北京地区收购各种金融类营业执照执照（投资管理、投资基金、融资性租赁、融资担保牌照） 联系用户名
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时间：2017-03-31 06:21
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联系人： 杜晓鹃&&&&
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&& 公司长期收购、转让北京市投资类公司营业执照，注册区域不限制，有价值才重要。公司手中有投资基金公司、基金管理公司、资产管理公司、投资担保公司、金融服务外包公司、非融资性担保公司转让，执照原件在手，公司无经营，账目干净。、
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公司名称：中企万盛（北京）投资顾问有限公司
公司地址：朝阳区建国路88号SOHO现代城3号楼2702
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15年&&& 1000&&&&&&&&&&& 朝阳&&&&&&&& 金融服务外包
15年&&& 1000万&&&&&&&&& 朝阳&&&&&&&& 非融资性担保
15年&&& 3000万&&&&&&&&& 朝阳&&&& &&&&金融服务外包公司
16年&&& 1000万&&&&&&&&& 朝阳&&&&&&&& 金融服务外包公司
09年&&& 50万&&&&&&&&&&& 朝阳&&&&&&&& 商贸公司
16年&&& 1000万&&&&&&&&& 上海&&&&&&&& 投资管理有限公司
05年&&& 2000万&&&&&&&&& 海淀&&&&&&&& 资产管理公司
16年&&& 3000万&&&&&&&&& 朝阳&&&&&&&& 股权投资基金公司
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腾讯娱乐讯据台湾媒体报道，蔡依林和罗志祥日前因为极限挑战的公益演唱会再次共舞，大跳（我呸）让现场气氛high到最高点。两人把握时机在台下拍了部搞笑影片。让粉丝大呼“这笑声太魔性了啦！
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中企万盛（北京）投资顾问有限责任公司
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金融牌照，即金融机构经营许可证，是批准金融机构开展业务的正式文件。目前金融许可证由银监会、证监会和保监会等部门分别颁发。金融监管根据时段划分为事前监管、事中监管、事后监管，市场准入制度是事前监管的核心，金融许可证则是市场准入制度的常态表现。
近年来，随着金融监管趋严，依托互联网开展金融业务的企业违约成本愈来愈高，金融牌照价值凸显，其市场价格也随之水涨船高，甚至已然将企业持有的金融牌照数量与公司综合实力划上等号。
目前，我国需要审批和备案的金融业务资质有三十多种，包括银行、保险、信托、券商、金融租赁、期货、基金、基金子公司、基金销售、第三方支付牌照、小额贷款、典当等。
金融业态：
中国现有金融业态，是从传统金融机构各项业务衍生而出，逐渐发展壮大，从而形成各项新兴金融业务，其中有些已被纳入监管范围，如采用牌照制或备案制监管，有些则还在野蛮生长。
1&&& 中国金融行业相关牌照
中国的金融监管按照监管部门将各金融业态进行分类，各部门负责各自领域牌照的发放和备案。
总体来看，目前中国有<span style="color:#张金融牌照最为重要，成为各路资本追逐热点，近年来随着金融监管趋严，牌照价值凸显，其市场价格也随之水涨船高。
<span style="color:#3
存、贷、汇
民营银行开放
<span style="color:#
各类信托业务、投资基金业务
<span style="color:#
<span style="color:#
不吸收公共存款，以小额、分散为原则，为中国境内居民以消费为目的的贷款
金融资产管理公司
<span style="color:#
专门处理金融机构的不良资产
<span style="color:#
在金融市场上，通过电子及声讯手段，为金融产品交易提供信息，促成交易达成
<span style="color:#
由银行在农村地区设立的专门提供贷款服务的非银行金融机构
第三方支付
<span style="color:#7
网络支付、预付卡发行与受理、银行卡收单
<span style="color:#
个人/企业征信
<span style="color:#1
证券承销与保荐、经纪、自营、直投、证券投资活动、证券资产管理及融资融券等
CEPA通道开放
<span style="color:#1
<span style="color:#
公募基金、机构业务
基金子公司
<span style="color:#
类信托业务
<span style="color:#8
发售基金份额
基金销售支付
<span style="color:#
基金销售支付结算业务
基金业协会
<span style="color:#9
基金业协会
公募尚未开放，私募版开放
<span style="color:#5
财险、寿险、万能险
保险代理、保险经纪
保险业代理
<span style="color:#24
外商内资融资租赁
商务部及地方金融办
小额贷款公司
省级金融办
无抵押贷款、抵押贷款、质押贷款
融资性担保公司
省级金融办
贷款、票据成对、贸易融资、项目融资、信用证、诉讼保全、履约担保、与担保有关的中介服务，以及自有资金进行投资
金融资产交易所
省级金融办
营销/公告/咨询/开发/设计/交易/服务
各牌照对比情况：
牌照比较：
多种品类金融产品销售
集齐金融全牌照的中国资本集团：
1.1&&&&&&&&&&&&&主要金融牌照简介
下面主要从注册申请条件以及各牌照现状方面介绍。
1.1.1& 银监会审批的金融牌照
1.1.1.1&&&&&& 银行牌照
根据银监会公布的信息，截止<span style="color:#14年<span style="color:#月，全国共有商业银行<span style="color:#3家，政策性银行<span style="color:#家，农村合作银行<span style="color:#8家，农村信用合作社<span style="color:#9家，村镇银行<span style="color:#05家。
目前已允许民营资本共同参加设立银行，首批参与民营银行的试点单位共有五家，包括阿里巴巴等十家企业参与了试点工作，他们分别在天津、上海、浙江和广东开展试点。民营银行从监管层的要求出发会更加突出特色化服务、差异化经营，重点是服务小微企业，服务社区功能。
<span style="color:#.1审批机关
设立商业银行，应当经国务院银行业监督管理机构审查批准。
<span style="color:#.2法律依据
《中华人民共和国商业银行法》、《中资商业银行行政许可事项实施办法》
<span style="color:#.3申请条件
设立商业银行，应当具备下列条件：
（一）有符合本法和《中华人民共和国公司法》规定的章程；
（二）有符合本法规定的注册资本最低限额；
（三）有具备任职专业知识和业务工作经验的董事、高级管理人员；
（四）有健全的组织机构和管理制度；
（五）有符合要求的营业场所、安全防范措施和与业务有关的其他设施。
设立商业银行，还应当符合其他审慎性条件。
<span style="color:#.4注册资本要求
设立全国性商业银行的注册资本最低限额为十亿元人民币。设立城市商业银行的注册资本最低限额为一亿元人民币，设立农村商业银行的注册资本最低限额为五千万元人民币。
注册资本应当是实缴资本。
民营银行：民营金融最重要的金融牌照
l&首批筹建民营银行基本情况:
注册资本(亿元)
深圳前海微众银行
<span style="color:#
<span style="color:#17.07.25
<span style="color:#14.12.12
服务个人消费者和小微企业客户
大存小贷：存款限定下限，贷款限定上限
腾讯(30%)、深圳市百业源投资(20%)和深圳市立业集团(20%)
上海华瑞银行
<span style="color:#
<span style="color:#14.09.26
<span style="color:#15.01.27
服务小微大众、服务科技创新、服务自贸改革
特定区域存贷款：限定业务范围、区域范围
上海均瑶集团(30%)、上海美特斯邦威(15%)
温州民商银行
<span style="color:#
<span style="color:#14.07.25
<span style="color:#15.03.20
服务中小微企业、小区居民”两小”群体
特定区域存贷款：限定业务范围、区域范围
正泰集团(29%)、浙江华峰氨纶(20%)
天津金城银行
<span style="color:#
<span style="color:#14.07.25
<span style="color:#15.03.27
服务实体经济和小微企业
公存公贷：只对法人不对个人
天津华北集团(20%)、麦购(天津)集团(18%)
浙江网商银行
<span style="color:#
<span style="color:#14.09.26
<span style="color:#14.05.27
服务小微网商、个人创业者、普通消费者包括农村消费群体
小存小贷：限定存款上限，设定财富上限
蚂蚁金服(30%)、上海复星(25%)、万向三农集团(18%)、宁波金润资产(16%)
l&第二批筹建民营银行基本情况
注册资本(亿元)
重庆富民银行
<span style="color:#
<span style="color:#16.05.18
<span style="color:#16.08.26
服务小微企业的普惠金融银行
以小微企业、”三农”经济体和其他金融弱势群体为核心的服务主体
瀚华金控(30%)、纵深产业集团、福安药业、重庆渝江压铸有限公司
湖南三湘银行
<span style="color:#
<span style="color:#16.07.29
<span style="color:#16.12.26
产业金融与互联网金融双核驱动
主攻高端制造、医药医疗、文化旅游、新能源与新材料以及政府平台五大方向，构建资产管理银行、产业金融投行、互联网零售银行三大业务板块
三一集团(18%)、湖南三一智能(12%)、湖南汉森制药(15%)、湖南省邵东县新仁铝业(12%)
四川新网银行
<span style="color:#
<span style="color:#16.05.13
<span style="color:#16.12.29
互联网特色银行
重点面向个人消费者、中小微企业和“三农”客户
新希望(30%)、小米子公司银米科技(29.5%)成都红旗连锁股份(15%)
福建华通银行
<span style="color:#
<span style="color:#16.11.28
<span style="color:#17.01.16
科技金融企业
布局消费贷款、小微、移动支付和供应链金融
永辉超市(22%)、阳光控股(21%)、福建华荣控股(20%)
安徽新安银行
<span style="color:#
<span style="color:#16.11.07
为安徽省内民营企业、中小微企业、城乡居民提供金融服务
小存小贷：限定存款上限，设定财富上限
安徽省南翔贸易集团(30%)、合肥华泰集团、安徽金彩牛实业集团、安徽中辰投资、安徽联华实业
武汉众邦银行
<span style="color:#
<span style="color:#16.12.05
“物流金融”和”科技金融”为战略目标
网存网贷，为当地中小型物料企业和高新企业提供差异化金融服务
卓尔控股(30%)、武汉当代科技(20%)、壹网通科技、钰龙集团、奥山投资、武汉法斯克能源
威海蓝海银行
<span style="color:#
<span style="color:#16.12.16
服务蓝色经济区的开发银行
特存特带：特存即在特定区域内开展存款业务，特贷即银行贷款服务面向特定区域、特定行业、特定客户和特定产品
威高集团(30%)、赤山集团(22.5%)、迪尚集团(12.5%)
吉林亿联银行
<span style="color:#
<span style="color:#16.12.16
生活服务网络银行
“微存易贷”的战略和“厚贷小微”、“深耕三农”的方向
中发金控(30%)、美团子公司三快科技(28.5%)
江苏苏宁银行
<span style="color:#
<span style="color:#16.12.16
线上线下融合和全产业链融合的互联网银行
向实体经济，特别是基础个人客户、中小微企业提供普惠金融服务
苏宁云南 (30%)、日出东方(23.6%)
北京中关村银行
<span style="color:#
<span style="color:#16.12.19
服务科技企业
用友网络(29.8%)、碧水源(27%)、光线传媒(9.9%)、东方园林(9.9%)、东华软件(5%)、华胜天成(4.8%)、东方雨虹(4.8%)
辽宁振兴银行
<span style="color:#
<span style="color:#16.12.19
产业金融服务振兴东北
梅州客商银行
<span style="color:#
<span style="color:#16.12.31
立足梅州、面向粤东西北，服务“三农”(农村、农业、农民)和 “两小”(小微企业、小区居民)
以”通存小贷”为业务模式
宝新能源(30%)、塔牌集团(20%)、喜之郎集团(19.9%)、超华科技(17.6%)、温氏股份(12.5%)
北京百信银行
<span style="color:#
<span style="color:#17.1.5
利用云计算、人工智能、移动互联等先进技术搭建全新的开放网络金融平台
中心银行 (70%)、附件百度博瑞(30%)
1.1.1.2&&&&&& 信托牌照
拥有信托牌照可以从事的业务包括各类信托业务、作为投资基金或者基金管理公司发起人从事投资基金业务等。
根据银监会公布的信息显示，全国共有<span style="color:#家信托公司，最早批准成立的日期为<span style="color:#84年。
目前银监会已暂停发放信托牌照。因此最实惠的获得信托牌照的方法是收购小型信托公司以获得牌照价值。
<span style="color:#.1审批机关
设立信托公司，应当经中国银行业监督管理委员会批准，并领取金融许可证
<span style="color:#.2法律依据
《信托公司管理办法》（银监会令[2007]第<span style="color:#号）、《中国银行业监督管理委员会非银行金融机构行政许可事项实施办法》（银监会令[2007]第<span style="color:#号）
<span style="color:#.3申请条件
设立信托公司，应当具备下列条件：
（一）有符合《中华人民共和国公司法》和中国银行业监督管理委员会规定的公司章程；
（二）有具备中国银行业监督管理委员会规定的入股资格的股东；
（三）具有本办法规定的最低限额的注册资本；
（四）有具备中国银行业监督管理委员会规定任职资格的董事、高级管理人员和与其业务相适应的信托从业人员；
（五）具有健全的组织机构、信托业务操作规程和风险控制制度；
（六）有符合要求的营业场所、安全防范措施和与业务有关的其他设施；
（七）中国银行业监督管理委员会规定的其他条件。
<span style="color:#.4注册资本要求
信托公司注册资本最低限额为<span style="color:#亿元人民币或等值的可自由兑换货币，注册资本为实缴货币资本。申请经营企业年金基金、证券承销、资产证券化等业务，应当符合相关法律法规规定的最低注册资本要求。
信托：最为灵活的投资渠道
l& “去杠杆”政策引导资金脱虚向实，信托成为重要窗口
<span style="color:#16年，《证券公司风险控制指标管理办法》、《证券投资基金管理公司子公司管理规定》和《基金管理公司特定客户资产管理子公司风控指标指引》等“去杠杆”措施纷纷落地，降低金融市场风险，引导资金从信托等渠道回流实体经济。信托公司凭借更为丰富的实体经济投资经验、优秀的风控能力重新吸引银行理财回归。未来银行理财新规的落地，将使得信托牌照的价值更加凸显，银信规模占比预计将得以回升，信托的发展空间得以扩大。
<span style="color:#16.3.18
《进一步加强信托公司风险监管工作的意见》
要求用穿透法识别底层资产，不得通过第三方机构推介，不得向不特定客户非合格投资者推介现金杠杆率1：2
<span style="color:#16.7.27
《银行理财业务监管管理办法(征求意见稿)》
对银行理财进行分类管理，基金类不得配置权益资产；银行理财不得对接资管计划投资非标资产
<span style="color:#16.11.4
《关于开展银行业金融机构房地产相关业务专项检查的紧急通知》
<span style="color:#个热点城市房地产业务过热，严查银行理财投资非标比例，加强房地产领域理财资金监管
<span style="color:#16.11.23
《商业银行表外业务风险管理指引(修订征求意见稿)》
对表外业务开展原则、治理架构、风险管理、信息披露、监管均有具体规定
<span style="color:#16.5.18
《资管业务八条底线(修订版)》
禁止伞形结构、股票类、混合类资管产品杠杆倍数(从10倍将至1倍)
<span style="color:#16.7.14
《证券期货经营机构私募资产管理业务运行管理暂行规定》(八条规定)
禁止变相突破合格投资者标准和法定的投资者人数限制
<span style="color:#15.10.1
《证券公司风险控制指标管理办法》
提升风险准备金计提和净资本比例的要求
<span style="color:#16.10.28
《关于进一步规范辖区证券基金经营机构参与场外衍生品交易的通知》
禁止借助产外衍生品进行非标投资
<span style="color:#16.12.2
《基金管理公司子公司管理规定》和《基金管理公司特定客户资产管理子公司风险控制指标管理暂行规定》
规定了基金子公司以净资本为核心的风险体系，对现有业务分类处理，过渡期由12个月延长至18个月
<span style="color:#16.12
叫停多家保险公司万能险业务
从保险层面防范杠杆风险
<span style="color:#16.4.12
《互联网金融风险专项整治工作实施方案》
穿透式监管，2017年初验收总结整顿结构，并形成长效机制建议
<span style="color:#16.4.15
《私募基金募集行为管理办法》
限定募集主体，明确募集流程，规范推介行为
l&市场需求庞大，增速有望反弹；信托资产余额破20万亿，增速有望反弹
根据中国信托业协会数据显示，<span style="color:#13-2015年，信托业务遭遇基金子公司等资管公司的激烈竞争，信托资产余额同比增速逐年下降，分别为<span style="color:#%、<span style="color:#.2%和<span style="color:#.6%。截至<span style="color:#16年末，我国信托资产余额突破<span style="color:#万亿元，信托资产的持续增长反映了实体经济融资需求仍然较为稳定，中国经济增长的韧性仍强。政策刺激和PPP等实业投资机会将推动信托资产增速反弹，预计<span style="color:#17-2019年信托资产规模增速分别为<span style="color:#%、<span style="color:#%和<span style="color:#%。
l&基金子公司和券商资管通道费率已无优势
由于监管层对于券商资管和基金子公司风险准备金计提从严，券商资管和基金子公司逐步失去通道费率的相对优势。证监会多项新规出台后，基金子公司和券商资管的通道费率已与信托相差无几。若未来银行理财新规按<span style="color:#月<span style="color:#日的征求意见稿落地，则银行理财只能对接信托计划，通道费用或回升到<span style="color:#13年之前的水平。
基金子公司
<span style="color:#13年通道业务放开之前
千分之三~千分之五
<span style="color:#16年证监会新政前
千分之一~千分之三
万分之二~万分之五
万分之二~万分之五
<span style="color:#16年证监会新规后
千分之一~千分之三
千分之一~千分之三
千分之一~千分之三
假设银行理财新规按原稿落地
千分之三~千分之五
l& 投资范围广泛，将参与PPP分羹
监管机构将信托公司明确定位于“受人之托，代人理财”的专业型资产管理机构，信托规模在资管市场中仅次于银行。与其他金融牌照相比，信托公司横跨实体经济和资本市场，资金运用渠道最为广泛，包括货币、债券、股票、信贷和实业投资市场等五大投资领域。
l&信托比其他牌照投资范围广
可以通过PE子公司参与
可以通过PE子公司参与
l&信托横跨实体经济和资本市场
根据财政部PPP综合信息平台数据显示，<span style="color:#16年三季度末PPP执行阶段项目投资总额为<span style="color:#.56万亿元，较年初上涨<span style="color:#0%。若从<span style="color:#17年起PPP执行阶段项目投资总额每年以<span style="color:#%的增速发展，并假设信托公司参与率为<span style="color:#%，则到<span style="color:#20年信托公司参与PPP总额将达到<span style="color:#万亿元。预计<span style="color:#20年信托参与PPP总额将达到<span style="color:#万亿元。
1.1.1.3&&&&&& 金融租赁牌照
根据银监会公布的信息，截止<span style="color:#14年<span style="color:#月，共有<span style="color:#家金融租赁公司，最早批准成立的时间为<span style="color:#86年<span style="color:#月。
拥有该牌照的公司可经营下列部分或全部本外币业务：
（一）融资租赁业务；
（二）吸收股东<span style="color:#年期（含）以上定期存款；
（三）接受承租人的租赁保证金；
（四）向商业银行转让应收租赁款；
（五）经批准发行金融债券；
（六）同业拆借；
（七）向金融机构借款；
（八）境外外汇借款；
（九）租赁物品残值变卖及处理业务；
（十）经济咨询；
（十一）中国银行业监督管理委员会批准的其他业务。
<span style="color:#.1审批机关
设立金融租赁公司，应由主要出资人作为申请人向中国银行业监督管理委员会提出申请
<span style="color:#.2法律依据
《金融租赁公司管理办法》（银监会令[2007]第<span style="color:#号）
<span style="color:#.3申请条件
申请设立金融租赁公司，应当具备以下条件：
（一）有符合《中华人民共和国公司法》和银监会规定的公司章程；
（二）有符合规定条件的发起人；
（三）注册资本为一次性实缴货币资本，最低限额为<span style="color:#亿元人民币或等值的可自由兑换货币；
（四）有符合任职资格条件的董事、高级管理人员,并且从业人员中具有金融或融资租赁工作经历<span style="color:#年以上的人员应当不低于总人数的<span style="color:#%；
（五）建立了有效的公司治理、内部控制和风险管理体系；
（六）建立了与业务经营和监管要求相适应的信息科技架构，具有支撑业务经营的必要、安全且合规的信息系统，具备保障业务持续运营的技术与措施；
（七）有与业务经营相适应的营业场所、安全防范措施和其他设施；
（八）银监会规定的其他审慎性条件。
<span style="color:#.4注册资本要求
注册资本为一次性实缴货币资本，最低限额为<span style="color:#亿元人民币或等值的可自由兑换货币。
金融租赁：公司总量正连年暴增，牌照大受资本青睐
一看：国内金融租赁公司总数
截至<span style="color:#16年末，国内已开业的金融租赁公司总数达<span style="color:#家（不包括<span style="color:#家金融租赁专业子公司），近<span style="color:#年合计有<span style="color:#家金融租赁公司获批开业。对金租牌照青睐的，主要包括以商业、险企、AMC为主的各类金融机构。
经历从无序发展到严厉整顿、从收缩到逐步恢复的我国金融租赁业，自<span style="color:#07年后进入再度扩张及迅速发展时期，尤其是近年更是可以称之为“爆发期”。
二看：金融租赁公司主要财务数据
据银监会数据，截至<span style="color:#16年三季度末，已开业的<span style="color:#家金融租赁公司资产总额达<span style="color:#.94万亿元，前三季度实现净利润<span style="color:#2.25亿元，行业不良租赁资产率<span style="color:#.93%，拨备覆盖率<span style="color:#1.23%。
随着金融租赁公司规模的持续扩张，筹资能力和资本杠杆倍数就成了愈加关键的竞争因子。监管层也在金融租赁公司的中长期资金来源及资本补充方面多有政策利好，改善“短拆长用”的资产负债错配现状，化解流动性风险。
金融租赁筹建加速：
金融租赁的发展与宏观经济走势高度一致，一般呈现正相关关系，但即使处于经济低迷时期，金融租赁公司也能帮助企业改善资产负债表，并借此获得业务机会。这种风险可控、业务机会多元的金融牌照也自然备受青睐。
截至<span style="color:#16年末，全国共开业了<span style="color:#家金融租赁公司（不含<span style="color:#家金融租赁专业子公司），注册资本累计达<span style="color:#62.97亿元。其中<span style="color:#16年有<span style="color:#家金融租赁公司成立，略少于上一年的<span style="color:#家。
<span style="color:#16年开业的金融租赁公司一览：
注册资本（亿元）
四川天府金融租赁
南充市商业银行30%
四川锐丰投资管理集团27%
<span style="color:#
<span style="color:#16年12月
甘肃兰银金融租赁
兰州银行60%
北京天星世纪投资20%
<span style="color:#
<span style="color:#16年12月
徐州恒鑫金融租赁
协鑫智慧能源(苏州)49%
徐工集团工程机械29%
<span style="color:#
<span style="color:#16年10月
天银金融租赁
天津银行100%
<span style="color:#
<span style="color:#16年10月
浙稠州金融租赁
浙江稠州商业银行65%
浙江中国小商品城集团26%
<span style="color:#
<span style="color:#16年9月
福建海西金融租赁
厦门银行66%
石狮市城市投资建设22%
<span style="color:#
<span style="color:#16年9月
贵阳贵银金融租赁
贵阳银行67%
贵州茅台20%
<span style="color:#
<span style="color:#16年7月
中铁建金融租赁
中国铁建重工集团49.583%
中国财产再保险29.166%
<span style="color:#
<span style="color:#16年6月
佛山海晟金融租赁
南海农商行40%
广晟资产经营公司30%
<span style="color:#
<span style="color:#16年6月
广融达金融租赁
上海东昌企业集团49.9%
永鼎集团30%
<span style="color:#
<span style="color:#16年6月
山东通达金融租赁
威海商行65%
新北洋技术35%
<span style="color:#
<span style="color:#16年5月
河北省金融租赁
新奥集团及其下属公司合计持股34%
河北建投26%
<span style="color:#
<span style="color:#16年3月
银监会批复筹建金融租赁公司的节奏也在加快。公开信息显示，<span style="color:#15年共有<span style="color:#家国内金融租赁公司获得银监会批筹，<span style="color:#16年这一数据则增至<span style="color:#家，至今仍有<span style="color:#家取得批筹的金融租赁公司尚未开业。
而据券商中国记者不完全统计，至少还有<span style="color:#家银行、厂商拟投资设立金融租赁公司，以地方银行为主，部分已获当地银监局批准投资，尚待银监会批准筹建。
拟投资设立金融租赁公司的机构一览
注册资本（亿元）
恒丰金融租赁
恒丰银行65%
<span style="color:#
上银金融租赁
上海银行60%
<span style="color:#
中车金融租赁
中国中车及其控股股东50%
<span style="color:#
太平洋金融租赁
浙江吉利控股集团45%
<span style="color:#
无锡锡银金融租赁
无锡农商行51%
<span style="color:#
天津汇银金融租赁
雷沃重工50%
<span style="color:#
中邮金融租赁
常熟农商行
<span style="color:#
江阴农商行
乌鲁木齐银行
天津农商行
这一牌照近年大受资本青睐
<span style="color:#12年以来，各类金融机构发起或参股设立金融租赁公司的意愿明显增加，以商业银行、险企及资产管理公司（AMC）为主。其中<span style="color:#家金融租赁公司中，有<span style="color:#家为银行参控股。
<span style="color:#家银行系金融租赁公司中，由全国性商业银行发起设立的有<span style="color:#家，由城商行、农商行参控股的分别有<span style="color:#家、<span style="color:#家。
对于商业银行而言，设立金融租赁公司主要是出于综合化经营、提升中间业务收入占比的考虑。由于分业经营的金融监管状态及利率市场化的深入，银行只能通过发展各类业务牌照，减少对传统信贷业务的依赖度；从财务上来说，银行也可将部分贷款转为租赁，增加表内信贷规模。
此外，地方银行因异地分支机构设立受阻，转而依托于金融租赁业务实现曲线跨区域经营，拓展异地业务。因此近年金融租赁公司多由地方银行发起设立，拟投资设立金融租赁公司的也多为地方银行。
对险企来说，险资长期的投资需求及对稳定回报的要求，与租赁行业的资产期限、现金流分布都颇为一致，适于对接险企负债端；险企亦可在产品端为租赁业务提供保障服务。据了解，目前已有安邦人寿、、中国财产再分别参股金融租赁公司，且持股比例较大。
中长期资金来源拓宽
不过，在行业资产规模迅速增长、金融机构批量参控股的同时，如何以合理的成本多渠道融入资金，以匹配资产的长期性特征、解决流动性瓶颈，就成为了金融租赁公司发展的关键问题。
具体来看，金融租赁的业务项目主要是中长期项目，业务期限一般是<span style="color:#~5年，而其融资来源则大多是同业拆入、银行借款，多为短期资金，缺乏中长期资金来源。这种短拆长用的业务模式使得金融租赁公司资产负债错配情况严重，需要不断的借新还旧，加大流动性风险。
另一方面，金融租赁公司融资的稳定性也较差。既不能吸收社会存款，发行金融债也要受到各项监管指标的约束，对同业及银行借贷等批发性融资严重依赖，一旦银行收缩信贷政策或提高资金成本，都将对其融资规模、融资成本造成巨大影响。
国务院办公厅就在<span style="color:#15年<span style="color:#月发布的《关于促进金融租赁行业健康发展的指导意见》中明确表示，允许金融租赁公司通过发行债券、资产证券化等方式多渠道筹措资金。
Wind数据显示，<span style="color:#15年、<span style="color:#16年分别有<span style="color:#家、<span style="color:#家金融租赁公司发行金融债，发行总额分别为<span style="color:#7亿元、<span style="color:#0亿元，期限均以<span style="color:#年为主。而在银行间市场，<span style="color:#15年、<span style="color:#16年均有<span style="color:#家金融租赁公司发行租赁ABS，发行总额分别约<span style="color:#亿元、<span style="color:#1亿元。
此外，银监会非银部主任毛宛苑在<span style="color:#16年底的例行发布会上也公开表示，支持符合条件的金融租赁公司发行绿色、“三农”专项金融债；支持金融租赁公司首次引进中长期保险资金。
资本补充难题或将缓解
根据银监会《金融租赁公司管理办法》，金融租赁公司资本净额不得低于风险加权资产的<span style="color:#%，因而金融租赁公司的业务规模受到资本金的约束，金融租赁公司的业务发展也必须与其资本净额规模相适应。
已开业的金融租赁公司中，注册资本规模较大的多为银行系金融租赁公司，其中旗下的国银金融租赁公司、工行全资持股的工银金融租赁分别以<span style="color:#6.42亿元、<span style="color:#0亿元位居注册资本规模前两位。但整体来看，不少金融租赁公司资本充足水平均不高。
在金融租赁公司二级资本债发行尚未开闸、上市融资案例有限的情况下，为扩大业务规模，金融租赁公司要么增加注册资本，要么就腾挪租赁资产，将表内的租赁业务通过资产证券化的手段实现出表，缓解资本金压力。
数据显示，<span style="color:#16年共有包括兴业金融租赁、锦银金融租赁在内的<span style="color:#家金融租赁公司选择增资，合计增资规模达<span style="color:#1亿元，增资幅度恰好为<span style="color:#0%。
不过<span style="color:#17年，金融租赁行业的资本补充压力或将有所缓解。毛宛苑表示，银监会现已下发关于金融租赁公司发行二级资本债券有关事项的通知，支持金融租赁公司通过发行二级资本债券，兴业金融租赁、工银金融租赁均在这方面有所准备。
天津银监局已批复同意兴业金融租赁发行不超过<span style="color:#亿元的二级资本债，用以补充二级资本。截至<span style="color:#16年<span style="color:#月末，兴业金融租赁资产规模已达<span style="color:#29.48亿元。同时，监管层也支持金融租赁公司通过资本市场补充资本，包括国银金融租赁、皖江金融租赁已分别在H股上市、在新三板挂牌，江苏金融租赁也正在A股排队。
1.1.1.4&&&&&& 货币经纪牌照
根据银监会公布的数据显示，截止<span style="color:#14年<span style="color:#月全国共有<span style="color:#家货币经纪公司，最早批准成立的日期为<span style="color:#05年<span style="color:#月。
<span style="color:#.1审批机关
筹建货币经纪公司，应由投资比例最大的出资人作为申请人向拟设地银监局提交申请，由银监局受理并初步审查、银监会审查并决定。银监会自收到完整申请材料之日起<span style="color:#个月内作出批准或不批准的书面决定。
<span style="color:#.2法律依据
《中国银行业监督管理委员会非银行金融机构行政许可事项实施办法》（银监会令<span style="color:#07年第<span style="color:#号）
<span style="color:#.3申请条件
设立货币经纪公司法人机构应当具备以下条件：
（一）有符合《中华人民共和国公司法》和银监会规定的公司章程；
（二）有符合规定条件的出资人；
（三）注册资本为一次性实缴货币资本，最低限额为<span style="color:#00万元人民币或者等值的可自由兑换货币；
（四）有符合任职资格条件的董事和高级管理人员；
（五）从业人员中应有<span style="color:#%以上从事过金融工作或相关经济工作；
（六）有健全的组织机构、管理制度和风险控制制度；
（七）有与业务经营相适应的营业场所、安全防范措施和其他设施；
（八）银监会规定的其他审慎性条件。
<span style="color:#.4注册资本要求
注册资本为一次性实缴货币资本，最低限额为<span style="color:#00万元人民币或者等值的可自由兑换货币。
(在日本叫)是一种金融中介公司，货币经纪提供的是一种金融中介服务，业务涉及、资本市场和外汇市场的主要产品，包括、短期商业票据、和、货币掉期、、期货、期权、票据、、、、、、担保，以及等股票衍生工具操作方面的金融业务。
国内外货币经纪公司业务对照表
国内货币经纪公司主要业务
英国毅联汇业（ICAP）主要业务
同业拆借、同业存放、人民币回购
利率衍生品、政府债券、回购、现券交易和金融期货
外汇远期和外汇掉期
即期、远期及期权的结构性产品
国债、央票、政策性金融债、、公司债、企业债、短期融资券等
Commodities
能源（电力、原油、天然气等）、软性商品、农业、替代性能源、h肮运、金属、知识产权等
衍生品市场
积极参与亚洲、太平洋地区、拉丁美洲、中东地区和非洲等地区的金融市场
债券和信用衍生品
股权类衍生品
1.1.1.5&&&&&& 贷款公司牌照
贷款公司是指经中国银行业监督管理委员会依据有关法律、法规批准，由境内商业银行或农村合作银行在农村地区设立的专门为县域农民、农业和农村经济发展提供贷款服务的非银行业金融机构。贷款公司是由境内商业银行或农村合作银行全额出资的有限责任公司。
根据银监会公布的信息显示，截止<span style="color:#14年<span style="color:#月，全国共有<span style="color:#家贷款公司，最早批准日期为<span style="color:#07年<span style="color:#月。
<span style="color:#.1审批机关
贷款公司的筹建申请，由银监分局或所在城市银监局受理，银监局审查并决定。贷款公司的开业申请，由银监分局或所在城市银监局受理、审查并决定。
<span style="color:#.2法律依据
《贷款公司管理暂行规定》
<span style="color:#.3申请条件
设立贷款公司应当符合下列条件：
（一）有符合规定的章程；
（二）注册资本不低于<span style="color:#万元人民币，为实收货币资本，由投资人一次足额缴纳；
（三）有具备任职专业知识和业务工作经验的高级管理人员；
（四）有具备相应专业知识和从业经验的工作人员；
（五）有必需的组织机构和管理制度；
（六）有符合要求的营业场所、安全防范措施和与业务有关的其他设施；
（七）中国银行业监督管理委员会规定的其他条件。
<span style="color:#.4注册资本要求
注册资本不低于<span style="color:#万元人民币，为实收货币资本，由投资人一次足额缴纳。
1.1.1.6&&&&&& 消费金融牌照
消费金融公司试点办法所称消费金融公司，是指经银监会批准，在中华人民共和国境内设立的，不吸收公众存款，以小额、分散为原则，为中国境内居民个人提供以消费为目的的贷款的非银行金融机构。办法所称消费贷款是指消费金融公司向借款人发放的以消费（不包括购买房屋和汽车）为目的的贷款。消费金融公司名称中应当标明“消费金融”字样。未经银监会批准，任何机构不得在名称中使用“消费金融”字样。
申请设立消费金融公司应当具备下列条件：
（一）有符合《中华人民共和国公司法》和银监会规定的公司章程；
（二）有符合规定条件的出资人；
（三）有符合本办法规定的最低限额的注册资本；
（四）有符合任职资格条件的董事、高级管理人员和熟悉消费金融业务的合格从业人员；
（五）建立了有效的公司治理、内部控制和风险管理制度，具备与业务经营相适应的管理信息系统；
（六）有与业务经营相适应的营业场所、安全防范措施和其他设施；
（七）银监会规定的其他审慎性条件。
消费金融：消费金融是目前P2P平台发力点
发展迅速：
<span style="color:#12-2019年场景金融交易规模及增速
<span style="color:#12-2019中国场景金融市场渗透率
<span style="color:#13-2019中国场景金融市场结构
l&特色消费金融情况
截至<span style="color:#17年初，全国经批准开业消费金融公司总数<span style="color:#家，主要以银行系为主导；蚂蚁花呗、京东白条等互联网巨头尚未主导获得牌照，还有<span style="color:#家消费金融公司处于申请及筹备中，其中由银行主导的有<span style="color:#家。
注册资本(亿元)
<span style="color:#
华夏银行消费金融
华夏银行等
<span style="color:#
光大银行消费金融
光大银行、世纪瑞尔
<span style="color:#
河北银行消费金融
<span style="color:#.00
河北银行等
<span style="color:#
徽银消费金融
徽商银行、合肥百货
<span style="color:#
金圆消费金融
<span style="color:#.00
台湾中信银行、国美控股
<span style="color:#
河北幸福消费金融
张家口银行、神州优车、蓝鲸控股
<span style="color:#
富滇银行消费金融
富滇银行、视觉中国、广东网金融控股、昆明顺城若晋商贸
<span style="color:#14年<span style="color:#月<span style="color:#日起实施的《消费金融公司试点管理办法》规定，消费金融公司的注册资本，最低限额为<span style="color:#亿元；且要求资本充足率不低于银监会有关监管要求，同业拆入资金余额不高于资本净额的<span style="color:#0%，资产损失准备充足率不低于<span style="color:#0%，投资余额不高于资本净额的<span style="color:#%。
牌照优势：可在银行间市场拆借，融资成本更低，近期在<span style="color:#.5%左右。
截至<span style="color:#16年<span style="color:#月末，全国已开业<span style="color:#家消费金融公司资产总额<span style="color:#77.23亿元，贷款余额<span style="color:#0.29亿元，平均不良贷款率<span style="color:#.11%，贷款拨备率<span style="color:#.18%。
1.1.1.7&&&&&& 资产管理公司
资产管理（asset management），通常是指一种“受人之托，代人理财”的信托业务。从这个意义上看，凡是主要从事此类业务的机构或组织都可以称为资产管理公司(asset management companies)。
注册条件：
如果做融资和项目投资可以成立资产管理有限公司或者是投资有限公司，注册资本不同，注册资产管理公司最低注册资本是：<span style="color:#00万元以上。如果是一人公司，注册资本要求一次性到位;如果是<span style="color:#个或<span style="color:#个以上股东注册资本可以先入资<span style="color:#0万，其余的<span style="color:#年之内入齐即可。
AMC（金融资产管理公司）：获取资产的重要渠道
l& 不良总量将继续上升
不良资产总量继续上行，AMC行业面临万亿规模的发展空间。除去港澳台外地方AMC最多可以设立<span style="color:#家，目前剩余的<span style="color:#席得到民营资本的热捧。有实力的民营资本希望通过控股或设立AMC公司，把握行业发展机遇，提升经营绩效。
受MPA监管政策限制和货币中性预期影响，<span style="color:#17-2019年商业银行贷款增速分别为<span style="color:#%，<span style="color:#%和<span style="color:#%，不良贷款率因为新增减少和处置加大而出现拐点，不良率分别为<span style="color:#.7%、<span style="color:#.6%和<span style="color:#.5%。
预计<span style="color:#17-2019年不良贷款余额将达到<span style="color:#.66万亿元、<span style="color:#.72万亿元和<span style="color:#.76万亿元。<span style="color:#16年不良核销清收<span style="color:#22亿元，<span style="color:#17-2019年AMC公司将有<span style="color:#万亿-2.28万亿元的发展空间。此外，若首批债转股AMC公司将吸收价值<span style="color:#00亿元的银行不良资产。
l& 不良资产处置流程
l& 地方AMC牌照价值显著
AMC牌照价值还体现在业务来源渠道的稀缺性。只有拥有AMC牌照才能从金融机构承接不良资产的批量转让（新规门槛降至<span style="color:#户及以上），否则只能从AMC公司获得再转让或从金融机构处获得非批量的不良资产。四大AMC公司获取不良资产最为容易，吞吐和管理能力较强，因此对不良资产供应方的议价能力也强；地方AMC公司则在省内具有独特的地域优势，收购和处置渠道均较丰富；拟成立的五大行AMC子公司也有得天独厚的渠道优势，此轮新规也为其实现松绑。相比之下，非持牌的AMC公司虽然也可以做不良接收处置的工作，但中间往往需要经过AMC公司的再转让，成本端和规模均不具备优势，资产周转效率也偏低。
<span style="color:#家
<span style="color:#家
<span style="color:#家拟成立
东方554亿元、长城432亿元、华融391亿元、信达363亿元
<span style="color:#亿－100亿
预计各在100亿元左右(工行和农行分别拟出资120亿元和100亿元)
不良资产包批量转让（3户及以上）
省外不良资产包非批量转让（3户以下）
AMC公司相互转让
未明确限制，预计以五大行为主
AMC公司批量转让(10户及以上)、金融机构非批量转让(10户以下)
禁止接收个人不良贷款(但可以通过委外形式参与)
追偿债务、租赁、转让、重组、资产置换、委托处置、债转股、资产证券化等
允许以债务重组、对外转让等方式处置不良资产，对外转让的受让主体不受地域限制
未明确限制，预计以债转股为主
法无明令禁止，均可实施
渠道和处置经验丰富，人才和资本金雄厚，多元化经营分散风险
与地方银、政、企关系紧密，承接地方不良能力较四大强
可快速对接银行业庞大的不良资产
地方性不良资产难以获得
业务来源仍仅来自本省，资金实力较弱，风险分散能力差
缺乏不良资产管理经验
风险高、纠纷多
注册资本(亿元)
AMC批复日期
<span style="color:#
江苏资产管理有限公司
<span style="color:#
<span style="color:#13年5月16日
<span style="color:#14年8月1日
<span style="color:#
上海国有资产经营有限公司
<span style="color:#
<span style="color:#99年9月24日
<span style="color:#
广东粤财资产管理有限公司
<span style="color:#
<span style="color:#06年9月14日
<span style="color:#
浙商资产管理有限公司
<span style="color:#.18
<span style="color:#13年8月6日
<span style="color:#
安徽国厚金融资产管理有限公司
<span style="color:#
<span style="color:#14年4月29日
<span style="color:#
北京市国通资产管理有限责任公司
<span style="color:#
<span style="color:#05年2月2日
<span style="color:#14年11月25日
<span style="color:#
辽宁省国有资产经营有限公司
<span style="color:#
<span style="color:#06年3月23日
<span style="color:#
福建省闯投资产管理有限公司
<span style="color:#
<span style="color:#08年11月10日
<span style="color:#
重庆渝康资产经营管理集团有限公司(与渝富资产管理公司合并)
<span style="color:#
<span style="color:#16年6月21日
<span style="color:#
天津津融投资服务集团有限公司
<span style="color:#.88
<span style="color:#13年7月26日
<span style="color:#
广西金控资产管理有限公司
<span style="color:#
<span style="color:#13年6月7日
<span style="color:#15年7月21日
<span style="color:#
山东省金融资产管理股份有限公司
<span style="color:#.3
<span style="color:#14年12月31日
<span style="color:#
湖北省资产管理有限公司
<span style="color:#
<span style="color:#15年2月16日
<span style="color:#
吉林省金融资产管理有限公司
<span style="color:#
<span style="color:#15年2月28日
<span style="color:#
宁夏蒙亿资产管理有限公司
<span style="color:#
<span style="color:#15年4月22日
<span style="color:#
中原资产管理有限公司
<span style="color:#
<span style="color:#15年8月31日
<span style="color:#
湖南省资产管理有限公司
<span style="color:#
<span style="color:#15年12月31日
<span style="color:#15年批复设立
<span style="color:#
河北省资产管理有限公司
<span style="color:#
<span style="color:#15年11月24日
<span style="color:#
陕西省资产管理有限公司
<span style="color:#
<span style="color:#16年8月16日
<span style="color:#15年11月批复设立
<span style="color:#
四川发展资产管理有限公司
<span style="color:#
<span style="color:#15年1月28日
<span style="color:#15年11月20日
<span style="color:#
内蒙古金融资产管理有限公司
<span style="color:#.4
<span style="color:#15年8月7日
<span style="color:#15年10月13日
<span style="color:#
华融昆仑青海金融资产管理股份有限公司
<span style="color:#
<span style="color:#16年6月17日
<span style="color:#
华融晋商资产管理股份有限公司
<span style="color:#
<span style="color:#16年2月4日
<span style="color:#
江西省金融资产管理股份有限公司
<span style="color:#
<span style="color:#16年2月29日
<span style="color:#16年5月25日
<span style="color:#
海德资产管理有限公司
<span style="color:#
<span style="color:#16年7月4日
<span style="color:#16年7月批复设立
<span style="color:#
甘肃资产管理有限公司
<span style="color:#
<span style="color:#16年3月24日
<span style="color:#16年2月批复设立
<span style="color:#
厦门资产管理有限公司
<span style="color:#
<span style="color:#15年12月28日
<span style="color:#16年5月30日
<span style="color:#
青岛市资产管理有限公司
<span style="color:#
<span style="color:#15年9月21日
<span style="color:#16年3月1日
<span style="color:#
光大金融资产管理有限公司
<span style="color:#
<span style="color:#15年12月29日
<span style="color:#16年6月批复设立
<span style="color:#
苏州资产管理有限公司
<span style="color:#
<span style="color:#16年5月23日
<span style="color:#
陕西金融资产管理股份有限公司
<span style="color:#
<span style="color:#16年8月18日
<span style="color:#16年11月7日
<span style="color:#
华融昆仑青海资产管理股份有限公司
<span style="color:#
<span style="color:#16年6月17日
<span style="color:#
黑龙江嘉实龙昇金融资产管理有限公司
<span style="color:#
<span style="color:#16年8月16日
<span style="color:#
光大金融资产管理有限公司
<span style="color:#
<span style="color:#15年12月29日
<span style="color:#
上海宾根置嘉资产管理有限公司
<span style="color:#
<span style="color:#15年6月12日
1.1.2& 由中国人民银行审批的金融牌照
1.1.2.1&&&&&& 第三方支付牌照
支付业务许可证，即第三方支付牌照历来兵家必争，原因无它，只因和最热门词汇“互联网金融”挂上关系。第三方支付牌照有三类，分别是：(一)网络支付;(二)预付卡的发行与受理;(三)银行卡收单。
第一批六张全国性的预付卡分别在以下六家公司手里：北京商服通网络科技有限公司、开联通网络技术有限公司、裕福网络科技有限公司、渤海易生商务有限公司(现已改名为：易生支付有限公司)、海南新生信息技术有限公司和深圳壹卡会科技服务有限公司。以后就再也没有发放过全国性的预付卡牌照。因此这一批六张预付卡牌照也就成了珍贵的“绝版”资源。
该证书<span style="color:#11年<span style="color:#月开始发放，截止<span style="color:#14年<span style="color:#月<span style="color:#日，已有<span style="color:#9家非金融机构获得该许可，如我们熟知的支付宝、财付通。
<span style="color:#.1审批机关
非金融机构提供支付服务，应当依据本办法规定取得《支付业务许可证》，成为支付机构。中国人民银行负责《支付业务许可证》的颁发和管理。
<span style="color:#.2法律依据
《非金融机构支付服务管理办法》（中国人民银行令〔<span style="color:#10〕第 2
<span style="color:#.3申请条件
《支付业务许可证》的申请人应当具备下列条件：
（一）在中华人民共和国境内依法设立的有限责任公司或股份有限公司，且为非金融机构法人；
（二）有符合本办法规定的注册资本最低限额；
（三）有符合本办法规定的出资人；
（四）有<span style="color:#名以上熟悉支付业务的高级管理人员；
（五）有符合要求的反洗钱措施；
（六）有符合要求的支付业务设施；
（七）有健全的组织机构、内部控制制度和风险管理措施；
（八）有符合要求的营业场所和安全保障措施；
（九）申请人及其高级管理人员最近<span style="color:#年内未因利用支付业务实施违法犯罪活动或为违法犯罪活动办理支付业务等受过处罚。
<span style="color:#.4注册资本要求
央行要求在全国范围内开展支付服务的企业，注册资本最低为<span style="color:#亿元人民币；拟在省级范围内从事支付业务的，注册资本最低要<span style="color:#00万元人民币。
第三方支付：互联网公司重要的金融牌照
l&牌照分类：
l&牌照收紧
牌照有效期<span style="color:#年，首批牌照到期的<span style="color:#家非银行支付机构的《支付业务许可证》已于<span style="color:#16年<span style="color:#月到期。<span style="color:#16年<span style="color:#月<span style="color:#日央行公布续牌结果：<span style="color:#家机构均获续牌；已有<span style="color:#家因涉及预付卡发行与受理业务违规的公司被吊销牌照，剩余<span style="color:#7家，其中<span style="color:#家被央行开过罚单。
央行：坚持“总量控制、结构优化、提高质量、有序发展”的原则，一段时期内原则上不再批设新机构，这<span style="color:#7家第三方支付机构并不会都获得续牌。
<span style="color:#0张牌照央行发放时间表，其中<span style="color:#家陆续获得跨境支付业务资格：
l&备付金统一存管
备付金分步骤统一存管：第一步备付金<span style="color:#%（<span style="color:#%-24%）不付息，<span style="color:#17年<span style="color:#月<span style="color:#日生效，第一次交存日是<span style="color:#月<span style="color:#日，直至<span style="color:#0%交存，将影响支付机构利润。
<span style="color:#15年纳入统计的<span style="color:#4家支付机构，备付金余额<span style="color:#00.35亿元，总收入<span style="color:#4.32亿元，净利润<span style="color:#.24亿元，备付金利息收入<span style="color:#.77亿元。近年第三方支付机构客户备付金账户沉淀资金规模年复合增长率达<span style="color:#%。两大巨头支付宝和财付通，各有备付金约<span style="color:#00亿元和<span style="color:#00亿元，合计占全行业备付金总量的<span style="color:#%、市场份额前十名的<span style="color:#%。两家因监管评级高，按<span style="color:#%的低线比例交存，这意味着，两家需交存各不到<span style="color:#0亿元的备付金，实际影响较小。
l&网联上线
网联：即“非银行支付机构网络支付清算平台”，为支付宝、财付通等第三方支付机构搭建一个共有的转接清算平台，受央行监管，预计<span style="color:#17年上线。
成因：大量第三方支付机构在实际操作中各备付金账户绕过银联直连银行——一家第三方支付机构连接几十家银行，开设多，形成资金流动的封闭账户体系。这类支付机构扮演跨行清算角色，闭环资金不透明、信息来源不明、交易不留痕，不利于监管。
影响：网联上线后，收取手续费将增加运营成本，也无法再获得备付金利息收入。
牌照价格急升：已从单一牌照单项、两项、三项经营范围的<span style="color:#-3-4亿，升到<span style="color:#-8-9亿，买方从上市公司到美团点评、乐视等互联网公司。
已被上市公司收购的支付公司如下，其所属上市公司市值也大幅提升。
获牌企业名称
与A股公司关系
成都摩宝网络科技有限公司
卫士通对其实质控制
<span style="color:#11.08.29
深圳市腾付通电子支付科技有限公司
系其全资子公司
<span style="color:#11.12.22
支付宝商务有限公司
控股股东旗下公司
<span style="color:#11.12.22
南京苏宁易付宝网络科技有限公司
系其全资控股
<span style="color:#12.06.27
北京数码视讯软件技术发展有限公司
系其全资控股
<span style="color:#12.06.27
北京一九付支付科技有限公司
系其全资控股
<span style="color:#12.06.27
北京新华传媒电子商务有限公司
系其全资控股
<span style="color:#12.06.27
浙江航天电子信息产业有限公司
系其全资控股
<span style="color:#12.06.27
快捷通支付服务有限公司
系其控股公司
<span style="color:#13.07.06
北京畅捷通支付技术有限公司
系其孙公司
<span style="color:#14.07.10
北京石基信息技术有限公司
系其子公司
<span style="color:#14.07.10
深圳市讯联智付网络有限公司
系其全资控股
<span style="color:#14.07.10
北京海科融通支付服务有限公司
系其子公司
<span style="color:#11.12.22
1.1.2.2&&&&&& 征信牌照
根据征信业管理条例所称征信业务，是指对企业、事业单位等组织（以下统称企业）的信用信息和个人的信用信息进行采集、整理、保存、加工，并向信息使用者提供的活动。国家设立的金融信用信息基础数据库进行信息的采集、整理、保存、加工和提供，适用本条例规定。
个人征信设立要求：
（一）主要股东信誉良好，最近<span style="color:#年无重大违法违规记录；
（二）注册资本不少于人民币<span style="color:#00万元；
（三）有符合国务院征信业监督管理部门规定的保障信息安全的设施、设备和制度、措施；
（四）拟任董事、监事和高级管理人员符合本条例第八条规定的任职条件；
（五）国务院征信业监督管理部门规定的其他审慎性条件。
企业征信设立要求：
（一）营业执照；
（二）股权结构、组织机构说明；
（三）业务范围、业务规则、业务系统的基本情况；
（四）信息安全和风险防范措施。
征信：征信是实现网络借贷的基础
行业现有格局：
八家公司获得个人征信业务筹建资格：
中国人民银行征信局局长万存知首次公布八家民营个人征信机构开业准备的结果：八家机构实际开业准备的情况，离市场需求和监管要求差距很大，没有一家合格。
腾讯系互联网社交数据
阿里系互联网金融和电商数据
平安系金融数据
老牌征信机构、地方政府和人行深圳分行的支持
第一家全3国性信用评级、金融证券咨询和信息服务、征信服务、市场调研等业务的股份制非银行金融机构
老牌征信机构、反欺诈相关的大数据处理技术
拉卡拉商户和个人数据、旋极信息税控业务数据、梅黎梅黎诺通信数据、拓尔思数据管理和挖掘能力、前程无忧数据
重点发展垂直领域细分市场、银之杰金融信息支持
1.1.3& 证监会审批的金融牌照
1.1.3.1&&&&&& 基金销售牌照
基金销售牌照是从事证券投资基金销售所需要的金融许可，证券投资基金销售包括基金销售机构宣传推介基金，发售基金份额，办理基金份额申购、赎回等活动。在国内基金销售机构主要包括银行、基金、证券等金融机构，其中银行是最大渠道，占比一半以上。
<span style="color:#12年，央行开始向第三方理财机构开放基金牌照申请，也就是说，除了银行、基金及证券，原本从事私募或信托产品销售的第三方理财公司也可以从事证券投资基金销售了，更准确地说是证券投资基金代销，这些第三方理财机构采取和基金公司合作的形式。
根据证监会《公开募集基金销售机构名录》(2014年<span style="color:#月)
，该牌照<span style="color:#01年开始发放，目前共发放了<span style="color:#8家，其中商业银行<span style="color:#家、证券公司<span style="color:#家、期货公司<span style="color:#家、保险公司<span style="color:#家、证券投资咨询机构<span style="color:#家、独立基金销售机构<span style="color:#家。
<span style="color:#.1审批机关
商业银行（含在华外资法人银行，下同）、证券公司、期货公司、保险机构、证券投资咨询机构、独立基金销售机构以及中国证监会认定的其他机构从事基金销售业务的，应向工商注册登记所在地的中国证监会派出机构进行注册并取得相应资格
<span style="color:#.2法律依据
《证券投资资金销售管理办法》
<span style="color:#.3申请条件
商业银行、证券公司、期货公司、保险机构、证券投资咨询机构、独立基金销售机构以及中国证监会认定的其他机构申请注册基金销售业务资格，应当具备下列条件：
（一）具有健全的治理结构、完善的内部控制和风险管理制度，并得到有效执行；
（二）财务状况良好，运作规范稳定；
（三）有与基金销售业务相适应的营业场所、安全防范设施和其他设施；
（四）有安全、高效的办理基金发售、申购和赎回等业务的技术设施，且符合中国证监会对基金销售业务信息管理平台的有关要求，基金销售业务的技术系统已与基金管理人、中国证券登记结算公司相应的技术系统进行了联网测试，测试结果符合国家规定的标准；
（五）制定了完善的资金清算流程，资金管理符合中国证监会对基金销售结算资金管理的有关要求；
（六）有评价基金投资人风险承受能力和基金产品风险等级的方法体系；
（七）制定了完善的业务流程、销售人员执业操守、应急处理措施等基金销售业务管理制度，符合中国证监会对基金销售机构内部控制的有关要求；
（八）有符合法律法规要求的反洗钱内部控制制度；
（九）中国证监会规定的其他条件。
基金销售牌照：
<span style="color:#、基金销售牌照过去基本每年<span style="color:#0%速度增长。
<span style="color:#、未来的私募销售也需要具备基金销售牌照，会进一步促进基金销售牌照业务升温。
<span style="color:#、众多P2P理财平台要正规化，拿到私募牌照、基金销售牌照也是正规化路径之一。
背景介绍：
据证监会公布的最新数据，截止<span style="color:#16年<span style="color:#月，合格的基金销售机构已经达到<span style="color:#6家。
其中包括银行机构，证券公司，保险公司，保险经纪，证券投资咨询等机构，但其中的“独立第三方销售”机构已经超过<span style="color:#家，算上“证券投资咨询机构”，已经有<span style="color:#家。
同时，各类有一定用户基础的互联网机构都在尝试申请基金销售牌照，为以后“综合理财平台”打通牌照基础。
快速增长的背后：
通过统计<span style="color:#11年到<span style="color:#16年销售机构的数据，或许可以我们可以发现一些现象。
在<span style="color:#12年证监会开放“基金销售牌照”后，独立第三方销售机构每年都以接近<span style="color:#0%的增速增长，直到现在还在继续加速。银行渠道的增幅也以每年<span style="color:#%的增速增长，大批小银行开始开展基金销售业务。
银行的快速增长，是很多中小银行在快速转型中不断谋求自身发展所做的改变。
众多互联网机构希望通过金融实现流量变现，从而带动了独立销售机构的快速增长。众多具有活跃用户量的互联网渠道，都开始申请各类金融牌照，希望通过金融服务实现变现。除基金销售牌照之外，小贷牌照，支付牌照，私募牌照都是各类互联网公司必备布局。
1.1.3.2&&&&&& 基金销售支付牌照
该牌照是针对支付企业发放的许可，指非金融机构在收付款人之间作为中介机构提供的货币资金转移服务。基金销售机构可以选择商业银行或者支付机构从事基金销售支付结算业务。投资者通过直销方式认购、申购基金时可以借助拥有该牌照的第三方支付工具而非银行支付款项。针对客户而言最直接的好处是认购、申购费率的折扣更低。
根据证监会《公开募集基金销售支付结算机构名录》(2014年<span style="color:#月)，为公开募集基金销售机构提供支付结算服务的第三方支付机构共有<span style="color:#家，首次发放时间为<span style="color:#10年<span style="color:#月，苏宁易付宝、汇付天下、通联支付、银联电子、支付宝、平安付便属于此列。
<span style="color:#.1审批机关
中国证券监督管理委员会
<span style="color:#.2法律依据
《证券投资基金销售管理办法》
<span style="color:#.3申请条件
基金销售机构应当选择具备下列条件的商业银行或者支付机构从事基金销售支付结算业务：
（一）有安全、高效的办理支付结算业务的信息系统。该信息系统应当具有合法的知识产权，且与合作机构及监管机构完成联网测试，测试结果符合国家规定标准；
（二）制订了有效的风险控制制度；
（三）中国证监会规定的其他条件。
从事基金销售支付结算业务的支付机构除应当具备上述规定的条件外，还应当取得中国人民银行颁发的《支付业务许可证》，且公司基金销售支付结算业务账户应当与公司其他业务账户有效隔离。
提供基金支付结算服务的第三方支付机构
首次备案时间
合作基金销售机构数量
<span style="color:#
<span style="color:#10年5月
<span style="color:#
<span style="color:#
<span style="color:#10年10月
<span style="color:#
<span style="color:#
<span style="color:#12年1月
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<span style="color:#12年3月
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<span style="color:#12年5月
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<span style="color:#12年5月
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<span style="color:#12年5月
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<span style="color:#
<span style="color:#13年6月
<span style="color:#
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<span style="color:#13年6月
<span style="color:#
<span style="color:#
深银联办事
<span style="color:#13年6月
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<span style="color:#13年10月
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<span style="color:#13年11月
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<span style="color:#14年1月
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<span style="color:#14年3月
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<span style="color:#14年4月
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<span style="color:#14年4月
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<span style="color:#14年4月
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<span style="color:#14年5月
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<span style="color:#14年5月
<span style="color:#
<span style="color:#
<span style="color:#14年5月
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<span style="color:#14年6月
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<span style="color:#14年6月
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<span style="color:#14年7月
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<span style="color:#14年8月
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<span style="color:#14年8月
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<span style="color:#14年9月
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<span style="color:#14年12月
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<span style="color:#14年12月
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<span style="color:#15年1月
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<span style="color:#15年1月
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<span style="color:#15年1月
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<span style="color:#15年2月
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<span style="color:#15年2月
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<span style="color:#15年2月
<span style="color:#
<span style="color:#
<span style="color:#15年3月
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<span style="color:#15年4月
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<span style="color:#15年5月
<span style="color:#
<span style="color:#
<span style="color:#15年5月
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<span style="color:#15年7月
<span style="color:#
<span style="color:#
<span style="color:#15年12月
<span style="color:#
证监会颁发，<span style="color:#张更加稀缺
任何交易都需要清算，金融产品更不例外。基金支付牌照便是由证监会颁发的，为公开募集基金销售机构提供支付结算服务的第三方支付机构业务许可证。自<span style="color:#10年<span style="color:#月为上海汇付数据服务有限公司颁发第一张牌照以来，证监会已经颁发给第三方支付机构<span style="color:#张基金支付牌照。
其中大多数牌照均只和一家基金公司合作，有的甚至采取“自产自销”的模式，比如平安付，监督银行是平安集团旗下的平安银行资产托管部，而与之合作的基金销售机构为平安大华基金。
与多家基金销售机构合作的有汇付数据（<span style="color:#家）、通联支付（<span style="color:#家）、银联电子（<span style="color:#家）、财付通（<span style="color:#家）、支付宝（<span style="color:#家）、易付宝（<span style="color:#家）、得仕（<span style="color:#家）。
<span style="color:#张支付牌照主要分布在北京（<span style="color:#家）、上海（<span style="color:#家）、广州（<span style="color:#家）、深圳（<span style="color:#家）、杭州（<span style="color:#家）、长沙（<span style="color:#家），贵阳、南京、天津、重庆、南宁各有一家。
而这些牌照中大多数已经归属线下产业巨头和大型互联网公司，银联、腾讯、阿里巴巴、苏宁、平安集团、新浪、百度、中国电信、中国移动、拉卡拉、顺丰等均已获得基金支付牌照。
有了它，支付宝才能创造奇迹
其中将基金支付牌照发挥淋漓尽致的当属支付宝，<span style="color:#12年<span style="color:#月支付宝获得基金支付牌照，并于次年<span style="color:#月推出了余额宝产品，余额宝的推出产生了巨大的互联网金融热，阿里也顺势入主了天弘基金，直至今日，几乎国内对互联网金融的认知都是从余额宝开始。而支付宝不仅作为支付渠道，还从余额宝的基础衍生出了一个金融平台。
相比第三方支付业务，基金支付牌照的含金量更高
这主要体现在：一是数量少，<span style="color:#年之间一共只有<span style="color:#张，并且只有有第三方支付牌照的机构才有资格获得基金支付牌照，而现在已经停止发放第三方支付牌照，因此更是一证难求，几乎达到想买也买不着的地步；
二是在于完善各巨头的金融生态建设，目前BAT均有这张牌照，相比线上互联网公司，线下巨头对这张牌照的兴趣更加浓厚。这也意味着投资者可以直接在第三方机构那里购买基金，对这些企业来说完善基金方面的版图，比牌照交易更加有价值。
1.1.3.3&&&&&& 公募基金牌照
拥有该项金融业务许可可以通过公开募集的方式设立证券投资基金并销售。证券投资基金是指通过公开发售基金份额募集资金，有基金托管人托管，由基金管理人管理和运作资金，为基金份额持有人的利益，以资产组合方式进行证券投资的一种利益共享、风险共担的集合投资方式。
根据证监会《基金管理公司名录》（<span style="color:#14年<span style="color:#月），目前共有<span style="color:#家基金管理公司。<span style="color:#98年<span style="color:#月<span style="color:#日，基金金泰、基金开元宣告成立，自此拉开了我国公募基金发展的序幕。
<span style="color:#13年<span style="color:#月<span style="color:#日，东方证券资产管理有限公司从中国证监会领取公开募集证券投资基金管理业务资格的牌照，成为首家获得该资格的券商。
<span style="color:#.1审批机关
国务院证券监督管理机构
<span style="color:#.2法律依据
《证券投资基金法》、《证券投资基金管理公司管理办法》、《资产管理机构开展公募证券投资基金管理业务暂行规定》
<span style="color:#.3申请条件
基金管理公司和符合条件的资产管理机构经批准可开展公募基金业务。
（<span style="color:#）基金管理公司的申请条件
设立基金管理公司，应当具备下列条件：
（一）股东符合《证券投资基金法》和本办法的规定；
（二）有符合《证券投资基金法》、《公司法》以及中国证监会规定的章程；
（三）注册资本不低于<span style="color:#亿元人民币，且股东必须以货币资金实缴，境外股东应当以可自由兑换货币出资；
（四）有符合法律、行政法规和中国证监会规定的拟任高级管理人员以及从事研究、投资、估值、营销等业务的人员，拟任高级管理人员、业务人员不少于<span style="color:#人，并应当取得基金从业资格；
（五）有符合要求的营业场所、安全防范设施和与业务有关的其他设施；
（六）设置了分工合理、职责清晰的组织机构和工作岗位；
（七）有符合中国证监会规定的监察稽核、风险控制等内部监控制度；
（八）经国务院批准的中国证监会规定的其他条件。
一家机构或者受同一实际控制人控制的多家机构参股基金管理公司的数量不得超过<span style="color:#家，其中控股基金管理公司的数量不得超过<span style="color:#家。
（<span style="color:#）资产管理机构的申请条件
申请开展基金管理业务的资产管理机构，应当符合下列条件：
（一）具有<span style="color:#年以上证券资产管理经验，最近<span style="color:#年管理的证券类产品业绩良好；
（二）公司治理完善，内部控制健全，风险管理有效；
（三）最近<span style="color:#年经营状况良好，财务稳健；
（四）诚信合规，最近<span style="color:#年在监管部门无重大违法违规记录，没有因违法违规行为正在被监管部门调查，或者正处于整改期间；
（五）为基金业协会会员；
（六）中国证监会规定的其他条件。
<span style="color:#.4注册资本要求
基金管理公司注册资本不低于<span style="color:#亿元人民币，且股东必须以货币资金实缴，境外股东应当以可自由兑换货币出资；资产管理机构实缴资本或者实际缴付出资不低于<span style="color:#00万元。
我国公募基金业发展分为四个阶段，基金市场份额呈现阶梯型增长回落少许态势：
第一阶段是公募基金的初期阶段从<span style="color:#98
年，由于市场产品结构单一，四年的基金份额分别为 100
亿、<span style="color:#0
亿、<span style="color:#0 亿、<span style="color:#9
第二阶段是<span style="color:#01- 2006
年萌芽期，整个行业的任务是启蒙投资者的理财意识。这一阶段市场逐渐开放资金从社会流入，基金市场呈阶梯增长态势。
第三阶段是 2007
年开始，中国基金进入成长期，基金规模高速增长阶段。从<span style="color:#07
年到<span style="color:#09
年，基金业经历了大牛市和全球金融风暴这些重大事件。<span style="color:#07
年所有的基金公司都获得了资金流入，基金行业也毫无竞争可言。资金源源不断地从银行流入基金行业。到了<span style="color:#09
年，随着股市的“V
”型反转，基金净值在金融风暴中大幅缩水，饱受煎熬的投资者选择了了赎回，退出了基金投资，当年<span style="color:#%
的基金公司资金流出，回流到银行。
第四阶段<span style="color:#10
年，为后金融危机时代基金逐步复苏，基金之间的实质性的竞争与博弈真正开始，这一年可以标志为中国基金具备成熟市场特征的元年。在这一年，<span style="color:#%
基金公司的资金在流出，而且整体行业资产管理金额却未大幅下降，这表明流出资金更多的流向了其他基金公司，也表明基金公司之间市场竞争加剧从而拉开了基金市场新的序幕。
公募基金业自身的发展瓶颈及资产管理行业各种产品数量增多，必然导致竞争的逐步加剧。中国公募基金的发展规模经历了小幅增长到爆发式增长，到面临自身瓶颈的过程。基金管理份额从&2002&年的<span style="color:#3&亿份逐年增加到了&2006&年的<span style="color:#10&亿份。在<span style="color:#07&年随着一轮大牛市的到来，公募基金呈现了爆发式的增长，良好的投资赚钱机会吸引了广大老百姓入市，“忽如一夜春风来，千树万树梨花开”也就是在一夜之间大众的投资理财意识全面觉醒，公募基金业也实现超越常规般的发展，管理资产规模达到了&2.2万亿份，资产规模超越了&3&万亿。随后三年，基金管理的资产规模再也没有突破“<span style="color:#&万亿”这一瓶颈，公募基金公司在存量资产间的竞争逐步加强。另一方面如（图<span style="color:#）所示基金的数量一直在不断增长，截至目前已接近&800&只，<span style="color:#&年时间完成美国市场&40&年走过的路程。&&&&&&我国金融行业的逐步发展和开放资产管理行业已表现出了多样化情况，除了公募基金，投资者也可以选择银行、保险、券商、私募或者直接持有股票、债券和其他投资产品。近年来，公募基金行业资产规模徘徊不前、资金流出究其原因是商业银行和私募基金利用监管上的便利，挤压公募基金行业的业务空间、与公募基金争夺客户和资产的后果。尽管目前私募的规模还无法与公募基金相比拟，但是，私募基金的增速已经达到了令人吃惊的地步，可用崛起一词形容私募的发展一点也不为过。与此同时商业银行也利用自己客户资源和客户帄台的渠道优势，吸收各类资金扩大其理财业务公募行业与其他资产管理行业的生存竞争也逐渐激烈。
虽然市场比较稳定，但是同等规模基金内部竞争却相对比较激烈。在过去 8
年中，基金市场集中度相对保持了稳定，仅受到了<span style="color:#07
年爆发似的增长冲击。在<span style="color:#07
年前，前五大公募基金管理公司所占市场份额在 45%
左右，前<span style="color:#
大管理公司所占市场份额在<span style="color:#%
左右；<span style="color:#07 年基金市场的爆发式增长，给了小公司发展机会从而使基金行业的结构有了良性的改善。<span style="color:#07
年到<span style="color:#10
年，前五大公募基金公司所占规模从 2006
年前的<span style="color:#%
左右下降到了 2007
年以后的<span style="color:#% 左右，份额下降了 10%
左右（见图三），中等规模基金管理公司（<span style="color:#-10
）所占的份额变化不大，在<span style="color:#07年前后都一直维持了 18%
左右的份额。截至现在，国内的基金的市场结构已经非常接近美国（商场上前五大基金公司占<span style="color:#%
份额，前十大占<span style="color:#%
的市场结构）。虽然市场结构已经保持相对稳定但是同等规模基金之间的竞争较激烈，每一个周期都会进行一次同等规模水帄基金公司之间排名竞争。从<span style="color:#03
年，十大基金管理公司有四家名次上发生变化，同时，每一年度，<span style="color:#
大管理公司之间的排名都有不小的调整。
从上图我们可以发现公募基金前十大的基金公司累计市场份额达到 48.84%
，依次是华夏、嘉实、易方达、博时、南方、广发、大成、华安、银华和交银施罗德基金公司。
从上图看出：目前前十的基金公司和同行其他五十家基金公司基本帄分了整个市场，而且在过去的一年内这个比例一直维持在 5
成左右，“<span style="color:#
对<span style="color:# 的游戏”一直在胶着的上演着。单从数据上来看华夏基金规模优势“一哥”的地位不可比拟，独自占领了市场的十分之一，贵且规模过千亿还包括嘉实、易方达和博时三家公司，南方基金则从“千亿”级公司退下阵来。规模不足 50
亿的公司有 8
家。不难看出，国内公募基金行业仍保持着垄断竞争的格局。
1.1.3.4&&&&&& 基金子公司牌照
基金子公司是指依照《公司法》设立，由基金管理公司控股，经营特定客户资产管理、基金销售以及中国证监会许可的其他业务的有限责任公司。投资标的包含传统的股票市场、债券市场和期货市场，各类直投项目，利率、汇率、金融衍生品，以及未来一切可以实施资产证券化的标的。从目前的法律规定来看，基金子公司有很大的业务优势，体现在监管环境相对宽松、开展业务具有成本优势、具有流动性优势等方面。
根据证监会《基金管理公司从事特定客户资产管理业务子公司名录》（<span style="color:#14年<span style="color:#月），目前共有<span style="color:#家从事特定客户资产管理业务的基金子公司，最早批复的时间为<span style="color:#12年<span style="color:#月。
<span style="color:#.1审批机关
经中国证监会批准，基金管理公司可以设立全资子公司，也可以与其他投资者共同出资设立子公司
<span style="color:#.2法律依据
《证券投资基金管理公司子公司管理暂行规定》
<span style="color:#.3申请条件
参股子公司的其他投资者应当具备下列条件：
（一）在技术合作、管理服务、人员培训或者营销渠道等方面具备较强优势；
（二）有助于子公司健全治理结构、提高竞争能力、促进子公司持续规范发展；
（三）最近<span style="color:#年没有因违法违规行为受到重大行政处罚或者刑事处罚；
（四）没有因违法违规行为正在被监管机构调查，或者正处于整改期间；
（五）具有良好的社会信誉，最近<span style="color:#年在金融监管、税务、工商等部门以及自律管理、商业银行等机构无重大不良记录；
（六）中国证监会规定的其他条件。
<span style="color:#.4注册资本要求
基金管理公司设立子公司应当以自有资金出资。子公司的注册资本应当不低于<span style="color:#00万元人民币。
基金子公司是指依照《公司法》设立，由基金管理公司控股，经营特定客户资产管理、基金销售以及中国证监会许可的其他业务的有限责任公司。其中经营特定客户资产管理业务特指投资于“未通过证券交易所转让的股权、债权及其他财产权利以及中国证监会认可的其他资产。”这是目前各基金子公司的主要业务。来看看基金子公司是做什么的：
什么是基金子公司？基金子公司是做什么的？
<span style="color:#、类信托业务
我国的基础设施建设投资和房地产投资的融资需求一直较为旺盛，之前多通过信托和券商资管计划来发行产品募集资金，随着基金子公司的成立，其开展类信托业务，来为这些融资方提供资金。以产融结合为核心，以债权、收益权、私募股权等方式投资于交通运输、能源、产业园基础设施、水务环保等企业。立足于与国内外优质房地产企业合作，以股权、债权、股债结合等方式投资于较好的房地产企业及项目。
<span style="color:#、股权质押业务
以往，上市公司股权质押业务多是银行和信托公司来开展，随着基金子公司的陆续成立，以及业务的不断拓展，越来越多的基金子公司开始介入该业务领域，同时，银行系的基金子公司体现了在该业务上的一定优势。民生加银资产管理、工银瑞信和招商基金旗下子公司纷纷开展了股权质押业务，通过有竞争力的融资成本和适合的质押率，以收益权转让及回购的形式提供融资。基金子公司设立专项资产管理计划，募集的资金用于受让融资方持有的股权收益权，融资方以上市公司股票或优质的非上市公司股权质押作为主要的增信措施。比如，<span style="color:#13年<span style="color:#月<span style="color:#日，上市公司赤峰黄金发布公告，该公司股东赵桂香、赵桂媛分别将其持有的公司限售流通股<span style="color:#36.65万股(各占公司总股本的<span style="color:#.48%)质押给民生加银资产管理有限公司，质押期限自<span style="color:#月<span style="color:#日起。
<span style="color:#.投资类业务
在成立初期，基金子公司对接银行、信托、期货公司、券商、私募基金，或者是对接地方融资平台、上市公司，常常扮演的是融资通道的角色，随着子公司实施主动的业务转型，投资类业务日益受到青睐，依托于母公司强大的投研团队，子公司正在积极开拓投资类业务的发展，提升自身的核心竞争力。基金公司子公司可以依赖原公募投研团队形成的投资优势，设立相应的投资管理产品。投资标的从传统的债券、股票等，也涌现出各种产品设计的创新，譬如设计投向利率、汇率、商品期货、金融衍生品的产品，甚至推出跨境套利产品。举例一个现金管理类业务，银行提供流动性支持，池子资金可以投资于银行一般性存款及存款收益权。
<span style="color:#.资产证券化业务
在资产证券化方面，子公司可以将一些非标信托债权资产进行包装后，在交易所或者场外市场进行交易。特别是可以通过和银行合作来开展信贷资产证券化。
<span style="color:#.通道业务
在我国相关政策监管下，比如商业银行相关信贷政策规定，不得向某些行业或者不符合风控要求的企业直接发放贷款，在这样的情况下，银行的资金通过信托、证券公司或者基金子公司的&通道&，最终流向需要融资的企业。此前，信托和证券公司的通道业务快速发展，作为&通道&的机构，通过出借牌照，将外部资产以产品合同形式在公司内履行一个流程，并不直接或者亲自参与该业务的资产管理以及不需主动、系统地进行项目开发、产品设计以及安排风控措施，承担的风险较小。
与信托公司相比，基金子公司没有资本金限制，成本较低。<span style="color:#13年<span style="color:#月，规范商业银行理财的<span style="color:#号文出台，商业银行持有的非标资产处臵来满足指标的规定要求，使得信托、券商和基金子公司与商业银行的合作之争，激烈程度再次升级。在基金子公司成立初期，倾向于通过较为简单的&通道&业务来扩展业务，但是&通道&业务的利润正在变得微薄，而多家&通道&机构的业务竞争，使得通道费一再降}
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16年&&& 1000万&&&&&&&&& 朝阳&&&&&&&& 金融服务外包公司
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16年&&& 1000万&&&&&&&&& 上海&&&&&&&& 投资管理有限公司
05年&&& 2000万&&&&&&&&& 海淀&&&&&&&& 资产管理公司
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腾讯娱乐讯据台湾媒体报道，蔡依林和罗志祥日前因为极限挑战的公益演唱会再次共舞，大跳（我呸）让现场气氛high到最高点。两人把握时机在台下拍了部搞笑影片。让粉丝大呼“这笑声太魔性了啦！
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金融牌照，即金融机构经营许可证，是批准金融机构开展业务的正式文件。目前金融许可证由银监会、证监会和保监会等部门分别颁发。金融监管根据时段划分为事前监管、事中监管、事后监管，市场准入制度是事前监管的核心，金融许可证则是市场准入制度的常态表现。
近年来，随着金融监管趋严，依托互联网开展金融业务的企业违约成本愈来愈高，金融牌照价值凸显，其市场价格也随之水涨船高，甚至已然将企业持有的金融牌照数量与公司综合实力划上等号。
目前，我国需要审批和备案的金融业务资质有三十多种，包括银行、保险、信托、券商、金融租赁、期货、基金、基金子公司、基金销售、第三方支付牌照、小额贷款、典当等。
金融业态：
中国现有金融业态，是从传统金融机构各项业务衍生而出，逐渐发展壮大，从而形成各项新兴金融业务，其中有些已被纳入监管范围，如采用牌照制或备案制监管，有些则还在野蛮生长。
1&&& 中国金融行业相关牌照
中国的金融监管按照监管部门将各金融业态进行分类，各部门负责各自领域牌照的发放和备案。
总体来看，目前中国有<span style="color:#张金融牌照最为重要，成为各路资本追逐热点，近年来随着金融监管趋严，牌照价值凸显，其市场价格也随之水涨船高。
<span style="color:#3
存、贷、汇
民营银行开放
<span style="color:#
各类信托业务、投资基金业务
<span style="color:#
<span style="color:#
不吸收公共存款，以小额、分散为原则，为中国境内居民以消费为目的的贷款
金融资产管理公司
<span style="color:#
专门处理金融机构的不良资产
<span style="color:#
在金融市场上，通过电子及声讯手段，为金融产品交易提供信息，促成交易达成
<span style="color:#
由银行在农村地区设立的专门提供贷款服务的非银行金融机构
第三方支付
<span style="color:#7
网络支付、预付卡发行与受理、银行卡收单
<span style="color:#
个人/企业征信
<span style="color:#1
证券承销与保荐、经纪、自营、直投、证券投资活动、证券资产管理及融资融券等
CEPA通道开放
<span style="color:#1
<span style="color:#
公募基金、机构业务
基金子公司
<span style="color:#
类信托业务
<span style="color:#8
发售基金份额
基金销售支付
<span style="color:#
基金销售支付结算业务
基金业协会
<span style="color:#9
基金业协会
公募尚未开放，私募版开放
<span style="color:#5
财险、寿险、万能险
保险代理、保险经纪
保险业代理
<span style="color:#24
外商内资融资租赁
商务部及地方金融办
小额贷款公司
省级金融办
无抵押贷款、抵押贷款、质押贷款
融资性担保公司
省级金融办
贷款、票据成对、贸易融资、项目融资、信用证、诉讼保全、履约担保、与担保有关的中介服务，以及自有资金进行投资
金融资产交易所
省级金融办
营销/公告/咨询/开发/设计/交易/服务
各牌照对比情况：
牌照比较：
多种品类金融产品销售
集齐金融全牌照的中国资本集团：
1.1&&&&&&&&&&&&&主要金融牌照简介
下面主要从注册申请条件以及各牌照现状方面介绍。
1.1.1& 银监会审批的金融牌照
1.1.1.1&&&&&& 银行牌照
根据银监会公布的信息，截止<span style="color:#14年<span style="color:#月，全国共有商业银行<span style="color:#3家，政策性银行<span style="color:#家，农村合作银行<span style="color:#8家，农村信用合作社<span style="color:#9家，村镇银行<span style="color:#05家。
目前已允许民营资本共同参加设立银行，首批参与民营银行的试点单位共有五家，包括阿里巴巴等十家企业参与了试点工作，他们分别在天津、上海、浙江和广东开展试点。民营银行从监管层的要求出发会更加突出特色化服务、差异化经营，重点是服务小微企业，服务社区功能。
<span style="color:#.1审批机关
设立商业银行，应当经国务院银行业监督管理机构审查批准。
<span style="color:#.2法律依据
《中华人民共和国商业银行法》、《中资商业银行行政许可事项实施办法》
<span style="color:#.3申请条件
设立商业银行，应当具备下列条件：
（一）有符合本法和《中华人民共和国公司法》规定的章程；
（二）有符合本法规定的注册资本最低限额；
（三）有具备任职专业知识和业务工作经验的董事、高级管理人员；
（四）有健全的组织机构和管理制度；
（五）有符合要求的营业场所、安全防范措施和与业务有关的其他设施。
设立商业银行，还应当符合其他审慎性条件。
<span style="color:#.4注册资本要求
设立全国性商业银行的注册资本最低限额为十亿元人民币。设立城市商业银行的注册资本最低限额为一亿元人民币，设立农村商业银行的注册资本最低限额为五千万元人民币。
注册资本应当是实缴资本。
民营银行：民营金融最重要的金融牌照
l&首批筹建民营银行基本情况:
注册资本(亿元)
深圳前海微众银行
<span style="color:#
<span style="color:#17.07.25
<span style="color:#14.12.12
服务个人消费者和小微企业客户
大存小贷：存款限定下限，贷款限定上限
腾讯(30%)、深圳市百业源投资(20%)和深圳市立业集团(20%)
上海华瑞银行
<span style="color:#
<span style="color:#14.09.26
<span style="color:#15.01.27
服务小微大众、服务科技创新、服务自贸改革
特定区域存贷款：限定业务范围、区域范围
上海均瑶集团(30%)、上海美特斯邦威(15%)
温州民商银行
<span style="color:#
<span style="color:#14.07.25
<span style="color:#15.03.20
服务中小微企业、小区居民”两小”群体
特定区域存贷款：限定业务范围、区域范围
正泰集团(29%)、浙江华峰氨纶(20%)
天津金城银行
<span style="color:#
<span style="color:#14.07.25
<span style="color:#15.03.27
服务实体经济和小微企业
公存公贷：只对法人不对个人
天津华北集团(20%)、麦购(天津)集团(18%)
浙江网商银行
<span style="color:#
<span style="color:#14.09.26
<span style="color:#14.05.27
服务小微网商、个人创业者、普通消费者包括农村消费群体
小存小贷：限定存款上限，设定财富上限
蚂蚁金服(30%)、上海复星(25%)、万向三农集团(18%)、宁波金润资产(16%)
l&第二批筹建民营银行基本情况
注册资本(亿元)
重庆富民银行
<span style="color:#
<span style="color:#16.05.18
<span style="color:#16.08.26
服务小微企业的普惠金融银行
以小微企业、”三农”经济体和其他金融弱势群体为核心的服务主体
瀚华金控(30%)、纵深产业集团、福安药业、重庆渝江压铸有限公司
湖南三湘银行
<span style="color:#
<span style="color:#16.07.29
<span style="color:#16.12.26
产业金融与互联网金融双核驱动
主攻高端制造、医药医疗、文化旅游、新能源与新材料以及政府平台五大方向，构建资产管理银行、产业金融投行、互联网零售银行三大业务板块
三一集团(18%)、湖南三一智能(12%)、湖南汉森制药(15%)、湖南省邵东县新仁铝业(12%)
四川新网银行
<span style="color:#
<span style="color:#16.05.13
<span style="color:#16.12.29
互联网特色银行
重点面向个人消费者、中小微企业和“三农”客户
新希望(30%)、小米子公司银米科技(29.5%)成都红旗连锁股份(15%)
福建华通银行
<span style="color:#
<span style="color:#16.11.28
<span style="color:#17.01.16
科技金融企业
布局消费贷款、小微、移动支付和供应链金融
永辉超市(22%)、阳光控股(21%)、福建华荣控股(20%)
安徽新安银行
<span style="color:#
<span style="color:#16.11.07
为安徽省内民营企业、中小微企业、城乡居民提供金融服务
小存小贷：限定存款上限，设定财富上限
安徽省南翔贸易集团(30%)、合肥华泰集团、安徽金彩牛实业集团、安徽中辰投资、安徽联华实业
武汉众邦银行
<span style="color:#
<span style="color:#16.12.05
“物流金融”和”科技金融”为战略目标
网存网贷，为当地中小型物料企业和高新企业提供差异化金融服务
卓尔控股(30%)、武汉当代科技(20%)、壹网通科技、钰龙集团、奥山投资、武汉法斯克能源
威海蓝海银行
<span style="color:#
<span style="color:#16.12.16
服务蓝色经济区的开发银行
特存特带：特存即在特定区域内开展存款业务，特贷即银行贷款服务面向特定区域、特定行业、特定客户和特定产品
威高集团(30%)、赤山集团(22.5%)、迪尚集团(12.5%)
吉林亿联银行
<span style="color:#
<span style="color:#16.12.16
生活服务网络银行
“微存易贷”的战略和“厚贷小微”、“深耕三农”的方向
中发金控(30%)、美团子公司三快科技(28.5%)
江苏苏宁银行
<span style="color:#
<span style="color:#16.12.16
线上线下融合和全产业链融合的互联网银行
向实体经济，特别是基础个人客户、中小微企业提供普惠金融服务
苏宁云南 (30%)、日出东方(23.6%)
北京中关村银行
<span style="color:#
<span style="color:#16.12.19
服务科技企业
用友网络(29.8%)、碧水源(27%)、光线传媒(9.9%)、东方园林(9.9%)、东华软件(5%)、华胜天成(4.8%)、东方雨虹(4.8%)
辽宁振兴银行
<span style="color:#
<span style="color:#16.12.19
产业金融服务振兴东北
梅州客商银行
<span style="color:#
<span style="color:#16.12.31
立足梅州、面向粤东西北，服务“三农”(农村、农业、农民)和 “两小”(小微企业、小区居民)
以”通存小贷”为业务模式
宝新能源(30%)、塔牌集团(20%)、喜之郎集团(19.9%)、超华科技(17.6%)、温氏股份(12.5%)
北京百信银行
<span style="color:#
<span style="color:#17.1.5
利用云计算、人工智能、移动互联等先进技术搭建全新的开放网络金融平台
中心银行 (70%)、附件百度博瑞(30%)
1.1.1.2&&&&&& 信托牌照
拥有信托牌照可以从事的业务包括各类信托业务、作为投资基金或者基金管理公司发起人从事投资基金业务等。
根据银监会公布的信息显示，全国共有<span style="color:#家信托公司，最早批准成立的日期为<span style="color:#84年。
目前银监会已暂停发放信托牌照。因此最实惠的获得信托牌照的方法是收购小型信托公司以获得牌照价值。
<span style="color:#.1审批机关
设立信托公司，应当经中国银行业监督管理委员会批准，并领取金融许可证
<span style="color:#.2法律依据
《信托公司管理办法》（银监会令[2007]第<span style="color:#号）、《中国银行业监督管理委员会非银行金融机构行政许可事项实施办法》（银监会令[2007]第<span style="color:#号）
<span style="color:#.3申请条件
设立信托公司，应当具备下列条件：
（一）有符合《中华人民共和国公司法》和中国银行业监督管理委员会规定的公司章程；
（二）有具备中国银行业监督管理委员会规定的入股资格的股东；
（三）具有本办法规定的最低限额的注册资本；
（四）有具备中国银行业监督管理委员会规定任职资格的董事、高级管理人员和与其业务相适应的信托从业人员；
（五）具有健全的组织机构、信托业务操作规程和风险控制制度；
（六）有符合要求的营业场所、安全防范措施和与业务有关的其他设施；
（七）中国银行业监督管理委员会规定的其他条件。
<span style="color:#.4注册资本要求
信托公司注册资本最低限额为<span style="color:#亿元人民币或等值的可自由兑换货币，注册资本为实缴货币资本。申请经营企业年金基金、证券承销、资产证券化等业务，应当符合相关法律法规规定的最低注册资本要求。
信托：最为灵活的投资渠道
l& “去杠杆”政策引导资金脱虚向实，信托成为重要窗口
<span style="color:#16年，《证券公司风险控制指标管理办法》、《证券投资基金管理公司子公司管理规定》和《基金管理公司特定客户资产管理子公司风控指标指引》等“去杠杆”措施纷纷落地，降低金融市场风险，引导资金从信托等渠道回流实体经济。信托公司凭借更为丰富的实体经济投资经验、优秀的风控能力重新吸引银行理财回归。未来银行理财新规的落地，将使得信托牌照的价值更加凸显，银信规模占比预计将得以回升，信托的发展空间得以扩大。
<span style="color:#16.3.18
《进一步加强信托公司风险监管工作的意见》
要求用穿透法识别底层资产，不得通过第三方机构推介，不得向不特定客户非合格投资者推介现金杠杆率1：2
<span style="color:#16.7.27
《银行理财业务监管管理办法(征求意见稿)》
对银行理财进行分类管理，基金类不得配置权益资产；银行理财不得对接资管计划投资非标资产
<span style="color:#16.11.4
《关于开展银行业金融机构房地产相关业务专项检查的紧急通知》
<span style="color:#个热点城市房地产业务过热，严查银行理财投资非标比例，加强房地产领域理财资金监管
<span style="color:#16.11.23
《商业银行表外业务风险管理指引(修订征求意见稿)》
对表外业务开展原则、治理架构、风险管理、信息披露、监管均有具体规定
<span style="color:#16.5.18
《资管业务八条底线(修订版)》
禁止伞形结构、股票类、混合类资管产品杠杆倍数(从10倍将至1倍)
<span style="color:#16.7.14
《证券期货经营机构私募资产管理业务运行管理暂行规定》(八条规定)
禁止变相突破合格投资者标准和法定的投资者人数限制
<span style="color:#15.10.1
《证券公司风险控制指标管理办法》
提升风险准备金计提和净资本比例的要求
<span style="color:#16.10.28
《关于进一步规范辖区证券基金经营机构参与场外衍生品交易的通知》
禁止借助产外衍生品进行非标投资
<span style="color:#16.12.2
《基金管理公司子公司管理规定》和《基金管理公司特定客户资产管理子公司风险控制指标管理暂行规定》
规定了基金子公司以净资本为核心的风险体系，对现有业务分类处理，过渡期由12个月延长至18个月
<span style="color:#16.12
叫停多家保险公司万能险业务
从保险层面防范杠杆风险
<span style="color:#16.4.12
《互联网金融风险专项整治工作实施方案》
穿透式监管，2017年初验收总结整顿结构，并形成长效机制建议
<span style="color:#16.4.15
《私募基金募集行为管理办法》
限定募集主体，明确募集流程，规范推介行为
l&市场需求庞大，增速有望反弹；信托资产余额破20万亿，增速有望反弹
根据中国信托业协会数据显示，<span style="color:#13-2015年，信托业务遭遇基金子公司等资管公司的激烈竞争，信托资产余额同比增速逐年下降，分别为<span style="color:#%、<span style="color:#.2%和<span style="color:#.6%。截至<span style="color:#16年末，我国信托资产余额突破<span style="color:#万亿元，信托资产的持续增长反映了实体经济融资需求仍然较为稳定，中国经济增长的韧性仍强。政策刺激和PPP等实业投资机会将推动信托资产增速反弹，预计<span style="color:#17-2019年信托资产规模增速分别为<span style="color:#%、<span style="color:#%和<span style="color:#%。
l&基金子公司和券商资管通道费率已无优势
由于监管层对于券商资管和基金子公司风险准备金计提从严，券商资管和基金子公司逐步失去通道费率的相对优势。证监会多项新规出台后，基金子公司和券商资管的通道费率已与信托相差无几。若未来银行理财新规按<span style="color:#月<span style="color:#日的征求意见稿落地，则银行理财只能对接信托计划，通道费用或回升到<span style="color:#13年之前的水平。
基金子公司
<span style="color:#13年通道业务放开之前
千分之三~千分之五
<span style="color:#16年证监会新政前
千分之一~千分之三
万分之二~万分之五
万分之二~万分之五
<span style="color:#16年证监会新规后
千分之一~千分之三
千分之一~千分之三
千分之一~千分之三
假设银行理财新规按原稿落地
千分之三~千分之五
l& 投资范围广泛，将参与PPP分羹
监管机构将信托公司明确定位于“受人之托，代人理财”的专业型资产管理机构，信托规模在资管市场中仅次于银行。与其他金融牌照相比，信托公司横跨实体经济和资本市场，资金运用渠道最为广泛，包括货币、债券、股票、信贷和实业投资市场等五大投资领域。
l&信托比其他牌照投资范围广
可以通过PE子公司参与
可以通过PE子公司参与
l&信托横跨实体经济和资本市场
根据财政部PPP综合信息平台数据显示，<span style="color:#16年三季度末PPP执行阶段项目投资总额为<span style="color:#.56万亿元，较年初上涨<span style="color:#0%。若从<span style="color:#17年起PPP执行阶段项目投资总额每年以<span style="color:#%的增速发展，并假设信托公司参与率为<span style="color:#%，则到<span style="color:#20年信托公司参与PPP总额将达到<span style="color:#万亿元。预计<span style="color:#20年信托参与PPP总额将达到<span style="color:#万亿元。
1.1.1.3&&&&&& 金融租赁牌照
根据银监会公布的信息，截止<span style="color:#14年<span style="color:#月，共有<span style="color:#家金融租赁公司，最早批准成立的时间为<span style="color:#86年<span style="color:#月。
拥有该牌照的公司可经营下列部分或全部本外币业务：
（一）融资租赁业务；
（二）吸收股东<span style="color:#年期（含）以上定期存款；
（三）接受承租人的租赁保证金；
（四）向商业银行转让应收租赁款；
（五）经批准发行金融债券；
（六）同业拆借；
（七）向金融机构借款；
（八）境外外汇借款；
（九）租赁物品残值变卖及处理业务；
（十）经济咨询；
（十一）中国银行业监督管理委员会批准的其他业务。
<span style="color:#.1审批机关
设立金融租赁公司，应由主要出资人作为申请人向中国银行业监督管理委员会提出申请
<span style="color:#.2法律依据
《金融租赁公司管理办法》（银监会令[2007]第<span style="color:#号）
<span style="color:#.3申请条件
申请设立金融租赁公司，应当具备以下条件：
（一）有符合《中华人民共和国公司法》和银监会规定的公司章程；
（二）有符合规定条件的发起人；
（三）注册资本为一次性实缴货币资本，最低限额为<span style="color:#亿元人民币或等值的可自由兑换货币；
（四）有符合任职资格条件的董事、高级管理人员,并且从业人员中具有金融或融资租赁工作经历<span style="color:#年以上的人员应当不低于总人数的<span style="color:#%；
（五）建立了有效的公司治理、内部控制和风险管理体系；
（六）建立了与业务经营和监管要求相适应的信息科技架构，具有支撑业务经营的必要、安全且合规的信息系统，具备保障业务持续运营的技术与措施；
（七）有与业务经营相适应的营业场所、安全防范措施和其他设施；
（八）银监会规定的其他审慎性条件。
<span style="color:#.4注册资本要求
注册资本为一次性实缴货币资本，最低限额为<span style="color:#亿元人民币或等值的可自由兑换货币。
金融租赁：公司总量正连年暴增，牌照大受资本青睐
一看：国内金融租赁公司总数
截至<span style="color:#16年末，国内已开业的金融租赁公司总数达<span style="color:#家（不包括<span style="color:#家金融租赁专业子公司），近<span style="color:#年合计有<span style="color:#家金融租赁公司获批开业。对金租牌照青睐的，主要包括以商业、险企、AMC为主的各类金融机构。
经历从无序发展到严厉整顿、从收缩到逐步恢复的我国金融租赁业，自<span style="color:#07年后进入再度扩张及迅速发展时期，尤其是近年更是可以称之为“爆发期”。
二看：金融租赁公司主要财务数据
据银监会数据，截至<span style="color:#16年三季度末，已开业的<span style="color:#家金融租赁公司资产总额达<span style="color:#.94万亿元，前三季度实现净利润<span style="color:#2.25亿元，行业不良租赁资产率<span style="color:#.93%，拨备覆盖率<span style="color:#1.23%。
随着金融租赁公司规模的持续扩张，筹资能力和资本杠杆倍数就成了愈加关键的竞争因子。监管层也在金融租赁公司的中长期资金来源及资本补充方面多有政策利好，改善“短拆长用”的资产负债错配现状，化解流动性风险。
金融租赁筹建加速：
金融租赁的发展与宏观经济走势高度一致，一般呈现正相关关系，但即使处于经济低迷时期，金融租赁公司也能帮助企业改善资产负债表，并借此获得业务机会。这种风险可控、业务机会多元的金融牌照也自然备受青睐。
截至<span style="color:#16年末，全国共开业了<span style="color:#家金融租赁公司（不含<span style="color:#家金融租赁专业子公司），注册资本累计达<span style="color:#62.97亿元。其中<span style="color:#16年有<span style="color:#家金融租赁公司成立，略少于上一年的<span style="color:#家。
<span style="color:#16年开业的金融租赁公司一览：
注册资本（亿元）
四川天府金融租赁
南充市商业银行30%
四川锐丰投资管理集团27%
<span style="color:#
<span style="color:#16年12月
甘肃兰银金融租赁
兰州银行60%
北京天星世纪投资20%
<span style="color:#
<span style="color:#16年12月
徐州恒鑫金融租赁
协鑫智慧能源(苏州)49%
徐工集团工程机械29%
<span style="color:#
<span style="color:#16年10月
天银金融租赁
天津银行100%
<span style="color:#
<span style="color:#16年10月
浙稠州金融租赁
浙江稠州商业银行65%
浙江中国小商品城集团26%
<span style="color:#
<span style="color:#16年9月
福建海西金融租赁
厦门银行66%
石狮市城市投资建设22%
<span style="color:#
<span style="color:#16年9月
贵阳贵银金融租赁
贵阳银行67%
贵州茅台20%
<span style="color:#
<span style="color:#16年7月
中铁建金融租赁
中国铁建重工集团49.583%
中国财产再保险29.166%
<span style="color:#
<span style="color:#16年6月
佛山海晟金融租赁
南海农商行40%
广晟资产经营公司30%
<span style="color:#
<span style="color:#16年6月
广融达金融租赁
上海东昌企业集团49.9%
永鼎集团30%
<span style="color:#
<span style="color:#16年6月
山东通达金融租赁
威海商行65%
新北洋技术35%
<span style="color:#
<span style="color:#16年5月
河北省金融租赁
新奥集团及其下属公司合计持股34%
河北建投26%
<span style="color:#
<span style="color:#16年3月
银监会批复筹建金融租赁公司的节奏也在加快。公开信息显示，<span style="color:#15年共有<span style="color:#家国内金融租赁公司获得银监会批筹，<span style="color:#16年这一数据则增至<span style="color:#家，至今仍有<span style="color:#家取得批筹的金融租赁公司尚未开业。
而据券商中国记者不完全统计，至少还有<span style="color:#家银行、厂商拟投资设立金融租赁公司，以地方银行为主，部分已获当地银监局批准投资，尚待银监会批准筹建。
拟投资设立金融租赁公司的机构一览
注册资本（亿元）
恒丰金融租赁
恒丰银行65%
<span style="color:#
上银金融租赁
上海银行60%
<span style="color:#
中车金融租赁
中国中车及其控股股东50%
<span style="color:#
太平洋金融租赁
浙江吉利控股集团45%
<span style="color:#
无锡锡银金融租赁
无锡农商行51%
<span style="color:#
天津汇银金融租赁
雷沃重工50%
<span style="color:#
中邮金融租赁
常熟农商行
<span style="color:#
江阴农商行
乌鲁木齐银行
天津农商行
这一牌照近年大受资本青睐
<span style="color:#12年以来，各类金融机构发起或参股设立金融租赁公司的意愿明显增加，以商业银行、险企及资产管理公司（AMC）为主。其中<span style="color:#家金融租赁公司中，有<span style="color:#家为银行参控股。
<span style="color:#家银行系金融租赁公司中，由全国性商业银行发起设立的有<span style="color:#家，由城商行、农商行参控股的分别有<span style="color:#家、<span style="color:#家。
对于商业银行而言，设立金融租赁公司主要是出于综合化经营、提升中间业务收入占比的考虑。由于分业经营的金融监管状态及利率市场化的深入，银行只能通过发展各类业务牌照，减少对传统信贷业务的依赖度；从财务上来说，银行也可将部分贷款转为租赁，增加表内信贷规模。
此外，地方银行因异地分支机构设立受阻，转而依托于金融租赁业务实现曲线跨区域经营，拓展异地业务。因此近年金融租赁公司多由地方银行发起设立，拟投资设立金融租赁公司的也多为地方银行。
对险企来说，险资长期的投资需求及对稳定回报的要求，与租赁行业的资产期限、现金流分布都颇为一致，适于对接险企负债端；险企亦可在产品端为租赁业务提供保障服务。据了解，目前已有安邦人寿、、中国财产再分别参股金融租赁公司，且持股比例较大。
中长期资金来源拓宽
不过，在行业资产规模迅速增长、金融机构批量参控股的同时，如何以合理的成本多渠道融入资金，以匹配资产的长期性特征、解决流动性瓶颈，就成为了金融租赁公司发展的关键问题。
具体来看，金融租赁的业务项目主要是中长期项目，业务期限一般是<span style="color:#~5年，而其融资来源则大多是同业拆入、银行借款，多为短期资金，缺乏中长期资金来源。这种短拆长用的业务模式使得金融租赁公司资产负债错配情况严重，需要不断的借新还旧，加大流动性风险。
另一方面，金融租赁公司融资的稳定性也较差。既不能吸收社会存款，发行金融债也要受到各项监管指标的约束，对同业及银行借贷等批发性融资严重依赖，一旦银行收缩信贷政策或提高资金成本，都将对其融资规模、融资成本造成巨大影响。
国务院办公厅就在<span style="color:#15年<span style="color:#月发布的《关于促进金融租赁行业健康发展的指导意见》中明确表示，允许金融租赁公司通过发行债券、资产证券化等方式多渠道筹措资金。
Wind数据显示，<span style="color:#15年、<span style="color:#16年分别有<span style="color:#家、<span style="color:#家金融租赁公司发行金融债，发行总额分别为<span style="color:#7亿元、<span style="color:#0亿元，期限均以<span style="color:#年为主。而在银行间市场，<span style="color:#15年、<span style="color:#16年均有<span style="color:#家金融租赁公司发行租赁ABS，发行总额分别约<span style="color:#亿元、<span style="color:#1亿元。
此外，银监会非银部主任毛宛苑在<span style="color:#16年底的例行发布会上也公开表示，支持符合条件的金融租赁公司发行绿色、“三农”专项金融债；支持金融租赁公司首次引进中长期保险资金。
资本补充难题或将缓解
根据银监会《金融租赁公司管理办法》，金融租赁公司资本净额不得低于风险加权资产的<span style="color:#%，因而金融租赁公司的业务规模受到资本金的约束，金融租赁公司的业务发展也必须与其资本净额规模相适应。
已开业的金融租赁公司中，注册资本规模较大的多为银行系金融租赁公司，其中旗下的国银金融租赁公司、工行全资持股的工银金融租赁分别以<span style="color:#6.42亿元、<span style="color:#0亿元位居注册资本规模前两位。但整体来看，不少金融租赁公司资本充足水平均不高。
在金融租赁公司二级资本债发行尚未开闸、上市融资案例有限的情况下，为扩大业务规模，金融租赁公司要么增加注册资本，要么就腾挪租赁资产，将表内的租赁业务通过资产证券化的手段实现出表，缓解资本金压力。
数据显示，<span style="color:#16年共有包括兴业金融租赁、锦银金融租赁在内的<span style="color:#家金融租赁公司选择增资，合计增资规模达<span style="color:#1亿元，增资幅度恰好为<span style="color:#0%。
不过<span style="color:#17年，金融租赁行业的资本补充压力或将有所缓解。毛宛苑表示，银监会现已下发关于金融租赁公司发行二级资本债券有关事项的通知，支持金融租赁公司通过发行二级资本债券，兴业金融租赁、工银金融租赁均在这方面有所准备。
天津银监局已批复同意兴业金融租赁发行不超过<span style="color:#亿元的二级资本债，用以补充二级资本。截至<span style="color:#16年<span style="color:#月末，兴业金融租赁资产规模已达<span style="color:#29.48亿元。同时，监管层也支持金融租赁公司通过资本市场补充资本，包括国银金融租赁、皖江金融租赁已分别在H股上市、在新三板挂牌，江苏金融租赁也正在A股排队。
1.1.1.4&&&&&& 货币经纪牌照
根据银监会公布的数据显示，截止<span style="color:#14年<span style="color:#月全国共有<span style="color:#家货币经纪公司，最早批准成立的日期为<span style="color:#05年<span style="color:#月。
<span style="color:#.1审批机关
筹建货币经纪公司，应由投资比例最大的出资人作为申请人向拟设地银监局提交申请，由银监局受理并初步审查、银监会审查并决定。银监会自收到完整申请材料之日起<span style="color:#个月内作出批准或不批准的书面决定。
<span style="color:#.2法律依据
《中国银行业监督管理委员会非银行金融机构行政许可事项实施办法》（银监会令<span style="color:#07年第<span style="color:#号）
<span style="color:#.3申请条件
设立货币经纪公司法人机构应当具备以下条件：
（一）有符合《中华人民共和国公司法》和银监会规定的公司章程；
（二）有符合规定条件的出资人；
（三）注册资本为一次性实缴货币资本，最低限额为<span style="color:#00万元人民币或者等值的可自由兑换货币；
（四）有符合任职资格条件的董事和高级管理人员；
（五）从业人员中应有<span style="color:#%以上从事过金融工作或相关经济工作；
（六）有健全的组织机构、管理制度和风险控制制度；
（七）有与业务经营相适应的营业场所、安全防范措施和其他设施；
（八）银监会规定的其他审慎性条件。
<span style="color:#.4注册资本要求
注册资本为一次性实缴货币资本，最低限额为<span style="color:#00万元人民币或者等值的可自由兑换货币。
(在日本叫)是一种金融中介公司，货币经纪提供的是一种金融中介服务，业务涉及、资本市场和外汇市场的主要产品，包括、短期商业票据、和、货币掉期、、期货、期权、票据、、、、、、担保，以及等股票衍生工具操作方面的金融业务。
国内外货币经纪公司业务对照表
国内货币经纪公司主要业务
英国毅联汇业（ICAP）主要业务
同业拆借、同业存放、人民币回购
利率衍生品、政府债券、回购、现券交易和金融期货
外汇远期和外汇掉期
即期、远期及期权的结构性产品
国债、央票、政策性金融债、、公司债、企业债、短期融资券等
Commodities
能源（电力、原油、天然气等）、软性商品、农业、替代性能源、h肮运、金属、知识产权等
衍生品市场
积极参与亚洲、太平洋地区、拉丁美洲、中东地区和非洲等地区的金融市场
债券和信用衍生品
股权类衍生品
1.1.1.5&&&&&& 贷款公司牌照
贷款公司是指经中国银行业监督管理委员会依据有关法律、法规批准，由境内商业银行或农村合作银行在农村地区设立的专门为县域农民、农业和农村经济发展提供贷款服务的非银行业金融机构。贷款公司是由境内商业银行或农村合作银行全额出资的有限责任公司。
根据银监会公布的信息显示，截止<span style="color:#14年<span style="color:#月，全国共有<span style="color:#家贷款公司，最早批准日期为<span style="color:#07年<span style="color:#月。
<span style="color:#.1审批机关
贷款公司的筹建申请，由银监分局或所在城市银监局受理，银监局审查并决定。贷款公司的开业申请，由银监分局或所在城市银监局受理、审查并决定。
<span style="color:#.2法律依据
《贷款公司管理暂行规定》
<span style="color:#.3申请条件
设立贷款公司应当符合下列条件：
（一）有符合规定的章程；
（二）注册资本不低于<span style="color:#万元人民币，为实收货币资本，由投资人一次足额缴纳；
（三）有具备任职专业知识和业务工作经验的高级管理人员；
（四）有具备相应专业知识和从业经验的工作人员；
（五）有必需的组织机构和管理制度；
（六）有符合要求的营业场所、安全防范措施和与业务有关的其他设施；
（七）中国银行业监督管理委员会规定的其他条件。
<span style="color:#.4注册资本要求
注册资本不低于<span style="color:#万元人民币，为实收货币资本，由投资人一次足额缴纳。
1.1.1.6&&&&&& 消费金融牌照
消费金融公司试点办法所称消费金融公司，是指经银监会批准，在中华人民共和国境内设立的，不吸收公众存款，以小额、分散为原则，为中国境内居民个人提供以消费为目的的贷款的非银行金融机构。办法所称消费贷款是指消费金融公司向借款人发放的以消费（不包括购买房屋和汽车）为目的的贷款。消费金融公司名称中应当标明“消费金融”字样。未经银监会批准，任何机构不得在名称中使用“消费金融”字样。
申请设立消费金融公司应当具备下列条件：
（一）有符合《中华人民共和国公司法》和银监会规定的公司章程；
（二）有符合规定条件的出资人；
（三）有符合本办法规定的最低限额的注册资本；
（四）有符合任职资格条件的董事、高级管理人员和熟悉消费金融业务的合格从业人员；
（五）建立了有效的公司治理、内部控制和风险管理制度，具备与业务经营相适应的管理信息系统；
（六）有与业务经营相适应的营业场所、安全防范措施和其他设施；
（七）银监会规定的其他审慎性条件。
消费金融：消费金融是目前P2P平台发力点
发展迅速：
<span style="color:#12-2019年场景金融交易规模及增速
<span style="color:#12-2019中国场景金融市场渗透率
<span style="color:#13-2019中国场景金融市场结构
l&特色消费金融情况
截至<span style="color:#17年初，全国经批准开业消费金融公司总数<span style="color:#家，主要以银行系为主导；蚂蚁花呗、京东白条等互联网巨头尚未主导获得牌照，还有<span style="color:#家消费金融公司处于申请及筹备中，其中由银行主导的有<span style="color:#家。
注册资本(亿元)
<span style="color:#
华夏银行消费金融
华夏银行等
<span style="color:#
光大银行消费金融
光大银行、世纪瑞尔
<span style="color:#
河北银行消费金融
<span style="color:#.00
河北银行等
<span style="color:#
徽银消费金融
徽商银行、合肥百货
<span style="color:#
金圆消费金融
<span style="color:#.00
台湾中信银行、国美控股
<span style="color:#
河北幸福消费金融
张家口银行、神州优车、蓝鲸控股
<span style="color:#
富滇银行消费金融
富滇银行、视觉中国、广东网金融控股、昆明顺城若晋商贸
<span style="color:#14年<span style="color:#月<span style="color:#日起实施的《消费金融公司试点管理办法》规定，消费金融公司的注册资本，最低限额为<span style="color:#亿元；且要求资本充足率不低于银监会有关监管要求，同业拆入资金余额不高于资本净额的<span style="color:#0%，资产损失准备充足率不低于<span style="color:#0%，投资余额不高于资本净额的<span style="color:#%。
牌照优势：可在银行间市场拆借，融资成本更低，近期在<span style="color:#.5%左右。
截至<span style="color:#16年<span style="color:#月末，全国已开业<span style="color:#家消费金融公司资产总额<span style="color:#77.23亿元，贷款余额<span style="color:#0.29亿元，平均不良贷款率<span style="color:#.11%，贷款拨备率<span style="color:#.18%。
1.1.1.7&&&&&& 资产管理公司
资产管理（asset management），通常是指一种“受人之托，代人理财”的信托业务。从这个意义上看，凡是主要从事此类业务的机构或组织都可以称为资产管理公司(asset management companies)。
注册条件：
如果做融资和项目投资可以成立资产管理有限公司或者是投资有限公司，注册资本不同，注册资产管理公司最低注册资本是：<span style="color:#00万元以上。如果是一人公司，注册资本要求一次性到位;如果是<span style="color:#个或<span style="color:#个以上股东注册资本可以先入资<span style="color:#0万，其余的<span style="color:#年之内入齐即可。
AMC（金融资产管理公司）：获取资产的重要渠道
l& 不良总量将继续上升
不良资产总量继续上行，AMC行业面临万亿规模的发展空间。除去港澳台外地方AMC最多可以设立<span style="color:#家，目前剩余的<span style="color:#席得到民营资本的热捧。有实力的民营资本希望通过控股或设立AMC公司，把握行业发展机遇，提升经营绩效。
受MPA监管政策限制和货币中性预期影响，<span style="color:#17-2019年商业银行贷款增速分别为<span style="color:#%，<span style="color:#%和<span style="color:#%，不良贷款率因为新增减少和处置加大而出现拐点，不良率分别为<span style="color:#.7%、<span style="color:#.6%和<span style="color:#.5%。
预计<span style="color:#17-2019年不良贷款余额将达到<span style="color:#.66万亿元、<span style="color:#.72万亿元和<span style="color:#.76万亿元。<span style="color:#16年不良核销清收<span style="color:#22亿元，<span style="color:#17-2019年AMC公司将有<span style="color:#万亿-2.28万亿元的发展空间。此外，若首批债转股AMC公司将吸收价值<span style="color:#00亿元的银行不良资产。
l& 不良资产处置流程
l& 地方AMC牌照价值显著
AMC牌照价值还体现在业务来源渠道的稀缺性。只有拥有AMC牌照才能从金融机构承接不良资产的批量转让（新规门槛降至<span style="color:#户及以上），否则只能从AMC公司获得再转让或从金融机构处获得非批量的不良资产。四大AMC公司获取不良资产最为容易，吞吐和管理能力较强，因此对不良资产供应方的议价能力也强；地方AMC公司则在省内具有独特的地域优势，收购和处置渠道均较丰富；拟成立的五大行AMC子公司也有得天独厚的渠道优势，此轮新规也为其实现松绑。相比之下，非持牌的AMC公司虽然也可以做不良接收处置的工作，但中间往往需要经过AMC公司的再转让，成本端和规模均不具备优势，资产周转效率也偏低。
<span style="color:#家
<span style="color:#家
<span style="color:#家拟成立
东方554亿元、长城432亿元、华融391亿元、信达363亿元
<span style="color:#亿－100亿
预计各在100亿元左右(工行和农行分别拟出资120亿元和100亿元)
不良资产包批量转让（3户及以上）
省外不良资产包非批量转让（3户以下）
AMC公司相互转让
未明确限制，预计以五大行为主
AMC公司批量转让(10户及以上)、金融机构非批量转让(10户以下)
禁止接收个人不良贷款(但可以通过委外形式参与)
追偿债务、租赁、转让、重组、资产置换、委托处置、债转股、资产证券化等
允许以债务重组、对外转让等方式处置不良资产，对外转让的受让主体不受地域限制
未明确限制，预计以债转股为主
法无明令禁止，均可实施
渠道和处置经验丰富，人才和资本金雄厚，多元化经营分散风险
与地方银、政、企关系紧密，承接地方不良能力较四大强
可快速对接银行业庞大的不良资产
地方性不良资产难以获得
业务来源仍仅来自本省，资金实力较弱，风险分散能力差
缺乏不良资产管理经验
风险高、纠纷多
注册资本(亿元)
AMC批复日期
<span style="color:#
江苏资产管理有限公司
<span style="color:#
<span style="color:#13年5月16日
<span style="color:#14年8月1日
<span style="color:#
上海国有资产经营有限公司
<span style="color:#
<span style="color:#99年9月24日
<span style="color:#
广东粤财资产管理有限公司
<span style="color:#
<span style="color:#06年9月14日
<span style="color:#
浙商资产管理有限公司
<span style="color:#.18
<span style="color:#13年8月6日
<span style="color:#
安徽国厚金融资产管理有限公司
<span style="color:#
<span style="color:#14年4月29日
<span style="color:#
北京市国通资产管理有限责任公司
<span style="color:#
<span style="color:#05年2月2日
<span style="color:#14年11月25日
<span style="color:#
辽宁省国有资产经营有限公司
<span style="color:#
<span style="color:#06年3月23日
<span style="color:#
福建省闯投资产管理有限公司
<span style="color:#
<span style="color:#08年11月10日
<span style="color:#
重庆渝康资产经营管理集团有限公司(与渝富资产管理公司合并)
<span style="color:#
<span style="color:#16年6月21日
<span style="color:#
天津津融投资服务集团有限公司
<span style="color:#.88
<span style="color:#13年7月26日
<span style="color:#
广西金控资产管理有限公司
<span style="color:#
<span style="color:#13年6月7日
<span style="color:#15年7月21日
<span style="color:#
山东省金融资产管理股份有限公司
<span style="color:#.3
<span style="color:#14年12月31日
<span style="color:#
湖北省资产管理有限公司
<span style="color:#
<span style="color:#15年2月16日
<span style="color:#
吉林省金融资产管理有限公司
<span style="color:#
<span style="color:#15年2月28日
<span style="color:#
宁夏蒙亿资产管理有限公司
<span style="color:#
<span style="color:#15年4月22日
<span style="color:#
中原资产管理有限公司
<span style="color:#
<span style="color:#15年8月31日
<span style="color:#
湖南省资产管理有限公司
<span style="color:#
<span style="color:#15年12月31日
<span style="color:#15年批复设立
<span style="color:#
河北省资产管理有限公司
<span style="color:#
<span style="color:#15年11月24日
<span style="color:#
陕西省资产管理有限公司
<span style="color:#
<span style="color:#16年8月16日
<span style="color:#15年11月批复设立
<span style="color:#
四川发展资产管理有限公司
<span style="color:#
<span style="color:#15年1月28日
<span style="color:#15年11月20日
<span style="color:#
内蒙古金融资产管理有限公司
<span style="color:#.4
<span style="color:#15年8月7日
<span style="color:#15年10月13日
<span style="color:#
华融昆仑青海金融资产管理股份有限公司
<span style="color:#
<span style="color:#16年6月17日
<span style="color:#
华融晋商资产管理股份有限公司
<span style="color:#
<span style="color:#16年2月4日
<span style="color:#
江西省金融资产管理股份有限公司
<span style="color:#
<span style="color:#16年2月29日
<span style="color:#16年5月25日
<span style="color:#
海德资产管理有限公司
<span style="color:#
<span style="color:#16年7月4日
<span style="color:#16年7月批复设立
<span style="color:#
甘肃资产管理有限公司
<span style="color:#
<span style="color:#16年3月24日
<span style="color:#16年2月批复设立
<span style="color:#
厦门资产管理有限公司
<span style="color:#
<span style="color:#15年12月28日
<span style="color:#16年5月30日
<span style="color:#
青岛市资产管理有限公司
<span style="color:#
<span style="color:#15年9月21日
<span style="color:#16年3月1日
<span style="color:#
光大金融资产管理有限公司
<span style="color:#
<span style="color:#15年12月29日
<span style="color:#16年6月批复设立
<span style="color:#
苏州资产管理有限公司
<span style="color:#
<span style="color:#16年5月23日
<span style="color:#
陕西金融资产管理股份有限公司
<span style="color:#
<span style="color:#16年8月18日
<span style="color:#16年11月7日
<span style="color:#
华融昆仑青海资产管理股份有限公司
<span style="color:#
<span style="color:#16年6月17日
<span style="color:#
黑龙江嘉实龙昇金融资产管理有限公司
<span style="color:#
<span style="color:#16年8月16日
<span style="color:#
光大金融资产管理有限公司
<span style="color:#
<span style="color:#15年12月29日
<span style="color:#
上海宾根置嘉资产管理有限公司
<span style="color:#
<span style="color:#15年6月12日
1.1.2& 由中国人民银行审批的金融牌照
1.1.2.1&&&&&& 第三方支付牌照
支付业务许可证，即第三方支付牌照历来兵家必争，原因无它，只因和最热门词汇“互联网金融”挂上关系。第三方支付牌照有三类，分别是：(一)网络支付;(二)预付卡的发行与受理;(三)银行卡收单。
第一批六张全国性的预付卡分别在以下六家公司手里：北京商服通网络科技有限公司、开联通网络技术有限公司、裕福网络科技有限公司、渤海易生商务有限公司(现已改名为：易生支付有限公司)、海南新生信息技术有限公司和深圳壹卡会科技服务有限公司。以后就再也没有发放过全国性的预付卡牌照。因此这一批六张预付卡牌照也就成了珍贵的“绝版”资源。
该证书<span style="color:#11年<span style="color:#月开始发放，截止<span style="color:#14年<span style="color:#月<span style="color:#日，已有<span style="color:#9家非金融机构获得该许可，如我们熟知的支付宝、财付通。
<span style="color:#.1审批机关
非金融机构提供支付服务，应当依据本办法规定取得《支付业务许可证》，成为支付机构。中国人民银行负责《支付业务许可证》的颁发和管理。
<span style="color:#.2法律依据
《非金融机构支付服务管理办法》（中国人民银行令〔<span style="color:#10〕第 2
<span style="color:#.3申请条件
《支付业务许可证》的申请人应当具备下列条件：
（一）在中华人民共和国境内依法设立的有限责任公司或股份有限公司，且为非金融机构法人；
（二）有符合本办法规定的注册资本最低限额；
（三）有符合本办法规定的出资人；
（四）有<span style="color:#名以上熟悉支付业务的高级管理人员；
（五）有符合要求的反洗钱措施；
（六）有符合要求的支付业务设施；
（七）有健全的组织机构、内部控制制度和风险管理措施；
（八）有符合要求的营业场所和安全保障措施；
（九）申请人及其高级管理人员最近<span style="color:#年内未因利用支付业务实施违法犯罪活动或为违法犯罪活动办理支付业务等受过处罚。
<span style="color:#.4注册资本要求
央行要求在全国范围内开展支付服务的企业，注册资本最低为<span style="color:#亿元人民币；拟在省级范围内从事支付业务的，注册资本最低要<span style="color:#00万元人民币。
第三方支付：互联网公司重要的金融牌照
l&牌照分类：
l&牌照收紧
牌照有效期<span style="color:#年，首批牌照到期的<span style="color:#家非银行支付机构的《支付业务许可证》已于<span style="color:#16年<span style="color:#月到期。<span style="color:#16年<span style="color:#月<span style="color:#日央行公布续牌结果：<span style="color:#家机构均获续牌；已有<span style="color:#家因涉及预付卡发行与受理业务违规的公司被吊销牌照，剩余<span style="color:#7家，其中<span style="color:#家被央行开过罚单。
央行：坚持“总量控制、结构优化、提高质量、有序发展”的原则，一段时期内原则上不再批设新机构，这<span style="color:#7家第三方支付机构并不会都获得续牌。
<span style="color:#0张牌照央行发放时间表，其中<span style="color:#家陆续获得跨境支付业务资格：
l&备付金统一存管
备付金分步骤统一存管：第一步备付金<span style="color:#%（<span style="color:#%-24%）不付息，<span style="color:#17年<span style="color:#月<span style="color:#日生效，第一次交存日是<span style="color:#月<span style="color:#日，直至<span style="color:#0%交存，将影响支付机构利润。
<span style="color:#15年纳入统计的<span style="color:#4家支付机构，备付金余额<span style="color:#00.35亿元，总收入<span style="color:#4.32亿元，净利润<span style="color:#.24亿元，备付金利息收入<span style="color:#.77亿元。近年第三方支付机构客户备付金账户沉淀资金规模年复合增长率达<span style="color:#%。两大巨头支付宝和财付通，各有备付金约<span style="color:#00亿元和<span style="color:#00亿元，合计占全行业备付金总量的<span style="color:#%、市场份额前十名的<span style="color:#%。两家因监管评级高，按<span style="color:#%的低线比例交存，这意味着，两家需交存各不到<span style="color:#0亿元的备付金，实际影响较小。
l&网联上线
网联：即“非银行支付机构网络支付清算平台”，为支付宝、财付通等第三方支付机构搭建一个共有的转接清算平台，受央行监管，预计<span style="color:#17年上线。
成因：大量第三方支付机构在实际操作中各备付金账户绕过银联直连银行——一家第三方支付机构连接几十家银行，开设多，形成资金流动的封闭账户体系。这类支付机构扮演跨行清算角色，闭环资金不透明、信息来源不明、交易不留痕，不利于监管。
影响：网联上线后，收取手续费将增加运营成本，也无法再获得备付金利息收入。
牌照价格急升：已从单一牌照单项、两项、三项经营范围的<span style="color:#-3-4亿，升到<span style="color:#-8-9亿，买方从上市公司到美团点评、乐视等互联网公司。
已被上市公司收购的支付公司如下，其所属上市公司市值也大幅提升。
获牌企业名称
与A股公司关系
成都摩宝网络科技有限公司
卫士通对其实质控制
<span style="color:#11.08.29
深圳市腾付通电子支付科技有限公司
系其全资子公司
<span style="color:#11.12.22
支付宝商务有限公司
控股股东旗下公司
<span style="color:#11.12.22
南京苏宁易付宝网络科技有限公司
系其全资控股
<span style="color:#12.06.27
北京数码视讯软件技术发展有限公司
系其全资控股
<span style="color:#12.06.27
北京一九付支付科技有限公司
系其全资控股
<span style="color:#12.06.27
北京新华传媒电子商务有限公司
系其全资控股
<span style="color:#12.06.27
浙江航天电子信息产业有限公司
系其全资控股
<span style="color:#12.06.27
快捷通支付服务有限公司
系其控股公司
<span style="color:#13.07.06
北京畅捷通支付技术有限公司
系其孙公司
<span style="color:#14.07.10
北京石基信息技术有限公司
系其子公司
<span style="color:#14.07.10
深圳市讯联智付网络有限公司
系其全资控股
<span style="color:#14.07.10
北京海科融通支付服务有限公司
系其子公司
<span style="color:#11.12.22
1.1.2.2&&&&&& 征信牌照
根据征信业管理条例所称征信业务，是指对企业、事业单位等组织（以下统称企业）的信用信息和个人的信用信息进行采集、整理、保存、加工，并向信息使用者提供的活动。国家设立的金融信用信息基础数据库进行信息的采集、整理、保存、加工和提供，适用本条例规定。
个人征信设立要求：
（一）主要股东信誉良好，最近<span style="color:#年无重大违法违规记录；
（二）注册资本不少于人民币<span style="color:#00万元；
（三）有符合国务院征信业监督管理部门规定的保障信息安全的设施、设备和制度、措施；
（四）拟任董事、监事和高级管理人员符合本条例第八条规定的任职条件；
（五）国务院征信业监督管理部门规定的其他审慎性条件。
企业征信设立要求：
（一）营业执照；
（二）股权结构、组织机构说明；
（三）业务范围、业务规则、业务系统的基本情况；
（四）信息安全和风险防范措施。
征信：征信是实现网络借贷的基础
行业现有格局：
八家公司获得个人征信业务筹建资格：
中国人民银行征信局局长万存知首次公布八家民营个人征信机构开业准备的结果：八家机构实际开业准备的情况，离市场需求和监管要求差距很大，没有一家合格。
腾讯系互联网社交数据
阿里系互联网金融和电商数据
平安系金融数据
老牌征信机构、地方政府和人行深圳分行的支持
第一家全3国性信用评级、金融证券咨询和信息服务、征信服务、市场调研等业务的股份制非银行金融机构
老牌征信机构、反欺诈相关的大数据处理技术
拉卡拉商户和个人数据、旋极信息税控业务数据、梅黎梅黎诺通信数据、拓尔思数据管理和挖掘能力、前程无忧数据
重点发展垂直领域细分市场、银之杰金融信息支持
1.1.3& 证监会审批的金融牌照
1.1.3.1&&&&&& 基金销售牌照
基金销售牌照是从事证券投资基金销售所需要的金融许可，证券投资基金销售包括基金销售机构宣传推介基金，发售基金份额，办理基金份额申购、赎回等活动。在国内基金销售机构主要包括银行、基金、证券等金融机构，其中银行是最大渠道，占比一半以上。
<span style="color:#12年，央行开始向第三方理财机构开放基金牌照申请，也就是说，除了银行、基金及证券，原本从事私募或信托产品销售的第三方理财公司也可以从事证券投资基金销售了，更准确地说是证券投资基金代销，这些第三方理财机构采取和基金公司合作的形式。
根据证监会《公开募集基金销售机构名录》(2014年<span style="color:#月)
，该牌照<span style="color:#01年开始发放，目前共发放了<span style="color:#8家，其中商业银行<span style="color:#家、证券公司<span style="color:#家、期货公司<span style="color:#家、保险公司<span style="color:#家、证券投资咨询机构<span style="color:#家、独立基金销售机构<span style="color:#家。
<span style="color:#.1审批机关
商业银行（含在华外资法人银行，下同）、证券公司、期货公司、保险机构、证券投资咨询机构、独立基金销售机构以及中国证监会认定的其他机构从事基金销售业务的，应向工商注册登记所在地的中国证监会派出机构进行注册并取得相应资格
<span style="color:#.2法律依据
《证券投资资金销售管理办法》
<span style="color:#.3申请条件
商业银行、证券公司、期货公司、保险机构、证券投资咨询机构、独立基金销售机构以及中国证监会认定的其他机构申请注册基金销售业务资格，应当具备下列条件：
（一）具有健全的治理结构、完善的内部控制和风险管理制度，并得到有效执行；
（二）财务状况良好，运作规范稳定；
（三）有与基金销售业务相适应的营业场所、安全防范设施和其他设施；
（四）有安全、高效的办理基金发售、申购和赎回等业务的技术设施，且符合中国证监会对基金销售业务信息管理平台的有关要求，基金销售业务的技术系统已与基金管理人、中国证券登记结算公司相应的技术系统进行了联网测试，测试结果符合国家规定的标准；
（五）制定了完善的资金清算流程，资金管理符合中国证监会对基金销售结算资金管理的有关要求；
（六）有评价基金投资人风险承受能力和基金产品风险等级的方法体系；
（七）制定了完善的业务流程、销售人员执业操守、应急处理措施等基金销售业务管理制度，符合中国证监会对基金销售机构内部控制的有关要求；
（八）有符合法律法规要求的反洗钱内部控制制度；
（九）中国证监会规定的其他条件。
基金销售牌照：
<span style="color:#、基金销售牌照过去基本每年<span style="color:#0%速度增长。
<span style="color:#、未来的私募销售也需要具备基金销售牌照，会进一步促进基金销售牌照业务升温。
<span style="color:#、众多P2P理财平台要正规化，拿到私募牌照、基金销售牌照也是正规化路径之一。
背景介绍：
据证监会公布的最新数据，截止<span style="color:#16年<span style="color:#月，合格的基金销售机构已经达到<span style="color:#6家。
其中包括银行机构，证券公司，保险公司，保险经纪，证券投资咨询等机构，但其中的“独立第三方销售”机构已经超过<span style="color:#家，算上“证券投资咨询机构”，已经有<span style="color:#家。
同时，各类有一定用户基础的互联网机构都在尝试申请基金销售牌照，为以后“综合理财平台”打通牌照基础。
快速增长的背后：
通过统计<span style="color:#11年到<span style="color:#16年销售机构的数据，或许可以我们可以发现一些现象。
在<span style="color:#12年证监会开放“基金销售牌照”后，独立第三方销售机构每年都以接近<span style="color:#0%的增速增长，直到现在还在继续加速。银行渠道的增幅也以每年<span style="color:#%的增速增长，大批小银行开始开展基金销售业务。
银行的快速增长，是很多中小银行在快速转型中不断谋求自身发展所做的改变。
众多互联网机构希望通过金融实现流量变现，从而带动了独立销售机构的快速增长。众多具有活跃用户量的互联网渠道，都开始申请各类金融牌照，希望通过金融服务实现变现。除基金销售牌照之外，小贷牌照，支付牌照，私募牌照都是各类互联网公司必备布局。
1.1.3.2&&&&&& 基金销售支付牌照
该牌照是针对支付企业发放的许可，指非金融机构在收付款人之间作为中介机构提供的货币资金转移服务。基金销售机构可以选择商业银行或者支付机构从事基金销售支付结算业务。投资者通过直销方式认购、申购基金时可以借助拥有该牌照的第三方支付工具而非银行支付款项。针对客户而言最直接的好处是认购、申购费率的折扣更低。
根据证监会《公开募集基金销售支付结算机构名录》(2014年<span style="color:#月)，为公开募集基金销售机构提供支付结算服务的第三方支付机构共有<span style="color:#家，首次发放时间为<span style="color:#10年<span style="color:#月，苏宁易付宝、汇付天下、通联支付、银联电子、支付宝、平安付便属于此列。
<span style="color:#.1审批机关
中国证券监督管理委员会
<span style="color:#.2法律依据
《证券投资基金销售管理办法》
<span style="color:#.3申请条件
基金销售机构应当选择具备下列条件的商业银行或者支付机构从事基金销售支付结算业务：
（一）有安全、高效的办理支付结算业务的信息系统。该信息系统应当具有合法的知识产权，且与合作机构及监管机构完成联网测试，测试结果符合国家规定标准；
（二）制订了有效的风险控制制度；
（三）中国证监会规定的其他条件。
从事基金销售支付结算业务的支付机构除应当具备上述规定的条件外，还应当取得中国人民银行颁发的《支付业务许可证》，且公司基金销售支付结算业务账户应当与公司其他业务账户有效隔离。
提供基金支付结算服务的第三方支付机构
首次备案时间
合作基金销售机构数量
<span style="color:#
<span style="color:#10年5月
<span style="color:#
<span style="color:#
<span style="color:#10年10月
<span style="color:#
<span style="color:#
<span style="color:#12年1月
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<span style="color:#12年3月
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<span style="color:#12年5月
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<span style="color:#12年5月
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<span style="color:#12年5月
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<span style="color:#13年6月
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<span style="color:#13年6月
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深银联办事
<span style="color:#13年6月
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<span style="color:#13年10月
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<span style="color:#13年11月
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<span style="color:#14年1月
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<span style="color:#14年3月
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<span style="color:#14年4月
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<span style="color:#14年4月
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<span style="color:#14年4月
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<span style="color:#14年5月
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<span style="color:#14年5月
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<span style="color:#14年5月
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<span style="color:#14年6月
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<span style="color:#14年6月
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<span style="color:#14年7月
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<span style="color:#14年8月
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<span style="color:#14年9月
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<span style="color:#14年12月
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<span style="color:#14年12月
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<span style="color:#15年1月
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<span style="color:#15年1月
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<span style="color:#15年1月
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<span style="color:#15年2月
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<span style="color:#15年2月
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<span style="color:#15年2月
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<span style="color:#15年3月
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<span style="color:#15年4月
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<span style="color:#15年5月
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<span style="color:#
<span style="color:#15年5月
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<span style="color:#15年7月
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<span style="color:#15年12月
<span style="color:#
证监会颁发，<span style="color:#张更加稀缺
任何交易都需要清算，金融产品更不例外。基金支付牌照便是由证监会颁发的，为公开募集基金销售机构提供支付结算服务的第三方支付机构业务许可证。自<span style="color:#10年<span style="color:#月为上海汇付数据服务有限公司颁发第一张牌照以来，证监会已经颁发给第三方支付机构<span style="color:#张基金支付牌照。
其中大多数牌照均只和一家基金公司合作，有的甚至采取“自产自销”的模式，比如平安付，监督银行是平安集团旗下的平安银行资产托管部，而与之合作的基金销售机构为平安大华基金。
与多家基金销售机构合作的有汇付数据（<span style="color:#家）、通联支付（<span style="color:#家）、银联电子（<span style="color:#家）、财付通（<span style="color:#家）、支付宝（<span style="color:#家）、易付宝（<span style="color:#家）、得仕（<span style="color:#家）。
<span style="color:#张支付牌照主要分布在北京（<span style="color:#家）、上海（<span style="color:#家）、广州（<span style="color:#家）、深圳（<span style="color:#家）、杭州（<span style="color:#家）、长沙（<span style="color:#家），贵阳、南京、天津、重庆、南宁各有一家。
而这些牌照中大多数已经归属线下产业巨头和大型互联网公司，银联、腾讯、阿里巴巴、苏宁、平安集团、新浪、百度、中国电信、中国移动、拉卡拉、顺丰等均已获得基金支付牌照。
有了它，支付宝才能创造奇迹
其中将基金支付牌照发挥淋漓尽致的当属支付宝，<span style="color:#12年<span style="color:#月支付宝获得基金支付牌照，并于次年<span style="color:#月推出了余额宝产品，余额宝的推出产生了巨大的互联网金融热，阿里也顺势入主了天弘基金，直至今日，几乎国内对互联网金融的认知都是从余额宝开始。而支付宝不仅作为支付渠道，还从余额宝的基础衍生出了一个金融平台。
相比第三方支付业务，基金支付牌照的含金量更高
这主要体现在：一是数量少，<span style="color:#年之间一共只有<span style="color:#张，并且只有有第三方支付牌照的机构才有资格获得基金支付牌照，而现在已经停止发放第三方支付牌照，因此更是一证难求，几乎达到想买也买不着的地步；
二是在于完善各巨头的金融生态建设，目前BAT均有这张牌照，相比线上互联网公司，线下巨头对这张牌照的兴趣更加浓厚。这也意味着投资者可以直接在第三方机构那里购买基金，对这些企业来说完善基金方面的版图，比牌照交易更加有价值。
1.1.3.3&&&&&& 公募基金牌照
拥有该项金融业务许可可以通过公开募集的方式设立证券投资基金并销售。证券投资基金是指通过公开发售基金份额募集资金，有基金托管人托管，由基金管理人管理和运作资金，为基金份额持有人的利益，以资产组合方式进行证券投资的一种利益共享、风险共担的集合投资方式。
根据证监会《基金管理公司名录》（<span style="color:#14年<span style="color:#月），目前共有<span style="color:#家基金管理公司。<span style="color:#98年<span style="color:#月<span style="color:#日，基金金泰、基金开元宣告成立，自此拉开了我国公募基金发展的序幕。
<span style="color:#13年<span style="color:#月<span style="color:#日，东方证券资产管理有限公司从中国证监会领取公开募集证券投资基金管理业务资格的牌照，成为首家获得该资格的券商。
<span style="color:#.1审批机关
国务院证券监督管理机构
<span style="color:#.2法律依据
《证券投资基金法》、《证券投资基金管理公司管理办法》、《资产管理机构开展公募证券投资基金管理业务暂行规定》
<span style="color:#.3申请条件
基金管理公司和符合条件的资产管理机构经批准可开展公募基金业务。
（<span style="color:#）基金管理公司的申请条件
设立基金管理公司，应当具备下列条件：
（一）股东符合《证券投资基金法》和本办法的规定；
（二）有符合《证券投资基金法》、《公司法》以及中国证监会规定的章程；
（三）注册资本不低于<span style="color:#亿元人民币，且股东必须以货币资金实缴，境外股东应当以可自由兑换货币出资；
（四）有符合法律、行政法规和中国证监会规定的拟任高级管理人员以及从事研究、投资、估值、营销等业务的人员，拟任高级管理人员、业务人员不少于<span style="color:#人，并应当取得基金从业资格；
（五）有符合要求的营业场所、安全防范设施和与业务有关的其他设施；
（六）设置了分工合理、职责清晰的组织机构和工作岗位；
（七）有符合中国证监会规定的监察稽核、风险控制等内部监控制度；
（八）经国务院批准的中国证监会规定的其他条件。
一家机构或者受同一实际控制人控制的多家机构参股基金管理公司的数量不得超过<span style="color:#家，其中控股基金管理公司的数量不得超过<span style="color:#家。
（<span style="color:#）资产管理机构的申请条件
申请开展基金管理业务的资产管理机构，应当符合下列条件：
（一）具有<span style="color:#年以上证券资产管理经验，最近<span style="color:#年管理的证券类产品业绩良好；
（二）公司治理完善，内部控制健全，风险管理有效；
（三）最近<span style="color:#年经营状况良好，财务稳健；
（四）诚信合规，最近<span style="color:#年在监管部门无重大违法违规记录，没有因违法违规行为正在被监管部门调查，或者正处于整改期间；
（五）为基金业协会会员；
（六）中国证监会规定的其他条件。
<span style="color:#.4注册资本要求
基金管理公司注册资本不低于<span style="color:#亿元人民币，且股东必须以货币资金实缴，境外股东应当以可自由兑换货币出资；资产管理机构实缴资本或者实际缴付出资不低于<span style="color:#00万元。
我国公募基金业发展分为四个阶段，基金市场份额呈现阶梯型增长回落少许态势：
第一阶段是公募基金的初期阶段从<span style="color:#98
年，由于市场产品结构单一，四年的基金份额分别为 100
亿、<span style="color:#0
亿、<span style="color:#0 亿、<span style="color:#9
第二阶段是<span style="color:#01- 2006
年萌芽期，整个行业的任务是启蒙投资者的理财意识。这一阶段市场逐渐开放资金从社会流入，基金市场呈阶梯增长态势。
第三阶段是 2007
年开始，中国基金进入成长期，基金规模高速增长阶段。从<span style="color:#07
年到<span style="color:#09
年，基金业经历了大牛市和全球金融风暴这些重大事件。<span style="color:#07
年所有的基金公司都获得了资金流入，基金行业也毫无竞争可言。资金源源不断地从银行流入基金行业。到了<span style="color:#09
年，随着股市的“V
”型反转，基金净值在金融风暴中大幅缩水，饱受煎熬的投资者选择了了赎回，退出了基金投资，当年<span style="color:#%
的基金公司资金流出，回流到银行。
第四阶段<span style="color:#10
年，为后金融危机时代基金逐步复苏，基金之间的实质性的竞争与博弈真正开始，这一年可以标志为中国基金具备成熟市场特征的元年。在这一年，<span style="color:#%
基金公司的资金在流出，而且整体行业资产管理金额却未大幅下降，这表明流出资金更多的流向了其他基金公司，也表明基金公司之间市场竞争加剧从而拉开了基金市场新的序幕。
公募基金业自身的发展瓶颈及资产管理行业各种产品数量增多，必然导致竞争的逐步加剧。中国公募基金的发展规模经历了小幅增长到爆发式增长，到面临自身瓶颈的过程。基金管理份额从&2002&年的<span style="color:#3&亿份逐年增加到了&2006&年的<span style="color:#10&亿份。在<span style="color:#07&年随着一轮大牛市的到来，公募基金呈现了爆发式的增长，良好的投资赚钱机会吸引了广大老百姓入市，“忽如一夜春风来，千树万树梨花开”也就是在一夜之间大众的投资理财意识全面觉醒，公募基金业也实现超越常规般的发展，管理资产规模达到了&2.2万亿份，资产规模超越了&3&万亿。随后三年，基金管理的资产规模再也没有突破“<span style="color:#&万亿”这一瓶颈，公募基金公司在存量资产间的竞争逐步加强。另一方面如（图<span style="color:#）所示基金的数量一直在不断增长，截至目前已接近&800&只，<span style="color:#&年时间完成美国市场&40&年走过的路程。&&&&&&我国金融行业的逐步发展和开放资产管理行业已表现出了多样化情况，除了公募基金，投资者也可以选择银行、保险、券商、私募或者直接持有股票、债券和其他投资产品。近年来，公募基金行业资产规模徘徊不前、资金流出究其原因是商业银行和私募基金利用监管上的便利，挤压公募基金行业的业务空间、与公募基金争夺客户和资产的后果。尽管目前私募的规模还无法与公募基金相比拟，但是，私募基金的增速已经达到了令人吃惊的地步，可用崛起一词形容私募的发展一点也不为过。与此同时商业银行也利用自己客户资源和客户帄台的渠道优势，吸收各类资金扩大其理财业务公募行业与其他资产管理行业的生存竞争也逐渐激烈。
虽然市场比较稳定，但是同等规模基金内部竞争却相对比较激烈。在过去 8
年中，基金市场集中度相对保持了稳定，仅受到了<span style="color:#07
年爆发似的增长冲击。在<span style="color:#07
年前，前五大公募基金管理公司所占市场份额在 45%
左右，前<span style="color:#
大管理公司所占市场份额在<span style="color:#%
左右；<span style="color:#07 年基金市场的爆发式增长，给了小公司发展机会从而使基金行业的结构有了良性的改善。<span style="color:#07
年到<span style="color:#10
年，前五大公募基金公司所占规模从 2006
年前的<span style="color:#%
左右下降到了 2007
年以后的<span style="color:#% 左右，份额下降了 10%
左右（见图三），中等规模基金管理公司（<span style="color:#-10
）所占的份额变化不大，在<span style="color:#07年前后都一直维持了 18%
左右的份额。截至现在，国内的基金的市场结构已经非常接近美国（商场上前五大基金公司占<span style="color:#%
份额，前十大占<span style="color:#%
的市场结构）。虽然市场结构已经保持相对稳定但是同等规模基金之间的竞争较激烈，每一个周期都会进行一次同等规模水帄基金公司之间排名竞争。从<span style="color:#03
年，十大基金管理公司有四家名次上发生变化，同时，每一年度，<span style="color:#
大管理公司之间的排名都有不小的调整。
从上图我们可以发现公募基金前十大的基金公司累计市场份额达到 48.84%
，依次是华夏、嘉实、易方达、博时、南方、广发、大成、华安、银华和交银施罗德基金公司。
从上图看出：目前前十的基金公司和同行其他五十家基金公司基本帄分了整个市场，而且在过去的一年内这个比例一直维持在 5
成左右，“<span style="color:#
对<span style="color:# 的游戏”一直在胶着的上演着。单从数据上来看华夏基金规模优势“一哥”的地位不可比拟，独自占领了市场的十分之一，贵且规模过千亿还包括嘉实、易方达和博时三家公司，南方基金则从“千亿”级公司退下阵来。规模不足 50
亿的公司有 8
家。不难看出，国内公募基金行业仍保持着垄断竞争的格局。
1.1.3.4&&&&&& 基金子公司牌照
基金子公司是指依照《公司法》设立，由基金管理公司控股，经营特定客户资产管理、基金销售以及中国证监会许可的其他业务的有限责任公司。投资标的包含传统的股票市场、债券市场和期货市场，各类直投项目，利率、汇率、金融衍生品，以及未来一切可以实施资产证券化的标的。从目前的法律规定来看，基金子公司有很大的业务优势，体现在监管环境相对宽松、开展业务具有成本优势、具有流动性优势等方面。
根据证监会《基金管理公司从事特定客户资产管理业务子公司名录》（<span style="color:#14年<span style="color:#月），目前共有<span style="color:#家从事特定客户资产管理业务的基金子公司，最早批复的时间为<span style="color:#12年<span style="color:#月。
<span style="color:#.1审批机关
经中国证监会批准，基金管理公司可以设立全资子公司，也可以与其他投资者共同出资设立子公司
<span style="color:#.2法律依据
《证券投资基金管理公司子公司管理暂行规定》
<span style="color:#.3申请条件
参股子公司的其他投资者应当具备下列条件：
（一）在技术合作、管理服务、人员培训或者营销渠道等方面具备较强优势；
（二）有助于子公司健全治理结构、提高竞争能力、促进子公司持续规范发展；
（三）最近<span style="color:#年没有因违法违规行为受到重大行政处罚或者刑事处罚；
（四）没有因违法违规行为正在被监管机构调查，或者正处于整改期间；
（五）具有良好的社会信誉，最近<span style="color:#年在金融监管、税务、工商等部门以及自律管理、商业银行等机构无重大不良记录；
（六）中国证监会规定的其他条件。
<span style="color:#.4注册资本要求
基金管理公司设立子公司应当以自有资金出资。子公司的注册资本应当不低于<span style="color:#00万元人民币。
基金子公司是指依照《公司法》设立，由基金管理公司控股，经营特定客户资产管理、基金销售以及中国证监会许可的其他业务的有限责任公司。其中经营特定客户资产管理业务特指投资于“未通过证券交易所转让的股权、债权及其他财产权利以及中国证监会认可的其他资产。”这是目前各基金子公司的主要业务。来看看基金子公司是做什么的：
什么是基金子公司？基金子公司是做什么的？
<span style="color:#、类信托业务
我国的基础设施建设投资和房地产投资的融资需求一直较为旺盛，之前多通过信托和券商资管计划来发行产品募集资金，随着基金子公司的成立，其开展类信托业务，来为这些融资方提供资金。以产融结合为核心，以债权、收益权、私募股权等方式投资于交通运输、能源、产业园基础设施、水务环保等企业。立足于与国内外优质房地产企业合作，以股权、债权、股债结合等方式投资于较好的房地产企业及项目。
<span style="color:#、股权质押业务
以往，上市公司股权质押业务多是银行和信托公司来开展，随着基金子公司的陆续成立，以及业务的不断拓展，越来越多的基金子公司开始介入该业务领域，同时，银行系的基金子公司体现了在该业务上的一定优势。民生加银资产管理、工银瑞信和招商基金旗下子公司纷纷开展了股权质押业务，通过有竞争力的融资成本和适合的质押率，以收益权转让及回购的形式提供融资。基金子公司设立专项资产管理计划，募集的资金用于受让融资方持有的股权收益权，融资方以上市公司股票或优质的非上市公司股权质押作为主要的增信措施。比如，<span style="color:#13年<span style="color:#月<span style="color:#日，上市公司赤峰黄金发布公告，该公司股东赵桂香、赵桂媛分别将其持有的公司限售流通股<span style="color:#36.65万股(各占公司总股本的<span style="color:#.48%)质押给民生加银资产管理有限公司，质押期限自<span style="color:#月<span style="color:#日起。
<span style="color:#.投资类业务
在成立初期，基金子公司对接银行、信托、期货公司、券商、私募基金，或者是对接地方融资平台、上市公司，常常扮演的是融资通道的角色，随着子公司实施主动的业务转型，投资类业务日益受到青睐，依托于母公司强大的投研团队，子公司正在积极开拓投资类业务的发展，提升自身的核心竞争力。基金公司子公司可以依赖原公募投研团队形成的投资优势，设立相应的投资管理产品。投资标的从传统的债券、股票等，也涌现出各种产品设计的创新，譬如设计投向利率、汇率、商品期货、金融衍生品的产品，甚至推出跨境套利产品。举例一个现金管理类业务，银行提供流动性支持，池子资金可以投资于银行一般性存款及存款收益权。
<span style="color:#.资产证券化业务
在资产证券化方面，子公司可以将一些非标信托债权资产进行包装后，在交易所或者场外市场进行交易。特别是可以通过和银行合作来开展信贷资产证券化。
<span style="color:#.通道业务
在我国相关政策监管下，比如商业银行相关信贷政策规定，不得向某些行业或者不符合风控要求的企业直接发放贷款，在这样的情况下，银行的资金通过信托、证券公司或者基金子公司的&通道&，最终流向需要融资的企业。此前，信托和证券公司的通道业务快速发展，作为&通道&的机构，通过出借牌照，将外部资产以产品合同形式在公司内履行一个流程，并不直接或者亲自参与该业务的资产管理以及不需主动、系统地进行项目开发、产品设计以及安排风控措施，承担的风险较小。
与信托公司相比，基金子公司没有资本金限制，成本较低。<span style="color:#13年<span style="color:#月，规范商业银行理财的<span style="color:#号文出台，商业银行持有的非标资产处臵来满足指标的规定要求，使得信托、券商和基金子公司与商业银行的合作之争，激烈程度再次升级。在基金子公司成立初期，倾向于通过较为简单的&通道&业务来扩展业务，但是&通道&业务的利润正在变得微薄，而多家&通道&机构的业务竞争，使得通道费一再降}
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