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房产板块整体涨幅2.95% 保利、首开等6只股涨停
作者：来源：证券日报
　　昨日，房地产板块再现王者归来，板块整体涨幅2.95%，、、、、、等6只个股涨停。　　根据历史数据，货币政策转宽松后地产股绝对和相对收益有明显提升；在2008年降息周期中，从日第一次降息开始至日，申万房累计涨幅超过150%，相对指数超额收益率为66%。在2012年降息周期中，从日首次降准至日，申万房地产指数绝对、相对收益均超过20%。11月22日我国开启新的降息周期预计将有效刺激销售回暖，为地产板块趋势性上涨带来基本面的支持。　　除货币政策放松外，多个二三线城市地方政府取消限购、限贷政策，成为房地产板块又一重大利好，业内人士表示，实体经济低迷和房地产投资增速放缓等因素，都将促使地方政府对房产政策有进一步放松的动力。2015年一线城市限价和限购等行政调控有可能逐步退出市场。　　值得一提的是，四季度以来，房地产销售数据转暖，将直接增厚相关上市公司业绩，自11月22日降息以来至12月28日，一线城市五周累计成交环比上升幅度达到23.6%，而二三线城市分别上升3.1%及17.1%，一线城市销量改善明显。数据显示，、、、、、、、等多只个股2014净利润预计同比增幅超50%(含50%)。　　尽管中国出台不动产登记暂行条例对房地产板块形成一定利空，但该条例出台再次表明了政府在地产政策上的一个重要思想是建立规范的长效机制，把着力点放到制度建设和民生层面，在短期对楼市的影响有限。　　对于房地产板块后市机会，财通证券表示，可从以下四条主线布局：1.受益于一二线城市销售回暖的公司，如保利地产、、首开股份(布局一线城市，销售弹性好)、(高杠杆，可售货值充足)；2.专注于工业园区开发的公司，如等；3.积极转型的公司，包括、阳光城、等；4.受益于的公司，如等。
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地产板块领涨两市 华远地产等4股涨停
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　　点击查看&&&　　受益央行房贷政策调整影响，地产板块早盘领涨两市，盘中涨幅稍有回落，截止午间收盘，地产板块整体涨幅逼近2%，8成个股飘红，其中、、、四只个股强势涨停，、、等个股涨幅超过5%，招保万金等龙头股涨幅超过2%。　　消息面，9月30日，央行和银监会宣布调整信贷政策，主要思路是放松房贷政策，改善地产融资瓶颈。新政主要看点包括：还清首套房贷再贷算首套，取消非本地居民限贷政策和鼓励业金融机构发行住房抵押贷款支持证券。信贷政策作为业内判断市场的关键信号，此次松绑幅度超出市场预期。在地产行业低迷背景下，随着后期细则的正式出台，将有助于改善房地产企业的经营环境，对行业起到提振作用。　　据悉，在信贷新政出台后，部分楼盘酝酿上调价格，开发商的涨价冲动或再次抬头。部分机构认为，尽管信贷新政力度超出预期，但市场尚需一段时间“消化”。从当前的市场走势来看，传统的“金九银十”仍可能面临成色不足的窘境。但10月末开始，市场有望显露出真正的回暖迹象。　　-------------　　　　国庆节前，央行、银监会出台了重磅文件，放宽房贷限制，为楼市松绑。　　对此，不少券商认为该政策对地产行业是大利好，对股票市场也是重大利好，不过不少投资人士在接受《第一财经日报》采访时则认为，地产股仍然不宜过分乐观，行业已经很难像之前一样保持很好的成长性。　　国泰君安首席宏观分析师任泽平对此评论称，央行放松房贷限制是迄今为止最具力度的救市政策，复制了了年救市的做法。他认为此项政策利好地产，利好经济，改革攻坚期国家需要较为稳定的宏观环境，不希望出现失速风险，不希望出现危机倒逼式改革。　　在看到政策利好的同时，任泽平并不过分乐观。他认为，由于20~50岁置业人群到达峰值，即使房市软着陆，长期投资也将下一个台阶。　　地产组则认为，央行出台文件放开首套房认定标准，政策的力度仅次于2008年10月，将会对市场产生极为重大的影响，其程度远远超过前几个月放开限贷，历史上看此种影响也仅见于2009年。地产组判断，一二线城市10月份销售量将全面反转，同时房价下跌幅度逐步收窄，直至下跌周期结束，龙头公司优势更加明显。　　实际上，在上述政策出来之后，港股市场就予以了回应。港股市场中的中资地产股表现强劲，上周五融创中国大涨12.24%、绿城中国大涨8.94%、富力地产涨8.04%、万科H股大涨6.41%。不过，这种集体的大幅上涨在港股市场并未持续，次日地产股就有所分化。　　“从港股的表现来看，市场对于地产新政的回应并不算强烈。根本上还是地产这个行业已经没有长期看好的预期，内地市场方面，地产股短期上涨是大概率事件，但是地产股的确很难长期乐观了。”国诚投资投资总监黄道林表示，现在房地产问题是行业出现了拐点，就算放松也未必能够从根本上改善供需关系。　　“这个消息显然是一个惊喜，是超出市场预期的，认房不认贷释放了新的需求。从大的方面看，有利于缓解当前地产行业下滑的局面，稳定经济。”深圳一位公募基金人士对记者表示，但就投资的角度说，地产行业的高成长投资逻辑已然不存在，地产行业不可能像之前那样高速增长。（第一财经日报）　　今日要闻回顾&&&　　　　　　　　　　　　　　　　　　
　　　　周二，央行发布文件称，“对于贷款购买首套普通自住房的家庭，贷款最低首付款比例为30%，贷款下限为贷款基准的0.7倍，具体由银行业金融机构根据风险情况自主确定。对拥有1套住房并已结清相应购房贷款的家庭，为改善居住条件再次申请贷款购买普通商品住房，银行业金融机构执行首套房贷款政策。在已取消或未实施”限购“措施的城市，对拥有2套及以上住房并已结清相应购房贷款的家庭，又申请贷款购买住房，银行业金融机构应根据借款人偿付能力、信用状况等因素审慎把握并具体确定首付款比例和贷款利率水平。银行业金融机构可根据当地城镇化发展规划，向符合政策条件的非本地居民发放住房贷款。”　　业内人士普遍将这一条款理解为“首套房还清贷款再买还算首套”，这也意味着央行已经放松了地产限贷政策。　　中银国际日前发布研报称，预计经济调结构背景下的地产调控判断将呈现“去行政化，丰富金融工具，托底经济”的特点，房地产将迎来“白银时代”。　　中银国际指出，房地产投资和土地财政对经济增长的拉动作用逐渐减弱，投资拉动型经济结构向消费推动型经济结构的调整成为不可逆转的趋势，此时全面放松限购限价限贷等行政管制措施符合政策逻辑——帮助开发商加速去库存，缓解负债率攀升引发的资金链断裂风险，为投资托底；减少房价暴跌风险，预防由于抵押物贬值造成的金融体系动荡；除去行政化之外，开发多样化金融工具，推进资产证券化亦是未来的重要措施，既可为行业资金开源、缓解银行体系压力，也可以增辟住户投资渠道和分散风险。　　中银国际认为，放松地产调控的目的是促进库存去化、释放行业风险、托底经济增速，争取更充分时间完成经济结构转型，虽然这并不代表行业即刻反转，但下行有保底促进估值恢复，行业和企业的改革则可铸就牛市和牛股，我们对未来充满信心。　　安信证券分析称，未来房地产行业的需求和供给端的各种限制均将陆续放开，地产股投资将逐渐从政策向基本面转变，宽松政策的效果将逐渐显现，未来成交量的回升是大概率事件。继续看好地产股，推荐龙头保利、万科、招地；推荐转型的、、；京津冀主题推荐、；推荐。（证券时报网）
　　　　事件：　　14年下半年开始陆续有城市放开楼市限购政策。46个限购城市中，仅剩下北上广深四大一线城市仍没有取消限购政策。　　点评：　　最早的楼市限购政策是始于2010年北京出台的“国十条”，其提出北京家庭只能新购一套商品房，购房人在购买房屋时，还需要如实填写一份《家庭成员情况申报表》，如果被发现提供虚假信息骗购住房的，将不予办理房产证。随后在中央进一步加强楼市调控、意图抑制房价升势过程中，陆续有更多的城市加入限购之列。大部分城市的楼市限购政策集中于2011年及2012年出台，而总累计出台了限购政策城市达到46个。 过去3年，集中的以限购等行政手段打压楼市，在实际上看来见效并不十分明显，12年及13年大部分重点热点城市房价上涨势头不改，楼市继续炽热。2013年新一届政府上台，新领导人调控楼市的思路有所改变，以更尊重市场化的原则，更注重以长效机制推进来调控楼市，而不是延用过去的行政手段打压。14年陆续有地方政府放松当地的楼市限购也得到了中央的默许。　　总的来看，我们认为即使一线城市短期内仍不可能放开当地的楼市限购政策，但其它绝大部分城市已经解除或放松限购“紧箍咒”，显示历时3年的以限购等行政手段调控楼市，基本已经告一段落，限购政策将退出历史舞台。　　对于销售影响来看，据我们观测，大部分限购放开城市，在限购放开当月，楼市成交均会有一定幅度回升(集中签约原因造成)，但之后又会恢复平静。我们认为主要仍是与当前楼市景气度有所下行有关。但限购退出的意义在于，前期合理的改善性需求、投资性需求被误杀或被拒于门外的状况得到更改。改善及投资性需求将对楼市未来持续的需求带来重要支撑。　　整体来看，楼市政策持续吹暖风得到进一步验证。而在当前楼市景气度下行，房地产开发投资增速大幅回落(从年初约20%的高位回落到当前13.2%)，土地成交遇冷等背景下(对年内经济增速的拖累及当地政府的影响不容忽视)，以信贷放松、优惠等政策促进成交的预期也越来越高。四季度银行对房贷松绑可能性增加。　　投资建议：行业基本面继续探底，政策转暖得到进一步验证，而资金面陆续改善预期也愈加强烈。这将有利于房地产板块持续的估值向上修复行情。维持板块“谨慎推荐”投资评级，预计四季度板块仍会有不错的表现。　　风险因素。房价及销售大幅回落超预期、房企信贷违约现象超预期。（东莞证券）
(责任编辑：DF010)
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房地产?股成了悲剧：买不起房子 连股票也不敢买了？
来源：中国基金报&&&
作者：佚名&&&
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　　地产龙头股集体杀跌
　　节后的第一个交易日，尽管主要指数大涨，但此次地产调控对房地产板块的负面影响可谓“立竿见影”，今日早盘，地产板块的整体跌幅甚至一度超过3%，截至下午收盘，房地产板块仍然是沪深两市唯一的“油菜地”，板块整体跌幅仍为1.14%。
　　把时间段拉长一点，影响又如何呢？
　　如下表，从统计的情况来看，新世纪以来以“国N条”命名的楼市调控，多数对地产股构成较大冲击，比如2005年“国八条”发布后，地产股整体出现调整，在政策发布20个交易日内下跌4.89%；2013年“新国五条”发布后，地产股在政策发布20个交易日内跌幅也接近5%。
　　但与严厉的调控政策相比，地产股在政策出台后总体上并不算很糟。最明显的莫过于2011年“新国八条”出台，彼时强化差别化住房信贷政策，对贷款购买第二套住房的家庭，首付款比例不低于60%，贷款利率不低于基准利率的1.1倍。政策出台后，房地产股反而迎来阶段底部，转而出现上涨。
　　数据显示，今日早盘地产龙头股诸如“招保万金”等，集体大幅杀跌，其中，早盘招商蛇口跌幅一度超过6%，而截至下午收盘，招商蛇口跌幅仍然高达3.57%，创今年6月份以来最大单日跌幅。除了招商蛇口之外，诸如保利地产、万科A等龙头的跌幅分别为3.54%、0.76%，表现同样不容乐观。
　　不过，从交易所公布的盘后数据来看，今日地产龙头股并非龙虎榜的“座上宾”，机构和游资对地产龙头股并无抛售迹象，部分地产龙头股的下跌尤其是早盘遭遇的暴挫，或是由于散户恐慌性抛盘所致。
　　短期地产及相关产业链个股或将继续承压
　　从各地房地产政策出台的速度和范围来看，此次地产调控可能代表高层对房市的重大调整，而调控后的首个交易日，机构资金大举抛售地产板块个股，或是这种观点的印证，短期来看，业内观点认为，地产板块可能进入调整阶段，地产板块走势或仍将承压。
　　中金公司策略分析师王汉锋认为，尽管每次地产调控时政策、市场内部外部环境、估值等因素都会有不同，但地产调控对市场的短期影响偏负面，市场反应一般持续3-6个月，随后再视具体情况而演化，从板块上看，地产及产业链在地产调控政策后的3-6个月跑输市场，而与地产关联度不高的大消费、医药、TMT、军工、环保与公用事业等往往会跑输市场。
　　海通证券荀玉根也认为，地产调控会影响地产链行业基本面，从而促使市场风格变化。在他看来，历次地产调控期间，基金持仓结构均发生变化，在地产调控的背景下，有色、煤炭、家电、家具、装饰等相关行业或直接受拖累，市场风格或将更加偏向稳健的消费股和白马股。
　　不过，也有观点认为，中国楼市已经进入“下半场”，地产市场或现强者恒强现象，龙头房企或将迎来历史发展机遇中的“第二春”。
　　兴业证券固收高级分析师池光胜认为，由于中国楼市已经进入“下半场”，房地产的“黄金十年”已过，全国房地产市场的蛋糕很难再做大，开发商正在步入零和游戏时代，“分蛋糕”是当前和今后的主旋律，近年来龙头房企的市占率越来越高，比如2016年中招保万金、碧桂园和龙湖这6家龙头房企按住宅销售金额口径计算的市占率高达12.8%，高出2015年底2.8个百分点，几乎是2009年的3倍。
责任编辑：cnfol001
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