版权所有：上海益盟软件技术股份有限公司证金频繁进出金融股！增持15只券商股 晋级7家券商前三大股东 _ 东方财富网
证金频繁进出金融股！增持15只券商股 晋级7家券商前三大股东
作者：成真 罗晓霞
东方财富APP
方便，快捷
手机查看财经快讯
专业，丰富
一手掌握市场脉搏
手机上阅读文章
【证金频繁进出金融股！大举增持15只券商股 晋级7家券商前三大股东】证金大举增持15只券商股；4只保险股也获得证金增持；唯独银行股遭到大幅减持，证金减持7只银行股。（券商中国）
　　点击查看&&&　　A股一季报正式披露完毕，除了关注上市公司的业绩变化，公司前十大股东的进进出出也是市场关注的焦点，而证金公司作为A股市场的资金主力，更是得到市场以及各方资金的重点关注。　　金融股一直都是证金公司重点关注标的之一，而金融股的一举一动又将直接影响A股市场的走势，因此，证金对于金融股的增减持更具指标意义。从一季度数据来看，证金对于金融股的操作十分频繁：　　证金大举增持15只券商股；4只保险股也获得证金增持；唯独银行股遭到大幅减持，证金减持7只银行股。　　继续看重点：　　券商股：　　1、一季度，证金公司对券商股进行了大规模增持，共增持了15只券商股，以一季度股票成交均价计算，证金公司耗资高达78.88亿元；　　2、证金公司在一季度仅对中信证券进行了小幅减持，仅减持了3.74万股，截至一季度末，证金公司共持有22只券商股；　　3、一季度末，证金公司准举牌( 持股比例4.9%，仅一家为4.88%)了10家上市券商，分别是东方证券、国泰君安、光大证券、东兴证券、海通证券、兴业证券、国金证券、东吴证券、中信证券、华泰证券。　　4、截至一季度末，证金公司跻身了7家证券公司的前三大股东，分别为东兴证券(第二)、海通证券(第二)、东吴证券(第二)、东北证券(第三)、兴业证券(第三)、国金证券(第三)、中信证券(第三)。　　银行股：　　5、在一季度，证金公司对银行股也进行了大规模的增减仓，增持了7只银行股，以中小银行为主，同时也减持了7只银行股，以工行、农行等国有大行为主；　　6、虽然证金公司增减持银行股个数相同，但增减持力度却出现重大差异，以一季度成交均价计算，证金增持金额仅为44.41亿元，但减持金额却高达446.3亿元。　　保险股：　　7、证金在一季度对4只保险股进行了不同程度的增持，以一季度成交均价计算，预计增持金额为103.98亿元，其中增持力度最大的是中国平安，预计耗资84.06亿元增持了1.16亿股。　　证金大举增持15只券商股　　证金公司对于券商股的青睐，从各家券商的一季报数据即可看出。　　在一季度，证金公司对券商股进行了大规模增持，共增持了15只券商股，分别是招商证券、华泰证券、东方证券、国泰君安、中国银河、广发证券、申万宏源、长江证券、东兴证券、光大证券、国元证券、东北证券、国海证券、国信证券、海通证券。　　此外，证金公司在一季度仅对中信证券进行了小幅减持，仅减持了3.74万股，截至一季度末，证金公司共持有22只券商股。　　若以一季度成交均价计算，证金增持上述15只券商股共耗资78.88亿元，其中，增持力度最大的是招商证券，预计增持金额为13.9亿元；此外，证金增持金额超过10亿元的还有华泰证券，累计增持6144.15万股，金额约11.6亿元。　　值得注意的是，截至一季度末，证金“准举牌”了10家上市券商，分别是东方证券、国泰君安、光大证券、东兴证券、海通证券、兴业证券、国金证券、东吴证券、中信证券、华泰证券。　　此外，以一季报数据来看，证金跻身7家证券公司的前三大股东，分别为东兴证券(第二)、海通证券(第二)、东吴证券(第二)、东北证券(第三)、兴业证券(第三)、国金证券(第三)、中信证券(第三)。　　证金减持银行股　　在一季度，证金公司对银行股进行了大幅抛售。　　数据显示，证金公司在一季度增持了7只银行股，以北京银行、光大银行、民生银行、南京银行等中小股份行为主，不过，证金同时也减持了7只银行股，以工行、农行、建行等国有大行为主。　　虽说从增减持银行股个数来看，证金的增减持趋于平衡。但从增减持力度来看，却出现重大差异，以一季度成交均价计算，证金增持的7只银行股仅耗资44.41亿元，但减持的7只银行股，减持金额高达446.3亿元。　　从证金公司在各家银行的前十大股东排名来看，分别位居中国银行、民生银行和建设银行的第三大股东，也位居光大银行、华夏银行、南京银行、中信银行的第四大股东。　　从减持个股来看，证金减持最凶的银行股为农业银行，一季度减持股份高达48.87亿股，预计减持金额为206.94亿元。从近期走势来看，农业银行已经出现了超过20%的回调。　　证金对于工商银行的减持力度也不小，一季度减持份额高达16.13亿股，减持金额预计109.11亿元。工行的股价走势与农行类似，股价在近期出现了较大回调，回调幅度超过30%。　　证金减持力度较大的兴业银行和建设银行，在近期股价也出现了较大回调。　　4只保险股均获增持　　一季报数据显示，证金在一季度对4只保险股进行了不同程度的增持，以一季度成交均价计算，预计增持金额为103.98亿元，其中增持力度最大的是中国平安，预计耗资84.06亿元增持了1.16亿股。　　证金一季度对于中国平安的大幅增持，致证金公司从中国平安的第五大股东跃升至第三大股东。　　不过从近期保险指数来看，保险股并未因为证金的大举增持而迎来上涨。数据显示，年初至今，保险指数的跌幅在20%左右。　　作为保险板块的明星股——中国平安，即使证金在一季度大举增持逾80亿元，中国平安的股价表现却未能如去年那般亮眼。如今股价已从80元高位跌落至60元附近。大金融主题基金基金代码基金简称近一年收益手续费操作001725<strong style="font-size:16font-family:'arial';color:#ff%1.50% 0.15% 169101<strong style="font-size:16font-family:'arial';color:#ff%1.50% 1.50% 002989<strong style="font-size:16font-family:'arial';color:#ff%1.50% 0.15% 167301<strong style="font-size:16font-family:'arial';color:#ff%0.80% 0.08% 001543<strong style="font-size:16font-family:'arial';color:#ff%1.50% 0.15% 数据来源：数据，银河证券，截至日期：
(责任编辑：DF383)
[热门]&&&[关注]&&&
请下载东方财富产品，查看实时行情和更多数据
郑重声明：东方财富网发布此信息目的在于传播更多信息，与本网站立场无关。东方财富网不保证该信息（包括但不限于文字、数据及图表）全部或者部分内容的准确性、真实性、完整性、有效性、及时性、原创性等。相关信息并未经过本网站证实，不对您构成任何投资建议，据此操作，风险自担。
扫一扫下载APP
东方财富产品
关注东方财富
扫一扫下载APP
关注天天基金券商股暴涨原因揭秘：一利好促板块超跌反弹
盘面上看，券商板块直线飙升涨逾6%，相关个股全线飘红其中山西证券、西部证券涨停，国泰君安、西南证券、东吴证券涨逾5%；
目前券商股已回落估值低谷
目前券商股已回落估值低谷，部分券商已经出现跌破发行价。而大型券商估值8-9倍左右，PB均值在1.2倍左右，已处于历史底部区间。因此，市场在持续救市维稳下将逐渐企稳，加之政策红利和制度改革的推动，券商板块将迎来中长期价值投资机会。与此同时，高弹性品种也将受到抢反弹投资者的青睐。
中英支持就"沪伦通"开展可行性研究
21日在北京举行的第七次中英经济财金对话最终取得53项重要成果。据新华社报道，53项重要成果，近乎三成是关于中英两国间的金融合作。双方表示，中英金融伙伴关系"独一无二"，期待在诸多新领域深化这一关系。财政部副部长史耀斌介绍，中英还将加强资本市场合作，包括支持上海证券交易所和伦敦证券交易所就互联互通问题（"沪伦通"）开展可行性研究；中方欢迎英国机构投资者通过QFII、RQFII、上海自贸试验区自由贸易账户等方式投资交易所债券市场等。
"沪伦通"翻开资本账户开放新篇章，大金融价值彰显
华泰首席分析师罗毅
中国国务院副总理马凯和英国财政大臣奥斯本于9月21日在北京共同主持了第七次中英经济财金对话。会中双方就资本市场发展提出多项建议，包括支持各类发行主体在伦敦发行人民币债券、欢迎在伦敦发行以人民币计价的ETF产品等，其中包括支持就上海证券交易所和伦敦证券交易所就互联互通问题开展可行性研究。
继"沪港通"、"深港通"之后，"沪伦通"将是国内资本市场国际化的又一力作。尽管最近国内资本市场较为动荡，但国家资本账户开放改革的进程并没有因此减速。严格意义上来说，"沪伦通"将是第一个打开直接对接外国发达资本市场的通道，在国家资本账户开放进程中意义重大。虽然当前"沪伦通"还在研究阶段，但可以预期的是未来与国外资本市场合作措施将更多更"给力"，资本账户开放将进一步加速。
引入英资，价值投资风利好蓝筹股。"沪伦通"除了为A股市场带来最直接的资金支持外，更吹来新一股以价值投资为主的投资风。国外投资者崇尚价值投资，大资金选择价值蓝筹股，大金融流通性强，估值低等优势是国外投资者的优选。证监会在14年4月10日宣布原则上批准"沪港通"后，代表价值蓝筹股的非银金融板块大涨5.25%。而未来更多价值投资者的参与也将让资本市场价值投资氛围更浓厚，大金融等价值蓝筹股将受更多关注。当前银行、非银金融板块普遍估值低，对长期资金来说建议提前布局，坐享其成。
券商投资策略：改革方向未变，中期向上趋势依旧。资本市场的改革将持续推进，因市场大幅震荡，时间往后推延。但注册制、退出制等基本制度改革的方向是确定的。同时，行业业务边界在持续打开，新业务盈利逐渐实现，中长期向上趋势未改。
估值底部区域，寻找优质公司。当前券商股已回落估值低谷，部分券商出现破发。大型券商估值8-9倍左右，PB均值在1.2倍左右，已处于历史底部区间。在持续救市维稳下市场将逐渐企稳，加之政策红利和制度改革的推动，券商板块迎来中长期价值投资机会。在改革创新不断推动下，证券行业呈现全业务和差异化竞争并存局面，未来行业将诞生几个航母级综合型现代投行，以及一批聚焦特色领域的精品投行。继续看好业绩面稳健，综合竞争力领先、资本实力雄厚、定价能力强的大型券商（国君、招商、光大、广发），建议积极关注具有经营特色的差异化中小型券商投资机会（长江、东吴、国元）.
保险基本面强有力支撑，价值投资空间大。上半年受保费投资双驱动，净利润与内含价值齐增。寿险承保全面向好，产品结构调整回归保险本质。受益于保险代理人准入门槛的降低，保险营销员数量增多产能提升，营销员渠道价值保费占比提升。与此同时，各险企也调整银保渠道策略，针对银行高端客户设计和推荐产品，银保渠道新业务价值率得到提升。财险综合费用率有效控制，利润翻倍。投资受益于上半年A股市场爆发式增长，提升了1.2倍。综合来看，上半年硕果累累。下半年资本市场的动荡调整将会抑制投资收益的扩大，但得益于险企在债券、非标资产上的重点配置，股票市场的影响会被有效控制。总投资收益率预计仍将高于去年。同时，险企还预留了次级债的空间，可以确保较高的偿付能力充足率。
另外，各政策也为保险行业加速发展保驾护航。保险费率改革、偿二代的制定和实施、养老税延险的落地、大病险的全面推广将推进保险行业加速发展。此外，在国寿和新华等也乘国企改革之风，引进战略合作伙伴。同时，各家也积极发展互联网保险以拓宽渠道、整合资源、获取更多营收的同时控制综合成本。因而，即便是在下半年资本市场环境低迷的情况下，保险公司经营状况将依旧稳中有升，保费收入和归属到公司净利润预计仍将提升5%、53%。
估值处于底部，股价亟待反弹。从08年以来，保险股股价平均市净率、PEV走势基本一致。进入6月以来，受A股市场大挫影响，保险股PB跌到了2倍以下、PEV跌到了1倍左右，价格被严重低估，后期修正反弹空间很大。另外，央行"双降"政策将降低社会资金成本增强保险产品的相对竞争力。我们用长期PEV方式测算得到，四家上市险企尚有40%的上升空间。重点推荐中国平安[3.07%]、新华保险[4.73%]、中国人寿[2.97%].
沪伦通有望改善银行股估值，将给A股市场带来新的长期资金。按照目前的进度，如果顺利的话五年内沪伦通将会落地。根据最新交易日市值计算，伦敦交易所银行股市值折合25.89万亿人民币，与香港交易所[0.81%]市值相当。随着中国金融市场的发展，沪港通也有望进一步扩容，届时未来沪伦通的入市资金规模预计和沪港通相近，将对A股估值产生重要的影响。欧美市场的机构投资者较A股更多，更青睐配置金融行业股票。伦敦市场中金融股市值占比21%，其中银行股在金融股市值中占比48%，为金融股核心主力。外资入场有望提高A股金融股票估值中枢，对金融股是长期利好。回顾过去，2012年底QFII入场抄底银行股，2014年年中沪港通带动银行股起飞，无不说明金融股在欧美资金心中的重要性。目前A股的银行股PE和PB估值均处于历史性低位，拥有较高的投资价值。而且随着债务置换解决不良问题，养老金入市，国家继续推进国企改革，金融股票铁定走在改革最前线，银行股势必迎来新一轮的上涨周期。如我们多次强调的那样，未来半年30%的绝对收益真的可以有。中长期还我们推荐优质的城商行，如宁波、北京，以及国企改革比较强烈的交行、招行、兴业、光大、华夏等。（凤凰网）
责任编辑：
声明：该文观点仅代表作者本人，搜狐号系信息发布平台，搜狐仅提供信息存储空间服务。
有料有趣有干货！
要闻解读、内幕探析、经济前瞻！
今日搜狐热点券商股连嗨两天惹人遐想
连续两天,25家上市券商集体嗨翻天,几乎整板涨停的壮观场面,看得市场目瞪口呆。昨天,券商板块的整体涨幅依然达到8.02%,25只券商股中有8只连续收出第二个涨停板,其余个股涨幅也全部超过5%。
A股站稳3500点
“许久没有看到券商股集体涨停了,是又一波行情呼啸而出了吧?”乐观的投资者这样看待这两天券商股的飙升。“应该是四季度业绩改善,支持券商板块股价上涨,但连涨两天后,投资者不宜过分乐观。”申万宏源的分析师这样表述。
无论如何,券商股的连续涨停都足以令市场兴奋。昨天,A股市场一路高歌,并稳稳收在3500点上方。在券商股批量涨停的带动下,基建、煤炭、航空等权重股也纷纷冲击涨停。上证综指最高见3585.66点,涨幅超过3%。
题材股全面歇火
不过,创业板指却在题材股的带动下逆势下跌。
昨天,A股大小盘股“跷跷板”效应明显,两市呈“二八分化”格局。券商、基建、旅游、石油、煤炭、航空等权重股涨幅居前,题材股下跌,猪肉股、“健康中国”概念股、生态农业、物流等跌幅居前。两市共50只个股涨停,却有1200只个股下跌。
截至收盘,上证综指创出8月21日以来新高,收于3522.82点,上涨63.18点,涨幅1.83%；深成指则上涨54.91点,收于11939.81点,涨幅0.46%；创业板逆势下跌19.6点,收于2564.72点,跌幅为0.76%。两市成交则创出近两个半月新高,达到13735.35亿元。
近一年出现8次涨停
分析人士表示,近一年来,券商股曾出现了8次集体涨停的壮观场面。其中,去年的12月4日、5日,券商股曾连续两天涨停,随后,一波汹涌澎湃的牛市轰然而至。如今,又到年尾,券商股又是连续两天发飙,难道又一波行情要来了?
然而,多位券商分析师认为,今年四季度上市券商有望在三季度基础之上出现较大程度的好转,“应该仅仅是波段行情,期待牛市又来似乎不太现实。”有分析师表示,连涨后的券商股应谨慎追高,加仓也要等待回调后。
不过,南方基金首席策略分析师杨德龙却认为,券商股作为A股最具人气的板块,连续两天大涨吹响了第二波大反弹的号角。上证综指在突破3500点压制后,将进一步打开上涨空间。“本轮券商股的逆袭行情,有望大幅超预期,引领大盘收复4000点。”杨德龙说。
北京晨报首席记者 王洁
■新闻链接
余额宝情绪指数
量化A股人气
北京晨报讯(首席记者 王洁)看A股的人气,首选券商股。不过,如果看投资者的入市意愿,今后有这样一个指数可以借鉴。它就是天弘基金昨天正式发布的“余额宝入市意愿情绪指数”。
在互联网不断推动变革的今天,大数据已无处不在。余额宝自2013年6月上线以后,在2年多的时间里,已积累了海量客户数量。天弘基金就是通过这些数据分析,提炼出余额宝情绪指数。
据悉,该指数根据余额宝用户转出行为的数据挖掘,量化出用户参与股市的情绪变化指数。经过测算,该指数点位与银证转入新增资金的相关系数高达0.9。
“我们希望余额宝2亿多的用户行为,能够转化为有益的资讯回馈投资者。”天弘基金副总经理周晓明昨天表示,在该指数正式发布后,投资者通过天弘基金官网或万得、证券之星、大智慧、同花顺等数据终端,都可以通过指数的最新走势,及时了解股市冷暖。
版权作品，未经环球网Huanqiu.com书面授权，严禁转载，违者将被追究法律责任。
环球时报系产品来自雪球&#xe6关注 如何选择券商股来自 每逢国庆思券商。A股市场过往的三年在暴涨暴跌、政策牛、花千骨、千股停牌、三轮股灾的洗礼下显得尤为漫长，然14、15年国庆后券商股暴动的抽风行情依旧历历在目，在深港通即将开通的窗口期，历史又会否重演？日至日，沪港通开通预期催生熊冠全球的A股开展估值修复行情，证券指数在一个多月时间内涨幅156%，是同期护指涨幅（36%）的4.3倍；日至日，经历两轮史无前例的股灾后展开超跌反弹行情，证券指数涨幅55%，是沪指涨幅（18%）的3倍。而行情的演绎在个股的凌厉上行中体现得更为精彩，以下为券商板块的个股表现：两次行情的启动时点、催化因素、演绎方式等虽均有所不同，但决定市场最终得以趋势性上行的内在因素都是A股市场向好的基本面，当然，两次行情终均折于股灾。本文从过往3年券商股在不同行情中的演绎，结合当下的市场，分析券商股选股和投资策略。 本文脉络：1.为什么选择券商股券商股的强周期性赋予其在股市中独特的地位，当下的市场选择券商股便是绑架了大盘。2.如何选择券商股同质化严重的板块，选股不是关注PE、PB等，而是综合市值大小、中短期股价走高的诉求、成长性、股本扩张能力、题材、限售股解禁、绝对价格、是否为两融标的等。3.券商股投资策略只吃鱼头，或只吃鱼头和鱼身，不吃鱼尾。一、为什么选择券商股证券业是业绩受市场氛围影响最大的行业，牛市中券商业绩暴增，熊市骤降，是典型的强周期性行业。而近两年两融业务的推出，融资利息为券商带来了暴利，同时更加剧了证券业的强周期性。券商股的炒作主要是预期因素主导，即市场对于牛市的预期给与了券商股业绩暴增的想象空间，而随着市场不断上行，券商兑现利润，惊人的利润增速又推升股价继续走高，如此良性循环。而在市场趋势下行时则相反，形成恶性循环，业绩和估值双杀。经历三轮股灾后的A股，上证市盈率仅为15倍处于历史底部，在场内基本没有获利盘的情况下，很有优质股票早已拒绝下跌，走出独立行情。预期主导的券商股往往在牛市中率先见顶，在熊市中率先见底，又因其流动性好、可容纳的资金体量可大可小，市场上对市场趋势和政策导向敏感的机构愿意在市场进入底部区域后提前埋伏超跌的券商板块。券商股也因为流动性好、股性活跃、超跌、牛市风向标等特点，成为了弱势中最能带动人气的板块。市场上有实力的游资机构往往在合适的市场环境下利用券商板块的特点发动板块行情，带动大盘突破上行，激活人气。2016年5月，大盘在区域横盘三周，5月31日在券商放量大涨的带动下回到2900点区域；日，大盘同样在券商股放量突破的带领下突破前期平台，有效冲击3100点。另外，券商板块也曾多次在大盘盘中跳水时单骑救主，留下给人以希望的长下影线。 券商股的强周期性赋予了其在市场中风向标般的人气和使命，而在市场处于底部缩量徘徊的现阶段，投资券商股相当于绑架了大盘。大盘想上行，必须依靠券商板块走高激活人气，而大盘若走弱或停滞不前，那市场上任何标的都难以独善其身。 二、如何选择券商股证券业同质化严重，本文以以下三个历史时期券商股的表现作为样本，分析券商股的影响因素，谈谈如何选择券商股。（1）日至日的牛市行情；（2）日至日的超跌反弹行情；（3）日至今。注：未选取年牛市行情为样本，是因当时两市只有中信证券一家券商，而现在的海通、国元、东北证券等均为07年时通过重大资产重组后出现的券商。虽然中信当时涨幅达35倍以上，但作为两市唯一券商股，对于券商股的选择，难以形成参考价值。1.PE、PB选取样本（1）（2）行情中券商股的表现：（1）-的行情中，18支券商股平均涨幅307.5%，市盈率中位数为32.71，市净率中位数为1.76。涨幅前十的券商股中，市盈率超过32.71的券商有5家，涨幅前五的券商股中，市盈率超过32.71的有3家；涨幅前十的券商股中市净率高于1.76的券商有5家；而涨幅前十中，市值超过中位数238.46的券商股仅有3家，其余7家为小市值券商。（2）-的行情中，23支券商股平均涨幅73.79%，市盈率中位数26.46，市净率中位数2.06。涨幅前十的券商股中，市盈率超过中位数的有7家，仅有3家为低市盈率券商；涨幅前五的券商股中，仅有一家为低市盈率券商，其余4家市盈率均超过中位数；涨幅前十中，市净率超过中位数的有4家；而涨幅前十的券商股中，仅有3家券商市值超过中位数，其余均为小市值券商。 2.市值而从两次历史行情中，不同市值段券商的涨幅表现也可以看出，中小市值券商的涨幅远胜于大市值券商的涨幅。所以券商股的选择不是关注PE、PB高低，而更应该关注市值大小。从基本面来看也是如此，各家券商业务同质化严重，比较之下难以形成明显的护城河优势，而小券商相对而言，业绩弹性更高，成长性更好。从股价运作的角度讲，小盘股弹性更大，股性更易激活。而且券商板块行情多始于熊末牛初，行情转换的阶段，此时为存量市场，大市值券商需要更多的资金撬动。按照最小阻力原则，小市值券商更易受资金青睐。 3.融资标的选取样本（2）、（3）行情中券商股的表现：15年国庆后的券商股暴动行情中，两融标的股涨幅为76.37%，完胜非融资标的股64.50%的涨幅，且所有融资标的股涨幅均在非融资表弟股之上。而股灾3.0后至今的券商股发动过的所有行情中，两融标的股最高涨幅49.97%，远超非融资标的股37.98%的涨幅。从市场运作机理方面看，两次行情均发生于市场底部缩量盘整期，此时是存量市场，场外资金观望心态浓厚，善于发动券商板块行情的游资机构惯于用融资额度配置券商。所以融资标的股更易受资金追捧。 4.高转送、绝对价格年牛市期间，共有西部、长江、兴业、国金等4家券商完成10送10的高转送，4家券商平均涨幅为397.15%，远超券商股平均涨幅307.50%，是大盘涨幅的2.5倍。资本市场有一些专门做高转送题材的机构资金，而在牛市行情中，对高转送的追捧更是疯狂，而究其根本，便在于股市中不明真相者对于股价高低贵贱的认知。股市中，尤其是大牛市中后期有大批量的新增投资者，他们对于股票的理解仍停留在绝对价格的高低上，认为价格低，该股便便宜，未来上升空间高。而大量新增散户的初始资金并不高，也因此绝对价格低的股票更受市场青睐。对高转送的炒作便源于此，因为除权除息后股价便会打折，看起来“便宜”许多。 5.定向增发上市公司进行定向增发，按定增预案的制定，其股价需不低于某一价格水平，为顺利完成增发，股价具有短期走高并维持的诉求；而定增完成后，参与定增的机构解禁期多为1年，为回报定增机构，便于后期的持续融资，上市公司往往配合高转送或可观的业绩增速来配合二级市场，催生股价上行，以回报定增机构。也即参与定增的股票，其中短期内股价走高诉求较高，以今年至今的券商行情来看，完成定增及发布定增预案的7家券商股平均涨幅57.10%，高于平均涨幅47.20%。而涨幅靠前的5家券商股中，山西、东吴、国海均完成定增，其涨幅也分别达到94.07%、66.00%、57.48%。 而在14-15年的行情中，西部证券于日完成定增，发行价格25.34。当时的西部证券集小市值、可融资、高转送、定增等特质于一身，深受游资机构青睐，成为当时牛市行情，以及后来超跌反弹行情中，当之无愧的龙头券商，涨幅分别达650%、177%，远超其他券商。 6.限售股资本逐利，资本市场的运作遵循阻力最小路径原理。股价运行过程中，资金流向决定股价涨跌，持续性的资金流出势必对股价的中短期走势产生影响。限售股解禁对股价走势的影响可大可小，但巨额限售股解禁带来的抛压对股价的影响却不容忽视。2014年起的牛市初期中，国海证券的流通股比仅为25%，日，61.96%的限售股解禁，之后的数月，解禁后的小非通过大宗交易不断卖出手中股票，给国海带来了巨大抛压。造成的结果是国海涨幅仅为163.18%，与大盘同步，远落后于券商板块307%的涨幅。14年末，15年上市的东兴、国信、东方等券商未来均将面临巨额限售股解禁给股价运行带来的压力。 三、券商股投资策略1.选股策略中小市值；两融标的；股本扩张能力强；限售股解禁压力小；绝对价格较低；含权或近期刚除权；定增折价；深市标的（深港通直接受益）等。2.交易策略券商股行情多始于熊末牛初，市场转折点，启动时点难以把握，但上行力度最为凌厉；而券商板块激活人气后，市场开始流水填坑，演绎为券商搭台、各家唱戏的多点开花行情只吃鱼头；到了市场运作的中后期，风险逐渐累积，券商板块的风险收益比逐步下降，虽然板块仍继续上行，但此时更为重要的是利润兑现和安全退出。所以根据市场运作的特点和券商板块在市场中承担的角色，对券商板块的总体投资策略是只吃鱼头，或只吃鱼头和鱼身，不吃鱼尾。也即买入时遵循所谓的左侧买入，耐心等候市场转换，待券商运行到阶段性高点时，调仓到长线品种。3.投资标的券商三国&&&&#xe630;&#xe631;&#xe632;}