【摘要】银监会提出了商业银行要对投资于“非标准化债权资产”的理财产品比照自营贷款进行投后管理。但在实际操作过程中，还存" />
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关于加强商业银行理财产品非标准化债权资产投后管理的几点思考
　　【摘要】银监会提出了商业银行要对投资于“非标准化债权资产”的理财产品比照自营贷款进行投后管理。但在实际操作过程中，还存在着各种管理不位的问题。该文列举了当前存在主要问题类型，并就如何建立理财业务投后管理的制度体系、责任分摊机制、风险管理组织架构和加强管理手段创新四个方面提出了具体建议。 中国论文网 /3/view-5801016.htm　　【关键词】商业银行 理财业务 投后管理 　　随着商业银行投资于“非标准化债权资产”的理财产品（以下简称“理财产品”）规模迅速增长，相关问题也随之出现，如有些银行通过此种模式规避贷款管理、未及时隔离投资风险，有些理财产品到期不能实现预期收益、甚至无法兑付。这些问题产生的主要原因是此类理财产品的投后管理薄弱。有鉴于此，银监会要求商业银行对此类理财产品比照自营贷款进行投后管理。各家商业银行也从多个方面积极采取相应措施，努力保持理财业务平稳、规范发展。但在实际操作过程中，还存在着一些问题。笔者在此予以初步探讨。 　　一、当前银行理财业务投后管理中存在的主要问题 　　当前商业银行投资于“非标准化债权资产”的理财产品大部分为融资类理财产品，对应了具体的融资客户。在某种程度上，可以说管好了融资客户，也就管好了理财产品。但从该类理财产品投后管理的实际情况看，有些银行的投后管理还没有完全达到比照自营贷款管理理财产品的这一要求，主要还存在如下一些问题： 　　（一）投后管理的操作制度体系还不健全 　　比如，有些银行只有个案化的产品管理操作规程，并没有形成系统、全面的理财产品投后管理、风险计量、分析、报告制度体系。有些产品的管理制度内容还没有达到现有贷款管理的细致程度。比如，同一家银行不同分支机构对同一类理财产品的管理重点内容不完全一致，还有些银行虽然对理财产品融资客户提出了后续跟踪检查要求，但并没有像贷款一样形成统一的操作流程，没有设立统一的评价指标等，这使得基层管理机构在实际操作时，往往思路不一，各自为战，难以达到管理层期望的管理效果。 　　（二）理财产品的责任管理机制还不完善 　　有些银行理财产品发展起步较晚，还没有像管理贷款一样形成较为完整的理财产品职责分工、责任认定和追究机制，导致了上级行对理财产品投后管理工作的要求和压力不能有效地传导落实到理财产品基层管理机构。同时，有些理财产品由于自身结构设计原因，银行往往不与融资客户形成直接的法律关系，而是通过第三方机构代为行使相关权力，也使得管理层不能直接采用贷款相关责任管理制度对有关责任主体进行有效管理。 　　（三）投后管理的组织架构还不十分清晰，监管独立性不强 　　有些银行的理财业务投后管理工作主要由产品发行的业务条线自我承担，既缺乏独立的管理视角，难以摆脱业务条线自身的束缚，同时还存在人员数量不足、专职程度不高等问题。比如，有些银行的客户经理既是理财产品具体操作者，又是投后管理规定的直接执行者，既是业务材料的制作者，又是后续检查实施者，既是客户的营销人员，又是客户的后续跟踪检查人员。有些银行理财产品的后续检查主要来自于上级行条线管理部门，缺少专职的风险管理人员对理财业务运作情况进行全面独立的风险评估和监督。 　　（四）投后管理的电子化水平不高 　　目前，大部分银行对于自营贷款业务均有着较为完备、覆盖全流程的信息管理系统，但理财产品的管理系统建设相对落后，有些银行的理财产品投后管理基本处于手工台账阶段，发生数据录入和统计错误的概率较高，信息传递的及时性较差，与信贷业务之间互通、互联不足，容易出现产品之间的信息不对称，不利于银行对融资客户的统一风险控制。 　　二、加强银行理财业务投后管理的主要措施 　　针对以上问题，银行应该大力坚持“比照自营贷款进行投后管理”这一原则，深刻理解监管部门政策内涵，重点把控好理财产品的兑付风险和合规操作，积极从以下几方面做好理财产品的投后管理： 　　（一）加强研究和规划，做好理财业务投后管理制度体系建设 　　在制度设计时，始终以全面风险管理为导向，树立全局观念和统筹意识，积极借鉴银行信贷业务管理成果，统一协调管理盲区，将投后管理贯彻到业务的每个环节。在具体产品的制度中要体现出精细化和规范管理要求，在整合各类产品相关环节操作要求的基础上，细化流程，明确每个环节的操作内容，务必使每个环节可辨、可查、可操作，以此形成健全、完善和可操作的制度体系。 　　（二）进一步明晰理财业务管理责任主体，形成投后管理责任分摊机制 　　理财业务投后管理工作应该以“谁经营谁负责、谁经办谁负责”为原则，在银行各级机构的业务负责人与经办人之间、上下级行之间、同级行的不同条线之间、内外部机构之间进行责任划分，将相应的管理责任分配到各责任主体，横向上明确同级机构各部门间工作职责分工，纵向上建立各级行的经营主责任人制度和基层机构项目经理制度，在银行法人系统内形成较为稳定的责任分解制度架构，提高理财业务各项管理操作制度的执行力度。 　　（三）适应现有商业银行业务管理模式，建立理财条线内部风险管理专岗和独立管理部门相结合的理财业务风险管理组织架构 　　银行应在各级行理财业务条线内部建立专职投后管理团队，与业务操作团队相对独立，专项从事理财产品风险管理、制度建设以及监督检查工作。同时将理财业务的投后管理纳入全行风险管理工作统一开展，由风险管理部门按照信贷业务标准，独立对理财产品进行风险评估、分类，评价其产品风险状况和抵质押措施落实情况，以提高风险防范工作的有效性。 　　（四）创新管理手段，研发理财业务信息管理系统 　　银行应从管理客户的角度出发，以实现同一客户、不同产品间数据共享为前提，尽快开发上线理财产品信息系统，将理财产品各个管理环节的规定动作纳入系统操作，提高理财产品电子化管理水平，变“人控”为“机控”。 　　作者简介：齐震军（1976-），男，汉族，江苏仪征人，供职于中国建设银行江苏省分行，本科学历学位，中级经济师职称。
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关于进一步加强政府投资项目标后监管工作的若干意见
桐庐县人民政府办公室关于进一步加强政府投资工程建设项目标后监管工作的若干意见
各乡镇人民政府、街道办事处，县政府各部门、各直属单位：
为切实加强我县政府投资工程建设项目标后管理，确保项目严格按照招标文件、中标单位的投标文件承诺和工程合同约定组织实施，根据有关法律法规和文件精神，结合我县实际，现就政府投资工程建设项目加强标后监管工作提出如下意见：
一、指导思想
有效整合标后监管力量，明确监管职责，落实监管责任，加大对工程建设项目标后的施工管理、合同履约等重要环节的监管力度，对工程建设项目实行全过程、全方位监管，有效遏制违法分包、非法转包和出借资质、挂靠施工等违法行为，进一步规范招投标市场秩序，提高招投标的严肃性和公信度，促进我县建筑市场的规范化管理。
二、工作举措
（一）健全组织机构，加强协调管理。为切实加强标后监管工作的组织领导和总体协调，县政府建立县委常委、常务副县长任组长，县委常委、纪委书记任副组长，县监察、发改、审计、财政、建设、交通、水利、国土、招管办等职能部门主要负责人为成员的领导小组。领导小组根据需要不定期召开相关成员单位会议，听取标后监管工作情况汇报、分析突出问题、研究对策举措，督促各有关单位建立健全工程建设项目监督管理制度。
（二）建立督查小组，加大巡查力度。为切实做好标后监督检查工作，决定从县监察局、发改局、城管执法局等单位抽调人员，组成相对固定的标后监督检查工作小组，工作小组以县监察局为组长单位，县发改局为副组长单位。同时，可按照交通、水利、建筑等不同类别的项目，从县财政、审计、建设、交通、水利、国土、招管办等单位执法人员中抽调人员，共同参与标后监督检查工作。标后监督检查的重点是项目合同履约、施工（监理）单位项目负责人等&五员&到岗到位情况，以及工程量增减、材料采购、资金拨付等情况，必要时可以在其它方面作延伸检查。
（三）建立分析制度，加强节点监控。重点对500万元以上（含）政府投资项目，制定招投标开展工作情况和标后管理工作情况在各个时间节点的情况登记分析表，对法定招投标方式、资质要求、评标时间与实际的招标方式、资质要求、开标时间等进行比对分析；对中标预算工程量清单和竣工决算工程量清单等情况进行对比分析。对500万元以下项目实行抽查。
（四）注重实地督查，加强现场管理。标后监督检查工作小组随机抽签决定现场检查的工程建设项目，现场检查重点是项目管理班子到岗到位情况，主要机械设备到位情况等。每个抽检项目至少应在项目开工、施工过程、竣工前进行三次实地检查（不含领导批办和群众投诉的检查）。
（五）建立例会制度，加强跟踪管理。标后监督检查工作小组建立督查工作例会制度，分析梳理督查结果，全面掌握项目实施情况，分析存在的重要问题，研究对策措施，并及时向标后监督管理工作领导小组汇报。对检查中发现的施工（监理）单位、招标代理机构、建设单位违法违规行为，由标后监督检查工作小组书面抄告相关行业行政监管部门进行核实处理，并对处理情况进行跟踪督办，及时将各监管部门处理的情况进行汇总通报，并在县招投标网站公布。
三、工作要求
1．加强宣传，营造氛围。加强标后监管是完善监督制约机制，从源头上预防和遏制工程建设领域腐败问题和职务犯罪的重要手段，对进一步推进党风廉政建设，维护国家和社会公共利益，提高政府资金投资效益，从源头上预防和治理腐败，有非常重要的意义。各单位要充分利用报刊、电视、网站等媒体，以及电子显示屏、板报、宣传栏等载体，大力宣传工程建设项目标后监管工作的有效做法和工作成效，营造良好的舆论氛围。
2．明确职责，强化责任。政府投资项目标后管理工作是一项复杂的系统工程。加强政府投资项目标后监管，不仅是督查小组的主要责任，各项目建设单位、施工单位、监理单位以及相关行业主管部门同样责无旁贷，各单位要进一步明确职责、落实责任，项目建设单位要明确责任领导和具体监管责任人员，完善各项管理制度，建立健全管理台帐；监理单位要对工程质量做到事前、事中、事后全过程监控，认真督促施工单位按图施工，按计划施工；县交通、水利、建设等行业主管部门要切实履行职能，认真督促本行业项目建设和施工企业建立健全管理制度，严肃查处和打击围标串标、非法转包、分包等违法违规行为。
3．严明纪律，秉公执法。标后监督检查工作小组各成员要提高认识，增强工作责任感和使命感，做到依法督查、文明督查，严格遵守检查纪律和廉政制度规定，不私自泄露检查信息，确保检查工作取得实效；要统一思想，严格标准、秉公执法、不循私情，对检查发现的问题，要敢于曝光，并跟踪监督有关单位落实整改。县监察部门对行政主管部门上报的违纪违法案件要认真查处，对构成职务犯罪的检察机关要依法追究刑事责任。
&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&& 二〇一〇年九月二日
主题词：城乡建设& 工程& 监管& 意见
抄送：县委各部门，县人大常委会办公室，县政协办公室，
县人武部，县法院，县检察院，县委常委、县人大主任、县政协主席、副县长、县长助理。
桐庐县人民政府办公室&&&&&&&&&& &<st1:chsdate w:st="on" isrocdate="False" islunardate="False" day="2" month="9" year="年9月2日印发
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安全投资应该注意10个问题
　　文｜方鎏
　　插画｜李婷婷
　　是火中取栗，还是保险起见，以守为攻？
　　从2000年以来，美元跌跌不休，黄金开始成为避险标的，白银也被看中。从2008年金融海啸，到这回美债、欧债风暴，全球避险意识上升到最高点，全世界的资金几乎都往同一个方向去。
　　目前全球股市本益比已跌到历史相对低点，欧洲央行降息呼声对国内政策选择也带来了困难。2008年的金融海啸由金融行业开始，蔓延到各个行业，还无伤政府大雅，房地美房利美以及雷曼兄弟倒下了，也只是局限在经济领域，而这次的欧债美债风波则是上升到了政府层面。比如中国政府持有最多的美债，违约风险并不大，老美顶多就是多印些钞票还了，这不关评级机构什么事。就好比荷兰郁金香泡沫的时候，导火索只是一个水手误食了一枚郁金香球而已，什么引起的不重要，关键是看事件本身。假设另外一种情况，假如欧债美债导致多国政府破产，那么这个事件的严重程度就将远远超过2008年金融海啸，政府层面的崩溃将摧毁一切实体经济。不过，我们可以忽略这种情况，因为它基本上不可能发生。
　　回头看国内A股市场，已经连续多日的地量交易，各方言论纷纷探讨股市何日触底，部分上市公司甚至调整了非公开增发的价格。当然，总有大胆的投资者认为股市已经触底，反弹在即。但是敢问底在何方？
　　俗话说，熊市持股谁无死？选择此时大胆投资，不是没事找抽型，就是聪明绝顶之人。有则笑话：一位老兄因要赶着搭船，他以最快的速度开车赶到了码头。当他开到码头时，见到船已经离开岸边了。他把车门一锁，立刻以百米的速度跳上船，整个动作一气呵成，没有任何停顿。只是，非常遗憾，船长说，先生……船还没靠岸呢……
　　投资亦如此，没准你以为是在抄底呢，实际上“船还没靠岸呢”。在现如今的投资市场中大胆出手，无异于火中取栗；不如保险起见，以守为攻。
　　你还想追求美女吗？
　　防守好于进攻，好在这话巴菲特说过，相信因此会有更多的人能听进去。“虽然我们在某些市场上扬的年头里落后于标普指数，但在标普指数下跌的11个年头里，我们的表现一直好过这一指数；换句话说，我们的防守一直好于进攻，这种情况可能会继续下去。”在动荡年代，也就是说前景不明的时期，无疑巴菲特的这些建议是符合时宜的。防守只是为了更好的进攻，在市场迷雾中，做好资产保全，并保有持续稳健的收益，是投资的上上策。
　　就像婚姻选择中，一个男士面对一个他心仪但却不心仪他的家贫A美女，和一个对他有意但是他却不曾留意的富足B女，心里自然想往前者，当然后者风险更小。过来人会说，追求前者代价更大，恋爱耗时且婚姻未必长久；后者手到擒来，细水长流能过一辈子。这里头就涉及到投资收益的关键因素―投资时机和投资品种。
　　选择投资时机和投资品种似乎是投资收益最关键的决定因素。不过，国外的研究结果表明，“择时能力”和“品种选择能力”对投资业绩的贡献都只有不到5%，而资产配置决定了91.5%的投资收益。那么，有没有可以一劳永逸的资产配置方案呢？答案是：没有。在投资领域永远没有最完美的资产配置方案。即使是股神也无法保证每次都能在最佳时期买入最好的投资标的。
　　无法追求最好，那么只能追求更好。比如，通过分散投资，将资金分布在不同的投资领域，让不同投资产品优势互补，降低整个投资组合的风险以获取更为安全的长期收益，这就是资产配置。回到追求姑娘的案例上，如果你足够年轻，有大把的时间可供挥霍，你就具备了高风险抵抗力，当然你可以冒险追求心仪美女，为了降低风险(毕竟你还有成家立业的大目标，也不能吊死在这一个姑娘身上，万一人家变心了突然嫁了别人呢)，所以，你还要时不时同心仪你的姑娘联系着。这样成家立业的风险最小，但是得保证不让这两个姑娘通上气，否则竹篮打水一场空。同时追求两个姑娘，就叫分散投资风险，也就是俗话说的不把鸡蛋放在一个篮子里，这里的鸡蛋就是你有限的青春和精力。你的投资成本越大，抗风险能力越强，你可选的投资品种就越多。股票、债券、保险、黄金、期货甚至房产和古玩名画，只要你有足够的资金和抗风险能力，你当然都可以涉及。
　　如果你是而立之年，已经追求过漂亮姑娘，现在目标是过日子，你就大可不必如此分散投资了。你大可以在有可能嫁给你的姑娘中，选择一个你心仪的，追求长期而稳定的感情，适时地娶回她过安稳日子。在这个阶段，稳健进取的投资代替了最初的懵懂冲动，谨慎地将资金按照三三制原则分配在不同的投资领域，此时的你对风险已经有了认识。
　　如果你已经是年过不惑了，拜托你，大叔，赶紧回家守着老婆过日子吧。上有父母需要赡养，下有孩子教育支出日益增大，此时肩上重任容不得你还东张西望了。此时的投资既要考虑教育基金，还要考虑养老事宜，已经不能像年轻人一样选择高风险的投资品种了。如果已经知天命，那么就不要再离婚了，时间容不得你后悔，你手里的筹码已经日益减少。如果你有足够的钱支付退休以后的生活，还能时不时地支助孩子一把，你的财务状况已经不错了，投资理财只能是锦上添花之事，大部分时间你还是想着如何能保全资产，跑赢通货膨胀和货币贬值就好。若已经是花甲之年，一切还能推倒重来吗？您还是从银行账户上提取现金多多消费吧。
　　你能冒多大的风险？
　　说到资产分配，其实就是把你的财产看成一个整体―比如一个大坛子―然后你来决定该如分配其中的东西，以便在一个可以接受的风险水平上得到最佳的总体回报。一个人如果能认清自己的财务目标，并且周密规划和认真管理自己的投资组合，通过投资组合随时间的稳定增值来实现财务目标，那他无疑是聪明的。
　　每个人都希望借助于投资产品和理财工具，实现财富的保值和增值，从而拥有更加美好的财富人生。但不可否认，单一的投资产品，都有着其不可避免的局限性。比如股票产品，高风险高收益，波动性大，很多人承受不了市场持续下跌的损失。债券产品虽然稳健，但收益率往往较为有限，过度集中在这一产品上，会导致获利能力的削弱，造成无形中的资本浪费。购置房产，本是保值手段，只在特殊阶段可以算作一种投资，且不易变现。
　　对于绝大多数投资者来说，资产配置不应只考虑市场行情，还应综合考虑投资者的风险偏好与所处的人生阶段，把握好流动性与收益性之间的平衡。投资者应力戒因为某一时段某类产品的大好行情而忘记或忽略了资产配置的重要性，只有充分依靠多元化的资产配置组合策略来有效分散风险，才能赢得长期较好收益。
　　也就是说，一个人的年龄、环境、财务目标、资产和收入规模等多种因素加在一起，才能决定该如何分配自己的资产。而其中最重要的因素之一可能就是你对风险的看法。多数人都盼着以最小的风险换来最大的回报，所以在进行投资时，容易进入极端通道。当然，风险更大的投资具有更好的潜在回报，所以在进行投资时，一项重要的任务就是弄清每一项投资相关的风险，然后决定它的潜在回报是否值得自己去冒这样的风险。
　　比如说，一对为退休而攒钱的年轻夫妇可能认为，把资产的一大部分放在股票上是值得的―尽管股票价格变动巨大。他们还有很多年头可以工作，也有充足的时间等待他们的股票投资成长。长期来看，他们的主要目的是实现财富增长。在相反的情况下，一对退休夫妇则可能对如何保全自己的资产更为关心，而且需要定期地从资产回报中取出一些钱。他们的资产分配则可能更偏重于低风险的投资。
　　一个人的资产分配应该是一个量身定制的、不断调整的过程―并没有一个人人可用的范本。如果所处的环境发生变化，那么风险偏好也会随之变化，从而资产分配方式也要变化。随着时间的流逝，我们几乎毫无疑问地需要重新平衡投资组合，或者需要投入更多的资金，或者需要出售某一投资种类中的资产，将其再行分配。如果我们能在需要时重新平衡投资组合，使其与资产分配目标保持一致，就能使风险水平保持稳定，这也多半会在接近高点时卖出表现好的投资，从而避免了在其价值大幅下跌时卖出。
　　前段时间，塔勒布的黑天鹅理论呼啸而来，他教给我们一个道理：即使你看到了100万只白天鹅，也不要轻易说“所有的天鹅都是白的”。苏格拉底说，唯一真正的知识是知道自己的无知，如果他说的是对的，那么，如何应对不可预知的未来，适应它的办法，就是随变化而变化。资产分配方式也一样。
　　如今，面对充斥着各种不确定性的市场而言，没有什么比一种随机的智慧更重要了，不是绝顶聪明的我们，需要的就是一张由资产分配铺就的安全垫。
　　安全投资应该注意的10个问题
　　恪守量入为出的原则。即使恰逢大牛市，也不能脑子一晕借债投资。有人卖了房子去炒股票，或者借钱买房卖房，以获得中间收益。这是极其危险的行为。
　　三三制原则。所谓三三制，是指在大多数情况下，可以将自有资金分为三份，30%供日常消费，30%银行定期存款或国债等低风险理财品种，30%分配至股票等带有风险的投资品种。
　　不熟不入，不懂不做。有人认为越是熟悉越是容易有认识偏差，“不识庐山真面目，只缘身在此山中”，但选择投资品种，还是熟悉较好。比如IT从业者选择股票，自然能分析出不同IT类股票的成长预期。巴菲特解释为“理解你所持有的东西”。
　　确立安全边界。巴菲特表示，确立一只股票的安全边界尤为重要，这是保证成功投资的不二法门。“一只股票有其实际的价值中枢，当市场价格已经超过这只股票的实际价值很多的时候，就到了该卖出的时候了。你在‘抄底’时也不要指望在已经跌了95%或者90%的时候能够买入，这是很难的。”
　　不要预测市场底部和买进时机。如果你一定要做预测，那就只做长期的、模糊的和方向性的预测。预测几个月以后的物价、金价、、汇价或者股价，实在是不明智的。格雷厄姆在去世前几个月的时候说：“如果说我在华尔街60多年的经验中发现过什么的话，那就是从来没有人能够成功地预测股市波动。”
　　防守好于进攻。让我们再复习一遍巴菲特的观点：“虽然我们在某些市场上扬的年头里落后于标普指数，但在标普指数下跌的11个年头里，我们的表现一直好过这一指数；换句话说，我们的防守一直好于进攻，这种情况可能会继续下去。”
　　价值，价值，价值。这似乎是老生常谈，但也是巴菲特反复强调的投资之道，在你决定做任何投资时，都可以想想这句话。
　　止损原则。任何投资都不可能一帆风顺，要有适时止损的勇气和胸怀。巴菲特曾在他的老师、现代证券分析创始人、人称华尔街教父的格雷厄姆那里学到两条投资规则：第一，永远不要亏损；第二，永远不要忘记第一条。这与传统的“富贵险中求”投资观念是截然相反的。它告诉你：如果你想要谋发达你一定不要冒风险。
　　适时调整资产配置。资产配置不是一成不变的，面对变化的市场行情，需要调整投资方案；在人生的不同阶段，也需要根据风险能力调整资产配置。
　　不要把鸡蛋放在一个篮子里。这里存在着一个误区，一般人都会认为只有资产雄厚的人才需要进行配置，如果钱本来就不多，索性赌一把，就无需再配置了。其实不然，资产配置的本意是指为了规避投资风险，在可接受风险范围内获取最高收益。
　　联系编辑：超星尔雅《创业管理实战》期末考试答案_百度文库
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