弱市涌现增持潮 A股能否寻底成功？_网易新闻
弱市涌现增持潮 A股能否寻底成功？
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从4月下旬以来，A股市场持续低迷，沪指从3100点一路下滑至2500点以下，其中，仅3%的个股呈现上扬态势，而多达三分之一的公司股价累计跌幅超过三成。面对如此惨烈的下跌，部分上市公司股东和高管陆续停下了减持的脚步转而逆势进场，为投资者释放出强烈的护盘信号。诚然，在市场环境疲弱的背景下，增持股票的行为无疑可以起到安抚投资者悲观情绪的作用，但是，依然笼罩在阴影下的A股市场能否就此止住跌势？接二连三的增持公告是否意味着投资者进场操作的时机成熟？
增持家数明显增多大盘的本轮下挫中，非但没有出现上市公司股东大幅减持的现象，反而呈现出增持公告逐渐增多的态势。统计数据显示，5月份上市公司大股东增持市值共计31.60亿元，是4月份的近9倍，创出半年以来新高；涉及上市公司22家，比2010年前四个月的总和还多7家；共计增持29617.07万股，是上一个月的13倍。
在22家增持公司中，沪市主板占15席，深市主板占4席，中小板占3席，其中，长江电力、中金岭南、国电电力、上海金陵、青岛海尔和飞乐音响等6家公司的增持股份资金超过1亿元。值得一提的是出手最为大方的长江电力，其控股股东中国长江三峡集团公司增持了10985万股，增持市值达14亿元。截至目前，该股东持有公司股份万股，占公司总股本的69.54%。根据业内人士的估算，以增持期间的最低价12.36元/股为基准，三峡集团的增持行为至少动用了27.2亿元的真金白银。
与大股东的巨量增持相比，某些公司的增持数量虽然不多，但却是多家股东集体增持，在一定程度上显示出股东对公司股价上升前景的乐观态度。以南通科技为例，5月12日，该公司15名高管自掏腰包，合计购入自家股票55.31万股，成交价在9.7元至10.1元之间，累计耗资高达573.35万元，其中董事长和副董事长的买入股数均超过12万。
在众多大股东纷纷增持的同时，5月份限售股减持量却在迅速锐减，市值创下19个月新低，减持额仅为18.74亿元，环比下降68%。根据历史记录，此前唯一一次增持金额超过减持金额的情况发生在2008年10月，当月便形成了1664点的重要底部。
增持背后动机不一在大盘整体“节节倒退”的关键时期，高管增持公告的发布成为稳定人心和股价的杀手锏之一。还是以长江电力为例，在4月15日至6月4日期间，A股不断暴跌，但长江电力的股价却一直徘徊在14元至12.2元之间，并未跌破前期整理平台，明显强于其他大蓝筹。东北证券策略分析师冯志远在接受本报记者采访时对此表示，长江电力的大股东属于先进充裕型的增持者，具备相对充裕的资金，在判断A股跌入价值区间时选择果断进场，将增强投资者信心，对股价明显起到维护稳定的效果。
但冯志远也表示，不少大股东的密集增持也含有“作秀”的成分，只是达到自身某些目的或完成相关利益诉求的工具。国泰君安在日前发布的策略报告中也指出，虽然近期市场大跌后大股东纷纷增持，但并非都出于对股价低估的认可。一般来说，产业资本倾向于用PB进行估值，同时也要考虑到流动性溢价。根据历史经验，对溢价的判断大约在100%左右，因此上市股权在PB值约等于2时，才大致进入到产业资本认同的合理估值区间。而根据2010年一季报来计算，当前A股的PB水平大概在2.56倍左右，并不具备引发增持潮的诱惑力。那么产业资本进场的背后还有哪些深层次的因素呢？
业内人士指出，为增发配股“保驾护航”便是增持行为的重要“使命”之一，如5月中旬披露公司高管从二级市场购入自家股票56.89万股信息的长航油运。该公司在日发布了定向增发预案，拟非公开发行股票数量2亿-6亿，发行价格不低于基准日前20个交易日股票交易均价的90%，即5.63元/股。然而，受到地产调控政策以及外围经济环境恶化等多重因素的影响，A股市场出现了大幅调整，公司股价也一路下行，跌破了拟定的增发价格。在公司短期净利润不具备调节可能的情况下，市场分析人士表示，高管便通过增持自家股票来提振市场信心，以保障增发顺利完成。同样，六国化工、南通科技等公司的高管增持也与增发存在密切关系，比如南通科技的高管增持和公布定向增发公告之间仅仅相差12天。
后期走势现分歧正如前文所描述的，2008年的增持潮曾成为大盘抗跌的有力支撑，而与之相比，今年5月的大股东净增持甚至要更猛烈些，那么增持行为能否带领弱势A股走出“熊途”呢？采访中，专家的意见出现了明显的分歧。
国泰君安在日前发布的策略报告中认为，由于本次增持行为的动机带有“功利”色彩，因此，不能简单地以大股东增持作为市场见底的信号。冯志远也对记者表示，大股东增持只能代表产业资本入市，并不能证明现在市场就是底部。而且从增持实际发生金额看，还相当小，占流动市值的比例简直可以忽略不计，真正意义上的增持应该是占整个流通市值10%以上的增持或回购，才能称得上有力度有效果。但是他进一步表示，目前市场已经反映出投资者最为悲观的预期，如加息、地产调控、经济回落，因此，只要经济不存在二次探底的可能，政府政策游离于适度宽松的上下限，而没有真正退出，A股的大幅杀跌应该可以告一段落。
相比之下，方正证券对增持个股的短期走势抱乐观的态度。在日前公布的策略报告中，方正证券的研究人员表示，在日至日期间，作为样本的891家公司中，有65%的个股在增持公告发布后的30日内出现上涨，涨幅最大达到77.88%。其中，5日、10日、20日、30日的平均涨幅分别达到了3.44%、4.38%、6.25%、7.16%，分别跑赢同期大盘2.55%、3.27%、4.79%、5.85%。该研究人员指出，由于无论行情强弱，大股东增持的个股在公告后一个月内具有尚佳的市场表现，跑赢大盘的同时还有较大概率获取稳定收益，因此，投资者可以将增持概念股作为短期炒作的投资标的。但他也提醒投资者，在存在增持概念的基础上，还要结合市场环境、基本面、技术面等因素进行分析判断，才能在短期内获得相应的收益。(记者 王璐）
本文来源：中国新闻网
责任编辑：王晓易_NE0011
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北上资金减持金融股 3100点该贪婪还是恐惧？
【证券之星编者按】证监会日前公布减持新规后，北上资金借道沪深港通出现了一些变化，目前沪股通“受惊”程度较大，净卖出力度环比扩大，金融股遭大面积“出货”。相比之下，深股通调整较快，6月1日已经从净卖出扭转为净买入。
第1页:北上资金减持金融股 南下资金追捧银行地产股第2页:A股只有上证50？抱团取暖还是抱团投机？分化行情会否持续？第3页:A股正发生革命性变化：习惯只看上证指数投资者没看到第4页:沪指3100点 该贪婪还是恐惧？旧套路被打破 新价值正在浮现
（原标题：北上资金减持金融股 南下资金追捧银行地产股）
===本文导读===北上资金减持金融股 南下资金追捧银行地产股===全文阅读===北上资金减持金融股 南下资金追捧银行地产股证监会日前公布减持新规后，北上资金借道沪深港通出现了一些变化，目前沪股通&受惊&程度较大，净卖出力度环比扩大，金融股遭大面积&出货&。相比之下，深股通调整较快，6月1日已经从净卖出扭转为净买入。万得数据显示，6月1日沪股通总成交额环比扩大至64.8亿元，卖出净额从前个交易日13.85亿元扩大至19.35亿元。与之相比，深股通成交规模大幅下降，但扭转了前日净卖出，当天净买入2.39亿元。新规之下，南下资金也出现调整。5月31日，沪、深市港股通净买入规模均环比收缩。其中，港股通(沪)净买入近2亿港元，罕见低于港股通(深)。不过，6月1日，港股通(沪)恢复了南下资金主要通道地位，净买入扩大至22.7亿港元。从成交活跃股来看，北上资金近期持续出货沪股通标的。其中，金融股成为主要抛售目标。中国平安5月31日就以近4亿元总成交，登榜沪股通成交最活跃股，当天净卖出1.26亿元。6月1日，北上资金再度净卖出中国平安，净卖出额扩大至2.67亿元。除中国平安，招商银行、兴业银行和民生银行均遭北上资金环比放量净卖出。其中，民生银行股价收跌。另外，浦发银行6月1日新加入前十大成交活跃股，遭净卖出6869.64万元。深股通标的也出现类似情况，甚至美的集团、五粮液、招商蛇口作为成交活跃股遭遇北上资金变脸，从前个交易日净买入转为净卖出。其中，五粮液从5月31日净买入1279万元变为净卖出8384万元。另外，两个交易日内，泸州老窖、洋河股份等酒企也分别登榜前十大成交活跃股，并遭净卖出。此外，北上资金虽然对格力电器保持净买入，但金额环比缩减至2410万元。相比北上资金以净卖出为主，南下资金对银行股则先卖后买，建设银行5月31日遭港股通(沪)净卖出4.8亿港元，6月1日就转了态度，净买入5.28亿港元，总成交位居港股通(沪)之首。另外，工商银行、中信银行也被南下资金净买入。地产股融创中国也获持续净买入。值得注意的是，中国恒大同时作为沪、深港股通标的，5月31日和6月1日遭南下资金逢高出货，连续两天双边净卖出，不过卖出净额从6.7亿港元降至1.7亿港元。中国恒大经历5月29日放量大涨22.78%后股价出现小幅调整，6月1日再度收涨2.43%，收于14.32港元/股。昨日早间中国恒大发布公告，获凯隆置业第二轮战略投资395亿元，换取恒大地产经扩大股权合计26.12%，而恒大地产净负债率将进一步大幅下降。5月27日，证监会发布《上市公司股东、董监高减持股份的若干规定》，完善了对大宗交易、过桥减持、清仓式减持、辞职减持、股权质押等诸多漏洞的监管，剑指违规减持套利，控制减持的规模与速度。从资金总量来看，北上资金经历了4月低谷，5月份已经显著回升，加速流入A股，沪、深股通净买入分别增至37亿元和141亿元。广证恒生分析师苏培海指出，总体来看，5月走势受监管预期和资金面压力影响，两次探底回升，反弹一波三折，整体走势较为震荡。近期对监管和流动性紧张的预期依旧是左右市场的主要因素。加上央行明确温和去杠杆的基调，由&疾风骤雨&式的密集监管逐步转向&细水长流&式的协调统一，股市情绪面上的过度反应有望逐步修正。（证券时报） &六绝&会来临吗？A股新生态之下改如何应对？立即关注嘉哥说股(jgsg6666),查看嘉哥独家分析,还可免费问股。该号为证星研究所首席研究员嘉哥倾力打造,16年的实战经验,为你量身打造一对一解套方案!赶紧拿起手机,扫一扫下方二维码关注。
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A股显现三大异象“五穷”完结或迎“翻身”
126亿元市值增持！破净股达到42只！6月限售股解禁数量降至百亿股以下，年内最低！沪指在3100点上下来回纠结，个股纷纷低迷屡创新低，&五穷&行情正在不断消磨A股投资者的耐心，对于&六绝&到来的恐慌预期是否会在5月底再次摧残整个市场呢？每经投资宝发现，目前市场正在不断出现积极的转变，高管增持潮来了！破净股多了！限售股数量将降了！或许无需7月到来，&翻身仗&就会提前到来。
A股5月增持已渐入高潮。
始于4月中旬的股指调整，令投资者痛苦不已，大失方寸。不过，据每经投资宝统计数据发现，在市场陷入低迷时刻，上市公司高管及大股东纷纷出手，不断加大力度增持。截至5月18日，5月份两市高管与重要股东累计增持市值高达126亿元，其中，高管增持市值达21.79亿元。
5月增持市值达126亿
据统计，今年5月以来，A股上市公司高管及重要股东累计增持股份已经达到12.47亿股，增持市值约126亿元。其中，高管增持股份为1.98亿股，累计增持市值达21.79亿元，高管增持水平达到年内新高。如5月12日，洪涛股份公告称实际控制人刘年新及其配偶陈远芬于5月11日至5月12日增持973万股，合计交易金额6279万元，并不排除在未来12个月内继续增持上市公司股份。
除了公司高管，重要股东5月累计增持股份达到10.49亿股，增持市值约104.67亿元，其中，康得新、诺德股份、华闻传媒等上市公司被公司大股东增持较多，均超过百万股。
每经投资宝发现，在高管及重要股东大举增持的背后，5月份减持呈现回落的态势，截至5月18日，两市股东累计减持6.47亿股，远低于4月减持的9.68亿股和3月减持的23.03亿股。
有市场人士指出，由于大股东和公司高管对公司情况最为了解，他们的增持对市场具有更强的说服力。而根据以往的经验，上市公司股东或高管对公司股价高低的拿捏历来比较到位，大股东增持行为公告后，表明相应股票具有一定的投资价值。无论行情强弱，相关个股在短时内都有不错的表现，跑赢大盘概率较一般股票高许多。
每经投资宝综合往年大股东增持数据发现，增持对公司股价的驱动效果是否明显或持久，需要考察多个维度。增持日公司估值在20倍以下的获得超额收益比较明显；市值50亿元以下的公司增持后超额收益更明显。
估值优势正在体现
深圳一位不愿具名的私募经理告诉每经投资宝，&股东增持数量的快速增加，一般说明两个问题，一是稳定股价，公司大股东认为价格低估；二是说明市场足够低迷，护盘资金开始增多。这对市场逐渐转好有一定好处。从投资上看，一旦市场转暖，这些被股东大幅增持的个股往往都会率先走强，具有风向标的意义。&
那么，A股历史上遇到增持潮会有怎样的表现呢？
每经投资宝发现，自2005年以来，资本曾在2005年10月~2006年10月、2011年11月~2012年2月、2008年9月~10月、2011年11月、2012年9月和12月、2013年6月、2014年7月等出现过多次较大规模的增持潮，随后股指均出现波段上涨行情。如2014年7月，当月两市累计79家上市公司出现增持，涉及市值82.47亿元。而此前连续四月沪指维持在2000点左右的低位，增持潮出现后，7月当月沪指大涨7.48%，此后沪指迎来新一轮牛市最高涨至5178点。
另一方面，今年以来截至目前，经过长达一个多月股指大幅回落调整，A股整体估值目前下行明显，特别是主板估值优势显现。据上交所和深交所显示，目前沪市平均市盈率只有16.4倍，而深市主板平均市盈率只有24.41倍，中小板和创业板市盈率则分别为41倍和52倍。
海通证券策略分析师荀玉根分析指出，2005年以来主板PE中位数30倍以下是高安全边际，5月12日主板PE中位数35倍，按所处30~35倍估值区间看，未来一年上证综指实现正收益的概率为60.6%，预期平均收益率57.9%。
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没有账号？[转载]A股增持大潮再涌：近80家上市公司增持
周三(8月26日)，A股盘中走势一波三折，上证指数全天震幅超过8%。早盘最高下挫近4%至2850点，之后强力反弹，午后涨幅最高超过4%并逼近3100点，尾盘各板块杀跌，保险、银行难挡大盘整体颓势，收盘2927.29点，跌1.27%，连续五日收挫，累计下跌22.85%。
26日，近80家上市公司发布大股东或董监高增持计划，此前两日这一数目分别约为40家和60家。医药行业成增持热点。继、等6家医药公司24日率先获增持后，26日，、迪安诊断、、、、等多家医药公司又纷纷披露增持公告。
在获增持公司中，大股东或董监高出手较为阔绰的有、、、、、等。其中，雪迪龙大股东敖小强及董监高目前已通过“融通—融丰1号特定多个客户资产管理计划”合计增持493万股，占公司总股本的0.82%，总金额1.06亿元，至此已完成前期增持计划。宝钛股份大股东宝钛集团截至25日已增持859.93万股，占总股本的1.9986%，增持计划实施完毕。外运发展大股东中国外运25日通过中信证券定向资产管理计划在二级市场累计增持609.12万股，约占总股本的0.67%。苏常柴A大股东常州市国资委于7月16日至8月26日期间共增持234.75万股，金额2000万元；浙能电力大股东浙能集团26日增持316.70万股。哈尔斯实控人及一致行动人于24日和26日共增持184.68万股，占总股本1.01%。
另外，很多高管的个人增持金额已经超过千万元。例如：总裁刘曙峰于25日从二级市场购买20.20万股，平均增持价格约为49.71元，合计增持金额约1004万元。董事长钟宝申于8月25、26日连续两天以自有资金增持公司股份134.8万股。根据两日均价估算，钟宝申自掏腰包约1200万元用于增持。
值得注意的是，在越来越多已完成前期增持计划的公司中，有的已经启动了第二轮护盘行动。例如：副董事长、总裁延万华于7月3日起实施的股份增持计划已完成，并于当日起开始实施新的股份增持计划。在原增持计划中，延万华拟从7月3日起3个月内增持不超过500万股。自7月3日起至8月25日收盘时，延万华共计增持公司股份385万股，占公司总股本的0.369%，累计增持未超过500万股，该次增持计划已实施完成。延万华的第二轮增持计划为，拟从8月26日起的3个月内再度累计增持不超过500万股。8月26日，延万华又增持122.01万股，占总股本的0.117%。至此，延万华已累计增持507万股，超过原计划的增持上限。
值得一提的是，为了进一步增持，调高了增持价格的上限。金科股份实际控制人黄红云、陶虹遐及高管等人对原增持计划部分内容进行相应调整。按照原计划，“上述增持人计划在未来6个月内，当公司股价低于5元时，根据市场情况通过证券公司、基金管理公司定向资产管理等方式增持公司股票”。不过自该增持计划发出后，公司股价一直没有跌破5元，不满足增持条件，但是也未回升至前期的10元以上。于是，上述增持人决定，将条件修改为“在公司股价不超过10元范围内，从本公告之日起逐渐通过证券公司、基金管理公司定向资产管理等方式增持公司股票，增持股票金额不低于约5.6亿元”。
此外，最近3天连发三份获控股股东增持的公告，累计投入3019万元，尽管每次增持金额均在1000万元左右，但其持续行为也折射出该公司控股股东坚定维护股价之意图与决心。
　　而举牌事项仍频频上演，国华人寿再度举牌。天宸股份26日晚间发布公告，8月19日至8月26日期间，国华人寿通过二级市场增持了公司股票2288.92万股，占公司总股本的5%。早前国华人寿曾两度举牌天宸股份，此次增持后，其累计持有公司股份近7000万股，占公司总股本的15%。此外，公司股东盛稷股权投资基金有限公司于8月18日至26日合计增持公司股份717万股，占公司总股本的4.98%。上述增持后，盛稷股权合计持有公司股份1435万股，持股比例增至10.004%。大盘3100点前是去还是留 抄底这些股
　　本文首发于微信公众号：股市纵横。文章内容属作者个人观点，不代表和讯网立场。投资者据此操作，风险请自担。
　　3100点前 发生多空大战
　　周五公布的一季度GDP良好，结合近期PPI、CPI等一系列经济数据，看多人士认为对慢牛形成了支撑，首席经济学家表示，一季度GDP数据对市场的慢牛形成了有力支撑，增加了投资人信心，因此是重大利好消息。
　　前海开源也认为，“我国经济基本面回暖，大大提振了投资者信心，加上政策暖风频吹，从楼市回流的资金部分入市，以及场内加仓行为，共同促进A股实现千点大反弹!”
　　但实际上，这几天A股的徘徊不前，令市场观点基本形成了两派，乐观派以、(,)为代表；而谨慎派以(,)、(,)为代表。
　　乐观派：
　　国泰君安观点认为，A股市场经过2个月的震荡筑底，市场在选择方向，向上是大概率事件，指数上升空间大概为20%，3600点。建议在目前时点加仓。投资的配置方向为弹性大的成长股、改善的价值股、股息率高的、供给侧受益的板块。
　　海通证券表示，未来3个月是全年难得的投资窗口。因为从短期3个月看，无论国际环境、国内经济通胀和流动性都处于难得的蜜月期。短期有五大利好，包括：加息延后，人民币短期稳定，经济短期改善，通胀依旧温和，货币依然宽松。
　　谨慎派：
　　申万宏源指出，目前反弹的逻辑来自于基本面复苏，但投资者同时也预期这种复苏的持续性不强，因此风险偏好的改善仍是缓慢的。这类板块轮动快，来回折腾较多，对操作的娴熟度要求较高，总体上不建议追涨杀跌。
　　广发证券反弹难改中长期“慢熊”的趋势。现在开始担心熊市反弹已接近尾声。首先，“慢熊”是由“熊市反弹”和阴跌两部分组成，并且从2月初以来市场进入熊市反弹期。从历史经验来看，一轮熊市反弹很难能持续2个月以上，反弹幅度也很难超过20%，因此预计目前市场反弹的时间和空间已经不多了。
　　短期有望继续震荡向上?
　　随着近期经济与政策利好超预期，大盘站稳3000点，市场看多情绪不断升温，国内很多机构纷纷唱多A股。
　　近期市场也呈现反弹走势：4月13日，受外贸等数据利好消息的影响，飙涨，最高上摸至3097点，逼近3100点整数关口，创近3个月新高;4月14日，沪指再创逾3个月收盘新高。
　　“就一句话：经济、政策、资金将持续超预期，大军碾压式入境，春季攻势，势如破竹!”
　　4月14日，国泰君安首席宏观分析师任泽平发微信朋友圈称。这是他近几日连发重申春季行情。
　　受访券商与公基金人士称，近期经济、政策等因素利好超预期，市场风险偏好显著回升，短期市场震荡上行概率大，投资者应把握做多时间窗口。
　　4月10日晚间，任泽平举行了“春季攻势”电话会议。其会议纪要显示，任泽平认为，“市场经过将近两个月的震荡筑底，市场将选择向上，进攻。因为市场将在未来的一段时间，没有明显的利空，而且预计市场会有利好频出，因此，在未来的一段时间建议大家选择加仓进攻。”
　　他判断，4~5月总体安全，经济、政策将利好超预期，积极把握做多时间窗口。
　　除了券商，受访的公私募基金人士也看多A股。“在大盘3000点附近仍要坚定做多。”前海开源基金执行总经理杨德龙接受记者采访时表示，现在大盘到了一个很关键的位置，放量突破3000点压制，投资者信心得到恢复，大盘因此开始第二波快速拉升。
　　杨德龙从春节以来就看多市场，并喊出股市“千点大反弹”引发市场关注。由于看好今年的行情，据他介绍，春节之后其团队认为市场已经探到了中长期的底部，2638点底很难再次跌破。在春节之后的两个交易日，几乎把仓位从接近空仓加到了接近满仓的状态。
　　在他看来，有三个利好因素来支持千点反弹：一是二季度经济面有所改善;二是管理层希望有一个繁荣的资本市场，为改革转型服务，因此政策面对于A股的支持力度在增大;三是资金面A股的援军不断，包括养老金以及从楼市回流的资金，都会成为二季度股市上涨的动力。
　　私募投资人士董翔对记者透露，“我们很早就满仓了，其中配置券商多。”敢满仓的原因是他认为：从一季度到现在，针对股市的一些宏观环境在优化：经济短期反弹，针对股市的货币环境明显优化。另外，针对股市的政策环境也转为友好，如延后注册制，战略新兴板，旨在恢复备受股灾打击的市场信心;国家资金增持银行股等蓝筹，有助于守指数底线;未来社保进入和MSCI再议吸收A股，是潜在刺激因素。
　　越来越多券商成"短多派"
　　越来越多券商持短多派态度，他们认为，震荡反弹是主基调，未来3个月是全年难得的投资窗口，有花堪折直须折，莫待无花空折枝。因为从短期3个月看，无论国际环境、国内经济通胀和流动性都处于难得的蜜月期。短期有五大利好，包括：美国延后，人民币短期稳定，经济短期改善，通胀依旧温和，货币依然宽松。
　　(,)表示，市场仍处于较为积极的环境中，仍可积极看多。未来等待主导因素边际变弱，期间因经济复苏证伪带来的调整不是反弹结束，且证伪复苏后的第二波机会，只看重成长股和主题。
　　表示，投资者应做好4月中下旬指数脱离底部区域开始继续反弹的准备。
　　申万宏源证券表示，中短期市场处于震荡格居。
　　券商观点汇总：
　　海通证券：未来3个月是全年难得的投资窗口
　　海通证券表示，未来3个月是全年难得的投资窗口，有花堪折直须折，莫待无花空折枝。因为从短期3个月看，无论国际环境、国内经济通胀和流动性都处于难得的蜜月期。短期有五大利好，包括：美国加息延后，人民币短期稳定，经济短期改善，通胀依旧温和，货币依然宽松，但是从3个月至9个月中期来看，五大利好可能会转变为五大风险：美国再次加息、汇率再度贬值、经济再度回落、通胀突破目标、货币不再友好等在下半年都有再次爆发的风险，因此从全年来看依然要保持谨慎。
　　今年的主要机会在黄金和商品里面，商品里面主要是石油和(,)。而这些恰好是影响CPI的重要因素，而通胀上升的趋势之下，债市应该以防风险为主，股市只有抗通胀主题的结构性机会，而且通胀起来以后会产生紧缩预期，金融资产整体而言没有趋势性的大机会。而站在长期趋势的角度来看，全球的股市和债市涨了7年，商品市场跌了7年，黄金跌了5年，从性价比的角度看，黄金和商品出现机会的概率更大。从国内来看，房子涨了十几年，股市债市也涨了两年，而黄金和商品已经5年没涨了，那么就不排除今年是最大的机会。
　　方正证券：环境友好，维持积极看多
　　方正证券表示，面对市场的三步一回头以及诸多骑墙观点，我们恪守了基本的逻辑，3月份通胀不会终结此次反弹，小幅调整不改趋势，坚持看多不动摇。支撑此轮反弹的核心要素均没有发生变化，国际货币协调机制仍处于安全期，国内经济二季度无忧，流动性仍处于宽松趋势，因此市场仍处于较为积极的环境中，仍可积极看多。往后看，我们认为二季度增长无忧，流动性适度宽松、政策暖风不断，因此继续坚定看多，投资者可积极参与。未来等待主导因素边际变弱，期间因经济复苏证伪带来的调整不是反弹结束，且证伪复苏后的第二波机会，只看重成长股和主题。
　　中航证券：经济短期企稳反弹仍在
　　中航证券表示，由于A股目前“政策底”、“资金底”均已阶段性形成，而阶段性的“市场底”也将于 4月份消息面的趋好最终形成，因此预计指数将企稳再次上攻 3100 点。投资者应做好 4 月中下旬指数脱离底部区域开始继续反弹的准备。
　　申万宏源证券：短期点震荡
　　申万宏源证券表示，根据目前行情，短线多空分歧较大，3000点附近仍有反复震荡，冲高仍需谨慎。维持长周期A股市场继续震荡寻底的判断不变，这一次长周期出清的实现形式将非常复杂。倾向于市场可能变为先以月为单位宽幅震荡，之后可能再度调整，届时触发的因素应该仍然是汇率、房价、通胀交织的宏观对冲困局。
　　首先，从行情走强的原因看，既有管理层支持券商行业持续发展的利好，也有3月份CPI低于预期，为货币政策提供空间，还有卖方机构转变观点、看好后市等多因素作用，不过从利好效用看，以短期消化为主。其次，目前市场的关键是缺乏增量资金，行情的起伏仍以存量资金为主，因此大盘成交量始终无法有效放大，而成交量的局限又使得技术上受到局限。因此从目前看，如果没有增量资金介入，反弹高度较为有限。第三，从短线看，多空分歧较大，后市3000点一线仍有震荡拉锯，反复消化。目前还看不到非常乐观的机会和空间。我们之前反复强调“反弹韧性”，在市场快速冲高的时候我们却保持冷静，提示市场继续向上做多的动能可能性不足就是基于中短期市场处于震荡格局的认识。
　　春季行情干起来抄底定增破发股
　　跌破增发价的定增股一度被认为是市场的另一个价值洼地，不仅意味着中小投资者可以以低于大股东、机构投资者的价格买到更便宜的股票，而且不受定向增发锁定期限（多为12个月内，大股东认购部分为36个月）限制。
　　证券时报股市大数据新媒体“数据宝”统计，截至4月15日，今年以来已实施完成定向增发的上市公司共624家，其中股价跌破定增发行价的有80家，占比约12.82%。这80家公司中，主板48家，18家，14家。其中折价幅度排名居前的分别是(,)折价50.62%；(,)折价44.43%；(,)折价44.28%。
　　今年以来部分跌破定增价格股票一览
　　文章来源：微信公众号【股市纵横】
（责任编辑：姜奇琳 HF066）
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