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煤炭行业近期投资策略:关注动力煤公司和二季度业绩环比增长公司
&&&&一季度煤炭上市公司实现每股收益平均0.41元,同比增长18%。但是毛利率下降,存货、应收帐款增加较多。一季度业绩的增长主要在于煤价的同比上升以及产销量的提高,但是一季度的毛利率指标却是同比下降2个百分点,较10年度毛利率下降0.8个百分点(冶金煤公司一季度毛利率为32.5%,同比下降2.1个百分点,较10年度毛利率下降2.6个百分点。动力煤公司一季度毛利率为36.9%,同比下降1.6个百分点,较10年度毛利率上升1个百分点。一体化煤炭公司一季度毛利率为25.7%,同比下降2.8个百分点,较10年度毛利率下降1.6个百分点),主要是成本的增幅高于价格的增幅(近几年来煤炭的成本都是追随价格上涨),但是吨煤盈利能力却是提高的。另外,煤炭上市公司总体存货增加了13%,应收帐款增加了52%,似乎反映出煤炭销售不畅,但从历史数据分析,这主要是煤炭的季度性特征所致(10年一季度该两项数据增长25%和42%),并不是紧缩政策导致的结果。&&&&建议关注动力煤公司和业绩环比增长公司:二季度以来,淡季动力煤价格不断上涨,随着迎峰度夏的带来,电荒可能将呈扩大之势,动力煤价格有望继续上涨,建议关注动力煤公司和二季度业绩环比正增长公司。建议关注动力煤公司(淡季煤价上涨,旺季来临后)和二季度环比正增长公司。&&&&动力煤公司首选,其次。&&&&预计二季度业绩环比增长公司:、、、、以及中国神华等其他动力煤公司。&&&&风险因素:宏观调控影响估值。
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煤炭行业：四季度业绩持续向好 8股仍有上涨空间
　　点击查看&&&　　煤炭行业2016年三季报综述：三季度煤价持续大涨，业绩显著改善　　2016前三季度业绩显着改善，主因是Q3煤炭价格大涨： 重点关注的27家上市公司，归母净利198亿元，同比大涨144%，扣非归母净利155 亿元，同比上涨120%；如果剔除对行业影响较大的中国神华，26家上市公司，前三季度合计实现归母净利25亿元，同比大幅扭亏，扣非归母净利-19.6亿元，同比大幅减亏。环比来看，27家上市公司2016Q3 较2016Q2归母净利大涨41%，剔除中国神华的话，环比大涨30.4%。　　煤炭产销量、吨煤价格 成本同比下降，但毛利转为同比上涨　　2016 前三季度，受276天工作日限产影响，18家披露数据的上市公司产量合计5.35 亿吨，同比下降8.1%，销量7.35亿吨，同比下降3.6%。煤炭销售的平均价格为289元/吨，同比下降7%，平均销售成本162元/吨，同比下降14.9%，平均毛利127元/吨，同比上涨5.4%，较前半年大涨98%；毛利率44%，同比上涨5.2%。　　期间费用和期间费用率同比均下降　　公司采取多种措施控制期间费用，2016年前三季度实现期间费用678亿元，同比下降6%。期间费用率16.5%，同比下降0.8个百分点。　　公司整体盈利能力好于去年同期和前半年　　2016前三季度销售毛利率23.8%，同比上涨1.4个百分点；净利率6.5%，同比上涨3.1个百分点；ROE 为3.4%，同比上涨1.6个百分点。　　应收账款和存货周转天数较前半年明显好转　　2016前三季度应收账款周转天数86 天，同比增加12天，较前半年下降了9天；存货周转天数44天，同比增加2天，较前半年下降了2天。煤炭企业的话语权开始增强。　　经营性现金流同比大幅好转，偿债能力明显好转　　2016前三季度经营性现金流929亿元，同比上涨156%；资产负债率53.5%，同比增加0.1个百分点；现金流动负债比率17.6%，同比上涨9.8个百分点，偿债能力明显好转。　　四季度业绩持续向好 后期投资观点　　从目前生产看，先进产能释放使供给恢复速度未达预期，综合当前库存及动力煤冬储行情，煤炭价格仍有向上空间；三季报企业盈利改善明显，煤炭股此轮估值修复有望延续，后期倾向于中等反弹行情。继续推荐：潞安环能、西山煤电、陕西煤业、冀中能源、开滦股份、阳泉煤业、兖州煤业、*ST神火等。　　【个股研报】　　潞安环能：高弹性的优质喷吹煤龙头，业绩有望强势回归　　投资要点　　喷吹煤龙头，按276 工作日核定产能为4260 万吨。潞安喷吹煤是订立国标的基准，大客户需求稳定，年销量1300 万吨以上，是行业的绝对龙头。公司煤矿总产能为5070 万吨，按照276 个工作日重新核定为4260 万吨，其中余吾煤业、漳村煤矿和常村煤矿都入选要求严格的煤矿先进产能梯队。　　拖累业绩的整合矿将关闭重整，止住出血点。公司在忻州和临汾共有整合矿产能1500 万吨，基本处于技改和停产阶段，持续亏损，2016 上半年主要整合矿亏损2.3 亿元。公司去产能规划，将通过关闭或资源重整方式，未来三年内淘汰1200 万吨，产能控制在300 万吨左右。　　集团煤矿资源丰富，曾承诺避免同业竞争。集团通过在内蒙和新疆等地布局，资源总储量已近440 亿吨，2015 年原煤产量8638 万吨，是上市公司层面的2.42 倍。集团旗下现有未上市矿井产能3400 多万吨，包括潞安新疆、高河矿、司马矿等优质矿井。根据集团曾在公司上市时做出的承诺，将使公司成为下属唯一煤炭业务的经营主体，未来煤价走稳条件下集团优质资产证券化将再次提上议事日程。　　煤价上涨驱动公司业绩增长的弹性大。供给侧改革带来行业供需格局逆转，煤价持续上涨，预计未来6-12个月煤价仍然强势。假设吨煤生产成本及费用不变，我们预测在环渤海动力煤指数(Q5500K)为500元/吨、京唐港山西产主焦煤库提价(含税)为900 元/吨时，吨煤净利润将达到80 元/吨，归属于上市公司股东的净利润将超过21 亿元，业绩弹性非常大。　　成本继续压缩空间有限，吨煤市值处行业低位。公司吨煤成本基本上代表冶金煤行业最低，2016 上半年吨煤成本仅为197 元/吨，比倒数第二的开滦股份还低12 元/吨，继续压缩空间有限。公司吨煤毛利处于行业的中上游水平，2016 半年度吨煤期间费用降至行业最低，若成本及费用继续维持或压缩，则吨煤净利优势可期，而公司的吨煤市值处于行业低位，相较之下公司价值可能被低估。　　盈利预测与估值：我们预测公司 年归属于母公司的净利润分别为6.76/18.72/23.52 亿元，同比增长556.5%、176.8%、25.6%，折合EPS 分别是0.23/0.63/0.79 元/股，考虑到公司在喷吹煤行业中具备的龙头地位，煤价上涨驱动的业绩增长弹性非常大，维持“买入”评级，给予目标价格12.6 元，对应2017年20 倍PE.　　风险提示：(1)经济增速放缓可能影响煤炭消费需求；(2)供给侧改革可能不及预期；(3)下游钢铁等可能不景气；(4)水电、风电等对煤电的替代。(中泰证券)[PAGE默认页1]　　西山煤电：行业景气度提升助力 2季度业绩环比回升　　事件描述　　公司今日发布2016 年中报，实现EPS 为0.03 元，符合预期。　　事件评论　　上半年煤炭产量同比下滑。上半年受276 个工作日影响，公司调整生产经营计划，实现原煤产量1192 万吨，同比下降13.56%，其中洗精煤产量565 万吨，同比下降12.54%，以此计算洗选率同比上升0.55个百分点至47.40%。上半年焦炭产量207 万吨，同比下降9.61%。　　上半年煤炭毛利率同比下滑，但盈利能力仍行业领先。按原煤产量口径计算，上半年实现吨煤收入359.11 元，同比上升4.39%；吨煤成本200.30 元，同比上升13.07%，吨煤毛利158.82 元，同比下降4.82%，受制于煤价弱势，煤炭毛利率同比下滑4.28 个百分点至44.22%。　　上半年期间费用管控得力，管理费用降幅较大。上半年公司期间费用合计19.25 亿元，同比下降8.42%，其中销售费用、管理费用、财务费用同比分别下降7.39%、13.42%、2.22%，费用管控得力。　　上半年现金流情况好转。上半年公司现金流量净额合计13.10 亿元，同比上升161.63%，其中经营活动分项为5.20 亿元，同比增加10.83亿元，主要由于现金支付运费减少；投资活动分项为-9.14 亿元，同比减少3.26 亿元，是古交西山发电三期构建固定资产支付现金增加所致；筹资活动分项同比增加0.53 亿元至17.05 亿元。　　煤价上涨叠加费用控制较好，2 季度业绩环比回升。2 季度公司主要产地煤价古交2 号焦煤均价环比上涨62 元/吨，实现毛利12.13 亿元，环比增长0.28 亿元，叠加期间费用控制较好，环比减少0.67 亿元，2 季度实现归属净利润0.61 亿元，环比增加0.12 亿元。　　公司为炼焦煤龙头标的，业绩弹性优秀，维持“增持”评级。我们预测公司16-18 年EPS 分别为0.09、0.10、0.11 元，维持“增持”评级。　　风险提示：宏观经济大幅下滑、供给侧改革低于预期。(长江证券)　　陕西煤业：上半年净利2.5亿，受益于供给侧改革　　上半年实现归母净利润2.5亿元　　公司上半年营业收入122.7 亿元，同比下降35.3%；归母净利润2.5 亿元，去年同期亏损9.5 亿元；折合基本每股收益0.025 元。归母净利扭亏的主要原因公司剥离亏损矿井，同时成本控制得力导致费用率大幅下降。第一季度和第二季度，扣非后净利润，分别为-0.46 亿元和1.84 亿元。　　上半年吨煤净利4.6 元　　公司目前主营煤炭业务，16 年上半年实现煤炭业务收入115.5 亿元，同比下降35.2%，占总营收的94.1%；营业成本74.1 亿元，同比下降40.5%；毛利率35.9%，同比上升5.7 个百分点。　　上半年公司煤炭产量4494 万吨，同比下降8.7%，商品煤销量5845 万吨，同比下降12%。吨煤收入和成本分别为198 元和127 元，同比分别下降26%和20%。公司神府、黄陵、彬长和渭北四大矿区分别实现净利润5.1、2.5、-1.2 和-3.7 亿元。以四大矿区净利润总额和商品煤销量测算，公司16年上半年吨煤净利4.6 元，去年同期吨煤净亏11.2 元。　　剥离亏损矿井提升盈利　　2015 年12 月，公司以3.9 亿元将5 个矿井转让给集团，5 个矿井产能540 万吨/年，2014 年合计亏损6.8 亿元。　　2016 年，公司拟以29.7 亿元，将蒲白矿业、澄合矿业(不含)、韩城矿业、金华山煤矿、东坡煤矿转让给控股股东，上述5 矿2015 年亏损15.6亿元；彬长矿业以4.4 亿元收购控股股东文家坡矿业51%股权。澄合矿业所属的建新煤化51%股权、建庄矿业40%股权、中能煤田34%股权、龙华矿业30%股权、张家峁矿业55%股权，此前已经剥离给上市公司。　　预计公司16-18 年EPS 分别为0.10 元、0.29 元、0.29 元　　公司通过剥离亏损矿井，增加投资收益、分流员工、降低成本费用等方式，盈利能力大幅改善。预计公司将继续受益于供给收缩带来的煤价上升，公司17 年市盈率19 倍，上调评级至“买入”。　　风险提示：供给侧改革执行低于预期。(广发证券)[PAGE默认页2]
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公司于2016年10月收购阳煤集团原料煤的价格仍按325元/吨计算，公司下属和顺长沟洗选煤有限公司2016年第四季度收购阳煤集团原料煤的价格不变，仍为258元/吨。
股价不低了
没推荐的煤炭股，才是宝贝。
国际煤价飙涨 大型矿企欲扩大产能http://www.ccoalnews.com 日 09:33　作者： 经济参考报　　今年以来，国际煤炭价格飙升，外媒和多家机构表示，此轮涨势在利好大型矿企业绩的同时，也将促使产能扩张，未来煤炭价格涨势或承压。　　煤炭价格一改去年下跌30%的势头，步入明显回升阶段，今年上涨超过170%，这让它成为2016年表现最佳的大宗商品。高盛和花旗都将其称为“今年最火爆的大宗商品”。　　受价格飙涨提振，多家去年面临盈利危机的矿企今年得以重振业绩。该行业最大的生产商增加数十亿美元的利润，它们包括英美资源集团、必和必拓等。　　英国投资银行Liberum认为，嘉能可仍将是此轮煤炭价格上扬中的赢家，因为韩国、中国和日本的公用事业公司都囤煤度过未来数月寒冬。与1月触及的股价纪录低位相比，嘉能可目前股价已涨逾三倍。
煤炭盘大价高出，下来全转*低价大底600307酒钢宏兴国改涨价含资源股，最具投资核废料第一股将接力四川双马第二棒*重组超跌多热点10元见，别再错过
集团有3500万吨煤要阳泉代理销售，就是让阳泉赚钱。还有，以后可以收购集团的煤资产。有收购题材！
000552是唯一一支没大涨的煤炭股，值得期待
601699继续99“霉”煤！！！99“霉”煤！
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　　点击查看&&&　　煤炭行业2016年三季报综述：三季度煤价持续大涨，业绩显著改善　　2016前三季度业绩显着改善，主因是Q3煤炭价格大涨： 重点关注的27家上市公司，归母净利198亿元，同比大涨144%，扣非归母净利155 亿元，同比上涨120%；如果剔除对行业影响较大的中国神华，26家上市公司，前三季度合计实现归母净利25亿元，同比大幅扭亏，扣非归母净利-19.6亿元，同比大幅减亏。环比来看，27家上市公司2016Q3 较2016Q2归母净利大涨41%，剔除中国神华的话，环比大涨30.4%。　　煤炭产销量、吨煤价格 成本同比下降，但毛利转为同比上涨　　2016 前三季度，受276天工作日限产影响，18家披露数据的上市公司产量合计5.35 亿吨，同比下降8.1%，销量7.35亿吨，同比下降3.6%。煤炭销售的平均价格为289元/吨，同比下降7%，平均销售成本162元/吨，同比下降14.9%，平均毛利127元/吨，同比上涨5.4%，较前半年大涨98%；毛利率44%，同比上涨5.2%。　　期间费用和期间费用率同比均下降　　公司采取多种措施控制期间费用，2016年前三季度实现期间费用678亿元，同比下降6%。期间费用率16.5%，同比下降0.8个百分点。　　公司整体盈利能力好于去年同期和前半年　　2016前三季度销售毛利率23.8%，同比上涨1.4个百分点；净利率6.5%，同比上涨3.1个百分点；ROE 为3.4%，同比上涨1.6个百分点。　　应收账款和存货周转天数较前半年明显好转　　2016前三季度应收账款周转天数86 天，同比增加12天，较前半年下降了9天；存货周转天数44天，同比增加2天，较前半年下降了2天。煤炭企业的话语权开始增强。　　经营性现金流同比大幅好转，偿债能力明显好转　　2016前三季度经营性现金流929亿元，同比上涨156%；资产负债率53.5%，同比增加0.1个百分点；现金流动负债比率17.6%，同比上涨9.8个百分点，偿债能力明显好转。　　四季度业绩持续向好 后期投资观点　　从目前生产看，先进产能释放使供给恢复速度未达预期，综合当前库存及动力煤冬储行情，煤炭价格仍有向上空间；三季报企业盈利改善明显，煤炭股此轮估值修复有望延续，后期倾向于中等反弹行情。继续推荐：潞安环能、西山煤电、陕西煤业、冀中能源、开滦股份、阳泉煤业、兖州煤业、*ST神火等。　　【个股研报】　　潞安环能：高弹性的优质喷吹煤龙头，业绩有望强势回归　　投资要点　　喷吹煤龙头，按276 工作日核定产能为4260 万吨。潞安喷吹煤是订立国标的基准，大客户需求稳定，年销量1300 万吨以上，是行业的绝对龙头。公司煤矿总产能为5070 万吨，按照276 个工作日重新核定为4260 万吨，其中余吾煤业、漳村煤矿和常村煤矿都入选要求严格的煤矿先进产能梯队。　　拖累业绩的整合矿将关闭重整，止住出血点。公司在忻州和临汾共有整合矿产能1500 万吨，基本处于技改和停产阶段，持续亏损，2016 上半年主要整合矿亏损2.3 亿元。公司去产能规划，将通过关闭或资源重整方式，未来三年内淘汰1200 万吨，产能控制在300 万吨左右。　　集团煤矿资源丰富，曾承诺避免同业竞争。集团通过在内蒙和新疆等地布局，资源总储量已近440 亿吨，2015 年原煤产量8638 万吨，是上市公司层面的2.42 倍。集团旗下现有未上市矿井产能3400 多万吨，包括潞安新疆、高河矿、司马矿等优质矿井。根据集团曾在公司上市时做出的承诺，将使公司成为下属唯一煤炭业务的经营主体，未来煤价走稳条件下集团优质资产证券化将再次提上议事日程。　　煤价上涨驱动公司业绩增长的弹性大。供给侧改革带来行业供需格局逆转，煤价持续上涨，预计未来6-12个月煤价仍然强势。假设吨煤生产成本及费用不变，我们预测在环渤海动力煤指数(Q5500K)为500元/吨、京唐港山西产主焦煤库提价(含税)为900 元/吨时，吨煤净利润将达到80 元/吨，归属于上市公司股东的净利润将超过21 亿元，业绩弹性非常大。　　成本继续压缩空间有限，吨煤市值处行业低位。公司吨煤成本基本上代表冶金煤行业最低，2016 上半年吨煤成本仅为197 元/吨，比倒数第二的开滦股份还低12 元/吨，继续压缩空间有限。公司吨煤毛利处于行业的中上游水平，2016 半年度吨煤期间费用降至行业最低，若成本及费用继续维持或压缩，则吨煤净利优势可期，而公司的吨煤市值处于行业低位，相较之下公司价值可能被低估。　　盈利预测与估值：我们预测公司 年归属于母公司的净利润分别为6.76/18.72/23.52 亿元，同比增长556.5%、176.8%、25.6%，折合EPS 分别是0.23/0.63/0.79 元/股，考虑到公司在喷吹煤行业中具备的龙头地位，煤价上涨驱动的业绩增长弹性非常大，维持“买入”评级，给予目标价格12.6 元，对应2017年20 倍PE.　　风险提示：(1)经济增速放缓可能影响煤炭消费需求；(2)供给侧改革可能不及预期；(3)下游钢铁等可能不景气；(4)水电、风电等对煤电的替代。(中泰证券)[PAGE默认页1]　　西山煤电：行业景气度提升助力 2季度业绩环比回升　　事件描述　　公司今日发布2016 年中报，实现EPS 为0.03 元，符合预期。　　事件评论　　上半年煤炭产量同比下滑。上半年受276 个工作日影响，公司调整生产经营计划，实现原煤产量1192 万吨，同比下降13.56%，其中洗精煤产量565 万吨，同比下降12.54%，以此计算洗选率同比上升0.55个百分点至47.40%。上半年焦炭产量207 万吨，同比下降9.61%。　　上半年煤炭毛利率同比下滑，但盈利能力仍行业领先。按原煤产量口径计算，上半年实现吨煤收入359.11 元，同比上升4.39%；吨煤成本200.30 元，同比上升13.07%，吨煤毛利158.82 元，同比下降4.82%，受制于煤价弱势，煤炭毛利率同比下滑4.28 个百分点至44.22%。　　上半年期间费用管控得力，管理费用降幅较大。上半年公司期间费用合计19.25 亿元，同比下降8.42%，其中销售费用、管理费用、财务费用同比分别下降7.39%、13.42%、2.22%，费用管控得力。　　上半年现金流情况好转。上半年公司现金流量净额合计13.10 亿元，同比上升161.63%，其中经营活动分项为5.20 亿元，同比增加10.83亿元，主要由于现金支付运费减少；投资活动分项为-9.14 亿元，同比减少3.26 亿元，是古交西山发电三期构建固定资产支付现金增加所致；筹资活动分项同比增加0.53 亿元至17.05 亿元。　　煤价上涨叠加费用控制较好，2 季度业绩环比回升。2 季度公司主要产地煤价古交2 号焦煤均价环比上涨62 元/吨，实现毛利12.13 亿元，环比增长0.28 亿元，叠加期间费用控制较好，环比减少0.67 亿元，2 季度实现归属净利润0.61 亿元，环比增加0.12 亿元。　　公司为炼焦煤龙头标的，业绩弹性优秀，维持“增持”评级。我们预测公司16-18 年EPS 分别为0.09、0.10、0.11 元，维持“增持”评级。　　风险提示：宏观经济大幅下滑、供给侧改革低于预期。(长江证券)　　陕西煤业：上半年净利2.5亿，受益于供给侧改革　　上半年实现归母净利润2.5亿元　　公司上半年营业收入122.7 亿元，同比下降35.3%；归母净利润2.5 亿元，去年同期亏损9.5 亿元；折合基本每股收益0.025 元。归母净利扭亏的主要原因公司剥离亏损矿井，同时成本控制得力导致费用率大幅下降。第一季度和第二季度，扣非后净利润，分别为-0.46 亿元和1.84 亿元。　　上半年吨煤净利4.6 元　　公司目前主营煤炭业务，16 年上半年实现煤炭业务收入115.5 亿元，同比下降35.2%，占总营收的94.1%；营业成本74.1 亿元，同比下降40.5%；毛利率35.9%，同比上升5.7 个百分点。　　上半年公司煤炭产量4494 万吨，同比下降8.7%，商品煤销量5845 万吨，同比下降12%。吨煤收入和成本分别为198 元和127 元，同比分别下降26%和20%。公司神府、黄陵、彬长和渭北四大矿区分别实现净利润5.1、2.5、-1.2 和-3.7 亿元。以四大矿区净利润总额和商品煤销量测算，公司16年上半年吨煤净利4.6 元，去年同期吨煤净亏11.2 元。　　剥离亏损矿井提升盈利　　2015 年12 月，公司以3.9 亿元将5 个矿井转让给集团，5 个矿井产能540 万吨/年，2014 年合计亏损6.8 亿元。　　2016 年，公司拟以29.7 亿元，将蒲白矿业、澄合矿业(不含)、韩城矿业、金华山煤矿、东坡煤矿转让给控股股东，上述5 矿2015 年亏损15.6亿元；彬长矿业以4.4 亿元收购控股股东文家坡矿业51%股权。澄合矿业所属的建新煤化51%股权、建庄矿业40%股权、中能煤田34%股权、龙华矿业30%股权、张家峁矿业55%股权，此前已经剥离给上市公司。　　预计公司16-18 年EPS 分别为0.10 元、0.29 元、0.29 元　　公司通过剥离亏损矿井，增加投资收益、分流员工、降低成本费用等方式，盈利能力大幅改善。预计公司将继续受益于供给收缩带来的煤价上升，公司17 年市盈率19 倍，上调评级至“买入”。　　风险提示：供给侧改革执行低于预期。(广发证券)[PAGE默认页2]
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煤炭行业2017年中报综述：第二季度与第一季度业绩基本持平，第三季度业绩有超预期可能
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盈利继续同比大幅增长，第二季度业绩与第一季度基本持平。 2017年上半年，煤炭板块上市公司实现营业收入4226.54亿元，同比大幅增长72.76%；归属母公司的净利润459.6亿元，同比大幅增长290.46%；行业毛利率（整体法）为30.68%，相对2016年提高了2.89个百分点；净资产收益率（整体法）为6.77%。 煤炭板块盈利能力同比大幅增长主要原因是在政府供给侧改革的大背景下， 煤炭价格2016年上半年基数低，从三季度才开始环比大幅增长， 2017年上半年煤炭平均价格较2016年上半年同比大幅上涨，以秦皇岛山西优混动力煤(Q5500)综合平均价为例， 2017年上半年平均价格为611.21元/吨，相对2016年上半年平均价格379.79元/吨涨幅60.94%。2017年第二季度业绩与第一季度基本持平。 2017年第二季度，煤炭板块上市公司实现营业收入2144亿元，同比增长6716%，环比增长2.95%；归属母公司的净利润为227.14亿元，同比大幅增长2.22倍，环比下降2.29%。煤炭板块毛利率（整体法）为30.20%，净资产收益率（整体法）为3.34%。市场表现： 煤炭板块明显跑赢大盘。 2017年来，大盘震荡上涨，截止到9月8日， 上证指数最终上涨8.43%、沪深300最终上涨15.59%。煤炭板块最终上涨25.06%、最高涨幅为31.15%，跑赢大盘， 震幅大于大盘。2017年来，煤炭板块中神火股份、恒源煤电、陕西煤业、露天煤业、昊华能源、平煤股份、中国神华、山煤国际、蓝焰控股、潞安环能股价涨幅超过40%， 其中神火股份股价涨幅超过100%，神火股份除了煤炭业务之外还有电解铝，电解铝受益于今年来国家强力推进电解铝去产能。动力煤淡季不淡，冶金煤价格加速上涨，第三季度业绩有超预期可能，给予行业“谨慎推荐”投资评级。 动力煤需求在9月份进入淡季，由于近期全国进行安全大检查，动力煤价格再次出现逆势上涨；另外，由于下游钢铁行业景气度明显提升，涨幅相对落后的冶金煤价格开始大幅上涨。 从煤价这个角度，煤炭板块上市公司第三季度业绩有可能继续超预期。 个股方面，建议重点关注冶金煤公司西山煤电（ 000983）、潞安环能（ 601699）、冀中能源（ 000937）、平煤股份（ 601666）；估值较低的中国神华（ 601088）和陕西煤业（ 601225）。另外，关注受益电解铝去产能的神火股份（000933 ）。
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2.2252.3132.253 1.8001.9632.116 1.3401.3901.604 1.3201.4431.496 1.1221.1901.236 1.1171.1371.137 1.0871.1651.249 1.0251.0430.946 0.9640.8701.378 0.8951.1980.669 0.8240.8560.876 0.7480.8140.883 0.5960.6560.636 0.5960.6740.696 0.5240.5630.580
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