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单项选择题某人希望在5年后取得本利和1万元，用于支付一笔款项。若按单利计算，利率为5%，那么，他现在应存入（）元。
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1A．Ⅰ、Ⅱ、ⅢB．Ⅰ、Ⅱ、ⅣC．Ⅱ、Ⅲ、ⅣD．Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ2A．现值越大B．存储的金额越大C．实际利率更小D．终值越大3A．3.6B．4.8C．8D．104A．958.16B．1018.20C．1200.64D．1354.325A．15B．20C．25D．30
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2015年注册税务师考试《财务与会计》第二章练习题
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<font face="楷体_GB2312" color="#15年备考已经开始，为了帮助参加2015年的学员巩固知识，提高备考效果，中华网校精心为大家整理了注册税务师考试各科目练习题，希望对广大考生有所帮助。
第二章 财务估值
　　一、单项选择题
1、下列指标中，不可以用来衡量风险的是（ ）。
A、收益率的期望值
B、收益率的方差
C、收益率的标准差
D、收益率的标准离差率
2、某人为购买住房，准备向银行借款30万元，每年偿还借款（含利息）的能力为3万元，假定年利率为5%，按年复利计算，年末还款。其还款期限为（ ）年。（已知PVA5%，14＝9.899，PVA5%，15＝10.38）
3、下列关于市场比较法的表述中，不正确的是（ ）。
A、市场比较法的比较基准中应用最为广泛的是市盈率法和市净率法
B、市盈率估价法通常被用于对未公开发行股票或者刚刚向公众发行股票的企业进行估价
C、未来流量折现法可以快速确定公司和资产的评估价值
D、市场比较法的不足在于可比公司的选择比较困难，影响比较参数的变量也难以控制
4、下列关于资产价值的说法中，正确的是（ ）。
A、以历史成本为计量依据确认资产价值为内涵价值
B、市场价值由内涵价值决定，财务估值就是对内涵价值的估计
C、市场价值的大小取决于现阶段的生产经营状况、企业未来的发展计划等
D、内涵价值是企业出售该资产所能获得的价格
5、A公司是国内一家极具影响力的汽车公司，已知该公司的&系数为1.33，短期国库券利率为4%，市场上所有股票的平均收益率为8%，则公司股票的必要收益率为（ ）。
6、某只股票要求的收益率为15%，收益率的标准差为25%，与市场投资组合收益率的相关系数是0.2，市场投资组合要求的收益率是14%，市场组合的标准差是4%，假设处于市场均衡状态，则市场风险溢酬和该股票的贝塔系数分别为（ ）。
A、4%；1.25
B、5%；1.75
C、4.25%；1.45
D、5.25%；1.55
7、下列关于两项资产组合风险分散情况的说法中，错误的是（ ）。
A、当收益率相关系数为0时，不能分散任何风险
B、当收益率相关系数在0～1之间时，相关系数越大风险分散效果越小
C、当收益率相关系数在－1～0之间时，相关系数越大风险分散效果越小
D、当收益率相关系数为－1时，能够最大程度地降低风险
8、大海公司股票的&系数为1.5，无风险利率为4%，股票的必要收益率为10%，则市场上所有股票的平均收益率为（ ）。
9、已知A资产与市场组合之间的协方差为54%，A资产的标准差为20%，市场组合的标准差为45%，则A资产的&系数为（ ）。
10、下列关于证券投资组合理论的表述中，正确的是（ ）。
A、证券投资组合能消除大部分系统风险
B、证券投资组合的总规模越大，承担的风险越大
C、当相关系数为正1时，组合能够最大程度地降低风险
D、当相关系数为负1时，组合能够最大程度地降低风险
11、某企业面临甲、乙两个投资项目。经衡量，它们的预期报酬率相等，甲项目报酬率的标准差小于乙项目报酬率的标准差。有关甲、乙项目的说法中正确的是（ ）。
A、甲项目取得更高报酬和出现更大亏损的可能性均大于乙项目
B、甲项目取得更高报酬和出现更大亏损的可能性均小于乙项目
C、甲项目实际取得的报酬会高于其预期报酬
D、乙项目实际取得的报酬会低于其预期报酬
12、某人参加一个理财项目，从今年起每年末存入20000元，连续存入10年，第10年末一次性取出，利率为7%，到期可获得的金额是（ ）元。（FVA7%，10＝13.816）
13、在各类年金中，只有现值没有终值的是（ ）。
A、普通年金
B、预付年金
C、递延年金
D、永续年金
14、某公司决定连续5年每年年初存入银行10万元以备5年后使用，假设利率为2%，则5年后该公司可以使用的资金额为（ ）万元。（FVA2%，6＝6.3081）
15、某人欠一个朋友50000元，打算从本年年初开始每年初存入银行相同款项，至第4年年初一次性偿还，利率为8%，则每年存入的金额为（ ）元。（FVA8%，3＝2.5771，FV8%，3＝1.2597）
C、16667.67
D、13031.69
16、某企业拟5年后偿还1000万元的债务，从现在起每年末在银行存入一笔定额存款，假设年利率为3%，则该企业每年应存入银行的金额为（ ）万元。（PVA3%，5＝4.5797，FVA3%，5＝5.309）
17、企业打算在未来三年每年年初存入2000元，年利率2%，单利计息，则在第三年年末存款的终值是（ ）元。
18、甲企业拟对外投资一项目，项目开始时一次性总投资1000万元，建设期为2年，使用期为6年。若企业要求的年投资报酬率为8%，则该企业年均从该项目获得的收益为（ ）万元。（已知年利率为8%时，8年的年金现值系数为4.622，2年的复利现值系数为0.857）
19、甲企业期望某一对外投资项目的预计投资利润率为10%，投资后每年年底能得到50万元的收益，并要求在第2年年底能收回全部投资，则该企业现在必须投资（ ）万元。（已知年利率为10%时，2年的年金现值系数为1.7355）
20、某人希望在第5年末取得本利和20000元，则在年利率为2%、单利计息的方式下，此人现在应当存入银行（ ）元。
B、18181.82
21、企业购入一台设备，款项分4年等额支付，每年年初支付50000元，假设利率为10%，则付款额的终值为（ ）元。（FVA10%，4＝4.6410）
22、某人分期购买一套住房，每年年末支付50000元，分10次付清，假设年利率为3%，复利计息，则该项分期付款相当于现在一次性支付（ ）元。（PVA3%，10＝8.5302）
23、甲企业拟对外投资一项目，项目开始时一次性总投资500万元，建设期为2年，使用期为6年。若企业要求的年投资报酬率为8%，则该企业年均从该项目获得的收益为（ ）万元。（已知年利率为8%时，8年的年金现值系数为5.7466，2年的年金现值系数为1.7833）
二、多项选择题
1、下列关于证券市场线的说法正确的是（ ）。
A、证券市场线是关系式R＝Rf＋&&（Rm－Rf）所代表的直线
B、该直线的横坐标是&系数，纵坐标是必要收益率
C、如果风险厌恶程度高，则（Rm－Rf）的值就大
D、Rf通常以国债的利率来近似替代
E、证券市场线上每个点的横、纵坐标值分别代表每一项资产的必要收益率和系统风险系数
2、如果市场上短期国库券的利率为6%，通货膨胀率为2%，风险收益率为3%，则下列说法中不正确的有（ ）。
A、可以近似地认为无风险收益率为6%
B、如果无风险收益率为6%，则必要收益率为11%
C、如果无风险收益率为6%，则资金时间价值为1%
D、如果无风险收益率为6%，则纯粹利率为4%
E、风险收益率取决于风险的大小和投资者对风险的偏好
3、下列关于必要收益率的表述中，正确的有（ ）。
A、无风险资产一般满足两个条件，一是不存在违约风险；而是不存在再投资收益率的不确定性
B、风险收益率取决于风险的大小和投资者对风险的偏好
C、必要收益率也称最低要求的收益率，就是指的企业投资取得的风险收益率
D、风险收益率是指某资产持有者因承担该资产的风险而要求的超过无风险利率的额外收益
E、通常用短期国债的利率近似地代替无风险收益率
4、某公司拟购置一处房产，付款条件是：从第七年开始，每年年初支付100万元，连续支付10次，共1000万元，假设该公司的资金成本率为10%，则相当于该公司现在一次付款的金额为（ ）万元。
A、100&[（PVA10%，15）－（PVA10%，5）]
B、100&（PVA10%，10）&（PV10%，5）
C、100&[1－（PV10%，10）]/10%&（1＋10%）－5
D、100&（FVA10%，10）&（PV10%，15）
E、100&（PVA10%，10）&（PV10%，15）
5、有一项年金，前3年无流入，后5年每年年初流入100万元，假设年利率为10%，则下列说法正确的有（ ）。
A、递延期为2年
B、递延期为3年
C、现值为100&PVA10%，4&FV10%，3
D、第8年初的终值为100&FVA10%，5
E、第8年末的终值为100&FVA10%，5&（1＋10%）
6、下列关于资金时间价值系数关系的表述中，正确的有（ ）。
A、普通年金现值系数&投资回收系数＝1
B、普通年金终值系数&偿债基金系数＝1
C、普通年金现值系数&（1＋）＝预付年金现值系数
D、普通年金终值系数&（1＋折现率）＝预付年金终值系数
E、普通年金现值系数&普通年金终值系数＝1
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财务管理分章练习题及解析第二章资金时间价值和风险分析――昆山会计网
　　一、单项选择题。& 1.某人希望在5年末取得本利和20000元，则在年利率为2％，单利计息的方式下，此人现在应当存入银行（&&&）元。 　　A.18114 　　B.18181.82 　　C.18004 　　D.18000& 2.某人目前向银行存入1000元，银行存款年利率为2％，在复利计息的方式下，5年后此人可以从银行取出（&&&）元。 　　A.1100 　　B.1104.1 　　C.1204 　　D.1106.1& 3.某人进行一项投资，预计6年后会获得收益880元，在年利率为5％的情况下，这笔收益的现值为（&&&）元。 　　A.4466.62 　　B.656.66 　　C.670.56 　　D.4455.66& 4.企业有一笔5年后到期的贷款，到期值是15000元，假设贷款年利率为3％，则企业为偿还借款建立的偿债基金为（&&&）元。 　　A.2825.34 　　B.3275.32 　　C.3225.23 　　D.2845.34& 5.某人分期购买一辆汽车，每年年末支付10000元，分5次付清，假设年利率为5％，则该项分期付款相当于现在一次性支付（&&&）元。 　　A.55256 　　B.43259 　　C.43295 　　D.55265& 6.某企业进行一项投资，目前支付的投资额是10000元，预计在未来6年内收回投资，在年利率是6％的情况下，为了使该项投资是合算的，那么企业每年至少应当收回（&&&）元。 　　A.1433.63 　　B.1443.63 　　C.2023.64 　　D.2033.64& 7.某一项年金前4年没有流入，后5年每年年初流入1000元，则该项年金的递延期是（&）年。 　　A.4 　　B.3 　　C.2 　　D.1& 8.某人拟进行一项投资，希望进行该项投资后每半年都可以获得1000元的收入，年收益率为10％，则目前的投资额应是（&&&）元。 　　A.10000 　　B.11000 　　C.20000 　　D.21000& 9.某人在第一年、第二年、第三年年初分别存入1000元，年利率2％，单利计息的情况下，在第三年年末此人可以取出（&&&）元。 　　A.3120 　　B.3060.4 　　C.3121.6 　　D.3130& 10.已知利率为10％的一期、两期、三期的复利现值系数分别是0.4、0.7513，则可以判断利率为10％，3年期的年金现值系数为（&）。 　　A.2.5436 　　B.2.4868 　　C.2.855 　　D.2.4342& 11.某人于第一年年初向银行借款30000元，预计在未来每年年末偿还借款6000元，连续10年还清，则该项贷款的年利率为（&&&）。 　　A.20％ 　　B.14％ 　　C.16.13％ 　　D.15.13％& 12.某人拟进行一项投资，投资额为1000元，该项投资每半年可以给投资者带来20元的收益，则该项投资的年实际报酬率为（&&&）。 　　A.4％ 　　B.4.04％ 　　C.6％ 　　D.5％& 13.（&&&）是指引起损失的直接或外在原因，是使风险造成损失的可能性转化为现实性的媒介。 　　A.风险因素 　　B.风险事故 　　C.风险损失 　　D.风险收益& 14.下列各项中（&&&）会引起企业财务风险。 　　A.举债经营 　　B.生产组织不合理 　　C.销售决策失误 　　D.新材料出现& 15.甲项目收益率的期望值为10％，标准差为10％，乙项目收益率的期望值为15％，标准差为10％，则可以判断（&&&）。 　　A.由于甲乙项目的标准差相等，所以两个项目的风险相等 　　B.由于甲乙项目的期望值不等，所以无法判断二者的风险大小 　　C.由于甲项目期望值小于乙项目，所以甲项目的风险小于乙项目 　　D.由于甲项目的标准离差率大于乙项目，所以甲项目风险大于乙项目
　　二、多项选择题。& 1.年金是指一定时期内每期等额收付的系列款项，下列各项中属于年金形式的是（&&&）。 　　A.按照直线法计提的折旧 　　B.等额分期付款 　　C.融资租赁的租金 　　D.养老金& 2.某人决定在未来5年内每年年初存入银行1000元（共存5次），年利率为2％，则在第5年年末能一次性取出的款项额计算正确的是（&&&）。 　　A.1000×（F/A,2%,5） 　　B.1000×（F/A,2%,5）×（1＋2%） 　　C.1000×（F/A,2%,5）×（F/P,2%,1） 　　D.1000×[（F/A,2%,6）-1]& 3.某项年金前三年没有流入，从第四年开始每年年末流入1000元共计4次，假设年利率为8％，则该递延年金现值的计算公式正确的是（&）。 　　A.1000×（P/A,8%,4）×（P/F,8%,4） 　　B.1000×[（P/A,8%,8）－（P/A,8%,4）] 　　C.1000×[（P/A,8%,7）－（P/A,8%,3）] 　　D.1000×（F/A,8%,4）×（P/F,8%,7）& 4.下列说法正确的是（&&&）。 　　A.普通年金终值系数和偿债基金系数互为倒数 　　B.普通年金终值系数和普通年金现值系数互为倒数 　　C.复利终值系数和复利现值系数互为倒数 　　D.普通年金现值系数和资本回收系数互为倒数& 5.风险由（&&&）组成。 　　A.风险因素 　　B.风险事故 　　C.风险损失 　　D.风险收益& 6.实质性风险因素包括（&&&）。 　　A.食物质量对人体的危害 　　B.新产品设计错误 　　C.汽车刹车系统失灵产生的交通事故 　　D.信用考核不严谨出现货款拖欠& 7.风险按照风险的性质或者发生的原因可以分为（&&&）。 　　A.信用风险 　　B.自然风险 　　C.经济风险 　　D.社会风险& 8.下列各项所引起的风险中属于基本风险的是（&&&）。 　　A.自然灾害 　　B.通货膨胀 　　C.销售决策失误 　　D.罢工& 9.下列公式正确的是（&&&）。 　　A.风险收益率＝风险价值系数×标准离差率 　　B.风险收益率＝风险价值系数×标准离差 　　C.投资总收益率＝无风险收益率＋风险收益率 　　D.投资总收益率＝无风险收益率＋风险价值系数×标准离差率& 10.下列各项中属于转移风险的措施的是（&&&）。 　　A.业务外包 　　B.合资 　　C.计提存货减值准备 　　D.特许经营
　　三、判断题。& 1.资金时间价值相当于没有风险情况下的社会平均资金利润率。（&&&）& 2.利率不仅包含时间价值，而且也包含风险价值和通货膨胀补偿率。（&&&）& 3.每半年付息一次的债券利息是一种年金的形式。（&&&）& 4.即付年金的现值系数是在普通年金的现值系数的基础上系数＋1，期数－1得到的。（&&&）& 5.递延年金有终值，终值的大小与递延期是有关的，在其他条件相同的情况下，递延期越长，则递延年金的终值越大。（&&&）& 6.已知（F/P,3%,6）＝1.1941，则可以计算出（P/A,3%,6）＝3.47。（&&&）& 7.某人贷款5000元，该项贷款的年利率是6％，每半年计息一次，则3年后该项贷款的本利和为5955元。（&）& 8.偷工减料引起的产品事故属于心理风险因素。（&&&）& 9.按照风险导致的后果风险可以分为纯粹风险和投机风险，其中纯粹风险是指既可能造成损失也可能产生收益的风险。（&&&）& 10.按照风险损害的对象可以将风险分为人身风险、财产风险、责任风险和信用风险。（&&&）& 11.若企业的息税前资金利润率低于借入资金的利息率，则会降低企业的自有资金利润率。（&&&）& 12.采用多领域、多地域、多项目、多品种的投资以分散风险属于转移风险的措施。（&&&）& 13.风险自担就是企业预留一笔风险金或随着生产经营的进行，有计划地计提风险基金，如坏账准备金、存货跌价准备等。（&&&）
　　四、计算题。& 1.某人决定分别在2002年、2003年、2004年和2005年各年的1月1日分别存入5000元，按10%利率，每年复利一次，要求计算日的余额是多少？&
2.某公司拟租赁一间厂房，期限是10年，假设年利率是10%，出租方提出以下几种付款方案： （1）立即付全部款项共计20万元； （2）从第4年开始每年年初付款4万元，至第10年年初结束； （3）第1到8年每年年末支付3万元，第9年年末支付4万元，第10年年末支付5万元。 要求：通过计算回答该公司应选择哪一种付款方案比较合算？
& 3.某公司拟进行一项投资。目前有甲、乙两种方案可供选择。如果投资于甲方案其原始投资额会比乙方案高60000元，但每年可获得的收益比乙方案多10000元。假设该公司要求的最低报酬率为12%，方案的持续年限为n年，分析n处于不同取值范围时应当选择哪一种方案？&
4.某企业有甲、乙两个投资项目，计划投资额均为1000万元，其收益率的概率分布如下表所示： 市场状况&&&&&&&&&概率&&&&&&&&&甲项目&&&&&&&&&乙项目& 好&&&&&&&&&　　　0.3&&&&&&&&　&20%&&&&&&&&&　　30%& 一般&&&&&&　　&&&0.5&&&&&&&&&　10%&&&&&&&&　　&10%& 差&&&&&&&&&　　　0.2&&&&&&&&&　　5%&&&&&&　　&&&-5%& 要求： （1）分别计算甲乙两个项目收益率的期望值。 （2）分别计算甲乙两个项目收益率的标准差。 （3）比较甲乙两个投资项目风险的大小。 （4）如果无风险收益率为6％，甲项目的风险价值系数为10％，计算甲项目投资的总收益率。
　　答案部分&
一、单项选择题。&
1. 【正确答案】&B&【答案解析】&现在应当存入银行的数额＝20000/（1＋5×2％）＝18181.82（元）。 2. 【正确答案】&B&【答案解析】&五年后可以取出的数额即存款的本利和＝1000×（F/P,2%,5）＝1104.1（元）。 3. 【正确答案】&B&【答案解析】&收益的现值＝880×（P/F,5%,6）＝656.66（元）。 4. 【正确答案】&A&【答案解析】&建立的偿债基金＝15000/（F/A,3%,5）＝2825.34（元）。 5. 【正确答案】&C&【答案解析】&本题相当于求每年年末付款10000元，共计支付5年的年金现值，即10000×（P/A,5%,5）＝43295（元）。 6. 【正确答案】&D&【答案解析】&本题是投资回收额的计算问题，每年的投资回收额＝10000/（P/A,6%,6）＝2033.64（元）。&7、【正确答案】&B&【答案解析】&前4年没有流入，后5年每年年初流入1000元，说明该项年金第一次流入发生在第5年年初，即第4年年末，所以递延期应是4－1＝3年。 8. 【正确答案】&C&【答案解析】&本题是永续年金求现值的问题，注意是每半年可以获得1000元，所以折现率应当使用半年的收益率即5％，所以投资额＝1000/5％＝20000（元）。 9. 【正确答案】&A&【答案解析】&注意本题是单利计息的情况，所以并不是求即付年金终值的问题，单利终值＝1000×（1＋3×2％）＋1000×（1＋2×2％）＋1000×（1＋2％）＝3120（元）。 10. 【正确答案】&B&【答案解析】&利率为10%，3年期的年金现值系数＝（1＋10%）－3＋（1＋10%）－2＋（1＋10%）－1＝0.4＋0.8。 11. 【正确答案】&D&【答案解析】&根据&题目的条件可知：3×（P/A,i,10），所以（P/A,i,10）＝5，经查表可知：（P/A,14％,10）＝5.2161，&（P/A,16％,10）＝4.8332，使用内插法计算可知：（16％－i）/（16％－14％）＝（5－4.8332）/（5.2161－&4.8332），解得i＝15.13％。 12. 【正确答案】&B&【答案解析】&根据题目条件可知半年的报酬率＝20/1000＝2％，所以年实际报酬率＝（1＋2％）2－1＝4.04％。&13. 13、【正确答案】&B&【答案解析】&风险事故是指引起损失的直接或外在原因，是使风险造成损失的可能性转化为现实性的媒介；风险因素是指引起或增加风险事故的机会或扩大损失幅度的条件，是事故发生的潜在原因；风险损失是指风险事故所带来的物质上、行为上、关系上以及心理上的实际和潜在的利益丧失。 14. 【正确答案】&A&【答案解析】&财务风险又称筹资风险，是指由于举债给企业目标带来不利影响的可能性，企业举债经营会给企业带来财务风险，选项BCD会给企业带来经营风险。 15. 【正确答案】&D&【答案解析】&期望值并不能用于评价风险的大小，所以C错误；在期望值不同的情况下，应当使用标准离差率衡量风险的大小，且根据本题条件能够计算两项目的标准离差率，所以AB错误，D正确。
二、多项选择题。&
1. 【正确答案】&ABCD&【答案解析】&年金是指一定时期内每期等额收付的系列款项，年金的形式多种多样，如保险费、养老金、折旧、租金、等额分期收（付）款以及零存整取或者整存零取储蓄等等。 2. 【正确答案】&BCD&【答案解析】&本题是即付年金求终值的问题，即付年金终值系数有两种计算方法：一是普通年金终值系数×（1＋i），即选项BC；一种是在普通年金终值系数的基础上期数＋1，系数－1，即选项D。 3. 【正确答案】&CD&【答案解析】&递延&年金第一次流入发生在第四年年末，所以递延年金的递延期m＝4－1＝3年，n＝4，所以递延年金的现值＝1000×（P/A,8%,4）×（P/F,&8%,3）＝1000×[（P/A,8%,7）－（P/A,8%,3）]＝1000×（F/A,8%,4）×（P/F,8%,7）。 4. 【正确答案】&ACD&【答案解析】&普通&年金终值系数（F/A，i，n）＝[（F/P，i，n）－1]/i，偿债基金系数（A/F，i，n）＝i/[（F/P，i，n）－1]，普通年金现值系数&（P/A，i，n）＝[1－（P/F，i，n）]/i，资本回收系数（A/P，i，n）＝i/[1－（P/F，i，n）]，复利终值系数（F/P，i，&n）＝（1＋i）n，复利现值系数（P/F，i，n）＝（1＋i）-n。 5. 【正确答案】&ABC&【答案解析】&风险由风险因素、风险事故和风险损失三个要素组成。 6. 【正确答案】&AC&【答案解析】&风险因素包括实质性风险因素、道德风险因素和心理风险因素，其中实质性风险因素包括汽车刹车系统失灵产生的交通事故、食物质量对人体的危害。 7. 【正确答案】&BCD&【答案解析】&按照风险的性质或者发生的原因风险可以分为自然风险、经济风险、社会风险。 8. 【正确答案】&AB&【答案解析】&基本风险是指风险的起源与影响方面都不与特定的组织或个人有关，至少是某个特定组织或个人所不能阻止的风险，即全社会普遍存在的风险，如战争、自然灾害、经济衰退等带来的风险。罢工和销售决策失误引起的是特定风险。 9. 【正确答案】&ACD&【答案解析】&投资总收益率＝无风险收益率＋风险收益率，风险收益率＝风险价值系数×标准离差率，投资总收益率＝无风险收益率＋风险价值系数×标准离差率。 10. 【正确答案】&ABD&【答案解析】&转移风险的措施包括向专业性保险公司投保；采取合资、联营、增发新股、发行债券、联合开发等措施实现风险共担；通过技术转让、特许经营、战略联盟、租赁经营和业务外包等实现风险转移。计提存货跌价准备属于接受风险中的风险自保。
　　三、判断题。&
1. 【正确答案】&错&【答案解析】&资金时间价值相当于没有风险、没有通货膨胀情况下的社会平均资金利润率。&
2. 【正确答案】&对&【答案解析】&财务管理活动总是或多或少地存在风险，而通货膨胀也是市场经济中客观存在的经济现象。因此，利率不仅包含时间价值，而且也包含风险价值和通货膨胀补偿率。 3. 【正确答案】&对&【答案解析】&在年金中，系列等额收付的间隔期间只需要满足“相等”的条件即可，间隔期间完全可以不是一年。所以本题的说法正确。 4. 【正确答案】&对&【答案解析】&即付年金的现值系数是在普通年金的现值系数的基础上期数－1，系数＋1得到的。 5. 【正确答案】&错&【答案解析】&递延年金有终值，但是终值的大小与递延期无关，递延年金的终值＝年金×（F/A,i,n），其中n表示等额收付的次数（年金的个数），显然其大小与递延期m无关。 6. 【正确答案】&错&【答案解析】&（P/A,3%,6）＝[1－（P/F,3%,6）]/3%，（P/F,3%,6）＝1/（F/P,3%,6），所以（P/A,3%,6）＝[1－1/（F/P,3%,6）]/3%＝5.4183。 7. 【正确答案】&错&【答案解析】&注意本年是每半年计息一次的情况，所以在计算终值时使用的折现率应是3％，期数应是半年的个数6，即复利终值＝5000×（F/P,3%,6）＝5970.5（元）。 8. 【正确答案】&错&【答案解析】&偷工减料引起的产品事故属于道德风险因素，道德风险因素还包括业务欺诈、出卖情报、中饱私囊拿回扣等。心理风险因素包括保管员忘记锁门而丢失财产、新产品设计错误、信用考核不严谨而出现货款拖欠等。 9. 【正确答案】&错&【答案解析】&按照风险导致的后果风险可以分为纯粹风险和投机风险，其中纯粹风险是指只会造成损失而无获利可能性的风险，投机风险是指既可能造成损失也可能产生收益的风险。 10.【 正确答案】&对&【答案解析】&按照风险损害的对象可以将风险分为人身风险、财产风险、责任风险和信用风险。 11. 【正确答案】&对&【答案解析】&若企&业的息税前资金利润率低于借入资金的利息率，则企业需要动用自有资金的一部分利润用于支付利息，所以会使得企业的自有资金利润率降低。举例说明如下：假设&自有资金为100万元，借入资金为200万元，息税前资金利润率为10%，借入资金利息率为12%，则自有资金创造的息税前利润为100×10%＝10&（万元），借入资金创造的息税前利润为200×10%＝20（万元），需要支付的利息＝200×12%＝24（万元），则需要动用自有资金创造的息税前利&润4万元支付利息，减少了企业的利润，所以会降低自有资金利润率。 12. 【正确答案】&错&【答案解析】&采用多领域、多地域、多项目、多品种的投资以分散风险属于减少风险的措施。 13. 【正确答案】&错&【答案解析】&风险自保就是企业预留一笔风险金或随着生产经营的进行，有计划地计提风险基金，如坏账准备金、存货跌价准备等；风险自担是指风险损失发生时，直接将损失摊入成本或费用，或冲减利润。
　　四、计算题。
&1. 【正确答案】&本题中、年每年年初存入5000元，求在2005年年末的终值，显然是即付年金求终值的问题，所以， 日的余额＝5000×（F/A,10%,4）×（1＋10％）＝25525.5（元） 或者日的余额＝5000×[（F/A,10%,5）-1]＝25525.5（元）
&2. 【正确答案】&第一种付款方案支付款项的现值是20万元； 第二种付款方案是一个递延年金求现值的问题，第一次收付发生在第四年年初即第三年年末，所以递延期是2年，等额支付的次数是7次，所以： P＝4×（P/A，10%，7）×（P/F，10%，2）＝16.09（万元） 或者P＝4×[（P/A，10%，9）－（P/A，10%，2）]＝16.09（万元） 或者P＝4×（F/A，10%，7）×（P/F，10%，9）＝16.09（万元） 第三种付款方案：此方案中前8年是普通年金的问题，最后的两年属于一次性收付款项，所以： P＝3×（P/A，10%，8）＋4×（P/F，10%，9）+5×（P/F，10%，10） ＝19.63（万元） 因为三种付款方案中，第二种付款方案的现值最小，所以应当选择第二种付款方案。
&3. 【正确答案】&使每年多获得10000元收益的现值等于60000元时甲乙两个方案是等价的，即 6×（P/A，12%，n） 即：（P/A，12%，n）＝6 查年金现值系数表可知： （P/A，12%，11）＝5.9377 （P/A，12%，12）＝6.1944 由内插法可知： （n-11）/（12-11）=（6-5.9377）/（6.7） n≈11.24（年） 所以如果方案能够持续11.24年以上，该公司应当选择甲方案；如果方案的持续年限短于11.24年，则公司应当选择乙方案；如果方案恰好能够持续11.24年，则选择任何一个方案都是可以的。 4. 【正确答案】&（1）甲项目收益率的期望值＝0.3×20％＋0.5×10％＋0.2×5％＝12％ 乙项目收益率的期望值＝0.3×30％＋0.5×10％＋0.2×（－5％）＝13％ （2）甲项目收益率的标准差＝[（20％－12％）2×0.3＋（10％－12％）2×0.5＋（5％－12％）2×0.2]1/2＝5.57％ 乙项目收益率的标准差＝[（30％－13％）2×0.3＋（10％－13％）2×0.5＋（－5％－13％）2×0.2]1/2＝12.49％ （3）因为甲乙两个项目的期望值不同，所以应当比较二者的标准离差率进而比较风险的大小 甲项目的标准离差率＝5.57％/12％×100％＝46.42％ 乙项目的标准离差率＝12.49％/13％×100％＝96.08％ 因为乙项目的标准离差率大于甲项目的标准离差率，所以乙项目的风险大于甲项目。 （4）风险收益率＝风险价值系数×标准离差率＝10％×46.42％＝4.64％ 甲项目投资的总的收益率＝无风险收益率＋风险收益率＝6％＋4.64％＝10.64％
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