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什么是并购贷款？
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　　并购贷款是商业银行向并购方企业或并购方控股子公司发放的，用于支付并购股权对价款项的本外币贷款。并购是企业进行产业结构转型的重要手段，也是进入新行业、新市场的重要方式。并购贷款作为并购活动中重要的融资方式之一，在世界各国公司并购中持续发挥重要作用，并在最近10多年来得到了迅速发展。　　为规范银行并购贷款行为，提高银行并购贷款风险管理能力，加强银行业对经济结构调整和资源优化配置的支持力度，保持经济平稳较快发展，促进行业整合和产业升级，2008年银监会制订了《商业银行并购贷款风险管理指引》。《指引》中这样描述：　　并购，是指境内并购方企业通过受让现有股权、认购新增股权，或收购资产、承接债务等方式以实现合并或实际控制已设立并持续经营的目标企业的交易行为。并购可由并购方通过其专门设立的无其他业务经营活动的全资或控股子公司（以下称子公司）进行。　　并购贷款，是指商业银行向并购方或其子公司发放的，用于支付并购交易价款的贷款。　　风险来源　　并购贷款中的风险来自于多方面，而且和其他风险经常交织在一起。通常而言，主要来自于以下多个方面。　　第一，未进行详尽和有效的法律尽职调查。这将会是一个总括性的风险来源。尽职调查（银行实践中也称为授信调查）是商业银行贷款业务中的一项重要工作内容，特别是中长期贷款和项目贷款，调查和分析会更加深入和全面。　　传统上中资银行会偏向于关注借款人或项目的财务、经营、管理和市场等风险，对于法律风险则主要关注其有无合法的主体资格，章程的相关内容以及（项目）是否已获得必要的审批等相对简单的事项，而且通常不作为一项重点内容。但在并购贷款中，这样的情况需要改变。　　并购本身具有复杂的特性和高风险性，这就需要银行对与并购相关的各个事项&&包括主体资格、资产与业务、交易结构、担保安排、批准与登记、劳动关系、关联交易、诉讼与合规、对外投资等，进行深入全面的调查和分析。这对商业银行提出了很大的挑战，一方面缺乏针对并购的法律调查经验，另一方面，中资银行暂时还缺乏富有并购经验的专才。　　此外，详尽只是调查中的一面，而更为重要的是进行有效的调查。未能通过调查发现相关问题将会是很糟糕的事情，对于并购方可能埋下了失败的伏笔，而对于提供并购资金的银行而言，并购的失败意味着贷款的风险。　　第二，来自于交易结构和并购方式的法律风险。并购方会从未来整合的需要、减少税负以及审批的简便性等各个角度提出不同的交易结构。比如，为降低审批级别，可能会分拆项目；为降低税负，可能会规避甚至挑战法律规定。此外，相对于资产收购，股权收购中并购方会承接目标企业的全部既有风险，而把贷款借给为并购目的新设的子公司，则贷款风险就会集中在这家并无其他现金流和资产的子公司身上，银行只能依赖于担保安排或者其他法律安排进行风险控制。因此，在不同的交易结构和并购方式下，风险的来源和程度也会有所不同。　　第三，担保通常是有效的风险防控手段，但不当或不合理的担保安排也可能导致风险的产生。银行对于担保工具的选择和安排是富有经验的。但由于在实践中提供有价值的担保并不是一件容易的事情，因此，在具体的并购贷款中，借款人可能会提出以目标企业的股权或资产进行质押或抵押，这就要求银行对目标企业的股权或资产进行全面有效的评估。　　此外，如果不能有效协调各种担保安排之间的关系，也容易引发风险。而在担保方式的具体选择上，新的法律尽管提供了包括浮动抵押、一般公司的股权质押、应收账款质押等不同的担保工具或使其具有操作性，但使用这些担保工具可能由于缺乏之前的经验而产生风险。比如对浮动抵押或应收账款质押不知道如何进行监控和有效的担保管理。　　第四，政府的批准与许可也是容易发生风险的地方。如果并购交易的批准程序不当，就会埋下风险隐患。比如，针对一家地方国企的收购，如果仅有省级以下国资部门批准就采用协议出让的，就会导致很大的风险，最严重的将会被撤销交易并被追究责任。而银行如果和并购方一起接受所谓&简单&的收购批准程序，则可能将深陷风险。　　对于目标企业所从事的固定资产投资项目，则应当关注其是否获得完整有效的批准或备案登记，特别是发改委、环保部门和行业主管机关的批准，否则会严重影响到并购后的整合及经营。　　此外，对于大型的并购项目，还应当关注反垄断审查的程序和结果。已达到标准但不进行反垄断审查申报就进行并购的，交易将可能被阻止甚至被撤销；而在申报后如果商务部在其同意并购的审查结果之上又施加了额外条件的，就要关注附加条件对于并购后的企业运作会带来多大的影响。银行对于反垄断审查中的风险应予重视。　　第五，借款人与目标企业的资产与经营的合法性以及商业风险也需要引起重视，并应成为尽职调查中的一项重要内容。并购贷款的最终归还主要依赖于借款人和/或目标企业。而如果它们的资产取得或经营方面存在重大的合法性问题，就会影响到贷款的安全性。　　但某些企业尽管资产取得、业务经营都是合法的，但它的商业模式可能存在风险，特别是一些非生产型的服务型企业和高科技企业，它的经营发展可能高度依赖于合同安排和知识管理，在这种情况下它的协议体系及其内容就会变得很关键。从租房合约、聘用协议、知识产权分享协议，到服务提供合同等，都应当仔细核查是否存在重大不公允或具有潜在重大风险的条款；如有不当的安排或条款，都可能对企业造成重大风险或责任。银行只有对这些内容关注和了解，才能正确评判它的并购贷款对象或者目标企业的风险程度。　　第六，银行也应当关注和了解并购方除其提供的并购贷款外的收购资金的来源。如果其他资金主要来自于经营性的现金流，则不会有重大的法律风险。而如果来自于其他融资途径的，就要重点关注其中的风险问题。比如并购方向其他企业拆借资金的，就应关注出借企业对借款人的权利要求和特殊的法律安排，有可能它们之间内部的安排会和银行与借款人之间的安排发生冲突。而如果是借款人挪用其他金融机构的非并购用途的贷款的话，则借款人将存在重大的违约风险，一旦银行提出提前收贷的话，就有可能影响到并购活动甚至借款人的正常经营。　　第七，来自于法律文本的风险。和外资银行不同，中资银行的习惯做法是总行或者省级分行为大多数的信贷、担保合同制定标准范本，再由它的下属分支机构进行使用。这样的优点在于总行可以利用其强大的法律和风险控制的技术能力制定相对完善、全面的法律文本，防止地方分行因起草不完善的合同而引发风险，并且提高了效率。　　这种做法，在共性多于个性的传统银行贷款业务中是非常有效的。但在并购贷款中的情况会有所不同。基于并购的特点，并购贷款中往往个性多于共性，银行通常需要针对每个并购贷款项目准备不同的法律文本，即使是同一类型的合同，其具体的条款内容和法律安排也会有很大的不同。这对于地方分行又会是一个重大的挑战。　　法律文本的作用将是全面性的和总括性的，所有的法律、财务和管理等安排最终都会体现到法律文件中，而法律文件体系的完备性以及其内容是否详尽、适当和有效将直接影响到银行在并购贷款中的风险与责任。　　防范与控制　　与财务风险可以进行指标和数据控制不同，法律风险更加具有多样化和个性化，很难建立一个统一的标准来确定某个法律风险是否因构成&重大&而不可被接受；事实上某些法律问题可能会构成一定的风险，但不一定会对并购贷款本身造成重大的负面影响。但如何去区别这些&重大&和&非重大&的风险，接受或不接受哪些风险都构成对法律风险控制的难题，并且还要尽可能减少主观性。　　由于缺乏针对并购贷款的法律风险控制经验，目前只能综合已有的并购经验和贷款经验，提出并购贷款中的法律风险的防范与控制建议。　　首先，银行在并购贷款中应改变仅作为资金提供方的被动角色，而应积极参与交易法律结构的设计和谈判，并根据交易结构提出并购贷款结构和律结构的安排意见。交易法律结构的安排，包括其中的并购方式的选择是并购中的一项基础性工作，构成其他诸多安排的基础，同时影响到并购贷款的结构性安排和担保安排。银行应当关注并研究并购方提出的并购方案/结构以及担保建议，并从贷款风险控制角度积极提出自己的意见或建议，而不应仅仅关注贷款安排本身。　　其次，法律尽职调查应当全面、深入和有效。法律尽职调查是一项枯燥但又有难度和风险的技术工作。对于银行而言，它所需要调查的范围很广泛，上文中提到的多项风险来源都应根据交易结构的特点成为重点调查内容。通常，银行在并购贷款中应当调查的事项包括主体资格、资产与业务、交易结构、担保安排、批准与登记、劳动关系、关联交易、诉讼与合规、对外投资等。同时银行又应当注意在不同的并购交易结构下的尽职调查方向和重点会有所差异。在股权收购并且目标企业也提供担保的情况下，调查任务就会相对显得繁重，因为对两个主体都要进行详尽而又全面的调查；而在资产收购中，除了对借款人的正常调查，对目标企业更多的只要关注被收购资产的合法性。除了自身的团队参与尽职调查，银行还可以借助并购方的尽职调查团队，并可以请外部的法律团队提供支持。　　第三，设置完备的法律文件体系，并起草内容详尽和有效的法律文本，也是进行法律风险防范的重要手段。法律文本的重要性已经不言而喻，但法律文件的起草诚如上文所言，对现有的内资商业银行构成重大挑战。各家商业银行都会制备具有共性的文本，但针对个性的内容和安排，更大程度上需要依赖于具体从事并购贷款的地方分行自行设计并起草条款。　　一个初步的建议，是由银监会牵头各家主要商业银行，根据国外的经验和中国的市场特点，为主要类型的并购制定指示性的；各家银行可以参考使用，并根据项目的特点选用相关条款。这样至少可以为并购贷款银行提供思路和方向。当然，这也只能解决共性问题和部分具有普遍性的个性问题。对于具体并购项目的特定问题和特殊安排，一方面，银行可以自行组织有经验的团队提出条款意见；另一方面，也可以选择有经验的外部法律团队协助起草文本。　　第四，与其他风险控制内容一并建立完备有效的针对并购贷款的内部风险控制制度，是进行法律风险防控的基本制度性保障。在建立风险控制制度方面，银行富有经验，但需要结合并购的特点，也应根据并购贷款的业务实践不断进行调整和完善。　　核心理念　　并购贷款中的法律风险控制会是一个技术性难题，并需要实践来提供经验以不断完善。但法律风险本身并不是孤立的，它往往和诸如财务、经营、整合及商业等风险交织在一起。银行应当进一步强调借款人本身还贷能力为本的基本观念。因为并购贷款本质上就是一笔贷款，和其他银行贷款并无实质上的区别，借款人本身的还贷能力应当成为贷款风险控制的基本点。在对并购贷款的风险观念上，银行还需要有一个平衡点，否则并购贷款就等同于&风险贷款&。　　最后，中国银行业可以参考英国汉森企业（Hanson）在杠杆收购中信奉的&最坏风险估算&的风险管理哲学，作为并购贷款的风险管理理念。汉森在并购实施前估算所有可能发生的最坏情形，并以此测算在最坏情形下出售相关资产或采取相关措施是否足以抵偿债务。　　在并购贷款中，银行是收购方&债务&的&债主&，如果银行能够说服收购方采用前述风险管理理念，或者自己对贷款的风险管理也采用前述方式，则银行在并购贷款中的风险或许可以在一定程度上得到有效控制。
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　　　并购贷款是包商银行为境内并购方企业通过受让现有股权、认购新增股权,或收购资产、承接债务等方式以实现合并或实际控制已设立并持续经营的目标企业,用于支付并购交易价款的贷款.并购贷款业务遵循依法合规经营、风险可控、商业可持续的原则。
　　　1、解决境内并购方企业的资金需求；
　　　2、丰富企业并购手段,使并购方企业支付手段和融资手段多样化；
　　　3、加速产业整合、升级、优化结构；
　　　4、有利于国内企业应对国际金融危机冲击,促进经济增长。
　　　并购贷款要求借款人（并购方企业）自身能提供不低于并购资金总额60%的非债务资金（专项用于并购），具有较强的投融资能力和经营管理能力，并购后目标企业的资产负债率原则上不高于40%。什么是并购贷款？与常规贷款有什么区别
抵押贷款、信用贷款等都是生活中常见的常规贷款，今天家财管加网小编要给大家科普一种少见的贷款——并购贷款。
什么是并购贷款呢，它与我们常规的贷款有什么区别？接着往下看。
所谓并购贷款，是针对境内优势客户在改制、改组过程中，有偿兼并、收购国内其他企事业法人、已建成项目及进行资产、债务重组中产生的融资需求而发放的贷款。即商业银行向并购方企业或并购方控股子公司发放的，用于支付并购股权对价款项的本外币贷款。
并购贷款是一种特殊形式的项目贷款。 贷款用于并购股权，通常只能以股权分红来偿还债务。
相比之下，并购贷款与常规贷款有何区别呢。
1、准入条件严格：对并购主体、借款人、并购交易的要求比常规贷款更严格。
2、调查要求更高：对并购交易各方均要调查，重点评估战略风险、法律和合规风险、整合风险、经营风险、财务风险等。
3、担保要求更高：如果是间接并购，一般要求将由并购方企业提供连带责任担保，或者目标企业的股权及其全部资产抵(质)押给贷款银行。
为规范银行并购贷款行为，提高银行并购贷款风险管理能力，中国银监会对商业银行也有着极高要求。
允许符合以下条件的商业银行法人机构开展并购贷款业务：
1、有健全的风险管理和有效的内控机制；
2、贷款损失专项准备充足率不低于100%；
3、资本充足率不低于10%；
4、一般准备余额不低于同期贷款余额的1%；
5、 有并购贷款尽职调查和风险评估的专业团队。
商业银行开办并购贷款业务后，如发生不能持续满足以上所列条件的情况，应当停止办理新发生的并购贷款业务。
并购贷款一般是用于企业融资需求而发放的，并购贷款的合同更加复杂，监管更为严格。如果只是进行小额贷款或个人贷款我们选择常规的贷款方式就好。
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今日搜狐热点并购贷款管理办法_并购贷款条件_并购贷款操作_什么是并购贷款 - 融360
并购贷款是商业银行向并购方企业或并购方控股子公司发放的，用于支付并购股权对价款项的本外币贷款。为促进并购贷款业务健康发展，规范并购贷款业务管理，制定了并购贷款管理办法，办理并购贷款需满足贷款的条件。
并购贷款管理办法
并购贷款管理办法是指境内并购方企业通过受让现有股权、认购新增股权，或收购资产、承接债务等方式实现合并或实际控制已设立并持续经营的目标企业的交易行为。并购可在并购方与目标企业之间直接进行，也可由并购方通过其专门设立的无其他业务经营活动的全资或控股子公司间接进行。
并购贷款条件
1.在并购银行开立基本存款账户或一般存款账户；
2.依法合规经营，信用状况良好，没有信贷违约、逃废银行债务等不良记录；
3.主业突出，经营稳健，财务状况良好，流动性及盈利能力较强，在行业或一定区域内具有明显的竞争优势和良好的发展潜力；
4.信用等级在AA-级（含）以上；
5.符合国家产业政策和并购银行行业信贷政策；
6.与目标企业之间具有较高的产业相关度或战略相关性，并购方通过并购能够获得目标企业研发能力、关键技术与工艺、商标、特许权、供应或分销网络等战略性资源以提高其核心竞争能力；
7.并购交易依法合规，涉及国家产业政策、行业准入、反垄断、国有资产转让等事项的，应按适用法律法规和政策要求，取得或即将取得有关方面的批准。
并购贷款操作
银行并购贷款业务流程分为业务受理、尽职调查、风险评估、业务审批、合同签订、贷款发放等环节，并参照银行信贷业务现行相关办法和规定执行，并对以上主要环节加强专业化的管理与控制。
什么是并购贷款
并购贷款是商业银行向并购方企业或并购方控股子公司发放的，用于支付并购股权对价款项的本外币贷款。普通贷款在债务还款顺序上是最优的，但如果贷款用于并购股权，则通常只能以股权分红来偿还债务。所谓并购贷款，即商业银行向并购方企业或并购方控股子公司发放的， 银监会用于支付并购股权对价款项的本外币贷款。
什么是并购贷款？
并购贷款流程？
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