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金融机构开始警惕海航债务 高利息或引双重危局
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　　海航债务问题再次引起人们的关注。据知情人士透露，海航集团近年来的频频收购和扩张，导致从2012年年中开始，多家乃至信托机构对海航相关项目开始警惕。银行人士表示，海航集团层面负债压力大，风险太大。　　此前发生的沙钢船务豪华邮轮“海娜号”滞留事件，沙钢方面称海航欠款高达5800万美元。而这已经不是海航系企业第一次被讨债，在今年5月，国美集团旗下鹏润地产就指责海航旗下子公司海航置业拖欠其项目尾款加利息共计28亿元。　　海航债务风险隐现众银行冷对　　据中国经营报报道，据知情人士透露，针对海航集团近年来的频频收购和扩张，银行方面已经开始警惕。　　“主要是担心海航集团层面的负债压力，风险太大。”相关人士向记者透露。　　不过，78%的负债率，如果放在航空业尚显合理。以国航为例，目前资产负债率约在72%。而此前在2008年行业危机时，东航的资产负债率高达98%，是国家注资后才降低到90%。　　“因为三大航空集团有国家背书，所以即使资不抵债也会有银行愿意贷款；而海航的股权结构比较复杂，不属于‘国家队’，银行在贷款时会相对谨慎。”某国有航空公司负责财务的人士对记者分析。　　今年3月，招商银行发布公告称，由于该行与的合作暂停，因此，自4月30日起正式停止“招商银行-海南航空联名信用卡”的申请受理。据消息人士称，早在此前，、华融信托也取消了与海南航空的合作计划。“还记得当时不少计划参与认购产品的客户都已经开始汇款了，但是起息当天光大银行便紧急通知了退款。”　　对此，某大型商业银行中层人士向记者坦言，“海航的融资方式太过疯狂，几乎所有能拿到钱的方式他们都在做。居高不下的负债率，把风险都转嫁到了融资方身上。因此，我们很早就不做海航的项目了。”　　根据海南航空2012年会议显示，截至日，海南航空已从国家开发银行及国内各商业银行获得的包括流动资金、项目贷款等各类银行授信总额为621.05亿元。相比2011年各类银行授信总额的766.3 亿元下降145.25亿元。　　然而，就在诸多大银行回避时，中小银行却成了海航的“钱袋子”。　　2011年上半年，海航集团就实现融资908亿元，累计获银行授信2249亿元。而这一切的“功劳”均来自中小银行。　　根据2012年海航公开的一笔金额为60.48亿元的还贷细目显示，24笔于2012年先后到期的贷款中，大多来自如兰州银行、南洋商业银行等。　　根据海南航空2012年财务数据显示，在流动负债中，有157.92亿元的短期借款，比上年同期减少了17.41亿元。记者发现，在短期借款中，质押抵押较为频繁。其中，质押和抵押借款为54.66亿元，保证借款为64.74亿元。而在非流动负债中，有231.70亿元的长期借款，其中一年内到期的负债共61.85亿元，比上一年度同期增加15.82亿元，多为银行借款。　　根据海南航空2013 年6 月30 日，长期借款的加权平均年为4.56%计算，仅长期借款的利息就高达13.68亿元。　　以2009年、2010年和2011年前三季度公司累计支付的银行利息来看，这一款项均超过20亿元，相较之下，2011年前三季度，海南航空的净利润仅为22.78亿元。近年来，海南航空的短期借款一年多过一年，公司2008年年报显示，截至当年年末，其短期借款额为90亿元，但至2011年三季度末，这一款项已激增至148.32亿元，增幅超过60%。　　除此以外，根据海南航空公布的财务数据显示，2012年其主营业务收入268.70亿元，同比增长10.67%，但净利润19.28亿元，同比下降26.74%。海南航空在利息支出方面创出三年来新高，总额至36亿元，是其净利润的近两倍。“也就是说，员工辛苦劳作一年，创造的净利润才勉强够还融资所需利息的一半。”业内人士不约而同地表示。　　沙钢船务对海航集团3次扣船追讨债务　　据京华时报报道，中国海航旅业控股集团有限公司旗下豪华邮轮“海娜号”13日16时驶离韩国济州港时遭当地一家法院扣押，截至昨晚12点，船上2300多人滞留超过30个小时。海航旅业母公司海航集团表示，江苏沙钢集团有限公司旗下的沙钢船务有限公司与其存在法律纠纷，沙钢船务通过韩国国内的代理公司向韩国济州地方法院提出诉讼，韩国法院受理后对“海娜号”进行了扣留。　　对于此次事件的起因，海航集团在声明中表示，海航物流板块的大新华轮船公司与江苏沙钢集团旗下沙钢船务之间是正常的经济纠纷，且当事各方已约定适用英国法律，由英国法院管辖。　　“沙钢船务在管辖法院尚未作出判决的情况下，采取非法手段，通过济州法院扣留‘海娜号’邮轮，导致中国游客的人身自由受到限制，危害了中国公民人身财产安全，涉嫌严重触犯中华人民共和国法律。”海航在声明中说，韩国法院在没有管辖权、没有扣船依据的情况下，仅凭一纸保函，对非涉案船只乃至非涉案当事人旗下资产强行进行扣押，涉嫌严重违反国际公约，此举致使邮轮上2300多名中国公民失去人身自由，严重侵犯中华人民共和国公民权益。　　从江苏张家港市有关方面了解到，债务人相关船只被韩国地方法院扣留影响旅客正常出行后，沙钢船务有限公司高度重视，表示积极配合有关方面妥善处理此事。　　据有关人员介绍，沙钢船务有限公司以及海航旗下与沙钢发生债务纠纷的公司注册地都在香港；海航旗下这家公司欠沙钢船务有限公司5800万美元的债务，且濒临破产。据介绍，按照两家公司的合同约定，产生债务纠纷时，适用于伦敦法院裁定，债权方发出申请后，债务人或担保方的船只在任何一个港口都可以被扣留。　　据凤凰网报道，9月15日晚间，沙钢船务在向凤凰网发来的一份文件中称，沙钢船务对大新华、海航集团在过去的3年里债务追讨历经千辛万苦，但海航集团作为国际性的大公司却在一再逃避自己的责任义务，并试图通过种种非常规手段来摆脱其担保人的责任。　　以下为文件全文：　　关于沙钢船务对大新华、海航集团3次扣船的艰辛历程　　如“沙钢船务与海航集团纠纷始末”中18条简单介绍，可见沙钢船务对大新华、海航集团在过去的3年里债务追讨的艰辛历程。　　回想在2008年8月，在市场高涨时，为了使其下属全资子公司大新华能够与沙钢船务签订租船合同，海航集团向沙钢船务就该租船合同出具了无条件担保，到2010年下半年开始的严重违约。沙钢船务在过去3年中不间断追索，可谓历经千辛万苦。　　该租约合同中的船舶在2010年4月份交付大新华使用后，大新华仅在前10期(每15天一期)能够勉强按时支付租金。但从2010年10月后持续出现延迟付款、拒绝付款。无奈之下，沙钢船务就大新华、海航集团的欠付租金事宜向英国伦敦海事仲裁委员会递交仲裁申请，在2011年1月份，沙钢船务拿到了第一个仲裁令，判定大新华向沙钢船务支付约515万美元欠款，但大新华未能履行，而且继续拒绝支付租金。随后，沙钢船务再次向英国伦敦海事仲裁委员会递交仲裁申请，并在2011年4月份拿到第二个仲裁令，判定大新华向沙钢船务支付约231万美元。　　第一、二次仲裁令判定大新华总计需要向沙钢船务支付约746万美元，但大新华藐视该仲裁令，拒绝支付欠款。为了保护沙钢船务的权益，沙钢船务根据相关国际法律法规，于2011年3月份在印度扣押了海航集团子公司的一艘海峡型船舶“BULK PEACE”轮，大新华、海航集团迫于压力，在扣押船舶大约3周后，不得不向沙钢船务支付了欠款，并承诺在未来的合同执行过程中及时付款，于是沙钢船务释放了该船。　　海航集团、大新华的承诺如同一片羽毛，在“BULK PEACE”轮释放后就消失的无影无踪。在后来的约4个月的时间内没有履行任何诺言，沙钢船务被迫再次在全球范围内寻求机会扣押海航集团、大新华的资产。日，在南非将海航集团下属的大新华油轮公司的一艘超级油轮“GC Guangzhou号”扣押。在扣押令下达的10天左右的时间内，大新华相关人员反复奔赴沙钢船务进行商谈，屡次承诺付款，希望尽早释放被扣押的油轮。在扣押船舶后的约2周后，大新华油轮公司突然向南非海事法院递交证明材料，证明该油轮并非属于海航集团资产。南非海事法院释放该油轮。对此，大家可以想象在这2周的时间内，海航集团的工作重点是什么？　　从2011年8月初，“GC Guangzhou号”被释放后，海航集团、大新华公司变本加厉，长时间的拖欠租金、拒付租金。在随后的时间内，沙钢船务陆续赢得了第三、第四、第五个仲裁令，总计约为1500万美元，但海航集团、大新华公司仍然拒绝支付。万般无奈之下，沙钢船务在2012年1月份将船从海航集团、大新华处撤回自己运营，同时向香港高等法院申请就已经发生的1500万美元欠款对大新华发出清算要求，同时在英国伦敦海事仲裁委员会申请裁决剩余合同期间给沙钢船务带来的损失，并在2012年11月间拿到了约5800万美元的仲裁令。　　大新华在支付之前的1500万美元之后，拒绝履行5800美元的仲裁令，在整个大新华欠付租金的过程中，沙钢船务屡次要求海航集团承担其担保人的责任义务，但均遭拒绝。为了维护沙钢船务公司的权益，沙钢船务在全球范围内寻求扣押海航集团的资产，9月13日，韩国高等法院根据法律法规，对“海娜号”船舶资产实施扣押。　　为了挽回沙钢船务的巨额损失，沙钢船务委托各国律师密切关注海航集团在全球主要港口的资产，基于船舶进入他国领海即被该国司法管辖的国际法、国际海运惯例或相关各国国内法规定，分别根据印度法律、南非法律、韩国法律成功扣船，挽回了小部分经济损失。但沙钢船务仍需根据与船东的租船合同支付系争租金给韩国东阿公司，数年间承担了沉重的资金成本和收益损失，与海航集团拒不履行担保责任，纵容大新华破产的行为分不开的。“海娜”号被济州地方法院依法扣押后，海航集团完全有能力、有时间支付，解除船舶扣押措施。但海航集团置韩国法律关于解除船舶扣押只收取现金保证金的特别规定于不顾，企图以其他担保形式或利用旅客滞留造成政治和社会舆论压力的方式逼迫沙钢船务放弃扣船，恰逢周末休息日，人为扩大损失，给广大旅客造成重大不利影响。海航集团应为此承担一切责任。　　综上可见，在过去的3年内，沙钢船务为了维护自己的权益，可谓历经千辛万苦，但海航集团作为国际性的大公司却在一再逃避自己的责任义务，并试图通过种种非常规手段来摆脱其担保人的责任。　　海航集团作为一家拥有众多船舶且运行多年的跨国公司，对国际海事法律和行业惯例非常清楚，在背负巨额债务未能清偿，明知存在巨大法律风险的情况下，但仍然承接旅行社的租约，这是对旅客对旅客、游客、船员等极不负责任的行为。　　海航集团此前被指欠国美28亿　　这已经不是海航系企业第一次被讨债，在今年5月，国美集团旗下鹏润地产就指责海航旗下子公司海航置业拖欠其项目尾款加利息共计28亿元，并将海航置业及担保方海航集团诉至北京市高级人民法院。　　国美旗下鹏润地产副总裁于星旺对凤凰网表示，海航置业交齐项目全款的时间本应是2011年7月底，而到期后，尾款迟迟未能交付。此后海航置业多次以资金困难为由拒绝交款，双方经数次沟通、协商未果。　　而海航方面却否认了这一说法。表示因为国美方面伪造文书，而“主动止付余款”。　　海航方面表示在履行协议的过程中，海航发现国美商都的现状完全与国美提交的“竣工验收备案”和“房屋所有权证”的法定内容不符。　　但是5月5日，鹏润地产方面向凤凰网等媒体出具了“京公消验【2010】第22号：北京市公安局消防局建设工程消防验收意见书”，确认国美商都B区写字楼工程进行验收合格；同时，国美还提供了今年3月1号北京市公安局出具的政府信息公开告知书，确认其真实性。　　对此，海航集团办公室主任童甫对凤凰网的答复是：“案件已经进入司法程序，最后以法庭认证的为准。”　　截止发稿时，凤凰网未获得此案进一步进展消息。　　此前，海航于2012年10月遭China Joy Shipping Inc。告上香港高等法院呈请清盘。海航方面在今年2月份于香港高等法院表示，可短期内还清欠款。　　另据财新网报道，除巴拿马公司，海航与其它公司也有类似的纠纷。　　据此前时代周报报道，北京西南四环科丰桥东南角，毗邻总部基地，安静地矗立着一大片高层建筑。在寸土寸金的丽泽商务圈，这个闲置多年的庞大建筑群总会引起路人探究的目光。　　国美商都曾是国美电器前掌门人黄光裕斥巨资取得的项目，并一度承载着他的商业地产梦。有关资料显示，国美商都规划用地面积180亩，总建筑面积55.5万平方米，由美国RTKL国际公司负责概念设计，中建五局和中建八局承建。　　A座鹏润城由5栋独立的建筑体相互贯通，是建筑面积超过30万平方米的国内首家独创式多主题、强强联手的美式购物中心。B座12万多平方米的鹏润国际时尚中心集商务、贸易、批发、零售、会展、品牌推广于一体，欲打造中国与国际时尚产业交流接轨的平台。　　如此庞大的建筑面积，即使在如今亚洲的商业地产项目中，依然位居前列。　　2009年初，执掌鹏润地产的黄秀虹确定了出售国美商都的方案。之后鹏润地产与中铁置业进行谈判，但由于在“整体转让”还是“股权合作”的具体方式上存在分歧，双方的谈判最终失败。此后，又有两家投行愿意以控股的方式来竞争这一项目，给出的最高价格是60亿元，但最终未果。　　2009年8月有消息传出，国美商都将以60亿元的身价迎来新东家中建八局，而后红星美凯龙也被传将接手国美商都。　　直到2012年8月，有媒体从海航集团获得一份内部通知，内容显示，该集团8月7日已成立由11人组成的“国美商都专项工作组”，由海航集团董事局董事、海航资本控股有限公司董事长谭向东担任总指挥，具体负责完成项目收购后的各项内外部手续，并完成项目融资、落实资金及付款工作。　　尽管这条消息引起了媒体的极大兴趣，但是当时鹏润地产和海航方面均没有任何人接受采访，因此只能判断国美已经和海航达成协议，但是包括交易金额在内的很多细节都不详。　　于星旺告诉时代周报记者，实际上国美商都与海航置业在2011年3月就签署了这份合同，海航置业以57.5亿元总价收购国美商都与项目约56万平方米的物业资产，按照合同规定，海航置业一方本应在2011年7月底前交齐全款，如果违约，违约金将按天计算，截至3月，违约金已经高达8亿元人民币。　　“当时和我们谈的有十多家，但是海航方面最有诚意，也是最有实质内容的，因此我们最后选择了海航，但是此后两年海航置业多次以资金困难为由，拒绝缴纳剩余的20亿元尾款，为此我们谈过无数次，忍无可忍最后才选择诉讼这种方式，”于星旺表示。　　由于尾款未付，国美商都也没有真正交给海航置业经营，3月，国美控股集团旗下国美商都建设开发公司因资产转让合同“买方违约”事由，将海航集团旗下海航置业及担保方海航集团诉至北京市高级人民法院，追讨欠款及违约金合计28亿元。目前，北京市高院已立案，并将近日开庭。　　段和段律师事务所合伙人陈若剑律师告诉时代周报记者，这种合同违约案件，如果项目本身资质没有什么问题，法院一般会倾向支持原告的诉讼请求，因此国美方面胜诉的可能性较大。　　“通常来说违约金的收取，价格一般是每天万分之二到万分之四，8亿元的违约金额在合理范围内，但是也略高，最终判决时法院可能会根据双方的实际情况酌情处理，如果法院认为违约金过高，法官也可以根据《合同法》行使自由裁量权，”陈若剑表示。
(责任编辑：DF118)
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关注天天基金海航获评AAA信用等级，海航集团债务违约风险极低
海航从单一的航空运输公司发展为世界500强企业，在其发展期间荣获过很多的荣誉。其中，海航集团在2014年获评“AAA”信用等级。由此可以说明，海航集团债务违约风险是极低的。
企业信用“AAA”级为最高信用等级，表示企业偿还债务的能力极强，基本不受不利经济环境的影响，违约风险极低。
大公国际是第一家向全球提供国家信用风险信息的非西方国际评级机构，也是财政部推荐参加亚洲债券市场建设的评级机构。
据有关资料显示，大公国际资信评估有限公司曾对海航集团进行了主体信用评级，海航集团获评“AAA”信用等级，评级展望为稳定。
近年来，海航集团主体信用等级保持在AA+。此次是国内权威信用评级机构对海航集团主体信用等级首次评定为“AAA”，获评此荣誉的集团，说明企业偿还能力是很强的。可以看出，海航集团债务违约几率是很低的。此外，海航集团此次还参与了信用企业评定，在资本运营、社会行为、经营者素质及企业管理、发展趋势五个考察方面都得到了评定专家的认可。海航集团作为世界500强企业，结合“一带一路”国家战略，实现全球化战略布局。
据悉，2016年，海航集团整体年收入逾6000亿人民币，其中，合并报表收入3200亿元，增长70%，创5年以来新高；截至2016年底，海航集团总资产突破万亿规模。
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海航集团债务违约着实不能信
响应十九大落实实体经济的号召，各地政府积极主动寻求与卓越企业的深化合作。作为一家世界500强企业，海航集团一时间成为众人关注的焦点。很显然，那个海航集团债务违约的传闻太虚假。11月13日，舟山市委书记携领导班子到访海航集团，与海航陈峰主席等高层领导进行了深入交流，并达成战略合作伙伴。合作顺利达成，有力说明着海航集团债务违约的荒诞性事实。双方将在船舶制造、航空配套、基础设施、金融旅游等方面展开全方位合作。海航集团将助力舟山市建设成为环太平洋经济圈的桥头堡，打造长江经济带龙头的龙眼，成为21世纪海上丝绸之路的支点。11月14日，天津副市长等市政府领导与海航陈峰等集团高层领导进行了深度交流，不仅共同探讨了对十九大精神、新发展要求的贯彻落实，还就航旅、物流、金融、基础设施建设等方面交换了意见，谋求更丰硕共赢成果。据了解，双方目前航空货运、空陆和陆海联运、智能制造方面进行着重点深入合作。由此可见，海航集团债务违约不可信。11月29日，海南省委副书记、省长沈晓明调研海航集团，宣讲十九大精神。这是海南省长连续三年调研海航集团，对于这家根在海南、魂在中国的国家化企业而言，无疑是极大的扶持。海航集团在航空、旅游、酒店、离岛免税、生态保护、基础设施建设、扶贫开发等方面为海南地区发展提供强大助推力。从海南省政府的持续青睐也可获知海航集团自身发展的健康状态，委实破除了海航集团债务违约谣传。
本文来自大风号，仅代表大风号自媒体观点。
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『普通』主题： 从英迈获国际评级机构肯定来看，海航集团债务违约是虚假的
发表日期： 11:00:12
头衔：社区新秀积分：80
　　近日，海航集团下属企业英迈国际获国际评级机构惠誉评定的&BBB-&信用等级，评级展望为稳定。这反映了英迈进入海航集团后良好的经营业绩与稳健的财务状况，也反映了海航集团债务违约的虚假性。
　　2016年底，海航并购了英迈，保留其独立经营、高管团队及管理方法、模式等，致力于寻求双方持续的协同效应。一方面，海航集团协助英迈在中国实施&全球卖&战略，进一步打开中国市场，实现国内市场份额的快速增长；另一方面，海航集团积极将英迈先进业务模式引进到了中国，为自身及国内更多企业的发展提供了宝贵的经验。英迈国际此次获国际机构肯定，也是对海航集团管理模式的认可，那么，类似海航集团债务违约的谣传自然也就被击溃了。
　　海航集团一直严格管控资金环节，在资本市场中始终处于上风地位。业协会专职副会长指出，出于审慎经营，银行已经启动对企业并购的检查，但银监会并未要求对海航并购交易进行审查。这也就是说海航强大的资本实力与融资能力是一直被各界看好的，如果出现过海航集团债务违约的话，这样的特权也就无从获取了。
　　再说近期，海航集团与中国农业发展银行签署战略合作协议，得到中国农业发展银行海南省分行5年期总额300亿元人民币的综合授信额度支持。这跟海航集团始终保持国内最高AAA评级不无关系，所以说，海航集团债务违约的风险是极低的。
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building)的股份。出售的额资产不仅仅限于房产。上周五，该集团旗下的一家子公司出售了其在美国一家航运公司的股份，损失惨重。在这些资产处置背后的是海航集团近几个月非常紧迫的债务问题。截至6月底，它的短期债务为1852亿元，超过其现金和收入所能覆盖的范围。根据彭博社(Bloomberg)编制的数据，海航集团的收益无法支付其利息支出，其利息支出已飙升至超过任何非金融中国公司的债务水平，并将继续上升。2月9日，根据彭博社最新消息，出售资产包括纽约公园大道245号的大楼。不到一年前，海航以22.1亿美元收购了这座大楼，这是纽约办公楼最高的售价之一。这座1700万平方米（158,000平方米）的大楼租户包括摩根大通，曾被视为房地产热潮的一个高点，七年内大楼价值就翻了一番。该公司还希望出售芝加哥，旧金山和明尼阿波利斯的商业物业。总而言之，这些物业总计40亿美元。尽管该公司预计在加速出售资产后的第二季度压力会有所缓解，但据说海航集团在第一季度将到期的650亿元债务中有150亿元的缺口。信贷研究公司债务有限公司的管理合伙人Warut Promboon说：“管理层对流动性问题感到担忧，从技术上讲，没有人会愿意借钱给他们。乐观的情况是海航集团的银行能够联合起来注入流动性。然而，这不会轻易发生，因为银行可能会有更多的条件。”海航集团的代表没有回复记者的置评请求，但该公司近几个月来多次表示，公司财务状况良好，债务可控。去年12月，董事会主席赵泉表示，任何资金紧张都是暂时的，而且该集团不会在来年的任何借款上违约。海航集团拟打包出售60亿美元的海外商业地产去年，位于明尼阿波利斯市中心的摩天大厦City Center以及纽约市和旧金山多座办公楼均被卖给了中国最活跃的海外并购买家之一。如今，这些物业可能很快再度被出售。日华尔街日报报道，海航集团正考虑出售总价值约60亿美元的多处海外商业地产，当中包括位于曼哈顿中城、伦敦金丝雀码头和旧金山教区的高级写字楼，以及位于法国波利尼西亚的度假村和澳大利亚的建筑。直到几个月前，这家业务涵盖从航空公司到酒店的综合集团还在全球四处收购资产，但该公司现正努力筹措资金以偿付债务，自2015年以来，海航通过举债完成了总额逾400亿美元的收购交易。另据Real Capital Analytics的数据显示，海航集团在全球拥有价值约140亿美元的商业地产，待售资产占该公司海外地产组合的很大一部分。其中一些房地产资产是海航集团在2016年斥巨资买下的，包括City Center以及曾作为香港老机场用地的几幅地块。据查阅，过去两年，海航集团达成了逾80笔交易，收购了德意志银行(DeutscheBank AG, DBK.XE, DB)、希尔顿(Hilton)酒店以及其他多家公司中的大量股权。截止发稿，海航相关高层尚未作出回复。巨头的资金荒：海航与万达的劫数其实直到2017年上半年，海航还在买买买，转折点发生在日，那天银监会要求各大银行对“海外并购明星企业”境外投资借款进行风险排查，点名海航。各大银行排查海外并购高杆杠风险，万达、海航等企业首当其冲，相关影响也在一步步发酵。万达此前已经传出要打包转卖英国、美国、澳洲五大海外地产项目，标价50亿美元（王健林怎么了：万达两年损失20员大将，多处海外资产打包待售！）。虽然此后万达公告澄清，但言辞模糊，结尾处更是表示“公司对其物业项目进行策略评估并将努力物色能为股东创造价值之任何商业机遇”，保留了未来出售的可能性。华夏时报总编辑水皮认为，王健林碰到的坎，说到底是资金问题，万达的发展太快，扩张太狠，转型太猛，尤其是海外并购。成为优秀跨国公司是很多成功企业的梦想，梦想是没错，但是有个过程，而过犹不及，2015年前中国外汇储备4万亿高居不下，政府鼓励民营企业走出去，2015年后外汇急剧下降到3万亿美元，海外投资亟待规范引导，而不幸的是万达的海外投资领域都不是政府鼓舞的，调整也是必然的，正常的，成为目标的不只是万达，复星、安邦、海航，甚至苏宁亦在关注之列。海航集团总部位于海南省，资产规模超过1,400亿美元，该集团此前估计其负债超过1,000亿美元，其中大约四分之一的债务将在一年内到期。海航集团疯狂收购海外资产的行为在今年早些时候引起了中国监管机构的注意，同时围绕该公司所有权的问题已促使一些银行避免向该公司放贷或不再为其交易提供咨询服务。海航集团的首席执行长在2017年11月底改弦更张，表示该公司考虑在中国政府表示担忧的海外房地产等领域出售资产。该公司已经放缓收购步伐，并继续进行规模较小的交易。债务即将到期，国内融资不顺，海航国外融资也遭遇了评级下调。标普日将海航的信用评级从B+降低一个级距，至B，表示担心这家公司即将有大量债务到期且借贷成本上升。评级下调意味着海外融资成本上升。在海航集团信贷成本已大幅上升，投资者越来越担忧该公司是否有能力偿还明年即将到期的数百亿美元债务之际，该公司拿出了资产出售计划。尽管海航集团是一家非上市公司，但其控制着10多家上市子公司及发行了债券的子公司。近几个月来，多家海航集团子公司的股价及债券价格已大跌，令它们发行新证券融资的能力大打折扣。上周，一只与海航集团有关的短期债券收益率大幅飙升了20%以上，这对于该公司和投资者来说都是令人担忧的信号。海航集团此后很快宣布了一项债券回购计划，并在上周五的电话会议上向投资者表示该公司不会发生债务违约。该集团还不同寻常地发布了一份声明，称该公司拥有八家中国主要银行的金融支持，并有超过人民币3,100亿元 (合468亿美元)的未使用授信额，同时表示，该集团还与包括瑞银集团(UBS Group)、巴克莱(Barclays PLC)和摩根大通公司(JPMorgan Chase & Co., JPM)在内的外资银行有合作关系。知情人士称，海航集团内部以及经常与该公司打交道的人士认为，鉴于中国许多大型银行都与海航集团有业务关系，该集团“太大而不能倒闭”。一些业内人士将海航集团上周的声明解读为，该集团拥有一些地方政府的有效支持。为遏制资金外流，中国监管机构加大了对在海外进行大额交易的公司的审查。今年6月份，中国银行业监管机构对海航集团和其他频繁进行海外收购交易的中资企业巨头债务进行审查一事被披露，这令一些给海航集团贷款的银行感到不安。为进行海外收购交易，海航集团大规模举债，其中包括银行贷款，某些情况下还使用了保证金贷款。保证金贷款使海航集团能够用该公司所投资公司的股份作为抵押进行贷款。尽管海航集团否认了有关其难以偿债的传言，但一些银行已开始采取暂时观望的态度。周一，中信银行股份有限公司(China CITIC Bank Co., 0998.HK,简称：中信银行)的一位代表在电子邮件中称，海航集团来自多个金融机构的贷款和证券将在相同时间前后到期，这导致该集团暂时面临一些流动性困难，其中包括其航空子公司的一份商业承兑汇票。上述中信银行的代表还称，该行正密切关注此事，正在与海航集团进行磋商。一位海航集团的发言人回应称该公司与中信银行的业务往来正常。会有人接盘吗？巨大的还款压力和大幅上升的信贷成本，使得海航的投资者开始担忧公司是否有能力偿还明年到期的数百亿美元债务。于是海航拿出了资产出售计划，先处理相对容易出手的海外房地产项目。知情人士称，投资银行家最近几周已与私募股权公司和其他客户就海航集团可能出售的各类资产展开谈判。一名知情人士称，海航集团考虑出售约20处商业地产。Dealogic的数据显示，其中一些地产是在2016年刚刚收购的，比如旧金山教会区的一座写字楼，还有纽约市第三大道850号大楼。海航集团今年早些时候表示希望出售的其他一些资产已经持有多年，包括曼哈顿美洲大道1180号的一座建筑。海航集团部分驻纽约办公室所在的帕克大道245号没有在售。该公司今年早些时候斥资22亿美元买下这幢建筑面积170万平方英尺（约合16万平方米）的建筑，交易资金来自多家银行贷款。据房地产数据提供商Trepp，这幢建筑的部分债务已经打包成商业抵押贷款支持证券。一些市场参与者认为海航集团购买一些资产时支付的价格过高，导致其难以在自己认为合适的价位上找到买家。例如，去年海航集团同意以35亿美元的价格购买香港机场旧址的地块。其中一幅地块的价格较以前的估值高出88%。至于买不买的出去，华尔街日报写“一些市场参与者认为海航集团购买一些资产时支付的价格过高，导致其难以在自己认为合适的价位上找到买家。”不过话说回来，海航这些海外地产项目的选址思路和万达很像，集中在美国、英国、澳大利亚等国，英美澳作为中国资本海外投资的第一目的地，全部使用海洋法系（以英国普通法为基础发展而来），对私有财产保护极其严格，深受海外投资者喜爱，因此其实也不用太担心没人接盘。另外，海航的地产项目主要以现成的商业写字楼物业为主，加上基本都位于核心城市的核心地区，出售难度不大，关键就是谈拢价格。未来钱荒或将持续就目前的情况来看，明年持续资金紧张的情况已经确定。首先从经济大环境来看，全球经济目前已经进入了加息周期，美联储酝酿了许久的加息政策今日也正式落地，伴随着美元购买力的提升，资金大量向美国市场回流，也将加剧我国国内艰难的资金局面。从国内来说，刚刚结束的中央政治局会议对2018年的经济环境已经定下了基调，从重视经济发展速度转向经济发展质量，以及“防范化解重大风险要使宏观杠杆率得到有效控制”、“住房制度改革和长效机制建设”的提出，预告了未来金融去杠杆工作将依然持续。过去的几十年，我国经济保持高速增长速度的一个关键推动力就是大搞基础设施建设，而在这其中起到关键因素的就大量投资加持，靠投资拉动经济的结果便是投资过度，债务超发。2015年，国家提出供给侧改革以解决投资过度等问题，去杠杆便是其中重要的一环。海通证券姜超认为，从海外去杠杆经验来看，要去掉经济杠杆，提高经济增长的质量，就应该降低货币增速，2017年末的政治局会议也明确表示18年要打赢三大攻坚战，其中去杠杆放在首要位置。未来金融监管趋严，货币政策难松，贷款利率趋升，货币、融资增速的个位数低增或将成为常态。PS：优资海外地产（yourszword）综合整理，转载需注明来源和微信ID。精选历史文章优资海外置业 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