资金成本_百度百科
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资金成本(Cost Of Funds)是指企业为筹集和使用资金而付出的代价，是资金使用者向资金所有者和中介机构支付的占用费和筹集。资金成本包括费用和用两部分。
资金成本简介
资金成本包括资金筹集费用和用两部分。费用指资金筹集过程中支付的各种费用，如发行股票，支付的印刷费、律师费、、担保费及广告宣传费。需要注意的是，企业发行股票和时，支付给发行公司的手续费不作为企业筹集费用。因为此手续费并未通过企业会计帐务处理，企业是按扣除发行手续费后的净额入帐的。资金占用费是指占用他人资金应支付的费用，或者说是资金所有者凭借其对向资金使用者索取的。如的、、债券及银行借款支付的利息。
资金成本性质
1、资金成本是商品经济条件下和资金使用权分离的产物；
2、资金成本具有一般产品成本的基本属性即同为资金耗费，但又不同于帐面成本，而属于预测成本，其一部分计入，相当一部分则作为利润分配处理； 资金成本是企业的耗费，企业要为占用资金而付出代价、支付费用，而且这些代价或费用最终也要作为收益的扣除额来得到补偿.但是资金成本只有一部分具有产品成本的性质。
3、资金成本的基础是，但通常还包括和因素。
资金成本衡量公式
《》教科书中，大都采用下列计算公式来衡量资金成本：
=/所筹资金*100%
上述计算公式无论在理论上，还是在实务中，都存在如下缺陷；
①从理论上讲，资金成本率应该等于资金成本额与所筹资金的比率，而上述公式却是资金占用费与所筹资金之比。这显然与资金成本的概念不相吻合。资金成本既然包含了资金占用费用和费用，那么，资金成本率的分子就应该是资金成本总额，即资金占用费用和资金筹集费用，而不应该只是资金占用费用。
②违背了相对数指标与绝对数指标之间存在固有联系的规律。如必定是所获利润与所投资金之比。投资所获利润也应等于投资利润率与所投资金之积。而上述公式的与（筹资总额－筹资费用）之积并不等于资金成本。这就破坏了绝对数指标与相对数指标之间的内在联系。
③在会计实务处理中，不论是资金筹集费用，还是用都应记入“财务费用”帐户。这既符合资金成本的概念，也便于计算资金成本率索取资料。
根据以上分析，资金成本率应按下列公式计算：
资金成本率=资金成本总额(即：费用+资金占用费)/所筹资金*100%
作为资金成本一般具有如下特点：
①资金成本是较满意的前提下的产物；
②资金成本着眼于税后资金成本，即考虑的节税效应后的成本；
③资金成本强调和加权平均资金成本率。
根据以上资金成本的特点，下面分别论述负债、权益资金成本的计算方法。从广义讲，企业筹集和使用资金，不论是短期的，还是长期的，都要付出代价。狭义的资金成本仅指筹集和使用长期资金（包括和权益）的成本。
资金成本计算原理
资金成本长期负债资金成本
包括长期银行借款，应付及长期应付款。从资金成本的基本原理来讲，长期应付款与长期借款的情况类似。下面主要讨论长期银行借款与应付公司债的资金成本的计算。
（1） 长期银行借款的资金成本
长期银行借款是企业获取长期资金的重要方式之一。它的特点是偿还期长，利率在内不变，作为费用于税前列支，因而，利息可产生节税效应。对于无抵押借款来说，不存在筹资费用或筹资费用较小，可不予考虑；对于抵押借款则有筹资费用，还要考虑抵押及担保资产的。
无抵押长期借款的资金成本实际上只是税后，即年利息额×（1－所得税率）。 〖例〗某企业从银行借入50万元，三年期，为12%的无抵押长期借款，该为33%。则：
该无抵押借款=12%×（1－33%）=8.04%
抵押长期借款资金成本可以把抵押条件和筹资过程中发生的相关费用作为筹资费用。这些筹资费用包括：
①公证机构对及担保的；
②及抵押品的；
③律师签证费；
④银行所要求的手续费；
⑤抵押设定的各种费用；
⑥其他因抵押而发生的。
〖例〗某企业拟定与银行商议借款100万，年利息率为10%，期限5年，另附房产抵押权，该企业房产抵押后的机会成本为3%，其他筹资费用率为1%，所得税率为33%。 该抵押长期借款=10%×（1－33%）+3%+1%=10.7%
（2） 应付公司债资金成本
应付是指期限在一年以上，由公司发行的，用来筹集资金的一种。应付公司债在确定的期限，票面，，可以、和。有节税效应，发行公司往往存在筹资费用，其筹资费用一般包括印刷费、信誉评估费、、其他有关附带费用，但支付给代理发行（证券公司）的手续费不构成筹资费用，因为在会计上不构成财务费用，而是按实际筹得的资金入帐。
中国证券投资资金对的说明是：发行价格1.01元，面值1.00元，发行费用0.01元，1.00元。因此，实际筹集资金是不含发行费用的，发行费用在企业会计处理上不作反映。如果是，则实际筹集资金等于总额；如果是，实际筹集资金小于面值总额；如果是，实际募集资金大于发行债券面值总额。 〖例〗某企业发行债券面值100万元，以105万元发行，为12%，期限为5年，分期付息一次还本。筹资费用1万元，所得税率为33%。
资金成本优先股资金成本
股票筹资分为优先股筹资和。优先股是因为它对公司的和剩余财产优先分配而得名。优先股的基本特点是：
①是固定和稳定的，与类似，因于税后支付，因而，优先股股利无节税效应；
②具有对股利、剩余财产的优先分配权；
③有筹资费用，如印刷费、等，不含支付给的发行，因为股票筹资所筹到的资金是扣除手续费后的余额，其发行手续费不通过企业入帐。由于发行的股票一般为无纸股票，因而无印刷费，其他筹资费用金额相对较小，为了简化资金成本的计算，可不予考虑。
资金成本为年额。需要注意的是优先股并不是年率，因为股票一般是的。其资金成本率一般小于年股利率。
〖例〗某企业发行优先股100万股，每股面值1元，年固定股利率14%，以每股2元发行（已扣除发行费），实募资金200万元。
资金成本普通股资金成本
发行普通股是股份公司筹资的主要形式。普通股对公司的依公司的经营效益而定，其分配股利的不确定性和波动性较大。因此计算普通股资金成本是一个期望的。因而计算普通股资金成本的假设前提应是企业未来的一个比较稳定的、且逐年增长的股利分配。离开这一前提，计算普通股资金成本是没有意义的。 〖例〗某企业发行普通股1000万股，每股面值1元，以每股3元发行，实得资金3000万元，假设各年每股0.25，且每年股利增长3%。
资金成本保留盈余资金成本
大部分《财务管理》教科书中都对保留盈余的资金成本加以肯定，认为企业保留盈余作为也有资金成本。其理由是，“不管这部分盈余是否发放给，其所有权仍属于股东。保留盈余是投资者对企业进行的再投资，作为再投资，投资者要求有适当的率，此报酬就是保留盈余的。如果投资得不到适当的报酬率时，就会将股票抛售，或把此盈余作为后投资于别处。这是股东的。”
企业资金成本与股东的机会成本是没有必然联系的。是在研究企业的资金成本，可以考虑企业的机会成本。根据前述资金成本的概念，资金成本是指企业因使用资金而付出的代价，包括企业实际流出的现金和企业因使用资金而发生的机会成本，即抵押资产的机会成本。此概念与投资者，即的机会成本无任何关系。如果要把投资者的机会成本作为企业资金成本考虑的话，企业资金成本将与其概念不完全相符了。因此，本人认为持有资金成本的观点无论是在理论上，还是在实际上都是不能成立的。企业利用保留盈余资金既不需要实际多付，对于企业来说也不存在，因而，保留盈余是无资金成本的，就象目前我国的无息票据和应付帐款（未考虑现金折扣）购货一样，是没有资金成本的。
资金成本计算公式
资金成本率=每年的/（筹资总额-筹资费用）
资金成本特点
1、资金成本是较满意的前提下的产物；
2、资金成本着眼于税后资金成本，即考虑的节税效应后的成本；
3、资金成本强调资金成本率和率。
资金成本作用
资金成本在企业筹资决策中的作用表现为：
1、资金成本是影响总额的重要因素；
2、资金成本是企业选择资金来源的基本依据；
3、资金成本是企业选用的参考标准；
4、资金成本是确定最优资金结构的主要参数。
资金成本在投资决策中的作用表现为：
1、在利用指标进行投资决策时，常以资金成本作为；
2、在利用内部收益率指标进行决策时，一般以资金成本作为
与资金时间价值区别
一般认为，这个概念是基于这样一个前提，即资金参与任何交易活动都是有代价的。因此，资金时间价值着重反映资金随着其的不断延续而不断的性质。具体地说，资金时间价值是资金的所有者在一定时期内从资金使用者那里获得的。
至于资金成本则是指资金的使用人由于使用他人的资金而付出的代价。它们都是以利息、等来作为其表现形式，是分别在其所有者及使用者的体现。但两者也存在明显的区别。这主要表现在三方面；第一，表现为资金所有者的，而资金成本是资金使用人的筹资费用；第二，一般表现为时间的函数，而资金成本则表现为的函数；第三，资金成本的基础是资金时间价值，资金成本既时间价值，又包括资金时间价值，又包括。
资金成本重要性
所谓资金成本就是企业筹集和使用资金所付出的成本。每一个资本都有其特定的资金成本。例如，利用必须支付相应的利息，利息支付可以是的，也可以是的。股票筹资必须支付相关，且大多数情况下，投资者的资本收益预期会随着股票的市场价值的变化而变化。
资金成本在现代企业中是关系到决策和投资决策的重要问题。资金成本在企业筹资决策中的作用表现为：资金成本是影响企业筹资总额的重要因素；资金成本是企业选择资金来源的主要依据；资金成本是企业选择筹资方式的参考标准；资金成本是确定最优资金结构的主要参考。
资金成本在企业投资决策中的作用表现为：资金成本可作为项目投资的；资金成本是投资项目的基准收益率。与此同时，资金成本是评定的依据，凡是企业的实际低于这个水平的，则应认为是经营不利，这也是向企业经营者发出了信号，企业必须改善经营管理，提高经济效益。试论资产与费用的关系--《四川会计》1995年04期
试论资产与费用的关系
【摘要】：正《企业会计准则》规定资产和费用都是会计要素,资产是静态要素,费用是动态要素,两者有着密切的联系.对资产与费用的关系进行深层次的研究,有利于掌握要素确认标准,提高会计信息质量.每年的财务税收物价大检查提供的信息表明:有些企业利用资产和费用的关系来调节利润——或是为了少交税金,或是虚增利润以抬高承包期的经营业绩.其结果是导致国家税收损失,或利润超分配而使国有资产流失.这类假帐的表现形式多种多样,如:有些企业费用该摊不摊;机器设备不提或少提折旧;无形资产挂帐不摊销;资产毁损,长期“待处理”;应收款已成“死帐”不转列坏帐损失;有些企业(主要是非国有企业)却又通过多摊、多提、早摊、早提等方式调减利润,以期少纳所得税.利用资产与费用的关系弄虚作假,其中有体制的原因(如承包人的短期行为),也有故意偷税行为,也不排除有些属于会计人员素质不高,对资产与费用关系缺乏深刻认识.本文试图从以下几方面来论述资产与费用的相互关系:
【作者单位】：
【关键词】：
【分类号】：F275.2【正文快照】：
《企业会计准则》规定资产和费用都是会计要素,资产是静态要素.费用是动态要素,两者有着密切的联系。对资产与费用的关系进行深层次的研究,有利于掌握要素确认标准,提高会计信息质量。每年的财务税收物价大检查提供的信息表明:有些企业利用资产和费用的关系来调节利润——或
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