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517期货投资早报&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&
尚慕TOP 操
&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&& &&&&领队：李筱
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股指期货简述――两市股指昨日低开高走窄幅整理，累计成交3600多亿，其中上证成交1268亿，深证成交2351亿，上证与沪深300指数价差245点。盘面看2850附近将有激烈战斗，今天压力，支撑。深港通开通在即密切关注板块动向。
今日看点：国际股市大幅反弹，国际原油逼近50大关，张德江今起访港三日 市场预测深港通将于6月开通。
沪深300期指：期指六月逆基差54点报收3041.8.，合约总持仓4万多手，今天当月连续压力，支撑 。现货指数报收3095.31，操作策略：短多尝试。
上证50期指：期指六月逆基差26点，合约总持仓1万多手。今日压力，支撑，操作策略：短多尝试。
中证500期指：持仓过少，观望不参与。
国债期货：暂且观望。
国际市场简述：欧美股市大幅反弹，小道指最新报价17649【1月20日最低探至15365，】空单换手持有。道指收17710.71.关注历史高点18351.36压制。国际原油主力最新报价47.77.美元指数报94.54【最高创出的100.51】。黄金白银整理，农产品震荡小幅反弹，油脂反弹，日胶整理，美糖整理，美棉整理，商品整体来看农产品将继续领涨，可重点关注油脂橡胶与大豆的投资机会。
近期国内商品趋势波段投资机会：黑色系企稳反弹，关注品种简要策略如下，总体仓位不超过35%。
1609棕油下一目标价6000大关附近，多单择机换手操作；
1609菜油下一目标价强压区域，多单择机换手操作；
1609豆油下一目标价区域，多单择机换手操作；
1609橡胶大幅下挫与原油背离，多单持有，盘中可日内短多加码换手操作，下一目标；
1609PTA圆弧底有望成形，目标，企稳后短多介入；
价值投资品种关注大豆1609合约与1701合约价值低估，多单加码持有，第三轮反弹目标价区域，多单逢压力位换手操作。
1、焦炭j1609，压力位1000，短线交易。
2、豆油y1609，压力位6300，短线交易。
3、棕油p1609，压力位5700，短线交易。
4、黄金au1606，支撑位256，逢低短多。
5、塑料L1609，压力位9000，短线交易
6、铜cu1607，压力位39000，短线交易。
7、镍ni1609，压力位77000，短线交易。
8、螺纹rb1610，压力位2400，短线交易。
9、豆粕m1609，支撑位2500，短线交易。
10、棉花CF1609，支撑位11700，短线交易。
11、橡胶ru1609，压力位13000，短线交易。
1、豆油 择机买入
2、棕榈油 多单择机加减仓
3、菜油 择机买入
4、鸡蛋 择机买入
5、玉米 择机买入
6、大豆 多单择机加减仓
7、豆粕 择机买入
8、菜粕 择机买入
9、棉花 择机买入
10白糖 择机买入
11玉米淀粉 择机买入
1.橡胶ru1609：美原油低开高走收大阳再创反弹新高。RU1609压力11600，支撑11000。RU1609多单持有。
2.大豆a1609：美豆高位小幅震荡收小阴星。A1609压力3731，支撑3500。a1609多单择机参与。
3.棕油p1701：马棕高开后震荡收小阳星，有反弹迹象。P1701压力5280，支撑5050。p1701多单换手操作。
4.近期趋势波段品种投资机会:关注美原油持续上涨背景下牵引能源化工类成本上涨机会。
张德江今起访港三日 市场预测深港通将于<span lang="EN-US" style="font-size:27.0
font-family:&Microsoft Yahei&;color:#月开通
　　5月16日消息，据香港经济日报报道，全国人大委员长张德江本周二起访港三日，市场观望睽违多时的深港通会否落实开通成为焦点。
　　深港通是2016年中国资本市场的热词，今年3月两会期间主席表态今年深港通“肯定通”，随后亚洲博鳌论坛上国务院总理同样表示今年将择机推出深港通。今年4月，港交所总裁李小加表示，港交所方面关于“深港通”的技术准备已就绪，等待中央公布推出时间后，需要三至四个月时间进行市场演习后便可以推出。
　　中金发表研报指出，尽管深港通可以参照已经运行一年多的沪港通，其推出不存在太多技术上的障碍，但从宣布到正式推出可能需要几个月的准备时间，宣布时点宜早不宜迟。
　　MSCI将于今年6月宣布每年指数评估结果，届时其指数体系是否纳入A股指数也将尘埃落定。中金认为，上周末证监会例会详细解释名义持有人和QFII/RQFII权益，这可能是为A股在纳入MSCI环节上尽量扫除制度障碍。深港通若能在此之前宣布可能也有助于提升A股被纳入的概率。当前A/H两地市场虽然整体表现低迷，但还算平稳，具备宣布深港通开通的基本条件。
　　高盛董事总经理刘劲津也表示，深港通的后台、交易等技术层面已准备就绪，若中国希望A股6月纳入MSCI，现在到6月初便会宣布深港通的诞生。
　　中央领导层访港，向来刺激中央“送礼”憧景，如2011年时任国务院副总理的李克强访港时，推出十多项金融和贸易等惠港措施。主管港澳事务的张德江今次到访，外界揣测是否成深港通开通契机。
　　市场总体弱势下，结构性机会将更多聚焦在“深港通”等主题性机会上，张德江访港有望对“深港通”的开通进程有更清晰的指引。
　　彭博曾援引不愿具名知情人士的话表示，中国官方正在考虑正式宣布批准“深港通”的时间点。目前可供选择的时间点包括在5月份中央政治局常委、全国人大常委会委员长张德江访港之前；在摩根士丹利资本国际公司（MSCI）于6月份做出是否将A股纳入其指数的决定之前；以及在香港回归纪念日（7月1日）之前。
　　深港通将在沪港通基础上，新增505只深圳和218只香港上市的股票。届时A股市场70%的市值，和香港市场84%的市值将向对方投资者开放。
　　然而，摩根资产管理环球投资策略师陆庭伟预期，本周宣布深港通开通的可能性不高，“即使宣布，对实体股市的帮助亦不大，参照沪港通，市场投资意欲亦不高。”
　　瑞士宝盛私人银行中国及香港高级证券分析师周雯玲亦认同入市意欲低落，直言“很难判断”深港通是否今周拍板，但相信不论开通与否，对大市刺激不大，因市况受内地数据及外围市况主导，散户对投资深圳股票兴趣不大，“市底本身疲弱，如果深港通通车不成，或为大市制造造淡借口。”
工行<span lang="EN-US" style="font-size:
27.0font-family:&Microsoft Yahei&;color:#月起停止个人综合理财业务 通告引发公众误解
0 && image.height>0){if(image.width>=700){this.width=700;this.height=image.height*700/image.}}" border="0" width="550" height="211" src="file:///C:/Users/ADMINI~1/AppData/Local/Temp/msohtml1/01/clip_image003.gif" v:shapes="_x">
　北京商报讯（记者 孟凡霞
程维妙）工行昨晚发布公告称，自今年6月1日起，不再受理新的个人账户综合理财业务。据工行内部人士解释，“个人账户综合理财”指的是仅为贷款客户提供的一种理财产品，原名存贷通，并非人们日常购买的理财产品。
　　工行昨日的这则《关于停止个人账户综合理财业务办理和展期的通告》起初引起不小震动。公告称，自6月1日起不再受理新的个人账户综合理财业务，对于已签订协议的客户，将不再受理展期业务，业务停办满一年后存量客户协议将全部终止。“您可以通过办理我行大额存单、节节高、存管通、薪金溢等存款产品，获得较高的预期收益。”
　　这则消息迅速在社交平台引起热议，大家误以为工行要停止理财业务了，而事实并非如此。工行内部一位人士告诉北京商报记者，“个人账户综合理财”原名叫存贷通，是为贷款人士设计的。“假如一个客户在工行同时有个人贷款和个人存款，通过签订存贷通协议定期汇集存款资金用来理财，用理财收入来抵扣贷款利息。”
　　该人士进一步表示，停办该项业务并没有什么特殊含义，只是一项业务走到了生命周期的尾声，不能适应当前业务发展需要了。“现在存贷通业务的增量基本为零，存量也逐步减少，而节节高等新产品操作更方便、收益更高，在这个背景下停止了存贷通。”
收盘：苹果与原油推动美股周一收高
　　新浪美股讯 北京时间<span lang="EN-US" style="font-size:
11.5font-family:&Microsoft Yahei&;color:#日凌晨，美股周一收高。科技与能源板块领涨。（155.38，&0.04，0.03%）认为或已出现供应短缺并上调油价预期，推动原油期货创今年新高。
　　美东时间<span lang="EN-US" style="font-size:11.5font-family:&Microsoft Yahei&;color:#月<span lang="EN-US" style="font-size:
11.5font-family:&Microsoft Yahei&;color:#日<span lang="EN-US" style="font-size:
11.5font-family:&Microsoft Yahei&;color:#：<span lang="EN-US" style="font-size:
11.5font-family:&Microsoft Yahei&;color:#（北京时间<span lang="EN-US" style="font-size:
11.5font-family:&Microsoft Yahei&;color:#月<span lang="EN-US" style="font-size:
11.5font-family:&Microsoft Yahei&;color:#日<span lang="EN-US" style="font-size:
11.5font-family:&Microsoft Yahei&;color:#：<span lang="EN-US" style="font-size:
11.5font-family:&Microsoft Yahei&;color:#），（17710.71，&175.39，&1.00%）工业平均指数上涨<span lang="EN-US" style="font-size:11.5font-family:&Microsoft Yahei&;color:#5.39点，报<span lang="EN-US" style="font-size:
11.5font-family:&Microsoft Yahei&;color:#，<span lang="EN-US" style="font-size:
11.5font-family:&Microsoft Yahei&;color:#0.71点，涨幅为<span lang="EN-US" style="font-size:
11.5font-family:&Microsoft Yahei&;color:#.00%；标准普尔<span lang="EN-US" style="font-size:
11.5font-family:&Microsoft Yahei&;color:#0指数上涨<span lang="EN-US" style="font-size:
11.5font-family:&Microsoft Yahei&;color:#.05点，报<span lang="EN-US" style="font-size:
11.5font-family:&Microsoft Yahei&;color:#，<span lang="EN-US" style="font-size:
11.5font-family:&Microsoft Yahei&;color:#6.66点，涨幅为<span lang="EN-US" style="font-size:
11.5font-family:&Microsoft Yahei&;color:#.98%；（4775.46，&57.78，&1.22%）综合指数上涨<span lang="EN-US" style="font-size:11.5font-family:&Microsoft Yahei&;color:#.78点，报<span lang="EN-US" style="font-size:
11.5font-family:&Microsoft Yahei&;color:#，<span lang="EN-US" style="font-size:
11.5font-family:&Microsoft Yahei&;color:#5.46点，涨幅为<span lang="EN-US" style="font-size:
11.5font-family:&Microsoft Yahei&;color:#.22%。
Ameritrade首席市场策略师翰（JJ Kinahan）表示：“我认为（93.88，&3.36，&3.71%）股价与原油期货大幅上涨，完全成了主宰今日市场的因素。”
　　周一原油期货价格收高，WTI主力合约创去年<span lang="EN-US" style="font-size:11.5font-family:&Microsoft Yahei&;color:#月以来收高新高。高盛集团周一表示：“原油市场已经从接近库存饱和迅速转为供应不足，这一转变过程比我们预想的早得多。我们因此调整了对油价的预期。”
　　高盛目前预计<span lang="EN-US" style="font-size:11.5font-family:&Microsoft Yahei&;color:#16年第二季度的平均WTI油价为<span lang="EN-US" style="font-size:
11.5font-family:&Microsoft Yahei&;color:#美元/桶，<span lang="EN-US" style="font-size:
11.5font-family:&Microsoft Yahei&;color:#16年下半年为<span lang="EN-US" style="font-size:
11.5font-family:&Microsoft Yahei&;color:#美元/桶。该机构将<span lang="EN-US" style="font-size:11.5font-family:&Microsoft Yahei&;color:#17年油价预期从原先预计的<span lang="EN-US" style="font-size:11.5font-family:&Microsoft Yahei&;color:#.5美元/桶下调为<span lang="EN-US" style="font-size:
11.5font-family:&Microsoft Yahei&;color:#.5美元/桶。
　　苹果公司股价大幅收高。推动其股价上涨的原因包括沃伦-巴菲特旗下的（212530，390.00，&0.18%）公司在第一季度买进了<span lang="EN-US" style="font-size:11.5font-family:&Microsoft Yahei&;color:#0万只苹果股票，并且一位分析师称苹果极有可能“占领整个付费电视市场”等。
　　经济数据面，纽约地区<span lang="EN-US" style="font-size:11.5font-family:&Microsoft Yahei&;color:#月制造业状况指数下降至-9.02，<span lang="EN-US" style="font-size:
11.5font-family:&Microsoft Yahei&;color:#月份为<span lang="EN-US" style="font-size:
11.5font-family:&Microsoft Yahei&;color:#.56。接受MarketWatch调查的经济学家平均预期值为<span lang="EN-US" style="font-size:11.5font-family:&Microsoft Yahei&;color:#.8。纽约地区制造业指数锐减，使美联储加息的可能性变得更为遥远。
　　全美住房建筑商协会（NAHB）数据显示，<span lang="EN-US" style="font-size:11.5font-family:&Microsoft Yahei&;color:#月NAHB房产市场指数环比没有变化，连续第四个月持平于<span lang="EN-US" style="font-size:11.5font-family:&Microsoft Yahei&;color:#。全美住房建筑商协会表示，数据一直稳定于<span lang="EN-US" style="font-size:11.5font-family:&Microsoft Yahei&;color:#说明房地产市场缓慢稳定的增长。接受MarketWatch调查的经济学家预测为<span lang="EN-US" style="font-size:11.5font-family:&Microsoft Yahei&;color:#。
　　海外数据方面，中国官方在周末公布的数据令人失望，使市场更为担忧这个全球第二大经济体的经济健康状况。中国国家统计局周日报告称，<span lang="EN-US" style="font-size:11.5font-family:&Microsoft Yahei&;color:#月份的投资、工业产值以及零售业销售增长均有所放缓。
　　明尼阿波利斯联储将主办第二届“太大以至于不能倒闭”专题研讨会，明尼阿波利斯联储主席尼尔-卡什卡利（Neel Kashkari）等联储要员以及前美联储主席本-伯南克（Ben Bernanke）等将发表讲话。
　　里士满联邦储备银行行长杰弗里-莱克（Jeffrey Lacker）在接受《华盛顿邮报》采访时表示，<span lang="EN-US" style="font-size:11.5font-family:&Microsoft Yahei&;color:#月份加息的理由看上去相当强。他表示：“我从来不会在会议之前就完全作出决定，但目前看起来似乎<span lang="EN-US" style="font-size:11.5font-family:&Microsoft Yahei&;color:#月份加息的理由相当强。通胀率在朝着<span lang="EN-US" style="font-size:11.5font-family:&Microsoft Yahei&;color:#%的正确方向前进；年初的一些担忧因素和下行风险都已经消退。”
　　莱克称，第一季度似乎很明显只是经济增长临时疲软而已。有很清晰的迹象显示出薪资水平增长加快。
　　本周市场更为关注的是美联储<span lang="EN-US" style="font-size:11.5font-family:&Microsoft Yahei&;color:#月会议的会议纪要。
　　个股消息面，Anacor
Pharmaceuticals（ANAC）股价大涨，该公司宣布已同意（33.38，&0.19，0.57%）制药（PFE）提出的收购要约，交易价值<span lang="EN-US" style="font-size:11.5font-family:&Microsoft Yahei&;color:#亿美元。
　　投行KBW将（13.93，&0.05，&0.36%）（BAC）的股票评级从“超配”下调为“均配”，称该行“需要更加努力提高回报率、在长期内提高股东价值。”
　　科技股方面，苹果公司（AAPL）股价攀升。该公司CEO蒂姆-库克（Tim Cook）周一正在北京与一些中国的APP开发者见面。该公司上周宣布向滴滴出行（Didi
Chuxing）投资<span lang="EN-US" style="font-size:11.5font-family:&Microsoft Yahei&;color:#亿美元。
　　著名投资者沃伦-巴菲特（Warren Buffett）周一宣布，已经在第一季度内买进了大约<span lang="EN-US" style="font-size:11.5font-family:&Microsoft Yahei&;color:#0万只苹果股票。
　　据CNN报道，知情人士透露，沃伦-巴菲特（Warren Buffett）支持的一个财团将参与竞购（37.48，&1.00，&2.74%）核心互联网资产。该财团由Quicken
Loans创始人兼克利夫兰骑士队老板丹-基尔伯特（Dan Gilbert）领导。
　　据《华尔街日报》报道，（710.66，&0.74，&0.10%）（AMZN）将在未来数周内宣布推出新的私有品牌，其中包括保质期较短的易变质食品。
　　（32.06，&0.59，&1.87%）公司（BP）宣布将其在英国北海地区的一个石油项目的投资比例增加一倍，即提高到<span lang="EN-US" style="font-size:11.5font-family:&Microsoft Yahei&;color:#%。
　　其他市场面，欧洲斯托克<span lang="EN-US" style="font-size:11.5font-family:&Microsoft Yahei&;color:#0指数收盘持平，报<span lang="EN-US" style="font-size:11.5font-family:&Microsoft Yahei&;color:#4.68点；德国股市今日因节假日休市；英国富时<span lang="EN-US" style="font-size:11.5font-family:&Microsoft Yahei&;color:#0指数收涨<span lang="EN-US" style="font-size:
11.5font-family:&Microsoft Yahei&;color:#.24%，报<span lang="EN-US" style="font-size:
11.5font-family:&Microsoft Yahei&;color:#53.00点；法国CAC40指数收跌<span lang="EN-US" style="font-size:
11.5font-family:&Microsoft Yahei&;color:#.15%，报<span lang="EN-US" style="font-size:
11.5font-family:&Microsoft Yahei&;color:#13.30点。中国上证综合指数周一收高<span lang="EN-US" style="font-size:11.5font-family:&Microsoft Yahei&;color:#.8%。小幅收高。
　　去年以来一直看空原油的高盛集团周一突然改变立场。该机构认为尼日利亚与加拿大石油生产中断将导致石油市场供应短缺，因此上调短期油价预期。高盛是商品期货市场最为活跃的银行之一。就在几个月之前，该行还预计全球供应过剩将使原油期货价格跌破每桶<span lang="EN-US" style="font-size:11.5font-family:&Microsoft Yahei&;color:#美元。
　　周一，高盛表示，目前预计<span lang="EN-US" style="font-size:11.5font-family:&Microsoft Yahei&;color:#16年下半年的美国原油期货价格将达到<span lang="EN-US" style="font-size:11.5font-family:&Microsoft Yahei&;color:#美元/桶，但对<span lang="EN-US" style="font-size:
11.5font-family:&Microsoft Yahei&;color:#17年原油价格预期则谨慎得多，原因是估计届时原油市场会重新回到供过于求的状况。
　　高盛称：“原油市场已经从接近库存饱和迅速转为供应不足，这一转变过程比我们预想的早得多。”高盛表示：“受到需求强劲增长以及生产迅速下降两方面因素影响，原油市场可能在<span lang="EN-US" style="font-size:11.5font-family:&Microsoft Yahei&;color:#月份出现供不应求。”该机构还认为，预计产量下降将使<span lang="EN-US" style="font-size:11.5font-family:&Microsoft Yahei&;color:#16年下半年的原油市场维持短缺状态。
　　里士满联邦储备银行行长Jeffrey
Lacker在接受《华盛顿邮报》采访时表示，<span lang="EN-US" style="font-size:11.5font-family:&Microsoft Yahei&;color:#月份加息的理由看上去相当强。他表示：“我从来不会在会议之前就完全作出决定，但目前看起来似乎<span lang="EN-US" style="font-size:11.5font-family:&Microsoft Yahei&;color:#月份加息的理由相当强。”
　　“通胀率在朝着<span lang="EN-US" style="font-size:11.5font-family:&Microsoft Yahei&;color:#%的正确方向前进；年初的一些担忧因素和下行风险都已经消退。第一季度似乎很明显只是经济增长临时疲软而已。有很清晰的迹象显示出薪资水平增长加快。如果英国最终公投脱离欧盟，也不认为会对美国的货币政策产生特别大的影响，”他称。
　　Lacker去年在FOMC有投票权，今年没有，要到<span lang="EN-US" style="font-size:11.5font-family:&Microsoft Yahei&;color:#18年才会重获投票权。
　　从目前情况来看，巴菲特投资（149.46，&1.74，&1.18%）已经亏了不少，但巴菲特对科技股似乎仍不放弃。据海外媒体报道，巴菲特旗下的伯克希尔哈撒韦公司昨日披露的文件显示，截至<span lang="EN-US" style="font-size:11.5font-family:&Microsoft Yahei&;color:#月<span lang="EN-US" style="font-size:
11.5font-family:&Microsoft Yahei&;color:#日伯克希尔哈撒韦已经持有<span lang="EN-US" style="font-size:11.5font-family:&Microsoft Yahei&;color:#1万股苹果公司股票，价值<span lang="EN-US" style="font-size:11.5font-family:&Microsoft Yahei&;color:#.7亿美元。
　　在此前举行的伯克希尔哈撒韦股东大会上，巴菲特高调宣布未来两年他将更有可能买入而不是卖出IBM的股票。截至去年年底，巴菲特旗下伯克希尔持有 IBM的<span lang="EN-US" style="font-size:
11.5font-family:&Microsoft Yahei&;color:#.59%股份。巴菲特表示，持仓IBM的成本约为每股<span lang="EN-US" style="font-size:11.5font-family:&Microsoft Yahei&;color:#0美元，并且从未卖出过任何一股该公司的股票。不过，IBM当前股价仅为<span lang="EN-US" style="font-size:11.5font-family:&Microsoft Yahei&;color:#7美元。 苹果公司近期的股价表现更让市场大跌眼镜，就在上周苹果公司的股价一度跌破<span lang="EN-US" style="font-size:11.5font-family:&Microsoft Yahei&;color:#美元大关，创下自<span lang="EN-US" style="font-size:11.5font-family:&Microsoft Yahei&;color:#14年<span lang="EN-US" style="font-size:
11.5font-family:&Microsoft Yahei&;color:#月以来的新低。与去年<span lang="EN-US" style="font-size:11.5font-family:&Microsoft Yahei&;color:#月底创下的历史最高值 134.54美元相比，苹果股价已缩水<span lang="EN-US" style="font-size:11.5font-family:&Microsoft Yahei&;color:#%以上，市值损失约<span lang="EN-US" style="font-size:11.5font-family:&Microsoft Yahei&;color:#00亿美元。
　　全美住房建筑商协会数据显示，<span lang="EN-US" style="font-size:11.5font-family:&Microsoft Yahei&;color:#月NAHB房产市场指数环比没有变化，连续第四个月持平于<span lang="EN-US" style="font-size:11.5font-family:&Microsoft Yahei&;color:#。全美住房建筑商协会表示，数据一直稳定于<span lang="EN-US" style="font-size:11.5font-family:&Microsoft Yahei&;color:#说明房地产市场缓慢稳定的增长。接受MarketWatch调查的经济学家预测为<span lang="EN-US" style="font-size:11.5font-family:&Microsoft Yahei&;color:#。
　　追踪对未来<span lang="EN-US" style="font-size:11.5font-family:&Microsoft Yahei&;color:#个月销售预期的分箱数据跳涨至<span lang="EN-US" style="font-size:11.5font-family:&Microsoft Yahei&;color:#。销售现状指数和买家流量分享数据稳定在<span lang="EN-US" style="font-size:11.5font-family:&Microsoft Yahei&;color:#和<span lang="EN-US" style="font-size:
11.5font-family:&Microsoft Yahei&;color:#。
　　NAHB首席经济学家Robert
Dietz在声明中称，该数据在去年<span lang="EN-US" style="font-size:11.5font-family:&Microsoft Yahei&;color:#月触及<span lang="EN-US" style="font-size:
11.5font-family:&Microsoft Yahei&;color:#年高点随后下调。但跳涨的销售预期数据显示建筑商对市场未来将复苏充满信心。经济现状依旧对房地产有利，包括Meritage和PulteGroup在内的大型建筑商第一季度财报表现好于华尔街预期。
　　黄金期货价格周一小幅收高。美元汇率略微走软，帮助金价自上周下跌中反弹。上周金价蒙受了三周以来的首周下跌，此前美国公布的零售销售数据高于预期――创一年来最大月涨幅，强化了市场对美联储加息的预期。作为结果，加息预期推动美元汇率上涨，并导致金属价格承压。
　　但随着分析师看空金价前景，这种市场反应可能昙花一现。ThinkForex首席市场分析师纳伊姆-阿斯拉姆（Naeem Aslam）表示：“市场认为，美联储采取加息应对措施的可能性仍然很低。即使上周五美国公布了靓丽的零售销售数据，加息预期仍然很低。”
　　阿斯拉姆称：“各国面临的一个重大风险就是可信度。毫无疑问，欧洲央行与日本央行一直都在持续不断的刺激需求。考虑到他们都还远远没有达到目标，只要他们的可信度受到质疑，金价就会迅速上涨。”
　　纽约商品交易所<span lang="EN-US" style="font-size:11.5font-family:&Microsoft Yahei&;color:#月交割的黄金期货价格上涨<span lang="EN-US" style="font-size:11.5font-family:&Microsoft Yahei&;color:#.50美元，涨幅<span lang="EN-US" style="font-size:
11.5font-family:&Microsoft Yahei&;color:#.1%，收于每盎司<span lang="EN-US" style="font-size:11.5font-family:&Microsoft Yahei&;color:#74.20美元。盘中最高曾上涨至每盎司<span lang="EN-US" style="font-size:11.5font-family:&Microsoft Yahei&;color:#90美元。上周全周金价累计下跌<span lang="EN-US" style="font-size:11.5font-family:&Microsoft Yahei&;color:#.7%，为<span lang="EN-US" style="font-size:
11.5font-family:&Microsoft Yahei&;color:#月<span lang="EN-US" style="font-size:
11.5font-family:&Microsoft Yahei&;color:#日以来首周下跌。
　　美国原油期货价格周一大涨逾<span lang="EN-US" style="font-size:11.5font-family:&Microsoft Yahei&;color:#%，此前高盛集团称现在市场已经出现供应短缺，并且上调今年的油价预期，从而推动油价上涨。
　　纽约商品交易所<span lang="EN-US" style="font-size:11.5font-family:&Microsoft Yahei&;color:#月交割的西德州中质原油（WTI）期货价格上涨<span lang="EN-US" style="font-size:11.5font-family:&Microsoft Yahei&;color:#.51美元，涨幅<span lang="EN-US" style="font-size:
11.5font-family:&Microsoft Yahei&;color:#.3%，收于每桶<span lang="EN-US" style="font-size:
11.5font-family:&Microsoft Yahei&;color:#.72美元，为去年<span lang="EN-US" style="font-size:11.5font-family:&Microsoft Yahei&;color:#月初以来的最高收盘价。<span lang="EN-US" style="font-size:11.5font-family:&Microsoft Yahei&;color:#月交割的布伦特原油期货价格上涨<span lang="EN-US" style="font-size:11.5font-family:&Microsoft Yahei&;color:#.14美元，涨幅<span lang="EN-US" style="font-size:
11.5font-family:&Microsoft Yahei&;color:#.4%，收于每桶<span lang="EN-US" style="font-size:
11.5font-family:&Microsoft Yahei&;color:#.97美元。
　　去年以来一直看空原油的高盛集团周一突然改变立场。该机构认为尼日利亚与加拿大石油生产中断将导致石油市场供应短缺，因此上调短期油价预期。高盛是商品期货市场最为活跃的银行之一。就在几个月之前，该行还预计全球供应过剩将使原油期货价格跌破每桶<span lang="EN-US" style="font-size:11.5font-family:&Microsoft Yahei&;color:#美元。
　　周一，高盛表示，目前预计<span lang="EN-US" style="font-size:11.5font-family:&Microsoft Yahei&;color:#16年下半年的美国原油期货价格将达到<span lang="EN-US" style="font-size:11.5font-family:&Microsoft Yahei&;color:#美元/桶，但对<span lang="EN-US" style="font-size:
11.5font-family:&Microsoft Yahei&;color:#17年原油价格预期则谨慎得多，原因是估计届时原油市场会重新回到供过于求的状况。
　　高盛称：“原油市场已经从接近库存饱和迅速转为供应不足，这一转变过程比我们预想的早得多。受到需求强劲增长以及生产迅速下降两方面因素影响，原油市场可能在<span lang="EN-US" style="font-size:11.5font-family:&Microsoft Yahei&;color:#月份出现供不应求。”该机构还认为，预计产量下降将使<span lang="EN-US" style="font-size:11.5font-family:&Microsoft Yahei&;color:#16年下半年的原油市场维持短缺状态。
　　周一（<span lang="EN-US" style="font-size:11.5font-family:&Microsoft Yahei&;color:#月<span lang="EN-US" style="font-size:
11.5font-family:&Microsoft Yahei&;color:#日）欧洲股市基本收平，收复盘初失地，因矿业股走强抵消其他类股的跌势，意大利电信受削减成本计划支撑表现亮丽。
　　泛欧绩优股FTSEurofirst
300指数一度下挫<span lang="EN-US" style="font-size:11.5font-family:&Microsoft Yahei&;color:#.6%，收盘持平。因德国和瑞士市场逢公众假期休市，股市交投清淡。英国富时<span lang="EN-US" style="font-size:11.5font-family:&Microsoft Yahei&;color:#0指数收高<span lang="EN-US" style="font-size:
11.5font-family:&Microsoft Yahei&;color:#.21%，报<span lang="EN-US" style="font-size:
11.5font-family:&Microsoft Yahei&;color:#，<span lang="EN-US" style="font-size:
11.5font-family:&Microsoft Yahei&;color:#1.40点。法股CAC 40指数小跌<span lang="EN-US" style="font-size:
11.5font-family:&Microsoft Yahei&;color:#.18%，收报<span lang="EN-US" style="font-size:
11.5font-family:&Microsoft Yahei&;color:#，<span lang="EN-US" style="font-size:
11.5font-family:&Microsoft Yahei&;color:#2.28点。（张俊）
沪深交易所停复牌新规将严控“忽悠式重组”
　□本报记者
　　中国证券报记者获悉，在已发布的《上市公司重大资产重组信息披露及停复牌业务指引》和《关于进一步规范上市公司停复牌及相关信息披露的通知（征求意见稿）》的基础上，新修订的停复牌新规将最快于下周发布，市场关注的“忽悠式重组”问题将遭到严控。同时，停复牌新规还将对A股上市公司随意停复牌、停牌时间过长的问题作出限制，这也被市场看作是A股为冲关MSCI扫除的一大障碍。
　　分阶段细化披露
　　“2015年1月和11月，分别发布了《上市公司重大资产重组信息披露及停复牌业务指引》和《关于进一步规范上市公司停复牌及相关信息披露的通知（征求意见稿）》，上周我们对这两个规定进行了修订，并将于下周或者下下周发布新的停复牌新规，也将同时发布。”上交所有关人士日前表示。
　　据了解，在即将发布的停复牌新规中，备受市场关注的“忽悠式重组”将受到严控。2013年以来，国内并购市场异常活跃，同时，失败案例也急剧上升。在这其中，以推高股价等为目的的“忽悠式重组”不在少数，“停复牌已经被很多上市公司滥用，有的公司在公布重组预案并复牌后股价大幅上涨，大股东等相关方借机减持，随即宣布重组失败，还有的公司甚至通过反复进行‘忽悠式重组’渲染重组预期，从而掩护大股东等相关方套利。这种随意停复牌、‘忽悠式重组’的行为不但扰乱了正常的市场秩序，还有内幕交易的风险。”有市场人士在接受中国证券报记者采访时表示。
　　“忽悠式重组”也成为监管层进行监管的重点。以上交所为例，2015年，在三类重点监管情形中，除了“信息披露不公平不及时、误导性陈述、滥用直通车渠道、业绩预告”以及“违规举牌和减持股份、董监高买卖股票、关联交易、资金占用”外，“停牌不审慎、忽悠式重组”成为监管的另一大重点领域。
　　对此，停复牌新规将通过分阶段细化披露等手段加以严控。“如果上市公司因涉及重大资产重组进行停牌，那么第一个月它需要披露重组标的的行业类型，如果第二个月和第三个月继续停牌，那么需要进一步披露重组标的的具体情况。如果复牌后换了一个重组标的，那么我们就要回溯它当初披露的重大资产重组进展情况是否准确以及是否实际执行，如果有问题会采取相应的监管措施甚至稽查措施。同时，对于事前监管，我们可能还会对停牌重组前的股东变动情况、前四大股东的情况有相应的监管要求。”上交所有关人士表示。
　　为冲刺MSCI扫清障碍
　　即将发布的停复牌新规也被市场解读为A股冲关MSCI所做的必要准备。“鉴于深港通随时可能会宣布，预计今年6月MSCI会宣布将A股纳入其指数。”花旗集团（Citi）分析师孙贤兵在5月16日发布的研报中指出，MSCI将在香港时间6月15日上午5点宣布纳入A股，实施将在2017年年中。
　　不过，在冲关MSCI的路上，A股仍有障碍需要清除，停复牌问题便是其一。“随意停复牌、停牌时间过长一直是A股广为诟病的问题，特别是去年股灾期间，甚至出现了‘千股停牌’的奇观，这与通行的国际惯例和市场惯例是严重不符的。我们知道，很多境外机构，他们会非常关注流动性的问题，随意停复牌、停牌时间过长不但会影响正常的市场交易，还会对市场以及个股的流动性产生非常大的影响。特别是沪港通开通以来，上述矛盾变得愈发突出。”上述市场人士指出。
　　停复牌新规的发布将为A股被纳入MSCI新兴市场指数扫清一大障碍。（15.790，0.11，&0.70%）指出，（下转A02版）
A股再迎纳入MSCI“窗口期” 主流券商看好金融蓝筹股
2016年05月17日07:19 中国证券报-中证网
　本报记者 王小伟
　　随着A股纳入MSCI预期升温，境外资金进入A股预期也在增强。当前，主流券商大多认为，若按5%初始比例纳入MSCI，A股有望迎来1000余亿元人民币增量资金；其中，金融股具备体量大、流动性强、估值低等特点，尤其符合境外资金偏好，预计首次纳入将引流超过500亿元人民币进入A股金融板块。
　　机构预期较为乐观
　　今年6月，MSCI将决定是否将5%的A股市值（自由浮动调整后）纳入MSCI相关指数。这已是A股第三次就纳入MSCI新兴市场指数接受评估，虽然2014年和2015年MSCI两轮市场咨询均以决定暂不纳入A股结束，但当时提出的A股纳入路线图一直保留。对于A股今年纳入MSCI指数，目前，多家机构持乐观态度。
　　花旗集团相关人士表示，中国A股6月获MSCI指数纳入的可能性为51%，预计MSCI将在6月15日宣布纳入A股，实施将在2017年年中。
　　（15.790，&0.11，&0.70%）研究员罗毅告诉中国证券报记者，MSCI在2015年6月对中国A股市场准入情况提出三类改善要求，分别为资本管制、额度分配流程以及收益权分配，对此中国政策层面做出明显反应，这带动了中国相关制度建设与完善的提速。例如，在资本管制方面，取消QFII本金汇入期限限制，QFII资金汇出频率调为日度；在额度分配流程方面，实现50亿元美金标准下额度分配与投资规模挂钩；在收益权分配方面，中国表明认可“名义持有人”和“权益拥有人”概念。
　　此外，有券商人士认为，A股上市公司停复牌制度也有望得到研究细化，从而为加速纳入MSCI做好准备。“随着市场准入情况的持续改善，A股纳入MSCI的概率已经显著提升”，这成为多数机构人士的判断。
　　金融蓝筹望成“吸金”重地
　　中金公司认为，粗略估计，若A股以5%比例纳入MSCI指数体系，带来潜在资金流入规模约为210亿美元；若全部纳入，潜在资金流入约为3600亿美元。如果6月决定纳入A股，MSCI将在2017年5月的半年度指数评估后开始执行。
　　业内普遍认为，若MSCI最终决定纳入A股，将带动全球投资者加大对A股的覆盖和关注，对市场产生积极影响。由于MSCI采取层级式指数编制，完成MSCI新兴市场指数纳入后，A股将相应纳入MSCI亚洲指数及MSCI全球指数，预计占比将分别达1.1%、1.3%、0.3%。
　　罗毅进一步指出，考虑到MSCI采用多项筛选标准，市值占权重比例相对较大，预料大市值的金融股将受到MSCI偏爱。根据MSCI提供的数据，潜在能够被纳入的A股成分股为421只，其中金融行业占比较高。
　　“在MSCI中国A50指数及MSCI中国A股国际指数中，金融股占比分别达到59.44%和29.01%，预计纳入MSCI新兴市场指数的成分股中，金融股占比在40%左右。”罗毅分析说，这意味着，按照跟踪MSCI的资产规模测算，若A股按5%初始比例纳入，将为市场带来1100亿元人民币的增量资金，若全额纳入，对应增量资金将达到1.8万亿元人民币。鉴于金融股体量大、流动性强、估值低，符合境外资金偏好，一旦纳入将为A股金融板块带来550亿元人民币“活水”，并提振金融板块走势；而全额纳入的话，流入的资金规模更将达到990亿元人民币。
　　国都证券相关人士表示，潜在流入资金更为关注A股金融蓝筹股，这或对中国资本市场的投资者结构、投资风格与理念、产品深度等诸多方面产生较大影响。具体来看，A股与全球市场的联动性有望提升，同时，A股换手率、整体波动性等方面也存在一定下降空间。
央行注入<span lang="EN-US" style="font-size:
27.0font-family:&Microsoft Yahei&;color:#00亿MLF释放暖意
　　央行未雨绸缪注入2900亿MLF释放暖意
　　⊙记者 王媛 ○编辑 孙忠
　　虽还不到本月中期借贷便利（MLF）的到期日，但加大预调微调力度，昨日提前投放2900亿MLF，维稳银行间市场资金面。在跨境资金外流压力进一步缓解的背景下，业内人士分析，5月降准大概率“缺席”，央行在公开市场开展逆回购并配合MLF操作，成为目前流动性管理的主旋律。
　　昨日傍晚，央行微博公布，5月16日，为保持银行体系流动性合理充裕，央行对21家金融机构开展MLF操作共2900亿，其中3月期MLF操作量为1750亿，6月期MLF操作量为1150亿。利率均与上期持平，分别为2.75%和2.85%。
　　与4月份不同的是，本月MLF到期量较4月大幅缩减。数据显示，5月份MLF到期规模仅为1478亿，包括5月19日到期的475亿和5月27日到期的1003亿。而4月份MLF到期量则为5510亿。
　　但与4月份相同的是，本月央行继续通过MLF净投放资金。在央行昨日MLF投放后，本月已通过MLF净投放资金1422亿，而4月份MLF净投放资金量为1640亿。
　　昨日MLF的提前投放释放出央行未雨绸缪，维稳资金面的丝丝暖意。但央行将MLF净投放量仍保持在一定规模，也显示出央行释放资金的力度有限。
　　这一态度也体现在近期的公开市场操作上。近一周来，央行每日逆回购规模均在千亿以下，公开市场上周延续资金净回笼，昨日仅开展了450亿7天逆回购操作，表明央行净投放资金意愿不高。
　　兴业研究指出，5月份银行体系流动性大概率维持紧平衡状态，央行不会轻易降准。近期监管层明确提出要关注物价变化，意味着未来货币政策将保持稳健。加之近期货币当局一直强调防范金融风险，市场高度关注债市杠杆水平，因此预计5月份央行仍将延续逆回购并配合MLF操作，不会轻易降准。
　　央行14日指出，稳健货币政策取向并没有改变。在经过季节、基数因素调整并考虑地方政府债券发行和债务置换等因素后，当前总体上货币信贷总量和社会融资规模增长仍是平稳正常的，银行体系流动性合理充裕，各种市场利率也保持在低位平稳运行。
　　从短期来看，市场人士指出，影响本周市场流动性因素主要是逆回购到期、财税上缴和MLF到期。本周公开市场有2500亿逆回购到期。东莞银行金融市场部分析员余缘波预计，本月中下旬将迎来财税集中上缴，净上缴规模料超1500亿，预计市场资金价格将保持震荡上行趋势，央行会加量开展公开市场操作。
<span lang="EN-US" style="font-size:27.0font-family:&Microsoft Yahei&;color:#月外汇占款降幅缩窄 短期降准可能性下降
　　4月外汇占款降幅缩窄 降准“不急迫”
　　资本外流改善可持续性存疑
　　李德尚玉
　　4月，中国资本外流情况得到了改善。
　　5月16日，更新的“货币当局资产负债表”显示，4月央行口径外汇占款单月下降543.95亿元，至23.78万亿元人民币，这是央行口径外汇占款自去年10月后，连续6个月出现环比下降。
　　多名接受《第一财经日报》记者采访的业内人士认为，外汇占款数据下滑幅度比年初出现缩窄主要有两个原因：一是美联储加息预期减弱，二是中国经济一季度末开始企稳，从而一定程度上减少了看空中国经济所带来的资本外流，这从侧面说明资本外流情况得到了改善。
　　也有业内人士预计，未来跨境资金流动或呈波动走势。逆转资本外流的压力可能会再次加大，未来外储继续改善或将面临一定挑战。
　　外占连续6个月环比下降
　　美元延续震荡走软，人民币汇率保持稳定，4月跨境资金流出压力进一步缓解。
　　相比去年末今年初的大幅下降，外汇占款的下降幅度已有所收窄，这是央行口径外汇占款自去年10月后，连续6个月出现环比下降。今年1月，央行口径外汇占款下降6445亿元，创历史第二大降幅，仅次于去年12月下降的7082亿元。
　　“4月，银行结售汇逆差1534亿元，环比收窄35%，这主要得益于售汇规模缩小。银行代客涉外收付款逆差579亿元，环比继续回落。”（5.260，&0.02，&0.38%）金融研究中心高级研究员刘健向《第一财经日报》记者表示，银行代客远期净售汇进一步降至81亿元，环比下降近八成，表明市场对人民币贬值预期进一步减弱。外汇占款减少544亿元，降幅也继续收窄。总体来看，各项数据均表明，4月跨境资金流出压力进一步缓解。
　　（9.200，&0.01，&0.11%）首席研究员温彬向本报记者表示，今年春节以来，离岸和在岸人民币对美元汇率先后企稳回升，人民币贬值预期下降，银行结售汇逆差逐步收缩，带动外汇占款下降进一步收窄，预计二季度资本和金融账户净流出状况趋于改善。
　　温彬也向本报记者分析了外汇占款下降收窄的原因：第一，从美联储货币政策看，美国的宏观数据通胀和就业没有大幅改善的情况下，加息可能性不大。所以，近期这不是中国资本外流或人民币贬值压力的因素；第二，从国内来看，随着经济转型升级以及对外资本项目开放的力度加大，去年以来的央行对外持有头寸向企业和居民转移的过程还会持续。
　　对于外汇占款下降收窄的原因，摩根士丹利华鑫证券首席经济学家章俊对本报表示：“美联储加息预期减弱，市场目前普遍认为美联储再次启动加息会推迟到9/12月议息会议上，因此人民币贬值和资本外流的压力在一定程度上减轻。”
　　此外，章俊表示，在稳增长政策的推动下，中国经济一季度末开始企稳，从而一定程度上减少了看空中国经济所造成的资本外流；二者叠加反映在外汇占款降幅明显收窄。
　　资本外流改善的可持续性存疑
　　目前对于货币政策转向的担忧似乎已经打消。
　　“外汇占款降幅持续收窄有利于流动性状况改善，短期降准可能性下降。”温彬表示，央行或将继续加大“逆回购+MLF”操作，保持流动性稳定和市场利率平稳，营造中性适度的货币金融环境，为供给侧结构性改革创造条件。
　　虽然4月外汇占款收窄打消了市场对于央行货币政策转向的疑虑，但章俊提醒，资本外流改善的可持续性存疑。
　　章俊分析认为，目前美国就业持续改善以及通胀预期稳步回升使得不能排除美联储加息时间点提前的可能，而国内在对加杠杆所带来的系统性金融风险担忧的背景下，稳增长政策调整也给经济复苏带来一定的不确定性。如果以上因素逆转则资本外流的压力可能会再次加大。
　　刘健也向本报记者表示，内外部多重因素使跨境资金流动形势继续改善。即使美联储6月不加息，但炒作预期也可能推动美元阶段性升值，从而对人民币汇率及跨境资金流动构成一定压力。加之，英国脱欧公投等地缘政治风险可能导致避险情绪升温，以及中国经济企稳向好的持续性仍待观察等因素都将对跨境资金流动产生影响。
格力营收下滑400亿后 董明珠回应10亿赌约“最后输的一定是他”
　5月15日，（0.00，0.000，0.00%）董事长董明珠在广州以“2016企业困局与破局”为题开授董明珠自媒体公开课第一课。
　　在2015年格力电器营收暴跌将近400亿元后，董明珠在公开课上再次谈及与雷军的10亿元赌约时表示，“大家都说董明珠死定了，我活得好得很。放心，最后输的一定是他。真正的困局在心中，只要心里没有困局，所有的困难都不是难。”
　　在公开课上，董明珠再次亮出格力2代手机。据《每日经济新闻》记者了解，格力2代手机现场接受预订，但产品要在6月1日才能上市。
　　“最后输的一定是他”
　　“最近有人评论我是一个”网红“，网红就网红，我就是要讲真话。大家都说10亿赌局，董明珠死定了，但我今天还站在这讲话，我活得好得很。”在格力电器2015年营收遭遇大滑坡之后，董明珠5月15日在公开课上聊及当年与雷军的10亿元赌约时如是表示。
　　2013年12月，在央视“2013中国经济年度人物评选”上，小米董事长雷军与董明珠立下“10亿赌约”，赌“小米5年内营业额是否能够击败格力”。虽然随后雷军和董明珠都对外表示是“玩笑”，但该赌约一事一直受外界关注。
　　“但是放心，最后输的一定是他。”董明珠表示。
　　值得注意的是，董明珠这番表态的背后，却是格力电器2015年“不尽如人意”的业绩 。据格力电器年报 ，公司2015年实现营业总收入1005.64亿元，同比下滑28.17%，较2014年的1400.05亿元，下滑将近400亿元。
　　董明珠面对格力去年业绩时如是表示，“一个人最大的成功就是敢于坦荡去面对，没有这样的胸怀也很难做好企业。”但同时虽然本次公开课的主题是“企业困局与破局”，董明珠似乎并不承认格力电器面临困局。
　　“到2015年下滑了390多亿元，按照10亿元营收企业算，那就是39家，很多人就说格力有问题，格力不行了。每个企业对自己要充分了解企业现状，企业是否有问题是自己来判断。经常有人讲说这个人不行了，外面很漂亮，但是已经得癌症了，虽然我穿得破一点，但是体格强壮。所以，我们在市场上经常发现，这家企业很好，可是突然间就没了，这是长时间的积累，只是没说出来。”董明珠表示。
　　董明珠将去年业绩下滑的原因归结为格力空调的价格调整。她告诉现场媒体，去年让利给市场180亿元。“这个行业我利润最低，不敢赚太多的钱。”
　　“2015年销售下滑了390多亿元，但是我们有史以来实现了市场占有率最高，达到了50%。去年我们的净利润率也实现同比增长，这说明内部管理出了成效。”董明珠表示。
　　对于格力电器的转型，董明珠认为，“一是效率，二是质量。”
　　董明珠借自媒体玩营销
　　在格力电器的众多转型中，格力手机的动向一直备受关注。记者了解到，4月19日，董明珠通过其自媒体平台爆料格力2代手机真机照。董明珠称，自己已经使用格力手机4个月，并提出近百项建议。
　　5月15日，董明珠也毫不含糊地带来了IH电饭煲、“画时代”空调等多款格力产品，借公开课玩起了促销活动。格力2代手机也再次亮相。
　　记者从格力现场工作人员处了解到，相对于格力1代手机的低价位，该款手机预售价定为3300元，现场观众可以预订，但需要到6月1日产品面市后才能拿到货。
　　其实，在董明珠提出要做手机以后，市场对这一决定多持怀疑态度。董明珠对此回应称，“很多人说手机市场是红海，我认为红海不是取决于市场，而是取决于你自己。你在这个行业做得比别人好，永远没有红海，技术、质量、诚信都比别人差，你就是红海。对于我来讲，唯一的红海就是不能挑战自己，没有别的原因。”
　　第一手机界研究院院长孙燕飚向《每日经济新闻》记者表示，中国目前超过2000元的手机品牌卖得动的多是苹果、三星、华为等大品牌，光是网上宣传，没有长期耕耘的线下渠道难卖。在他看来，格力做手机真正的目的是想要借手机提升智慧家居的概念，想要启动空调换机市场，为其空调主业服务。
　　记者注意到，日前董明珠在自己的自媒体平台上晒出网友对格力2代手机用子品牌的建议，正式征集格力2代手机的品牌名。因此，格力手机不排除将使用其他子品牌。
量能“打五折”暗示触底曙光
　■ A股盘局能否打破
　　本周一虽然大盘在触底2800点后迎来反弹，场内主题活跃度也明显提升，但两市量能却依旧处于萎缩状态。而且虽然题材股强势回归使得赚钱效应明显提升，但盘中反弹资金跟进力度较弱，市场能否继续反弹仍有待进一步观察。去年以来，A股共遭遇了三次明显的“速滑”过程，对照此期间的大盘跌幅、量能萎缩幅度和两融余额降幅这“三大件”参照指标来看，虽然4月15日以来的本轮下降过程中，两融和跌幅都明显偏小，但量能的萎缩程度已经超过了56%。而量能的极度萎缩或意味着短期触底反弹“曙光”渐近。
　　普涨格局藏“隐患”
　　在2800点附近缩量盘整四个交易日后，市场终于在本周一盼来了反弹过程。昨日沪深两市均小幅低开，短暂上行后便转为跳水走势，上证综指一度逼近2800点位置，但在稀土永磁、锂电池等概念板块活跃带动下，沪深两市主要股指开始震荡上行，尾盘涨势进一步加速，上证综指上涨0.84%，收报2850.86点。深市各主要指数涨势更为喜人。
　　相较于此前沪深两市的普跌特征，昨日题材股的强势回归，使得沪深两市的赚钱效应明显提升。不仅28个申万一级行业指数全部飘红，140个Wind概念指数中也只有在线旅游一个概念指数收报绿盘，两市共有2353只股票上涨，仅有155只股票出现下跌。不仅如此，两市的涨停股数量也较上个交易日大幅增加，共有51只个股封死涨停板。
　　不过在两市喜人的普涨状态的背后，量能的掣肘成为最大的“隐患”。昨日早盘上证综指快速回落并逼近2800点后，在低位成交量确实出现了明显的放大，但随后指数逐步反弹过程当中，量能却持续低迷，资金并未出现有效跟进的情况。而且据Wind资讯统计，即使是昨日“打得火热”的稀土永磁和锂电池板块内部，在（13.11，1.190，9.98%）、（12.22，1.110，9.99%）、（14.60，1.330，10.02%）、（12.87，0.510，4.13%）等股票获资金大举净流入的同时，（42.02，3.820，10.00%）、（34.50，2.430，7.58%）等多股却出现资金净流出。而这恰恰暴露出当前存量资金在参与题材股操作的同时，获利出逃意愿十分浓厚。
　　而这一切盘面“隐患”恰恰是由增量资金的“缺位”导致，这从两融余额的持续下滑中便可窥豹一斑。至5月13日，融资已连续六个交易日遭遇净偿还，两融余额也以8352.31亿元，创下了3月16日以来的新低。在此背景下，昨日沪深两市仅小幅放量4%，合计成交3619.38亿元，依旧处于近期以来的低位水平。
　　量能极度萎缩 触底曙光渐近
　　自从4月13日摸高3097.17点后，沪深两市便开始回吐本轮反弹“成果”，期间市场多次出现大跌，资金心态也再度趋向谨慎。特别近期以来的连续回落让投资者回忆起此前的几轮大跌，因而对于本次的“底”究竟在何方心存忧虑。
　　以去年6月为分界点，与牛市上涨的“轰轰烈烈”相比，6月之后的三轮“速降”走势同样“惊心动魄”。第一轮是从2015年6月15日的牛市最高点至当年7月8日上企稳反弹，期间上证综指累积下跌32.11%，沪深两市成交额降幅达到了44.22%。对应到两融上看，两融余额在6月18日见顶于2.27万亿元，到7月8日降至1.46万亿元，此后14个交易日企稳于1.4万亿元，两融余额的降幅达到了57.83%。
　　第二轮则是从去年的8月17日至8月26日，上证综指本轮下跌26.18%，对应区间成交额降幅达44.60%。两融余额同期也从8月17日的1.39万亿元的峰值，到9月2日仅剩9622.62亿元，下降了30.91%。
　　第三轮则是从去年的12月23日到今年1月27日，区间跌幅为25.09%，期间沪深两市成交额缩量48.80%。而对应到两融余额，则是从去年12月24日的1.21万亿元，到今年3月16日才降至阶段低点8291.48亿元，区间降幅也达到了31.54%。
　　在这三轮“速降”过程中，上证综指区间跌幅、两市量能的萎缩程度以及两融余额的滞后式企稳似乎是阶段性底部的“标配”。而本轮从4月13日以来的下降过程，阶段底部的“三大件”中，量能极致萎缩的条件已经达到。沪深两市成交量已经从8236.04亿元，萎缩至本周一的3619.38亿元，降幅已达56.05%；不过上证综指阶段跌幅为5.71%，两融余额从4月14日的8975.40亿元到上周五也下降了6.94%。
　　在当前上证综指的点位以及两融余额的规模来看，像前期那样的大幅下滑难以出现，因此“三缺二”的状态并不代表着下方的巨大空间，反而是从量能的极度萎缩来看，阶段底部的“曙光”已经“近在眼前”了。
纽约金价１６日上涨0.12%
　　纽约商品交易所黄金期货市场交投最活跃的６月黄金期价１６日比前一交易日上涨１．５美元，收于每盎司１２７４．２美元，涨幅为０．１２％。
　　市场分析师认为，当天美元下跌利好以美元计价的黄金期货。此外，美联储加息预期有所减弱也帮助黄金在上周下跌１．６５％后反弹。
　　纽约联储１６日公布的数据显示，美国５月纽约联储制造业指数远不及市场预期，显示纽约地区的制造业活力出现了较大幅度恶化。数据公布后，黄金期价曾短线上涨逾１％。
　　其他贵金属方面，７月交割的白银期货价格１６日上涨２．２美分，收于每盎司１７．１５４美元，涨幅为０．１３％；７月交割的白金期货价格上涨１．４美元，收于每盎司１０５３．５美元，涨幅为０．１３％。
国际油价１６日上涨
　中证网讯 投资者预期原油市场供需平衡加快，国际油价１６日走高。
　　截至当日收盘时，纽约商品交易所２０１６年６月交货的轻质原油期货价格上涨１．５１美元，收于每桶４７．７２美元，涨幅为３．２７％。２０１６年７月交货的伦敦布伦特原油期货价格上涨１．１４美元，收于每桶４８．９７美元，涨幅为２．３８％。　　
　　美国油田技术服务公司贝克休斯１３日发布的数据显示，上周美国运营的油田钻井数量连续第８周出现下降，显示低油价迫使美国的页岩油厂商减产。
　　美国能源信息局１１日公布的原油数据显示，此前的一周美国日均原油产量继续下降，减少２．３万桶至８８０．２万桶。
　　华尔街投行高盛发布的报告指出，由于原油供应减少，需求不断增加，市场供需再平衡的调整快于该机构的预期。高盛将纽约油价今年下半年的预期值从之前的４５美元上调至５０美元。
壳资源炒作降温
投资需擦亮眼睛
　　最近两周，受到中概股回归暂缓传闻的影响，二级市场相关概念题材投资风向开始出现巨大变化。此前受到各路资金追捧的壳资源概念股遭遇重挫，股价跌幅较大，而不少押注“壳概念”的投资机构产品净值也出现大幅缩水。
　　业内人士分析，此番壳资源概念股的集体下跌是对市场此前非理性炒作的降温，壳资源前景尚不明朗。不过，真正明确参与重组方案、有业绩基础的壳资源公司仍有其价值，相关概念股存在活跃机会。
　　壳题材持续下跌
　　5月初以来有关中概股回归暂缓的传闻不断发酵。5月6日，监管部门回应称，已经注意到市场认为应对境内外市场的明显价差、壳资源炒作高度关注，正对中国企业海外退市通过IPO并购重组等回到A股上市研究分析。市场人士认为，在当前的监管口径下，中概股回归充满变数，其回归期限可能被拉长。
　　受到上述消息影响，二级市场中的壳资源概念股集体走弱。5月6日，即中概股回归暂缓传闻发酵之际，两市指数接连出现大幅跌势，创业板指数甚至以4.27%跌幅大幅跳水，其中壳资源概念股出现集体跌停。5月9日、5月10日后，壳资源概念股继续领跌。从5月6日开始，多只壳股公司股价连续三日跌幅超过20%，而ST板块连续六个交易日持续下跌，市场资金对壳资源概念股的炒作急剧降温。
　　伴随壳股公司集体受重挫，不少机构投资者产品的净值也出现了大幅缩水的情况，多只押注“壳资源概念”的基金产品受到影响。基金人士分析，由于此前市场对壳资源概念的认可度较高，估值预期也会较高，很多基金公司旗下产品对壳概念股的抢筹会比较积极，持股比例也相对集中。“壳股”暴跌后，不少重仓的基金净值无疑会受到较大打击。不过，从基金经理的持仓动作来看，尽管该题材股价波动幅度大，但换仓的意愿并不强。
　　理性看待壳资源
　　业内人士认为，此次壳资源概念股下挫仅仅是市场的估值回归，短期会让中概股回归的前景变得不太明朗。不过，从长期来看，壳资源仍具有一定价值，仍会受到部分资金的认可。在对待中概股问题上，不仅要遏制壳资源概念的过度炒作，同时也需要市场主体对壳资源价值进行理性分析和评估。
　　清科研究中心分析师曹琦佳指出，壳资源此前被爆炒的主要原因有以下几点：首先，目前IPO虽然已经重新启动，但过程仍然较漫长，排队企业数量众多，难以迅速上市，时间成本巨大；其次，大量中概股宣布私有化回归，部分公司本打算在战略新兴板上市，但由于注册制落地脚步延迟，战略新兴板搁浅，借壳上市成为这些企业考虑的首要途径；最后，A股市场上壳资源稀缺，真正的优质壳公司寥寥无几。基于上述原因，借壳上市呈现出“繁荣”景象。
　　一些机构投资者和市场人士认为，在当前资本市场的融资环境下，市场对壳资源概念的追捧实际上并不会消失，壳资源概念股企稳后仍有布局机会。申万宏源研究所市场研究总监桂浩明指出，现在管理层反对的是无厘头炒作，借壳资源的名义进行过度投机。至于那些能用好壳资源，切实推进资产重组的行为，始终都受到支持和鼓励。在桂浩明看来，壳资源被有效利用，无论是对资本市场，还是对实体经济都是有好处的。壳资源仍然有其价值，相关的“概念股”也有一定的活跃机会。
并购市场再起波澜
机构重估借壳风险
　近期，并购重组政策走向成为业界关注的焦点。某券商投行部门人士告诉中国证券报记者，现在能感到明显变化，跨界并购不再像以前那样受鼓励，“挤泡沫”的大趋势也较明确，估值虚高的收购项目不再被市场认可。同时，中概股回归炒作也出现了降温的趋势。通和资本创始管理合伙人陈连勇表示，规范并购市场、抑制炒作，对于专注主业的价值投资者而言是福音。
跨界并购更重实效
　　针对监管层已经叫停上市公司跨界定增，共涉及互联网金融、游戏、影视和VR四个行业的传闻，证监会新闻发言人邓舸日前表示，证监会积极支持符合条件的上市公司再融资和并购重组，以有效发挥资本市场服务实体经济的功能。目前，再融资和并购重组相关规定及政策没有任何变化。今后若有修改或调整，将通过正式渠道向社会公布。
　　近期，关于并购重组的政策走向成为了市场非常关注的话题。“通过我们上会的项目看，虽然还没有被叫停，但跨界并购不再受鼓励了。”某券商投行部门人士告诉中国证券报记者。
　　该人士分析，在注册制、战略新兴板慎行的背景下，并购重组过会难度反而会加大，看似矛盾实则合理。政策导向上，监管层主要强调信息披露及形式审核，但最近特别关注公司持续盈利能力，履行业绩承诺的能力。在鼓励并购重组的前提下，加强事中监管，评审公司通过并购重组之后的表现。在这样的背景下，行业内的感受可能产生了变化，像以前那样讲故事、“画饼”或者拼盘搞重组不行了。
　　从2015年年报看，超过70家上市公司的90余宗并购项目业绩承诺未达标，占比约为20%左右。这一现象已引起监管部门的注意，出于保护中小投资者的目的，相关部门加强对并购重组的审核。
　　此外，在融资通道相对狭窄背景之下，并购重组已经成为IPO之外重要的上市融资方式，承载了转方式、调结构、去产能、降杠杆和产业升级的重任。传统企业、新兴企业、海归公司都需要走这个通道。监管部门坚持原则和标准，期望让好公司进场。
　　专门进行生物医药行业投资的通和资本创式合伙管理人陈连勇指出，前一段时间，不少上市公司高价收购项目，但后期表现不好。事后发现，上市公司只是通过讲故事，高溢价收购套利，而专业的价值投资者不会这样做投资。因此，即便未来政策收紧也不会对坚持价值投资的机构产生影响。
中概股回归存变数
　　一些业内人士认为，在中概股公司回归的问题上，近两年的监管政策似乎也存在明显变化。从最初提出的“鼓励回归”到最新的“继续深入研究”，监管部门态度微妙，无疑也令一些机构开始担忧中概股公司私有化回归路程中可能面临较大的不确定性因素。
　　中金公司梳理了过往中概股相关政策的情况。该机构表示，2015年6月国务院常务会议提出推动特殊股权结构类创业企业在境内上市，工信部去年6月在全国范围内放开了经营类电子商务外资股比例限制；去年12月国务常务会议再次提出，完善相关法律规则，推动特殊股权结构类创业企业在境内上市。从这些表态可以看出，监管层对中概股回归持积极态度。
　　不过，中金公司认为，从近期监管部门对中概股公司回归问题的表态看，监管层对中概股的回归问题态度出现了微妙变化。除此之外，在A股上市公司参与到中概股私有化的投资项目中，监管部门对项目具体情况也非常关注。今年6月，监管部门就天业股份斥巨资参与奇虎360私有化项目的情况发出问询函，要求公司披露认缴资金的细节以及参与投资进程的备忘录和关联人员的情况。
　　有机构投行人士认为，监管部门对中概股回归的限制并没有明确表态，目的主要在于抑制壳资源炒作，但从目前的政策取向来看，中概股公司批量回归的方式或出现一定程度的改变。
　　同时，市场人士表示，应支持监管部门收紧中概股回归A股的政策。从股东结构、治理结构、公司运营等方面看，中概股公司拆掉VIE结构之后，这些层面都有巨大变化，即使是境内运营主体，也是一个全新的公司。所以，正常情况下，应该在拆掉VIE结构，运行3年以后才能借壳上市。此外，为了让PE机构学习如何投资公司、如何管理私有化的公司，建议在私有化后，运行5-7年再上市，这有助于提高PE参与实体经济运营，而不仅仅是玩玩资本。
机构关注借壳风险
　　多数私募和投行人士认为，针对壳资源炒作的监管政策收紧，短期会存在一定的影响，但长期来看，壳资源价值仍会受到市场和资金的重视，对优质中概股的抢筹游戏仍可能继续。
　　深圳某创投机构相关负责人认为，对国内资本市场而言，海外优质互联网公司、生物医药公司等相对稀缺的上市资源，回归国内后必然由于稀缺性带来高溢价，从而带动整个行业相关公司的估值抬升。“当前，通过IPO通道等待时间过长，而战略新兴板的预期减小，因此更多计划回归的中概股仍会选择借壳上市的方式，只不过借壳的不确定性会增加。”
　　但也有熟悉中概股私有化回归进程的法律人士指出，当前中概股私有化进程涉及的流程和协调的利益关系复杂，私有化运作时间成本较高，其中存在私有化失败、股权纠纷等多种风险，尤其是在当前的大环境下，参与中概股私有化项目的投资存在诸多变数。无论是机构投资者还是借助其他渠道参与的个人，均需要权衡其中的利弊，不可盲目进场。
　　卓建律师事务所合伙人及律师张维光表示，含VIE结构中概股公司的回归需要包括解决境外投资人退出及保留问题、全面终止VIE协议控制、境内实际经营公司重组、终止境外员工股权激励计划以及完税、注销或转让境外主体的外汇登记等步骤。“在这个过程中将涉及较多环节的外汇审批登记，以及由转让溢价收益而产生的税收核算和缴纳等多方面问题。如果一个环节出现问题，则有可能会对后续上市进程构成障碍。”
　　张维光分析，对于很多中概股公司而言，私有化进程中最难以承受的可能就是时间成本。“由于拆除VIE架构进程中需要考虑项目方案的时间表、各方投资股份的安排和退出、关联方往来的清理和相关工商登记、外汇登记和税收缴纳及优惠返回等问题，时间的周期可能达一年半左右。”张维光表示，在此过程中，如果有老股东对定价产生争议，解决时间也会拉长。如果引发投资者纠纷甚至诉讼，其私有化计划就可能失败，不确定风险非常大。
　　“一般借壳上市的过程非常繁琐，需要标的作价符合双方利益，大股东愿意放弃控制权并将资产全部出售，谈判过程随时存在失败风险，加上补偿协议的确定、地方税收的问题等等，都需要一一解决。为了顺利实现私有化运作，往往会准备两套方案同时进行。”某私募机构投资人士分析称，如果投资者仅仅为了中概股借壳而去二级市场赌重组预期，风险将会非常大。
　　与此同时，由于私有化进程的复杂以及消耗的时间成本较长，错过重组上市的黄金窗口，不少押注“中概股回归”投资者能够获得的收益可能不达预期。“之前很多机构将分众传媒等中概股回归A股后的估值作为参考，对未来中概股回归的估值预期非常高，但在当前市场行情下，资金对网络科技等概念股的炒作已经降温，A股整体估值下调明显。中概股回归后能否实现此前在牛市行情下的估值溢价，其实是个未知数。”上述私募机构投资人士表示。
　　陈连勇则表示，会坚持让自己投的项目IPO排队。他认为，排队等候IPO固然有较大的时间成本，但大家的程序一样，风险一样。假如通过并购“买壳”上市，一旦壳本身的资产很差，那么借壳的风险就很大。“所有人都是以交割为目的，拿钱走人。如果壳做了很多担保、借款，那么所有这些风险都是你在承担。我们不建议这样做。”
　　陈连勇说。
美股周一大幅收高
受苹果与油价推动
　腾讯证券讯 北京时间5月17日凌晨消息，周一美国股市收高，纳指和标普500指数结束三连跌，能源与科技板块领涨。巴菲特入股苹果的消息刺激苹果股价劲升3.71%，帮助股指大涨。高盛认为原油或已出现供应短缺并上调油价预期，推动美油创2015年11月3日以来新高，提振了美股市场。
　　道琼斯工业平均指数上涨175.39点，报17710.71点，涨幅为1.00%；标准普尔500指数上涨20.05点，报2066.66点，涨幅为0.98%；纳斯达克综合指数上涨57.78点，报4775.46点，涨幅为1.22%。
　　盘面上，所有板块全面上扬，油价大涨助推能源和原材料板块领涨，苹果大涨刺激科技股走高。
　　高盛出人意料地提醒投资者：当心美国股市的下跌风险。在这之前，虽然美银美林、摩根大通、花旗和瑞银都持看空立场，但高盛坚持看多。高盛首席美股策略师David Kostin在CNBC的访谈节目上称，基于今年企业盈利下跌的威胁（53家科技巨头的其中35家都出现盈利减少），以及美股估值处于历史高位，是时候为一个艰难的市场做好防守准备了。
　　David Kostin暗示，约有80%的基金经理跑输了基准股指，不合理资本配置的概率在增加，因此他认为，在触及他预计的2100点年底目标位之前，标普500指数大幅下跌的“概率相当大”。
　　高盛表示，上行/下行风险分布不均衡，正如那句著名的华尔街谚语“Sell
in May and go away”所说的那样，最好5月抛售股票，或者进行风险对冲，直到美国劳工节（9月的第一个星期一）。
　　不过，高盛还同时强调，“我们依然认为，标普500指数2016年底的目标点位为2100点，大约超过当前水平3%。然而，投资者对各种风险的认知发生转变将会轻易地引发股指下挫。”
　　原油期货价格周一收盘上涨3%以上，原因是高盛集团分析师指出目前原油市场处于供应不足的状态，从而起到了拉升油价的作用。在此前将近两年的时间里，原油市场都一直由于全球原油供应过剩而承压。
　　纽约商业交易所6月份交割的西德克萨斯轻质原油期货价格上涨1.51美元，报收于每桶47.72美元，涨幅为3.3%，创下自去年11月初以来的最高收盘价。伦敦IC欧洲期货交易所6月份交割的北海布伦特原油期货价格也上涨1.14美元，报收于每桶48.97美元，涨幅为2.4%。
　　经济数据面：
　　美国5月纽约联储制造业指数-9.02，为2月份以来最低，预期6.5，前值9.56。
　　全美住房建筑商协会（NAHB）数据显示，5月NAHB房产市场指数环比没有变化，连续第四个月持平于58。全美住房建筑商协会表示，数据一直稳定于58说明房地产市场缓慢稳定的增长。接受MarketWatch调查的经济学家预测为58。
　　企业消息面：
　　巴菲特旗下的伯克希尔哈撒韦公司公司在一份监管文件中披露，第一季度中公司新买入980万股苹果公司的股票。此次巴菲特新买入的股票占苹果公司总流通股数量的0.2%。
　　据CNN报道，传“股神”沃伦巴菲特（Warren Buffett）支持的一个财团将参与竞购雅虎核心互联网资产。雅虎已经从上月开始接受竞购邀约，除了私募股权投资公司外，很多大型科技和媒体公司也都参与竞购。
　　汇丰银行将在英国裁减840名IT员工，这是其重组和成本削减计划的一部分内容，但一个工会则批评此举是“不顾后果而且短视的”。根据此前制定的一项裁员计划，汇丰银行计划在年底以前裁减8000名英国员工，而此次IT人员裁撤措施则是这项计划的第一轮。
　　全球最大的主权财富基金“挪威石油基金”打算起诉德国汽车制造商大众汽车（Volkswagen）。这家拥有8500亿美元资产的基金采取这一罕见的法律行动，突显出投资者对大众汽车尾气造假丑闻的愤怒。
　　美国第一大报业集团甘尼特公司（Gannett Co.Inc）宣布将以每股15美元的价格收购论坛报业集团（Tribune Publishing Co）。新协议的总价值约8.64亿美元，包括TPUB的截止至2015年12月31日约3.85亿美元的未偿债务。
　　世纪佳缘5月14日宣布完成私有化并暂停其在纳斯达克股票市场的交易，与百合网（834214）正式“完婚”。作为一家美国纳斯达克上市公司，世纪佳缘回归国内资本市场与新三板公司百合网“联姻”的“世纪婚礼”经历了近半年的时间。
　　人人公司（NYSE: RENN）今日发布了截至12月31日的2015财年第四季度及全年财报。第四季度，人人总净营收为1360万美元，同比增长24%。净亏损为5300万美元，而上年同期净利润3500万美元。基于非美国通用会计准则，净亏损为4320万美元，而上年同期净利润4320万美元。
　　乐逗游戏母公司创梦天地（Nasdaq:DSKY）今日正式对外宣布，在周一召开的股东大会上，公司股东已批准了之前达成的私有化协议。
　　皇家飞利浦电子股份有限公司（Koninklijke Philips N.V.， PHG）周一为其照明业务的首次公开募股（IPO）确定指导价区间，该公司表示，IPO的融资规模可能在6.94亿-8.44亿欧元（约合7.848亿-9.545亿美元）之间。 （明宇）
前4月我国非金融类对外投资同比增71.8%
　商务部16日公布的数据显示，1-4月，我国对外非金融类直接投资3914.5亿元，同比增长71.8%；对外承包工程新签合同额3840.2亿元，同比增长3.8%。此外，对外投资流向第三产业的投资438.4亿美元，同比增长73.2%，占同期对外投资总额的73%。
　　1-4月，我国与“一带一路”相关国家投资合作快速增长。国内企业共对“一带一路”相关的49个国家进行了直接投资，投资额合计49.1亿美元，同比增长32%。我国企业在“一带一路”相关的60个国家承揽对外承包工程项目1401个，新签合同额311.2亿美元，同比增长58.9%，占同期我国对外承包工程新签合同额的53%。其中，上海电气集团以26.36亿美元承揽的埃及汉纳维燃煤电站项目，是今年前4个月我国企业在“一带一路”相关国家中标的最大承包工程项目。
　　值得关注的是，1-4月，我国企业承揽的境外基础设施类工程项目增多，累计达到2133个，较上年同期增长四成，新签合同额432.5亿美元，占同期我国对外承包工程新签合同额的73.4%。其中合同额超过1亿美元的项目有105个，涉及港口、铁路、公路、机场等交通运输建设类项目39个，累计合同金额120亿美元。
外汇局：我国跨境资金流动总体趋稳
4月银行结售汇逆差环比收窄35%
　　“今年以来，我国跨境资金流出压力逐步缓解。”近日，国家外汇管理局新闻发言人就近期跨境资金流动情况回答记者提问时表示，今后一段时期，我国经济仍会运行在合理区间，经济增速在世界范围内保持较高水平，这在根本上有利于我国跨境资金流动总体趋稳。
　　国家外汇局最新公布的数据则显示，2016年4月，银行结汇7448亿元人民币（等值1150亿美元），售汇8982亿元人民币（等值1387亿美元），结售汇逆差1534亿元人民币（等值237亿美元），环比收窄35%。
　　流出压力延续缓解态势
　　今年以来，我国银行结售汇逆差和涉外收付款逆差均呈下降态势。
　　1-3月，我国银行结售汇逆差分别为544亿、339亿和364亿美元；跨境资金净流出分别为558亿、305亿和261亿美元，其中外汇资金净流出分别为201亿、105亿和59亿美元。国家外汇局数据显示，4月，银行结售汇逆差为237亿美元，环比收窄35%；非银行部门涉外收付款逆差89亿美元，环比下降66%；其中，外汇资金净流出20亿美元，环比减少67%。此外，外汇储备余额连续两个月出现回升，3月、4月分别增加103亿和71亿美元。
　　具体来看，4月银行代客结汇6909亿元人民币，售汇8409亿元人民币，结售汇逆差1501亿元人民币；银行自身结汇540亿元人民币，售汇573亿元人民币，结售汇逆差34亿元人民币。同期，银行代客远期结汇签约371亿元人民币，远期售汇签约452亿元人民币，远期净售汇81亿元人民币。截至4月末，远期累计未到期结汇2459亿元人民币，未到期售汇9277亿元人民币，未到期净售汇6818亿元人民币；未到期期权Delta净敞口-1060亿元人民币。
　　国家外汇局新闻发言人表示，从4月情况看，内外部市场环境正在发生一系列变化。一是境内主体购汇意愿减弱，对外偿债节奏继续放缓。4月，衡量购汇动机的售汇率，也就是客户从银行买汇与客户涉外外汇支出之比为75%，较一季度下降5个百分点。同期，海外代付、远期信用证等进口跨境融资余额下降13亿美元，较一季度月均降幅收窄88%。二是企业个人结汇意愿上升，持有外汇的意愿下降。4月，衡量结汇意愿的结汇率，也就是客户向银行卖出外汇与客户涉外外汇收入之比为63%，较一季度上升4个百分点。同期，外汇存款余额增加9亿美元，较一季度月均增幅收窄93%。
　　二季度净流出状况或改善
　　根据国家外汇局数据，4月，我国境内银行代客涉外收入14111亿元人民币（等值2179亿美元），对外付款14690亿元人民币（等值2268亿美元），涉外收付款逆差579亿元人民币（等值89亿美元）。1-4月，境内银行代客累计涉外收入57412亿元人民币（等值8810亿美元），累计对外付款65334亿元人民币（等值10022亿美元），累计涉外收付款逆差7922亿元人民币（等值1213亿美元）。
　　对此，中国民生银行首席研究员温彬表示，今年春节以来，人民币兑美元汇率先后在离岸和在岸市场企稳回升，人民币贬值预期下降，银行结售汇逆差逐步收缩，由此带动外汇占款下降进一步收窄，预计二季度资本和金融账户净流出状况趋于改善。外汇占款降幅持续收窄有利于流动性状况改善，短期降准可能性下降，预计央行将继续加大“逆回购+MLF”操作，保持流动性稳定和市场利率平稳，营造中性适度的货币金融环境，为供给侧结构性改革创造条件。
保监会财政部联合印发地震巨灾保险制度实施方案
中国巨灾保险制度建设迈出关键一步
　中国保监会、财政部近日印发《建立城乡居民住宅地震巨灾保险制度实施方案》，中国巨灾保险制度建设迈出关键一步，以地震为突破口的巨灾保险制度即将开展实践探索。
　　《实施方案》明确了“政府推动、市场运作、保障民生”的原则。保障对象方面，保障对象为城乡居民住宅，运行初期，原则上以达到国家建筑质量要求（包括抗震设防标准）的建筑物本身及室内附属设施为主，以破坏性地震振动及其引起的海啸、火灾、爆炸、地陷、泥石流及滑坡等次生灾害为主要保险责任。
　　保险金额方面，运行初期，结合中国居民住宅的总体结构、平均再建成本、灾后补偿救助水平等情况，按城乡有别确定不同保险金额，城镇居民住宅基本保额每户5万元，农村居民住宅基本保额每户2万元。每户可与保险公司协商确定保险金额，运行初期最高不超过100万元，超出部分由商业保险补充。条款费率方面，运行初期，以中国保险行业协会发布的示范条款为主，可单独作为主险或作为普通家财险的附加险。按照地区风险高低、建筑结构不同拟定差异化的保险费率，并适时调整。
　　赔偿处理方面，运行初期，基于简化操作、快速推广的考虑，初期产品设计为定值保险，理赔时，以保险金额为准，参照国家地震局、民政部等制定的国家标准，结合各地已开展的农房保险实际做法进行定损，并根据破坏等级分档理赔：当破坏等级在Ⅰ-Ⅱ级时，标的基本完好，不予赔偿；当破坏等级为Ⅲ级（中等破坏）时，按照保险金额的50%确定损失；当破坏等级为Ⅳ级（严重破坏）及Ⅴ级（毁坏）时，按照保险金额的100%确定损失。
　　中国城乡居民住房地震保险制度实行“整合承保能力、准备金逐年滚存、损失合理分层”的运行模式，按照“风险共担、分级负担”的原则，前四层具体由投保人、保险公司、再保险公司、地震巨灾保险专项准备金构成分担主体，当第五层财政支持及其他紧急资金安排无法全部到位的情况下，启动赔付比例回调机制，以前四层分担额度及已到位的财政支持和紧急资金总和为限，对地震巨灾保险合同实行比例赔付。初期以“总额控制、限额管理”为主要思路，确保损失有效分担。
　　为顺利推进《实施方案》落实，前期，45家财产保险公司根据“自愿参与、风险共担”的原则发起成立中国城乡居民住宅地震巨灾保险共同体，整合行业承保能力，搭建业务平台，建立承保理赔标准，共同应对地震灾害。地震巨灾保险专项准备金的提取、积累和使用，将按照财政部门制定的具体管理办法执行。下一步，保监会、财政部将会同相关部门，积极推动《实施方案》落地，充分发挥保险在防灾减损、补偿重建等方面的作用，并在实践中不断总结完善，建立健全中国巨灾保险制度。
习近平：推进供给侧结构性改革
扩大中等收入群体
　　中共中央总书记、国家主席、中央军委主席、中央财经领导小组组长习近平5月16日上午主持召开中央财经领导小组第十三次会议，分别研究落实供给侧结构性改革、扩大中等收入群体工作。习近平发表重要讲话强调，推进供给侧结构性改革，是综合研判世界经济形势和我国经济发展新常态作出的重大决策，各地区各部门要把思想和行动统一到党中央决策部署上来，重点推进“三去一降一补”，不能因为包袱重而等待、困难多而不作为、有风险而躲避、有阵痛而不前，要树立必胜信念，坚定不移把这项工作向前推进。要坚持以人民为中心的发展思想，在全社会大力弘扬勤劳致富、艰苦奋斗精神，激励人们通过劳动创造美好生活，不断提高生活水平。
　　习近平指出，党中央作出推进供给侧结构性改革决策后，各地区各部门认识不断提高、主动开展工作，有关部门出台了一些政策措施，许多地区研究制定了综合性方案和专项方案，成效逐步显现，为推动经济社会发展作出了贡献。同时，有些政策措施需要进一步研究制定，有的地方还没有有力行动起来，有的工作抓得还不精准。供给侧结构性改革关系全局、关系长远，一定要切实抓好。要深刻理解时代背景，当前我国经济发展中有周期性、总量性问题，但结构性问题最突出，矛盾的主要方面在供给侧。要准确把握基本要求，供给侧结构性改革的根本目的是提高供给质量满足需要，使供给能力更好满足人民日益增长的物质文化需要；主攻方向是减少无效供给，扩大有效供给，提高供给结构对需求结构的适应性，当前重点是推进“三去一降一补”五大任务；本质属性是深化改革，推进国有企业改革，加快政府职能转变，深化价格、财税、金融、社保等领域基础性改革。要发挥好市场和政府作用，一方面遵循市场规律，善于用市场机制解决问题，另一方面政府要勇于承担责任，各部门各级地方政府都要勇于担当，干好自己该干的事。要突破重点难点，坚持重点论，集中攻关，以点带面。要把工作做细做实，有针对性制定政策、解疑释惑；具体工作要从实际出发，盯住看，有人管，马上干。要平衡好各方面关系，把握好节奏和力度，注意减少风险隐患。
　　习近平强调，扩大中等收入群体，关系全面建成小康社会目标的实现，是转方式调结构的必然要求，是维护社会和谐稳定、国家长治久安的必然要求。扩大中等收入群体，必须坚持有质量有效益的发展，保持宏观经济稳定，为人民群众生活改善打下更为雄厚的基础；必须弘扬勤劳致富精神，激励人们通过劳动创造美好生活；必须完善收入分配制度，坚持按劳分配为主体、多种分配方式并存的制度，把按劳分配和按生产要素分配结合起来，处理好政府、企业、居民三者分配关系；必须强化人力资本，加大人力资本投入力度，着力把教育质量搞上去，建设现代职业教育体系；必须发挥好企业家作用，帮助企业解决困难、化解困惑，保障各种要素投入获得回报；必须加强产权保护，健全现代产权制度，加强对国有资产所有权、经营权、企业法人财产权保护，加强对非公有制经济产权保护，加强知识产权保护，增强人民群众财产安全感。
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