2008年节能降耗带来水泥行业结构调整_新浪房产_新浪网
2008年节能降耗带来水泥行业结构调整
　　供需矛盾改善行业景气度上升
　　2008年水泥行业将承继今年水泥行业的景气度，继续处于上升趋势。
　　固定资产投资高水平增长是水泥旺盛需求的保障。水泥产品是典型的投资拉动型产品，水泥产品广泛应用在城镇基础设施建设、建设和新农村建设中，其需求与固定资产投资的正相关性非常显著。
　　从2008年的情况来看，按照宏观预计一季度固定资产投资将保持加速增长，即使保守预测全年固定资产投资增长率增长幅度在20%左右，考虑到落后产能的淘汰，实际水泥的产量将至少保持9%左右的增长水平。因此，固定资产投资高水平增长是水泥需求旺盛的保障。如果固定资产投资继续保持25%%甚至更高的增长水平，水泥产量的增长将达到11%%以上。
　　要辩证看待水泥行业投资的增长。水泥行业的投资决定了水泥的新增产能。今年前三季度，全国水泥行业完成投资额387.46亿元，同比增长46.80%，创出2004年来的新高。但是，今年水泥行业的投资高增长需辩证看待。
　　首先，今年的一部分投资属于余热发电投资，预计至少在20亿元的水平。由于环保节能压力的增加，企业其他节能减排和资源综合利用的投资也有大幅增加。其次，从水泥行业投资的地区性差异来看，前三季度中部地区完成159.34亿元，同比增长42.90%；西部地区完成139.89亿元，同比增长84.60%；东部地区完成88.23亿元，同比增长15.20%。可以明显地看到，中西部地区是本轮扩产的主力。造成今年水泥行业投资地域性差异的主要原因在于我国新型干法水泥发展的区域性不平衡。中西部地区的新工艺生产线建设则相对较慢。按照国家针对水泥产业的发展规划意见，中西部地区存在加快结构调整步伐的要求。第三，实际上，部分新增投资是对落后产能淘汰后的市场填补，扣除这部分因素，新增投资导致的实际产能增长并不快。第四，由于土地、资源以及建设成本的上升，水泥行业单位产能的投资额相比前两年小幅上升。
　　供给增长速度放缓供需矛盾缓解
　　今年上半年，全国新建成投产新型干法水泥生产线42条，新增熟料产能4120万吨，出现小幅回落。预计全年投产的新型干法水泥生产线79条，新增熟料产能在8500万吨左右，对应水泥产能在1.1亿吨左右，考虑今年水泥需求量1.6亿吨的增量以及落后产能的淘汰，实际水泥产品的供需矛盾在缓解。从2008年情况来看，根据国家新建生产线的等量淘汰原则以及需求的增长，我们认为明年水泥的供需矛盾会持续改善。
　　大型水泥企业的控制力提高
　　从扩产企业的角度来看，本轮水泥的产能扩张是由大水泥企业来主导的。实际上，国家重点支持企业名单出台后，大企业在扩产时从项目立项审批到土地、信贷各环节都得到支持，再考虑落后产能淘汰后新型干法水泥比例的提高以及大企业的并购重组，其对区域市场的控制力在逐步提高。最终的结果是大型水泥企业的定价权增强，价格波动性减弱。
　　落后产能淘汰较为关键
　　从水泥产业长期发展来看，落后水泥产能的淘汰进展是至为重要的。按照国家的产业指导政策，十一五期间需要淘汰2.5亿吨落后水泥产能。今年年初至今，国家发改委专门出台了三个针对落后水泥产能淘汰的政策。从最初的下发各省市淘汰指标，到7月份要求各地方报送淘汰企业名单以及10月份的禁止落后产能转移流动，充分显示了政府淘汰落后产能的决心。
　　节能降耗值得长期关注水泥行业的节能降耗是值得长期关注的主题。从能耗指标下降的途径来考虑，水泥行业主要有两个途径：结构调整的深化和余热发电的大规模推广。
　　首先，结构调整的深化。国家和行业协会推广新型干法水泥生产工艺的原因在于其节能环保。根据水泥协会的预测，通过水泥行业的结构调整方式降低的能耗能占到水泥行业节能的60%%以上。其次，余热发电的大规模推广。在水泥的生产成本中，煤炭和电力成本支出是最大的两项。通过使用新技术来降低两项成本也成为节能降耗的重要途径。从目前我国掌握的技术来看，余热发电是相对成熟的技术。通过余热发电的推广使用，不但实现了水泥生产的循环经济，还能有效降低水泥生产的电力成本支出。
】【打印】【】
不支持Flash
<font COLOR=#8f-12-26 09:48
<font COLOR=#8f-12-26 09:42
<font COLOR=#8f-12-26 09:36
<font COLOR=#8f-12-26 09:35
<font COLOR=#8f-12-26 09:32
<font COLOR=#8f-12-26 09:23
<font COLOR=#8f-12-26 09:11
<font COLOR=#8f-12-25 17:18
中国建设报发表的文章
不支持Flash湖北水泥产量15年来首现负增长
湖北省人民政府门户网站
www.hubei.gov.cn
来源：湖北日报
【字体：大 中 小】
&&& 面对产能过剩、需求疲软、经济下行压力加大的形势，湖北水泥行业积极抑制过剩产能，坚决淘汰落后产能。昨从湖北省建材联合会获悉，2015年，全省水泥产量11289万吨，比上年减少381万吨，是本世纪以来首次出现的年度产量负增长。这预示着我省水泥产量持续增长的局面基本结束。“十二五”期间，全省水泥行业淘汰落后产能1257.5万吨，超额完成国家下达给湖北的目标任务。
&&&&丢掉落后产能的包袱，企业轻装上阵。娲石水泥集团有限公司是受益者之一。23日，记者在娲石公司生产区内看到，尽管机器隆隆运转，上空却没有粉尘弥漫，厂房边鲜花盛开，树叶鲜亮。该公司副总裁库建国介绍，2010年，公司已拆除4条机立窑生产线，淘汰落后产能50万吨。
&&&&这一前瞻性举措，成为公司迅速崛起的关键。他们把有限资源放在附加值更高的领域，旗下11家子公司构成了完整的水泥产业链，转型智能办公硬件、智能制造设备及游戏软件开发领域。在近年水泥价格不断下滑的情况下，娲石集团年产值达到20亿元，连续两年上缴税金过亿元。
&&&&和娲石水泥一样，华新、葛洲坝等水泥企业也积极延伸产业链，发展资源综合利用循环经济。目前，全省已运行和在建的水泥窑协同处置生产线超过20条。
&&&&化解过剩产能，优化了我省建材产业结构。2015年，水泥工业产品销售收入占全省建材工业主营业务收入的17.14%，比2010年降低13.06个百分点。行业投资更趋合理，去年，湖北水泥行业投资占建材工业投资总额的比例，比2010年降低9.51个百分点，华新、葛洲坝、亚东三大水泥企业占省内水泥熟料产能的70%。
&&&&化解过剩产能，企业“走出去”成效明显。继2013年华新塔吉克亚湾水泥厂正式投产后，华新公司在当地不断扩张，今年，华新丹加拉项目也将开工建设。葛洲坝水泥则在哈萨克斯坦推进日产2500吨熟料水泥生产线项目，并将此作为公司国际投资业务的突破口。（彭一苇、雷闯）
责任编辑:姚盼●★◆★看看机构又开始怎么忽悠大家买江西水泥!!!!
点击量：　回复数：0
水泥行业5月月报:需求良性运行,吨利空间扩大
资金投放对投资撬动的边际效应下降
　　1-4月,我国FAI完成额增速较1-3月回落0.3个百分点。FAI资金来源增速提升1.3个百分点。其中,贷款增增速提升2.8个百分点;自筹资金增速提升1.3个百分点;国家预算内资金增速回落1.1个百分点,反映出财政支出对投资带动力度有所回落。资金层面,1-4月M2同比增长16.1％,增速较1-3月提升0.4个百分点。整体看,资金投放对投资撬动的边际效应在下降,空转的成分增多。
　　地产销售势头保持,开工好转
　　从水泥下游投资结构看,1-3月对FAI构成正面支持的是基建投资,1-4月主要带动力量转化到地产投资。广义基建投资增速较1-3月回落1.6个百分点。房地产投资增速较1-3月提升0.9个百分点。
　　广义基建细分项目中交运、仓储和邮政业表现较好,1-4月投资增速较1-3月提升1.7个百分点。其中,公路建设投资增速同比增长3.5％,扭转了1-3月同比下滑0.2％的局面。
　　地产行业,销售数据依然保持较好的运行势头。商品房销售面积增速较1-3月提升0.9个百分点。销售数据的好转向开工传导,1-4月房屋新开工面积同比增长1.9％,较1-3月2.7％的负增长出现改善迹象。
　　水泥产量良性运行,吨利空间扩大
　　1-4月,全国水泥产量同比增长8.4％,增速较1-3月提升0.2个百分点,需求依然运行在良性区间。进入4月份,全国水泥库容比依然保持回落趋势,从3月底的70.9％回落至4月底的66.3％,接近2012年最低点65.7％的水平。4月份,全国水泥均价基本在325元/吨附近保持平稳运行。近期,煤炭价格运行落后于水泥价格,水泥吨利润空间在扩大,最新水泥-煤炭价格差较3月底提升8.6元/吨至237元/吨。
　　投资策略
　　从宏观数据观察,固定资产投资力度偏弱,缺乏稳定带动力量。水泥产量增速反映出需求端维持弱复苏态势,库容比保持下行,价格稳中有涨,吨毛利有所提升。预计后期南方逐渐进入雨季,雨水天气增加,对施工和运输构成负面影响,但需求端的改善,利润空间扩大将对冲掉负面因素的拖累,是行业运行的主导力量,维持对行业的看好评级。政策层面继续关注城镇化规划的出台及定调,如果规划的方向确实偏离项目至上的旧有发展方式,对基建和地产的原有市场预期有相应调整的可能。配置层面建议重点关注海螺水泥、华新水泥、江西水泥、祁连山。
机构的本性是什么？是机构要让散户大家赚钱的还是让要让散户亏钱的？？？
股市真理告诉大家：机构骗散户亏钱的本性是永远不会改变的！！！！
您最近看过的贴子
金融界爱股
尊敬的用户：
为了给广大股友提供更加和谐、健康、有效的交流环境，如果您发现了违反国家法律法规的言论，请您及时与金融界股吧管理员联系我们也
欢迎您提出宝贵的意见和建议。
金融界客户服务中心邮箱：xin..cn
爱股客服电话：010-建筑材料行业周报：淡季首月平稳开局 水泥盈利确定性不断增强
投资要点进入六月的最后一周，我们看到前期产能控制持续增强的背景下，水泥行业价格仅在部分地区呈现小幅回落，而整体库存仍然维持较低水平；玻璃价格也企稳开始回升。微观层面行业运行在这个淡季开端整体维持稳定状态。而从前期刚刚公布的经济数据可以看出，固投数据、房地产投资增速均维持稳定，而主要建材工业品产量在本月均出现回暖。其中水泥产量单月增长1.9%，1-5 月累计增长-0.8%；平板玻璃产量单月增长-0.7%，1-5 月累计增长-1.3%，降幅均有所收窄。我们认为今年一季度的确是出现了一定程度的需求压抑，因而4-5 月份从微观数据来看，企业的出货量均维持较好水平，也是需求出现后置的体现。而往后看，从总量数据如房屋累计施工面积可以看出，后续需求的韧性仍然会比较强。我们认为市场对国内传统行业需求预期相对悲观，且存在修复空间。无论是“绿水青山”、“理直气壮做大做强做优国企”还是“降赤字”都体现近年政府对自身资产负债表的修复诉求（做大资产、降低负债）；“新旧动能转换”工作的迫切性叠加当前的宏观外部环境，发挥传统动能的造血作用可以说是一种手段。我们仍然延续一贯的观点，并不对需求总量过分乐观，但也绝不悲观；值得重点关注的是确定性的行业格局好转，如结构升级、去产能等大背景。当前时点，贸易摩擦硝烟再起，外部不确定性持续增多，我们建议持续关注确定性较强的强周期品种如水泥（下半年的玻璃可能也有机会），而成长性品种如（玻纤龙头巨石、中材科技，品牌建材龙头东方雨虹、北新建材、伟星新材、帝欧家居等）的整体逻辑仍然是非常通顺的，部分股价出现回调后反而现在是中长期的配置的极好介入时机。水泥：“淡季”或不淡，低库存下价格有支撑！矿山整改推动“熟料资源化”趋势加速，利好过剩产能化解！传统淡季逐渐到来，近两周各地价格涨跌互现，但整体幅度有限，价格中枢维持平稳。我们认为今年“淡季”随着水泥行业产能控制力度的不断增强以及产业链条的加速收缩，有望出现“淡季”不淡的情况，价格中枢有望维持高位运行；甚至部分地区（如苏北、山东、江西等地）在6 月份仍有涨价动力和弹性。强势的微观数据和业绩的持续兑现将有力支撑龙头企业的股价表现。重点推荐海螺水泥，华新水泥等龙头企业。今年水泥行业淡季不淡的核心原因有三：其一、从同比数据看，2018 年同期库容比更低，错峰生产政策更严，且在“熟料资源化”的背景下供给同比进一步收缩，我们预计未来三个月水泥淡季价格的下滑幅度有限，对全年的水泥价格形成重要支撑。从库容比看，2018 年6 月初全国水泥库容比仅为54%，从历史来看处于绝对低位，去年同期61%；华东库容比仅不到47%，去年同期约57%。在库容比处于历史低位的情况下，企业协同的心态将更加稳定，价格下滑幅度有限。只要天气不特别恶劣，低库容比下的叠加施工的相对连续，对水泥价格能够起到非常重要的支撑作用。其二、对比2017 年的同期的错峰生产规划，我们认为2018 年的错峰生产政策对供给端的收缩力度进一步加强，错峰生产的规划也更加细化、有针对性。例如，山西省2018 年非采暖季停窑60 天，去年同期20 天；江苏省2018 年高温梅雨季停产30 天，去年同期20 天。各省在错峰的时间安排上相对延长，边际收缩力度更大，而且今年错峰的监管执行力度也进一步加强。这将大大减少熟料的供应能力从而持续优化其三、“熟料资源化”不断提速：今年一季度水泥行业的整体走势相对平稳，相比其他周期品体现出了较强的韧性；而进入二季度以来，整体价格表现可以说是屡次超过市场预期。我们认为核心原因是在诸多因素的综合作用下，我们年初提出的“熟料资源化”趋势在不断加速；无论是今年我们看到全国各地进一步对原材料资源的管控力度不断增强（长江沿线管制采砂、部分县市禁止石灰石外运出售）、大型企业进一步增强粉磨消化能力（海螺、南方等旺季日出货量达到甚至超过历史高点）等事实都能看出。而往后看，我们看到近期各地政府频繁针对矿山、水泥产能出台管理方案调整。我们看到浙江省《水泥工业 年发展规划》已经出台，《规划》中提出到2022 年前后全省建设5 个熟料基地（南方3 个、海螺红狮各一个；并搭载绿色矿山）；山东省、江苏省等地均积极进行产业结构调整，关闭、搬迁、整改区域内的水泥产线（例如徐州市要求中联水泥等生产线下半年关停）。而长江沿线针对采矿、采砂等资源性行业的整改刚刚拉开序幕。体现了政府对原材料、熟料资源的重视和接下来几年对这些资源进行统筹集中管理的大发展方向。而像山东淄博等建材大市其实早已未雨绸缪，提前开始进行行业改革。我们认为这将有效的从产业链条上游去压缩水泥行业的整体有效产能，在“新常态”下行业进一步集中是大势所趋，而大型水泥企业进一步获取更多市场份额的确定性极强。我们认为平抑周期下周期品配置逻辑在悄然变化，而水泥行业是经济“新常态”下配置价值非常高的周期品。其一、新常态下的需求周期平抑是大趋势：当前经济状态下，旧动能仍然承载着较强的为新动能造血的功能，我们认为政府是更多希望看到新动能在经济中的占比越来越多，而不是旧动能出现断崖式下滑。近期政府的重要工作会议上明确指出，供给侧改革将仍然贯穿整个新旧动能转换的过程，我们认为政府是希望经济总量缓步回落的同时，同步加速供给的收缩，这也是当前政府工作的大方向。而基于当前的政府各项表述和核心的诉求，我们认为近年大部分工业品的价格还是会延续在较高盈利中枢下的震荡，不同的周期品振幅是不同的，但总体需求周期平抑是大趋势。因而对周期品的配置逻辑也在逐渐转变。其二、平抑的周期下水泥的行业定价权最强、稳定性较高，价值属性逻辑最能讲通：历史上看大家选择周期品一般都是觉得钢铁是优于水泥的，因为钢铁整个周期性更强，整个产业链条上杠杆较多，更容易从周期波动弹性中获益。但是我们觉得现在随着需求周期的波动变窄，而供给周期的扰动减少，我们在这个时点对周期品的配置逻辑和历史上看有明显区别，现在新常态下盈利波动整体波动越窄的行业，龙头企业相比于行业总体平均成本有明显优势的行业，而且未来资产负债率比较低，分红率有提升能力的龙头。是可以讲类价值化的逻辑的，水泥从各个条件上来看比较符合这个标准。水泥是弹性、区域型产能，整个产业链条在国内、是本土化定价产品且产业链条上库存少，基本没有杠杆，受到预期的影响相对较小；大型水泥企业由于有自有矿山的原因，具有很强的上游属性，在目前的“供给侧改革”大背景下水泥龙头对于整体市场的定价权是非常强的。其三、“熟料资源化”将在2018 年继续对行业产生边际影响，加速企业出清和龙头的产业链条延伸。2018 年随着政府诉求更加重视“绿水青山”，我国石灰石矿山的格局将从过去“规模小、散乱差”向“集中化、规模化、正规化”靠拢，采矿权的收缩与矿山的正规化将导致大量中小无证矿山的退出，大幅提高原材料石灰石矿石的边际成本。原材料的成本上升将促使行业分化，需要外购石灰石的水泥小企业由于竞争力加速衰弱逐步退出市场。相比之下，像海螺等一些水泥大企业由于拥有大量的石灰石矿山储备，基本不会受影响，反而能够获得更多的水泥和熟料市场份额，另外通过自有矿山为一些附近小的混凝土搅拌站提供骨料等获得更多具有“资源属性”的利润。水泥龙头布局混凝土、向拉法基“主要销售商混”的经营模式逐渐过渡，我们认为通过产业链条的不断延伸，水泥龙头企业甚至具备“二次成长”的逻辑。简而言之，短期看，市场对需求的预期过于悲观（对PE 有压制），这其实是当前水泥行业估值上的安全边际，而水泥和别的周期品在定价上存在较大差异（盈利取决于集中度而非产能利用率，这是明显的预期差），加之微观价格数据等的不断验证有较好的预期修复作用。核心推荐海螺水泥，同时推荐中国建材、华新水泥等。中期维度来看行业格局的加速向好市场认知仍有不足，龙头加速集中的趋势、产业链条的延伸、行业向价值属性的转变其实是大势所趋的（这个后续可以再慢慢验证）。海螺水泥、中国建材等行业龙头在这个大趋势中受益最为明显。玻纤：需求稳增，成长趋势不改，龙头配置价值凸显，推荐中国巨石。玻纤作为替代性材料，近年在全球经济回暖和国内经济结构转型的大潮中，整体需求增长明显。风电行业2018 年反转可期、汽车轻量化领域的渗透率将逐渐提高、电子纱下游覆铜板领域订单饱满，我们预计玻纤需求在2018 及未来几年仍然将维持稳定增长。新一轮产能投放来自主流大企业，中高端占比较高。我们预计到2018年底，三大企业（巨石、泰玻、重庆国际）新增产能将达到61 万吨；其他主要企业（长海、山玻、威玻、中材金晶）新增产能将达到24 万吨；国外新增相对较少，接近5 万吨。此轮产能新增主要来自巨石、泰玻和重庆国际等大企业，且集中在热塑、风电等中高端领域。从行业需求来看，热塑型产品增速较高，近几年巨石和泰玻此领域的销售增速均超过30%。且由于认证周期较长，用户粘性较高，新进入者很难抢占市场，我们预计三大家的产能增加将被新增需求逐步消化。中低端产能来讲，持续数年的高盈利的确刺激了一定程度的产能新增（重庆三磊、江西元源等），但是与此同时需求的增长和行业壁垒的显现将使得产能冲击的力度相比上个周期有所减弱。根据我们测算：2018 和2019 年全球产能冲击（即有效产能增加值）约为41 和80 万吨，同比增长6%和10.5%，2019 年或存在小幅下降压力。【产线跟踪：中国巨石九江7 改10 万吨产线、中材金晶8 万吨产线均于5 月初点火，四川威玻3 万吨冷修技改线成5 万吨已于5 月18 日点火，中国巨石九江8 改10 万吨产线已于5 月底点火。】中国巨石将进一步凭借自身积累多年的技术、资金、资源等优势，增强市占率和综合竞争力，在产业升级和“走出去”的大潮中，拥有一席之地：1）产能稳步释放确保销量稳增长；2）产品结构高端（中高端占比接近70%）；3）公司成本优势明显，随着所有老线完成冷修技改以及智能制造产线投出，成本优势将继续保持；4）公司近年来持续进行海外扩张，亮剑全球，成长空间进一步打开，我们预计美国产线将于年底投产，以外供外将进一步避免贸易摩擦的影响。玻璃：短期来看玻璃需求并没有体现出明显增长。然而今年玻璃企业普遍体现出了较强的协同心态，效仿水泥行业尝试主动对行业结构进行调整，召开了各地产业会议。5 月中旬的华南会议和后期的华中及华东、华北等地区厂家座谈会对稳定厂家和渠道的市场信心，起到了较好的作用。近期贸易商和加工企业采购玻璃的积极性有所提高。部分厂家前期居高不下的库存也得到一定程度的缓解。产销比较快恢复，玻璃价格也出现了止跌回升。当前价格中枢仍然不错，能够支撑企业相对较高盈利水平，我们认为随着年中地产竣工需求逐渐回暖，玻璃价格有望停止下跌趋势。我们认为虽然玻璃同水泥在产能特性上存在较大不同，行业自律难度相对高，但是大企业核心诉求保持一致对后续价格表现有一定支撑作用。中期维度看，我们仍然建议重视当前供需紧平衡的现状和后续需求存在的超预期可能。撇开排污许可证带来的行政化干预，2010 年之后的点火高峰仍然预示着玻璃行业即将迎来的冷修高峰期；而地产库存持续两年的去化，叠加竣工面积增速和新开工、销售增速之间出现罕见的剪刀差预示着补库存有较大空间。我们认为玻璃的供需两端均有向好的趋势，而这一时点后续的需求将是弹性的重要来源。推荐旗滨集团。品牌建材：对消费建材的投资我们建议看清长期的趋势，与时间为友，与强者为伴。长期看好北新建材、伟星新材、东方雨虹和帝欧家居，短期部分龙头因为原材料成本上升可能面临一定盈利能力下滑的压力，但是在行业集中度进一步提升过程中成本的转嫁只是时间问题。我们推荐的消费建材类公司的成长性不仅源于细分行业市场规模的平稳增长，更来源于作为各细分行业龙头的内生增长带来的市占率和盈利能力的持续提升，主要基于以下原因：1）2B 端：地产商集中度和精装房比例的双重提升使龙头地产商具有更强的采购话语权，具备工程端优势且深度绑定的品牌建材企业将持续受益；2）2C 端：存量房的二次装修和消费升级带来的新增需求以及相对较小的单客消费金额使消费者更加看重品牌和服务；3）矿产资源紧缺叠加环保趋严，进一步淘汰资源储备不足的小企业，以及环保不达标的石膏板、瓷砖和防水材料企业。除北新建材以外，其他装饰建材龙头公司市占率不高，具备“大行业，小公司”特点，随着地产集中度提升、消费升级以及环保趋严影响，龙头市场份额将持续提升。新材料：半导体石英耗材龙头迎来新时代，推荐菲利华。公司是国内石英玻璃行业龙头，在半导体、光通信、航天航空等领域技术优势明显：1）在半导体领域，公司是国内唯一获得主要半导体设备商（东京电子、应材、Lam）认证的石英材料供应商；2）在航天航空领域，公司是全球少数具有石英纤维量产能力的制造商之一，是军方的主导供应商；3）在光通信领域，公司可提供绝大部分石英玻璃辅材器件。下游景气均向上：全球石英玻璃市场规模接近250 亿，半导体和光纤应用占比分别为65%和14%左右。1）全球半导体进入景气周期，半导体石英需求量年增长有望达15%。2）5G 提升光纤景气：按照2020 年5G 商用，我们预计未来几年光纤需求年复合增长率为25%，2018 年同比增长超过20%。3）国防装备升级加民用拓展，推动石英纤维复合材料稳步增长。半导体领域进口替代空间大：三大主业景气均向上，光纤稳定增长，军工和半导体加速增长（2017 年半导体业务营收增速为46%），随着半导体产业链向国内迅速转移，公司作为研发和技术龙头，产品质量和工艺稳定性已获得国际主流设备商的资质认证，而且相对海外竞争对手具有成本和本地化服务优势，有望加速实现进口替代。深圳建筑材料&
客服QQ（工作时间：9:00-21:00）
192--115--360
(c) www.pkupx.com.cn All Rights Reserved}