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信披内容前后不一致 新三板企业重大事项含混不清
18:03:52来源：证券时报编辑：liuyanting
摘要：全国股转公司近日公布了今年以来首批针对年报的问询函，涉及9家挂牌公司，问询的主要内容包括信息披露不一致、关联交易未明确、融资及分配情况出差错、财务报告出乌龙等问题。
3月28日讯，全国股转公司近日公布了今年以来首批针对年报的问询函，涉及9家挂牌公司，问询的主要内容包括信息披露不一致、关联交易未明确、融资及分配情况出差错、财务报告出乌龙等问题。
全国股转公司相关负责人表示，将在2015年年度报告事后审查过程中陆续发布年报问询函，各市场主体需严格按照规则要求披露年报，注意年报披露质量。一家的人士认为，当前很多挂牌的中小企业信披意识非常淡薄，监管层的持续督导和自律监管手段将逐步地把企业引入规范。
信披内容前后不一致
随着越来越多企业登陆，信息披露缺乏，已成新三板企业的&通病&。挂牌公司及其相关人员对新三板业务规则熟悉程度不高，重视度不够，无知犯错、无意违规的现象比较常见。
上周五，全国股转公司对恒业世纪、同济医药、蓝山科技、菁英时代、九鼎集团、阿波罗、达仁资管、朗铭科技、易点天下等9家挂牌公司发布了年报问询函，要求公司按照问询函要求对相关问题予以说明，在4月8日前报送全国股转公司公司业务部。
其中，信息披露内容前后不一致成为挂牌公司屡屡触碰的雷区。在恒业世纪的问询函中，现金流量分析数据的准确性受到关注。全国股转公司指出，在公司年报第四节&管理层讨论与分析&现金流量状况相关表格中，经营活动产生的现金流量净额为959.67万元，筹资活动产生的现金流量净额为3127万元；但现金流量状况分析中，经营活动产生的现金流量净额为-540.33万元，筹资活动产生的现金流量净额为4627万元，前后披露的数据不一致且差异较大。全国股转公司要求核实现金流量表中相关数据的准确性。
同样的问题，在九鼎集团的年报中也有所显现。针对九鼎集团的问询函中，全国股转公司指出，该公司财务报表附注中披露的&可供出售金融资产&前后不一致，&可供出售金融资产的情况&中有可供出售债务工具和权益工具，&期末按公允价值计量的可供出售金融资产&中没有可供出售债务工具，需进一步核实。并且，报告期利润表中，&投资收益&约为8.05亿，现金流量表中，&取得投资收益收到的现金&约3.82亿，二者不一致。
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新三板医药行业差异化信披将落地 监管创新能拯救新三板吗？｜三板有声
　　看点01　　嘉宾简介　　博融智库[870438]&董事长&付延席先生看点02　　新闻背景　　近期,全国股转系统召集了部分医药公司以及投资机构的代表一同商议医药行业信息披露差异化的有关问题。这是继金融行业完善差异化信息披露标准后的另一重要举措,由此掀起一场新三板市场信息披露改革的浪潮。　　完善新三板市场信息披露规范可以说势在必行,我国新三板市场是具有极强包容性与生命力的交易场所,投资者可以在新三板市场中找到各种A股市场中看不到的企业。比如尚未投产的芯片制造商、有机生态（）供应商甚至情趣产品电商等等。从新三板市场扩容至今,新三板挂牌企业数量已从2014年的几百家增至日的11240家。挂牌新三板成为无数中小企业进军资本市场的桥梁。在新三板快速扩容的过程中,各个垂直行业之间分化逐渐加剧。然而与之相应的是新三板信息披露制度过于僵硬,多个垂直行业几乎通用同一套信息披露标准,从而无法体现相应行业的优势和特点,一定程度上阻碍了新三板市场的活跃性,在也加大了投资者筛选标的的难度。　　实际上,近两年股转公司都在积极推动不同行业的差异化信息披露工作。例如2016年在防范金融风险的大背景下,全国股转系统先后制定并发布了包括证券公司、私募基金管理机构、期货公司、保险公司及保险中介、商业银行及非银行支付机构《公开转让说明书》的信息披露要求,初步完善了金融行业的信息差异化披露标准。在完善了金融行业的信批规范之后,股转公司便将改革的矛头指向了医药领域。目前归属于医药生物行业的新三板挂牌公司共有195家。其中,医疗器械类公司有65家,其次是中药(29家)、医疗服务(23家)、西药&(22家)、化学原料药(21家)。如此,从金融到医药生物,新三板酝酿已久的差异化信披制度逐渐来临。　　那么,在新一轮差异化信披制度改革后,新三板市场会有哪些影响呢?对此我们采访到了博融智库[870438]董事长付廷席先生,请付先生给我们带来他的观点。看点03　　采访问答　　1.&新三板违规处理的事件中70%与信披有关,50%以上比例的企业存在瑕疵。您认为,新三板企业信披不规范的主要根源是什么?　　付廷席:首先新三板的门槛和制度不匹配,进入门槛比较低,意味着企业只要满足国务院日下发的新三板扩容符合条件,就可以挂牌新三板。但是我们信披的标准和准入的要求不匹配,企业的实力像小学毕业生一样,但股转系统却像面对一个大学生一样提出监管要求,企业犯的错自然就会变多。这是因为政策的不和谐所导致的问题。2.&　对于不同的行业而言,差异化信息披露应该体现在哪些方面?　　付延席:差异化的信息披露应涉及社会稳定,金融涉及社会稳定,关系到国家监管政策的有效执行,医药关注国计民生,涉及人民生命安全。这些都是产业上的特征,医药企业研发投入情况如何,医疗事故有没有如实披露,这些都是要重点监管的问题,金融的覆盖面、产品的差异化,资金的来源和投向,以及产品的合法性都是需要投资者密切关注的信息,这体现了国家差异性监管的正确性。　　3.&您认为,股转系统首选金融和医药生物行业进行差异化信披改革的主要原因是什么?　　付延席:首先是金融领域,金融领域具有高度的监控化、官方化、非市场化等特点。这时对金融领域进行监控是正确的。医药领域涉及生命安全,对其严监管也是极其必要的。而对于其他传统制造业的企业而言,用高要求监控,却没有及时给予相应的红利,这可能会造成在灾难性的后果,很多历史是过去的体制带来的风险。很多历史问题的背后是体制、环境、法制和社会人文等各种因素聚集而形成的,如果人为的监控,又不出台红利政策,就像在浴缸里放满了鱼,而不给鱼儿生存的水。这是由政策的失误造成的,国务院放开中小企业让它们到资本市场进行融资,这个政策理念和我们的监管体系是有巨大差距的。导致新三板出现了很多跑路事件,新三板企业真的有那么坏吗?券商和律师以及诸多监控导致企业成本增加,结果企业还融不到资。社会监管机构要防止过度监控。不给企业创造融资条件,却加强企业的监控,这是今天新三板市场的灾难所在。政策不和谐社会如何和谐?这是我的主要观点。　　4.&继金融、医药生物领域完善差异化信披之后,您认为还有哪些领域急需进行差异化信披的规范呢?　　付延席:我恰恰觉得我们的监管要越来越少,强化信息披露,让消费者选择。让投资者通过诉讼的方法保护自己的权益。市场经济就是法制经济,没有法制的健全和完善,社会处于不安定的状态,这样可能会出现一些问题。
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转藏至我的藏点国泰君安新三板业务再受罚，信披违规被出警示函
作者：梁雪
今日，股转公司发布一则消息，国泰君安新三板受罚再次被摆上台面。可谓是一波未平一波又起。　　股转公司此消息称，近期，发现瑞兆源生态农业股份有限公司（瑞兆源，835029）在申请挂牌过程中，存在信息披露遗漏违规事项。　　股转公司因此决定，除了对瑞兆源事长和信息披露负责人采取约见谈话并提交书面承诺的自律监管措施外，同时，对瑞兆源公司、主办国泰君安证券，以及新疆鸿华律师事务所，出具警示函。　　信息披露违规　　据了解，瑞兆源在挂牌前，存在股权质押行为，但并未在公开转让说明书及其他申报文件中进行披露。股转公司界定，该行为违反了全国股转系统业务规则，属于信息披露遗漏违规行为。　　因此，除了瑞兆源公司及其董事长、信息披露负责人收到相关自律监管措施外，主办券商和中介机构律师事务所也被出具警示函。　　股转公司方面表示，自律监管措施将通过全国股转公司官网发布的《自律监管措施信息表》进行公开，并将该监管事项报送中国证监会，涉及律师事务所监管事项的将抄送属地律师协会。　　市海华永泰律师事务所高级合伙人王进表示，监管力度加大，延续了去年开始的监管风暴，同时增加了中介机构的责任。对于中介机构，例如律师事务所和会计事务所，在选择企业和做项目时都会更加谨慎。　　国泰君安再领罚单　　国泰君安于去年12月31日异常报价事件，曾造成16只股票尾盘价格大幅波动，跌幅最大达19.93%。1月29日，股转公司曾就此作出纪律处分决定和公开谴责。　　随后的春节开工第二天，国泰君安又收到上海证监局一纸罚单。其中，处罚涉及限制国泰君安新增做市业务3个月，以及公司自查和对相关人员进行公司内部处分。　　上海证监局表态，国泰君安场外市场部做市业务部门的考核体系、内部管理与控制方面存在重大缺陷，导致去年12月31日做市股票发生一系列报价异常事件，造成恶劣市场影响。　　此后，由国泰君安作为主办券商的展唐科技，惊现高管全线离职，被爆或成新三板首家退市公司。经国泰君安确认，展唐科技已于一月中旬暂停营业，目前该公司仍处于停业状态，2月23日，董事长、代总经理离职后，该“奇葩”公司决定聘请一位67岁阿姨王细担任董事长、总经理、董事会秘书，经查王细此前从事纺织行业工作，与通讯毫无关系。　　新三板研究专家段军芳表示，券商新三板业务均被上了紧箍咒，国泰君安近期更是被各种新三板违规或相关事件缠身，所体现问题并不孤立，而是新三板全系统性问题，各家券商其实均需通过梳理来进行自查和整改。　　“跑数量”转向“抓质量”　　此前，翻看新三板的罚单，新三板中介机构诸如会计事务所、律师事务所被罚，也已不是鲜有之事。　　新三板业务数量爆发式增长，使得中介机构包括券商、律师事务所、会计事务所在内，均需面临人员匹配、市场成熟度、业务水平等方面的考验，加之挂牌三板的公司多为中小企业，多数规范意识弱、对证券市场认知不足，中介结构承接的短期新三板项目多，风险大。　　上海市海华永泰律师事务所高级合伙人王进称，新三板市场必经一个从先前的“粗放野蛮型生长”，到逐渐自我完善的过程。挂牌企业数量庞大，市场前期不规范，各方市场主体，包括企业、中介机构在内其实都是“新人”。　　业内人士认为，新三板市场必然将经历一个“清理”的过程，在此过程中，中介机构，诸如券商、律师事务所、会计事务所等均担负着向新三板挂牌企业进行规范教育、理解股转公司思路，敦促企业规范行为的职责。　　段军芳认为，监管层不仅将“板子”打在挂牌企业上，事实上更是打在中介机构上。新三板类似注册制的规则，甄别公司是交给市场的。该市场也将经过自我完善，从此前“跑数量”向“抓质量”转身。　
（责任编辑：郝运 HN064）
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