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为什么次新股下跌仅仅是个开始？
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　　“曾经的掘金地，如今的万人坑，次新股前后命运的转变也就不到2个月。回顾年间的，次新股也曾在IPO大提速的背景下惨遭屠杀。历史总有轮回，这一次次新股或将在劫难逃。”
　　12日，次新板块迎来高开，正当所有人以为暴跌模式将终止之时，次新股却又一路走低，截至收盘，指数下跌0.67%。
　　作为曾经的“不死鸟”， 次新板块似乎突然失去了重生的能力，这其中究竟发生了什么？
　　历史终将轮回，破发正在路上
　　自刘士余去年2月上任后，最为显著的变化之一便是IPO的提速；2016年，A股有227家企业成功IPO，创下5年之最；而来到2017年初，监管层更是几乎在以每周一批、每天3家左右的节奏，高速推进着新股发行。
　　市场之中，有不少声音将次新股的大跌归咎于IPO的高频；从历史上来看，IPO的高速发行与IPO破发具有绝对的正相关。
　　首先来看一组数据，根据统计，在A股史上，共曾出现9次IPO的暂停(如表1)，以及154只IPO破发股；其中，在日~日间(即第七次IPO重启间)，出现了143只破发股，占历史总破发个股的92.86%，同时占第七次IPO期间新股总量的16.25%。
表1:A股史上9次IPO的暂停时间表　　从表1可知，第七次IPO重启的时间段并非最长，那究竟是何原因造成一大波IPO破发呢？
　　原因就在新股发行的数量。第七次IPO重启间，新股发行的总数量为880只，占九轮新股发行比例的28.79%；其中，2010年，A股就曾创下全年347家企业成功IPO的先例。
　　彼时，证监会主席正由尚福林担任，而其在任期的主要任务就是调动新股发行价格市场化，这种模式造成的后果就是新股发行价格越来越低，以致2010年开始大批新股开始破发。
　　回到当下，以刘士余为首的这届监管层，正在全力改革IPO的发行体制，历史总在轮回，IPO破发或许正在路上。
　　破发迹象之一：新股封板越来越少
　　2016年绝对属于打新的盛宴，平均每签3.5万元的收益令人垂诞，倘若运气好的话，中签、这样的新股，一个签的收益超过15万元。只不过，这场盛宴正在成为历史。
　　据统计，在2016年11月以来挂牌且交易时间已满21个交易日的股票中，多股挂牌之后的第21个交易日股价较挂牌首日收盘价涨幅不足100%，平均涨幅为221.21%，相形之下，2016年10月挂牌股这一数值则高达309.59%。
　　新股上市后连续一字涨停板的数量也能体现这种变化。数据显示，2016年10月上市的新股挂牌后连续一字涨停板的平均数量有13.39个，超过10个连续一字涨停板的股票数量占比达69.6%；而2016年11月以来上市的新股平均一字涨停板的数量已降为11.60个，超过10个连续一字板的股票数量占比已降为55.9%。
　　就在刚刚过去的12月中，出现7只个股连板数不足5个，值得一提的是，12月份的IPO数量达到51家，由此可见，在IPO高速发行的大背景下，新股的稀缺性正在弱化，进而影响其收益。
　　破发迹象之二：次新股跌跌不休，多只个股离破发仅一步之遥
　　在火热打新市场的照应下，提及“破发”二字似乎不太合适，但事实是，目前却有多只次新股离破发仅一步之遥。
　　截止1月12日，下跌1.11%，报22.29元，与17.77元的发行价仅差20.28%；下跌1.63%，报19.96，距离发行价14.39元为28%。此外，、和也都是如此。
　　另一方面，自11月新股供应量骤增后，深次新股指数在11月22日达到峰值，然后一路向下，迄今跌幅已达25.36%。
　　对此，英大证券研究所所长李大霄表示，在炒新一族、追新一族、吹新一族的狂热追捧下，A股次新股泡沫已达到历史高位，然而这个泡沫已经在2016年开始破破，而且有可能会在2017年继续破灭，预测部分次新股将重复甚至超越同样的故事。严重警告：投资人若要保住身家的最好方法是远离烫手的高位次新股，等若干年彻底晾凉后才能喵一眼。
(责任编辑：DF101)
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次新股暴跌 2股封跌停
（&&&）次新股午后跌幅加剧。截至发稿，三夫户外、盛天网络跌停，苏州设计、新易盛、川金诺、昊志机电等跌逾9%。
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午市盘点丨沪指探底回升翻红 三因素致次新股再跌3%
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（原标题：午市盘点丨沪指探底回升翻红 三因素致次新股再跌3%）
周三(3月29日)，沪深两市低开低走，午盘前深V反弹后翻红。其中继周二连续失守5、10日线后，今天沪指一度连破20、30日线，而次新股集体走弱则被认为是大盘杀跌的重要原因，与此对应的是，&一带一路&(港口、高速、新疆)、煤炭、钢铁、银行等权重护盘明显。
盘面上，&一带一路&还是炒作重点，其涉及的港口股领涨两市，板块内有宁波海运(600798.SH)、南京港(002040.SZ)、连云港(601008.SH)、锦州港(600190.SH;900952.SH)、珠海港(000507.SZ)、大连港(601880.SH;02880.HK)、营口港(600317.SH)等七只个股涨停;高速公路、民航、水泥建材等涨幅居前;煤炭、钢铁、银行、两桶油等权重股护盘。乐视大涨超5%。
板块方面，西藏、钛白粉、港口涨幅居前，中超、酿酒、丝绸之路板块跌幅居前。次新股早盘全线下挫，次新板块指数跌近2%，拉芳家化(603630.SH)、麦格米特(002851.SZ)、三星新材(603578.SH)、白银有色(601212.SH)等跌幅均超8%，资金出逃明显。
次新股为何暴跌?总体而言，主要有以下三个因素：
其一，近日，经证监会同意，上交所、深交所、中证登拟引入证券交易资金前端风险控制制度，加强对证券公司、基金公司、保险公司等持有或租用交易单元的机构的日常交易管理。所谓交易单元，简而言之，就是&抢板神器&和&VIP通道&，是券商向交易所申请后提供给客户的一种特别服务，让客户拥有专属交易通道，不用与大多数交易客户挤着排队，从而拥有更快的交易速度。这种通道主要有两种作用：一是利好出炉后的抢涨停;二是利空出台后的逃跌停。对于目前来说，最大的用处莫过于大资金抢筹刚上市的次新股，轻松获得翻倍乃至数倍的利润。
交易所新规限制VIP通道申报金额，该制度或将限制&游资&在次新股上强势抢筹与封涨停行为。分析人士称，此次沪深两大交易所新推出的&资金前端控制制度体系&主要限制的，是大额申报的总额，虽然对于交易单元抢筹不会有太大的限制，但将限制市场游资的申报金额。此一变动或将改变市场上次新股连续封板的资金报单总额，并进一步改变次新股连板的生态环境。
其二，信达证券分析师谷永涛认为，近期监管层对融资进行了细节上的修正，对于再融资行为限制加强，在某种程度上为打开了空间，有利于证监会处理IPO堰塞湖问题。近期监管层表态，除了加强拟上市公司的质量审核，上市公司数量也有望加大，市场也产生了一定的预期。因为新股大量增加，新股估值必然调整。
其三，从当前行情来看，机构认为，当前经济数据趋好，蓝筹股配置价值进一步凸显，或是场内外资金首选。而次新股风险却在加大，特别是前期涨幅较大、价格过高的次新股。也就是说，主力资金调仓换股也是导致最近次新股不那么吃香的重要因素，后续市场会继续印证这一点。
机构观点：
广州万隆：从盘面来看，虽然各大指数纷纷止跌回升，但两市依旧维持涨少跌多的典型分化走势，特别是次新股的集体杀跌加剧了场内资金的恐慌。主力资金出于避险需求正加速展开新一轮的调仓换股，新老热点也在主力强势洗牌中进行有序更替。这也就要求我们对于指数的探底回升行情要一分为二辩证来看待：
因为存量博弈下修复性反弹注定不会雨露均沾，强势股的拉升是以弱势股资金流出为代价的。所以投资者一方面对于爆炒次新、短线连续涨幅过大、业绩地雷、解禁压力巨大等资金出逃明显的弱势股绝对不可抱有幻想，需第一时间逢高出局。如业绩亏损披星戴帽的st宝塔、st上普，股价纷纷一字跌停，再如高位筹码大面积松动的次新股拉芳家化，遭到获利盘凶狠派发，出现天量杀跌;又如持续逼空上行的飞凯材料，股价在连续涨停后今日惨遭巨阴杀跌。
而另一方面，对于主力深度介入且短线趋势依旧的题材我们不仅不可以轻易丢弃筹码，反而更应该逢低吸纳。在相关利好催化剂的持续刺激下这类股势必率先展开强势反弹。如受益于BDI指数大涨的港口股南京港、珠海港等前期在主力资金深度介入下迎来集体放量拉升，继昨日缩量回调后今日再度率先涨停并领涨两市。
本文来源：第一财经日报
责任编辑：王晓易_NE0011
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茅台魔咒再发威次新股大面积跌停市值1天缩水千亿
昨天，次新股上演了跌停潮。去年以来上市的277只个股中，有92只跌停，这些次新股总市值一天缩水1000亿元。本报钱哥私募沙龙专家认为，次新股作为近期持续性最强的板块带头杀跌，意味着市场短期可能还要调整。不过专家也认为，次新股行情不会就此熄火，在调整完毕后，个股会出现分化，有成长性的绩优个股还有机会。
茅台魔咒再发威
第一高价股一天跌了40元
疯狂的次新股昨天终于踩了急刹车，昨天有92只去年以来上市的次新股跌停，市值共缩水了1000亿元。
缩水幅度最大的次新股是第一创业，这只在券商排名中50名开外的中小型券商，6月8日收盘市值为888亿元，市值超过方正证券和光大证券，逼近东方证券和招商证券。但巴菲特有句名言：股市短期是赌博机，但长期是一台称重机。任何脱离基本面的炒作，最终都逃不掉地心引力的作用，被捧得越高，最后摔得就会越惨。昨天，第一创业低开低走，尾盘封上跌停，市值缩水了88亿元。
股价缩水最大的是中科创达，这只两市第一高价股早盘一度创出328.44元的历史新高。如果相比上市发行价23.27元，更是上涨了14倍。但A股有一个茅台魔咒，凡是股价超过贵州茅台的个股，都会出现大幅杀跌，最终第一高价股的光环还要落到贵州茅台头上。之前的京天利、安硕信息、全通教育等股王，无不印证了这一定理。昨天上午11点10分过后，中科创达突然被巨量卖盘砸至跌停，股价从328.44元的高点，跌至288.38元，一天跌掉了40多元，全天换手率达16.21%。而贵州茅台收盘价为267.06元，仅下跌了2.63%。两者相差仅21.32元，以贵州茅台的稳健走势，今天两市第一高价股的宝座或许会易主。
次新股的另一面旗帜可立克，昨天也跌停。万里石、永和智控、雪榕生物、华钰矿业、汇嘉时代、安记食品、道森股份次新股也纷纷跌停。统计显示，去年以来上市的次新股中，共有92只跌停，市值缩水1000亿元。而自2014年以来上市的次新股，昨天市值损失超过了2000亿元。
击鼓传花游戏太疯狂
分析师：次新股后市会分化
在这波次新股炒作潮中，很多游资集中的营业部，例如华泰证券浙江分公司、中信杭州四季路、国海济南历山路、中信上海淮海中路等频频上榜，上演了击鼓传花的游戏。
在昨天上榜的次新股中，中亚股份、美尚生态、可立克等都出现了机构席位卖出现象，其中，还在连板的中亚股份有两机构卖出，一家机构卖出可立克4600多万元，美尚生态也有一家机构卖1300多万元。在本报钱哥私募沙龙专家、长城证券投顾林毅看来，机构卖出的主因是这些次新股短期内涨幅巨大，获利丰厚。“这轮次新股很多都已经创出历史新高，市盈率超过80倍，几乎没有套牢盘，一旦大量卖盘涌出，很少有资金愿意高位当接盘侠。”
次新股的集体大调整，是不是意味着行情进入尾声了呢？“次新股的调整，只是意味着结构性行情将开始大分化，涨多了是风险，跌下去就是机会，一旦调整到位，很多有成长性的绩优股，还是会被机构抢筹。”
本报钱哥私募沙龙专家、中航证券投顾季菲菲表示，次新股的联动性很强，投资者不妨等这波调整到位之后，再挑选其中的龙头股布局。
　　“次新股的发行价被压低，没有充分反映价值，上市后出现补涨很正常。这次大跌过后，次新股肯定还会是市场的热点之一，至少对于交易型选手来说，肯定是首选目标。”林毅也表示，次新股由于多数股本较小，有高送转题材，后市肯定还是会吸引资金关注。本报实习生王铭悦本报记者张云山
次新股一般都是上市时间不久的品种，经过发行制度的变革之后，各方面对的IPO发行把关更加严格，因此能够在中发行上市的次新股其质地一般都比较优良，其中还有相当一部分公司属于细分行业的龙头公司。另外，在相对的中，次新股的市场定位都比较高，但在弱势环境中，次新股的定位将明显降低，而在市场的面前，次新股上市之后也可能会出现连续的走势，股价也将进一步震荡走低，因此总体而言，次新股的估值水平相对偏低而具备了一定的投资价值。
次新股优势
1、具有较强的潜力
次新股还有一个相对独特的优势，那就是次新股的都比较高，具有强大的股本扩张潜力。强大的股本扩张潜力也是吸引机构资金青睐的一个重要原因，的都潜伏了大量投资基金的身影。
2、上档阻力相对较轻
次新股质地优良，也没有什么历史包袱，而从市场角度来看，次新股的上市时间比较短，虽然前期股价也随出现了同步的震荡下跌走势，但相对于其他而言，次新股的上档阻力比较轻，反弹一旦展开，次新股将表现出更强一些的弹性，而于近期上市的次新股如果得到配合，很可能会创出上市新高而进一步拓展上涨空间。事实上，如果我们追踪历史行情，可以发现一个重要的运行规律，每次大盘展开反弹行情时，次新股中都会涌现出的强势品种，甚至次新股有可能会领涨短线大盘。
次新股投资技巧
当新股上市一段时间之后，就成为次新股。投资者可以通过对次新股的财务数据、情况、市场表现和投资情况等方面进行综合分析，从中发现有望成为黑马的次新股。在实际操作中，对次新股进行筛选时需要综合考虑的因素：
1、重点关注的次新股。中小板市场中有相当一部分公司都属于细分市场的龙头公司，经过前期调整之后，已经具备了一定的投资价值，并且中小板公司的规模都比较小，相应市场运作难度也更低一些。
2、对近期上市新股可重点追踪。根据经验，上市时间越短的其的弹性可能会更强一些，一方面是因为新股刚上市时都会有机构资金的积极参与，市场资金介入程度更深一些。另一方面，刚上市新股的上档阻力非常轻，股价也将表现出更强的弹跳力度。
3、关注次新股的投资情况，注意其募集资金的使用方向和的进展状况。
4、关注净利润是否出现增长。
5、关注是否出现明显上升。
6、关注是否超过市场平均水平。
7、关注是否低于两市平均水平。
8、关注次新股的上市定位后的股价涨跌。
次新股相关新闻
次新股好戏上演重点关注两只
调整造就次新股活跃　从看，本轮表现并不突出，尤其是创业板指数7月的月度升幅仅5.34%，跑输深成指的14.9%，但近日的调整反而为其走强创造了契机。
究其原因：一方面从沪指从2319点反弹以来，多头主攻的是强周期的大盘和重组类，以起到事半功倍的效果。而小股因其上半年总体跌幅小于主板，本轮反弹中反而跑输主板。不过这也形成在主板调整时，因其不大，抛压反倒小些。
另一方面，从看，周二两市累计成交已达2416亿元，为三个月以来，意味着冲高受阻的实质是继续强攻“兵力不足”，需要另辟蹊径。于是，转向寻求机会。而次新股具有盘子小、相对较少的特点，符合市场偏好。
从股市炒作惯例看，板块、炒作大多顺势而为，齐退。在前期权重股及重组、注资、并购等题材股成为主角时，短期热钱也自然流向该类个股。而一旦主板调整或热点不济，蛰伏于的一些规模性资金伺机而动。由于该板块中的多数品种属新兴行业，成长性较好的优势也易于发挥。因此，大盘短期回调反而为次新股中局部个股提供了显山露水的机会。
次新股炒作有迹可循
影响新股定位的因素大体有两个：1.内在质地：行业前景、竞争地位、经营管理状况等是决定定位的主要依据。
2.上市时的相对位置：
指数在高位时，整个市场的价格体系重心较高，首日就能获得较高的定位，存在价值被高估的可能，机会不多；
当指数处在时，价格体系重心下移，新股首日定位往往较低，此时新股常会得到大资金关注，就会产生较好的中短线；
当指数强势运行时，新股常能得到即时炒作，短线机会非常丰富。[1]
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