创业公司如何防止自己的股权被稀释? - 知乎233被浏览<strong class="NumberBoard-itemValue" title="2分享邀请回答337 条评论分享收藏感谢收起61 条评论分享收藏感谢收起徐雳论股权：股权结构设计的关键词 -
作者：佚名
分类 : 新闻中心
　　徐雳 著名股权设计和公司治理专家
　　随着“大众创业、万众创新”这个口号的呐喊，杂志不断涌现出超级富豪，让全社会对于股权投资产生兴趣，并有“人无房产不富、人无股权不大富”的说法。这句话虽然说的有一部分偏颇，但是确实是现在经济现象的写照。好的，好的股权，也是要通过精心的设计与治理才能价值倍增。
　　股权，按照大部分人理解，仅仅就是一个公司的股份权利，其实股权更是一种权力、利益、义务、责任的混合。就以权力为例，公司法当中，关于股东权力就有十余项之多。而所谓股权设计，就是将法律赋予我们的权利与义务进行合理拆分与组合，使企业的所以参与人的利益捆绑一起，使企业的潜力能够爆发。
　　在此，我作为专门于股权设计及公司治理的专家，在此以几个关键词作为切入点，系统的给大家一个股权设计的方向。
　　【控制】
　　这是每一个做股权设计的创业者第一个要问的问题，因为随着公司的做大，肯定不断有合伙人或投资人要进来，从而使股权不断被稀释，引起控制权分散的问题。俏江南与鼎晖股权争夺案、万科与宝能股权争夺案，甚至是上几天刚宣判的雷士照明吴长江的股权案件引发的一系列诉讼，这些案例都是因为公司控制权而产生的纠纷。
　　但是我们同时也看到、刘强东、等知名企业家，在少部分股份的几乎上，却牢牢的掌握的公司的控制权，这其实就是经过控制权设计的结果。比如阿里在股东会的基础上增加了合伙人机制，这些合伙人又通过选举董事规则及委托投票等规则，来保障阿里创业团队尤其是马云的控制权;在比如京东是通过AB股投票表决权的设计及委托投票等规则来达到控制的目的;还有则创设出虚拟股的概念，即解决了众多员工参与分红的问题，又保障任正非等创始人的绝对控制权。
　　控制权是股权设计的先决条件，但是只要能熟练运用规则，通过专业人士的提前布局，一定能将此系列的隐患排除。
　　【激励】
　　股权激励是一门法学、管理学、心理学的交叉学问，也是股权设计当中必不可少的环节，因为一个公司要发展，最大的依托就是团队，而团队潜力的挖掘，股权激励是一个最有效的方法。很多企业家知道可以采用股权激励的方法来激励团队，但是都不敢轻易去尝试，怕股权稀释出去，就如同泼出去的水，难以收回。
　　做股权激励要注意以下事项：1、激励对象，而激励对象又是一门艺术活，到底是按照业绩激励，还是按照工作年限激励，还是按照能力激励等;2、激励模式，限制性股票激励、期权激励、虚拟股激、组合激励等都是股权激励的模式，针对不同人可以不同模式;3、定业绩，就是确定一个明确，并可以达成但又具有挑战性的业绩节点，他不仅仅是销售业绩，也包括技术研发或管理绩效等;4、定数量，就是确定总的数量和各岗位及每一个人的数量;5、定价格，一般我们做股权激励比较排斥干股，必须要用实际支付还获得股份，只是这个股份用什么价格去行权，也是我们需要设计的;6、定来源，就是激励的股份是大股东转让还是增资扩股，这个也是要全局进行考虑;7、定时间，股权激励在公司发展很长的时间都需要，所以我们要做系统性的布局，并设计好每一个股权设计的时间节点。
　　股权激励是股权设计的重要环节，需要专业团队精心设计与精算，才能达到效果。
　　【整合】
　　我问过很多企业家，问他们公司卖什么产品，基本上很多企业家只知道卖主业所涉及的产品，但是其实他们却忽略了另外两个很重要的产品，就是愿景规划与股权。
　　这里我们谈到股权作为商品，其实是企业一个很好的整合工具，因为我们可以用股权作为条件去整合我们的上下游产业链作为股东，降低我们的成本，扩大销售额，甚至可以通过股权的整合，将我们的竞争对手整合过来作为股东，这样几乎就没有对手了。当然，在做整合的时候，我们必须有明确的愿景规划，让被整合对象知道，通过股权整合所带来的竞争力与成长力远远大于企业孤军奋战。
　　其实我们现在所流行的众筹，其实也是股权整合的一种方式，通过股权形式去整合更多的资源，让市场竞争力更加强。另外我们现在所说的产业基金，也是股权整合的一种方式，通过找到行业的一个较有价值企业，并以此企业为平台，通过股权整合去收购行业相关的企业，并打包进行。
　　股权整合将是未来经济发展的一个大趋势，只不过需要专业人士对交易结构加以设计，使交易成本降低，双方或多方利益更能捆绑，并且法律风险降低。
　　在以前，很多企业只要一碰到融资便会想到银行，但是银行融资往往会要求贷款人提供抵押或担保，这种情况下，只有一些重资产的企业才符合贷款条件，一些创新内或高科技企业就被排除在外。所以这些企业通过是一个很好的融资渠道。
　　中国在金融方便还是不够发达，现在社会上除了房市和股市外，其余的如古玩、邮票、外汇、期货等并不是主流投资渠道，况且风险也更巨大。相对来说，股权投资有明确的实体企业，只要企业具有核心竞争力，并且有明确的愿景与规划，不失为好的投资渠道。
　　另外，在股权融资当中，如果想要提高融资的成功率，及融资卖个好价格，也必须对公司股权进行设计，并提炼公司的核心竞争力和亮点，清晰的展示未来几年的蓝图规划，让投资人马上对企业产生兴趣。在签订引进投资人的协议中，也必须进行周密的设计，因为引进投资人好比一场婚姻，如果稍有不慎，对今后的企业运营将会是一个打击。
　　综上，我归纳了股权设计的几个关键词，并围绕着关键词设计了四位一体股权设计法，通过上述关键词的设计，定会为企业家们打开经营思路，为企业找到新的成长亮点。
[ 责任编辑：武泽印 ]
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不懂这些股权知识就创业，那你就是在裸奔
在这个大众创业、万众创新的时代洪流里，很多人都跃跃欲试，想从中分取一杯羹。现如今办公司做企业，已经不是简单的买货、卖货、做生意了。这是一个知识爆炸、科技爆炸的时代，互联网改变了我们的生活，也同时改变了我们创业的方式。
为什么要设计股权？创业初期，大家都怀抱着一腔热情，几个人一拍即合，一头扎进创业浪潮。可是，只要有人，就会有矛盾产生。何况在公司治理当中，不同观点的碰撞才能产生火花。火花一不小心就变成了火气，各方争执不下的时候怎么办呢？刚开始为了兄弟义气，有福同享有难同当，五五开，导致谁也不愿意听谁。长此以往，矛盾只会越积越深，最终不欢而散。这种情况并不少见。所以，在创业初期分配好股权十分关键。
究竟该如何设计股权呢？很多人有了股权意识，知道要设计股权，却不知道怎么设计，抹不开面子，搞个平均分配，或者简单的按照出资来分配股权，效果往往不理想。举个简单的例子，小王自己有设计天分，想搞个设计公司，但没有资金。于是小王找富二代小李来投资。小李不差钱，一下投了九十万，而小王只能出十万。那么股权如何分配？小李90%，小王10%吗？显然不合理。因为这是一家设计公司，小王可以说是中流砥柱，如果小王只占10%的股份，而小李做个甩手掌柜就能拿走90%的话，小王会明显感觉到不公平，还有干劲儿吗？公司还能发展好吗？所以，如何分配股权与你的公司密切相关。
如何分配人力股和资金股？创办一家公司，简单来说，要有人，还要有钱。如何分配人力股和资金股就成了关键问题。什么是资金股？不用多说，就是你出的钱占资金总股的比例。那什么是人力股？根据人在当中起到的不同作用可以分为不同的部分，具体做业务的、跑销售的、有人脉的等等。不同的企业对于资金的需求以及不同的人力要素需求是不一样的，即使是同一家企业，在不同的发展阶段的需求也是不一样的。
所以第一步，就是要明确自己的公司定位，处在什么阶段，需要什么资源。第二步，要制作一张贡献值评估表。要尽量详细，列出各项要素，比如创意想法、技术贡献、资金贡献、渠道贡献等等。根据不同要素来评估各个要素的价值和各合伙人的相对贡献，将每个要素的权重设为0-10分，逐一评分。谁提出创意想法，谁负责实施，谁负责制作商业计划书，谁有较强的专业知识。都要在表中体现出来。最后计算出加权分数，判定相对百分比。当然，要预留出一部分股权，作为之后资金进入和股权激励之用。需要注意的是，必须有一个核心大股东作为决策中心，避免以下几种设计： 33.3%：33.3%：33.3%，均分型；35%：18%：29%，博弈型；95%：3%：2%，大股东独食；40%：40%：20%，三股东绑架大股东和二股东，49%：47%：4%，三股东绑架大股东和二股东。
企业的发展阶段大致可以分为初创期、发展期、成熟期、上市期和衰退期。企业的股权设计一定是动态的，不然无法适应企业在不同阶段的发展需求。当然，动态的股权设计需要合伙人事先达成共识，规划好每一步的贡献值计算标准。这与绩效考核也是挂钩的，不然无法落实每个人的贡献是否到位。需要注意的是，有技术的人也要实际出资，就是一定要拿钱出来。不然在企业经营过程中，遇到困难他容易放弃，没有金钱出资就没有责任感。
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