揭秘小额现金贷：年利率高达 500% 行业原罪难赎？-ZAKER新闻
2016 年，消费金融被捧上了互金圈的头把交椅。而消费金融中一个重要分支在悄然崛起：他们被资本热捧，极度暴利，却很低调。这个地下行业就是小额现金贷。据不完全统计，目前小额现金贷平台已上千家，大多年利息高于 100%，有些平台甚至高达 500%。行业正在催生一个庞大的 " 共债 " 群体，他们寄生在各个平台之间，借新平台的钱，来还旧平台的利息。而这样的现状，让业内人士极为担忧——当大部分用户的利滚利游戏无法再继续时，行业大劫就不再久远。一如在美国，这个行业正在经受两种声音的拷问：它到底是天使，还是恶魔？地下行业实际上，小额现金贷并不是中国原创。在国外，这种模式早已有之，它的名字叫 Payday Loan，中文直译为 " 发薪日贷款 "。因为借款金额较小，一般只有几千元，还款周期也比较短，一般为 7-30 天。" 发薪水的时候，就能还款 "，因此得名 " 发薪日贷款 "。Payday Loan，最早兴起于上世纪 90 年代的美国和加拿大。彼时，美国经济衰退，民众很难从主流银行贷款，所谓的 " 边缘银行 " 兴起——发薪日机构就是 " 边缘银行 " 的一种。这个模式迅速席卷美国，2004 年，全美就约有 2.4 万个贷款网点，年营业额超过 400 亿美元。中国的小额现金贷的兴起背景，和美国极为相似。近几年，中国经济下行趋势比较明显，互联网金融崛起，成为了小额现金贷的滋生土壤。互联网大佬首先上场，蚂蚁借呗、微粒贷、百度现金贷等众多小额信用贷款品种纷纷上线。官方数据显示，蚂蚁借呗上线一年，全国就有 3000 万用户授信，累计发放消费信贷达 494 亿元。而此时，资本也开始涌入，各类融资消息刷屏。例如，手机贷从 2014 年至今，已完成天使轮到 B 轮四轮融资，总额达到上亿元人民币。突然之间，小额现金贷在全国遍地开花。据不完全统计，除了 APP、PC，还有微信页面的小额借款端，数量早就超过千个。光是在微信页面搜索 " 借款 " 两个字，能刷出来几百个账号。而松禾远望资本合伙人田鸿飞预估，小额现金贷已形成千亿级别市场，" 一个月低于 1 亿的交易额，只能算小平台 "。与美国一样，中国的小额现金贷的核心用户群体，原本设定为 " 月光族 "，以 80 后、90 后为主的工薪阶层。而在实际落地中，却发生了些许偏差，就此行业走向了另一种命运。双高风险在美国，早期发薪日贷款的放贷手段粗糙，风控模型漏洞百出，坏账率高达 10%-20%。为了覆盖坏账，就要设置高昂的还款利率。比如，提前两周获得 300 美元，就需要支付 50 美元的利息，如果换算成年利率，高达 433%。这也是发薪日贷款备受诟病的原因。历史总是具有重复性，同样的 " 双高 " 风险，也在中国的小额现金贷中发生。" 我们就是闭着眼睛放款，" 冯青禾在一个知名的现金贷平台担任产品总监，对行业规则摸得极为透彻。在他们平台上，只要客户提供实名手机、授权读取通讯录，再给其他平台放款成功的截图，就可以放贷，" 最高金额 5000"。做得稍微认真一点的平台，会去查查用户的征信记录、学信网、社保记录等。而大部分平台，只需要用一些简单的规则，就可以放款，如提供支付宝、芝麻分、京东等截图；有些更为可笑的规则是，只需读取通讯录——如果对方欠款，就 " 轰炸 " 通讯录，给他的亲朋好友打电话、发短信。而这样如玩笑般的风控规则，已成为行业公开的秘密——因为风控不是当务之急。" 这绝对是一个暴利生意，只要把流量做起来，利润完全不是问题 "，冯青禾说，因此，第一要务，就是流量。" 美国的坏账率曾达到 20%，而中国的小额现金贷，比这个坏账率还要高，一些平台能达到 50%，但依然是暴利 "，冯青禾多次提到 " 暴利 " 这个词。小额现金贷，到底能产生怎样的暴利？目前大多平台的年化利率，都在 100% 以上。比如，魔法现金，曾经的规则是，借款 28 天的 1000 元的利息是 200 元，换算成年化利率就是 260% 多，后修改了规则，年利率也高达 130%。而在 " 急速现金侠 " 上，借款 7 天时间，1500 元，会只到账 1353 元，剩下的 147 元将作为利息和服务费扣除。如果换算成年化利率，就是 586%。而按照我国法律规定，年利率超过 36% 的为高利贷——小额现金贷的利息，确实有些可怕。这还不是最可怕的部分，逾期罚金更为惊人。魔法现金客服告知一本财经，每日逾期罚款为 74 元，还要加上本金的 0.03%，" 逾期后罚金将一直增加，没有封顶 "。如果没有封顶政策，以此规则来计算，假设借款金额为 1000 元，只需要 14 天，利息就滚动到和本金一样多。熊猫资本创始合伙人李论称，资本看好这一细分领域的主要原因是，短期发展速度足够快，可以掩盖包括坏账在内的很多问题，" 而高破天际的年化利率足以掩盖风险 "。" 业内人几乎都知道，这是一个暴利行业，只要风控稍微过得去，就可以挣钱，" 涟漪投资合伙人夏翌也已观察这个行业颇久，实际上，从 2015 年就有很多平台在做，" 但他们悄无声息、偷偷地做，埋头挣钱 "。而行业中很多公司，只需两到三个人的小团队，用自己的钱放贷，" 也能挣钱，活得很好 "。就因为行业见不得光，大部分人又都是奔着钱去的，导致行业杂草丛生。高利息来覆盖高坏账率，这个行业正用这种畸形方式，向前滚动……利滚利的魔咒" 我们针对还不起的用户，会再设一个圈套 "，冯青禾称，而这一圈套，就是 " 再借贷 "，如果你还不起这次的本金，你可以再申请一笔贷款，用其中的钱先将利息还上——如此一年内多次借贷，利息越付越多，" 默默承受了比本金高出很多的利息 "。这还是一个平台上出现的多次借贷。" 借新还旧，一人在多个平台借贷的情况，在中国更为严重，一般高达 80% 以上 "，冯青禾称，这恐怕是一件更为可怕的事情。我们依然能从美国的发薪日贷款中，找到相同的轨迹。在 2005 年，美国 4 个州的数据可看出，90% 的贷款，都流向了 5 次借贷行为以上的用户；62% 的贷款，流向了又 12 次借款行为以上的用户。这说明，就如毒瘾一般，一旦开始使用发薪日贷款，将很难停止——不停借贷，偿还利息，陷入长期的债务危机陷阱中。根据皮尤中心的数据，美国现在有 1200 万名这样的短期借款人。当时媒体集中报道了一位名为 " 戈登 · 马丁内斯 " 的美国父亲，曾通靠发薪日贷款解一时燃眉之急，500 美元借贷，利滚利，暴涨为 4 千美元。也因此，他失去了一切，家庭也没有保住。而同样的故事，也开始在中国上演。李论发现，部分平台给客户花了画像，发现主要的客户，并不是 8090 后，那些具有成长空间，只是提前消费的年轻客群。实际上，88% 以上的客户为男性，其中 35 岁以上的客户占比达 39%。" 这类客户的信贷需求，往往隐藏着极大风险，相当一部分有涉赌、涉黄等不良嗜好，或者带着强烈的恶意欺诈的原始意图 "，李论称其为 " 高危客群 "。这一些社区中，正在聚集这么一群人，他们专营各个借款平台，靠着借款度日。他们将借款平台称为 " 口子 "，每日的生活，就是寻找新上线的 " 口子 " 撸钱。▲
他们在群里讨论自己的 " 逾期记录 "他们在群里或论坛里交流 " 撸钱 " 经验，讨论如何包装资料来通过风控审核；他们也分享如何逃避催收，如何 " 臭不要脸 " 地赖账；他们偶尔也会清醒，称这是个 " 欲望的黑洞，爬出去了就别再回来 "。而他们，正在成为支撑小额现金贷的核心客户群体，镀金着行业的虚假繁荣。魔鬼还是天使？中国的小额现金贷，正陷入美国早年发薪日贷款一样的漩涡之中。这并非一个健康的良性发展，如果持续下去，将引发严重的群体性债务危机。很多人都看到了这点。" 这个行业确实太火了，就如当年的 P2P、团购涌出一般火热，" 田鸿飞并不觉得这个火热是件好事。"P2P 行业，好歹一些资金流向了中小企业，最终流入了实业生产，不管最后这个模式是否被玩坏，起码出发点是好的，" 而田鸿飞认为，小额现金贷无疑就是高利贷，" 带着无法清洗的原罪 "。尽管这个市场每年已有千亿级别的规模，但田鸿飞认为，这对拉动内需和消费并没有任何帮助。" 正常的消费，谁会花这么高的利息，大多还是逆向选择，流向了黄赌毒，" 田鸿飞称。除此之外，这个模式也正在摧毁部分工薪阶层——让他们陷入过度消费的陷阱中。而短期之内，债务风险还不会立即爆发——因为不断有新平台崛起，人们可以从新渠道获得资金，延后了 " 崩盘 " 时间。夏翌认为，这个行业中，依然有一些有野心的玩家，他们试图用资本，急速将客户做大。因为小额现金贷的还款周期是 7 天到 30 天，因此可以迅速进行风控模型的迭代——这倒是有希望做起一个白名单用户的信用体系。这也是夏翌看到的，这个原罪极大的商业模式，未来唯一可以洗白的方式。但也有业内专家提出质疑：这个风控模型恐怕也不好迭代，因为 " 一人多贷 " 和 " 再借贷 " 的存在，会严重影响风控周期。比如说，一个月内，90% 的用户还了钱，但并不能说明这 90% 的用户信用很高，可能很多都是 " 再借款 " 者。也正因为此，小额现金贷暂时沉浸在现世的繁华与迷雾中，难以看到前路莫测。但这个行业，有一条崩溃的 " 死线 "，当大部分用户的利滚利游戏无法再继续时，" 行业大劫 " 就不再久远。这个大劫，没有化解之道吗？从美国的历史轨迹中，我们也许能找到些答案。关于发薪日贷款，在美国争论了 20 多年：它到底是解燃眉之急的救民草，还是让用户陷入债务陷阱的恶魔？它的负面影响，已被媒体曝光诸多。而美国还有另外的声音。乔治亚大学法学教授迈尔莎 · 巴拉达伦认为，发薪日贷款是 " 美国另一半的银行 "，很多人依赖它度过了财务危机。毕竟，这些人大部分都是金融机构不屑服务的高危用户，当银行抛弃了他们，还有人愿意接手——所以，这是刚需。 当美国很多家庭陷入债务危机，" 行业大劫 " 出现征兆时，政府开始插手。目前，在美国，14 个州直接禁止了发薪日贷款。而合法的州，也有利率限制，一般规定有 36% 至 40% 的标准——硬性要求了，行业不可有太多夸张的利息。美国消费者金融保护局在今年 6 月，提出了新规则，特别针对发薪日贷款这样的过度借贷，要进行大规模整治。比如，贷出机构，需要调查贷款人的信用，确认他们在还贷后还能够维持基本生活。最关键的是，还规定借款人在一个贷款到期之后，不能延贷——也就是说，想用 " 借新还旧 " 的方式进行滚贷，已不太可能，也避免了一人多贷。美国政府的这几手，说白了是一个漏斗，强行拉高行业风控，降低利率，将真正需要救急资金的用户筛选出来，剔除高危用户。结语在政策上，我国监管机构确实可以效仿美国，在行业还未完全坏死前，出手一救。而值得注意的一点是，谷歌在今年 7 月也提出，拒绝 " 发薪日贷款产品 " 出现在谷歌搜索引擎中，称这一产业是具有 " 欺骗性的 " 和 " 有害的 "，与谷歌价值观不符。至于这一点，大概在中国就不会发生了。文丨零和
米格，微信公众号：一本财经（ID：yibencaijing）。一本财经，专注金融科技领域。我们不生产碎片化新闻，只出品深度而专业的报道。本文系专栏作者 : 发表，内容属作者个人观点，不代表网站观点，未经许可严禁转载，违者必究！
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和讯网1小时前年利率高达500%，小额现金贷应不应该灭亡？
来源：一本财经 作者：零和
2016年消费金融被捧上了互金圈的头把交椅。而消费金融一个重要分支在悄然崛起：他们被资本热捧，极度暴利却很低调。这个地下行业就是小额现金贷。
2016年，消费金融被捧上了互金圈的头把交椅。而消费金融中一个重要分支在悄然崛起：他们被资本热捧，极度暴利，却很低调。这个地下行业就是小额现金贷。据不完全统计，目前小额现金贷平台已上千家，大多年利息高于100%，有些平台甚至高达500%。行业正在催生一个庞大的“共债”群体，他们寄生在各个平台之间，借新平台的钱，来还旧平台的利息。而这样的现状，让业内人士极为担忧——当大部分用户的利滚利游戏无法再继续时，行业大劫就不再久远。一如在美国，这个行业正在经受两种声音的拷问：它到底是天使，还是恶魔？地下行业实际上，小额现金贷并不是中国原创。在国外，这种模式早已有之，它的名字叫Payday Loan，中文直译为“发薪日贷款”。因为借款金额较小，一般只有几千元，还款周期也比较短，一般为7-30天。“发薪水的时候，就能还款”，因此得名“发薪日贷款”。Payday Loan，最早兴起于上世纪90年代的美国和加拿大。彼时，美国经济衰退，民众很难从主流银行贷款，所谓的“边缘银行”兴起——发薪日机构就是“边缘银行”的一种。这个模式迅速席卷美国，2004年，全美就约有2.4万个贷款网点，年营业额超过400亿美元。中国的小额现金贷的兴起背景，和美国极为相似。近几年，中国经济下行趋势比较明显，互联网金融崛起，成为了小额现金贷的滋生土壤。互联网大佬首先上场，蚂蚁借呗、微粒贷、百度现金贷等众多小额信用贷款品种纷纷上线。官方数据显示，蚂蚁借呗上线一年，全国就有3000万用户授信，累计发放消费信贷达494亿元。而此时，资本也开始涌入，各类融资消息刷屏。例如，手机贷从2014年至今，已完成天使轮到B轮四轮融资，总额达到上亿元人民币。突然之间，小额现金贷在全国遍地开花。据不完全统计，除了APP、PC，还有微信页面的小额借款端，数量早就超过千个。光是在微信页面搜索“借款”两个字，能刷出来几百个账号。而松禾远望资本合伙人田鸿飞预估，小额现金贷已形成千亿级别市场，“一个月低于1亿的交易额，只能算小平台”。与美国一样，中国的小额现金贷的核心用户群体，原本设定为“月光族”，以80后、90后为主的工薪阶层。而在实际落地中，却发生了些许偏差，就此行业走向了另一种命运。双高风险在美国，早期发薪日贷款的放贷手段粗糙，风控模型漏洞百出，坏账率高达10%-20%。为了覆盖坏账，就要设置高昂的还款利率。比如，提前两周获得300美元，就需要支付50美元的利息，如果换算成年利率，高达433%。这也是发薪日贷款备受诟病的原因。历史总是具有重复性，同样的“双高”风险，也在中国的小额现金贷中发生。“我们就是闭着眼睛放款，”冯青禾在一个知名的现金贷平台担任产品总监，对行业规则摸得极为透彻。在他们平台上，只要客户提供实名手机、授权读取通讯录，再给其他平台放款成功的截图，就可以放贷，“最高金额5000”。做得稍微认真一点的平台，会去查查用户的征信记录、学信网、社保记录等。而大部分平台，只需要用一些简单的规则，就可以放款，如提供支付宝、芝麻分、京东等截图；有些更为可笑的规则是，只需读取通讯录——如果对方欠款，就“轰炸”通讯录，给他的亲朋好友打电话、发短信。而这样如玩笑般的风控规则，已成为行业公开的秘密——因为风控不是当务之急。“这绝对是一个暴利生意，只要把流量做起来，利润完全不是问题”，冯青禾说，因此，第一要务，就是流量。“美国的坏账率曾达到20%，而中国的小额现金贷，比这个坏账率还要高，一些平台能达到50%，但依然是暴利”，冯青禾多次提到“暴利”这个词。小额现金贷，到底能产生怎样的暴利？目前大多平台的年化利率，都在100%以上。比如，魔法现金，曾经的规则是，借款28天的1000元的利息是200元，换算成年化利率就是260%多，后修改了规则，年利率也高达130%。而在“急速现金侠”上，借款7天时间，1500元，会只到账1353元，剩下的147元将作为利息和服务费扣除。如果换算成年化利率，就是586%。而按照我国法律规定，年利率超过36%的为高利贷——小额现金贷的利息，确实有些可怕。这还不是最可怕的部分，逾期罚金更为惊人。魔法现金客服告知一本财经，每日逾期罚款为74元，还要加上本金的0.03%，“逾期后罚金将一直增加，没有封顶”。如果没有封顶政策，以此规则来计算，假设借款金额为1000元，只需要14天，利息就滚动到和本金一样多。熊猫资本创始合伙人李论称，资本看好这一细分领域的主要原因是，短期发展速度足够快，可以掩盖包括坏账在内的很多问题，“而高破天际的年化利率足以掩盖风险”。“业内人几乎都知道，这是一个暴利行业，只要风控稍微过得去，就可以挣钱，”涟漪投资合伙人夏翌也已观察这个行业颇久，实际上，从2015年就有很多平台在做，“但他们悄无声息、偷偷地做，埋头挣钱”。而行业中很多公司，只需两到三个人的小团队，用自己的钱放贷，“也能挣钱，活得很好”。就因为行业见不得光，大部分人又都是奔着钱去的，导致行业杂草丛生。高利息来覆盖高坏账率，这个行业正用这种畸形方式，向前滚动……利滚利的魔咒“我们针对还不起的用户，会再设一个圈套”，冯青禾称，而这一圈套，就是“再借贷”，如果你还不起这次的本金，你可以再申请一笔贷款，用其中的钱先将利息还上——如此一年内多次借贷，利息越付越多，“默默承受了比本金高出很多的利息”。这还是一个平台上出现的多次借贷。“借新还旧，一人在多个平台借贷的情况，在中国更为严重，一般高达80%以上”，冯青禾称，这恐怕是一件更为可怕的事情。我们依然能从美国的发薪日贷款中，找到相同的轨迹。在2005年，美国4个州的数据可看出，90%的贷款，都流向了5次借贷行为以上的用户；62%的贷款，流向了又12次借款行为以上的用户。这说明，就如毒瘾一般，一旦开始使用发薪日贷款，将很难停止——不停借贷，偿还利息，陷入长期的债务危机陷阱中。根据皮尤中心的数据，美国现在有1200万名这样的短期借款人。当时媒体集中报道了一位名为“戈登·马丁内斯”的美国父亲，曾通靠发薪日贷款解一时燃眉之急，500美元借贷，利滚利，暴涨为4千美元。也因此，他失去了一切，家庭也没有保住。而同样的故事，也开始在中国上演。李论发现，部分平台给客户花了画像，发现主要的客户，并不是8090后，那些具有成长空间，只是提前消费的年轻客群。实际上，88%以上的客户为男性，其中35岁以上的客户占比达39%。“这类客户的信贷需求，往往隐藏着极大风险，相当一部分有涉赌、涉黄等不良嗜好，或者带着强烈的恶意欺诈的原始意图”，李论称其为“高危客群”。这一些社区中，正在聚集这么一群人，他们专营各个借款平台，靠着借款度日。他们将借款平台称为“口子”，每日的生活，就是寻找新上线的“口子”撸钱。▲&他们在群里讨论自己的“逾期记录”他们在群里或论坛里交流“撸钱”经验，讨论如何包装资料来通过风控审核；他们也分享如何逃避催收，如何“臭不要脸”地赖账；他们偶尔也会清醒，称这是个“欲望的黑洞，爬出去了就别再回来”。而他们，正在成为支撑小额现金贷的核心客户群体，镀金着行业的虚假繁荣。魔鬼还是天使？中国的小额现金贷，正陷入美国早年发薪日贷款一样的漩涡之中。这并非一个健康的良性发展，如果持续下去，将引发严重的群体性债务危机。很多人都看到了这点。“这个行业确实太火了，就如当年的P2P、团购涌出一般火热，”田鸿飞并不觉得这个火热是件好事。“P2P行业，好歹一些资金流向了中小企业，最终流入了实业生产，不管最后这个模式是否被玩坏，起码出发点是好的，”而田鸿飞认为，小额现金贷无疑就是高利贷，“带着无法清洗的原罪”。尽管这个市场每年已有千亿级别的规模，但田鸿飞认为，这对拉动内需和消费并没有任何帮助。“正常的消费，谁会花这么高的利息，大多还是逆向选择，流向了黄赌毒，”田鸿飞称。除此之外，这个模式也正在摧毁部分工薪阶层——让他们陷入过度消费的陷阱中。而短期之内，债务风险还不会立即爆发——因为不断有新平台崛起，人们可以从新渠道获得资金，延后了“崩盘”时间。夏翌认为，这个行业中，依然有一些有野心的玩家，他们试图用资本，急速将客户做大。因为小额现金贷的还款周期是7天到30天，因此可以迅速进行风控模型的迭代——这倒是有希望做起一个白名单用户的信用体系。这也是夏翌看到的，这个原罪极大的商业模式，未来唯一可以洗白的方式。但也有业内专家提出质疑：这个风控模型恐怕也不好迭代，因为“一人多贷”和“再借贷”的存在，会严重影响风控周期。比如说，一个月内，90%的用户还了钱，但并不能说明这90%的用户信用很高，可能很多都是“再借款”者。也正因为此，小额现金贷暂时沉浸在现世的繁华与迷雾中，难以看到前路莫测。但这个行业，有一条崩溃的“死线”，当大部分用户的利滚利游戏无法再继续时，“行业大劫”就不再久远。这个大劫，没有化解之道吗？从美国的历史轨迹中，我们也许能找到些答案。关于发薪日贷款，在美国争论了20多年：它到底是解燃眉之急的救民草，还是让用户陷入债务陷阱的恶魔？它的负面影响，已被媒体曝光诸多。而美国还有另外的声音。乔治亚大学法学教授迈尔莎·巴拉达伦认为，发薪日贷款是“美国另一半的银行”，很多人依赖它度过了财务危机。毕竟，这些人大部分都是金融机构不屑服务的高危用户，当银行抛弃了他们，还有人愿意接手——所以，这是刚需。&当美国很多家庭陷入债务危机，“行业大劫”出现征兆时，政府开始插手。目前，在美国，14个州直接禁止了发薪日贷款。而合法的州，也有利率限制，一般规定有36%至40%的标准——硬性要求了，行业不可有太多夸张的利息。美国消费者金融保护局在今年6月，提出了新规则，特别针对发薪日贷款这样的过度借贷，要进行大规模整治。比如，贷出机构，需要调查贷款人的信用，确认他们在还贷后还能够维持基本生活。最关键的是，还规定借款人在一个贷款到期之后，不能延贷——也就是说，想用“借新还旧”的方式进行滚贷，已不太可能，也避免了一人多贷。美国政府的这几手，说白了是一个漏斗，强行拉高行业风控，降低利率，将真正需要救急资金的用户筛选出来，剔除高危用户。结语在政策上，我国监管机构确实可以效仿美国，在行业还未完全坏死前，出手一救。而值得注意的一点是，谷歌在今年7月也提出，拒绝“发薪日贷款产品”出现在谷歌搜索引擎中，称这一产业是具有“欺骗性的”和“有害的”，与谷歌价值观不符。至于这一点，大概在中国就不会发生了。
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扫码发现更多干货揭秘小额现金贷：年利率高达500%，行业原罪难赎？
稿源：一本财经
文/零和 米格2016年，消费金融被捧上了互金圈的头把交椅。而消费金融中一个重要分支在悄然崛起：他们被资本热捧，极度暴利，却很低调。这个地下行业就是小额现金贷。据不完全统计，目前小额现金贷平台已上千家，大多年利息高于100%，有些平台甚至高达500%。行业正在催生一个庞大的“共债”群体，他们寄生在各个平台之间，借新平台的钱，来还旧平台的利息。而这样的现状，让业内人士极为担忧——当大部分用户的利滚利游戏无法再继续时，行业大劫就不再久远。一如在美国，这个行业正在经受两种声音的拷问：它到底是天使，还是恶魔？　　01 地下行业实际上，小额现金贷并不是中国原创。在国外，这种模式早已有之，它的名字叫Payday Loan，中文直译为“发薪日贷款”。因为借款金额较小，一般只有几千元，还款周期也比较短，一般为7-30天。“发薪水的时候，就能还款”，因此得名“发薪日贷款”。Payday Loan，最早兴起于上世纪90年代的美国和加拿大。彼时，美国经济衰退，民众很难从主流银行贷款，所谓的“边缘银行”兴起——发薪日机构就是“边缘银行”的一种。这个模式迅速席卷美国，2004年，全美就约有2.4万个贷款网点，年营业额超过400亿美元。中国的小额现金贷的兴起背景，和美国极为相似。近几年，中国经济下行趋势比较明显，互联网金融崛起，成为了小额现金贷的滋生土壤。互联网大佬首先上场，蚂蚁借呗、微粒贷、百度现金贷等众多小额信用贷款品种纷纷上线。官方数据显示，蚂蚁借呗上线一年，全国就有3000万用户授信，累计发放消费信贷达494亿元。而此时，资本也开始涌入，各类融资消息刷屏。例如，手机贷从2014年至今，已完成天使轮到B轮四轮融资，总额达到上亿元人民币。突然之间，小额现金贷在全国遍地开花。据不完全统计，除了APP、PC，还有微信页面的小额借款端，数量早就超过千个。光是在微信页面搜索“借款”两个字，能刷出来几百个账号。而松禾远望资本合伙人田鸿飞预估，小额现金贷已形成千亿级别市场，“一个月低于1亿的交易额，只能算小平台”。与美国一样，中国的小额现金贷的核心用户群体，原本设定为“月光族”，以80后、90后为主的工薪阶层。而在实际落地中，却发生了些许偏差，就此行业走向了另一种命运。02 双高风险在美国，早期发薪日贷款的放贷手段粗糙，风控模型漏洞百出，坏账率高达10%-20%。为了覆盖坏账，就要设置高昂的还款利率。比如，提前两周获得300美元，就需要支付50美元的利息，如果换算成年利率，高达433%。这也是发薪日贷款备受诟病的原因。历史总是具有重复性，同样的“双高”风险，也在中国的小额现金贷中发生。“我们就是闭着眼睛放款，”冯青禾在一个知名的现金贷平台担任产品总监，对行业规则摸得极为透彻。在他们平台上，只要客户提供实名手机、授权读取通讯录，再给其他平台放款成功的截图，就可以放贷，“最高金额5000”。做得稍微认真一点的平台，会去查查用户的征信记录、学信网、社保记录等。而大部分平台，只需要用一些简单的规则，就可以放款，如提供支付宝、芝麻分、京东等截图；有些更为可笑的规则是，只需读取通讯录——如果对方欠款，就“轰炸”通讯录，给他的亲朋好友打电话、发短信。而这样如玩笑般的风控规则，已成为行业公开的秘密——因为风控不是当务之急。“这绝对是一个暴利生意，只要把流量做起来，利润完全不是问题”，冯青禾说，因此，第一要务，就是流量。“美国的坏账率曾达到20%，而中国的小额现金贷，比这个坏账率还要高，一些平台能达到50%，但依然是暴利”，冯青禾多次提到“暴利”这个词。　　小额现金贷，到底能产生怎样的暴利？目前大多平台的年化利率，都在100%以上。比如，魔法现金，曾经的规则是，借款28天的1000元的利息是200元，换算成年化利率就是260%多，后修改了规则，年利率也高达130%。而在“急速现金侠”上，借款7天时间，1500元，会只到账1353元，剩下的147元将作为利息和服务费扣除。如果换算成年化利率，就是586%。而按照我国法律规定，年利率超过36%的为高利贷——小额现金贷的利息，确实有些可怕。这还不是最可怕的部分，逾期罚金更为惊人。魔法现金客服告知一本财经，每日逾期罚款为74元，还要加上本金的0.03%，“逾期后罚金将一直增加，没有封顶”。如果没有封顶政策，以此规则来计算，假设借款金额为1000元，只需要14天，利息就滚动到和本金一样多。熊猫资本创始合伙人李论称，资本看好这一细分领域的主要原因是，短期发展速度足够快，可以掩盖包括坏账在内的很多问题，“而高破天际的年化利率足以掩盖风险”。“业内人几乎都知道，这是一个暴利行业，只要风控稍微过得去，就可以挣钱，”涟漪投资合伙人夏翌也已观察这个行业颇久，实际上，从2015年就有很多平台在做，“但他们悄无声息、偷偷地做，埋头挣钱”。而行业中很多公司，只需两到三个人的小团队，用自己的钱放贷，“也能挣钱，活得很好”。就因为行业见不得光，大部分人又都是奔着钱去的，导致行业杂草丛生。高利息来覆盖高坏账率，这个行业正用这种畸形方式，向前滚动……
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