保险资金投资渠道-保险投资渠道是什么？
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股票是股份有限公司在筹集资本时向出资人发行的股份凭证。代表着其持有者（即股东）对股份公司的所有权。这种所有权是一种综合权利，如参加股东大会、投票表决、参与公司的重大决策。
保险资金投资渠道-保险投资渠道是什么？
什么是保险投资渠道？
存款指存款人在保留所有权的条件下把资金或货币暂时转让或存储与银行或其他金融机构，或者是说把使用权暂时转让给银行或其他金融机构的资金或货币，是最基本也最重要的金融行为或活动，也是银行最重要的信贷资金来源。
债券（Bonds）是政府、金融机构、工商企业等机构直接向社会借债筹措资金时，向投资者发行，承诺按一定利率支付利息并按约定条件偿还本金的债权债务凭证。债券的本质是债的证明书，具有法律效力。债券购买者与发行者之间是一种债权债务关系，债券发行人即债务人，投资者（或债券持有人）即债权人。债券是一种有价证券，是社会各类经济主体为筹措资金而向债券投资者出具的，并且承诺按一定利率定期支付利息和到期偿还本金的债权债务凭证。由于债券的利息通常是事先确定的，所以，债券又被称为固定利息证券。
股票是股份有限公司在筹集资本时向出资人发行的股份凭证。代表着其持有者（即股东）对股份公司的所有权。这种所有权是一种综合权利，如参加股东大会、投票表决、参与公司的重大决策。收取股息或分享红利等。同一类别的每一份股票所代表的公司所有权是相等的。每个股东所拥有的公司所有权份额的大小，取决于其持有的股票数量占公司总股本的比重。股票一般可以通过买卖方式有偿转让，股东能通过股票转让收回其投资，但不能要求公司返还其出资。股东与公司之间的关系不是债权债务关系。股东是公司的所有者，以其出资额为限对公司负有限责任，承担风险，分享收益。
不动产投资。
不动产是指保险资金用于购买土地、房屋等不动产。此项目的变现性较差，故只能限制在一定的比例之内。
和金融机构的合作和往来
（1）短期拆借与融资业务。拆借是指通过融资中介进行的一种场内的，有组织的竞价性的资金融通方式，这种规范的拆借业务风险小，流动性强，能获得比同期银行存款或国债高出1~3个百分点的收益。（2）委托资金运用。选择一些实力强、信誉好的非银行金融机构，如信托公司、投资基金公司等，与其建立长期合作关系，委托其运用资金。
基础设施项目投资。
其特点是投资大、收益长期稳定、管理简单，往往还能获得政府的支持并有良好的公众形象，能较好的满足保险基金使用周期长、回报要求稳定的特点。目前我国的保险基金允许采用信托方式间接投资于交通、通信、能源、市政、环境保护等国家级重点基础设施项目。具体做法是保险公司（作为委托人）将其保险资金委托给受托人，由受托人按委托人意愿以自己的名义设立投资计划，投资基础设施项目，为受益人利益或者特定目的进行管理或者处分。
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11月2日，保监会保险资金运用监管部印发《关于保险资金投资部分存款产品的监管口径》，在此前保监会发布的《保险资金运用管理暂行办法》等规定当中，对于保险资金的运用范围仅限于银行存款;买卖债券、股票、证券投资基金份额等有价证券;投资不动产;和国务院规定的其他资金运用形式。此次将同业存单和大额存单纳入险资可投范围，保监会相关部门表示，是为了规范保险资金投资行为，扩大保险资金配置空间。
明确保险资金可以投资境内依法发行的同业存单和大额存单，并纳入银行存款管理。
同业存单，是指由银行业存款类金融机构全国银行间市场上发行的记账式定期存款凭证，是一种货币市场工具。同业存单发行采取电子化的方式，在全国银行间市场上公开发行或定向发行。
大额存单，是指由银行业存款类金融机构面向非金融机构投资人发行的、以人民币计价的记账式大额存款凭证，是银行存款类金融产品，属于一般性存款。
业内人士认为，此次保监会放开险资对于同业存单和大额存单的投资，对外来看，是为了建设利率市场化增加参与主体;对内则丰富了险资的资金运用手段。
从交易模式来看，以同业存单为例，公开发行的同业存单可以进行交易流通，并可以作为回购交易的标的。业内人士表示，从存单的可流通转让的性质来看，有利于险资流动性管理。目前，同业存单二级市场交易，主要通过同业拆借中心的电子交易系统进行。
业内人士认为，像同业存单和大额存单这类标准化的市场间交易产品，更加便于监管进行监控管理。
从收益率来看，以大额存单为例，其收益率由金融机构根据市场资金供求以市场化的方式确定，目前已发行大额存单的收益率大约为同期限存款基准利率1.4倍左右，高于各银行存款挂牌利率。简单来说，和现金以及银行存款相比，大额存单的收益率更高;和同业存款相比，大额存单的流动性更强。
保险业内人士向澎湃新闻表示，对于险资来说，如果目前手头没有合适的项目、机构现金或者银行存款太多，保险机构才有可能会考虑大额存单和定期存单。此外，对于一些现金和短期存款占比较高的公司，出于提高收益率的考虑，也会抽出部分资金去投资大额存单和定期存单。
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保监会：险资可投境内依法发行的同业及大额存单
证券时报网（）11月07日讯
中国证券网7日消息，中国保监会近日向各保险公司、保险资产管理公司下发内部文件&&《关于保险资金投资部分存款产品的监管口径》，明确以下监管口径：保险资金可以投资境内依法发行的同业存单和大额存单，并纳入银行存款管理。
业内人士分析表示，上述监管口径的下发即意味着，保险资金投资境内同业存单和大额存单正式开闸，保险资金的投资渠道、配置空间进一步扩大，尤其是在&资产荒&愈演愈烈的背景下，有利于保险资金更为灵活地选择投资标的，有利于保险机构提升投资收益，缓解资产配置压力。
（证券时报网快讯中心）
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没有账号？保监会开闸同业及大额存单 保险业内反馈各不相同
[导读]：上述监管口径的下发即意味着，保险资金投资境内同业存单和大额存单正式开闸，保险资金的投资渠道、配置空间进一步扩大。
&　　上海证券报昨日从权威渠道获悉，中国保监会近日向各保险公司、保险资产管理公司下发内部文件&&《关于保险资金投资部分存款产品的监管口径》（以下简称《监管口径》），明确保险资金可以投资境内依法发行的同业存单和大额存单，并纳入银行存款管理。
　　记者从业内知情人士处得知，由于此前保监会尚未明确过保险资金是否可投境内同业存单和大额存单，因此保险机构没有开展过相关投资。
　　缓解资产配置压力
　　&过去在投资拉动的经济高增长下，各类资产价格都在提升，在与其他债券类或另类资产品相比之下，同业存单和大额存单的吸引力相形失色。因此，保险机构也就没有意识到这两个投资品种开放与否的重要性。&沪上一家保险机构债券投资经理感慨道。
　　但在当下经济新常态及利率走低趋势的背景下，流动性相对充裕下的&资产荒&现象愈演愈烈，保险机构&钱多、想配置好资产&的诉求强烈，但投资单一资产、短线买卖的获利难度却越来越大。很多&小众&资产开始在&矮子里拔长子&的过程中逐渐引起监管部门或保险机构的注意，吸引力相对有所提升。
　　这也是继9月发布《关于保险资金参与沪港通试点的监管口径》后，保监会进一步开闸细分投资渠道和小类资产品种。业内人士分析认为，沪港通、同业存单、大额存单等相继开闸，无疑进一步增加了保险资金参与各类要素市场的投资方式，有利于保险资金更为灵活地选择投资标的，缓解资产配置压力，在提升保险资金投资收益水平的同时，也有利于分散投资风险。
　　据多位保险机构固定收益部投资经理介绍，与协议存款等保险机构过去一直较大比例投资的标的相比，随着发行端和投资端政策的逐步放开，同业存单作为主动负债管理工具近年来得到快速发展。&目前以高等级AAA发行人和短久期1年以内为主，同时，同业存单作为一种信用产品，定价时需考虑信用风险溢价和流动性溢价&。
　　今年以来，同业存单托管量仍在持续增加。据上海清算所最新数据显示，截至10月末，同业存单的托管量已达59647.70亿元，较上月末新增388.20亿元。其中，虽然股份制银行和城商行是同业存单的发行主力，但发行人的种类也在不断增加。就在10月，浙江新昌浦发村镇银行在全国银行间同业拆借中心成功发行1亿元的同业存单，成为全国村镇银行业内首单同业存单。
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　　原标题：开闸同业及大额存单 险资投资渠道再拓宽
　　⊙记者 黄蕾 王媛 ○编辑 陈羽
　　上海证券报昨日从权威渠道获悉，中国保监会近日向各保险公司、保险资产管理公司下发内部文件——《关于保险资金投资部分存款产品的监管口径》（以下简称《监管口径》），明确保险资金可以投资境内依法发行的同业存单和大额存单，并纳入银行存款管理。
　　记者从业内知情人士处得知，由于此前保监会尚未明确过保险资金是否可投境内同业存单和大额存单，因此保险机构没有开展过相关投资。而上述监管口径的下发即意味着，保险资金投资境内同业存单和大额存单正式开闸，保险资金的投资渠道、配置空间进一步扩大。
　　缓解资产配置压力
　　“过去在投资拉动的经济高增长下，各类资产价格都在提升，在与其他债券类或另类资产品相比之下，同业存单和大额存单的吸引力相形失色。因此，保险机构也就没有意识到这两个投资品种开放与否的重要性。”沪上一家保险机构债券投资经理感慨道。
　　但在当下经济新常态及利率走低趋势的背景下，流动性相对充裕下的“资产荒”现象愈演愈烈，保险机构“钱多、想配置好资产”的诉求强烈，但投资单一资产、短线买卖的获利难度却越来越大。很多“小众”资产开始在“矮子里拔长子”的过程中逐渐引起监管部门或保险机构的注意，吸引力相对有所提升。
　　这也是继9月发布《关于保险资金参与沪港通试点的监管口径》后，保监会进一步开闸细分投资渠道和小类资产品种。业内人士分析认为，沪港通、同业存单、大额存单等相继开闸，无疑进一步增加了保险资金参与各类要素市场的投资方式，有利于保险资金更为灵活地选择投资标的，缓解资产配置压力，在提升保险资金投资收益水平的同时，也有利于分散投资风险。
　　据多位保险机构固定收益部投资经理介绍，与协议存款等保险机构过去一直较大比例投资的标的相比，随着发行端和投资端政策的逐步放开，同业存单作为主动负债管理工具近年来得到快速发展。“目前以高等级AAA发行人和短久期1年以内为主，同时，同业存单作为一种信用产品，定价时需考虑信用风险溢价和流动性溢价”。
　　今年以来，同业存单托管量仍在持续增加。据上海清算所最新数据显示，截至10月末，同业存单的托管量已达59647.70亿元，较上月末新增388.20亿元。其中，虽然股份制银行和城商行是同业存单的发行主力，但发行人的种类也在不断增加。就在10月，浙江新昌浦发村镇银行在全国银行间同业拆借中心成功发行1亿元的同业存单，成为全国村镇银行业内首单同业存单。
　　而从投资者的角度来看，同业存单的投资者群体也在双向扩容。虽然广义基金和全国性商业银行仍是同业存单市场的主要投资人，但该市场也在不断“纳新”。除此次保险机构被允许可投资同业存单外，今年6月，中国外汇交易中心发布了关于修订《银行间市场同业存单发行交易规程》的公告，在同业存单投资人范围中增加了“境外金融机构及央行认可的其他机构”，这意味着，同业存单对境外机构投资人也开放了投资权限。
　　保险机构反馈不一
　　对于开闸后的具体参与程度，保险业内反馈各不相同。有部分保险机构向记者表示，出于增加标的供给、分散风险的资产配置需要，他们会适当参与同业存单的投资交易。
　　但也有保险机构反映，在目前的收益率水平下，同业存单的吸引力仍有限。有一家大型保险资产管理公司债券经理认为，目前股份制银行1年期AAA评级的同业存单收益率为3.08%，同期限和评级的短融收益率在2.93%附近，加之考虑到流动性的因素，同业存单的吸引力并不十分显著。
　　而大额存单是指由银行业存款类金融机构面向非金融机构投资人发行的、以人民币计价的记账式大额存款凭证，是银行存款类金融产品，属一般性存款。业内人士表示，鉴于保险公司在商业银行的存款具有一般存款属性，且需缴纳准备金，从理论上来说，保险机构也可以投资大额存单。
　　不过，沪上一家保险机构固定收益部投资经理直言：“由于之前我们从未涉足过同业存单和大额存单，对这两个领域尤其是大额存单并不是很了解，是否符合我们的配置需求，我们还要进一步研究。”THE_END
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