照药品管理办法严格监管，奶粉企业须自建自控奶源，鼓励 127 家奶粉企业兼并重组，旨 在恢复国人对国产奶粉的信心并提升我国婴幼儿奶粉企业的集中度（2013 年 8 月蒙牛完成 对雅士利的收购）。
　　同月，发改委启动奶粉企业的价格反垄断调查。7 月，人民日报发表文 章《破除“洋垄断”有待国产好奶粉》。 8 月，合生元、多美滋、美赞臣、惠氏、雅培、富 仕兰（美素佳儿）因为限制经销商降价而被罚 6.7 亿元。被罚海外品牌及贝因美纷纷主动下 调出厂价，下降幅度平均在 11%，其中有三家承诺 1~2 年不涨价。
　　至此，婴幼儿奶粉行业结束了由三聚氰胺事件后“洋奶粉”发起、后期国产品牌跟随的自 2009 年下半年至 2013 年 上半年长达四年的涨价行情，开始展开价格调整。（2013年1月及8月，媒体分别爆出新西 兰奶粉被检出“二聚氰胺”和“肉毒杆菌” ，对海外品牌形成打击，但后者被证明为乌龙事件）
　　移除Clipboard Image.png
　　移除Clipboard Image.png
　　移除Clipboard Image.png
　　2014 年，政策进一步发力，推动行业优胜劣汰、兼并重组。5 月，全国 133 家只有 82 家婴 配粉生产企业通过审核获得新的生产许可证（加上后续合格的企业，目前为 103 家） 。6 月， 国办转发《婴幼儿配方乳粉企业兼并重组工作方案》。方案指出，2015 年底，形成十家收入 达 20 亿元的婴配粉生产企业，前十家国产品牌行业集中度达到 65%；2018 年，形成 3-5 家 50 亿元级企业，国产前十集中度达到 80%。到 2014 年底，国产前十集中度达到 54.2%，比 一年前提高 10%。
　　2015 年 4 月，人大通过新的《食品安全法》，婴幼儿食品被纳入特殊食品监管，规定施行类 似药物监管的配方注册制管理，而不是之前的备案制。与之前生产许可证、强制兼并重组政策减少企业数量不同，注册制旨在收缩品牌数量，双管齐下收缩低效供给、提高产业集 中度。同年 9 月，食药监总局的《婴幼儿配方乳粉配方注册管理办法(试行)》出台。
　　有史以 来，最为严格的奶粉队伍“肃清”开始，大量无望获得生产资格的企业和渠道商开始甩货， 2015 年国产品牌出现了第二轮价格下滑，进一步拉长了行业调整时间也使得调整得更加彻 底。
　　3、 供求关系将在 2017 年出现拐点：
　　全面二孩提供需求支撑，婴配奶粉注册制大幅收缩供给，供求关系 2017 年上半年或迎 来改善
　　截至2014年底，全国符合“单独二孩”政策的1100万夫妇中，提出再生育申请的数量不到100 万，远低于200万的预计。
　　2015 年的新生人口比上一年出现了减少。多次被证伪，严重压低了市场对二孩政策正面效应的预期。根据报道和草根调研，“全面二孩”自 2016 年 1 月 1 日实施以来，响应者较多，尤其是大龄、公务员、事业单位女性，一些北京、上海 的妇产医院出现挂号难、床位紧张的情况。2015 年的出生人口减少让人们对“单独二孩” 大失所望，但这可能是生肖（羊）和观望导致了效应的延迟。
　　日，卫计委副主任王培安表示，2016年出生人口将超过1750万，意味比2015年增加100万人，并达到 2000年水平。中国人口学会会长翟振武表示，2016年出生 的孩子属于全面二孩的并不多，更多是单独二孩政策的效果。从备孕到怀孕再到孩子出生， 大概需要16-18个月的时间，由于2016年第一天“全面二孩”政策生效，意味着2017年二、 三季度政策效果才会显现出来。王培安和翟振武都表示，2018年将达到“全面二孩”的出 生人口高峰。
　　一些最可能被潜在二孩母亲搜索的关键词，体现出“相关政策---准备生二胎---生育健康”的兴趣转移。婴幼儿奶粉的短期需求端，从出生人口的角度看，正走出2015年来的小底部，有望稳步抬升甚至延续至2018年。
　　移除Clipboard Image.png
　　移除Clipboard Image.png
　　婴幼儿奶粉注册制将会有效减少行业供给，给留存企业更大发展空间。食药监的领导在近 日举办的“2016 食品营养与健康国际论坛”上指出了婴幼儿配方乳粉注册制指定的初衷： 1、 我国婴幼儿配方乳粉行业配方过多、多乱。2、配方指定随意，缺乏论证。3、标签标示不规 范，宣传名实不符。注册制施行后每个企业只能有 3 个配方系列，9 钟配方。
　　目前，国内外相关企业有103家，品牌系列未来不会超过528个，但是现在有2000 多个，意味着 3/4 将被清理出局。11月16日晚，注册制细则出台，这意味着下一步是公布第一批通过婴配粉注 册制的品牌，预计在明年上半年。第一批通过品牌，最可能分配给相对优秀的国产企业， 包括伊利、蒙牛（唯一奶粉平台雅士利）、飞鹤等，一旦确定，观望的渠道经销商或将启动 渠道补库存。
　　日注册制的过度期结束，所有在我国销售的婴配粉，包括进口 和跨境电商进口的品牌必须有注册编号，届时跨境电商销售的海外上千品牌也将受到压缩。 笔者认为，注册制榜单一旦全部出炉，将预示着本轮ZF主导的通过剥离低效产能、壮大优质产能以恢复国人信心的婴幼儿奶粉行业大手术，将画上了圆满句号。留存的优质企业都有机会获得更大的蛋糕，而现在正处于黎明前的黑夜。
　　4、婴幼儿奶粉将在 2017 年迎来转机，存在投资机会
　　近二十年来，婴幼儿奶粉行业的爆发式增长取决于城镇化、收入提升导致得母乳喂养率下滑 以及产品创新、品质提升创造了需求，这并不符合新生人口的变化趋势。因此，用未来出生 率下滑来推断婴幼儿奶粉行业是夕阳行业的观点并不客观。
　　实际上，城市化、收入提升以及 产品创新的过程还将持续。退一步讲，2014年“单独二孩”和 2016年“全面二孩”的效果 已开始显现，预计 2017年上半年会更加明显并有望维持到2018年。这虽不能明显提振需 求，但提供了需求保障。
　　自 2013 年下半年ZF针对高端海外奶粉反垄断调查以来，之前高 端海外品牌引导、国产品牌跟随的多年涨价过程逆转，行业进入下行周期。随后的
年，ZF先后出台强制低效企业退出、收缩品牌数量、不停提高生产企业门槛等一系列法律、 法规，旨在提高产业集中度和加强国人对国产品牌的信心。
　　2013 年下半年开始的高端海外 品牌价格下移以及 2015 年婴配粉注册制征求意见稿出台导致中小品牌甩货，形成两轮价格 下沉，大幅压缩了行业供给。2017 年上半年奶粉注册制第一批审批通过名单有望披露，这 将促使观望的渠道补库存，尤其对有望榜上有名的国产龙头企业是好消息。行业调整期，虽 有海外品牌通过海淘、跨境电商等形式进入导致竞争越发激烈，但大的方向是ZF用看得见 的手在强力肃清市场低效供给，通过政策把行业机会留给有实力提供高品质产品的少数龙头 企业，其中有一定产业保护的迹象，这些政策的累计效应会陆续提现。
　　综合看，2017年上半年，婴幼儿奶粉行业或由于上述原因出现供求关系改善。近期通胀水平回升也会营造较前 两年更好的价格环境，正如上一轮奶粉价格上涨处于年的大通胀环境，但程度上 会有较大差距。
　　最后也是非常重要的，婴幼儿奶粉行业调整时间接近三年半，远超“三聚氰胺”事件，而产 业监管明显更加严厉，格局更加集中化。行业调整在时间和空间上都非常巨大，同时预期也变得很差。
　　新生人口角度看没有前景、国产品牌没有竞争力都成为人所共知的常识，极差的预期意味对进一步利空相对麻木而对有限的利好却能做出积极反应。笔者认为，若2017年行业出现上述分析中的供求关系好转，无论程度多大，从投资角度看都有着较好的攻击力而不失防御性。
　　（更多内容请登陆格隆汇官网或下载格隆汇APP）
请先登录再操作
请先登录再操作
微信扫一扫分享至朋友圈
格隆汇， 一个有思想的海外投研平台
以洞见和趣味服务于以新商业领袖为主的全球化新经济时代读者
为价值而生 | 原创 | 深度
新媒体的实践者、研究者和批判者。
全球市场，深度解读，就在凤凰iMarkets
金融小故事，有趣又有料}