中国电信业重组方案?_百度知道
中国电信业重组方案?
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5月24日消息，工业和信息化部、国家发改委和财政部今天联合发布了《三部委关于深化电信体制改革的通告》，公告指出，基于电信行业现状，为实现改革目标，鼓励中国电信收购中国联通CDMA网（包括资产和用户），中国联通与中国网通合并，中国卫通的基础电信业务并入中国电信，中国铁通并入中国移动。 与一直传闻的“五合三方案”截然不同，三部委发布的电信重组公告采取的是“六合三方案”，中国电信除了合并中国联通CDMA网外，还将并入中国卫通的基础电信业务。 此前，运营商重组方案一直传闻为“五合三方案”，即：中国铁通并入中国移动，中国联通分拆双网，其中CDMA网络并入中国电信，保留GSM网络与中国网通组成新的联通集团。但三部委所宣布的重组方案，与先前传闻的所有重组方案均不同，为全新的电信重组方案。 另外，公告指出，改革重组将与发放3G牌照相结合，重组完成后发放三张3G牌照。如改革方案涉及公司重组、网络资产转让、上市公司合并等问题，实施中应遵循国际惯例，遵守境内外资本市场运作规则。　　公告要求，中国电信、中国网通、中国移动、中国联通、中国卫通、中国铁通六家基础电信运营企业根据本通告精神，认真研究本单位参与深化电信体制改革的建议和意见，并尽快形成正式方案报相关部门。公告还透露，针对重组后新的市场架构，将在一定时期内采取必要的非对称管制措施，促使行业格局向均衡发展，建立和完善与之相适应的监管体制。引导中外电信运营企业发挥各自优势，扩大和加强在研发和国内外市场开拓的合作，实现互利共赢，共同发展。（古丰） 以下为公告全文：工业和信息化部国家发展和改革委员会财政部关于深化电信体制改革的通告电信业是国民经济战略性产业，电信网是信息化最重要的信息基础设施。电信业的健康发展对深入贯彻落实科学发展观，着力提高自主创新能力，加快转变发展方式，大力推进信息化与工业化融合，积极发展现代信息服务业，具有十分重要的意义。根据新形势、新要求，为形成更为合理、有效的市场竞争格局，促进电信行业健康、协调发展，应进一步深化电信体制改革，以改革促发展，增强创新能力，优化资源配置，完善竞争架构，提升服务水平。一、深化电信体制改革的必要性我国电信业从完全垄断到引入竞争，从政企合一到政企分开，从两个竞争主体到多个竞争主体，走过了一条“在发展中改革，在改革中发展”的道路。1994年以中国联通的成立为标志，电信业打破垄断，引入竞争。1998年后，进一步加大改革力度，实现了政企分开、邮电分设，重组了中国电信和中国联通，正式成立了中国移动。2001年，以打破固定电信领域的垄断为重点，实施企业、资源、业务和市场重组，成立了新的中国电信和中国网通，形成了中国电信、中国网通、中国移动、中国联通、中国卫通、中国铁通六家基础电信企业竞争格局。2001年到2007年，全国电信业务收入从3719亿元增至7280亿元，年均增长超过11%，用户数从3.26亿户增至9.13亿户（其中移动电话5.47亿户），年均增长约1亿户。固定、移动电话用户总数双双跃居世界第一，市场竞争更加充分，资费大幅降低，服务水平显著提高，改革发展进入新阶段。近年来，全球范围内移动通信发展迅速，电信市场竞争日益加剧，行业发展面临着新的机遇和挑战。我国电信业在竞争架构、资源配置和发展趋势等方面出现了一些新情况、新问题，特别是移动业务快速增长，固话业务用户增长慢、经济效益低的矛盾日益突出，企业发展差距逐步扩大，竞争架构严重失衡。为形成相对均衡的电信竞争格局，增强自主创新能力，提升电信企业的竞争能力，促进行业协调健康发展，应充分利用现有三张覆盖全国的第二代移动通信网络和固网资产，深化电信体制改革。二、深化电信体制改革的指导思想、主要原则和目标深化电信体制改革的指导思想是：以发展第三代移动通信（以下简称3G）为契机，合理配置现有电信网络资源，实现全业务经营，形成适度、健康的市场竞争格局，既防止垄断，又避免过度竞争和重复建设。深化电信体制改革的主要原则是：把握一条主线，适应电信技术发展趋势和全业务经营的需要，通过深化改革，促进电信业持续健康发展。抓住两个中心环节，一是科学合理设计电信竞争架构；二是坚持自主创新。做好三项工作，一是促进资源优化配置，避免重复建设，实现国有资产保值增值；二是着力培育具有核心竞争力的世界一流电信企业；三是维护行业稳定，确保国家信息安全和特殊通信保障。四是兼顾各方面利益，既要保障国家利益和企业利益，又要维护消费者和境内外投资者的合法利益。深化电信体制改革的主要目标是：发放三张3G牌照，支持形成三家拥有全国性网络资源、实力与规模相对接近、具有全业务经营能力和较强竞争力的市场竞争主体，电信资源配置进一步优化，竞争架构得到完善；自主创新成果规模应用，后续技术不断发展，自主创新能力显著提升；电信行业服务能力和水平进一步提高，监管体系继续加强，广大人民群众充分分享电信行业发展改革的成果。基于电信行业现状，为实现上述改革目标，鼓励中国电信收购中国联通CDMA网（包括资产和用户），中国联通与中国网通合并，中国卫通的基础电信业务并入中国电信，中国铁通并入中国移动。三、配套政策措施（一）大力支持自主创新。一是结合新一代宽带无线通信重大科技专项实施，积极参与国际第四代移动通信技术标准制定。二是鼓励有关部门、企事业单位优先使用自主创新产品。三是引导金融机构加大对自主创新的支持，优先支持重点研发、制造企业在资本市场融资。四是政府有关部门利用对外优惠贷款、无偿援助及其他外贸出口政策推动自主创新产品的国际化发展。五是国有资产管理部门将自主创新作为考核电信运营企业的重要指标，科学、合理确定相关电信运营企业的网络建设和经营指标。（二）加强电信行业监管。针对重组后新的市场架构，将在一定时期内采取必要的非对称管制措施，促使行业格局向均衡发展，建立和完善与之相适应的监管体制。通信行业管理部门将制定更加严格的行业监管政策，对变相阻碍、破坏互联互通、网间漫游的，给予企业经济处罚，对责任人给予行政处罚。鼓励移动通信运营商相互开放网间漫游业务，漫游结算等价格由政府制定。逐步扩大企业的自主定价权。（三）促进行业协调发展。进一步推进电信运营企业建立和完善现代企业制度。以业务融合为切入点，积极推进三网融合，鼓励业务交叉竞争。积极支持应用软件开发、内容提供等信息服务行业发展。引导中外电信运营企业发挥各自优势，扩大和加强在研发和国内外市场开拓的合作，实现互利共赢，共同发展。四、组织实施要求（一）请中国电信、中国网通、中国移动、中国联通、中国卫通、中国铁通六家基础电信运营企业根据本通告精神，认真研究本单位参与深化电信体制改革的建议和意见，并尽快形成正式方案报相关部门。（二）如改革方案涉及公司重组、网络资产转让、上市公司合并等问题，实施中应遵循国际惯例，遵守境内外资本市场运作规则。（三）改革重组与发放3G牌照相结合，重组完成后发放3G牌照。工 业 和 信 息 化 部 国家发展和改革委员会
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网传三大基础运营商均否认 电信产业重组|
关键字：大基础 电信产业重组 网传 运营商均否认
　　网传电信产业重组 三大基础运营商均否认
　　摘要： 网络上近期流出“电信合并”“移动将和广电网合并”等有关我国电信业“重组”的传闻。
　　网传电信产业重组 三大基础运营商均否认
　　网络上近期流出“电信联通合并”“移动将和广电网合并”等有关我国电信业“重组”的传闻。记者12日从三大基础运营商处获悉，、和均表示对此闻所未闻。
　　12日上午，一则中国电信将与中通合并、中国移动将与广电网合并的消息在网络上疯传。中国联通在午后开盘即涨停，中国电信和中国移动盘中上涨5%。部分媒体随即报出工业和部有关“辟谣”的新闻，称确认该消息不实。
　　网传电信产业重组 三大基础运营商均否认
去年，手机江湖里的竞争格局还是…
甲骨文的云战略已经完成第一阶段…
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电信行业：重组后运营商竞争格局分析判断(2)
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&&& 运营商战略转型比较分析
&&&&2005年提出向综合信息服务提供商转型，转型体现在组织结构、网络转型、业务转型上
&&& 从组织结构上看，公司实现了从过去多层次、多自上而下的垂直型的组织结构转型到如今战略决策的自上而下与业务实现方式的自下而上相结合的矩阵式组织结构转型，今年公司在组织结构转型的最大动作就是把以前各省市子公司全部变更成了由集团公司统一管理的分公司，集团基础总体目标以及考核计划，并逐步放开各分公司在业务转型中资源配置灵活度和权利，这一方面强化了总部在整体战略上对各分公司的决策效率和把控能力，同时有助提高各分公司积极性和创新能力，中国电信部分分公司已经实现在资源的优先配置和权重分配上以业务发展前景和增长空间为主要标准，以江西电信为例，为了推动号百业务的发展，不惜提升员工管理级别和提高薪资等手段鼓励原本从事传统业务的优秀员工转移到从事该业务的开发与拓展，从人力资源配置上，无论从人员数量的配置，还是人员整体综合素质搭配，还是员工薪酬上都给予新业务、新服务更大的支持和政策的引导，传统业务无论是人员数量配置、资金投入均将逐步收缩；
&&& 在网络转型上看，实现传统交换网核心网的升级改造，实现向软交换、智能网的改造和升级，逐步完成NGN顺利过渡，在接入网方面，由过去相对单一的DSL铜线接入朝FTTH、FTTB/C+DSL/LAN以及WIFI无线宽带接入的综合接入方式的全面升级和推广，网络带宽与传输容量快速提升；
&&& 业务转型，由传统语音业务为主逐步向非语音业务占主导地位的战略转型，语音业务通过包月制和业务捆绑套餐方式逐步取代月租费加通讯费的盈利模式，这有助于增加客户的黏度、防止客户进一步流失和有利提升业务量，同时在宽带业务上继续加大资源配置力度和权重，大力发展家庭宽带用户，在增值业务上重点加强中小企业的商务领航、全球眼、IPTV以及号码百事通、以及企业灾备业务等。
　　2006年中国网通提出战略转型：“宽带通信及多媒体服务提供商”摇钱树下教你摇钱术
&& &2006年以来，我国电信会产业发生了转折性变化，语音通信不断被移动化，单纯的固网运营商收入增缓，特别是2007年移动运营商通过资费和营销模式的调整，移动对固话的替代由过去的技术替代演变成了资费替代，这客观促进了中国网通实施战略转型，网通的转型是以“宽带及宽带支撑的业务”为中心。2006年以来，中国网通在宽带业务上取得了快速增长，2007年宽带业务收入同比增长39%，宽带用户数量1980万户，同比增长了37%，ICT业务收入占比由2006年的3.5%提升到07年的4.7%，非语音业务收入占总收入的比例从2006年的32%提高到07年的42%，增长型业务占总收入比例在四大运营商中最高，业务收入结构进一步优化。
　　2007年提出战略转型：“移动信息专家”给你摇钱树不如给你摇钱术
&& &2007年中国移动提出战略转型，从“移动通信专家”向“移动信息专家”转型。2007年以来，中移动全面开拓中西部城镇市场和全国农村市场，同时积极开拓增值业务和新业务，不断完善和优化网络质量，用户数量和移动业务量快速提升。2007年底中移动用户3.7亿户，收入同比增长22%以上，净利利润增速超过30%，网络规模和用户数量优势进一步加强，市场化垄断优势非常明显。2007年中移动增值业务收入同比增长32%，短信、彩铃、WAP及彩信成为拉动增值业务收入增长的业务，无线音乐俱乐部、飞信、黑莓、手机报等业务也呈现高速增长。非语音业务占比从2006年的28%上升到2007年的32%。
&&& 2007年实施战略转型
&&& 中国联通实施从过去靠投资驱动型向规模和效益并重方向转型。2007年以来，联通立足提高经济效益，大力发展增值业务和新业务，大力推广掌上股市等移动增值业务，2007年M增值业务同比增长17.2%，A移动增值业务同比增长20.68%，相对而言，联通C网增值业务发展较好，但是与中国移动新业务发展情况相比，联通的主要差距体现在新业务创新能力、投资力度、市场开拓等方面。
&&& 重组后，运营商业务发展策略分析与预测
&&&&中国电信业务发展策略预测：传统业务防守策略、数据业务差异化战略、固网与移动融合业务领先战略。寻摇钱术　到
　　中国电信竞争优势：国内绝对领先的宽带资源和网络基础设施，运营经验丰富，运行维护能力强，在固定通信领域有相当强的优势，业务创新能力和产业链整合力具有传统优势，网络资源齐备、业务种类多、业务捆绑和新业务发展能力强，现有客户群体大，宽带业务和IPTV业务、视频监控、号码百事通业务等固网优势业务绑定移动终端后，有望成为全业务经营模式阶段的蓝海级业务；
&&& 中国电信竞争劣势：移动运营经验欠缺、公司承担社会责任最重，合计员工40余万人，同时承担中西部落后地区的通信网络覆盖和基础网络设施的建设和投资，运行成本高；公司组织结构复杂，市场反应速度较慢，改革成本最高，在发展IPTV业务过程，目前缺乏业务牌照的限制。另外，中国电信人才流失较为严重，国内外许多公司采用高薪、高福利等政策吸引中国电信人才，造成中国电信人才严重流失。
　　中国电信业务发展策略预测：传统业务防守策略、数据业务差异化战略、固网与移动融合业务领先战略。
　　语音业务：针对语音业量小的地区（区域分布主要为中西部的城乡地区、东部农村地区）或中小企业客户（大量使用移动电话，固定电话使用频率低）采用限时或不限时包月制套餐逐步替代目前月租费加通信费的模式，刺激用户的固话业务需求，提高固话在不发达地区以及中小企业的话务量，防止业务进一步下滑。收购CD网络后，通过固话与移动语音业务捆绑方式，推出一系列家庭套餐，如绑定家用固定电话、移动用户语音套餐以及同时绑定家用宽带以及IPTV等业务，最多可以达到四重业务捆绑，一方面通过交叉补贴提高传统业务使用量、另外通过整体优惠的套餐增加客户的黏度，多重的业务捆绑以及绝对低廉的资费套餐对与吸引移动和联通的中低端客户的短期效果将会非常明显。
&&&& 数据业务发挥中国电信固网宽带以及CDMA数据传输优势，打造数据业务的高端品牌。大力发展基于固网宽带的WIFI和CDMA网络的业务融合以及网络融合将是中国电信收购CDMA网络后当务之急。WIFI网络较移动网络而言，具有传输带宽高、网络建设成本低的绝对优势，但移动性能差以及覆盖范围有限，而CDMA网络的移动性好、覆盖范围广，但传输带宽窄、建设成本高，利用WIFI与CDMA的优势互补和优化配置的特点，从而实现全国范围内的低成本的无缝无线宽带网络覆盖。中国电信较中国移动而言，在骨干网和传输网络建设方面具有相对优势，在最后一公里的固定宽带接入网络方面具有绝对垄断优势，基于WIFI的网络建设无论接入带宽还是网络建设成本具有很强的比较优势，并充分利用CDMA数据传输速率明显比中国移动的GPRS和ED稳定和快捷的网络优势，通过WIFI与CDMA网络的组合布网和网络资源的优化配置，打造国内的无线数据传输的高端品牌。
　　基于固网与移动的融合业务的领先战略将是中国电信制胜的关键。中国电信新业务的领先优势是基于固网与移动网络衍生的新业务如针对集团客户的综合VPN业务、移动号百业务衍生的“三订“和广告传媒业务，全球眼业务、以及基于IPTV或数字电信网络的手机视频共享业务等，以上种种业务均是中国电信独有创新业务，与中国移动增值业务相比，中国电信的优势是基于固网与移动融合产生的新业务，以差异化战略取胜。
　　中国电信客户发展短期策略预测：发送101移动用户到5888,联通用户到免费订阅短信:盘中第一时间发送机构最新研究报告重点推荐黑马
　　针对集团客户：从办公固话与手机融合的“一机双号”到集团数据灾难备份、从集团基础网络的建设、维护到集团全球各网点互联互通的系统解决方案，提供综合信息服务；
&&& 针对高端个人用户业务套餐：融合移动业务、号码百事通、商务领航业务组合、以及宽带无线与移动传输自动漫游的高速数据传输体验形成套餐，使用户在套针对餐中得到更高值的服务但是享受更优惠的价格。用户可以用电信的移动网络来使用电信所有的信息服务。打造解决商务通讯信息需要的工作手机；
&&& 针对家庭用户业务套餐：捆绑固话、宽带和移动手机以及IPTV业务，打造解决家庭通讯需要的组合套餐。通过提供更高的宽带速率，在价格上做出优惠，吸引用户加入电信的移动业务群，从而抢占原有运营商的市场份额；
&&& 针对中端个人用户业务套餐：融合移动、无线宽带、增值业务、号码百事通等产品，形成原有个性化产品和移动产品的组合套餐，吸引新的用户加入。
&&& 中国移动业务发展策略预测：大力发展移动增值业务，以资本控股控股方式快速切入移动互联网核心领域（业务及内容创新）。
　　中国移动优势：拥有全球最大移动网络和全球最大的移动客户群体，具有丰富的移动网络运营经验和强大的用户管理系统，公司业务品牌多、品牌影响力强，拥有大部分移动业务高端客户，综合竞争实力绝对领先；
&&& 中国移动成功的关键是移动替代固网的产业趋势和网络资源的绝对垄断，其竞争优势由前期的网络规模和用户规模优势逐步演变成如今的资费水平的市场化垄断、战略资源的投资能力垄断、新业务发展等创新能力垄断，这从而奠定了在电信产业“移动化”阶段的龙头地位；
&&& 中国移动劣势：重组后，尽管拥有全业务牌照，但是在固定宽带资源以及互联网骨干网资源较电信和新联通具有明显劣势，在国家宽带化战略深化和推进的过程，其竞争优势并不明显；另外，业务相对单一，仅限于移动业务，基于全业务的新业务发展空间受到抑制，移动宽带又面临频率分配的瓶颈。
　　随着电信产业趋势的演变、国家宽带战略的推进、网络资源的再分配，而中移动面临移动宽带从技术成熟度到传输带宽等难题，在其后其竞争中并不占优；..面对中国电信全业务宽带（移动心中永远的痛）、IPTV移动化、FMC业务/彩色固网/数字资产交易平台、112/黄页/BB114（号码百事通）等转移到移动（FS）平台等新业务层出不穷的推出，中移动面临客户流失和技术替代风险；
&&& 移动IP将遇到巨大挑战；顶 点 财 经
&&& 中国移动业务发展策略：长期业务套餐方式提高客户转网成本、打造移动增值业务的高端品牌、通过资本渗透方式切入移动互联网核心领域。
　　当务之急大力开拓基于移动互联的新业务推广和盈利模式的创新，主动采用资费调整，减缓业务关联带来的资费冲击，防止客户流失，巩固核心竞争优势；
&&& 营造新价值链（如与长城BB合作），将现有移动信息化业务与固网业务、有线电视信息业务相关联，先互补、后替代；
&&& 推出以移动新技术[如混合WIMAX]领先的解决方案，争抢M-FMC，有可能率先在移动宽带上取得突破；摇钱树下教你摇钱术
&& 移动体验已经深入人心，但支付、导航、浏览、控制、搜索、移动社区、即时消息移动博客、数字家庭、MTV等大量移动互联网业务，需要建立一个新的运营网络和支撑体系，丰富与优化移动信息化产品，培养用户对移动终端的使用习惯。
&&& 新联通业务发展策略：引进战略投资者成为公司未来获得竞争优势的关键..新联通竞争优势：获得全业务牌照后，新联通同时拥有了从铜线、光纤、WIFI、GSM/WCDMA业务牌照，其移动宽带WCDMA技术成熟度产业链规模及完善程度较电信CDMA2000和移动TD-SCDMA具有优势；同时公司享有不对称管制扶持政策等国家政策扶持。
　　新联通竞争劣势：低端客户、公司创新能力缺乏、M&A后遗症..公司客户群体主要为低端消费群体，客户ARPU值较移动和电信有明显差距，联通GSM客户ARPU为43元、电信CDMA为56元、移动为89元，网通宽带ARPU 55元而电信为76元；
&&& 公司创新能力差的主要体现环节：合并后公司综合竞争力明显处于弱势地位，产业链整合力和主导力显得气弱声短，产业链的合作伙伴参与业务创新的主动性和积极性热情不高，而公司内部员工待遇低、难以激发其自主创新的动力和积极性，在引进外援方面又面临国有企业管理体制的束缚，与外资合作的深度和广度上存在政策体制障碍；
&&& 联通与网通的合并不是强强或是强弱，而是弱弱，原本的竞争优势将成为全业务竞争中的鸡肋：合并主体综合竞争力相差不大，而企业文化、组织结构以及企业管理流程却相差很大，同时面临两套管理班子合并成一套人马的人事安排的重要难题，都将使新联通在全业务经营模式竞争中处于明显不利地位。
　　其业务竞争策略近似移动和电信的方案，竞争策略主要跟随型战略，突围方向是引入新战略伙伴。
&&& 重组后，对中国电信市场总量及竞争格局的分析与判断
&&& 重组后，电信用户总数及运营商占比分析与判断
&&& 重组后电信用户发展趋势分析与判断：宽带用户及移动用户将成为电信用户增长亮点，固话用户下滑态势有望缓解
&&& &、、2012年我国电信用户（固话、宽带、移动电话合计数量）分别预计为、和1386百万户，同比增速分别为10.6、7.8%、9.1%、8.3%和7.2%。
&&& 宽带用户持续保持20%以上增长态势：在国家信息化战略的产业政策推动下，在我国互联网普及率快速提升、数据流和视频流对带宽流量的需求拉动下，在网络终端如手机、计算机、家用网关、数字电视等设备价格大幅下滑的驱动下，未来5年我国宽带基础设施投资和宽带用户将保持高速增长态势，、、2012年宽带用户分别预计为71.65、90.95、114.83、141.60、170.88百万户，同比增速分别为29.3%、26.9%、26.3%、23.3%和20.7%，家庭宽带普及率分别为18.13%、22.67%、28.09%、34.50%和41.49%；
&&& 移动用户将保持10%以上的复合增长率：增长动力来自于农村地区的移动化普及、小灵通转网、3G用户的发展等方面，、、2012年移动用户分别预计为627.72、707.80、796.57、876.37、945.63百万户，同比增速分别为18.2%、12.8%、12.5%、10.0%、7.9%，移动普及率分别为46.50%、52.43%、59.01%、64.92%和70.05%。
　　固话用户下滑态势有望缓解：随着业务捆绑、业务融合、终端融合和网络融合的不断推进，固网低资费和高质量的优势将得以发挥，固网使用效率有望得到提升，固定用户下滑态势有望改观。、、2012年固话用户分别预计为315.81、295.59、282.33、275.21和269.58百万户，同比增速分别为-4.6%、-6.4%、-4.5%、-2.5%和-2.0%，固定用户普及率分别为23.39%、21.90%、20.91%、20.39%和19.97%。
&&& 重组后，各运营商用户发展预测：中国电信用户增长动力来自于宽带用户和移动用户的快速增长，用户占比预计从2009年30%降上升到2012年34%；中国移动用户占用户数量的占比影响较小，从2009年45%略降到44%；新联通由于综合竞争力绝对弱势、整合难度最大、在重组后未来1-2年内其业务发展将陷于非常被动的状态，客户流失短期内难免，其用户市场份额预计2009年为25%，2012年为22%，将下降三个百分点
&&& 重组后，中国电信移动用户将获得快速增长，增长动力主要来自于小灵通用户的转网、3G新增用户的快速增长以及其他运营商用户的转网，、年移动用户预计分别为6,498.80、9,905.11、13,143.37、16,729.28万户，2012移动用户占比预计为18%；重组后，、年中国移动用户分别预计为497,127.20、540,171.78 578,147.32和604,031.50万户，2012年用户占比为63%；、年新联通移动用户数量分别预计为14,568.95、15,734.47、16,678.54和17,430.59万户，2012年用户占比预计为19%。
　　重组后，、年中国电信宽带用户分别预计为59.3、75.9、94.9、115.8百万户，新联通预计分别为31.6、38.9、46.7和55.1百万户。
&&& 重组后，电信业务收入及运营商份额分析与判断
&&& 重组后，国内电信业务收入复合增长率预计10%左右，增长动力主要来自于移动增值业务、宽带业务、ICT及固定增值业务的持续增长，语音业务将面临竞争加剧，增速将下滑，2010年固话占语音业务收入比例预计为20%；
&&& 重组后，各运营商业务发展比较分析：寻摇钱术　到
　　从收入占比看，未来5年中国电信收入将快速增长，中国移动龙头地位不会动摇，新联通在新一轮竞争加剧的产业环境中其弱势地位将会加剧，2012年中国电信、中国移动和新联通的市场份额预计分别为30%、55%和15%；
&&& 从收入增速看，中国电信增速最高，其发展前景在几家运营商中最为看好，、年收入增速预计分别为23.1%、13.8%、16.0%和16.1%，中国移动收入增速将下滑，、年分别为14.7%、9.9%、9.1%和8.9%，新联通的业务发展面临自身整合和行业竞争加剧其弱势地位进一步恶化的双重风险，重组后的1-2年内公司将面临重要考验，我们预计，、年公司收入增速分别为0.2%、5.3%、6.2%和7.3%；
&&& 从非语音业务占比看，新电信和新联通将持续保持较高的比例，中移动的移动语音仍将成为收入的主要来源，这客观制约了中国移动在国内电信业务的发展空间，我们预计，2012年电信、移动和新联通非语音业务收入占比分别为63%、41%和61%。
&&& 重组后，各运营商综合竞争力比较分析
&&& 根据本报告第一、二章结内容的深入分析，我们得出如下结论：重组后，各运营商的带宽资源、产业链整合力、新业务创新与发展能力、客户拓展、资产运作效率、战略资源的领悟及投资能力、公司品牌形象将成为全业务经营模式下的竞争焦点和热点；基于如此，我们以上述各项指标作为评估各运营商综合竞争力的主要标准，并且鉴于重组后我国电信产业演进特征的阶段性差异，在时间维度上分为业务捆绑与融合阶段、终端及网络融合阶段，详细比较如下图表所示。
　　业务捆绑与融合阶段（重组后1-2年内）：中国电信综合竞争力提升的关键在于业务捆绑和信心的提震，其综合竞争力较移动仍然存在差距；中国移动的综合竞争力无实质性影响，但竞争优势将会弱化；新联通面临企业文化融合和业务整合的两难境地，其竞争优势在短期内被掩埋；
&&& 中国电信获得移动业务后，面临全业务模式下的多重业务捆绑以及原有固网业务的移动化（移动IPTV、移动全球眼、移动号百业务以及综合VPN等新业务和新服务）的发展契机，在短期内将获得信心提振，多年来对移动业务的苦盼和准备将在短期内获得激情式的释放，其综合竞争力提升的关键主要体现在网络资源的获取、新业务、新服务的层出不穷、企业品牌形象的提升等方面，诸如产业整合力、新业务创新能力以及财务投资能力在短期内难以有实质性的改观，其综合竞争力较中国移动仍将存在明显差距；
&&& 中国移动获得全业务牌照后，在固网宽带业务发展方面，由于骨干网和接入网络资源的自然垄断性、以及固网从市场到运维所需的庞大的支撑体系，都将使中移动在短期内难以有所作为；在移动产业链整合力和主导力、移动增值业务创新力及投资能力等方面，移动的领先优势在短期内难以撼动；在客户发展方面，中移动将面临电信对集团大客户和移动中高端客户的强力争夺，原本的网络规模和用户规模的绝对优势将因竞争对手的多业务捆绑策略和宽带化的产业趋势逐步弱化，其竞争优势将会弱化。
& 　在本轮重组中，中国联通与网通的合并难度最大，从并购动机上看完全是政府操刀，公司本身无论是在战略上还是业务上均没有事先的准备（这与中国电信为移动业务在战略到组织结构、从网络到业务的多年准备和主动性收购相比完全不能相提并论），合并后，新联通在战略制定和业务发展策略上均处于被动的地位；从企业整合的周期看，新联通将面临组织结构调整、人事安排、企业文化融合、业务整合等众多不确定性的因素，整合周期至少需要1-2年，这将对公司的业务发展带来严重的负面效应。从未来1-2年看，新联通的业务发展及创新能力、战略资源投资能力等仍将处于绝对弱势的地位。给你摇钱树不如给你摇钱术
　　终端及网络融合阶段（重组后3-5年）：中国电信综合竞争力快速提升的关键在于产业整合能力、基于F-FMC衍生的融合业务（动态实现固网与移动的自动漫游和网络优化等功能）成本优势、资产使用效率提升、综合财务指标的改善等方面，其综合竞争力将超越中国移动；中国移动因资产使用效率（目前的网络使用效率几乎达到了极致）的下滑和带宽资源（主要体现在固网接入网资源和移动频率资源）的缺失将面临发展瓶颈，新的利润增长点取决于海外业务收购与拓展；新联通综合竞争力提升的关键因素取决于企业整合的进度和效果、引进战略投资者实现从资金到管理水平等方面改善和提升。
&&& 美国运营商整合对我国的借鉴意义
&&& 美国运营商兼并事件与公司股价的关系比较分析.. 2006年12月，美国电话电报公司以860亿美元收购BellSouth南方贝尔，收购后，AT&T拥有美国最大的长途通信网络和美国第一大移动运营商Cingular公司（AT&T于2004年收购），成为美国最大的全业务运营商。该项收购从宣布收购到完成收购历时10个月，在此期间股价上涨36.9%（对应的S&P500指数上涨12.3%），截至日AT&T公司股价较股权收购日（日）上涨了7.6%（对应的S&P500指数下跌2.6%）。
　　 2005年2月，美国第二大移动运营商Verizon收购美国第二大长途通信固网运营商MCI，收购完成后，成为美国第二大全业务运营商。该项收购历时11个月，在此期间股价下跌13.4%（对应的S&P500指数上涨7%），截至日公司股价较股权收购日（日）上涨了17%（对应的S&P500指数下跌9%）。
　　 2005年，美国第三大移动运营商公司针对AT&T无线与Cingular并购的反应举动，以350亿美元对价收购了美国第五大移动运营商Nextel全部股权，成为美国第三大移动运营商。该项收购历时9个月，在此期间股价上涨11.9%（对应的S&P500指数上涨1.9%），截至日公司股价较股权收购日（日）下跌了71%（对应的S&P500指数上涨13.9%）。
&&& 美国运营商整合后的竞争格局分析
&&& 整合后，竞争加剧，强势运营商在新一轮竞争中胜出，弱势运营商进一步恶化。 财经
　　从营业收入看，ATT合并南方贝尔，考虑合并收入因素，2007年实际收入较2006年增长1.6%，VERIZON合并MIC后，2007年收入同比增长了6%，而SPRINT合并NEXT后，2007年同比增长为-2%。
　　从赢利能力看，ATT合并后，各项赢利指标明显改善，VERIZON赢利能力下滑，SPRINT-NEXTEL持续恶化。
&&& 竞争格局：回归寡头时代..数据表明，美国电信市场经过一系列的并购，其竞争格局重归垄断。
　　从收入占比看，2007年AT&T、VERIAZON、SPRINT-NEXTEL市场份额分别为45%、36%和15%，按目前趋势发展，美国的电信市场将在不久的将来呈现AT&T和Verizon并立的双寡头垄断格局；从固网用户份额看，2007年AT&T、VERIAZON、其他运营商占比分别为41%、15%和44%；移动用户占比看，2007年AT&T、VERIAZON、SPRINT-NEXTEL市场份额分别为33%、30%和21%；
&&& 新的格局更多反应了电信产业规模经济性及自然垄断性的本质诉求以及运营商必须顺应融合趋势而实现全业务经营转型的时代需求。给你摇钱树不如给你摇钱术
&&& 基本结论
&&& 中长期看好中国电信的发展前景，维持强买投资评级
&&& 重组后，中国电信在增量市场上无论收入增速与用户数量增速等方面均具有领先优势，国家信息化战略实施与全业务经营衍生层出不穷的新业务、新技术和新服务都将使中国电信在下一阶段竞争受益最大，目前公司股价估值水平与公司未来广阔的发展空间形成明显的背逆，是我们强烈推荐中国电信的主要原因，维持强买投资评级；
&&& 对中移动投资建议：建议短期谨慎，长期看好，投资评级请跟踪后续的《中国移动价值投资分析报告》摇钱术：分层递进选股法
&&& 短期，国家陆续出台对弱势运营商的政策扶持和对强势运营商的非对称管制政策，均将对公司股价有其负面影响，建议谨慎；
&&& 中长期看，中国移动仍将在3-5内在用户规模、经营收入、营业利润等方面保持龙头的地位，公司在产业链整合力、移动业务发展与创新以及战略资源的投资力将保持领先优势，但是公司的用户规模增速、经营收入增速、净利润增速等多项指标将会有所放缓，综合竞争力肯定会弱化，公司的利润增长点取决于资本运作效率的提高和海外业务收购与扩张，我们看好中移动的长期发展前景，投资评级请跟踪后续的《中国移动价值投资分析报告》； 财经
&&& 中国联通的投资建议，短期把握重组过程中的交易性机会，中长期建议谨慎，详细合并价值请跟踪即将发布的《中国联通合并价值分析报告》本栏目文章延时1小时推出，如需查看即时文章，请购买端！马上订购摇钱术
&&& 在重组过程中，中国联通享有重组地位优势，一方面出售CDMA业务价值获得溢价，另一方面联通红筹换股合并网通红筹的过程中，以移动运营商高估值水平换股合并固网运营商的低估值，存在明显的合并价值，我们建议投资者短期把握联通红筹（或联通）在重组过程中的交易性投资机会，详细合并价值请跟踪即将发布的《中国联通合并价值分析报告》；摇钱树下教你摇钱术
&&& 从中长期看，根据我们本报告的分析结论，重组后，新一轮的竞争将会加剧，语音业务竞争将会白热化，移动增值业务以及产业链整合将会成为各运营商的竞争焦点和热点，重组后的新联通无论新业务发展还是产业链整合力和控制力较中国电信和中国移动存在明显差距，其弱势地位难以改变，根据美国运营商整合经验看，收购结束后，弱势运营商无论是业务表现还是股价表现均将处于明显弱势地位，基于如此，我们建议投资者中期（年）持谨慎态度，长期建议关注公司引进战略投资的力度以及管理体制的改革进程等。
[指数:1575.07 涨跌:-0.53%]
本文来源：国金证券
责任编辑：王晓易_NE0011
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