上海证券牛熊操作皆失误 理财1号巨亏43%(10.8.21)
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上海证券牛熊操作皆失误 理财1号巨亏43%(10.8.21)
到今年9月16日将满三年，其展期申请正在等待证监会核准
　　在投资市场，实践永远是检验真理的唯一标准。
上海证券的一款券商集合理财计划，则由于其糟糕的实践过程，让其结局远远偏离预想。最近，这款临近到期日的“上海证券理财1号”屡遭媒体诟病。
　　牛熊操作皆失误
　　上海证券理财1号成立于日，投资期为三年，当年共募集资金4.19亿元。截至日，上海证券理财1号净值为0.5699元，亏损43%，为120多款券商集合理财产品中单位净值最差的产品。
　　上海证券理财1号即将于今年9月16日到期。该产品每个季度出示一次资产管理报告，细看这三年来的资产管理报告，可以发现，该产品在2008年的屡次操作失误是致命伤，2009年以来的平凡表现又使其丧失回天之力。
　　这从该产品每季度的持仓数据可以大致验证。
　　2007年第四季度，当A股蹿涨到5000点以上时，该产品持股比例为74.79%；在2008年的四个季度里，其股票持仓比例分别为：47.78%、53.48%、10.81%和19.4%(同时购买基金27.44%).
　　某私募界人士对第一财经日报《财商》表示，仅按仓位来看，该产品成立时A股已过5000点，2007年末该产品股票仓位还高达74.79%，属于高位建仓。纵观整个2008年，基本上是在行情越往下跌越减仓，正确的方法应该是低位建仓、高位出货。2008年10月份A股最低点附近时，正应该选择建仓，而上海证券理财1号三季度末持仓比例只有10.81%，“低位割肉”。
　　总计，在2008年一年之内，上海证券理财1号亏损共2.09亿元，近乎一半资金被吞没。
　　在每季度的投资报告中，操作失误流露字里行间。2008年第一季度报告中表示：“由于年初我们对市场的判断偏于乐观，没有及时大比例降低股票仓位”；2008年第二季度报告指出：“由于市场实际运行的情况比我们对市场的预期要悲观，许多投资品种没有在市场运行的相对高位获利了结，致使产品净值跟随大盘大幅波动”；2008年第三季度则是“中国的证券市场继续震荡下行，并出现了恐慌性杀跌，投资操作难度极大，我们通过严格控制股票仓位来规避市场调整的风险”。
　　上述私募界人士表示：“2009年上半年的行情非常重要，若能抓住可以提升产品净值，因为到了2009年下半年，行情又很反复，不好操作，要考验选股的能力。”
　　但检视2009年该产品的投资，又浪费了大好机会。
　　2009年第一季度产品净值上涨4.55%，但同期上证综指上涨了30.34%，由于对大势判断谨慎，股票仓位低至24.6%(此外基金仓位11.75%)，未能抓住这一波上涨行情。2009年第二季度，产品净值上涨5.86%，但上证综指涨幅达24.7%，理由是“虽然我们对二季度行情的判断比较乐观，但市场的演绎超出了我们的判断”。2009年的下半年，产品走势则与上证综指的涨跌近乎吻合，无惊无险。
　　“2009年上半年跑得太慢了，那就没办法了，因为下半年震荡大。”某要求匿名的投资界人士表示，其实，这款在2007年高位建仓的产品，其成立时间与其业绩表现基本是相匹配的，但表现还是稍显落后，如果投资得当，目前净值有可能做到七八毛左右。
　　“2008年做得最好的证券投资者，可以做到不亏，但很少；亏损20%~30%以下属于很不错的表现，亏损50%只能说属于一般的投资水平，算是跑赢了大盘。2009年做得好的投资能手，收益可达80%~90%，较好的可达30%~50%。”上述人士表示。
　　上海证券盼展期
　　在产品屡无起色的同时，上海证券理财1号投资主办人也数次更改。第一任投资主办人姚正林仅任职了7个月，第二任投资主办人金涛任职了10个月，自去年2月18日起，由张乃禄和邹达川替换金涛。
　　上海证券理财1号成立时，规定每年开放一次，供投资者赎回。但产品成立一年时，净值只有0.5362元，有投资者通过媒体或网上表达不满，并开始赎回。但赎回份额并不大，仅6135万份。在一部分客户赎回时，又有新资金参与，共计1758万份。对这部分客户来说，如果持有到现在，损失倒是没有，但近两年时间里净值只增加了0.0337元，还不如选择银行定存。
　　2009年第二次开放赎回时，也仅7639万份赎回。有媒体表示，这可能是因为管理人上海证券在合约之中约定了补偿条目。该产品成立时，上海证券参与购买5%的份额(2097万元)，约定产品三年期满时，如果份额净值+持有期累计分红&份额面值时，管理人将用这5%的资金弥补持有满三年的委托人认购份额的差额损失。
　　本报咨询上海证券，得悉只有持有满三年的客户才能获得补偿，如果中途赎回，或者2008年和2009年开放日才参与进来，则到期不获赔偿。
　　但上海证券还有“备胎”计划，即向证监会申请产品展期。从5月20日以来，上海证券已经在网站上多次挂出展期征询函，表示上海证券理财1号拟展期三年，开放期拟改为三个月一次，且上海证券继续投入占展期后总资产规模5%的自有资金，对展期持有满三年的份额承担有限责任。
　　7月27日，上海证券发出的展期提示公告表示，已向证监会申请展期，并获证监会受理，等待证监会核准。“目前展期申请还没有获批，希望展期的投资者数量还可以。”上海证券资产管理部有关人士接受咨询时表示，但并未说明具体有多少投资者愿意展期。
　　如果展期获批，上海证券还有三年时间去挽回投资损失；如果不获批，上海证券当年自购的2097万元将为投资者损失垫底，但大部分损失仍是投资者自担。
　　除了两方当事人之外，日前媒体报道也将招行牵扯进来。当年上海证券理财1号销售时，在上海证券和招行的部分网点进行推广，意即招行代销了该产品部分份额。日前有媒体报道，上海证券理财1号使得2060位招行客户亏损。据《财商》了解，当年该产品成立时有效参与户数为2060户，并不全部为招行客户。有关渠道表示，当年募集的4.19亿元中，可能有一两亿属招行代销。
　　招行有关人士对有关报道表示不满，上海证券理财1号并不是招行自身研发的理财产品，与基金代销一样，招行仅为代销渠道，而不是产品管理人，“基金亏了怎么找银行？”且合同上表明产品不保本。该人士表示，对客户会作解释说明并反映给券商，以后会进一步考虑高风险产品的代销和管控，主要对客户资质和购买额度进行考察。
上海证券理财1号腰斩
2060位招行客户集体沦陷
&&& 情何以堪。
　　这是上海证券资产管理部旗下的理财1号产品，不到3年间，它让投资人亏损了近50%。自从日成立以来，其净值超过1的工作日只停留在20天左右。
　这款上海证券旗下集合理财产品在到期清盘日还剩下不到两个月的时间内，因为业绩差而不断被提起，近50%的累计净值跌幅让它坐稳了集合理财产品倒数第一的宝座。
　　那么，上海证券理财1号是如何一步步走入泥潭的呢？
　　日“上海证券理财1号”集合资产管理计划宣告成立。一共募集资金4.19亿，其中上海证券自己参与2097万，集合计划成立满三年时，这笔资金将为委托人承担有限责任。其余均由招商银行2060位客户分摊，而今这些客户都承担着巨大的痛苦。
　　不过从2009年之后，上海证券理财1号就没再出现过赎回，道理很简单，深套其间总比割肉多一份幻想。为此，上海证券也在5月提出在产品三年存续期满之后，继续展期三年的方案，意图咸鱼翻生，但证监会尚未批准这一要求。
　　“实际上，上海证券这个产品已经坏在根子上了，谁来都不好操作。因为券商资管是追求绝对收益分成的，谁愿意白干三年还可能捞不到一分钱利润呢？”上海一位同业人士说。
　　的确3年来，这个理财集合计划的投资主办们没有获得一分钱酬劳，因为离年化收益率做到4%的约定相去太远。
　　上海证券在3年间也的确做过挽救。该计划当年由上海证券资产管理总部负责人姚正林亲自主刀，姚“从业17年，是上海证券交易所第一批场内交易员，具有丰富证券投资经验和良好的过往业绩，为客户取得超越市场的收益。”
　　但2008年一季度即遭-35.3%的迎头一棍，迫于压力，日，姚正林把烫手山芋交给时任上海证券资管部副总经理的金涛。而相关消息也显示，姚正林亦旋即从资产管理总部负责人的位置上降落到了投资总监；日，投资主办从金涛再变为时任上海证券资管部高级经理的张乃禄和上海证券资管部高级经理的邹达川。但这些都于事无补。
　　当理财周报致电现任投资主办邹达川时，其对理财周报的提问一再躲闪，避而不答。而理财周报亦未能联系到上海证券相关部门的人。而2060位招行客户中的一位在与理财周报沟通时，愤怒指斥：“他们为什么要破罐子破摔？当时怎么吹得天花乱坠呢？”
　　几乎踏错所有节奏
　　如果不是理财周报一一对比，人们很难相信这是真的。仔细梳理了上海证券理财1号产品的各季度资产管理计划报告，发现上海证券理财1号在2007年第三季度至今几乎踩错所有节奏。
　　日第四季度资产管理报告显示，在危如累卵的行情巅峰，上海证券理财1号的股票仓位高达74.19%，这几乎是三年漫长挣扎的根源。
　　而2008年一季度，市场已跌破3400点，完全确认为熊市时，该计划竟然逆市加仓至76.1%的仓位。
　　市场的崩溃性下跌终于击破了其耐心，在2008年三季度末，上海证券将仓位大刀阔斧砍至11.04%。但众所周知，随后不久，市场即触底大反弹。但是上海证券看空的姿态并未改变，在年底的资产管理报告中，其股票仓位仅有19.46%。到2009年一季度末，即3月份地产股开始带领大盘走上新一轮明确的大行情时，其仓位只有24.71%。
　　此后，上海证券理财1号开始马不停蹄加仓。在6月底，仓位飙升至71.51%，此时，正值大盘在钢铁、有色等周期大股票的轮番诱多中加速赶顶。
　　再次被大顶咬了一口的投资主办在2009年三季度末降低到了33.9%，速度相当之快。但月底之后，市场又戏剧性地开始了一波反弹。这一波反抽，再一次把理财1号诱骗上了悬崖边上。
　　年报显示，其股票仓位又戏剧性的涌上高水位，而且创历史新高的82.61%。此后糟糕的市场，似乎让两位投资主办丧失了最后的心思。一任大盘暴跌，80%以上的仓位，从年报保持到2010年一季报，2010年二季报。
　　实际上，从股票配置看，更是“杯具”。如2007年年报透露，11月之前打新股，11月之后重仓杀入金融地产，那时恰好接住估值体系天花板上砸下的第一块大板砖。在2009年第一季度各新兴行业板块如火如荼之时，上海证券理财1号竟主要买入了电信和医药。
　　单论板块配置，理财周报通过大盘涨跌幅和上海证券披露的资产配置板块对比发现，在其存在所经历的11个季度中，唯有2009年第四季度和2010年第二季度表现稍好，其他9个季度基本位于水平线以下。
　　殃及池鱼：
　　上海证券 2号遭巨额赎回
　　“从设计角度说，理财产品本身存在着一定的危险性，尤其是像上海证券理财1号这样组合投资类的理财产品。券商往往不透露自己具体投什么，只是单纯把风险多小和收益多好吹得天花乱坠。而理财产品效果其实和基金在本质上是相同的，而相对于投资人来说，基金产品被蒙蔽的可能性反而更小。”上海一位金融界资深人士说。
　　“投资主办的频繁更换也是中国市场的一个特征，这是中国缺乏长期投资理念的表现。券商往往只把目光集中在一周、一月、一年的业绩上，一发现业绩不行就立刻换人。他们宁愿把时间放在换人上也不愿意多花点时间再选人和培训上。而实质上，这才是对理财产品的最大的损害。”
　　“一步错，步步错，换了谁都难以解决历史包袱，因为这个计划的成立就是一个错误。”上述上海同行评论说，“而且据我所知，因为上海证券一直在闹出售的事情，高层其实对这些东西已经不怎么上心了。”
　　而相比已经对上海证券理财1号已经失望透顶的投资者们，赎回对上海证券理财2号的投资者来说显得更迫切。日，上海证券理财2号心安利得集合资产管理计划单日申请退出超过前日本集合计划总份额的10%，申请巨额退出。
　　其实，相比起上海证券理财1号产品，于2009年建仓的理财2号要比它的哥哥理财1号成熟很多。但是由于上海证券理财1号产品所带来的不信任感，投资者们还是纷纷赎回撤资。
　　就此，一位资产管理同行称，“上海证券理财2号有清盘的风险。”
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TA的推荐TA的最新馆藏上海证券理财1号巨亏六成：“谁闹就给谁赔”
　　上海证券1号(下称“理财1号”)(展期)净值只有4毛钱了，在处于存续期的373只券商集合理财产品中，净值最低。这是什么概念？这意味着如果你从产品发行持有到现在，财富已缩水了60%。
　　当《投资者报》记者向沪上一家券商人士提到上海证券资管产品时，他的第一反应竟是“上海证券，不就是那家最差资管吗？”
　　今年7月，上海证券理财2号到期终止操作，目前公司仅剩下“理财1号(展期)”在艰难支撑。而今年大部分券商在创新的推动下，资管发展如火如荼，纷纷成立创新产品，但没见上海证券有什么动静。
　　《投资者报》记者就上述情况向上海证券发出采访提纲，但截至发稿，没有收到其官方回复。
　　展期后续跌26%
　　上海证券理财1号成立于日，存续期为3年，当年共募集资金4.19 亿元。2010年到期时，产品巨亏44%，几乎遭到腰斩。
　　由于亏损严重，对公司品牌影响过于负面，上海证券不得不申请展期三年，希望能有机会翻本。截至12月6日，该产品已过展期的第二年，净值仅为0.4096元，展期以来跌幅为26%，最低时还跌到过0.3955元，比展期前还要难看。
　　记者在发给上海证券的采访提纲里，用“惨不忍睹”形容了其业绩表现，但上海证券的媒体联络人表示很难接受这样的评价，“如果从展期开始时的净值0.5566元算起，我们产品的跌幅还是跑赢同期大盘的。”
　　《投资者报》记者联系到了该产品的投资主办人鲍小飞，他也表示，对于投资成绩还算满意，因为从相对涨幅来看，这一成绩排在中等水平。
　　但记者通过同花顺iFind统计后发现，截至12月7日，该产品今年以来的跌幅为10.29%，排名209位，在满一年期的259只产品中倒数51位。
　　“谁闹就给谁赔”
　　虽然截至发稿，记者未曾得到上海证券的官方回答，但不管是鲍小飞还是公司媒体联络人的回答，都在回避“理财1号”过去的败绩，仿佛展期后的日子真的是一个纯粹的新开始。
　　由于深度套牢，2009年后，“理财1号”没有出现多少赎回，到2010年产品到期时，仍有很多人不愿意斩仓离开。
　　据记者查阅，当时有近1216户投资者选择展期，合计份额为2.3亿元；选择退出的仅有367户，合计0.67亿元。而到今年9月30日，“理财1号(展期)”规模为3.28亿元，意味着在展期后的两年里，“理财1号”的规模增加了0.92亿元。
　　难道还有投资者看好这只理财产品？上海证券某营业部的一名员工告诉《投资者报》记者：“公司有要求，营业部员工要尽量说服客户别赎回，如果赎回，员工就要把它们买下来。有时候明知产品不好，但一些员工也只能忽悠客户，这两年就有不少新的客户在销售人员的推荐下买了。”
　　他还向记者透露：“也有一些得罪不起的客户，公司都私下里赔付了，谁会闹就给谁赔。员工都敢怒不敢言。”
　　资管团队流失
　　“原先的资管团队基本上都走光了，现在是大换血。”原上海证券资管职工赵青(化名)告诉《投资者报》记者：“因为不看好上海证券资管的前景，所以我毅然走了，当时的投资总监姚正林后来也很快离开了。”
　　曾经的上海证券应该也在资管产品上踌躇满志过，其资产管理总部负责人姚正林曾亲自操刀担任第一投资主办人，但到了2008年一季度，由于产品亏损35.3%，迫于压力，2008年4月，姚正林的职务被上海证券资管部副总经理金涛接替。2009年，产品的投资主办人又换成了上海证券资管部高级经理张乃禄和上海证券资管部高级经理邹达川。
　　由于几乎踏错了所有的市场节奏，频繁的换人无法改变一蹶不振的势头。目前姚正林、金涛都已经离职。
　　2010年产品展期后，鲍小飞和李波接手了这块烫手山芋，但由于整个大环境的不配合，还是未能力挽狂澜。
　　根据公开资料，2001年6月到2004年10月，鲍小飞先后担任上海证券投资总部、国际业务总部和研发中心副总经理，从事证券投资、研究以及相关管理工作，此后转战海际大和。2010年5月再度回归上海证券，担任资产管理总部投资总监。
　　李波曾于中原证券研究所、上海证券研究所担任宏观经济、TMT行业、石油化工行业等分析师，2008年4月起任上海证券资产管理总部总经理助理。
　　与上几任不同的是，鲍小飞和李波判断市场的能力相对来说还是不错。今年以来，看好的消费、金融等板块都有不错的表现。不过由于高仓位，在市场全面调整下，仍损失不少。
　　想当初，上海证券2007年就发行了产品，当初市场上不过20多只集合理财产品，应该算是券商业内比较早介入资管市场的，但先行者为什么竟落得个如此破败的局面？
　　“理财1号产品合同书里规定，净值上涨超过4%才能提成，上海证券已经5年没有从这只产品上获得酬劳了。没有收入，只有投入，有多少人能有积极性去做好这只产品呢？”上述营业部员工说。
　　在他看来，最根本的一个原因，也是大家心知肚明的，就是目前整个上海证券内部都人浮于事，由于股权转让一事(上海证券和国泰君安都是上海国资委控制的券商，受“一参一控”的要求限制，上海国资委必须出售一家公司的控股权)一直没有下文，很多人都在等待。（投资者报）
】【】【】上海证券理财1号巨亏六成：“谁闹就给谁赔”
　　上海证券1号(下称“理财1号”)(展期)净值只有4毛钱了，在处于存续期的373只券商集合理财产品中，净值最低。这是什么概念？这意味着如果你从产品发行持有到现在，财富已缩水了60%。
　　当《投资者报》记者向沪上一家券商人士提到上海证券资管产品时，他的第一反应竟是“上海证券，不就是那家最差资管吗？”
　　今年7月，上海证券理财2号到期终止操作，目前公司仅剩下“理财1号(展期)”在艰难支撑。而今年大部分券商在创新的推动下，资管发展如火如荼，纷纷成立创新产品，但没见上海证券有什么动静。
　　《投资者报》记者就上述情况向上海证券发出采访提纲，但截至发稿，没有收到其官方回复。
　　展期后续跌26%
　　上海证券理财1号成立于日，存续期为3年，当年共募集资金4.19 亿元。2010年到期时，产品巨亏44%，几乎遭到腰斩。
　　由于亏损严重，对公司品牌影响过于负面，上海证券不得不申请展期三年，希望能有机会翻本。截至12月6日，该产品已过展期的第二年，净值仅为0.4096元，展期以来跌幅为26%，最低时还跌到过0.3955元，比展期前还要难看。
　　记者在发给上海证券的采访提纲里，用“惨不忍睹”形容了其业绩表现，但上海证券的媒体联络人表示很难接受这样的评价，“如果从展期开始时的净值0.5566元算起，我们产品的跌幅还是跑赢同期大盘的。”
　　《投资者报》记者联系到了该产品的投资主办人鲍小飞，他也表示，对于投资成绩还算满意，因为从相对涨幅来看，这一成绩排在中等水平。
　　但记者通过同花顺iFind统计后发现，截至12月7日，该产品今年以来的跌幅为10.29%，排名209位，在满一年期的259只产品中倒数51位。
　　“谁闹就给谁赔”
　　虽然截至发稿，记者未曾得到上海证券的官方回答，但不管是鲍小飞还是公司媒体联络人的回答，都在回避“理财1号”过去的败绩，仿佛展期后的日子真的是一个纯粹的新开始。
　　由于深度套牢，2009年后，“理财1号”没有出现多少赎回，到2010年产品到期时，仍有很多人不愿意斩仓离开。
　　据记者查阅，当时有近1216户投资者选择展期，合计份额为2.3亿元；选择退出的仅有367户，合计0.67亿元。而到今年9月30日，“理财1号(展期)”规模为3.28亿元，意味着在展期后的两年里，“理财1号”的规模增加了0.92亿元。
　　难道还有投资者看好这只理财产品？上海证券某营业部的一名员工告诉《投资者报》记者：“公司有要求，营业部员工要尽量说服客户别赎回，如果赎回，员工就要把它们买下来。有时候明知产品不好，但一些员工也只能忽悠客户，这两年就有不少新的客户在销售人员的推荐下买了。”
　　他还向记者透露：“也有一些得罪不起的客户，公司都私下里赔付了，谁会闹就给谁赔。员工都敢怒不敢言。”
　　资管团队流失
　　“原先的资管团队基本上都走光了，现在是大换血。”原上海证券资管职工赵青(化名)告诉《投资者报》记者：“因为不看好上海证券资管的前景，所以我毅然走了，当时的投资总监姚正林后来也很快离开了。”
　　曾经的上海证券应该也在资管产品上踌躇满志过，其资产管理总部负责人姚正林曾亲自操刀担任第一投资主办人，但到了2008年一季度，由于产品亏损35.3%，迫于压力，2008年4月，姚正林的职务被上海证券资管部副总经理金涛接替。2009年，产品的投资主办人又换成了上海证券资管部高级经理张乃禄和上海证券资管部高级经理邹达川。
　　由于几乎踏错了所有的市场节奏，频繁的换人无法改变一蹶不振的势头。目前姚正林、金涛都已经离职。
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中国有句老话叫“商场如战场”，最近，几起同业公司的交恶事件，让人们对老话的理解更深刻。过去一个月，三一重工和中联重科、复兴国际和SOHO中国、同花顺和万得等几家在各自行业中知名度颇高的企业，商业矛盾不断升级，从最开始的嘴上“对掐”演变成法律...
塑化剂的风波似乎还没有结束，这次中国酒业协会又被推到前台。有不少业内人士质疑，此次塑化剂事件中，中国酒业协会不但没起到“帮助”企业的作用，反而帮了“倒忙”。 　　一位不愿具名的业内人士甚至对《投资者报》记者直言：“这次酒协把企业卖了，它应该...
12月6日下午，在其“被带走调查”传言甚嚣尘上之际，往日很少接受记者电话采访的郎酒集团董事长汪俊林告诉《投资者报》自己“好好的”。汪俊林在电话中首次透露郎酒今年销售额约为120亿元，没达到年初135-150亿的目标。汪同时称意识到今明两年白...
传统企业做电商似乎已经成为一种潮流。11月29日晚，片仔癀（600436.SH）发公告称，公司近日投资980万元，全资设立福建片仔癀电子商务有限公司，以适应新的经营环境，拓宽片仔癀品牌推广和产品销售的渠道。 　　片仔癀副总经理、董秘林绍碧在...
国家电网收获今年第三笔海外并购。日上午，澳大利亚昆士兰州电联公司（Powerlink）宣布中国国家电网公司（下称国网）通过竞标赢得该公司所持南澳输电网公司股权，预计于2012年底完成项目交割。 　　今年2月和5月，国家电...
在智能电视领域，谁都不会放过潜在的“蛋糕”。 　　11月29日，海信以599元的价格向国内市场推出一款称为“智能电视盒”的产品：所有带HDMI（高清晰度多媒体接口）接口的非智能电视只要接入该盒子，能立刻变为带操作系统的“智能电视”。海信称这...
一直安居珠海的魅族开始着急了。11月27日，北京“水立方”体育馆迎来了它的“南方”客人——珠海手机生产商魅族，在这场巨资搭建的新品发布会上，魅族CEO白永祥声情并茂地解析了最新款魅族手机——MX2，更为激进的是，白永祥高调宣传“不搞期货”，...
“新款宝来将于日正式上市公布价格，之前部分车型已经到店，每店都有一部展车。”12月6日，一汽大众销售顾问赵新对《投资者报》记者说，“目前新款车型已经可以接受预订。” 　　2012年，南北大众依靠强势的车型及品牌竞争力，全...
今年，长安汽车动作频频。 　　2012年初正式上市销售的长安逸动一直持续着火热的销售势头。近期连续上市的悦翔V3、悦翔V5进一步更新了长安汽车的产品线，填补了长安品牌在A级车市场的细微空缺。而刚刚上市的长安首款SUV车型CS35/睿骋可谓长...
在低调挂牌成立2个月后，广汽三菱首款国产车型ASX劲炫本月将正式上市。 　　《投资者报》记者12月6日分别以顾客身份电话询问两家广汽三菱4S店，均表示目前已开始接受预订，店内展车将于一周内到达。 　　“以前三菱的进口车中劲炫也算是卖得最好的...
即便是将稳健运营视为第一法则的中国海外发展有限公司（00688HK，下称中海），在面对稀缺的优质土地资源时也没办法“不出手”。 　　11月28日，土地资源已极度匮乏的深圳关内公开招标位于宝安尖岗山一幅土地面积为15.2万平方米的居住用地，引...
以“基民与管理层利益捆绑”为初衷的发起式基金，正在沦为基金公司新产品发行的快速通道。 　　什么是发起式基金？简单说，即基金公司股东、基金公司、基金公司高管、基金经理以及投研人员等人员与基民共同认购基金份额而成立的公募基金产品。证监会希望通过...
盈信投资集团董事长林劲峰号称炒股23年来，每年都是正收益，如今，盈信是贵州茅台的第十大股东。持股9年来，林劲峰一股未卖，获得了58倍的投资回报，而今，他依旧看好茅台，虽然他也错投过白酒企业陕西西凤。 　　近9年来，林劲峰实现了年复合增长率4...
上海证券理财1号（下称“理财1号”）（展期）净值只有4毛钱了，在处于存续期的373只券商集合理财产品中，净值最低。这是什么概念？这意味着如果你从产品发行持有到现在，财富已缩水了60%。 　　当《投资者报》记者向沪上一家券商人士提到上海证券资...
长达5年之久的熊市，迫使还依赖通道模式为生的证券营业部一边坐等股市再现辉煌，一边用低佣金拉客户血战市场。 　　2010年，华龙证券重庆营业部总经理倪小华对此深感危机：“证券营业部不能再只走老路了，必须转型，否则将来会困难重重、难以生存。” ...
下一个“避风港”在哪里？11月份，资金实际上已经开始寻找新的口岸，尽管当月申万23个行业全部下跌，但房地产、家用电器、金融服务等行业基本止跌，而今年涨幅居前的食品饮料、电子、信息设备等行业却跌幅靠前。 　　进入12月份，房地产等板块持续走稳...
如果你在PC时代知道intel，那么移动互联时代你应该有必要认识一下ARM。这家全球领先的半导体知识产权（IP）商，它不仅处于行业价值链的顶端，而且拥有独特的商业模式。 　　简单来说，ARM这家总部在英国的公司设计高性能、廉价、耗能低的RI...
不同投资者有不同的选股方法，有些投资者喜欢技术面分析，也有些投资者喜欢从基本面分析，无论哪一种方法，选股都是一个技术活，技术面的要研究各种技术指标，基本面的要研究众多财务指标，甚至还要到公司一线去了解实际情况。 　　对于一个普通投资者来说，...
距离2012年市场收官，已经不足一个月。受制于A股在下半年来的节节败退，截至11月底，大部分股票型基金和混合型基金的收益率均不太理想，但是，QDII基金中多个子类别的平均收益率达到了13%以上，引发市场各方的瞩目。 　　《投资者报》数据研究...
明年解禁市值近2万亿元 　　由西南证券所作的统计显示，2013年全年涉及限售股解禁的上市公司共有793家，合计解禁股数约4392亿股，是今年的近三倍，占解禁公司合计A股股本的42.90%；合计解禁市值19774.35亿元，同比增加约71.3...
领导班子换了，城镇化的大跃进有望成为国策。于是很多市场人士都预期，将有更多的经济刺激、更多的基础建设和更多的城投债。于是地方政府的偿债能力成为人们关心的焦点，而对这一问题的关注本身就体现出现有城投债市场的不合理性和隐形风险。 　　借助美国的...
欧元的坏消息要么一个不来，要么接踵而至。 　　上周五（12月7日）美国劳工部公布的数据显示，尽管桑迪飓风短暂袭扰美国，但11月非农数据仍大幅好于预期，失业率也降到2008年12月以来的最低。 　　这无疑大大降低了美联储在本周即将举行的联邦公...
9月份，橡胶价格在 QE3 预期、产胶国胶农惜售、贸易商跨年度战略囤货及下游轮胎企业国庆备货的多重合力下，上演了一轮快速上涨的反弹行情，幅度达到20%。10月中旬后，青岛保税区库存连续走高，现货美金胶价格达到3100美元，下游轮胎企业因而按...
上周对于期货行业来说是个值得纪念的日子，因为玻璃期货终于上市了，一向积极的小林当然不会错过新品种的交易。 　　“师傅，这周您做玻璃了没有啊？”刚一见面，小林便急迫地想知道老李是不是也出手了。 　　“当然做了啊。”老李笑着说道：“我是看到玻璃...
“做女人一定要善待自己。爱自己，也被别人去爱。”在老公的眼里，朱艳君，仍是那个温文尔雅、可爱动人的小女人。 　　回想十年之前，待嫁的晚上，半梦半醒，新嫁娘的心里满是憧憬、幸福，还捎带了一丝丝惶恐。婚纱、礼服、笑容，鞭炮声、猜拳声、祝福声，目...
从来不在网上购物的浙江大学博士生王侃如最近也加入了网购的群体。“以前总觉得网上不放心，但是我们之江校区在钱塘江边上，购物很不方便。双11电商做大促销的时候，被同学带着，也开始在网上购物了。”王侃如对《投资者报》记者表示。 　　像王侃如这样加...
“淘宝对商家的管理就相当于是进行一个小的宏观调控。”淘宝宣布交易额过万亿之后，电商专家李成东对《投资者报》记者如是描述淘宝对宏观经济的影响。 　　“今年淘宝的交易额正好等于中国第17个省的GDP”，早在今年9月份的阿里巴巴第九届网商大会上，...
电子商务在中国起步的那天就开始一步步蚕食传统零售业的市场份额。 　　如今，随着天猫和淘宝的交易跨过万亿元大关。电商的快速发展犹如大军兵临城下，传统零售面临怎样的冲击？ 　　“我认为电商冲击传统零售业还是得从行业考虑，得分行业。最开始的图书，...
年换手率1618%，三年亏损51%，回报率连续七个季度跑输业绩比较基准，在公募基金里，这样的基金竟然还好好的存在，这样的基金经理依然拿着高工资可以不下课。 　　这只基金是上海滩华富基金公司旗下华富竞争力优选，目前由两位投资经理管理，一位是2...
纸上富贵终虚幻，对于创业板原始股东而言，手握真金白银才是王道。与此同时，对于高风险高溢价的创业板而言，这更是一场博傻游戏，快速出逃的人总能占得先机，获得更多收益。 　　于是，今年以来，手中限售股解禁后，大批创业板原始股东便迫不及待地减持套现...
12月以来，罗顿发展以爆发式的涨停吸引了众多投资人眼球，而这家公司在今年7月才刚刚摘帽。 　　公司此次引来市场追捧，并非其经营情况改观，而是因为公司实际控制人李维获得最终实际控制权。这勾起了投资者对控制人将手中优质资产注入的猜想。 　　通过...
宏观经济环境不好，经济增速放缓，整个上市公司的利润增速下滑也势在难免。在这种情况下，投资者如何来阅读年报呢？ 　　12月7日，中国上市公司年报奖评委专家之一、申银万国证券研究所市场研究总监桂浩明告诉《投资者报》记者，对于投资者来说，需要从单...
时隔17年，国债期货重回投资者视线。日前，中国证监会副主席姜洋在“《期货交易管理条例》座谈会”上说，国债期货上市准备工作基本就绪，原油期货市场建设正积极稳妥推进。随后，中国金融期货交易所总经理张慎峰明确表示，“国债期货意义重大，风险可控，准...
公募基金的创新行动，正在风起云涌。 　　《投资者报》获悉，从12月10日起，国内资产管理规模最大的公募基金公司——华夏基金将推出货币基金“T+0”赎回服务，投资华夏现金增利基金的客户将可在每个基金交易日的9点到22点，投资者使用工商银行、招...
上周《投资者报》“基金经理面对面”专栏曾关注过券商资管产品创新正快步前行，行业龙头正凭借产品创新能力、渠道和品牌优势占得先机。本周我们从渠道人士即获悉，国内首家券商系资产管理公司东方红资金管理推出的首只分级债券型产品——东方红-新睿4号逆市...
债务危机，评级下调，欧元面临解体，在过去几个年份里被金融危机困扰的欧洲各国显得多少有点迷茫。虽然欧洲主要的音乐艺术机构面临着政府补贴削减，薪金降低和裁员的威胁，但欧洲人对古典音乐的热忱并没有被一时的经济拮据而削弱。尤其是在维也纳、柏林、米兰...
看完《爱》（Amour）这部片子，我至少有一个幻想破灭了——自以为爱好音乐是幸福度过晚年的利器——也不仅仅是说音乐，我总觉得老了能有个热衷的兴趣要强于守在电视机前。其实我忽略了一个严酷的事实，哪怕对自己的爱也需要条件。这个条件是我们能怎样，...
“其实，我的生活方式比较Boring，所谓上流人士的时尚休闲大多与我绝缘，平生最大的业余爱好就是读书。”走进王恩强位于上海陆家嘴的办公室，第一印象就是每个角落里都堆满了书籍。 　　王恩强堪称是国内创投业的一员老将，拥有12年创投业打拼的经验...
“人类总是向外追求原本就隐藏在我们心灵深处的奥秘，即使我们每个人心中都隐藏着非洲的原始与神秘，于是我一次一次地走入非洲。” 　　这是石晓军在车坛影协的网站上看到过的一句话。这句话也一直印在他的脑中，不断回味，也不断憧憬着非洲的样子。 　　石...
美女与红酒，在无数影视、小说中屡见不鲜，即使是现实中，看到这样的字眼或是情形也常常令人们陶醉。 　　当“姚明品牌”的红酒让国人开始了解到：“原来体育也可以与红酒想关联”的时候——美国早就已经有了太多这样类似的案例。而其中的克里斯蒂&#183...
尽管早已与玛雅人所谓的“末日预言”撇清干系，然而当2012行经年尾之际，“死亡”依旧成为中国人聚焦的热点。 　　一个自然在大银幕上。70年前发生在河南那纠结于天灾人祸总计300万人的遍野饿殍，让观者动容之余往往跳脱瞎鹿栓柱们的个人命运，而将...
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