银行真“不差钱” 此时融资意在何为？|融资_新浪财经_新浪网
银行真“不差钱” 此时融资意在何为？
银行真“不差钱” 此时融资意在何为？
　　本文来自微信公众号“人民币交易与研究”，作者国信证券银行业首席分析师王剑。
　　资本充足率（CAR），原来是美国人用来整日本人的指标，现在成为了国际银行业的主流配置。
　　它的算法是：
　　CAR = 资本 / 风险加权资产
　　资本和风险加权资产有很复杂的算法，本文不展开。
　　它的逻辑是：假设资本充足率要求是8%，那么意思是，银行持有了100元风险加权资产，就需要8元以上的资本。这样，一旦风险加权资产发生损失（下图灰色部分代表损失），只要损失不超过8元钱，那么就可以先亏资本，而不用伤及存款人等其他债权人，银行经营就能持续下去。因此，资本是存款人的安全垫。
　　因此，这一逻辑的假设是：银行资产会发生损失，但一般情况下损失不会超过8%，那么只要银行资本达到8%，存款人就不用操心存款安全。
　　正因为有了这8%的要求，银行想扩张更多资产，赚更多钱，就需要配备更多资本。资本有限的情况下，银行就不能进一步扩张，因此CAR实质上是一种控制银行杠杆的手段。所以，资本永远稀缺。但是，这种资本、资产的同比例扩张对ROE是没什么影响的，没法提高ROE。但从银行管理层角度，他们不仅仅关注ROE，还关注资产规模和利润总额，所以他们是有很大动机去扩张的。
　　所以，行长们对资本有着无穷的渴望，多补点资本，以便多扩张资产，一个不想要资本的行长不是好行长。当然，这前提是有资产可扩张。
　　资本主要由普通股、优先股、各种资本债券等构成。其中，普通股计入核心一级资本，是最高等级资本，最受关注。
　　因为我国大部分银行目前ROE水平依然在15%以上，那么每年赚取15%的盈利，其中5个百分点用于分红（也就是分红率在33%左右），其余10个百分点用于留存，成为核心一级资本，那么意味着，资本能够自然增长10%（只要ROE不降）。
　　而风险加权资产的增速，基本同步于总资产增速，近年银行业总资产增速在10%以内，比如2017年约8%，预计2018年将更低（未来几年也高不到哪去，毕竟名义GDP增速也就是10%以内徘徊了）。
　　换言之，对于“CAR=资本/风险加权资产”这一公式，分子的增速（约10%）是超过分母（低于8%）的，那么CAR是会自然提高的，银行的资本会越来越充足（近年部分优质已呈现这种态势）。银行是不需要从外部补充资本的。这就是所谓的内源融资。
　　换言之，在资产增速已经回落、资产扩张没那么容易的背景下，理论上，行长们对资本的渴望也会缓解。资本将不再那么稀缺（部分扩张仍然较快的银行除外）。
　　那么，此时银行融资是为何？
　　主流的原因主要是：要么CAR监管标准提高了，要么就是原有的CAR有水分（此外当然也有一些其他个案的原因，不一而足）。
　　（1）CAR监管标准仍在提高
　　巴塞尔III实施之后，我们慢慢要与国际标准接轨，所以从2012年开始，CAR要求也持续提高，当时便出现了银行股大量再融资。未来几年，国际系重银行还要实施TLAC，CAR要求还会继续提高，因此有一定的资本补充需求（TLAC主要补充的是新型债券资本）。
　　当然，现在巴塞尔III的CAR要求已经够高了，我们也不用担心以后巴塞尔IV、巴塞尔V、巴塞尔∞把资本要求提到天上去……终归是会有个头的。因此，这种监管标准提高带来的资本补充压力不会永无止境。
　　（2）原来的CAR有水分
　　最近金融监管从严，很多原来的影子银行业务风险开始暴露。所谓的影子银行，其实叫“银行影子”更贴切，隐藏在理财、同业等业务中，银行通过种种手法，把这些原本自己承担风险的资产，包装为表外（不由自己承担风险）或风险权重更小的资产，从而把整个“风险加权资产”做低，从而使CAR看起来比较高（我国目前公布的行业CAR都不低）。但如果把这些违规行为曝光，并把漏提的风险资产还原，那么真实的CAR可能没那么高，甚至可能低于监管标准，需要补充资本。这就是所谓的“资产回表占用资本”。
　　简单测算回表压力：
　　根据银监数据，2017年末银行业资本充足率、一级资本充足率、核心一级资本充足分分别为13.65%、11.35%、10.75%。我们把表内外的未提足资本的资产计入分母，那么将导致三档资本充足率分别下降至11.31%、9.40%、8.91%（降幅分别为2.34、1.94、1.84个百分点），全行业依然勉强达标（部分银行则可能不达标）。
　　因此，这些因为监管标准变严、银行影子回表所导致的资本缺口，都是偏一次性的，不必过于担忧银行未来继续陷入无穷无尽的资本饥渴之中。等到这次补充完成，在不发生其他极端危机或标准修改的情况下，以后就靠内源融资也基本足够了（资本债券还是要发）。
　　而且，这一次性的补资本，主要还是大股东出钱，从市场圈的钱并不多。我国银行业最大的股东是谁呢？（b编辑：刘瑞）
责任编辑：黄建华
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图文直播间
视频直播间忠告: 不差钱你就选苹果, 安卓品牌喜欢你就买
现在智能手机只能分为苹果和安卓两大阵营，有时候消费者在选择时不知道该选择苹果还是安卓，另外由于安卓品牌众多在选择时也不知道如何选择，现在给你一条简单直接的真理。
不差钱你就选苹果
讲真不差钱你就选苹果，看似苹果现在机型的价格比较贵。其实比较下来并不比安卓贵，一般一款苹果手机基本上可以用三年左右，三年平均下来是多少钱。而一部安卓手机现在对于大部分人来讲一年一换，三年三个加起来多少钱。另外苹果的iOS确实是省心的代名词，很少出现问题，而安卓由于各品牌定制的不统一，APP兼容、不流畅等问题时有出现。
安卓品牌旗舰最好选，喜欢哪个就买哪个
安卓品牌现在太多了你都数不过来，因此还诞生了不同的安卓阵营。其实对于现在的安卓品牌来讲基本上大同小异，都是对原生的安卓进行修修补补。除华为之外，其他品牌的硬件参数基本上也都差不多，清一色使用高通或MTK的处理器，摄像头索尼的，屏三星与其他的等等。如果你是选择安卓的旗舰机型，喜欢哪个就买哪个，都已经是旗舰机了，一般情况下都不会差到哪里去，谁也不会拿旗舰来砸自己的牌子。
千元机还是选择红米与魅蓝较好一些
入门机型也就是千元机，纵观现在的品牌，劝大家还是选择红米与魅蓝吧！至于原因就不多讲了。
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苹果不差钱：2014年已收购20家公司 收购Beats规模最大
【TechWeb报道】10月21日消息，据国外媒体报道，今日苹果发布了公司2014年财年第四季度财报，在电视电话会议上，苹果表示已经收购了20家规模不同的科技公司。其中，有7家公司是在2014财年的第四季度完成收购。处于保密措施的规定，苹果对外只公布了一部分收购公司的信息。
在2014年的所有并购案中，苹果斥资30亿美元收购耳机制造商Beats&Electronics及其流媒体音乐服务BeatsMusic，可以算是本年度苹果最大手笔的收购。同时，苹果还从Beats挖到了两位音乐界的大人物&&Beats创始人Jimmy Iovine 和说唱歌手Dr. Dre。
此外，苹果2014年收购的公司还有电子报刊杂志平台Prss、图书推荐平台BookLamp、视频电台应用Swell、社交推荐服务Spotsetter以及微LED技术开发商LuxVue等。
上个季度，苹果在发布季度财报时表示其在2014财年收购了30家公司。再加上之后收购的公司，苹果2014财年（从去年10月份算起）一共将37家公司收入囊中。
苹果公司的并购步伐，暗示其将不断扩大公司产品线。虽然苹果并未披露所有收购的公司信息，但是随着时间的推移，许多收购细节将不断浮出水面。
今年早些时候，苹果CEO库克表示：&苹果正在考虑是否要收购更多的公司，而苹果一直在为收购寻求更多的空间，以免我们口袋的钱把衣服烧出破洞。&（易木）
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